[단독] 공정위, 에이피알·동국제약 등 가정용 미용 기기 업체 현장 조사… 표시광고법 위반 혐의
https://biz.chosun.com/policy/policy_sub/2025/11/19/WLITMWXTQZHXVHCMKDLKQU4TPA/?utm_source=naver&utm_medium=original&utm_campaign=biz
조선비즈 취재를 종합하면, 공정위 전자거래감시팀은 이달 초부터 화장품 업체인 에이피알(ARP)과 화장품 브랜드 ‘센텔리안24’를 운영하는 동국제약, 가정용 미용 기기 브랜드 듀얼소닉을 둔 중소기업 지온메디텍에 대한 현장 조사를 순차적으로 진행한 것으로 전해졌다.
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Chosun Biz
[단독] 공정위, 에이피알·동국제약 등 가정용 미용 기기 업체 현장 조사… 표시광고법 위반 혐의
단독 공정위, 에이피알·동국제약 등 가정용 미용 기기 업체 현장 조사 표시광고법 위반 혐의
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엔비디아 실적을 앞두고
엔비디아는 2Q19부터 26연속 분기 매출이 모두 서프라이즈, EPS도 1Q23부터 11연속 상회했습니다. 회사가 기대 이상의 실적을 내는 것도 있지만 IB들이 아주 전략적이게 컨센서스를 형성하는 그림입니다. 실적 후 당일 주가 반응은 지난 분기부터 역순으로 -0.8% / +3.3% / -8.5% / +0.5% / -6.4% / +9.3%/ +16.4%를 기록했네요. 반응 자체도 폭이 점점 줄어드는 추세입니다. 직전 실적 이후 Fwd(FY27) EPS 컨센서스가 8.6% 상향, Fwd P/E 멀티플은 33.8x → 30.9x로 감소, 주가는 -0.13%로 변함이 거의 없습니다. 즉, 실적 전망치만 계속 올라가고 수급은 떨어지는 양상을 띄고 있습니다. 사실 엔비디아가 연 단위가 아닌 분기 가이던스만 제공하는데, 다음 4QFY26 EPS 컨센서스 자체는 지난 1달 동안 거의 변함이 없어 엔비디아 측 전망과 호흡을 맞추는 분위기입니다. 이같은 흐름과 수치를 봤을 때 엔비디아 실적 후 변동성이 크진 않을 것으로 보입니다. 실제로 회사와 IB 모두 그런 방향을 의도적으로 잡은 거 같고요. 지난 블랙웰 리드타임 지연 사태 같은 큰 이슈가 없는 한 말입니다.
엔비디아는 2Q19부터 26연속 분기 매출이 모두 서프라이즈, EPS도 1Q23부터 11연속 상회했습니다. 회사가 기대 이상의 실적을 내는 것도 있지만 IB들이 아주 전략적이게 컨센서스를 형성하는 그림입니다. 실적 후 당일 주가 반응은 지난 분기부터 역순으로 -0.8% / +3.3% / -8.5% / +0.5% / -6.4% / +9.3%/ +16.4%를 기록했네요. 반응 자체도 폭이 점점 줄어드는 추세입니다. 직전 실적 이후 Fwd(FY27) EPS 컨센서스가 8.6% 상향, Fwd P/E 멀티플은 33.8x → 30.9x로 감소, 주가는 -0.13%로 변함이 거의 없습니다. 즉, 실적 전망치만 계속 올라가고 수급은 떨어지는 양상을 띄고 있습니다. 사실 엔비디아가 연 단위가 아닌 분기 가이던스만 제공하는데, 다음 4QFY26 EPS 컨센서스 자체는 지난 1달 동안 거의 변함이 없어 엔비디아 측 전망과 호흡을 맞추는 분위기입니다. 이같은 흐름과 수치를 봤을 때 엔비디아 실적 후 변동성이 크진 않을 것으로 보입니다. 실제로 회사와 IB 모두 그런 방향을 의도적으로 잡은 거 같고요. 지난 블랙웰 리드타임 지연 사태 같은 큰 이슈가 없는 한 말입니다.
