오늘 국장 때문에 정신이 없는데 모두 대응 잘하시길 바랍니다

상승과 하락 모두 정당화되는 이유가 있어 변동성이 큰 환경입니다. 그렇기에 후행적 해석이 필요한가 생각해보면 그렇지 않아 보입니다. 하락의 이유를 찾기보다 대응이 우선시돼야 하며 대응의 기본은 비중조절이라고 생각합니다.

저는 제 채널의 본질에 맞게 상승이든 하락이든 계속 종목을 탐구할 예정입니다. 상승장에서는 올라타기 위해 좋은 종목을 알아야 하고 하락장에서는 싸게 좋은 종목을 줍기 위해 미리 알고 있어야 합니다.

쿠팡, 대만 이커머스 긍정적 $CPNG

3Q FY25 Results
= 매출 $9.267b (est. $9.146b), 18% YoY
= GPM 29.4% (est. 29.6%), 0.6%p YoY
= EBITDA $413m (est. $324m), 20% YoY

Key Metrics
= 활성상품구매자수 2470만명, 10% YoY
= 사용자당 매출 $323, 5% YoY
= 성장사업(쿠팡플레이·쿠팡이츠) 매출 $1.287M, 32% YoY

4Q FY25 Guidance
= 쿠팡프레시 총상품거래액(GMV) YoY 20% *이전 기조와 동일

Earnings Call

Q. 풀필먼트
= 풀필먼트 네트워크 전반에 걸쳐 자동화 기술 도입을 가속화 중. 잠재력 대비 낮은 수준에 머물러 있음. 실제로 자동화 기술은 서비스 수준과 운영비용 개선 중

Q. AI인프라
= 운영 지원과 서비스 성능, 비용 효율성 향상 위해 자체 내부 AI 컴퓨팅 인프라 구축에 주력하고 있음. 외부 클라우드 서비스 제공 방안은 테스트 용도로만 소규모 진행 중. 실제 고객수요와 CAPEX 논의 단계는 아님

Q. 신선식품(쿠팡프레시)
= 쿠팡프레시의 성장률은 전체 사업 성장률을 크게 상회. 그러나 온오프라인 모두 신선식품 경쟁이 치열함. 실제로 신선식품 취급 매장과 사이트가 부족하지 않음. 그러기에 더욱 저렴하게 제공하기 위한 지속적인 혁신에 집중. 4분기는 전분기 명절 기저효과에도 올해 내내 제시해 온 가이던스에 부합하는 성장률을 전망. 환율 영향 배제한 기준 GMV 20% YoY 예상

Q. 대만 시장
대만에서는 YoY와 QoQ 성장률 모두 가속화. 더 높은 채택률과 유지율 이끄는 중. 한국에서 상거래 사업을 구축하던 동일 단계에서 보았던 것과 유사. 대만 시장의 장기적 잠재력에 대한 확신을 강화. 대만의 성장동력은 2가지. 첫 번째, 빠르게 확장되는 상품 선택지. 아직 초기 단계이나 PB 라인업 확대에 상당한 진전. 써드파티 마켓플레이스 출시하면서 상품선택지 더욱 확장. 두 번째, 대만 내 라스트마일 물류망 구축 시작. 아직 초기 단계이나 자체 라스트마일 물류망 배송량 비중이 크게 증가해 한국에서의 고객경험과 근접할 수 있는 잠재력 창출

After -5.1%

구글, 우주 AI인프라 프로젝트 개시 $GOOGL

구글이 태양광 소형위성 군집에 자체 AI가속기 TPU와 레이저 광학통신 장치를 장착해 우주에서 AI컴퓨팅 인프라를 확장하는 '프로젝트 선캐처' 진행. 태양동기 저궤도(SS-LEO)에 떠있는 태양광 패널은 지상보다 최대 8배 높은 전력량을 생산할 수 있어 우주가 AI인프라의 최적지라는 주장. 초기 연구성과 위성간 고대역폭 통신 / 궤도역학 / 컴퓨팅 방사선 피해 영향 등 기초과제에서 진전 이뤄냈음. 특히 TPU가 저궤도 환경을 잘 견뎌야 하는데, 구글 TPU v6e 기준 67MeV 양상자 빔 환경에서 HBM이 가장 민감했으나 5년 간 우주에서 발생하는 방사선량보다 3배 많은 양에 노출됐을 때 고장나기 시작했다고 함. 즉 TPU가 가속한 환경에서도 버틸 수 있음을 증명한 상태. 광학통신의 경우 650KM 고도에서 수백미터 간격의 위성들이 안정적인 군집 유지가 가능한 것으로 확인됐음

