산리오, M&A에 ¥1000억 투자 8136.JP

'헬로키티' '쿠로미' '한교동' 등 캐릭터IP 전문 산리오가 지적재산권 활용을 극대화하기 위해 M&A를 적극 활용할 방침. 이를 통해 게임, 메타버스, 영화 등 디지털 콘텐츠 확장하고 해외 시장 공략을 확대할 것. 본 계획은 3년 내 (2027년 3월기까지) ¥50b 투하였지만, 매력적인 매물이 있다면 ¥100b도 검토할 수 있다고 언급

-1.2%

닌텐도, 스위치2 판매량 1000만대 상향 7974.JP

지난 8월 실적 때 FY26 스위치2 판매량 목표치 1500만대 제안. 금일 블룸버그 보도에 따르면 닌텐도가 2500만대 생산 계획인 것으로 알려져. 스위치2 밸류체인 호시덴 6804.JP 도 이 소식에 주가 소폭(+1.2%) 반응

+2.1%

공포의 금요일 어게인?

> 美 지방은행 부실채권에 따른 대손충당금 증가
> 마이크론, 중국 서버용 칩 사업 철수
> 나스닥 선물 -1.4%, 국장 넥스트레이드 매도(삼전 -1.9%)

포트폴리오 관리 잘합시다

그와중에 웃음벨

https://www.hankyung.com/article/2025101761307

[속보] 삼성家 홍라희·이부진·이서현, 삼성전자 주식 1.7조 처분
https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004544670?sid=101

아메리칸익스프레스, 3Q25 대손충당금 감소 $AXP

주당순이익 $4.14 (est. $3.99), 19% YoY
매출 $18.43b (est. $18.04b), 11% YoY
대손충당금 $1.29b (est. $1.41b), -5% YoY

FY25 Guidance
주당순이익 $15~$15.50 → $15.20~$15.50 (est. $15.34)
매출 성장률 YoY 8~10% → 9~10% (est. 8.5%)

+0.8%

日 3대 대형은행, 스테이블코인 공동 발행

미쓰비시UFG 8306.JP
스미토모미쓰이 8316.JP
미즈호은행 8411.JP

3사는 JPY 또는 USD 등 법정화폐 연동 스테이블코인 공동 발행하기로 결정. 발행후 우선 미쓰비시상사 자금 결제에 활용, 추후 3대 은행 네트워크 통해 30만개 주요 거래처에 배포할 예정. 핵심은 같은 기술 표준(블록체인, 컨트랙트 등) 어느 기업에서든 결제 호환을 가능하게 하는 것. JPY 연동 후 USD 연동 스테이블코인 발행, 실증을 거쳐 올해 안에 상용화 목표

블랙록, 스테이블코인 발행사 전용 머니마켓펀드 출시 $BLK

지니어스 법안 준수하는 MMF 상품 출시 예정. MMF란 미국채나 초단기 채권 등 안전하고 유동성 높은 자산에 투자해 수익을 내는 펀드. 스테이블코인 발행사 입장에서는 준비금을 직접 운영하는데 비효율성을 겪기 때문에 이 페인 포인트를 공략한 것

(참고) 3Q25 실적 결과
- 조정 주당순이익 $11.55 (예상 $11.47)
- 매출 $6.51B (예상 $6.34B)
- 운용자산총액 $13.464T (예상 13.37T)
- 순유입액 $204.64B (예상 $181.92B)
- 주식 순유입액 $45.98B (예상 $59.93B

#소형주 알티어스 미네랄, 목표주가 상향 ALS.CA

ALS는 광물 프로젝트를 기획해 생산수익의 일정 비율을 로열티(수수료)로 받는 비즈니스 모델을 갖춘 캐나다 광물 회사. 직접 광산을 개발하고 운영하는 것이 아니라 광물 유망 지역을 선별해 토지를 확보하고 탐사 진행 후 다른 업체에게 매각하는 것이 판매 전략. 이런 구조에 따라 EBITDA 마진은 70%대에 이르나 '23~'25 동안 매출 역성장세에 직면, 향후 데이터센터向 신재생 에너지 발전에 쓰이는 니켈·코발트·구리·리튬 등 포트폴리오 확장해 반등 노릴 계획 (Rev YoY FY25 -12% → FY26 21%)