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앤스로픽-마이크로소프트&엔비디아 파트너십 세부 내용 1. 앤스로픽이 $30B 규모 Azure 컴퓨팅 용량을 구매 2. 엔비디아가 앤스로픽에 $10B 투자 3. 마이크로소프트가 앤스로픽에 $5B 투자 4. 엔비디아와 앤스로픽이 설계 및 엔지니어링 협력 5. 엔비디아와 앤스로픽이 '딥 테크놀로지 파트너십' 설립 앤트로픽은 아마존 초기 투자로 AWS의 엔터프라이즈 AI플랫폼 'Amazon Bedrock'에 탑재됐으나 아마존이 자체 모델 'Titan'을 밀면서…
#Opinion 오픈AI의 엔터프라이즈AI 전략은 '임베디드'
금일 세금·회계SW 전문 인튜이트(INTU)가 자사 솔루션과 챗GPT가 연동되도록 연 $100M 지불하는 계약을 체결. 이로써 챗GPT 사용자는 자신의 인튜이트 계정과 연동해 세금 환급금을 추정하는 등 초개인화된 경험을 누릴 수 있게 됨. 챗GPT는 이처럼 B2B 소프트웨어 기업들과 파트너십을 확장하고 있는데, 페이팔(PYPL) / 쇼피파이(SHOP) / 월마트(WMT) / 엣시(ETSY) / 스포티파이(SPOT) / 질로우(Z) 등이 대표적인 사례. 이같은 전략을 '임베디드'로 불리며 B2C 사용자에게 B2B 경험을 제공하는 셈. 이를 통해 전사 차원의 AI전환 없이도 직원 개개인이 회사 업무를 할 수 있는 구조를 그리는 것. 앤트로픽과 코히어가 추구하는 '전사 AI시스템 전환'과는 다른 엔터프라이즈 전략인 셈. 다만 기업들이 데이터 보안을 중요시 여기는 부분을 생각하면 이같은 전략도 분명 한계점은 존재함
금일 세금·회계SW 전문 인튜이트(INTU)가 자사 솔루션과 챗GPT가 연동되도록 연 $100M 지불하는 계약을 체결. 이로써 챗GPT 사용자는 자신의 인튜이트 계정과 연동해 세금 환급금을 추정하는 등 초개인화된 경험을 누릴 수 있게 됨. 챗GPT는 이처럼 B2B 소프트웨어 기업들과 파트너십을 확장하고 있는데, 페이팔(PYPL) / 쇼피파이(SHOP) / 월마트(WMT) / 엣시(ETSY) / 스포티파이(SPOT) / 질로우(Z) 등이 대표적인 사례. 이같은 전략을 '임베디드'로 불리며 B2C 사용자에게 B2B 경험을 제공하는 셈. 이를 통해 전사 차원의 AI전환 없이도 직원 개개인이 회사 업무를 할 수 있는 구조를 그리는 것. 앤트로픽과 코히어가 추구하는 '전사 AI시스템 전환'과는 다른 엔터프라이즈 전략인 셈. 다만 기업들이 데이터 보안을 중요시 여기는 부분을 생각하면 이같은 전략도 분명 한계점은 존재함
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디즈니랜드와 유니버셜스튜디오처럼 테마파크가 되지 말란 법이 없음
넷플릭스, 디즈니 따라 머천다이징 사업 승부수 $NFLX
넷플릭스는 오리지털 콘텐츠 라이브러리를 오랫동안 구축해왔고 이를 바탕으로 해즈브로(HAS), 마텔(MAT) 등 완구 업체들이랑 제휴해 매장 진열대에 굿즈를 배치하기 시작. 이뿐 아니라 '넷플릭스 하우스 필라델피아' 등 상설 공연장을 공개하며 엔터테인먼트 사업으로 확장하고 있음
넷플릭스는 오리지털 콘텐츠 라이브러리를 오랫동안 구축해왔고 이를 바탕으로 해즈브로(HAS), 마텔(MAT) 등 완구 업체들이랑 제휴해 매장 진열대에 굿즈를 배치하기 시작. 이뿐 아니라 '넷플릭스 하우스 필라델피아' 등 상설 공연장을 공개하며 엔터테인먼트 사업으로 확장하고 있음
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LPDDR 가격 내년 말까지 2배 뛸지도 - Counterpoint
Source : Reuters
LPDDR이 AI 추론용 가속기나 엔비디아 슈퍼칩 패키지 내 SOCAMM 형태로 들어가면서 데이터센터향 노출이 커지고 있음. 이 때문에 기존 모바일 시장 중심이었을 때보다 수요가 증가해 가격 상승의 요인이 되고 있음 → 삼성전자의 주요 내러티브 중 하나임
Source : Reuters
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요즘 시장이 소비재에는 크게 관심 없으나 종목 하나 보자면