Source : Google Blog

엑손 엔터프라이즈, 가이던스 상향에도 20% 폭락 $AXON

테이저건, 바디캠, 촬영용드론 및 디지털증거물 관리·분석 클라우드 SW

3Q FY25 Results
= 매출 $711m (est. $705m), 31% YoY
= 소프트웨어 $305m, 41% YoY
= 디바이스 $405m, 24% YoY
= GPM 62.7% (est. 61.7%), -0.5%p YoY
= EBITDA Margin 24.9% (est. 24.5%), -1.8%p YoY

Key Metrics
= 순고객유지율[NRR] 124% (Prev. 124%, Prior. 123%)
= 신규예약 $11.4b, 39% YoY / 7% QoQ
= 연간구독매출[ARR] $1.3b, 41% YoY

FY25 Guidance
= 매출 $2.65~2.73b → $2.74b (est. $2.72b), 31% YoY
= EBITDA Margin 25% 유지 (est. 25.3%)
= 신규예약 YoY 30%대 후반 유지
= ARR YoY 39% → 41%

Earnings Calls

Q. 포트폴리오
= 911 응급전화 접수(PSAP) 시장 진입과 생태계 확장이 주력. 단순히 911 전화 연결하는 것을 넘어 현장출동, 사고데이터 관리, 긴급상황 대응 시스템 전반을 제공. 지난 9월 인수한 911 통신 자돟화 SW 전문 'Prepared', 11월 $625M에 인수한 클라우드 비상통신 플랫폼 'Carbyne' 통해 PSAP 역량 확보

Q. 신규예약
= 4Q에도 30%대 높은 성장률 예상(3Q 39%), 연간 목표 변함없음. 결국 대규모 계약의 체결시점(타이밍) 문제임. 고객의 5년치 장기계약 채택이 가속화되고 있음. 10년 계약도 증가하면서 고객과 장기적인 신뢰관계 증명

Q. AI솔루션
= 당사의 법집행 공공기관, 안전기관(경찰서 등)을 대상으로 하는 AI Era Plan은 가장 빠르게 신규예약이 늘어나는 요금제. AI Era Plan은 Axon AI Solution을 연 고정비로 지불하는 프리미엄 묶음 요금제로 경찰관의 보고서 작성 등 반복업무를 AI로 자동화하는 툴을 통합 제공. 올해 미 주정부와 지방정부 신규예약이 AI Era Plan의 10% 이상 차지할 것으로 예상

Q. 드론
= 24.10 인수한 Dedron의 드론 장비는 수십억원 단가. 판매 시 단기간에 매출을 끌어올릴 수 있음. 이는 수년에 걸친 소프트웨어 구독료의 느린 매출 반영을 보완

Q. 바디캠
= 지난해 10월 출시한 민간용 바디캠 'ABW Mini'는 경찰용 바디캠과 다르게 엔터프라이즈 시장에 적합. 소매업의 경우 매장직원 폭행감소를 예방하기 위해 ABW Mini 도입하고 유의미한 효과를 증명. 장기적으로 큰 사업이 될 잠재력 있음

Q. 실시간 범죄탐지 SW
= 2년 전 인수한 Fusus의 RTCC(실시간범죄센터) 플랫폼은 모든 규모 기관에 걸쳐 수요가 발생하고 있음. 대형 모니터실에서 범죄를 관할하는 게 아닌 클라우드 기반 모바일 앱으로 모든 요원에게 상황인지 능력을 제공하기 때문

