9월 16일에 백악관 팩트 릴리즈에 배포된 암호화폐 관련 미국 스탠스 정리공유드립니다.

주제 : 백악관 , 디지털 자산 의 책임 있는 개발을 위한 최초의 포괄적인 프레임워크 발표

1️⃣소비자, 투자자 및 기업 보호
-SEC, CFTC와 같은 규제 기관이 권한에 따라 디지털 자산 분야의 불법 행위에 대한 조사 및 집형 조치를 적극적으로 추진할 것.
-규제기관과 법 집행기관은 소비자, 투자자 및 기업이 직면한 디지털 자산 위험을 해결하기위해 협력해야함.

2️⃣안전하고 저렴한 금융 서비스 이용촉진
-디지털 경제는 모든 미국인을 위해 작동해야 한다. 모든사람이 신뢰하고 저렴하며, 액세스할 수 있는 금융 서비스를 개발하는걸 의미.
-연준은 2023년 FEDNOW 출시를 계획중.
FEDNOW = 24시간 연중무휴 은행간 청산시스템.

3️⃣재무안정성 확보
-2022년 5월 소위 스테이블 코인 TerraUSD의 붕괴와 6000억 달러에 가까운 부를 지워버린 연쇄파산에 의해 설명되었습니다.
-10월에 FSOC(Financial Stability Oversight Council)는 디지털 자산의 금융 안정성 위험을 논의하고 관련 규제 격차를 식별하며 금융 안정성을 촉진하기 위한 추가 권장 사항을 논의하는 보고서를 발표할 예정입니다.

4️⃣책임 있는 혁신의 진전
-미행정부는 책임 있는 디지털 자산 혁신을 촉진하기 위해 다음 단계를 수행할 계획입니다.
-차세대 암호화, 트랜잭션 프로그래밍 가능성, 사이버 보안 및 개인 정보 보호와 같은 주제에 대한 기초 연구를 시작하고 디지털 자산. 또한 기술 혁신을 시장에 출시할 수 있는 제품으로 변환하는 연구를 계속 지원할 것입니다.
-안전하고 책임 있는 디지털 자산 사용에 대해 다양한 이해 관계자 그룹에 알리고 교육하고 훈련하는 방법을 개발하는 사회 과학 및 교육 연구를 지원할 것입니다.

5️⃣글로벌 금융 디러쉽 및 경쟁력 강화
-미국 기관은 국제 조직에서 미국의 위치를 활용하여 디지털 자산과 관련된 미국 가치를 전달합니다. 미국 기관은 또한 G7, G20, OECD, FSB, FATF(Financial Action Task Force) 및 국제 표준화 기구와 같은 국제 기구 및 표준 설정 기구에서 디지털 자산 작업에 대한 리더십 역할을 계속 확장할 것입니다. 기관은 데이터 개인 정보 보호, 자유롭고 효율적인 시장, 재정 안정성, 소비자 보호, 강력한 법 집행 및 환경 지속 가능성과 같은 가치를 반영하는 표준, 규정 및 프레임워크를 촉진할 것입니다.
-국무부, 재무부, USAID 및 기타 기관은 디지털 자산 인프라 및 서비스를 구축하는 개발도상국에 대한 추가 기술 지원을 모색할 것입니다. 적절한 경우 이 지원에는 법률 및 규제 프레임워크에 대한 기술 지원, 디지털 자산의 영향, 위험 및 기회에 대한 증거 수집 및 지식 공유가 포함될 수 있습니다.
-상무부는 첨단 미국 금융 기술 및 디지털 자산 회사가 제품에 대한 글로벌 시장에서 발판을 찾도록 도울 것입니다.

6️⃣불법 금융 근절
-자금 세탁 법령에 따른 유사한 범죄에 대한 처벌과 일치하도록 무허가 자금 전송에 대한 처벌을 높이고 법무부가 디지털 자산 범죄의 피해자가 있는 모든 관할권에서 디지털 자산 범죄를 기소할 수 있도록 관련 연방법을 개정할 것을 촉구할 것입니다. (NFT포함)
-미국은 법률, 규제 및 감독 체제의 격차를 식별하기 위해 디지털 자산 부문의 발전과 관련 불법 자금 조달 위험을 계속 모니터링할 것입니다. 이러한 노력의 일환으로 재무부는 2023년 2월 말까지 분산 금융에 대한 불법 금융 위험 평가를 완료하고 2023년 7월까지 대체 불가능한 토큰(NFT)에 대한 평가를 완료할 예정입니다.

