월마트, 외국인 채용 중단 $WMT

월마트가 美이민국(USCIS)의 전문직 취업자를 위한 취업비자 H-1B의 수수료 인상으로 이를 통한 외국인 채용 중단을 선언. 트럼프 행정부는 H-1B 수수료를 기존 $1,530~2,280 수준에서 $100,000까지 인상할 계획

바클레이즈, 3Q25 어닝 서프라이즈 $BCS

= 순이자수익 £3.75b (est. £3.55b)
= FICC 수익 £1.26b (est. £1.22b)
= 대손충당금 £63.2b (est. £70.6b)
= FY25 ROTE : 11% → 11% 이상 (est. 11%)
= FY25 ROTE : 12% 이상 (est. 12.2%)

JPM : 유럽 대형은행 미국보다 선호

키안 아부호세인 JPM 애널리스트 曰 골드만삭스(GS)의 주가가 이미 적정 가치 수준에 도달했음. 골드만삭스와 모건스탠리(MS)의 IB(투자은행) 프랜차이즈 경쟁력과 높은 자기자본이익률(ROTE)을 감안하면 일정 부분 프리미엄은 정당화되나 현재 밸류에이션 격차는 지나치게 확대됐음. 미국 IB보다는 유럽 IB를 더 선호. 골드만삭스는 여전히 투자은행 수수료 파이프라인에서 견조한 성과를 내나 이러한 실적 개선은 이미 주가에 상당 부분 반영됐음. 골드만삭스 투자등급 비중확대 → 중립 하향조정

#Sector - 유럽 대형은행
유니크레딧 UCG.IT
BNP파리바 BNP.FR
HSBC HSBA.UK
도이치방크 DBK.DE
바클레이즈 BARC.UK
소시에테제네랄 GLE.FR
방코 산탄데르 SAN.ES

Non-USD 통화와 증시의 강세, EU와 NATO의 재정확대 등 유럽 익스포져의 기본은 대형은행

크레도, 데이터센터 액티브케이블(AEC) 내러티브 유효 $CRDO

작년 데이터센터 밸류체인에서 가장 퍼포먼스가 좋은 종목 중 하나인 CRDO는 전선에 이퀄라이저 등 집적회로를 탑재해 신호감쇠 효과를 없앤 AEC를 내세우며 광섬유와 랙-랙 연결 시장에서 경쟁 중. 엔비디아 차세대 루빈 NVL144 랙에서도 1.6T 대역폭의 AEC가 충분히 많이 설치될 것으로 전망

#Opinion - 코어위브의 회계 '꼼수', 나중에 발목 잡나 $CRWV

네오클라우드 대표주 CRWV는 GPU 감가상각 기간을 4년 → 6년으로 늘려 마진 부담을 분산하고 있음. 그러나 GPU의 개발 주기는 2년, 이에 대형 CSP들도 전통적인 설비 수명주기인 5~10년 대신 2~3년 수준으로 잡고 있음. GPU 개발 속도가 이렇게 빠른데 (그렇다고 경쟁력 때문에 투자를 안할 수도 없고) 감가상각을 길게 잡아버리면 나중에 누적되는 해가 나올테고 이때는 상당한 마진 압박을 받을 수 있음. 이 이상적인 회계 처리 때문에 CRWV의 향후 OPM은 FY25 15.5% → FY26E 22.9% → FY27 25.6% → FY28 27.2%로 잡혀 있음. 그나마 다행인 점은 CRWV가 빅테크들와 'Take-or-pay' 방식으로 계약을 체결한다는 것인데, 이는 GPU 사용량과 상관 없이 일정 금액을 주기적으로 지급하는 구조

참조 : Reuters

에르메스, 3Q25 어닝 쇼크에도 아시아 시장 긍정적 RMS.FR

= 매출 38억 8천만 유로 (예상 39억 유로)
= 유기적 매출성장률 9.6% (예상 9.3%)
= 아시아 매출성장률 6.2% (예상 6.0%)