Q. 해외시장
= 유럽 공공기관에서 클라우드 도입이 가속화되고 있음. 최근 $ millon 급 계약을 EU에서 체결하면서 레퍼런스 확보. 테이저건 제품 'TASER 10'도 유럽에서 매출 기여하는 상황

Q. 셧다운 영향
= 올해 가이던스에 연방정부 계약은 크게 반영되지 않았음. 4Q에 오히려 연방 매출이 예상보다 좋을 것으로 예상. 연방정부 고객의 드론 신제품 관심도가 높음

Pre -19.6%

요약하면

① AXON, 공공안전(치안) 데이터를 취합하는 클라우드SW가 핵심
② 신규고객을 반영하는 3Q 신규예약은 39%로 급성장
③ 연간 신규예약 성장률 전망이 이전과 동일(=부정적)
④ 기존고객의 업셀링 반영하는 순고객유지율도 1년째 변함없음
⑤ 새로운 성장동력은 <911 응급전화 접수 서비스>
⑥ M&A 통한 역량 확보 + 기존 HW/SW 포트폴리오와 시너지 기대
⑦ 수익 시점이 불투명. 공공기관과 신뢰도 고려 시 잠재력 매우 큼
⑧ 연방정부 수요는 유효, 드론에 대한 신규 수요 나올 전망

아리스타 네트웍스, 리드타임 최대 1년...공급차질 우려 $ANET

이더넷 기반 네트워크 스위칭 공급사

3Q FY25 Results
= 매출 $2.31b (est. $2.27b), 28% YoY
= GPM 65.2% (est. 64.2%), 0.6%p YoY
= EPS $0.75 (est. $0.71), 15% YoY

FY25 Guidance
= 매출 $8.75b → $8.87b (est. $8.81b), 26% YoY
= AI사업 총 매출 $1.5b 유지
= 캠퍼스(非데이터센터) 부문 $750~800m 유지

FY26 Guidance [New]
= AI데이터센터 부문 $2.75b
= 캠퍼스 부문 $1.25b

Earning Calls

Q. 수요-공급
= 수요 우려 전혀 없음. 다만 공급망 차질이 있긴 함. 부품 리드타임이 38~52주에 달함. 대형 고객들은 2022년 공급망 위기 경험해서 주문 전부터 조기 예측을 집행. 이에 이연매출이 증가하고 있고 이는 곧 고객의 신뢰를 반영. 결론적으로 수요 둔화는 적절치 않으며 20% YoY 이상 매출 성장은 유효

Q. 이더넷의 커버리지
= 과거 인피티밴드 중심의 백엔드 연결(칩 간 통신)이 주류. 이제는 이더넷이 백엔드 주류로 자리 잡으며 400G/800G 속도를 제공. 프론트엔드 연결(클러스터 간 통신)과 백엔드 수요가 점점 수렴하는 추세

Q. 블루박스 전략
= 블루박스는 당사가 네트워크 스위치만 제공하고 고객이 자체 소프트웨어·운영체제 설치해 사용하는 판매 전략. 블루박스는 마진은 상대적으로 낮으나 판매량 증가로 상쇄할 것. 주로 네오클라우드, 거대 AI기업 등 소수 고객에 국한될 것. 블루박스 매출 기여는 2026년 가이던스에 반영함

Q. 네오클라우드 시장
= 네오클라우드(CoreWeave, Nebius) 기업은 초기에 GPU 구매하면서 덤으로 당사 네트워크 제품을 구매. 이제는 네오클라우드가 직접 네트워크 설계하고 소프트웨어 역량 갖추기 위해 당사의 솔루션 찾고 있음

Q. 스케일-업, 스케일-어크로스 공략
= 여태 광범위한 이더넷 배포에 집중하는 스케일아웃에 집중. 이제는 단일 클러스터 내부에서 수많은 GPU를 연결하는 스케일업에 집중할 것. 지리적으로 분산된 클러스터를 연결하는 스케일어크로스에서도 참여 확대할 것

Q. 4Q GPM 하향
= 4Q에는 GPM 62~63%(est. 63%, Prior. 65%)로 하락하는데 대형 클라우드 및 거대 AI고객 비중이 높아지면서 제품 믹스가 압력받는 것이 주 요인. 정상적인 믹스 변동임.

