[신한투자증권 혁신성장 이병화, 최승환, 허성규, 이채윤]

혁신성장; 소수정예

▶️신한생각: 환율 강세, 관세 영향 속 선명해지는 종목별 대비
- 대미 관세율 상향 영향은 3분기에 상당 부분 확인
- 4Q25 환율 강세 수혜, 2026년 성장 경로 다양화가 중요
- AI, 로봇, 전력 테마는 실적 검증 단계진입

▶️ 4Q25 Preview: 지나간 것은 지나간 대로, 2026년이 중요하다
- 신고가 국면에서도 성장 여력이 크다는 차별화 요인 보유
1)고영; AI 서버 수요 호조로 4분기 호실적 달성 전망
2)씨어스테크놀로지; 폭발적인 매출 성장 및 30% 후반대 영업이익률 달성 전망
3)슈프리마; 통합보안시스템의 구조적 성장과 바이오인식 솔루션 확대로 분기마다 실적 신기록 경신

- 전력기기; 최근 대형 업체의 보수적인 가이던스로 일시적인 노이즈가 있었으나 산업 성장성 최소 3년 이상 지속 예상
1)산일전기; 특수변압기(신재생·ESS·데이터센터) 수주 호조로 4Q25 실적 성장 전망
2)2026년에는 전력망 수주까지 더해지며 전력기기 성장 속도 가속화 예상
3)전력 인프라 빅사이클 속에서 성능·납기·레퍼런스를 동시에 확보한 기업의 프리미엄 유지 전망

- K-수출 기업; 최근 원달러 환율 상승으로 양호한 실적흐름 예상
1)제이에스코퍼레이션; 의류 부문 부진과 관세 부담이나 환율 효과와 호텔 호조로 수익성 하락은 제한적
2)백산, 티앤엘, 경동나비엔; 2026년 성장 재개 예상
3)공통적으로 저평가 되어있어 조금의 서프라이즈 요인도 주가에 긍정적 작용 전망

▶️2026년은 ‘방향성’이 중요
- 실적 가시성, 관세 내성, 뚜렷한 성장성을 보여 준 중소형주가 선별 투자 대상
- 성장 경로가 명확한 기업/ 관세 무풍지대, 구조적 성장주, 실적으로 증명되는 자동화·보안·전력 인프라 기업/ 폭발적인 성장으로 고평가를 정당화하는 기업 주목 필요


※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=348539

위 내용은 2026년 1월 13일 7시 58분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

#에스바이오메딕스

3대 탑티어 과학 학술지 cell에

게재한 임상 1/2a 논문

Phase 1/2a clinical trial of hESC-derived dopamine
progenitors in Parkinson’s disease

로봇 액추에이터/감속기 3Q

🔜 고려아연, 美 알타 리소스와 '희토류' 생산 협력

고려아연은 13일 생화학 기술을 활용해 희토류를 분리하는 기술을 보유한 미국 기업 알타 리소스 테크놀로지스와 희토류 생산을 위한 전략적 파트너십을 체결했다고 밝혔다.

이번 파트너십은 폐영구자석을 고순도 희토류 산화물로 리사이클링·정제해 희토류를 생산하기 위한 노력의 일환이다. 양사는 미국 내 합작법인을 설립할 예정이며, 고려아연의 미국 내 자회사가 운영 중인 기존 미국 사업장 부지에 관련 시설을 구축할 예정이다.

합작법인은 2027년 희토류 생산시설의 상업 가동을 목표로 하고 있으며, 초기 연간 100톤 규모의 고순도 희토류 산화물 처리 및 생산 능력을 확보한 이후 단계적으로 생산 규모를 확대해 나갈 계획이다. 폐영구자석을 원료로 네오디뮴 산화물과 프라세오디뮴 산화물, 디스프로슘 산화물, 터븀 산화물 등 고순도 희토류 산화물을 생산하는 데 주력한다는 방침이다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006199623?sid=101

[SK증권 인터넷/게임] Analyst 남효지
(hjnam@sks.co.kr/3773-9288)

▶️엔씨소프트(A036570) 매수/300,000원
1분기부터가 진짜 실적

- 4Q25 Preview: 영업이익 18억원(흑전 QoQ)으로 컨센서스(-71억원)대비 양호 예상. <아이온2> 매출 반영되었으나 런칭 인센티브와 마케팅비 집행에 따른 비용 증가로 4분기 실적 효과는 미미, 1분기부터 온기 반영

