🧠 Aftershock - Серия постов об экономических кризисах простыми словами

Решил объединить все в единый лонгрид — так удобнее тем, кто хочет одновременно прикоснуться к истории глобальных кризисов, понять, почему «азиатское чудо» вдруг превращается в масштабный крах, и как одно событие «цепляет» другой регион в формате домино.

Журнал: ©️®️ | Papirosa

#PapirosaEducation

👌 Auction Market Theory

За последние 30 лет по теории аукционов присудили три Нобелевские премии, а в 2020 году — очередную. Разработкой этого концепта занимались не новички, а директора и вице-президенты крупнейших бирж (CBOT и CBOE), а в Йеле и Стэнфорде теория аукционов давно входит в базовую программу обучения

Так может ли быть что-то более фундаментальное, если его признают на высшем научном уровне, внедряют в биржевую инфраструктуру и изучают в лучших университетах мира? Вопрос риторический

Все детали — в данном лонгриде

Журнал: ©️®️ | Papirosa

#PapirosaEducation

🗿 Рыночная логика: почему «Цена + Время» решают всё
Часть 1

В чём суть
Любой рынок живёт вокруг пяти столпов: спрос, предложение, цена, продукт и время. Казалось бы, банальность: «люди покупают – люди продают». Но если копнуть глубже, окажется, что именно эти «банальные» вещи формируют всю структуру и динамику рынка. И чем лучше мы их понимаем, тем эффективнее можем действовать, будь то инвестиции, спекуляции или запуск нового продукта.

Два «волшебных» уравнения рынка
Цена + Время = Стоимость

На первый взгляд, звучит очевидно: «Товар стоит не только своих денег, но и моего времени». Однако это уравнение подсказывает, когда цена завышена (время игры на рынке тянется, спрос остывает) и когда она занижена (спрос оживляется за короткий срок). Сочетание цены и времени создаёт ту самую «рыночную стоимость», которая может в любой момент меняться.

Понимание (рынка) + Стратегия = Результат
Без чёткого видения, куда движется рынок, трудно сформировать осмысленную стратегию. Но и наоборот: даже идеальное понимание всех факторов будет бесполезно, если мы не умеем превращать это в конкретные действия. Только синтез «знаний о рынке» и «продуманной тактики» даёт результат.

«Рынок существует, чтобы упростить торговлю. Если он её усложняет, значит, что-то пошло не так».

От примитивного обмена к глобальному аукциону

Вспомним ситуацию, когда рынка как такового ещё не существовало: двое людей просто обменивались товарами напрямую. Понятно, что в таких условиях невозможно найти «справедливую» цену и сравнить предложения от разных продавцов. Но стоит появиться централизованному месту (или цифровой платформе) для сделок, как расширяется ассортимент, появляется конкуренция, а вместе с ней и адекватная цена.

Почему это работает?

Производитель получает сигнал: «Люди готовы платить больше» или «Придётся снизить цену, конкуренты рядом».
Покупатель видит прозрачность: есть выбор между разными поставщиками и условиями.
Рынок — это непрерывный процесс переговоров, где цена формируется сообща, а не в вакууме.

Компоненты рынка: что «движет» ценой

Продукт
Товар или услуга обязаны закрывать реальную потребность (или хотя бы уметь внушить, что они её закрывают). Если люди не видят смысла в продукте, никакой рынок его не продаст.

Интересы
Производитель: максимальная прибыль, сохранение бизнеса.
Покупатель: удовлетворить потребность с минимальными затратами (денег/времени).
Цена
Условная «ставка» на то, сколько готов заплатить покупатель и за сколько готов продать производитель. При избыточном спросе цена ползёт вверх, пока кто-то не отсеется. При избытке предложения она, наоборот, сжимается, стимулируя спрос.

Время
Когда цена отрывается от реальной стоимости, на рынок вмешиваются долгосрочные игроки, готовые «поймать» эту аномалию. Если же цена двигается плавно и «сидит» в зоне комфорта, действуют в основном краткосрочные трейдеры.

