[현대차증권 전기전자/디스플레이 김종배]
[현대차증권 반도체 소부장 박준영]
전기전자(Neutral)
디스플레이(Overweight)
반도체 소부장 산업(Overweight)
2025 IT 연간 전망: 다시 AI

■ 전기/전자(Neutral): 제한적인 IT 수요 회복, AI로 인해 부품업체는 경쟁 가속화
- COVID 이후 IT 수요 부진이 지속되고 있다. On-device AI로 인해 수요회복은 아직까지 시간이 걸릴 것으로 판단된다. AI로 인한 Chipset 비용 상승, 그로 인한 전자 부품에 대한 단가와 점유율에 대한 우려는 현재 전기/전자 산업이 겪고 있는 상황이다. MLCC와 같이 On-device로 인한 소요원수 증가가 되는 부품은 성장하겠지만, 그동안 성장을 지속해왔던 Camera는 어려운 한 해가 될 것으로 예상된다. 업종 내 선별적인 접근이 필요하다. 업종 내 Top pick으로 삼성전기를 제시한다.

■ 디스플레이(Overweight): OLED 응용처 확대로 인한 기대감
- IT 수요가 제한적인 반등 수준을 예상함에 따라 디스플레이 패널 역시 현재 주류를 이루는 LCD는 올해와 Flat한 출하를 기록할 것으로 전망된다. 다만, 국내 디스플레이 산업이 집중하는 OLED의 경우 Smartphone에서의 침투 확대, IT OLED로의 응용처 확대 등으로 성장을 지속할 것으로 전망된다. 대규모 투자에 대한 씨앗을 거둘 시점이 다가오고 있고, 2025년에는 유의미한 성과를 일부 기대할 수 있을 것으로 예상된다. 업종 내 Top pick으로 LG디스플레이와 덕산네오룩스를 제시한다.

■ 반도체 소부장(Overweight): 이제는 공포심에서 벗어날 때
- 최근 저점 기준 삼성전자의 24F P/B는 0.88배로 역사적 Rock bottom 평균 P/B 배수인 1배를 벗어났으며 지난 15년간 최저치인 0.98배도 벗어났었다. 반도체 소부장 업종의 주가가 대형 IDM의 주가와 밀접하게 동행한다는 것을 감안할 때 대형 IDM의 주가가 역사적 하단 밸류에이션 아래로 내려온 구간부터는 공포심에서 벗어나 반도체 소부장 업종에 대해 저점 매수를 개시해야 하는 기점으로 판단된다. 그 중에서도 특히 HBM 장비주에 대한 저점 매수전략이 유효하다는 판단이다.

*URL: https://url.kr/sgvi7i
**동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

https://n.news.naver.com/article/008/0005116090

제목만 보고 해외기사이길 바랬다

이번 달은 어쩔수 없는거 같고 다음달에도 양시장 6개월 연속 하락이 나올지. 28년간 금융위기와 IT버블 단 두차례 있었음

[2보] 현대차 울산공장서 차량 테스트 중 질식사고…연구원 3명 사망 - https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015055718?rc=N&ntype=RANKING

너무 안타까운 일이네요. 삼가 고인의 명복을 빕니다

19일 시간외특징주(방위산업주)
https://cafe.naver.com/orbisasset/5537

http://www.etoland.co.kr/bbs/board.php?bo_table=etohumor06&wr_id=4983233

응?

[의료기기(Overweight)/ 다올투자증권 박종현/이정우]

★ 의료기기 연간 전망: 2025 다시 반등해보자

▶ 톡신: 휴젤(BUY, TP 47만원) 최선호 유지, 미국 진출에 따른 실적 개선 기대. 대웅제약(BUY, TP 21만원) Evolus 실적 기대치 하회로 주가 동반 하락하였으나, 1H25E 중국 나보타 및 펙수클루 허가 모멘텀 유효

▶ 미용 의료기기: 클래시스(BUY, TP 7만원) 최선호 유지, 매각설에 따른 주가 하락으로 2025E PER 23배에 불과. 원텍(BUY, TP 0.6만원) 4Q24E 이후, 2025E 기저 효과와 함께 브라질/태국 성장 주목

