Forwarded from bnMAP про недвижимость
📖Большой отчет о реальном спросе в Петербургском регионе: август 2023 года
📊 Аналитики bnMAP.pro подготовили развернутый отчет о структуре и динамике сделок с новостройками в Санкт-Петербурге и Ленинградской области. Отчет включает актуализированные данные по числу лотов в сделках за июль по дате подписания договора, а также текущие и прогнозные значения реального спроса на август текущего года.
Предварительные итоги августа
📈На данный момент в августе прошли регистрацию 1,9 тыс. лотов в сделках в Санкт-Петербурге и 1,2 тыс. в Ленинградской области.
⏬️Ожидается, что реальный спрос в августе составит 2,5 тыс. и 1,6 тыс. соответственно. В этом случае в Петербурге показатель будет ниже июльского на 21,9%, а по области выше на 14,3%.
📶По сравнению с августом 2022 года динамика схожая: в Санкт-Петербурге — снижение на 30,56%, в Ленобласти — повышение на 14,3%.
📉Тем не менее суммарно за период январь-июль в годовом выражении число лотов в сделках снизилось по обеим локациям: на 17,4% в Санкт-Петербурге и на 7,9% в Ленобласти.
👉🏻 Отчет полностью — уже на нашем сайте.
@prozhektor_novostroek
bnMAP.pro — система анализа рынка новостроек для банков, девелоперов и агентств недвижимости. Помогает корректно оценить инвестиционный потенциал проекта и не допускать ошибок в процессе его реализации. Попробовать бесплатно
Предварительные итоги августа
📈На данный момент в августе прошли регистрацию 1,9 тыс. лотов в сделках в Санкт-Петербурге и 1,2 тыс. в Ленинградской области.
⏬️Ожидается, что реальный спрос в августе составит 2,5 тыс. и 1,6 тыс. соответственно. В этом случае в Петербурге показатель будет ниже июльского на 21,9%, а по области выше на 14,3%.
📶По сравнению с августом 2022 года динамика схожая: в Санкт-Петербурге — снижение на 30,56%, в Ленобласти — повышение на 14,3%.
📉Тем не менее суммарно за период январь-июль в годовом выражении число лотов в сделках снизилось по обеим локациям: на 17,4% в Санкт-Петербурге и на 7,9% в Ленобласти.
👉🏻 Отчет полностью — уже на нашем сайте.
@prozhektor_novostroek
bnMAP.pro — система анализа рынка новостроек для банков, девелоперов и агентств недвижимости. Помогает корректно оценить инвестиционный потенциал проекта и не допускать ошибок в процессе его реализации. Попробовать бесплатно
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👎2
Forwarded from Ипотека в России. Новости и аналитика
❗️ЦБ ухудшил прогноз по росту ипотеки в 2024 году до 9-14%. Ранее прогноз составлял 10-15%. В 2023 году регулятор по-прежнему ожидает рост на уровне 17-21%.
@rusipoteka
@rusipoteka
👍3👎2
Мне вот интересно, сам ЦБ верит в свои прогнозы по инфляции? или это для кого надо прогноз?
Вообще при таком курсе рубля и запущенном печатном станке - эти прогнозы похожи на мантры для слабоумных.
Вообще при таком курсе рубля и запущенном печатном станке - эти прогнозы похожи на мантры для слабоумных.
😁11👍4👎3
Forwarded from angry bonds (Дмитрий Адамидов)
Ключевая ставка в 13% это
Anonymous Poll
19%
Много, надо было оставить как была
25%
Мало, надо было на 15-20%. Зря что ли в кэш выходили
23%
В ЦБ сидит Ацкий Сотона. Это его происки
33%
Ставка давно ни на что не влияет. Какая разница
👎8👍3
Forwarded from Недвижимость инсайды
Фиксируем рекорд продаж на рынке Святой Руси в августе 2023 года. Продали более 70 тыс. лотов. Цена тоже дернулась вверх, но тут без рекорда. Переплюнуть сентябрь 2022 не удалось - 143 тыс. руб./кв. м. против "рекордных" - 144 тыс. руб./кв. м.
Судя по ситуации с ипотекой и ключевой ставкой - этот рекорд будет рекордом ближайший год - полтора.
Девелоперы привыкли к "обратной" эластичности. Когда и объем продаж и цена растет. Математически и экономически так быть недолжно. Но поскольку спрос существует отдельно от цены - мы уже 3 года сталкиваемся с такой ситуацией.