0️⃣미국 중앙 은행 디지털 통화(CBDC)
-미국 달러의 디지털 형태인 미국 CBDC는 상당한 이점을 제공할 가능성이 있습니다. 그것은 더 효율적인 지불 시스템을 가능하게 하고, 추가적인 기술 혁신을 위한 기반을 제공하고, 더 빠른 국경 간 거래를 촉진하고, 환경적으로 지속 가능합니다.
-CBDC는 광범위한 소비자들에게 접근을 가능하게 함으로써 재정적 포용과 형평성을 촉진할 수 있습니다.
-잠재적인 미국 CBDC는 또한 미국의 글로벌 금융 리더십을 유지하고 제재의 효과를 뒷받침하는 데 도움이 될 수 있습니다. 그러나 CBDC는 스트레스 상황에서 CBDC로의 실행을 포함하여 의도하지 않은 결과를 초래할 수도 있습니다.

❗️읽고 직접 정리하였습니다, 불펌 하지말아주세요.

#백악관팩트시트 #불펌금지

🏛 경기 침체는 천천히 스며듭니다

찐! 하락장을 안 겪어 보신 분들은
하락장의 기간을 잘 모르고 계십니다.
하락장이란 말 그대로 대세하락장으로
오랜기간동안 천천히, 횡보하며 떨어집니다.

IMF도 그러했습니다, IMF 사태의 방아쇠를 당긴
한보 그룹 부도 사건이 1997년 1월에 발생했고
우리가 구제 금융 받은 것은 그해 12월입니다.

리먼도 그러했습니다, 금융위기의 조짐이 보인건
2007년이고, 리먼이 파산한 것은 2008년이었습니다.
당시 코스피는 1년 4개월이라는 기간동안
약 2,000p에서 1,000p까지 반토막이 났습니다.

경기침체에 따른 지수 하락은
한 번에 떨어트려서 반등만 하면
무조건 먹여주는 쉬운 장이 아닙니다.

제가 왜 계속 겁만 주냐구요?
지금은 겁을 먹어야하는 시점입니다.

그럼 투자는 언제하냐구요?
원화채굴하면서 공부하면서 준비하다가
때가 오면 그때 하시더라도 늦지 않습니다.

대신, 시장을 떠나지 마십시오.
시장을 떠나고 투자와 멀어지는 순간
하락장 끝에 오는 열매를 먹지 못 합니다.

파월 발언 요약

1. 통화정책을 정상화하니까 디파이의 구조적 문제가 드러났음
2. 디파이는 신중하고 효과적인 규제하에서 운영되어야함
3. 규제 내에서 크립토 시장의 활성화를 주의깊게 지켜볼 것

* 오늘은 디지털 금융과 관련된 컨퍼런스라서 통화 정책과는 무관한 얘기들만 나왔습니다.
크립토 관련 규제가 명확하게 나온 다음에 제대로 얘기할 듯 하네요.

블랙록 "연준은 지금 인플레이션을 낮추기 위해 발생하는 경제적 피해를 과소평가하는 중" "내년에도 인플레이션은 지속될 것 같으며 지금은 주식 비중을 줄일 때"

9월 FOMC 이후 시장이 명확하게 아는 것은

1. 지나친 긴축 정책으로 인한
2. 리세션 우려가 가중되고있으며
3. 언제 나타날지 모르는 인플레이션 완화
라는 현재 시장 상황에 대한 연준의 스탠스("실업률 오를 때까지 긴축으로 패자")입니다

이런 상황에서 반등을 해봤자 얼마나 먹을 수 있을까요? 그렇기 때문에라도 반등 잠시 먹는 것보다 비중을 축소하고 시장을 따르는 것이 맞다고 생각합니다

+ 앞서 말한 것처럼 영국영란은행의 "너네 우리 망할 거라고 예측하는데(국채금리상승, 파운드 하락 등) 기준 금리 올려서 너네 더 팰게 ㅇㅇ" 발언 때문에 동향 주의깊게 봐야 함

++ 왜냐면 시장이 받아들이는 게 굉장이 회의적임 이미 노무라에서는 "파운드가 더이상 하락하지 않을 이유가 없으며 연말 이전에 달러와 패리티 붕괴가 이루어질 수 있다" 전망 + 현재 영국 정부의 재정 상태가 영란은행이 과연 말한 방안(기준금리 인상 + 돈 풀기)를 제대로 수행할 수 있을지 대한 의문을 일으킴