> Canaccord Genuity : TP CAD38 → CAD40 (Upside 13%)

인터랙티브 브로커스, 3Q25 '예측 서비스' 수익 기여 시작

미국 대표 증권사. 증권앱을 넘어 크립토 거래, 폴리마켓 같은 예측시장 서비스(ForecastEx)를 운영하고 있음. 기본적으로 고객 예치금에 기반한 예대수익(순이자수익)을 추구하는 것이 수익 구조

3Q FY25 Results
EPS : $0.57 (est. $0.54), 30% YoY
매출 : $16.1억 (예상 $15.4억), 21% YoY
순이자수익 : $9.67억 (예상 $9.09억)
평균 신용미수액 : $708.1억 (예상 $697.7억)
총 고객 계좌 수: 413만 (예상 412만)

FY25 Guidance
Fed가 25bp 금리 인하 시
연간 순이자수익 $77m 감소 전망(이전 $73m) *부정적

Earning Calls
ForecastEx가 지난 3분기 안정적인 거래량을 넘어 본격 수익 기여하기 시작. 상반기 동안 미국, 캐나다, 홍콩을 넘어 유럽 개인투자자에게 서비스를 확대한 결과. 몇년 전 제로데이 옵션(0DTE) 대체제로 예측 상품이 부각되는 부분이 있음

텐센트, 無훈련 AI모델 기법 공개 0700.HK

AI모델을 구성하는 매개변수 값을 고정한 채로 외부 라이브러리(GRPO라고 칭함)을 두는 기법. 이 라이브러리는 AI모델의 답변 사례에 가중치를 매겨 저장해놓고 다음 출력 시 이를 활용해 정확도를 올리는 역할. 단적으로 특정 추론에 $10,000 비용이 드는 AI모델에 GRPO를 적용하면 $18까지 줄일 수 있음

Source : arxiv.org/pdf/2510.08191

애플, BYD와 스마트홈 제품군 확장 $AAPL

애플이 중국 EV기업 BYD와 베트남 생산기지에서 스마트홈 제품군 - 홈팟 스타일 디스플레이, 모터식 탁상로봇 등을 26~27년 출시할 예정. 모건 스탠리는 피지컬 AI 시장으로 확대할 수 있는 계기라고 분석, 가정이라는 틈새 시장을 공략해 경쟁 입지가 있다고 판단

코인베이스, 기업용 USDC 결제 툴 공개 $COIN

COIN의 B2B서비스 '코인베이스 비즈니스'는 USDC 결제 도구를 공개. 이 솔루션은 비싼 수수료, 환 손실, 긴 정산 주기에 고민을 겪는 기업을 위해 출시. 그 기반은 달러 연동 스테이블코인 USDC, 자체 블록체인 '베이스 네트워크' 위에서 작동. 외부 시스템에서 호출할 수 있는 API 기반으로 작동하며 모바일 앱, 전자상거래 플랫폼과 연결할 수 있음. USDC로 정산받거나 월렛에 예치하는 금액은 연 4.1%의 이자를 제공

에씰로룩쏘티카, '메타 AR글래스' 성장 기여도 1/3 EL.FR

2018년 프랑스 렌즈 제조사 '에씰로'와 이탈리아 안경 제조사 '룩쏘티카'가 합병해 설립된 기업. 레이방, 오클리 등 유명 안경·선글라스 브랜드와 시력교정 렌즈, 스마트 글래스가 대표적인 포트폴리오. 2021년 메타와 첫 AR글래스를 출시한 뒤 현재 '레이방 메타'(일상용), '오클리 메타'(스포츠 전용)를 제공하는 중

= 3Q 매출 €6.87b (est. €6.73b)
= 고정환율 기준 매출 성장률 12% YoY (전분기 7%)
= 스마트 글래스 매출이 성장률의 1/3 기여(최초 언급)
= 연간 1000만대 생산시설 앞당기는 중(기존 26년 말)
= 시력교정, DTC 부문도 모두 두 자릿수 성장
= 시력교정렌즈 '스텔레스트' 2세대 10월 미국 상용화
= 전제품 2분기 가격인상 진행, 3분기는 판매량 중심 실적
= FY26 매출 €27~28b 목표치 유지(est. €29.7b)
= FY26 OPM 목표 19~20% 유지(est. 16.6%)

