[한투증권 화장품/유통 김명주] 실리콘투 3Q25 Preview: 양호한 주가 흐름을 예상

텔레그램: https://news.1rj.ru/str/kmj_retailcosmetics

★ 영업이익이 시장 기대치를 3.6% 상회할 전망
- 3분기 연결 매출은 3,104억원(+66.3% YoY), 영업이익은 632억원(+48.4% YoY, OPM +20.4%)을 기록할 전망
- 최근 미국 화장품 기업들의 올해 하반기 전망이 양호. 회사의 미국 매출 또한 최근 회복세를 보이고 있는 걸로 추정(3Q25F 미국 매출 564억원, +33.3% QoQ)
- 2분기보다 3분기 해상운임 비용이 싸고, 회사가 3분기에는 2분기 수준으로 프로모션비를 지출하지 않을 걸로 전망(3Q25F 영업이익률 +0.7%p QoQ)

★ 수출이 부진하다고 매출이 부진한 건 아냐
- 최근 폴란드의 수출 데이터 회복이 더디면서 실리콘투의 주가에 부정적인 영향을 주고 있음.
- 유럽 시장의 특수성으로 사업을 확장하는 초창기에는 단일 국가인 미국처럼 재고를 빠르게 소진하기 어려울 것
- 25년 3분기 유럽 매출은 2분기대비 20.3% 증가한 1,290억원(+200.8% YoY)을 예상

★ 매력적인 주가 수준
- 투자의견 매수를 유지하고 목표주가는 기존 53,000원에서 60,000원으로 13.2% 상향
- 현재 실리콘투의 12MF PER(컨센서스 기준)은 14.0배로, 매력적인 수준의 밸류에이션에 거래되고 있음
- 화장품 수출 데이터의 점진적인 회복과 함께 밸류에이션 매력이 부각되면서 실리콘투의 주가는 양호한 흐름을 이어갈 전망

보고서 링크: https://zrr.kr/kHxrLJ

감사합니다.

[신한투자증권 혁신성장 최승환, 이병화]

고영 (098460) - 순항 중

▶️ 신한생각: 점진적으로 반영될 수술로봇 가치
- 현 주가는 과거 5년 평균 PBR에 해당하여 선반영 부담감 감소
- 올해 10~11월 일본 허가 획득 및 내년 한, 미, 일 30대 수술로봇 판매 목표로 중장기적 주가 상승 기대

▶️ Corporate Day 후기: 하반기 수술로봇과 본업 모두 긍정적
1) 뇌수술용 의료로봇
- 국내 대형병원에 추가 납품되어 총 12대 설치 예정. 미국은 1월 FDA 승인 이후 7월 1대 출하되어 사용중.
- 미국은 1월 FDA 승인 이후 7월 1대 출하되어 활용 중. 연내 5대, 3년 내 100대 납품 목표
- 일본 PDMA 승인 10~11월 사이 예상, 내년 사업 가시화 기대
2) 자동차 전장 및 패키징 장비
- 최근 2년 간 자동차 전장 수요 둔화로 매출이 부진했으나 올해 3분기부터 미주 중심 오더 회복세 관측
- 미국 내 직접적인 경쟁자가 많지 않아 관세 영향 제한적. 중국 및 인도의 EMS 제조업 수요가 확대되며 관세 영향 상쇄 기조
- 반도체 패키징 검사장비는 올해 대만 지사 설립하여 영업 확장 단계

▶️ Valuation & Risk: 하반기 매출, 수익성 회복 예상
- 하반기 영업환경 개선되며 2H25 전년대비 매출액 17.6%, 영업이익률 7.8pt 상승 전망
- 고정비적 성격이 강해 매출이 성장하면 수익성이 개선되기 쉽고 신사업 관련 개발이 마무리되어 연구개발 비용 감축 추세
- 12MF PER 53배로 높은 편이나, 실적 개선 동반하며 고평가 해소 전망

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=340391
위 내용은 2025년 10월 1일 7시 45분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

블룸에너지 공급사 : 한선엔지니어링, 아모센스

https://www.businesskorea.co.kr/news/articleView.html?idxno=253502

유니파이케미컬 관계자는 “코글루타이드 판매가 본격화되면 마이오키와 디글루스테롤에 대한 수요 역시 동반 성장할 것이라 확신해 이번 추가 계약을 체결했다”며, “케어젠과의 파트너십을 통해 태국 시장 내 대사질환 솔루션의 공급을 확대하고, 새로운 시장 기회를 창출할 수 있을 것”이라고 밝혔다.

https://www.ebn.co.kr/news/articleView.html?idxno=1680502

국내 인바운드 관광 플랫폼 크리에이트립이 운영중인 약국 관광 상품을 보면 9월 1주차 대비 9월 2주차 약국 카테고리 예약 건수는 약 44% 증가했을 정도로 외국인 쇼핑 트렌드가 약국으로 확산되는 모습을 확인할 수 있다. 이 가운데 중국인 단체관광객이 한국을 찾으면 수요는 더욱 커질 것으로 보인다. 

7월 방한 외국인 전체 의료소비액의 7.6%를 약국이 차지, 전년 동기 대비 2.3% 상승.
전체 소비건수에서 차지하는 비중도 59.1%로 전년 54.42% 대비 4.7% 증가

캡슐/연고

네오티스와 심텍, 대덕전자 실적 상관관계

기판업체 연도별 실적

https://www.mk.co.kr/news/economy/11433031 

30일 업계에 따르면, 전날 서울 명동 GS25 매장에서는 외국인 결제수단(알리페이·위챗페이 등) 매출이 전주 같은 요일보다 100배 급증했다. 단체 관광객들이 매장을 대거 찾으며 상품을 ‘싹쓸이’한 결과다. K팝 앨범, 넷플릭스 협업 상품, 빙그레 바나나맛우유 등이 매출 상위권을 차지했다.

100배 급증....바나나맛우유, 약, 건기식, 로드샵 화장품