영국의 재정 상태 < 일본의 재정 상태
✔️기록적인 경상수지 적자
✔️에너지 지원금으로 인한 시중에 풀리는 유동성 우려
✔️영국 정부의 외환 보유고는 약 1000억 달러로 우리나라 4300억보다도 낮음

🏫 9월 28일 7교시 🏫

📝 디파이(DeFi)는 결국 전통금융(TradFi)과 공존할 것이다

1️⃣ 투자자가 전통자산에 접근하는 데에는 많은 비용이 듭니다. 중간 다리인 펀드, 은행이 요구하는 수수료가 디파이 시스템 수수료(ex. 가스비)에 비해 압도적으로 높기 때문입니다. 디파이는 기존 금융시스템의 백엔드가 될 준비를 하고 있습니다.

2️⃣ 국제통화기금(IMF) 또한 이에 주목하고 있습니다. 전통금융 시스템은 펀딩비용, 인건비, 운영비용, 마진 등 어쩔 수 없이 들어가는 수수료가 디파이에 비해 너무나 많습니다. 디파이는 전통금융에서 인간이 하는 일을 상당 부분 자동화했으며 전체 과정 자체가 훨씬 단순합니다.

3️⃣ 이미 전통금융계의 큰 손들이 기업 친화적인 프로토콜에 소량의 자본을 투입하며 디파이 시스템을 테스트하고 있습니다. "전통금융자산"이 조금씩 토큰화되고 크립토 생태계의 다양한 미들웨어를 거쳐 "유동성"이 되는 것입니다. 자산의 재탄생은 현재진행형입니다.

👨‍🏫 기존 금융시스템을 디파이로 업그레이드 하는 것은 서버를 없애고 그 기능을 웹으로 옮기는 것과 어느 정도 유사합니다. 몇년 후에는 10년 전 주목 받기 시작해 최근 널리 쓰이는 클라우드처럼 디파이가 금융시스템에 자연스럽게 녹아있을 것입니다.

✅ [케이스실러지수 하락 변곡발생]

어제 댓글방에 잠깐 언급은 해드렸지만
월간 기준으로 근 10년만에 하락했습니다.

모기지 금리가 그만큼 높아졌다는 얘기이고
당연히 물가상승 압력을 낮출 수 있다 ..

봄이 합리적이지만 결국 이렇게 될 경우
높은 모기지 금리를 감당하기 위하여

렌트비용을 올리는 악순환이
다시 반복될 수도 있습니다만 ..

월간기준 주택비 Peak out이라는 가정에서
집값이 떨어질 일만 남았다 생각하면

Loan Rate 전가로 오르던 렌트비도 이 경우
어느 시점부터 같이 꺾일 것 같습니다.

결론적으로 10년만에 주택비가 꺾였고
그로 인하여 근접한 시점 내에

렌트비도 가라앉으면서 가장 큰 Factor 중
하나가 가라앉으면서 물가가 잡힌다는
신호를 연준이 캐치할 수 있다는 의미

이것이 어느 정도 드라마틱하게 나올지는
아직은 지켜보셔야 합니다만 ..

결국 이 흐름이 계속 될 경우에는
시장은 결국 조만간 다음 세션으로 넘어갑니다

=============
바로 <경기침체>
=============

✅ [핵 심]

위 <경기침체>의 강도는 지켜봐야겠으나
한가지 명확한 점은

미국도 위 강도에 따라 시스템적 위기를
의식할 수 있습니다.
(☆ 현재 유럽/영국/일본의 흐름)

결국 이것은 <금리인상 기조의 변곡>을
암시합니다.

연준인사들의 입에서 어떤 워딩이
오가는지 앞으로 위 사항을 바탕으로 체크
=> 주제넘지만 좋아보입니다

✅오늘 이슈 : 미국 GDP성장률 발표

미국의 실질 GDP 성장률은 지난 1분기에 마이너스(-1.6%)를 확정되었고 2분기에는 장점적으로 역시 마이너스(-0.6%)를 기록했습니다.

오늘 2분기 GDP 성장률이 확정되는데 만약 1~2분기 연속 마이너스를 기록한다면 경기침체에 대한 우려가 더 커질겁니다.