-3.8%

에어버스, 중국 생산시설 확장 AIR.FR

에어버스가 A320neo 생산 촉진을 위해 중국 톈진에 2번째 조립공장 개설. 기존에 있는 1번째 공장은 2년 전 A321 항공기를 최초 인도한 바 있음. 미국 앨래배마주에도 10월 미국 내 2번째 조립공장을 신설했음

리오틴토, 중국 알루미늄 공사와 지분 스왑 RIO.AU

호주 광산 대기업 리오틴토가 중국 국영회사 차이나 알루미늄 공사(Chinalco)와 지분 및 자산을 맞교환하기로 결정. Chinalco는 이미 RIO의 지분 11%를 보유 중, 이번 협약으로 RIO 광산 프로젝트 공동투자권 일부를 얻는 대신 2~3%의 지분율을 처분하는 방식으로 논의 진행 중. Chinalco는 RIO의 티타늄 자산 확보를 모색하는 중

코히어, 'AI모델 개발사' 최초로 상장 코앞

구글 브레인 출신들이 2019년 설립한 LLM 개발사 및 엔터프라이즈 AI 플랫폼 전문 코히어(Cohere). 에이단 고메즈 CEO는 "공개시장 투자자들이 아마존, 마소 같은 CSP를 투자하는 게 아니라 순수하게 AI모델 기업에게 투자할 기회를 제공할 것" "가까운 시일 내 상장하겠다"고 언급. 현재는 미국 시장이 유력하나 런던증권거래소 상장도 고려 중. 지난 9월 펀딩 시리즈 D 기준 기업가치 $7 billon 으로 평가되며 지금까지 총 $1.54b 조달. 참고로 국내에서는 LG CNS와 함께 엔터프라이즈 AI 시장을 공략하고 있음

GE버노바, 3Q25 어닝 서프라이즈 $GEV

= 주당순이익(EPS) 1.64달러, 예상치 1.62달러
= 유기적 매출 98.3억 달러, 예상치 91.6억 달러 대비
= 신규주문액 146억 달러

2025년 가이던스 재확인

= 매출 360억~370억 달러 범위 상단으로 향할 것으로 예상 371.9억 달러
= 관세 및 그에 따른 인플레이션 영향이 약 3억~4억 달러 하단에 이를 것으로 예상

+3.5%

관심 섹터나 종목은 따봉 많이 날려주세요
피드 우선순위 정하는데 유용합니다
감사합니다

버티브, 연간 가이던스 대폭 상향 $VRT

*서버 냉각장치 벤더

3Q FY25 Results
= 신규주문 YoY 60% (Prior. 17%) / QoQ 20%
= 매출 $2.68b (est. $2.59b), 29% YoY
= OPM 22.3% (est. 20.1%), 2.2%p YoY
= EPS $1.24 (est. $0.99), 63% YoY
= FCF $462m (est. $301m), 38% YoY
= ROIC : 20.5% (Prior. 15.6%)

FY25 Guidance
= 매출 $9.93~10.08b → $10.16~10.24b (est. $10.08b), 27% YoY
= OPM 19.7~20.3% → 20.0~20.5% (est. 20.0%), 0.9%p YoY
= EPS $3.75~3.85 → $4.07~4.13 (est. $3.82), 44% YoY
= FCF $1.38~1.43b → $1.47~1.53b (est. $1.41b), 30% YoY

Pre +6.0%

텔레다인, 어닝서프 + 가이던스 상향 $TDY

센서, 카메라, 열화상 카메라, CMOS 등 산업용 이미징 제품과 항공·해양전자 장비 공급업체

3Q FY25 Results
= 매출 $1.54b (est. $1.53b), 7% YoY
= EPS $5.57 (est. $5.47), 9% YoY
= 순부채비율 1.4x (est. 1.37x, Prev. 1.6x)
= FCF $314m (est. $344m),
= 사브(Saab) 해양전자 사업부 인수

