Forwarded from 현대차증권_리서치센터_채널 (현석 김)
[현대차증권 제약/바이오 여노래]
SK바이오팜(326030)
BUY/150,000(유지/유지)
4Q24 Review: 궤도에 오른 엑스코프리
주요이슈 및 실적전망
- 4Q24 매출액은 1,630억원(YoY +28.6%, QoQ +19.3%), 영업이익 407억원(YoY +175%, QoQ +110.2%)으로 시장 컨센서스를 상회
- 견조한 엑스코프리의 성장, 엑스코프리의 글로벌 확장과 관련한 일회성 용역 수익과 중국 NDA에 따른 마일스톤 수익까지 유입
- 2024년 연간 총 매출은 5,476억원(YoY +54.3%), 영업이익은 963억원으로 흑자전환. 순이익에서 이연법인세 자산인식 부분 1549억원 발생. 엑스코프리의 매출이 지속적으로 발생하고 흑전 영업이익이 유지되면서 회계적으로 손실처리되었던 자산의 법인세를 환급받은 일시적 증가
- 2025년 엑스코프리 매출 가이던스 5,670억원, PGTC 임상 3상 2025년말 마무리 예정
주요 파이프라인 업데이트
- 4분기 실적발표에서 SK바이오팜은 차세대 파이프라인 2종의 표적을 공개. KRAS G12D 표적저분자 화합물 항암제 파이프라인 1종과, p300/CBP 표적단백질분해제(TPD) 파이프라인 각 1종
- 비소세포폐암의 30%를 넘는 비중을 차지하는 KRAS, G12C외에 승인된 치료제가 없어 글로벌 제약사들도 개발 중. G12D의 경우 경쟁력이 높은 시장. 자체개발 물질로 후보물질 비임상 진행 중
- TPD의 경우 2023년 인수한 프로테오반트 사이언스(Proteovant Science; 현 SK life science Labs)의 파이프라인으로 후보물질 비임상 진행 중
- 표적은 암세포 관련 유전자를 증폭시키는 Coactivator p300/CBP에 대한 TPD. 현재 경쟁 약물은 임상 1/2상 중, 하지만 혈액암. p300/CBP의 경우 유방암/전립선암에서도 사용 가능
주가전망 및 Valuation
- 투자의견 매수, 목표주가 150,000원 유지. 2024년의 엑스코프리 매출 성장도 고무적이었으며, 2025년의 성장 가능성도 기대. 또한 엑스코프리의 적응증과 환자군 확대도 임상 3상이 2025년 말부터 마무리되어가면서 2026년에 한 단계 높은 매출을 기록할 수 있을 것으로 기대
* URL: https://buly.kr/3NI7LvO
** 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
SK바이오팜(326030)
BUY/150,000(유지/유지)
4Q24 Review: 궤도에 오른 엑스코프리
주요이슈 및 실적전망
- 4Q24 매출액은 1,630억원(YoY +28.6%, QoQ +19.3%), 영업이익 407억원(YoY +175%, QoQ +110.2%)으로 시장 컨센서스를 상회
- 견조한 엑스코프리의 성장, 엑스코프리의 글로벌 확장과 관련한 일회성 용역 수익과 중국 NDA에 따른 마일스톤 수익까지 유입
- 2024년 연간 총 매출은 5,476억원(YoY +54.3%), 영업이익은 963억원으로 흑자전환. 순이익에서 이연법인세 자산인식 부분 1549억원 발생. 엑스코프리의 매출이 지속적으로 발생하고 흑전 영업이익이 유지되면서 회계적으로 손실처리되었던 자산의 법인세를 환급받은 일시적 증가
- 2025년 엑스코프리 매출 가이던스 5,670억원, PGTC 임상 3상 2025년말 마무리 예정
주요 파이프라인 업데이트
- 4분기 실적발표에서 SK바이오팜은 차세대 파이프라인 2종의 표적을 공개. KRAS G12D 표적저분자 화합물 항암제 파이프라인 1종과, p300/CBP 표적단백질분해제(TPD) 파이프라인 각 1종
- 비소세포폐암의 30%를 넘는 비중을 차지하는 KRAS, G12C외에 승인된 치료제가 없어 글로벌 제약사들도 개발 중. G12D의 경우 경쟁력이 높은 시장. 자체개발 물질로 후보물질 비임상 진행 중
- TPD의 경우 2023년 인수한 프로테오반트 사이언스(Proteovant Science; 현 SK life science Labs)의 파이프라인으로 후보물질 비임상 진행 중