Судя по ситуации с ипотекой и ключевой ставкой - этот рекорд будет рекордом ближайший год - полтора.
Девелоперы привыкли к "обратной" эластичности. Когда и объем продаж и цена растет. Математически и экономически так быть недолжно. Но поскольку спрос существует отдельно от цены - мы уже 3 года сталкиваемся с такой ситуацией.
👍3👎3
Forwarded from Или Или - Сравнение Обзоры Новостроек
Прогнозы на 2024 по ключу снова пересмотрены.
Пока сигнал такой: вторичка (и новострой во 2-м полугодии) в 2024 под 15+%...
То, что писал в прошлый раз мы и увидели
Что может быть теперь:
▪️Вторичка в статистике сентября–октября удержит уровень, или даже прирастёт. Это по инерции за счёт лага регистраций сделок «успевальщиков» августа. Дальше продавать будут те, кто готов поступиться ценой. Всем моим клиентам, кому последние месяцы советовал и кто успел слить старый фонд – привет
Кто не готов дисконтить, зависнет в ЦИАНе или задумается над переводом в аренду. Как прирастёт объём арендного предложения сказать трудно. Но аренда точно станет ещё интереснее, нежели покупка готового. Это бустанёт арендные ставки
▪️Новострой (кроме апартов) – продолжит рост продаж и цен. Насколько активно – будет зависеть от противостояния ряда факторов. Например, как банкстеры отреагируют на ужесточения надбавок с октября. И как раскачается аренда. Ведь с последней многие сравнивают свой потенциальный кредитный платёж, и учитывают в расчёте доходности
Как долго ещё продлится аттракцион для застроев – будет зависеть от последовательности ЦБ в его «ужесточающих» манёврах. Кто первый сдастся – финансисты или стройлобби… До исчерпания обновлённых лимитов госипотеки, я ставлю на лобби. Как бы нам с вами не хотелось увидеть оздоровление экономической логики. Сорян
Кстати, мой прогноз по исчерпанию добавленных лимитов госипотеки к декабрю-январю, вероятно стоит пересмотреть. Ибо стимулирование ключом перетекания спроса в льготку, вычерпает лимиты быстрее. Возможно уже в ноябре
А значит быстрее в кабинетах встанет вопрос поиска нового бабла. Откель его брать, будут спорить жарко. Ведь с таким ключом, нагрузка на компенсацию из бюджета уже невесёлая. Ну и ставки по льготкам вернутся к своим базовым уровням (8, 6 и 5%). Юзание продавцами темы «успей купить, пока не…» – станет мейнстримом осени
Есть варик, что вернутся к обсуждению программ субсидирования проектного финансирования застроев. Ибо с такими прогнозами по ключу (на скрине), в большинстве регионов застрои отложат старты в стол… Но опять же упираемся в поиск бюджета. Печатать? Занимать облигашками?
При этом мы видим полную несостоятельность манёвра ЦБ в его декларируемой части. Что в обуздании инфляшки, что курса валют… Всё это на фоне роста нефти. Ну понятно же, в том числе по обновлённому прогнозу, что интересы у ребят отличаются от озвучиваемых. Ведь дорогой $ позволяет нивелировать (или вообще подлатать) дефицит бюджета. А денежки, как упоминал выше, край как нужны
Дальше будем наблюдать за ростом цен на товары и материалы. Если прилично плюсанут к себестоимости стройки, ожидание конца госипотек станет совсем тревожным…
Ой, что-то я насгущал сегодня. Всё будет хорошо. Головастые люди обязательно что-нть придумают. Всё таки не забываем, что сейчас продажи и выдачи ипотек – это перегретые рекорды. И остывание – НЕ будет трагедией
Поэтому, мой традиционный стишок:
И лень мне что-то ванговать.
Все варианты – хороши.
Я в руки нежные отдам
свои хрустальные шары
@iliilitop
Пока сигнал такой: вторичка (и новострой во 2-м полугодии) в 2024 под 15+%...