아머스포츠 $AS
= 아웃도어 의류·신발 및 스포츠용품 전문
= 아크테릭스(등산) / 살로몬(신발) / 윌슨(구기종목) 등
= 24.02 상장후 지금까지 123% 상승
= 중국 시장 매출 47% 성장
3Q FY25 Results
= 매출 $1.76b (est. $1.73b), 30% YoY
= GPM 57.9% (est. 56.8%), 2.4%p YoY
= OPM 15.7% (est. 13.7%), 2.3%p YoY
FY25 Guidance
= 매출 YoY 20~21% → 23~24% (est. 23.2%)
= GPM 57.5% → 58.0% (est. 57.6%)
= OPM 11.8~12.2% → 12.5~12.7% (est. 12.4%)
FY26 Guidance [New]
= 매출 YoY 10%대 중반 (est. 15.4%)
= OPM YoY 0.3~0.7%p (est. 0.5%p)
Earnings Call
= 중국에서 살로몬과 윌슨이 매우 잘 성장함
= 중국 광군제 기간 실적은 예상 상회
= 중국 젊은 소비층 끌어들이며 26년도 낙관
= 중국 약 80개 매장 목표
= 미국에서는 남부 캘리포니아 공략
= DICK's Sports(DKS) 매장 내 입점 전략
= DTC 매출 46% 증가로 GPM 상방
= 4Q에는 관세비용 완전 반영
= 4Q 북미 월드컵+올림픽 관련 마케팅 확대
= 수요가 예상대로 지속된다면 마진방어 가능
+8.5%
아머스포츠 $AS
= 아웃도어 의류·신발 및 스포츠용품 전문
= 아크테릭스(등산) / 살로몬(신발) / 윌슨(구기종목) 등
= 24.02 상장후 지금까지 123% 상승
= 중국 시장 매출 47% 성장
3Q FY25 Results
= 매출 $1.76b (est. $1.73b), 30% YoY
= GPM 57.9% (est. 56.8%), 2.4%p YoY
= OPM 15.7% (est. 13.7%), 2.3%p YoY
FY25 Guidance
= 매출 YoY 20~21% → 23~24% (est. 23.2%)
= GPM 57.5% → 58.0% (est. 57.6%)
= OPM 11.8~12.2% → 12.5~12.7% (est. 12.4%)
FY26 Guidance [New]
= 매출 YoY 10%대 중반 (est. 15.4%)
= OPM YoY 0.3~0.7%p (est. 0.5%p)
Earnings Call
= 중국에서 살로몬과 윌슨이 매우 잘 성장함
= 중국 광군제 기간 실적은 예상 상회
= 중국 젊은 소비층 끌어들이며 26년도 낙관
= 중국 약 80개 매장 목표
= 미국에서는 남부 캘리포니아 공략
= DICK's Sports(DKS) 매장 내 입점 전략
= DTC 매출 46% 증가로 GPM 상방
= 4Q에는 관세비용 완전 반영
= 4Q 북미 월드컵+올림픽 관련 마케팅 확대
= 수요가 예상대로 지속된다면 마진방어 가능
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루이싱커피, 실적후 6% 하락
매출 YoY 50%, 동일매장매출은 YoY 14.4% 기록. 영업이익률은 15.5% → 11.6% 하락, 배달비용이 YoY 211% 커진 영향. 월평균거래고객(MTC)는 1억1000만명 돌파하며 역대 최고치. 신규거래고객 4200만명 추가함. 재료원가율은 공급망 이점 활용하며 매출 대비 39% → 36%로 하락. 글로벌 원두 가격이 높은 수준 유지하고 있어 내년에도 원가 부담이 큼. 또 중국 배달 플랫폼 '메이퇀'이 보조금 축소할 것으로 예상되며 다음 4분기 매출 역풍 예상
매출 YoY 50%, 동일매장매출은 YoY 14.4% 기록. 영업이익률은 15.5% → 11.6% 하락, 배달비용이 YoY 211% 커진 영향. 월평균거래고객(MTC)는 1억1000만명 돌파하며 역대 최고치. 신규거래고객 4200만명 추가함. 재료원가율은 공급망 이점 활용하며 매출 대비 39% → 36%로 하락. 글로벌 원두 가격이 높은 수준 유지하고 있어 내년에도 원가 부담이 큼. 또 중국 배달 플랫폼 '메이퇀'이 보조금 축소할 것으로 예상되며 다음 4분기 매출 역풍 예상