Pre -12.0%

중국, 국가 데이터센터에 외국 AI칩 사용 금지

중국 규제 당국은 완공률이 30% 미만인 국가지원 데이터센터에 설치도니 모든 외국산 GPU를 제거하거나 구매계획 취소하도록 명령. 보다 진척률 높은 데이터센터는 개별 사례별로 지침 나올 예정

어차피 GPU 제조사 가이던스에 중국 영향 제외돼 있음. 화웨이, 캠브리콘, 무어스레드, 엔플레임, 메타엑스 등 중국 프로세서 공급사만으로 가능할지. 그나마 중국 기업들이 광통신 역량은 자체 수급 가능한 걸로 보임(중국/홍콩 증시에서도 관련 섹터 폭등)

Source : Reuters

노보노디스크, 실적발표 후 유럽장 +1% $NVO

3Q FY25 Results (Currency : DKK)
= 매출 74.98b (est. 76.68b), 5% YoY
= 오젬픽 30.74b (est. 30.52b)
= 위고비 20.35b (est. 20.94b)
= GPM 76.1% (est. 81.1%), -8.0%p YoY
= OPM 31.6% (est. 33.4%), -15.8%p YoY

FY25 Guidance
= 매출 성장률 YoY 8~14% → 8~11%
= 영익 성장률 YoY 10~16% → 4~7%

DKK9.0 billon 구조조정 반영돼 영업이익 하방
GLP-1 당뇨·비만치료제 성장 기대치 낮춰 연간 가이던스 하향

이튼, 데이터센터향 전력기기 수주 70% 증가 $ETN

전기(UPS)·기계·유압계통 인프라 장비 공급사

3Q FY25 Results
= 데이터센터 신규수주 YoY 70% (Prev. 55%)
= 매출 $6.99b (est. $7.08b), 10% YoY
= GPM 38.3% (est. 38.3%), -0.3%p YoY
= OPM 21.1% (est. 21.4%), 1.2%p YoY
= EPS $3.07 (est. $3.05), 8% YoY

FY25 Guidance [Maintained]
= EPS $11.97~12.17 (est. $12.10), 12% YoY

Earnings Call

Q. 수주 현황
= 미국의 전력기기(EA) 신규주문 증가율은 20% 증가한 $12b. 하이퍼스케일러 및 데이터센터 신규주문이 전력기기 전체 수주의 약 70% 차지. 4분기에도 강력한 모멘텀 예상. 2026년 아직 예측하기 이르나 기록적인 수주잔고 예상 

Q. 생산시설
= EA 관련 공장은 12개 가동·확장 중이며 일시적으로 마진 1.0%p 하락 있으나 점진적 해소 전망. 보이드써멀은 아시아와 북미에 대규모 액체냉각 증설 2차례 진행 중. 장기 자본재 주문까지 완료된 상태. 2026~2027년 수요를 충분할 수 있는 충분한 투자가 계획돼 있음. CAPEX는 2026년에 전년 대비 더 높아져 정점 찍을 것이며 2027년부터 투자회수로 인해 매출 대비 CAPEX가 역사적인 수준 도달할 것

Q. 파이프라인
= 당사가 협상 중인 총 파이프라인은 $4b, 수주 전환율은 약 40% 수준을 유지하고 있음. 3분기까지 대형 프로젝트들이 월 $65b 투자액 발표한 반면, 실제 도입한 프로젝트는 총 $100b에 불과해 장기간에 걸쳐 실현할 수 있는 수요가 많음

Q. 보이드써멀(액체냉각) 인수
= 이번 인수로 '칩에서 그리드까지' 액체냉각을 전 지원하는 포트폴리오 갖게 됨. 보이스써멀은 2026년 매출 $1.7b(vs ETN 매출 추정치의 6%), EBITDA Margin 25%(vs ETN 추정치 24.2%) 예상. 보이드써멀 매출의 80% 이상이 데이터센터 시장에서 발생. 인수 후 달러당 메가와트(MW/$)는 기존 1.2~2.4 → 최대 3.0 근접

-2.3%

구글 클라우드, 2026년 50% 성장률 예상 - MS $GOOGL

모건스탠리 브라이언 노왁 曰 구글 클라우드 플랫폼(GCP) 매출이 강력한 수주잔고와 온디맨드 워크로드(사용량 기반 요금)에 힘입어 2026년 50% 성장률 예상. 이 수치는 기존 추정치 대비 4~6% 상향. 월스트리트 추정치보다도 15% 이상 높음. GCP의 현 수주잔고 $158b 중 약 55%가 2년 내 인식될 것