То, что писал в прошлый раз мы и увидели
Что может быть теперь:
▪️Вторичка в статистике сентября–октября удержит уровень, или даже прирастёт. Это по инерции за счёт лага регистраций сделок «успевальщиков» августа. Дальше продавать будут те, кто готов поступиться ценой. Всем моим клиентам, кому последние месяцы советовал и кто успел слить старый фонд – привет
Кто не готов дисконтить, зависнет в ЦИАНе или задумается над переводом в аренду. Как прирастёт объём арендного предложения сказать трудно. Но аренда точно станет ещё интереснее, нежели покупка готового. Это бустанёт арендные ставки
▪️Новострой (кроме апартов) – продолжит рост продаж и цен. Насколько активно – будет зависеть от противостояния ряда факторов. Например, как банкстеры отреагируют на ужесточения надбавок с октября. И как раскачается аренда. Ведь с последней многие сравнивают свой потенциальный кредитный платёж, и учитывают в расчёте доходности
Как долго ещё продлится аттракцион для застроев – будет зависеть от последовательности ЦБ в его «ужесточающих» манёврах. Кто первый сдастся – финансисты или стройлобби… До исчерпания обновлённых лимитов госипотеки, я ставлю на лобби. Как бы нам с вами не хотелось увидеть оздоровление экономической логики. Сорян
Кстати, мой прогноз по исчерпанию добавленных лимитов госипотеки к декабрю-январю, вероятно стоит пересмотреть. Ибо стимулирование ключом перетекания спроса в льготку, вычерпает лимиты быстрее. Возможно уже в ноябре
А значит быстрее в кабинетах встанет вопрос поиска нового бабла. Откель его брать, будут спорить жарко. Ведь с таким ключом, нагрузка на компенсацию из бюджета уже невесёлая. Ну и ставки по льготкам вернутся к своим базовым уровням (8, 6 и 5%). Юзание продавцами темы «успей купить, пока не…» – станет мейнстримом осени
Есть варик, что вернутся к обсуждению программ субсидирования проектного финансирования застроев. Ибо с такими прогнозами по ключу (на скрине), в большинстве регионов застрои отложат старты в стол… Но опять же упираемся в поиск бюджета. Печатать? Занимать облигашками?
При этом мы видим полную несостоятельность манёвра ЦБ в его декларируемой части. Что в обуздании инфляшки, что курса валют… Всё это на фоне роста нефти. Ну понятно же, в том числе по обновлённому прогнозу, что интересы у ребят отличаются от озвучиваемых. Ведь дорогой $ позволяет нивелировать (или вообще подлатать) дефицит бюджета. А денежки, как упоминал выше, край как нужны
Дальше будем наблюдать за ростом цен на товары и материалы. Если прилично плюсанут к себестоимости стройки, ожидание конца госипотек станет совсем тревожным…
Ой, что-то я насгущал сегодня. Всё будет хорошо. Головастые люди обязательно что-нть придумают. Всё таки не забываем, что сейчас продажи и выдачи ипотек – это перегретые рекорды. И остывание – НЕ будет трагедией
Поэтому, мой традиционный стишок:
И лень мне что-то ванговать.
Все варианты – хороши.
Я в руки нежные отдам
свои хрустальные шары
@iliilitop
👍3👎2🔥2
Forwarded from Ипотека, деньги, два застроя
Набиуллина пообещала натянуть ипотеке поводок
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила о готовности дополнительно затянуть гайки в сфере ипотечного кредитования. По ее словам, ипотека разбушевалась и выросла на 30% за год — явный перебор.
ЦБ намерен усилить макропруденциальные требования к банкам, чтобы те не раздавали кредиты направо и налево, не глядя на риски. Правительство уже подняло минимальный первоначальный взнос до 20% — чтобы отсечь часть потенциальных заемщиков.
Однако я считаю, что этих мер будет недостаточно, чтобы сдержать ипотечный бум. Спрос на льготные программы по-прежнему высок, несмотря на рост ставок. Люди берут кредиты в панике, опасаясь дальнейшего подорожания.
По моим прогнозам, ипотека может замедлиться лишь к концу года. А в целом по итогам 2023-го мы увидим новые рекорды выдачи, несмотря на заявления ЦБ.
Также обращу внимание, что растущая ипотека подогревает цены на новостройки — тут Набиуллина права. Застройщики бессовестно надувают цены околонулевыми программами, пользуясь спросом.
В общем, ипотека взбрыкнула, и ЦБ собирается накинуть на нее поводок посерьезней. Будем наблюдать, сработает ли эта мера или нет. Я ставлю на то, что пока не сработает.
