상장 후 1개월, 3개월 보호예수 해제 종목

안녕하세요 김찬유 연구원입니다.

이번 3분기 실적발표에서 가장 눈에 들어온 업종 중 하나가 가스 터빈 제조사들인데요. 회사들이 제시한 밝은 전망이 인상적이었습니다.

오늘은 점점 호황 사이클로 진입하는 가스터빈 사업의 업사이드를 어디까지 볼 수 있는지, 조금 더 디테일하게 부문별로 2027년까지 어떻게 추정을 하면 좋을지와 이 부분이 현재 주가에 얼마나 반영이 된 건지 점검한 내용을 정리해보았습니다

유틸리티 섹터에서 기존 회사들에 대해 높아지는 규제 리스크와, 대선 이후 트럼프 시대의 방향성 모두 가스 발전 산업의 부흥을 가르키고 있습니다. 현재 가스 산업은 구조적으로 Q와 P 모두 우상향할 수밖에 없는 매력적인 산업이라고 생각합니다.

주변에서 GEV가 단기간에 너무 많이 오른 것 아니냐는 질문을 많이 주시는데, 그만큼 변화가 빠르게 나타나고 있어 막연한 기대감으로 오르는게 아니라고 생각합니다.

올해 하반기로 넘어오면서 가시화되고 있는 부분은 크게 세 가지입니다.

1) 하이퍼스케일러들의 데이터센터 규모가 커지면서, 이를 충당하기 위한 발전설비로 가스터빈 또한 대형화되고 있습니다.

2) 높아지는 수요를 감당하기 위해, 투자비 지출에 보수적이던 제조사들이 처음으로 캐파 확장 투자를 시작했습니다. 9월 GEV의 대형터빈 확장 발표에 이어, 이번주 11월 실적발표에서는 Siemens Energy가 비슷한 규모의 확장을 발표했습니다.

3) 9월까지 수주 증가 강세가 두드러집니다. 올해도 좋지만, 회사들은 내년 북미 수요가 더 좋아질 것으로 이야기하고 있습니다.

일단 이번 분기 실적발표 이후 생각은 심플합니다. "가스 발전 산업의 부흥은 이제 막 시작되었다."는 점입니다.
무엇보다 3분기에 가장 주목할 변화는 가스 터빈 제조업체들이 본격적인 캐파 확장을 시작하고 있다는 점이 가장 중요한 포인트가 아닐까 싶은데요.

GEV의 가스터빈 사업의 업사이드를 추정하기 위해서는 먼저 회사의 캐파 확장이 의미하는 바와 향후 가스 발전 수요가 얼마나 늘어날 수 있는지 이해하는 것이 중요합니다.

오늘은 이 캐파 확장이 어떤 의미가 있는지, 내년에도 증설이 계속될 수 있을지 분석해 보았습니다.

https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/241117175650680aa

가스터빈 관련주 3분기 실적

나는 보지도 못한 허위사실들이 많은가봄

네

http://www.sedaily.com/NewsView/2DGW6U2S5N?OutLink=telegram

두번만 물려주면 모든 기업은 국가로 귀속됨. 한국에서 기업하고 싶을까요. 상속세 없애자는게 아니라 OECD 평균으로만 해서 해외이탈은 막아야죠

https://naver.me/5z5bWe2E

철회 가즈아

기관 매도

https://naver.me/Gwpy2fmH

3대주주였구나...

https://naver.me/GgW13Sgh

K거버넌스 수출

https://naver.me/xa586ey9

이 정도면 자사주 매입 하나만 보고 단타친거 아닌지요

한양증권 제약/바이오 Analyst 오병용

[에스바이오메딕스] 이유 없는 급락은 뭐다? 기회다

투자의견: N.R
목표주가 : -
현재주가(11/18): 18,480원
Upside : -

글로벌 Best in class 데이터가 나오고 있다
에스바이오메딕스는 지난 11/12일 파킨슨병 신약 ‘TED-A9’의 고용량환자군(n=3) 12개월 관찰 결과를 공개했다. 12개월만에 환자의 MDS-UPDRS partⅢ 점수는 평균 -13점(-25.3%) 하락했고, Hoehn & Yahr scale은 평균 -1.7단계(-44.4%) 하락했다. n수는 적지만 그야말로 누워있던 불치병 중증파킨슨 환자가 일어나서 운동하는 수준의 효과다. 저용량 대비 용량의존성이 확인됐고, 현재까지 가장 성공한 줄기세포치료제로 알려진 바이엘의 ‘벰다네프로셀’도 압도하는 결과다. 세부 평가지표를 참조해 보면 그 차이는 더욱 커 보인다(도표1참조).

빅파마의 데이터보다 좋은 경우.. 어찌 됐더라?
국내 약물의 대형 L/O계약은 빅파마의 약물과 기전/형식이 유사하면서, 초기 데이터가 비슷하거나 오히려 더 우수할 때 발생했다. 유한의 ‘레이저티닙’도 ‘타그리소’보다 초기 데이터가 좋았고, 리가켐의 ‘LCB84’는 길리어드의 ‘트로델비’, 에이비엘바이오의 ‘ABL301’는 로슈의 ‘트론티네맙’보다 좋았다. 빅파마간 경쟁에서 뒤쳐지지 않기 위해, 또 다른 빅파마가 한국의 약물을 도입하는 셈이다. 동사는 압도적인 계열내 글로벌 Best in class 데이터를 도출하고 있고, ‘벰다네프로셀’이라는 좋은 비교대상도 존재한다. 동사에 따르면 현재 다수의 글로벌 파마들이 이번 고용량 데이터를 기다렸다고 한다. 글로벌 L/O의 가능성이 높다는 판단이다.