- 표적은 암세포 관련 유전자를 증폭시키는 Coactivator p300/CBP에 대한 TPD. 현재 경쟁 약물은 임상 1/2상 중, 하지만 혈액암. p300/CBP의 경우 유방암/전립선암에서도 사용 가능
주가전망 및 Valuation
- 투자의견 매수, 목표주가 150,000원 유지. 2024년의 엑스코프리 매출 성장도 고무적이었으며, 2025년의 성장 가능성도 기대. 또한 엑스코프리의 적응증과 환자군 확대도 임상 3상이 2025년 말부터 마무리되어가면서 2026년에 한 단계 높은 매출을 기록할 수 있을 것으로 기대
* URL: https://buly.kr/3NI7LvO
** 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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Forwarded from [메리츠 Tech 김선우, 양승수, 김동관]
[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]
▶ '대세는 슬림' 삼성, 폴드7도 얇게 만든다
- 삼성전자, 올해 7월 출시 예정인 갤럭시 Z폴드7(가칭)에 디지타이저가 없는 8인치 메인 디스플레이를 적용할 계획
- 디지타이저는 펜 입력 기능이 들어가기 시작한 갤럭시 폴드3부터 현재 시판 중인 폴드6까지 탑재. 다만 폴드7은 디지타이저를 빼고 '폴드SE'와 유사한 모습으로 출시될 예정
- 폴드6용 디지타이저 두께는 0.3㎜로 메인 디스플레이 양쪽에 하나씩 탑재되는 디지타이저가 빠지면 0.6㎜가 감소
- 현재 삼성은 폴드7을 10㎜ 이하로 만드는 목표로 개발 중. 구체적인 목표치는 이달 중 확정해서 5월부터 양산할 예정
- 폴드7의 메인 디스플레이는 8인치, 외부 디스플레이는 6.5인치(전작인 폴드6은 각각 7.6인치, 6.3인)로 디스플레이 크기가 커질수록 부품이 들어갈 공간을 확보할 수 있기 때문에 스마트폰 두께를 줄이는 데 용이
- 디지타이저가 빠지지만 삼성은 다른 방식으로 펜 입력 기능을 구현할 계획으로 디스플레이가 아닌 펜 쪽에 입력 기술을 넣는 것이 유력
- 그 외 유기발광다이오드(OLED) 디스플레이는 전작과 마찬가지로 삼성디스플레이의 M13 재료세트를 채택하는 것으로 파악
https://buly.kr/H6hDrSn (전자신문)
* 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다
▶ '대세는 슬림' 삼성, 폴드7도 얇게 만든다
- 삼성전자, 올해 7월 출시 예정인 갤럭시 Z폴드7(가칭)에 디지타이저가 없는 8인치 메인 디스플레이를 적용할 계획
- 디지타이저는 펜 입력 기능이 들어가기 시작한 갤럭시 폴드3부터 현재 시판 중인 폴드6까지 탑재. 다만 폴드7은 디지타이저를 빼고 '폴드SE'와 유사한 모습으로 출시될 예정
- 폴드6용 디지타이저 두께는 0.3㎜로 메인 디스플레이 양쪽에 하나씩 탑재되는 디지타이저가 빠지면 0.6㎜가 감소
- 현재 삼성은 폴드7을 10㎜ 이하로 만드는 목표로 개발 중. 구체적인 목표치는 이달 중 확정해서 5월부터 양산할 예정
- 폴드7의 메인 디스플레이는 8인치, 외부 디스플레이는 6.5인치(전작인 폴드6은 각각 7.6인치, 6.3인)로 디스플레이 크기가 커질수록 부품이 들어갈 공간을 확보할 수 있기 때문에 스마트폰 두께를 줄이는 데 용이
- 디지타이저가 빠지지만 삼성은 다른 방식으로 펜 입력 기능을 구현할 계획으로 디스플레이가 아닌 펜 쪽에 입력 기술을 넣는 것이 유력
- 그 외 유기발광다이오드(OLED) 디스플레이는 전작과 마찬가지로 삼성디스플레이의 M13 재료세트를 채택하는 것으로 파악
https://buly.kr/H6hDrSn (전자신문)
* 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다
미래를 보는 창 - 전자신문
'대세는 슬림' 삼성, 폴드7도 얇게 만든다
삼성전자가 차기 폴더블 스마트폰에서 '디지타이저'를 빼는 것으로 파악됐다. 디지타이저는 펜 입력 기능을 구현하는데 활용된 부품이다. 얇은 두께가 스마트폰 시장 화두가 되고 있어 폴더블폰도 슬림하게 만드려는 의도로 풀이된다. 13일 업계에 따르면 삼성은 올해 7월 출시
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