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила о готовности дополнительно затянуть гайки в сфере ипотечного кредитования. По ее словам, ипотека разбушевалась и выросла на 30% за год — явный перебор.
ЦБ намерен усилить макропруденциальные требования к банкам, чтобы те не раздавали кредиты направо и налево, не глядя на риски. Правительство уже подняло минимальный первоначальный взнос до 20% — чтобы отсечь часть потенциальных заемщиков.
Однако я считаю, что этих мер будет недостаточно, чтобы сдержать ипотечный бум. Спрос на льготные программы по-прежнему высок, несмотря на рост ставок. Люди берут кредиты в панике, опасаясь дальнейшего подорожания.
По моим прогнозам, ипотека может замедлиться лишь к концу года. А в целом по итогам 2023-го мы увидим новые рекорды выдачи, несмотря на заявления ЦБ.
Также обращу внимание, что растущая ипотека подогревает цены на новостройки — тут Набиуллина права. Застройщики бессовестно надувают цены околонулевыми программами, пользуясь спросом.
В общем, ипотека взбрыкнула, и ЦБ собирается накинуть на нее поводок посерьезней. Будем наблюдать, сработает ли эта мера или нет. Я ставлю на то, что пока не сработает.
😁7👍4👎2🔥2
Forwarded from ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
Проблема со льготной ипотекой не в правильном уровне ставки, и даже не в том, что она снижает "эффективность" денежной политики, а в том, что она регрессивна
Публика, которая ходит в магнит и пятерочку, платит НДС в 20% и финансирует улучшение жилищных условий, публики с достатком выше среднего, которая может позволить себе первый взнос и нормальное отношение "платеж/доход"
Еще более серьезная проблема в том, что повышение порога по первому взносу делает льготную ипотеку еще более регрессивной - налогом на бедных в пользу богатых
Публика, которая ходит в магнит и пятерочку, платит НДС в 20% и финансирует улучшение жилищных условий, публики с достатком выше среднего, которая может позволить себе первый взнос и нормальное отношение "платеж/доход"
Еще более серьезная проблема в том, что повышение порога по первому взносу делает льготную ипотеку еще более регрессивной - налогом на бедных в пользу богатых
👍6👎2🔥2
Forwarded from ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
На параметрах программы льготной ипотеки и распределении денежных доходов видно, что обслуживать ее (т.е. иметь отношение платежа/доходу при котором не "страшно жить") могут строго д/х с доходом выше медианы
👎3🔥2
Forwarded from Domus Verus
Если вы следите за фондовым рынком, то в последнее время могли наблюдать полеты отдельных акций. На рынке жилья в последние годы были периоды, когда происходило что-то похожее – и сейчас мы с вами находимся на гребне очередной волны.
Мы собрали данные по продажам жилья по ДДУ в России и 20 крупнейших агломерациях (16 городов-миллионников и 4 крупных региона – МО и Ленобласть, Саратов и Тюмень). Всего примерно 3/4 первичного рынка по кв. м.
▪️Амплитуда текущего гребня очень похожа на ажиотаж конца 2021 и начала СВО и сильно превышает гребень конца 2022 (многовато гребней, конечно – море стало бурным 🌊)
▪️Спрос с начала 2021 постепенно смещается из столичных регионов (43% → 32%) в другие крупные города (35% → 45%). А с долей малых регионов все скучно стабильно (до 25%). Может, им как-нибудь помочь? Об этом поговорим на днях.
▪️В августе спрос по ДДУ был в 1.5 раза выше, если считать относительно «нормального» уровня, т.е. среднего за нескольких последних лет, включающих как гребни, так и провалы. Представьте, спрос падает в полтора раза – и это все еще нормально.
▪️В некоторых регионах спрос вырос более чем в 3 раза к среднему с 2021 г. (Саратов и Омск), в 2 раза – в Краснодарском, Красноярском и Пермском крае, Башкортостане, Свердловской, Челябинской, Нижегородской и Ростовской обл.
▪️Показатель срока реализации всего объема непроданного жилья в стройке (Months-of-Sales) в августе опустился до 20 месяцев – среднего для «горячего» периода 2020-21 гг. Почему не ниже, высокий ведь гребень? Потому что подрос и числитель, т.е. объем нераспроданного жилья.
💡Конечно, текущая ситуация временная, и весь вопрос в том, как долго она продлится перед тем, как вновь опуститься к значениям июня-июля. В таком случае Months-of-Sales вернется к 30 мес. – адекватный уровень, предполагающий реализацию 80% квартир на этапе стройки по ДДУ и 20% на эксплуатационной фазе по ДКП.