첨생법 개정안(임상단계 세포치료제 사용 가능 법안) 시행 3개월 남았다
첨생법(첨단재생의료 및 첨단바이오의약품법) 개정안이 ‘25년 2월 21일 드디어 시행된다. 첨생법개정의 핵심은, 임상단계의 의약품이라도 환자에게 돈을 받고 치료목적으로 사용이 가능해지는 것이다. 물론 치료제가 없는 중대 희귀·난치 질환에 한하고, 소규모 첨단바이오의약품 임상연구를 마쳐야 하지만, 동사가 최대 수혜를 받을 것이라는 사실은 확실해 보인다. 파킨슨의 경우 치료제가 없는 난치 질환이지만 국내 환자수가 약 15만명에 달하고, 동사의 치료제는 중증 파킨슨 환자를 정상인 수준으로 돌리는 치료효과가 있어 환자들에게 큰 인기가 예상되기 때문이다. 정식 판매가 아닌 치료목적 사용에서는 환자들의 투여요구가 무엇보다 중요할 것이다. 15만명 중 매년 1천명만 투약한다고 가정해도, 수백억원 매출을 예상할 수 있다. 동사는 첨생법 시행을 통해 2026년부터 제품 상용화를 시작한다는 계획이다.

주가는 매력적인 구간에 도달
우수한 임상시험 결과를 발표했으나, 이후 주가는 오히려 -48.8% 하락했고 시가총액은 2,171억원까지 내려왔다. 호재에 하락하기도 하는 국내 주식시장의 재미있는 특징이지만, 어쨌든 덕분에 투자에는 좋은 기회가 왔다는 판단이다. ‘벰다네프로셀’이 조단위 가치인 것, 첨생법으로 상용화에 매우 가까워졌다는 것, 별 이유없이 주가가 크게 급락한 것을 고려하면 현 주가는 매력적이다.

자료 바로가기: https://bit.ly/3CxJPpP

한양증권 제약/바이오 채널: https://news.1rj.ru/str/bdragon0808


*컴플라이언스 승인을 득함

유한양행이 에이프릴바이오 보유 지분 전량을 매도하면서 지분관계를 청산했습니다.

보유하던 에이프릴바이오 주식 215만5750주 전량이며, 처분 단가는 주당 1만6280원으로 총 350억9561만원 규모입니다.

https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=10657

[현대차증권 스몰캡/방산 곽민정]
SNT에너지(100840): BUY/20,000원 (유지)
<성장 본격화>
■ 투자포인트 및 결론
- 동사의 3Q24 실적은 매출액 697억원(+3.6% qoq, -19.3% yoy), 영업이익 52억원(+3.0% qoq, +31.6% yoy)을 기록. 순이익 -23억원은 원달러 환율 하락에 따른 외환관련 손실 80억원이 반영된 결과임
- 3Q24 제품별 매출 비중은 에어쿨러 81.3%, HRSG 18.6%, 기타 0.1%를 차지함

■ 주요이슈 및 실적전망
- 최근 미국 내 전력 수요 쇼티지 지속과 24시간 내내 대규모 전력을 필요로 하는 산업 내 수요 증가에 따라, 미국 전체 전력 생산량의 약 43%를 차지하는 가스화력 발전의 역할이 더욱 중요해지고 있음
- 미국 트럼프 2.0기에 접어들면서 재생에너지의 변동성을 보완할 수 있는 복합가스 화력발전량이 더욱 증가할 것으로 전망됨. Bloomberg에 따르면, 2023년 발표된 복합가스화력발전 증설 계획 용량은 2022년 대비 59% 증가한 44.9GW에 달하며, 2024년 연간 가스화력발전 증설 계획 용량은 55.1GW에 달할 것으로 전망됨
- 2023년 10월 미국 에너지부는 미국 7개 지역 내 청정 수소 지역 허브(RCHH) 구축 프로젝트에 70억 달러 투자를 발표. 탄소 저감을 위해 천연가스와 수소를 혼소 발전하는 방식이 증가하면서, 동사의 에어쿨러에 대한 수요가 2025년 이후부터 미국 내에서 본격화될 것으로 기대됨

■ 주가전망 및 Valuation
- 사우디와 UAE 외에 최근 복합가스화력발전이 미국 내에서 급증하는 전력 수요 대응을 위해 더욱 가속화될 것으로 전망됨에 따라 동사의 성장세가 본격적으로 가시화될 것
- 2025년 매출액 4,425억원(+37.8% yoy), 영업이익 427억원(+91.7% yoy)을 기록하며 높은 성장세가 실적으로 이어질 전망

* URL: https://buly.kr/Aaog1j3

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• 남 연구원은 "이오테크닉스는 반도체 후공정에 들어가는 3개의 레이저 장비 포트 폴리오를 보유 중"이라며 "이미 2개는 글로벌 생산업체에 공급 중이며 매출 확대를 통해 실적으로 입증 중"이라고 설명했다.

• 글로벌 생산업체는 TSMC, 레이저 장비 2개는 그루빙 장비와 디본더 장비

https://www.inthenews.co.kr/mobile/article.html?no=66948