Ключ к пониманию: «короткий» и «длинный» горизонт

Краткосрочные участники совершают множество сделок, пытаясь заработать на микродвижениях цены. Они формируют основную долю ежедневного объёма торгов.
Долгосрочные игроки (инвесторы, фонды, крупные компании) заходят реже, но их действия могут коренным образом менять баланс рынка — например, если вдруг массово скупают актив по привлекательной цене или выходят из него, зафиксировав прибыль.

В чём фишка:
Как только цена уходит слишком далеко от справедливой стоимости, «проклёвывается» интерес крупных участников. Либо они продают «перегретый» актив, обрушивая рынок, либо покупают «сильно просевший», выкупая панику. Из-за этого кривая ценности обычно возвращается к некоторому равновесию.

Журнал: ©️®️ | Papirosa

#PapirosaEducation

🗿 Рыночная логика: почему «Цена + Время» решают всё
Часть 2

Рынок всегда жаждет баланса
Рынок «обожает» переходить в состояние, где и покупателю, и продавцу более-менее комфортно. Да, случаются периоды резких скачков, но долгосрочный тренд — это всё время поиск равновесия. Отсюда и известное выражение: «Рынок всегда прав». Парадокс в том, что он может выглядеть хаотичным изнутри, но при достаточном количестве участников любая цена находит своих желающих купить/продать.

Почему это всё важно трейдерам и инвесторам
Фильтрация шума
Если понимаете, что такое «справедливая стоимость» и как цена колеблется во времени, вы меньше поддаётесь панике (или эйфории) на новостях.

Формирование стратегии
Осознание структуры рынка даёт возможность выбрать подход: торговать внутри дня на быстром потоке сделок или заходить долгосрочно и «ловить» фундаментальные искажения цены.

Оценка рисков
Понимание, что в любой момент в игру могут вступить «длинные деньги» или, наоборот, толпы спекулянтов, позволяет корректнее просчитывать возможные движения.

Итог: «Цена + Время» — ваш универсальный путеводитель
Этот подход напоминает: рынок хочет упростить торговлю и свести воедино интересы продавцов и покупателей. Мы же, как участники, ищем в нём возможности:

Кто и зачем сейчас двигает цену?
Насколько она отошла от своей «реальной стоимости»?
Когда на сцене появятся долгосрочные покупатели или продавцы?
Если научиться видеть эти процессы, рыночный хаос станет внятным аукционом, где есть чёткая логика и правила игры. И именно тогда ваши «понимание рынка» и «стратегия» начнут складываться в результат, а не в очередную хаотичную попытку «поймать удачу».

Журнал: ©️®️ | Papirosa

#PapirosaEducation

👌 Кусочек логики из постов выше о теории и как это монетизировать

Журнал: ©️®️ | Papirosa

«Три мощных исследования, которые показывают, как мы не умеем обращаться с деньгами»

Сейчас все говорят о важности финансовой грамотности, и каждый уверяет, что у него «всё схвачено». Но есть три больших исследования, которые регулярно напоминают: реальность куда суровее, чем наши фантазии. Сидим, читаем цифры и думаем: «А точно ли мы всё знаем?»

Первое — S&P Global FinLit Survey (2015)

В нём протестировали базовые навыки (сложный процент, диверсификация, инфляция) у людей из 140+ стран и выяснили, что только 1/3 опрошенных понимает, как эти штуки работают. Остальные две трети плавают в элементарных вопросах. И это при том, что многие уверены: «У меня-то с деньгами порядок!» Спойлер: на практике всё не так радужно.

Второе — PISA (Programme for International Student Assessment)

Под прицел берут школьников 15 лет. Помимо математики и чтения, там проверяют базовую финансовую грамотность: «Зачем диверсифицировать сбережения?», «Как считать проценты по кредиту?». Результаты показывают, что даже в развитых странах дети (а часто и их родители) не осознают, насколько ключевы эти вопросы для будущего. Страны вроде Эстонии и Финляндии, где со школ учат обращаться с деньгами, ощутимо выигрывают — и в итоге меньше попадают в долги и финансовые ловушки, когда вырастают.