카메코, 생산량 하향에도 4분기 판매량 증가 예상 $CCJ

북미 우라늄 채굴·가공 기업

3Q FY25 Results
= 매출 $615m (est. $750m), -15% YoY
= EBTIDA $310m (est. $414m), -5% YoY
= 웨스팅하우스 EBITDA $124m, 2% YoY
= 우라늄 EBITDA $220m, -8% YoY
= 우라늄 생산량 440만 파운드, 2% YoY
= 우라늄 평균실현가격 $62.12, 3% YoY

FY25 Guidance
= 우라늄 판매량 3100~3400만 → 3200~3400만
= 우라늄 구매량 1100~1200만 → 최대 100만
= [CA] 맥아더리버/키레이크 생산량 1800만 → 1400~1500만
= [CA] 시가레이크 생산량 1800만 → 1900만
= 카자스스탄 생산량 830만 → 830만

맥아더리버/키레이크 광산에서 숙련 노동력 확보와 신규장비 가동 테스트 등 이유로 개발 더딘 상태

우라늄 판매량은 연말이 다가오면서 인도 시점에 대한 확신이 커져 상향조정. 우라늄 구매량은 생산량 감소를 상쇄하기 위해 대여시설에서 우라늄을 임시로 빌려 고객에제 제공하는 중

Pre +1.2%

아마존, 풀필먼트 센터에서 쇼핑하는 컨셉 공개 $AMZN

아마존닷컴이 펜실베이니아주의 식료품 소매점 '홀푸드마켓' 매장 내부에 10,000평방피트의 소형 풀필먼트 센터 구축. 12,000개 이상 품목을 보관하고 있고 로봇(ShopBots)이 상품 분류·회수를 담당하는 완전 자동화 시설. 고객은 매장에 배치된 QR코드 또는 온라인 쇼핑으로 주문하고 수분 이내 수령하거나 집으로 배달받는 구조. 홀푸드마켓의 유기농 식품 외 아마존닷컴에 있는 전국 브랜드 식료품과 생필품을 모두 구매할 수 있는 것이 특징. 소형 풀필먼트 센터를 갖고 있어 가능한 구조

조비 에비에이션, 항공택시 마지막 테스트 진입 $JOBY

JOBY가 전기항공택시(eVTOL) 서비스 상용화 위한 미 연방항공청(FAA)의 최종 단계인 '전원공급 테스트' 시작했다고 발표. JOBY와 FAA 소속 테스트 파일럿들이 직접 eVTOL에 탑승해 평가할 예정. JOBY 측은 연말부터 비행 테스트, FAA은 2026년부터 진행

센코라, 2030년까지 의약품 유통망 확장 목표 $COR

의약품 유통사

3Q FY25 Results
= 매출 $83.7b (est. $83.4b), 6% YoY
= GPM 3.5% (est. 3.3%), 0.4%p YoY
= OPM 1.2% (est. 1.2%), 0.1%p YoY
= EPS $3.84 (est. $3.79), 15% YoY

FY26 Guidance
= 매출 성장률 YoY 5~7% (est. 7%)
= 영익 성장률 YoY 8~10% (est. 8%)
= EPS $17.45~17.75 (est. $17.48), 10% YoY
= CAPEX $900m (est. $600m), 35% YoY
= FCF $3.0b (est. $3.1b), flat YoY

Long-term Guidance
= 영익 성장률 YoY 6~9%
= EPS 성장률 YoY 9~13%

미국 의약품 유통망 강화 위해 2030년까지 $1.0b CAPEX 집행 계획. 2번째 전국 유통센터 개설, 전문의약품 콜드체인 저장용량 증대 등에 투자

로열티파마, 가이던스 상향 후 +4% $RPRX

의약품 로열티 사업

3Q FY25 Results
= 로열티 수입 $814m , 11% YoY
= EBITDA $779m (est. $720m), 15% YoY
= 자본할당(주주환원·배당) $1.013b, -15% YoY
= ROIC : 15.7%

Portfolio
[희귀] 알리프트렉 등 $222m, 7% YoY (버텍스)
[호흡] 트렐레지 $96m, 6% YoY (존슨앤존슨)
[면역] 트렘피아 $49m, 44% YoY (GSK)
[항암] 얼레아다 $12m, 23% YoY (존슨앤존슨)
[항암] 엑스탄디 $50m, 15% YoY (화이자)
...