@DomusVerus
Мы собрали данные по продажам жилья по ДДУ в России и 20 крупнейших агломерациях (16 городов-миллионников и 4 крупных региона – МО и Ленобласть, Саратов и Тюмень). Всего примерно 3/4 первичного рынка по кв. м.
▪️Амплитуда текущего гребня очень похожа на ажиотаж конца 2021 и начала СВО и сильно превышает гребень конца 2022 (многовато гребней, конечно – море стало бурным 🌊)
▪️Спрос с начала 2021 постепенно смещается из столичных регионов (43% → 32%) в другие крупные города (35% → 45%). А с долей малых регионов все скучно стабильно (до 25%). Может, им как-нибудь помочь? Об этом поговорим на днях.
▪️В августе спрос по ДДУ был в 1.5 раза выше, если считать относительно «нормального» уровня, т.е. среднего за нескольких последних лет, включающих как гребни, так и провалы. Представьте, спрос падает в полтора раза – и это все еще нормально.
▪️В некоторых регионах спрос вырос более чем в 3 раза к среднему с 2021 г. (Саратов и Омск), в 2 раза – в Краснодарском, Красноярском и Пермском крае, Башкортостане, Свердловской, Челябинской, Нижегородской и Ростовской обл.
▪️Показатель срока реализации всего объема непроданного жилья в стройке (Months-of-Sales) в августе опустился до 20 месяцев – среднего для «горячего» периода 2020-21 гг. Почему не ниже, высокий ведь гребень? Потому что подрос и числитель, т.е. объем нераспроданного жилья.
💡Конечно, текущая ситуация временная, и весь вопрос в том, как долго она продлится перед тем, как вновь опуститься к значениям июня-июля. В таком случае Months-of-Sales вернется к 30 мес. – адекватный уровень, предполагающий реализацию 80% квартир на этапе стройки по ДДУ и 20% на эксплуатационной фазе по ДКП.
@DomusVerus
👍3👎2
Forwarded from Domus Verus
Пятница тринадцатое: Банк России повысил ключевую ставку до 13%
Итоги заседания ЦБ РФ известны, прогнозы регулятора опубликованы, пресс-конференция проведена. А значит самое время поделиться своими мыслями, прогнозами, рассказать о самом интересном и поведать о том, что Банк России, похоже,сам не до конца понимает, чего он хочет от рынка ипотеки.
Что будет со ставкой?
▪️Помимо повышения КС Банк России направил рынкам умеренно-жесткий сигнал о том, что будет оценивать целесообразность ее повышения в дальнейшем. Исходя из прогноза КС регулятор допускает еще одно повышение ставки до 14% в этом году при ускорении инфляции до 7% г/г к декабрю. Такое произойдет, если инфляционное давление сохранится на текущем уровне (~9,5% SAAR).
▪️Главный посыл – ставка останется на высоком уровне долгое время, пока инфляция не начнет устойчиво замедляться. Снижение ключевой ставки вряд ли произойдет ранее 2 кв. следующего года, а к концу 2024 г. ставка может опуститься к 10%. То есть, по ожиданиям ЦБ, ставки будут двузначными весь следующий год.
А что интересного было на пресс-конференции?
▪️Во-первых, Банк России наконец-то признал, что отток капитала повлиял на динамику курса рубля! Добавив, правда, что основным фактором все равно стали рост импорта и сокращение экспорта. При этом ЦБ считает, что влиять на потоки капитала нужно «экономическими, а не административными мерами: то есть повышать привлекательность рублевых сбережений».
Это все звучит теоретически красиво, но что делать, если отток капитала происходит из-за неэкономических причин? Да и вообще, разве с 2022 года у нас в экономике действуют исключительно рыночные и экономические факторы? Кажется, вопрос риторический.
▪️Про ипотеку было сказано много не очень содержательных слов. Банк России хочет увидеть охлаждение рынка, но на вопрос: «А что это значит – падение выдач, снижение цен или что-то еще?» ответ был весьма размытым. «Ждем, что ипотечный рынок вернется к сбалансированному росту, который не ведет к накоплению рисков». И если этого не произойдет, готовы еще больше ужесточать макропруденциальные меры.