Третье — National Financial Capability Study (NFCS) от FINRA (США)

Вот тут разбирали, как американцы реально управляют своими финансами. Выяснилось, что многие «знают» (в теории) про высокие проценты и опасность долгов, но продолжали по самые уши залезать в кредитки под бешеные ставки. Парадокс «я же умный» vs. «делаю всё наоборот» встречается повсеместно. А ещё исследование показывает, как сильно люди переоценивают свои навыки: говорят «мы-то финансово грамотные», а потом проваливают тестовые вопросы про те же сложные проценты.

В совокупности эти три исследования ломают розовые иллюзии. Большая часть населения (даже в странах с крутой экономикой) элементарно не может разобраться, чем ипотека отличается от автокредита, или как вообще смотреть на свой годовой бюджет. Зато делают смелые инвестиции «в мем-токен, который даст 1000 иксов»… Короче, если чувствуете, что пора проверить, насколько вы сами крепко стоите на ногах в денежном плане — загляните в эти отчёты.

Короче, выжимку дал — дальше всё в ваших руках. Если тема реально зацепила, сделайте свой глубокий ресерч (Google никто не отменял). И вдруг окажется, что вы не только «наслышаны» о финансовой грамотности, но и умеете ей пользоваться в повседневной жизни.

Журнал: ©️®️ | Papirosa

#PapirosaReview

🗿 Фарм заканчиваем, комиссию пересчитываем, а на поинты смотрим со смешанными чувствами: вроде и не «туземуним», но хоть что-то. PVP-тема во всем репертуаре. Осталось stay tuned и дождаться final rewards

Журнал: ©️®️ | Papirosa

#PapirosaActivities

👌 Знакомьтесь, это Kendrick Lamar, и он вряд ли задаётся вопросом: зачем нам столько L2?

Зачем нам куча L2-сетей? Ведь когда всё это только начиналось, казалось, что достаточно пары-тройки rollups и вопрос «масштабирования» решён. Но на деле стало очевидно, что у каждого L2 своя «фишка» и своя аудитория. Одни топят за zk-технологии и обещают почти «волшебную» безопасность, другие используют optimistic-approach, упрощая жизнь девелоперам, а третьи вообще экспериментируют с какими-то hybrid-решениями, чтобы прикрутить возможности DeFi, гейминга и чего только не.

Во-первых, у разных команд свои представления, где и как резать углы: дешевле/быстрее или надёжнее/сложнее. Во-вторых, часть L2 нацелена на конкретные юзкейсы: кто-то гонится за геймерами, кто-то за институционалами, кто-то за «новичками», обещая нулевой геморрой с бриджами. В итоге получаем «зоопарк», где каждый L2 выступает в роли мини-экосистемы со своими правилами. Звучит как хаос, и иногда им действительно и является. Потому что для нас, пользователей, это по сути миллион «маленьких эфиров», где надо бриджить туда-сюда, переключать сети, платить комиссии и надеяться, что всё не сломается в середине транзакции.

При этом каждый L2 обещает быть «самым крутым» и «самым дешевым». Но реальность чуть сложнее. Одним нужно больше доверия к операторам, другим — сложная схема верификации. Одни проще в разработке, но дороже в газе, другие используют супернавороченные zk-доказательства, зато разворачивать там DApp — тот ещё квест. И получается, что, да, куча L2 есть, но ни один не станет стопроцентной заменой Ethereum (или конкурирующим блокчейнам), пока им не удастся устранить все узкие места.

Некоторые считают, что в будущем останется пара-тройка мощных L2, а прочие либо сольются, либо найдут свою микросферу. Но тут надо учесть, что у всего этого «мультисетевого» подхода есть и положительный момент: он стимулирует конкуренцию. Каждый придумывает свои оптимизации, отрисовывает маркетинг-кампании, пытаясь переманить проекты. Чем жёстче эта борьба, тем выше вероятность, что кто-нибудь реально сделает доступную и удобную инфраструктуру без сотни переходов и бриджей.