- <아이온2> 유저 지표 양호, DAU 높은 수준 유지 + PC 결제율 80%. 하반기 글로벌 출시도 예정되어 있어 올해 동사 실적의 key

- 2/10 <리니지 클래식> 출시를 통해 IP 통합 가치 확대. 이후 분기별 퍼블리싱작 1종+기존작 지역 확장, 하반기 스핀오프 2종 계획 중

- 1분기부터 본격적인 자체 결제 도입 효과와 신작 성과 반영되며 높은 실적 성장세 보일 것. 신작 성과 눈여겨 볼 필요

▶️ 보고서 원문 : https://buly.kr/NlBOH9
▶️ SK증권 리서치센터 텔레그램 채널 : https://news.1rj.ru/str/sksresearch

※당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.

한화그룹 수익률

1월 13일 KRX-NXT 괴리율 상위
https://cafe.naver.com/orbisasset/8720

도요타 2026년 PER 10.7배

[신한투자증권 IT부품/전기전자 오강호, 서지범]

다시 보는 전공정 부품

▶️ 반도체 전공정 부품, IT Cycle의 매력적인 선택지
- 최근 반도체 실적 상향 → 소부장Cycle 진입신규 → 전공정 부품 주목
- 1) 2026년 실적 성장 전망, 2) 반도체 우호적 환경, 3) 밸류에이션 매력

① 하나머티리얼즈: 달라진 분위기
- 목표주가 58,000원(상향), 투자의견 ‘매수’ 유지
- 2026년 실적 성장 가속화 구간 진입 판단
- 3Q25 호실적 발표 → 제품 경쟁력 확보
- 2026년 매출, 영업이익 전년대비 16%, 53% 증가 전망
▶ URL: https://alie.kr/4bjNIKS

② 원익QnC: 반도체 매력 확대
- 목표주가 30,000원(상향), 투자의견 ‘매수’ 유지
- 2026년 영업이익 전년대비 69% 증가 전망
- 제품(메모리/비메모리) 다변화로 안정적 성장 스토리 주목
- 주요 고객사 가동률 90% 추정 → 본업 성장 지속
▶ URL: https://alie.kr/DPVGL7k

▶️ 결론: 반도체 부품 레벨업 구간 진입
- 주요 고객사 주문량 증가 → 전공정 부품 생산 확대 구간 진입
- 실적 개선의 의미 → 과거 밸류에이션 재평가로 이어지는 황금기

▶️ 산업 URL: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=348571

위 내용은 2026년 1월 14일 7시 39분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

"메모리 호황 이제 시작…SK하이닉스, 95만원 간다"-KB
https://www.hankyung.com/article/2026011489306

'홈플러스 사태' 김병주 회장 등 4명 구속영장 기각..."혐의 소명 부족" [CEO와 법정]
https://www.hankyung.com/article/202601149074i

[단독]㈜한화, 인적 분할 의결…4000억원 규모 자사주 소각도 단행
https://n.news.naver.com/mnews/article/020/0003689280?sid=101

㈜한화는 사업 부문별 특성과 전략에 맞는 의사결정 구조를 마련하기 위해 인적 분할을 결정한 것으로 알려졌다. 분할 이후에는 부문별 독립 경영과 책임 경영 체제를 강화할 방침이다.
존속 법인은 한화에어로스페이스(방산), 한화솔루션(에너지), 한화생명보험(금융) 등 기존 핵심 계열사를 보유한다. 한화에어로스페이스가 대주주로 있는 한화시스템(우주항공)과 한화오션(조선해양) 등도 존속 법인 산하에 편입된다.

신설 법인은 한화비전(영상 보안), 한화모멘텀(물류 자동화 장비), 한화세미텍(첨단 제조 장비), 한화로보틱스(로봇) 등 테크 부문과, 한화호텔앤드리조트(호텔·리조트·레저·외식), 한화갤러리아(백화점·식음), 아워홈(단체 급식·식자재 유통) 등 라이프 부문 계열사를 거느리게 된다.

이제 개인정보는 공공재 수준

https://naver.me/xfY0HiXQ

✅ 마이크로디지탈, 파커하니핀과 포괄 공급계약 체결…7조원 시장 본격 공략

https://pharm.edaily.co.kr/News/Read?newsId=03253766645317720&mediaCodeNo=257

한화그룹 수익률. 느림보 지주의 역전

케어젠 최근 6개월 공매도 잔고 100만주 증가

케어젠 최근 6개월 프로그램 누적 순매도 150만주