▪️ЦБ при всем при этом не поменял прогноз по динамике портфеля ипотеки в этом году и ждет его роста на 17-21%. С учетом уже реализованной динамики такое может произойти только если выдачи ипотеки упадут до 400 млрд руб. в месяц (после ~650 млрд в июле и ~850 в августе). Как на картинке👇🏻
Столько ипотечных кредитов в среднем выдавалось в 2022 году, и пока такое падение выдач видится слишком агрессивным. По нашим оценкам, портфель к концу года вырастет на 23-24% г/г до 17,5 трлн руб., а выдачи превысят 6,6 трлн руб.
Теперь что все это значит для рынка жилья:
1) Со стороны спроса (ипотека): продолжится перераспределение со вторичного рынка на первичный. Напомним – выдачи кредитов на вторичке снижаются на 10-12% в ответ на 1 п.п. роста ставок. C июля ставки выросли на 3 п.п. —> при прочих равных, спрос должен сократиться на 30-35%.
На первичку будут больше влиять не ставки, а макропруденциальные меры и повышение ПВ по льготным программам. В целом от августовского ажиотажа выдачи, как минимум, опустятся к уровням июня-июля (сокращение на 20-30%) – такую динамику можно назвать нормализацией.
Кроме того, сегодня представитель Минфина сообщил о желании ведомства сократить до 50% долю льготной ипотеки на первичке. Это сигнал на завершение программы по плану в 2024 году —> в ожидании отмены программы спрос на нее может оставаться высоким вплоть до июня 2024 г.
2) Со стороны предложения (проектное финансирование): как мы показывали, рост ключевой ставки слабо влияет на прибыльность проектов из-за действия специальных ставок. Несмотря на рост КС, средневзвешенная ставка по ПФ останется относительно низкой – около 6% (в июле была 4,9%). В десятки раз больше на проекты влиять будут цены и себестоимость.
💬 Скрестим пальцы, что регулятор сможет увеличить привлекательность рублевых сбережений и удержать курс рубля. Иначе цели по инфляции, КС и другие прогнозы от Банка России снова быстро станут неактуальными, как это произошло в июле-августе.
@DomusVerus
Итоги заседания ЦБ РФ известны, прогнозы регулятора опубликованы, пресс-конференция проведена. А значит самое время поделиться своими мыслями, прогнозами, рассказать о самом интересном и поведать о том, что Банк России, похоже,
Что будет со ставкой?
▪️Помимо повышения КС Банк России направил рынкам умеренно-жесткий сигнал о том, что будет оценивать целесообразность ее повышения в дальнейшем. Исходя из прогноза КС регулятор допускает еще одно повышение ставки до 14% в этом году при ускорении инфляции до 7% г/г к декабрю. Такое произойдет, если инфляционное давление сохранится на текущем уровне (~9,5% SAAR).
▪️Главный посыл – ставка останется на высоком уровне долгое время, пока инфляция не начнет устойчиво замедляться. Снижение ключевой ставки вряд ли произойдет ранее 2 кв. следующего года, а к концу 2024 г. ставка может опуститься к 10%. То есть, по ожиданиям ЦБ, ставки будут двузначными весь следующий год.
А что интересного было на пресс-конференции?
▪️Во-первых, Банк России наконец-то признал, что отток капитала повлиял на динамику курса рубля! Добавив, правда, что основным фактором все равно стали рост импорта и сокращение экспорта. При этом ЦБ считает, что влиять на потоки капитала нужно «экономическими, а не административными мерами: то есть повышать привлекательность рублевых сбережений».
Это все звучит теоретически красиво, но что делать, если отток капитала происходит из-за неэкономических причин? Да и вообще, разве с 2022 года у нас в экономике действуют исключительно рыночные и экономические факторы? Кажется, вопрос риторический.
▪️Про ипотеку было сказано много не очень содержательных слов. Банк России хочет увидеть охлаждение рынка, но на вопрос: «А что это значит – падение выдач, снижение цен или что-то еще?» ответ был весьма размытым. «Ждем, что ипотечный рынок вернется к сбалансированному росту, который не ведет к накоплению рисков». И если этого не произойдет, готовы еще больше ужесточать макропруденциальные меры.