FY25 Guidance
= 로열티 수입 $3.05~3.15b → $3.20~3.25b, 15% YoY
= 운영비용, 로열티 수입의 9.0~9.5%

당사는 후기 임상 단계의 물질에만 주로 투자. 제약사들은 로열티 판매로 얻은 자금으로 임상 진행할 수 잇음. 최근 중소 제약사 넘어 빅파마와 협력도 늘어나는 추세이며, 중국 제약사 라이선스도 공략 중. 바이오젠 - 면역(litifilimab), 로슈 - 알츠하이머(Trontinemab) 등 주요 자산이 3상 진행 중

라이브네이션, 10%대 영익 성장 유효하나 암표 우려 잔존 $LYV

콘서트 기획 및 공연티켓 플랫폼 '티켓마스터' 운영

3Q FY25 Results
= 매출 $8.50b (est. $8.61b), 11% YoY
= 콘서트 $7.28b, 11% YoY
= 티켓마스터 $0.80b, 15% YoY
= OPM 9.3% (est. 9.1%), 0.9%p YoY

FY25 Guidance
= 조정영업이익 성장률 YoY 10%
= 암표상 단속에 따른 영업이익 감소율 한자릿수 초중반 %

FY26 Guidance
= 조정영업이익 성장률 YoY 두자릿수

Earnings Call

Q. 공연기획 사업
= 올해는 스타디움 공연의 호조로 조정영업이익 YoY 60% 증가(vs 총 14%). 야외 원형극장과 아레나 공연은 횟수 감소로 상대적 부진, 구조적 문제가 아니라 일시적 현상. 2026년에는 야외 원형극장, 아레나, 스타디움 세 가지 모두 강력한 파이프라인 확보(이연매출 증가). 미국 외 글로벌 관객이 올해 처음으로 미국을 추월할 에정. 남미, 아시아, 일부 유럽에서 향후 수년간 큰 성장기회 엿보고 있음

Q. 암표상(Scalper) 단속
= 티켓마스터의 사업자용 소프트웨어 도구인 '트레이드 데스크' 운영종료. 트레이드 데스크는 티켓 재고관리와 가격책정을 용이하게 해주는 SW였는데, FTC의 반독점 소송 이후 폐지 결정. 구매자의 경우 시스템이 고위험 계정을 식별할 수 있는 '신원확인 SW' 배포. 지난 1달간 100만개 이상 계정을 취소하는 등 성과 보여. 암표상 제재에도 조정영업이익에 미치는 영향은 제한적

Q. 반독점 소송 현황
= 정부 셧다운으로 진전 없으나 소송에 대해 자신감 있음. 구글의 소송 결과를 보면 당사의 라이브네이션(공연기획) - 티켓마스터(티켓판매) 분사 가능성에 힘을 실어주지 않는다고 판단

Q. 수익 다각화
= 스폰서십 매출은 수년간 두자릿수 성장세. 가용할 수 있는 공연시설이 늘어나 스폰서십 재고도 증가하고 있음. 실제로 각 기업의 마케터들은 콘서트 같은 라이브이벤트 쇼의 마케팅 대비 투자 효과를 매우 크다고 판단하고 있음. 공연장에서 판매하는 식음료 매출도 매우 강력하고 올해 성장 목표 이미 달성. 향후 접대(Hospitality), 프리미엄 부스 등 포트폴리오 다각화 계획

-8%

템퍼스AI, 유전체검사는 순조로우나 의료용AI 기대 이하 $TEM

유전체검사(NGS) 서비스 및 분자진단 데이터 기반 AI 신약개발 플랫폼

3Q FY25 Results
= 매출 $334m (est. $329m), 85% YoY
= 유전체검사 $253m, 117% YoY
= 데이터&AI $81m, 26% YoY
= GPM 63.6% (est. 61.7%), 4.0%p YoY
= EBITDA $1m (est. 4m)
= 8월 Paige(병리학AI) $813m 인수합병

4Q FY25 Guidance
= EBITDA $20m (est. $19m),

FY25 Guidance
= 매출 $1.26b → $1.265b (est. $1.265b), 80% YoY
= 유전체 검사 매출 YoY 10%대 중후반 → 20%대 초중반
= 유전체 검사 장기 매출 성장률 YoY 25%