▶ 덴탈: 중국 경기 부진과 함께 1) 유럽 업체들의 MS 확대 및 2) 시장 기대 대비 아쉬운 자본 재배치로 투심 악화, 비선호

▶ 중소형주: 개별 모멘텀 존재하는 아이센스(BUY, TP 3만원)과 엠아이텍 (BUY, TP 1.3만원), 넥스트바이오메디컬(Not Rated) 주목

▶ 의료 AI: 2024년 흑자전환이 불확실해진 가운데, 모멘텀 중심 투자로 전환. 루닛은 아스트라제네카와 제품 개발을 위한 마스터 계약 체결. 본계약까지 1년 이상 기간 소요로 되기에 실적 가시성은 다소 아쉬움. 트레이딩 권고. 본계약까지 1년이상 기간 소요로 실적 가시성은 다소 아쉬움, 트레이딩 권고. 정부 효율부를 이끌고 있는 일론 머스크의 의료 AI 친화적 발언은 단기 기대감 작용 가능

▶ 중국 경기 활성화 정책은 중국 매출 의존도 높은 덴티움 투심 개선이 나타날 수 있음. 중국 포함한 내한 관광객 증가는 메디컬 에스테틱 업종 실적 개선 요소로 작용. 미국 보편 관세 우려 있으나, 달러 강세가 상쇄

* 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://bit.ly/4hPmIap >

* 텔레그램 채널 링크 < https://news.1rj.ru/str/alexppark >

[한투증권 김창호/최건] 자동차 산업
>> 보고서 링크: https://alie.kr/FLX8s9o
>> 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/autoteamkorea
 
현대모비스 CEO 인베스터데이 후기

- 현대모비스가 첫 번째 CEO 인베스터데이를 통해 중장기 수익성 제고 방안과 신규 주주환원 정책을 발표했습니다.

- 주주환원율(TSR)은 30%로 현재 환원율보다 약 2배가 증가하는 수치입니다. 완성차들에 비해서도 결코 뒤처지지 않는 환원율로 상승폭은 오히려 완성차들을 상회합니다.

- 배당과 자사주 매입/소각 5:5 비율로 환원정책을 시행한다면 2025년 DPS는 6,800원, 자사주 매입/소각 금액은 6,200억 원으로 산출됩니다.

- 수익성 가이던스도 긍정적이었습니다. 매출액은 3년간 8% CAGR, 영업 이익률은 2027년 기준 5~6%를 제시했습니다.

- 특히 전장 제품 매출이 가파른데 완성차들의 전기전자 플랫폼 도입과 SDV 강화로 동사의 통합 제어기인 DCU와 CCU 전장 부품이 빠르게 증가할 것으로 예상합니다.

- 강력한 주주환원 정책 >> 수익성 확대 >> 주가를 의도적으로 낮게 유지했다라는 인식 축소 로 이어지며 주가 상승 가능하다고 판단됩니다. 업종 탑픽으로 제시합니다.

💫트럼프의 케네디 주니어 보건복지부 장관 지명, 미 의료체계 지각변동 예고(11월15일자)

케네디 주니어가 추진하는 대체의학 중심 의료정책이 기존 제약산업의 생태계를 크게 변화시킬 것으로 전망된다. 그가 강조하는 “환각제, 펩타이드, 줄기세포, 천연물질, 비타민” 등에 대한 규제 완화는 제약 시장의 새로운 성장 동력으로 부상할 가능성이 크다. 이는 전통적 합성의약품 중심의 시장 구조가 다원화되는 계기가 될 것으로 예측된다.

https://www.g-enews.com/article/Global-Biz/2024/11/202411150735244394fbbec65dfb_1

⚾️Orlando's Comment⚾️

전통적인 합성의약품 중심의 시장 구조를 변화시키고, 중소 제약바이오 기업들에게 새로운 성장 기회가 주어질 것

LNG 보냉재 3분기