▪️ЦБ при всем при этом не поменял прогноз по динамике портфеля ипотеки в этом году и ждет его роста на 17-21%. С учетом уже реализованной динамики такое может произойти только если выдачи ипотеки упадут до 400 млрд руб. в месяц (после ~650 млрд в июле и ~850 в августе). Как на картинке👇🏻
Столько ипотечных кредитов в среднем выдавалось в 2022 году, и пока такое падение выдач видится слишком агрессивным. По нашим оценкам, портфель к концу года вырастет на 23-24% г/г до 17,5 трлн руб., а выдачи превысят 6,6 трлн руб.
Теперь что все это значит для рынка жилья:
1) Со стороны спроса (ипотека): продолжится перераспределение со вторичного рынка на первичный. Напомним – выдачи кредитов на вторичке снижаются на 10-12% в ответ на 1 п.п. роста ставок. C июля ставки выросли на 3 п.п. —> при прочих равных, спрос должен сократиться на 30-35%.
На первичку будут больше влиять не ставки, а макропруденциальные меры и повышение ПВ по льготным программам. В целом от августовского ажиотажа выдачи, как минимум, опустятся к уровням июня-июля (сокращение на 20-30%) – такую динамику можно назвать нормализацией.
Кроме того, сегодня представитель Минфина сообщил о желании ведомства сократить до 50% долю льготной ипотеки на первичке. Это сигнал на завершение программы по плану в 2024 году —> в ожидании отмены программы спрос на нее может оставаться высоким вплоть до июня 2024 г.
2) Со стороны предложения (проектное финансирование): как мы показывали, рост ключевой ставки слабо влияет на прибыльность проектов из-за действия специальных ставок. Несмотря на рост КС, средневзвешенная ставка по ПФ останется относительно низкой – около 6% (в июле была 4,9%). В десятки раз больше на проекты влиять будут цены и себестоимость.
💬 Скрестим пальцы, что регулятор сможет увеличить привлекательность рублевых сбережений и удержать курс рубля. Иначе цели по инфляции, КС и другие прогнозы от Банка России снова быстро станут неактуальными, как это произошло в июле-августе.
@DomusVerus
👍4🔥4👎1
Forwarded from angry bonds (Дмитрий Адамидов)
#стройка
Повышение ключевой ставки как по мне на данном этапе страшнее не для финансового рынка, а для рынка недвижимости. Минфин уже начал сворачивать льготную ипотеку и соответственно продажи будут падать.
У строителей выхода по большому счету два:
📌либо самим субсидировать ипотеку (под 1%, 0,1% и пр.), при этом повышая цену и плюя на попытки ЦБ льготную ипотеку запретить. Банки кстати в этом ситуативные союзники девелоперов, судя по последним высказываниям и Грефа, и Костина.
📌либо смириться и начать сокращать объемы.
Стратегически правильнее второе, но тактически, скорее всего, пойдут по первому пути. Собственно уже идут.
Ну и опыт Казани, где власти просто пообещали больше не давать новых участков под застройку (особенно точечную) заслуживает отдельного упоминания. Это не популярно, но мудро. Интересно, смогут ли реализовать это обещание на практике или бабло всё же победит?
С другой стороны, деньги надо куда-то инвестировать и потому рынок недвижимости вполне может "не заметить" ограничений и продолжит расти. Инвесторам пока что все равно где надувать пузыри - на Мосбирже или в бетоне. Но и там, и там сейчас наблюдается некоторая заминка.
Повышение ключевой ставки как по мне на данном этапе страшнее не для финансового рынка, а для рынка недвижимости. Минфин уже начал сворачивать льготную ипотеку и соответственно продажи будут падать.
У строителей выхода по большому счету два:
📌либо самим субсидировать ипотеку (под 1%, 0,1% и пр.), при этом повышая цену и плюя на попытки ЦБ льготную ипотеку запретить. Банки кстати в этом ситуативные союзники девелоперов, судя по последним высказываниям и Грефа, и Костина.
📌либо смириться и начать сокращать объемы.
Стратегически правильнее второе, но тактически, скорее всего, пойдут по первому пути. Собственно уже идут.
Ну и опыт Казани, где власти просто пообещали больше не давать новых участков под застройку (особенно точечную) заслуживает отдельного упоминания. Это не популярно, но мудро. Интересно, смогут ли реализовать это обещание на практике или бабло всё же победит?
С другой стороны, деньги надо куда-то инвестировать и потому рынок недвижимости вполне может "не заметить" ограничений и продолжит расти. Инвесторам пока что все равно где надувать пузыри - на Мосбирже или в бетоне. Но и там, и там сейчас наблюдается некоторая заминка.