FY25 Guidance
= EPS $21.20~21.50 → $21.45~21.60 (est. $21.50), 9% YoY

Pre -2.4%

보스턴 사이언티픽, 어닝 서프 + 가이던스 상향 $BSX

심혈관 의료장비 기업

3Q FY25 Results
= 매출 $5.07b (est. $4.97b), 20% YoY
= EPS $0.75 (est. $0.71), 19% YoY
= 인수 2건 진행

FY25 Guidance
= 매출 YoY 18~19% → 20% (est. 18.7%, Prior. 17.6%)
= EPS $2.95~2.99 → $3.02~3.04 (est. $2.98), 21% YoY

+1.6%

레녹스, 상업용 냉방공조 상승에도 주택시장 부진에 어닝 쇼크 $LII

냉방공조(HVAC) 관련주. 주거용 HVAC 중심, 데이터센터향 확장 중

3Q FY25 Results
= EPS $6.68 (est. $6.84), 4% YoY
= 매출 $1.40b (est. $1.48b), -5% YoY *판매량(Volume) 부진
- 주거용 $0.91b, -12% YoY
- 상업용 $0.51b, +10% YoY
= OPM 22.1% (est. 20.9%), 1.8%p YoY
= OCF $301m (est. $452m), -33% YoY *완제품 재고 급증

FY25 Guidance
= EPS $23.25~24.25 → $22.75~23.25 (est. $23.30), 2% YoY
= 매출 YoY +3% → -1% (est. 0.5%, Prior. 7%)
= FCF $650~800m → $550m (est. $772m), -30% YoY

→ 상업용 HVAC 제품을 생산하는 텍사스 살티요 신규 공장의 효율성 증가로 높은 생산량과 리드타임 단축 실현. 이에 재고가 증가해 현금흐름 악화됐으나, HVAC 쇼티지에 따라 가격인상 가능해 마진 개선에는 기여

+0.2%

#Opinion

버티브 같은 서버냉각장치와 다르게 데이터센터 건물단의 냉방공조(HVAC) 종목이 덜 매력적인 이유는 기본적으로 주택시장의 영향을 많이 받기 때문. 다만 장기적으로 데이터센터향 HVAC의 비중(Mix) 증가로 펀더멘털이 극적으로 개선될 영향이 있기에 계속해서 팔로업해야 할 데이터센터 기술요소 중 하나

HVAC 대표주 캐리어(CARR) 차트를 보면 지난해 데이터센터향 익스포저 확장과 동시에 주택시장의 호조로 좋은 퍼포먼스(+100% 가량) 보인 반면 올해는 고금리 지속에 따른 주택시장 부진이 겹쳐 데이터센터 호재에도 주가 모멘텀은 거의 없음

어플라이드 디지털, 하이퍼스케일러 2곳과 200MW 계약...누적 600MW $APLD

15년 임대 계약, $5.0b 주문 확보

+8%

3Q25 어닝시즌 특징은 '법인세율' 인하

무디스(MCO)는 22일 3Q25 실적발표에서 법인세율 전망치를 기존 23~25% → 22~23%로 하향 조정. 인튜이티브 서지컬(ISRG)도 작지만 0.5%p 법인세 인하를 전망. 이로써 기업들의 현금흐름과 ROIC 등 자본효율성이 증가하고 결과적으로 펀더멘털 개선에 따른 주가상승, 잉여현금 증가에 따른 주주환원 정책이 강화됨. 트럼프 행정부와 공화당이 2025년 7월 OBBB 법안을 통과시켜 법인세율을 직전 감세법안이었던 TCJA('17~'25) 대비 35% → 21%로 영구적으로 인하한 바 있음

https://news.1rj.ru/str/d_ticker

중국 메모리社 YMTC, 내년 상장 검토

2016년 설립된 양즈메모리 테크놀로지스(YMTC)는 중국 본토 증시에 IPO 검토 중. 기업가치는 $40b 이상, 실제로는 $28~42b 범위로 공모 준비. D램 강점 있고 중국산 HBM도 만드는 CXMT 역시 지난 7월 중국 본토 상장을 공식화한 바 있음