Forwarded from 하나 미래산업팀(스몰캡)
* 하나증권 미래산업팀
★ 더존비즈온(012510.KS): 수익성 확보 구조로 변모 중 ★
원문링크: https://bit.ly/4fiFMw4
1. 3Q24 매출액 970억원, 영업이익 201억원 시현
- 더존비즈온의 3Q24 잠정연결실적은 매출액 970억원(YoY +14.3%), 영업이익 201억원(YoY +34.8%)을 시현
- 고객사 규모에 따라 Lite, Standard, Extended ERP로 구분되는 AI 솔루션 내에서 클라우드 향 수요 증가는 지속
- Lite ERP 내 WEHAGO 누적 매출액은 1H24 265억 → 3Q24 399억원으로 누적 실적 기준 YoY +50.6% 증가
- 반면에 기존 온프라미스 제품인 Smart A 누적 매출액은 3Q24 216억원으로 YoY-26% 감소
- 기업들의 클라우드 버전에 대한 수요에 따라 WEHAGO로의 전환은 지속될 것으로 판단
- 전환 속도에 대한 변동성은 존재하지만 온프라미스 유지보수 서비스가 25년 이후 단종이 예정되어 있으며 국내 클라우드 서비스 시장 내 더존비즈온의 m/s를 고려해보면 타 사 제품 향 고객 유출은 제한적
- 현재 Lite ERP 누적 고객 수 5.8만개 중 1.4만개가 온프라미스 제품을 사용 중이기에 26년부터는 WEHAGO로의 전환이 기대되며 WEHAGO 유지보수 ASP 또한 기존 대비 상향될 가능성이 존재
- 3Q24 Lite ERP 전체 매출액은 YoY +1%만 성장하였으나 이는 WEHAGO 향 전환기인 상황과 3분기가 계절적 비수기인 점을 고려하면 우려할 요소는 아니라고 판단
- Standard ERP는 신제품 Amaranth10 향 수요가 명확하게 유지 중
- 1H24 Standard ERP 누적 매출액 221억원 → 3Q24 347억원으로 성장하였으며 전체 Standard ERP 매출액의 YoY +11% 성장을 견인
- Extended ERP 사업부문은 YoY +3% 성장한 636억원을 시현하였으며 지난 7월 출시한 OmniEsol 신규 고객사 확보를 추진 중
- 신제품 효과 및 온프라미스 감소 추세에 따른 비용 통제로 OPM 3Q23 17.6% → 3Q24 20.7%로 개선 중이며 클라우드 향 전환이 본격화된다면 추가 수익성 개선 여지도 존재
2. 생각보다 빠른 ONE AI, 실적 반영도 시작될 것
- 한편 지난 6월 기업 핵심 업무 솔루션과 생성형 AI ChatGPT를 결합시킨 'ONE AI'를 출시 후 고객 수가 빠르게 증가하는 추세
- 고객 수는 6월말 222개 → 8월말 500개 수준으로 증가하였으며 10월말 기준 1,008개로 급증
- Amaranth10, WEHAGO, OmniEsol 등 보유 클라우드 플랫폼을 통해 제공되는 방식이기에 기존 솔루션과의 판매량 증대 시너지가 가능하며 ONE AI 고객 수가 급격히 증가할 수 있었던 이유로 판단
- 현재 ONE AI 고객 중 약 44%가 Amaranth10, 56%가 WEHAGO 고객으로 파악되는데 고객사의 규모 및 업무 활용 범위를 고려하면 향후 Amaranth10 고객 향 마케팅을 집중할 것
- ONE AI 관련 매출은 3Q24에 유의미하게 반영되지 않았으나 오는 4분기부터 일부 반영이 시작될 것으로 기대
- 또한 OmniEsol도 연내 신규 고객사 확보하게 된다면 기존 단위 모듈 대비 통합 솔루션 형태의 납품이 예정되어있기에 외형 확대 측면에서 긍정적
- 지난 2분기에는 ONE AI의 유의미한 매출 기여도가 없었으나 오는 3분기부터 관련 매출이 본격 발생할 수 있을 것
- 4분기 계절적 성수기와 신제품의 매출 가시성에 따라 2024년 연결 매출액 4,061억원(YoY +14.8%), 영업이익 838억원(YoY +21.3%)로 예상
하나증권 미래산업팀(스몰캡) 텔레그램 주소: https://news.1rj.ru/str/hanasmallcap
하나증권 미래산업팀(스몰캡) 드림
* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음
★ 더존비즈온(012510.KS): 수익성 확보 구조로 변모 중 ★
원문링크: https://bit.ly/4fiFMw4
1. 3Q24 매출액 970억원, 영업이익 201억원 시현
- 더존비즈온의 3Q24 잠정연결실적은 매출액 970억원(YoY +14.3%), 영업이익 201억원(YoY +34.8%)을 시현
- 고객사 규모에 따라 Lite, Standard, Extended ERP로 구분되는 AI 솔루션 내에서 클라우드 향 수요 증가는 지속