👍3👎3
Forwarded from Банк России
О денежно-кредитных условиях
На финансовом рынке началась подстройка к ужесточению ДКП, но пока она недостаточно отразилась в ценовых условиях и практически не повлияла на динамику кредита. Сегодняшнее решение в том числе направлено на усиление и ускорение этой подстройки.
Мы ожидаем ускорения перетока средств населения с текущих счетов в срочные вклады благодаря дальнейшему повышению привлекательности рублевых сбережений.
Более медленная реакция кредитного рынка объясняется в основном лагами трансмиссии. Сейчас банки продолжают выдачу кредитов по заявкам, одобренным ранее. После ощутимого повышения ставки у заемщиков появилось желание взять кредит сейчас, пока ставки не стали еще выше.
Помимо временных лагов, есть факторы, которые ослабляют эффект от наших решений. Прежде всего это повышенные инфляционные ожидания, которые уменьшают степень жесткости денежно-кредитных условий.
Кроме того, наличие масштабных льготных программ, прежде всего по ипотеке, поддерживает высокие темпы кредитования. И чтобы повышение ставки сработало в нужном масштабе, требуется повышать ее сильнее, чем если бы таких программ не было.
Еще один фактор связан с ожиданиями рынка. Некоторые участники ожидают повторения сценариев 2014 и 2022 годов, когда мы достаточно быстро перешли к смягчению денежно-кредитной политики. Но текущий цикл отличается от предыдущих. Прошлые эпизоды значительного повышения ставки во многом были связаны с рисками для финансовой стабильности. Когда эти риски уходили, мы снижали ставку. В этот раз ситуация другая. Мы повысили ключевую ставку из-за реализации инфляционных рисков. И будем удерживать ее на высоких уровнях достаточно продолжительное время – до тех пор, пока не убедимся в устойчивом характере замедления инфляции.
О внешних условиях
Рост мировой экономики продолжает замедляться. Более сдержанные темпы роста в зарубежных странах будут ограничивать повышение цен на товары российского экспорта.
С учетом фактических данных мы снизили прогноз экспорта. Прогноз по импорту также снижен, поскольку мы ожидаем его подстройки к произошедшему ослаблению рубля и более умеренным темпам роста внутреннего спроса.
О рисках для прогноза
Их баланс по-прежнему смещен в сторону проинфляционных. Особые опасения вызывает возможное закрепление инфляционных ожиданий на повышенном уровне, что создает вторичные эффекты для инфляции. Кроме того, сохраняются геополитические риски и вероятность более жесткого приземления мировой экономики, что может сказаться на спросе на российский экспорт и динамике валютного курса. Остаются в поле зрения и факторы со стороны бюджетной политики.
О перспективах политики
В базовом сценарии средняя за остаток текущего года ключевая ставка составит 13,0–13,6%, в следующем году – 11,5–12,5% годовых. Это подразумевает, что мы будем удерживать ключевую ставку на повышенном уровне в течение достаточно продолжительного времени, необходимого для устойчивого снижения инфляции и инфляционных ожиданий.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍7👎2🔥1
Forwarded from Деловой Петербург
Цена жилых объектов в Петербурге выросла на 87% после кадастровой переоценки
Всего в перечне указаны 3,4 млн различных объектов, а во время кадастровой переоценки в этом году применялся сравнительный метод, который в отличие от сравнительного учитывает рыночную конъюнктуру и предложения по аналогичным объектам.
По словам председателя комитета имущественных отношений (КИО) Леонида Кулакова, в среднем стоимость зданий увеличилось в полтора раза, что соответствует объективному увеличению рыночной стоимости недвижимости. При этом цена нежилых помещений выросла в два раза, а жилой недвижимости — на 87%.
Подписаться на DP.RU
Всего в перечне указаны 3,4 млн различных объектов, а во время кадастровой переоценки в этом году применялся сравнительный метод, который в отличие от сравнительного учитывает рыночную конъюнктуру и предложения по аналогичным объектам.
По словам председателя комитета имущественных отношений (КИО) Леонида Кулакова, в среднем стоимость зданий увеличилось в полтора раза, что соответствует объективному увеличению рыночной стоимости недвижимости. При этом цена нежилых помещений выросла в два раза, а жилой недвижимости — на 87%.
Подписаться на DP.RU
👎6