Earnings Call

Q. 유전체검사 부문
= 유전체검사 서비스 매출 성장의 50%는 시장 점유율 확보로 이뤄짐. 평균판매가격(ASP)는 비교적 안정적, 희귀질환 비중 확대가 ASP에 긍정적 영향 미침. 향후 항암 관련 미세잔존질환(MRD) 포트폴리오를 점진적으로 확대할 계획. MRD는 암재발 시 보험 적용을 받을 수 있음. 당사는 이미 숙련된 영업팀으로 MRD 시장 공략하는 중 

Q. 액체생검 관련
종양학 부문에서 고형종양검사, 액체생검검사 모두 견고하게 성장 중. 그러나 아직 고형 → 액체로의 급격한 전환은 관찰되지 않음. 당사는 4Q25에 FDA에 액체생검 제품 'xF'를 승인 심사할 계획. xF가 FDA 승인 이후 경쟁제품의 가격인 $1,600까지 인상할 수 있고 이를 통해 높은 보험요율을 적용받을 수 있음

Q. AI플랫폼 계약
= 최근 $150m 신규계약 체결. 해당 고객사는 자체 멀티모달AI 기반 의료 데이터 라이브러리를 탐색할 수 있는 '렌즈' 플랫폼을 이용 가능. 총계약가치(TCV)는 분기별로 공개해 시장에 혼란 주기 보다 연말에 일괄 공개할 것. 아스트라제네카의 의학용 파운데이션 모델 개발에 대한 사전학습은 매우 순조롭게 완료. 1Q26에 모델 최초 버전 공개 예상

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웨스팅하우스, IPO 가능성 제기

원자력 발전소 설계·건축·운영 전문 웨스팅하우스가 미국 정부가 지분을 매입한 뒤 독립 상장을 추진할 수 있다고 보도. 현재 웨스팅하우스는 브룩필드(BN) 51%, 카메코(CCJ) 49% 소유. 최근 상무부와 브룩필드, 카메코, 웨스팅하우스는 $80b 투입해 미 전역에 AP1000 원자로 기반 원전을 건설하기로 체결한 바 있음. 이 계약에 따라 미국 정부는 웨스팅하우스 주식매수권을 부여받으며 기업가치가 $30b 이상으로 급증할 경우 2029년 1월 또는 그 전에 IPO 요구할 수 있음.

Source : CNBC

애플, 시리 내 제미나이 탑재로 구글에 연 $1.0b 지불 $AAPL

애플이 1조2000억개 매개변수 지닌 제미나이 모델을 아이폰 음성비서 '시리'에 탑재하기 위해 구글에 연 $1.0b 가량 지출할 수 있다고 블룸버그가 보도. 제미나이 탑재 시리는 내년 봄 출시를 목표. 제미나이는 애플 자체의 프라이빗 컴퓨팅 서버에서 실행돼 사용자 데이터가 구글 클라우드 인프라와 완전히 분리된 상태를 유지. 애플은 이미 제미나이 구동 위해 자체 AI인프라에 AI서버를 배치한 바 있음

Source : Bloomberg

오픈AI CFO "IPO 당분간 계획 없어"

사라 프라이어 CFO “현재로서는 기업공개(IPO) 계획이 없다. 우리는 회사가 현재 규모에서 지속적으로 성장할 수 있는 상태를 유지하기 위해 노력 중이다. 따라서 IPO라는 족쇄에 얽매이고 싶지 않습니다”. 2027년 중으로 오픈AI가 IPO 추진할 계획이라고 보도된 바 있음. 한편 CFO는 챗GPT 구독 매출 외 기업용 매출 증가에 집중하고 있다며 현 매출의 약 40%가 엔터프라이즈에서 발생한다고 언급. 연초만 해도 엔터프라이즈 비중은 30%에 불과. 금융·의료 기업들이 시범적 도입을 한 상태며 이제는 본격 오픈AI 제품으로 생산 단계에 진입하고 있다고 언급

Source : WSJ

퀄컴, 3Q25 어닝 서프라이즈에도 장후 소폭 하락 $QCOM

• 매출 $112.7억 (est. $107.7억)
• EPS $3.00 (est. $2.88)
• CAPEX $11.9억 (est. $11.8억)
• 4Q25 매출 전망: $118~126억 (est. $115.9억)
• 4Q25 EPS 전망: $3.30–$3.50 (est. $3.26)

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