Короче, куча L2 — это и проклятие, и благословение одновременно. С одной стороны, пользователям приходится прыгать по мостам и тратить время на изучение «а какая у них там модель безопасности?». С другой — рынок не даёт застояться: если одна сеть тупит или душит комиссиями, можно попробовать другую. А в сумме, надеемся, кристаллизуется какая-то более-менее нормальная экосистема, в которой мы не будем тонуть в списках RPC, а просто зайдём и начнём пользоваться DApp’ами. Возможно, это всё займёт ещё пару лет — но именно поэтому «много L2» может быть не таким уж и плохим сценарным ходом.

Журнал: ©️®️ | Papirosa

#PapirosaReview

🔥 Почему кто-то продолжается листать отчёты Messari, Glassnode и Nansen, когда, казалось бы, все очевидно и каждый «инфлюенсер» в Твиттере уже расставил все подсказки ,, капканы ,, ? В криптомире лезут постоянные слухи, а разнокалиберные новости выскакивают каждые полчаса, создавая колоссальный шум. Большинство участников легко ввести в заблуждение — достаточно бросить заголовок вроде «биржа X банкротится» или «токен Y взлетит до Луны». На фоне этой вакханалии получить объективное понимание ситуации бывает непросто.

Отчёты Messari разбирают реальную экономику проектов: насколько крепка их токеномика, есть ли внятная команда и настоящие партнёры, или всё держится на громких, но пустых обещаниях. Glassnode копает, как перетекают активы между китовыми кошельками, куда уходит ликвидность и не идёт ли на рынок незаметный дамп. Nansen следит за тем, что делают так называемые Smart Money: если несколько крупных «ветеранов» вдруг решили массово скупать конкретный альт, стоит присмотреться — возможно, есть фундамент, а не просто «вброс» слуха.

Проблема в том, что криптоблогосфера любит хайп. Один неосторожный твит, и толпа рвётся покупать или продавать, не проверяя факты. Постоянные «инсайды» и «экстренные новости» бомбят психику, превращая холодный рассудок в панические рефлексы. Именно поэтому аналитические инструменты и отчёты — своего рода «противоядие» против дезинформации. Не обязательно глубоко зарываться во все метрики, но хотя бы знать, что происходит под капотом, а не только слушать чьё-то «экспертное мнение» с громким заголовком.

Без этих данных легко оказаться в ловушке чьих-то манипуляций: одни раскачивают рынок слухом про «фатальный баг» в смарт-контракте, другие заманивают обещаниями 1000% APR, и те, кто торгует «на чувствах», остаются в минусе. Так что, если хочется отсечь постоянные вбросы и не вестись на спонтанные «панические атаки», Messari, Glassnode и Nansen (и другие блокчейн-аналитики) дают более-менее прозрачный взгляд. Конечно, это не гарантия идеальных решений, но по крайней мере вы не станете заложником бесконечного потока слухов, которые щедро распространяют как отдельные личности, так и большие «медийные» силы.

Приберитесь в своем инфополе 🔥

Журнал: ©️®️ | Papirosa

🗿 Габелла? не, рановато...

Второй месяц 2025-го, а что опять крипта? одни уже хоронят индустрию, другие свято ждут очередного альтсезона (хотя, глядя на ETF, становится понятно, что «тот самый» альтсезон может и не повториться). Задайте себе прямой вопрос: куда реально перетечёт ликвидность? И лучше не смотреть на собственный зоопарк из разношёрстных щиткоинов

Макроэкономика по-прежнему дёрганая. В телеграм-каналах могут раскладывать новости так уютненько, что кажется, будто мир стабилен и готов к бурному росту. В итоге «медведи» уверенно говорят, что крипта загибается, а «быки» провозглашают скорое возвращение златого века. Реальность где-то посередине: рынок не мёртв, но и не пышет здоровьем

Ложные ожидания здесь только множатся благодаря инфопространству, которое тиражирует, будто «институционалы заливают миллиарды в токен X», «биток за неделю будет по 150k» и прочие громкие лозунги. Проблема в том, что многие продолжают верить в существование «кнопка бабло», хотя на деле ваша кнопка бабло — это вы сами

Возможно, один из путей — перестать ожидать, что кто-то расскажет вам готовую схему «как разбогатеть в два клика», и сосредоточиться на прокачке себя. Расширять собственное сознание в той сфере, где мы до сих пор остались «бессознательными», то есть не полагаться на чужие обещания, а внедрять системный подход в любое дело. И самое главное — сфокусироваться на одной ключевой точке приложения усилий. Лупить в эту дверь до тех пор, пока она не слетит с петель, вместо того чтобы метаться в разные стороны за мнимыми подсказками.