- Lite ERP 내 WEHAGO 누적 매출액은 1H24 265억 → 3Q24 399억원으로 누적 실적 기준 YoY +50.6% 증가
- 반면에 기존 온프라미스 제품인 Smart A 누적 매출액은 3Q24 216억원으로 YoY-26% 감소
- 기업들의 클라우드 버전에 대한 수요에 따라 WEHAGO로의 전환은 지속될 것으로 판단
- 전환 속도에 대한 변동성은 존재하지만 온프라미스 유지보수 서비스가 25년 이후 단종이 예정되어 있으며 국내 클라우드 서비스 시장 내 더존비즈온의 m/s를 고려해보면 타 사 제품 향 고객 유출은 제한적
- 현재 Lite ERP 누적 고객 수 5.8만개 중 1.4만개가 온프라미스 제품을 사용 중이기에 26년부터는 WEHAGO로의 전환이 기대되며 WEHAGO 유지보수 ASP 또한 기존 대비 상향될 가능성이 존재
- 3Q24 Lite ERP 전체 매출액은 YoY +1%만 성장하였으나 이는 WEHAGO 향 전환기인 상황과 3분기가 계절적 비수기인 점을 고려하면 우려할 요소는 아니라고 판단
- Standard ERP는 신제품 Amaranth10 향 수요가 명확하게 유지 중
- 1H24 Standard ERP 누적 매출액 221억원 → 3Q24 347억원으로 성장하였으며 전체 Standard ERP 매출액의 YoY +11% 성장을 견인
- Extended ERP 사업부문은 YoY +3% 성장한 636억원을 시현하였으며 지난 7월 출시한 OmniEsol 신규 고객사 확보를 추진 중
- 신제품 효과 및 온프라미스 감소 추세에 따른 비용 통제로 OPM 3Q23 17.6% → 3Q24 20.7%로 개선 중이며 클라우드 향 전환이 본격화된다면 추가 수익성 개선 여지도 존재
2. 생각보다 빠른 ONE AI, 실적 반영도 시작될 것
- 한편 지난 6월 기업 핵심 업무 솔루션과 생성형 AI ChatGPT를 결합시킨 'ONE AI'를 출시 후 고객 수가 빠르게 증가하는 추세
- 고객 수는 6월말 222개 → 8월말 500개 수준으로 증가하였으며 10월말 기준 1,008개로 급증
- Amaranth10, WEHAGO, OmniEsol 등 보유 클라우드 플랫폼을 통해 제공되는 방식이기에 기존 솔루션과의 판매량 증대 시너지가 가능하며 ONE AI 고객 수가 급격히 증가할 수 있었던 이유로 판단
- 현재 ONE AI 고객 중 약 44%가 Amaranth10, 56%가 WEHAGO 고객으로 파악되는데 고객사의 규모 및 업무 활용 범위를 고려하면 향후 Amaranth10 고객 향 마케팅을 집중할 것
- ONE AI 관련 매출은 3Q24에 유의미하게 반영되지 않았으나 오는 4분기부터 일부 반영이 시작될 것으로 기대
- 또한 OmniEsol도 연내 신규 고객사 확보하게 된다면 기존 단위 모듈 대비 통합 솔루션 형태의 납품이 예정되어있기에 외형 확대 측면에서 긍정적
- 지난 2분기에는 ONE AI의 유의미한 매출 기여도가 없었으나 오는 3분기부터 관련 매출이 본격 발생할 수 있을 것
- 4분기 계절적 성수기와 신제품의 매출 가시성에 따라 2024년 연결 매출액 4,061억원(YoY +14.8%), 영업이익 838억원(YoY +21.3%)로 예상
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Forwarded from 유진투자증권 코스닥벤처팀 (채은 이)
[더존비즈온(012510,KS) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]
★ 3Q24 Review: Amaranth 10 신규 고객 확대 지속
☞ 3Q24 Review: 매출액 970억원, 영업이익 201억원 각각 +14.5%yoy, 29.4%yoy
☞ Standard ERP 사업 신제품 Amaranth10 신규고객 확대 등으로 전년 대비 19.3% 증가한 것이 매출 증가의 원인
☞ 지난해 인수한 전자신문사 실적이 반영되어 기타 매출도 전년 대비 54.1% 증가
☞ 4Q24 Preview: WEHAGO 신규 판매 및 적극적인 전환 영업이 진행되고 있으며, 6월 출시한 ONE AI, 7월 출시한 OmniEsol 등도 채택 되며 실적 성장에 기여할 것
☞ 목표주가 73,000원, 투자의견 BUY 유지
https://vo.la/FDySiF
*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
★ 3Q24 Review: Amaranth 10 신규 고객 확대 지속