물론 GDP성장률의 2분기 연속 하락이 경기침체와 직결되는 영국 등 다른 국가와 달리 미국의 NBER(전미경제연구소)*은 이번 2분기에 마이너스 성장을 해도 공식적으로 경기침체를 선언하지 않을겁니다*.
*2분기 연속 GDP성장률이 마이너스면 경치침체를 인정하는 ‘영국’과 달리, 미국의 NBER은 경기침체를 ‘경제활동의 유의미한 감소가 경제 전반에 나타나고 수개월 이상 지속 되는 상황’으로 정의함

그래도 시장에서는 2분기 성장률이 등락 소재로 충분히 활용할 수 있으니 변동성에 유의하시기 바랍니다.

2020년을 겪으며 배운게 정말 많은데, 그 중 하나는 시장이 멍청해서 그렇게까지 폭락한게 아니라는거.

말로는 다들 08년, 20년 시장 다시 오면 허겁지겁 주워담고 반등하는거 다 먹을거처럼 말하지만, 그 가격까지 책정될만한 요소들이 분명히 존재하기에 그지경까지 갈 수 있었던 것임. 내가 장담하는데, 특이점 이전까지는 알면 알 수록 하락의 꼭짓점에서 건들기 힘든게 정상임.

그리고 그 특이점에 도달한 사람은 몇 명 없음. 그 중 하나가 워렌 버핏이라 그 누구도 깔 수 없는 대현자 취급을 받음. 물론 나도 당연히 저 범주 안에 들어가지 못하는 일반적인 투자자임.

특히 그 가격까지 끌어내리는데 가장 큰 기여를 하는 건 불확실성인데, 주식시장이 그정도로 패닉에 빠지려면 ‘자본주의의 종말 가능성’을 내포하고 있어야함.

2008년도 그렇고, 2020년도, 그 이전의 오일쇼크, 닷컴버블 등등 급락이 있던 때엔 늘 이러한 리스크를 내포해왔음. 이게 당연히 값은 0인데 확률도 그다지 낮지 않아서 기댓값을 현저히 떨어뜨림.

리스크에선 ‘처음 겪는다’가 핵심인데, 이번 사이클도 마찬가지로 처음 겪는 일이지만 스태그는 오일쇼크로, 전쟁은 수많은 케이스로, 긴축도 수많은 케이스로, 그렇게 완전 처음이라고 볼 순 없을 뿐더러, 설령 그것이 비관이더라도 예측 가능한 범주 내에 존재한다는 것은 시장을 지지하는 큰 동력임. 그래서 지금같은 최악의 상황에서도 주식시장이 2,000대로 내려앉지 않은 것.

그런 패닉장에선 차라리 멍청한게 더 도움이 될 수도 있음. 알면 알 수록 아무리 가격이 낮아져도 쇼크가 온 상황에선 건들기가 힘든게 정상이고, 또 그렇게 되도록 노력하는게 이론적으로 정상.

그리고 그로부터 불과 2년 반 밖에 흐르지 않음.

당신은 2020년 3월, 그 시장에서 매수를 결정할 수 있으십니까?

🏫 9월 30일 4교시 🏫

📝 디파이 프로토콜의 자체 수익률로 보는 지속가능성

1️⃣ 토큰 인센티브는 새로운 형태의 사용자 유치 비용(CAC)입니다. 우리는 프로젝트의 토큰 획득 비용(TAC)과 프로토콜 수익 대비 토큰 인센티브(rev : incentive)가 시장 내에서 경쟁력이 있는지 확인할 필요가 있습니다.

2️⃣ 유저 확보를 이유로 초반에 일시적으로 이 비율이 음수가 되는 것은 괜찮습니다. 하지만 장기적으로 보았을 때 각 사용자로부터 얻을 수 있는 프로토콜의 수익이 토큰 획득 비용을 초과해야 지속가능한 프로젝트라 볼 수 있을 것입니다.

3️⃣ 이 기준으로 데이터를 살펴보았을 때 놀라운 결과를 보여준 것은 MakerDAO($MKR)입니다. 누적 TAC가 거의 0 입니다. 프로토콜 수익이나 사용자를 위해 토큰 인센티브를 거의 제공하지 않음에도 시가총액 60위 부근에 위치하고 있습니다.(사여?)