Журнал: ©️®️ | Papirosa

🗿 Не вижу смысла предпринимать какие-либо действия, пока биток не закроет свой ГЭП. На рынке всегда минимум пара сценариев, а чаще гораздо больше. Строить сейчас супер-теории не в кассу, так что дождёмся закрытия ключевого таргета и будем уже работать с тем, что имеется. Глянем, что можно прикупить и какие шаги сделать на перспективу. Возьмите за правило: терпение сохранит ваши нервы, а нервы — деньги.

В личку залетело несколько любопытных проектов на разбор, плюс ещё вопросы о моей торговле и что я вообще использую. Честно говоря, про торговлю в деталях рассказывать не хочу — максимум поделюсь общими советами о том, что стоит делать, а от чего категорически держаться подальше. Зато проекты разберу с удовольствием и выложу свои выводы, как есть.

Журнал: ©️®️ | Papirosa

🔥 Рабочую неделю закрыл, небольшой фрагмент красивых торговых решений. Всем хороших выходных

Журнал: ©️®️ | Papirosa

🗿 Посмотрел утром на рынок, и сразу вспомнился трек «Кровосток — Колхозники»:
«По телеку завтра покажут, как милиция уничтожила банду рецидивистов, а по сути пацаны не успели ни вмазаться, ни раскуриться»
Ощущения примерно те же

Журнал: ©️®️ | Papirosa

🔄 Initia, по версии Nansen, продвигает идею, что «один блокчейн для всех» — это пережиток прошлого и пора собирать сети словно конструктор из модулей

Говорят, берёте готовые блоки для консенсуса, валидации, хранения, собираете app-chain под свою задачу — хоть для DeFi, хоть для игровых миров — и не возитесь с «велосипедом» с нуля. С одной стороны, звучит круто: мы ведь видим, как многие ломают голову над безопасностью или пропускной способностью. С другой, возникает вопрос: сколько таких проектов уже обещало «модульную революцию?» Все обещали, что делать свою цепочку станет проще простого, но на практике пока сыровато. Initia уверяет, что «всё у них будет слаженно, а цепочки смогут легко взаимодействовать», однако нам ещё предстоит увидеть, как это реализуется, когда все начнут тянуть одеяло ликвидности и ресурсов на себя. Если Initia сделает действительно гибкую настройку и упростит жизнь девелоперам, то новый виток «app-chains» может выйти на сцену без угрызений совести. Однако когда смотришь на каждый очередной «модульный подход», хочется закапать глаза святой водой. Так что если вы уже ждёте, что Initia перевернёт индустрию, не торопитесь — лучше проследим, как все будут работать за пределами презентаций

Пока всё это больше смахивает на «куда вкинуть свои 100$ и ждать иксы», чем на зрелый продукт. Я пока понаблюдаю за проектом, потом расскажу, стоит ли оно того

Ссылку на статью от Nansen я прикрепил выше, так что если вы не в курсе, что такое Initia и зачем им нужна эта «модульная магия», не поленитесь зайти и почитать. Лучше разок самостоятельно посерфить, чем гадать по чужим пересказам

Журнал: ©️®️ | Papirosa

#PapirosaReview

👌 Wake up at 6:00 am и впитай это

Я трейдер, который уверен в своих собственных позициях и который делает то, что необходимо без малейшего сомнения. Я больше не боюсь хаотичного поведения рынка. Я научился фокусироваться на информации, которая помогает мне находить возможности для монетизации, а не на информации, которая усугубляет мои страхи.