실적 후 목표주가
JPM : €267 → €300, Buy
Jefferies : €300 → €350, Buy
UBS : €280 → €291, Neutral

+12%

애플, 포뮬러1 중계권 5년치 확보 $FWONK

애플이 영화 <F1 더무비>를 제작하는 등 3년간 협업을 계기로 연 140m치 중계권 확보. 2025년 12월 12일부터 애플TV에서 스트리밍할 예정. 현재 F1의 경우 신규 팬의 47%가 18~24세 여성. 소비자층이 매우 매력적인 스포츠임. 기존 디즈니의 ESPN이 F1을 중계했었으나, F1이 연 중계권료를 2배 이상 올려 불발된 것으로 알려져. UFC와 WWE 등을 소유한 TKO Group도 그렇고 MLS, MLB 등도 그렇고 향후 몇 년동안 스포츠 중계권 빅딜은 계속 나올 것으로 보임

우버, 드라이버 데이터로 부수입 제공 $UBER

우버 앱에서 활동하는 운전자들이 손님을 태우지 않는 빈 시간에 AI 데이터를 제공하는 부업 시장을 제공하겠다고 언급. 운전자들이 쉬는 시간에 특정 언어나 억양으로 자신의 목소리를 녹음해 데이터를 제공하고, 우버는 AI 데이터로 활용할 방침. 리프트, 도어대시 등 다른 경쟁앱에 비해 공급자들을 더 종속시키는 운영 모델일 될 것으로 생각함

우버는 신이다

AI부채가 회사채를 장악하다 - JPM

투자적격등급(IG) 회사채 지수의 14%가 AI 기업의 비중. 2020년 이후 2.5%p 증가한 수준, AI 부채는 $400b 이상 증가해 현재 $1.2 trillon 달러에 달했음

CAPEX 대신 운영비용으로 처리하는 Own and Lease 모델이 주목받는 이유랄까

메타, DC 지분 양보하고 조달하는 방식 채택 $META

메타가 루이지애나주 데이터센터(5GW) 부지에 $30b 자금 조달 성공. Blue Owl Capital, PIMCO 등 기관들과 특수목적법인(SPV)을 설립하고, 메타는 지분 20%만 출자. 즉 $6b만 제공. SPV는 $27b 정도 차입하는데, 주체는 메타가 아닌 금융기관. 메타는 대차대조표에 부채 반영 없이 5배 레버리지를 당기는 구조

현금흐름이 좋은 메타마저 이 구조를 택한 것은 Cost of Equity를 떨어뜨리게 하지 않기 위함

빌 그로스 曰 "금은 밈 자산이 됐다"

추세추종 자산이 됐으며, 유행 따라 오르는 밈 스탁처럼 밈 자산이 됐다. 금을 포트폴리오에 담고 싶다면 잠시 기다려라

빌 그로스는 1987년부터 2014년까지 세계 최대 채권펀드 운용사인 PIMCO 토털 리턴 펀드를 이끌며 연평균 7.8%의 뛰어난 수익률을 기록한 전설적인 투자자

NVDA-TSMC, 미국산 GPU 최초로 생산

젠슨황은 금요일 애리조나 피닉스 TSMC 팹에 방문해 미국산 블랙웰 GPU가 최초로 생산됐다는 사실을 발표. 참고로 TSMC의 미국 팹 Fab21은 2021년 착공, 2024년 말 양산 시작, 4N 기반으로 월 3만장 생산 중. Fab21는 3N, 2N 공정을 위해 2~3차 확장을 진행 중

엘프뷰티, 프리미엄 화장품 '로드' 인수 완료 $ELF

ELF가 지난 5월 '로드(Rhode)' 모회사 HR뷰티 $1.0b에 인수 제안, 전일 인수 확정. ELF는 가성비 높은 화장품을 주력으로 내세웠으나 로드 인수로 프리미엄 스킨케어 포트폴리오를 다각화, 소셜미디어 채널을 강화하고, 젊고 충성도 높은 고객층마저 확보. 로드의 2Q25 재무 결과도 나왔는데, GPM 70.1%로 ELF의 69.0%보다 약간 높은 이익률을 드러냈음