👨‍🏫 신규 유저를 확보하는 데에 지나치게 많은 비용을 들이고 그 기간이 길어지면 개발진 입장에서는 프로토콜 유지를 위해 토큰 인센티브를 비롯한 여러 지출 요소들을 줄일 수밖에 없습니다. (그런 예시를 많이 보셨을거라고 생각합니다..)

따라서 프로젝트는 런칭 초반부터 TAC 최적화를 위해 노력해야하고 우리는 팀이 이를 계획적으로 이행하고 있는지 꾸준히 확인해야 합니다.

🍯 프로토콜 수익 보는 사이트 : tokenterminal

나스낙 풋/콜 비율 50일 MA가 사상 최고치를 경신했습니다

풋옵션 : 하락에 배팅
콜옵션 : 상승에 배팅

Put/Call Ratio : 풋옵션의 거래대금을 콜옵션의 거래대금으로 나눈 값

수치 높음 → 풋옵션이 더 큼 → 하락 예상
수치 낮음 → 콜옵션이 더 큼 → 상승 예상
(일반적으로 위와 같이 해석하지만 수치가 극단적으로 움직일 경우 반대로 움직일 수 있음)

어제 불라드 연은 총재 관련 주목해야 할 점 (환율 관련)

다른 내용은 이전까지 나오던 이야기와 별반 다르지않은데 불라드 연은 총재가 말한

글로벌? 고려 안 하겠다

"적당한 / 올바른 양의 돈을 프린트해라"라는 말을 생각해 봐야 한다(영, 일, 한 저격이니,, )

시장이 연준에 대한 신뢰를 잃고 아무 대응도 하지 않는다고 생각하게 해서는 안 된다 => 너네(다른나라들) 고려 안하고 미국만 고려하겠다 다른나라위험하다고 안 멈출 거니 너네가 알아서 돈 잘 찍어내라

이 부분에 대해 잘 생각해 봐야 함

이창용 총재“아직 통화스와프 시기상조”발언도 그렇고 연준의 달러 떡상을 멈출 제지점은 신흥국 하나 부도나는 것이란 생각이 어느정도 깔려있는 상태임 => 즉 연준이 정도를 조절해 줄 거란 믿음이 있었는데

"미국의 인플레이션 >타국의 경제 위기"라고 말해준 것이나 다름없음

기저에 깔려있던 "타국의 위험도가 임계치를 넘어가면 달러 상승을 제지할 것"이라는 믿음을 연설에서 불라드가 완전히 부정해버림

너네들이 알아서 통화 줄이라고

현재 연준은 "세계 경제를 폭파시키면 어떻게든 미국의 연착륙이 가능할 것" 이라는 잘못된 인식을 갖고 있는 것 같다는 게 학계정설

원문보기 | 저자 Edris

"BTC - 하락장 하반기의 움직임"

✔️ 약세장 하반기에는 강한 공포로 인해 더 많은 투자자들이 더 큰 손실을 막기 위해 큰 손실을 보고 코인을 매도하는 경향이 있습니다. 반면에 공포스러운 하락장 동안 코인을 저렴한 가격에 축적할 수 있을 만큼 충분한 현금과 인내를 가진 시장 참가자들도 있습니다.

✔️ 가장 유용한 메트릭 분석 항복 중 하나는 Exchange Inflow SOAB 메트릭입니다. 차트를 보면 6~18개월 된 비트코인이 최근 공격적으로 팔리고 있음을 알 수 있습니다. 이 코인들은 2021년 4월에서 2022년 4월 사이에 $30,000 이상의 가격으로 구매되었습니다. 이 신호는 2021년 강세장과 $30,000 이상에서 시장에 진입한 많은 보유자가 최근에 약 50%의 손실을 보고 시장을 떠났음을 의미합니다.

✔️ 이러한 유형의 항복현상은 약세 시장의 마지막 몇 달 동안 발생하는 경향이 있으며 가까운 미래에 잠재적 바닥이 나오거나 이미 우리는 바닥부근에 도달 하였을 가능성이 높습니다.

👉공식 크립토퀀트 트위터(🇰🇷한국어)
👉공식 크립토퀀트 텔레그램(🇰🇷한국어)

비트코인은 6월 저점을 기록한 이후 19k 구간에서 많은 거래가 형성되면서 중요 지지라인이 되었습니다
(트랜잭션 기준)

증시와 다르게 저점을 갱신하지않고 19k 구간을 지키고 있는데 만약 이탈한다면 다음 지지라인은 16, 13k 입니다

출처 #비트코인 #온체인데이터