Журнал: ©️®️ | Papirosa

🎥 Crypto Summit in Buganda

Трамп проводит первый в истории Белого дома крипто-саммит, обещает «золотую эру цифровых активов», отмену налогов на крипту и даже стратегический резерв биткоинов

По сути, речь идёт о том, что США создают госрезерв BTC за счёт конфискованных монет. Тут начинается самое интересное: конфискованный биток у них уже есть (на балансе около 200k BTC), но до этого его периодически сливал Минюст, а теперь это вдруг стало «стратегическим активом». Переводя на простой язык: они просто пересаживают эти битки с одной ведомственной полки на другую и говорят, что это часть «большого крипто-плана»

Если актив зачисляется в стратегический запас, это подразумевает ограничение на продажу в течение какого-то времени. Логично, что если такая история закрепится, этот BTC уже не выкинут на рынок при первой же волне паники. Это скрытый позитив, но совсем не то, чего ждали

Толпа ждала новостей про маркет-покупки BTC государством, которые отправят цену в стратосферу. Вместо этого нам выкатывают очередной политический спич, немного регулируют налоги и перекладывают старый конфискат в новый холодильник

Это уже зафиналенный бритвомув? Вопрос, который корёжит всё криптосообщество: как на самом деле пахнет вазелин?

Ладно, возможно, я тороплюсь с выводами. Я не сказал про альткоины — там всё ещё более непонятно, и все ждут разведданных. Прояснит всё саммит...

Журнал: ©️®️ | Papirosa

Забыл добавить, а как же нарастить резерв без давления на налогоплательщиков?

Цитирую X:
- Перераспределение существующих активов.
- Может, пошлины превратить в закуп резерва?
- Госмайнинг?

Цитирую себя:
- Я бы грабанул Сейлора.

Журнал: ©️®️ | Papirosa

🔥 Тут недавно стригся, разговорились с барбером, и родилась такая мысль

Останется биток и то, что создаст государство. Всё остальное сейчас — это чистая песочница для тестирования технологий, поиска нужных решений и выявления слабых мест. Когда система найдёт то, что ей надо, 99,9% крипты просто исчезнет.

Так всегда было в любой индустрии. Вспомните автопром — сначала каждый второй в сарае собирал свой двигатель, тестировал тележки с мотором, пытался придумать, как сделать их быстрее и надёжнее. Но когда технология стала рабочей, пришли большие дяди, забрали лучшее и превратили в реальный бизнес. Тех, кто придумал, либо встроили в систему, либо выдавили на обочину истории.

То же самое сейчас происходит в крипте. Миллион блокчейнов, Layer-2 сетей, мостов, DeFi-решений, AI-интеграций. Куча людей что-то пилит, тестирует, экспериментирует. Но когда процесс созревания закончится, и государство увидит, что можно встроить в финансовую систему, большинство этих проектов просто отомрут.

Ну а что останется в итоге? Не знаю. Может, биток, может, ещё что-то. Это не предикт будущего, просто интересный трёп за стрижкой

Журнал: ©️®️ | Papirosa

👌 Я вижу сходство между Котопсом и альтсезоном – оба вроде бы существуют, но что-то в них явно не так

Эфир 1750 за унцию в моменте – окей, принято. Скоро проснутся инфлы с классическим «рынок тухлый, мы в отпуске, надо переждать». Потом появится кто-то, кто посоветует купить эту яму, возможно, даже сам офигеет от правильности данного поступка. И, конечно, следом подтянется армия ретроспективных гениев с «АААА, Я же говорил!». Этот цирк повторяется из цикла в цикл.

Но пока вся эта комедия не развернулась в полную силу, важная заметка: трейдинг – это математика. Нет, ты не молодец, если купил эфир на всю котлету по 1800 и надеешься, что «ну он же должен пойти вверх». Ты просто кинул кости и веришь в чудо.

Лично я израсходовал 40% от той суммы, на которую хотел прикупить эфир, дальше уже 1600 буду смотреть, алерты выставлены. В итоге я получу хорошую точку входа и, возможно (повторю, ВОЗМОЖНО), без ментальной тряски переживу эту фазу.

Даже если всё рухнет в адское пламя, инвалидируется идея, будет не так страшно. Поэтому прошу вас – считайте. Подход должен быть тактическим. Поиграйте мальца в шахматы.

Журнал: ©️®️ | Papirosa