☞ 3Q24 Review: 매출액 970억원, 영업이익 201억원 각각 +14.5%yoy, 29.4%yoy
☞ Standard ERP 사업 신제품 Amaranth10 신규고객 확대 등으로 전년 대비 19.3% 증가한 것이 매출 증가의 원인
☞ 지난해 인수한 전자신문사 실적이 반영되어 기타 매출도 전년 대비 54.1% 증가
☞ 4Q24 Preview: WEHAGO 신규 판매 및 적극적인 전환 영업이 진행되고 있으며, 6월 출시한 ONE AI, 7월 출시한 OmniEsol 등도 채택 되며 실적 성장에 기여할 것
☞ 목표주가 73,000원, 투자의견 BUY 유지
https://vo.la/FDySiF
*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
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Forwarded from 김수진
더존비즈온
/ 목표주가 82,000원(상향), 투자의견 매수
: 생성AI로 영업마진 서프라이즈
미래에셋증권 김수진
보고서 링크: https://han.gl/ujfjL
■ 별도 OPM 28.4%로 +10%pt YoY: 생성AI로 비용 효율화 성공적
- 3Q 연결 실적은 예상치 하회했으나, 별도 기준에서 영업이익률 서프라이즈 기록
- 생성AI 코딩 플랫폼 GenAI DEWS 등으로 제품 개발 확대되면서 외주용역비 감소 결정적
- 별도 영업이익률 28.4%로 +5%pt QoQ, +10%pt YoY 서프라이즈
- 3Q 연결 기준 매출은 970억원(+14.5% YoY), 영업이익 201억원(+34.7% YoY)로 자회사 부진 영향
- Standard ERP 사업부 내 'Amaranth10' 매출이 126.2억원(+160% YoY)으로 사업부 매출 비중 40%를 돌파하며 클라우드 비중 확대 중
■ OneAI 1,000개사 계약 성공적
- 10월말 기준 OneAI 계약 고객이 출시 5개월 만에 1,000개사를 돌파
- 국내에서 생성AI로 가장 뚜렷한 성과 내는 중
- 초기에는 분기 당 10억원 수준의 매출 기여 예상
- Q와 P가 늘어난다면 그 수혜가 점진적으로 증가할 것
- 클라우드 기반으로 구동되기에, 클라우드 제품 확대에 긍정적 영향을 끼칠 것으로 전망
■ 25년은 생성AI 솔루션 시장의 원년이 될 것
- 25년 매출 추정치를 3.5% 상향
- 25년은 기업의 디지털 전환 가속화가 예상
- 생성AI를 통한 비용 절감으로 이익 개선도 지속될 것
- 이에 따라, 목표주가를 82,000원으로 기존 80,000원 대비 2.5% 상향
- 소프트웨어 섹터 내 최선호주로 추천
자세한 내용은 보고서를 참고해주세요.
감사합니다.
/ 목표주가 82,000원(상향), 투자의견 매수
: 생성AI로 영업마진 서프라이즈
미래에셋증권 김수진
보고서 링크: https://han.gl/ujfjL
■ 별도 OPM 28.4%로 +10%pt YoY: 생성AI로 비용 효율화 성공적
- 3Q 연결 실적은 예상치 하회했으나, 별도 기준에서 영업이익률 서프라이즈 기록
- 생성AI 코딩 플랫폼 GenAI DEWS 등으로 제품 개발 확대되면서 외주용역비 감소 결정적
- 별도 영업이익률 28.4%로 +5%pt QoQ, +10%pt YoY 서프라이즈
- 3Q 연결 기준 매출은 970억원(+14.5% YoY), 영업이익 201억원(+34.7% YoY)로 자회사 부진 영향
- Standard ERP 사업부 내 'Amaranth10' 매출이 126.2억원(+160% YoY)으로 사업부 매출 비중 40%를 돌파하며 클라우드 비중 확대 중
■ OneAI 1,000개사 계약 성공적
- 10월말 기준 OneAI 계약 고객이 출시 5개월 만에 1,000개사를 돌파
- 국내에서 생성AI로 가장 뚜렷한 성과 내는 중
- 초기에는 분기 당 10억원 수준의 매출 기여 예상
- Q와 P가 늘어난다면 그 수혜가 점진적으로 증가할 것
- 클라우드 기반으로 구동되기에, 클라우드 제품 확대에 긍정적 영향을 끼칠 것으로 전망
■ 25년은 생성AI 솔루션 시장의 원년이 될 것
- 25년 매출 추정치를 3.5% 상향
- 25년은 기업의 디지털 전환 가속화가 예상
- 생성AI를 통한 비용 절감으로 이익 개선도 지속될 것
- 이에 따라, 목표주가를 82,000원으로 기존 80,000원 대비 2.5% 상향
- 소프트웨어 섹터 내 최선호주로 추천
자세한 내용은 보고서를 참고해주세요.
감사합니다.
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