중국 소비 동향을 파악하기 좋은 종목. 2020년 분식회계 이후 나스닥에서 퇴출돼 현재는 OTC 거래만 가능하나 다시 나스닥 재상장을 추진하고 있음. 참고로 경쟁업체 중국 프리미엄 커피 체인 '매너 커피(Manner Coffee)'는 홍콩 상장을 준비하고 있음
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소비재 섹터, 특히 식품 종목의 긍정적인 뷰가 나오는 중 트럼프 행정부가 최근 식품 관세 면제를 대거 적용했음. 커피, 소고기, 바나나, 토마토, 오렌지주스, 코코아, 열대과일, 견과류 등 200개 품목을 우선 적용. 이에 파이퍼샌들러는 허쉬(HSY), 비타코코(COCO), 큐리그닥터페퍼(KDP)가 관세 부담이 크게 줄 것이라는 전망을 내놓음. 허쉬는 코코아 수입 관세가 분기당 $50M 추정되나, 이 비용부담이 없어질 것이라고 함. 비타코코는 17일 회사…
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타겟, 연간 가이던스 하향 $TGT
> 미국의 대형 할인점 체인
3Q FY25 Results
= 매출 $25.3b (est. $25.3b), -1% YoY
= 동일매장매출 YoY -2.7% (est. -2.0%)
= 디지털채널 YoY 2.4% (est. 3.2%)
= OPM 4.4% (est. 4.4%), -0.2%p YoY
= EPS $1.78 (est. $1.71), -4% YoY
= ROIC : 13.4% (Prior. 15.9%)
4Q FY25 Guidance
= 매출 YoY 한자릿수 초반 % 감소 (est. -0.9%)
FY25 Guidance
= EPS $7.00~9.00 → $7.00~8.00 (est. $7.27)
FY26 Guidance
= CAPEX $5.0b (est. $4.3b), 25% YoY
Pre -2.9%
> 미국의 대형 할인점 체인
3Q FY25 Results
= 매출 $25.3b (est. $25.3b), -1% YoY
= 동일매장매출 YoY -2.7% (est. -2.0%)
= 디지털채널 YoY 2.4% (est. 3.2%)
= OPM 4.4% (est. 4.4%), -0.2%p YoY
= EPS $1.78 (est. $1.71), -4% YoY
= ROIC : 13.4% (Prior. 15.9%)
4Q FY25 Guidance
= 매출 YoY 한자릿수 초반 % 감소 (est. -0.9%)
FY25 Guidance
= EPS $7.00~9.00 → $7.00~8.00 (est. $7.27)
FY26 Guidance
= CAPEX $5.0b (est. $4.3b), 25% YoY
경영진 曰 수천가지 식품, 음료, 필수품 가격을 인하해 소비자들이 가장 많이 사용하는 상품 구매 시 절약할 수 있도록 돕고 있다
Pre -2.9%
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#Opinion - 데이터센터 연결망 토대는 'RAN'이었다 엔비디아(NVDA)가 GTC 워싱턴에서 무선통신장비업체 노키아(NOK)의 지분을 $1.0b치 매입한다고 발표. 이로써 NVDA는 주당 $6.01에 1억6640만주(전체 지분의 2.90%)를 보유한 주주로 등극했음. 데이터센터 연결 영역이 칩-칩 / 랙-랙 / 클러스터-클러스터 / 센터-센터 이렇게 나뉘는데 많은 투자자들이 집중 못한 분야는 '센터-센터'였고 이에 대한 관심을 불러일으킨 계기가…
노키아, 新 전략 발표 $NOK
= '네트워크 인프라' + '모바일 인프라'로 부문 단순화
= 방위 R&D 허브 <노키아 디펜스> 출범
= 2028년 비교가능 영업이익 €2.7~3.2B 목표 (현 €2.0B)
= 2028년 잉여현금흐름 전환율 55~85% 목표 (현 74%)
= 네트워크 인프라 매출 3Y CAGR 6~8%
= 네트워크 인프라 OPM 13~17%
= 모바일 인프라 GPM 48~50%
= 모바일 인프라 영업이익 €1.5B
Pre -5.9%
= '네트워크 인프라' + '모바일 인프라'로 부문 단순화
= 방위 R&D 허브 <노키아 디펜스> 출범
= 2028년 비교가능 영업이익 €2.7~3.2B 목표 (현 €2.0B)
= 2028년 잉여현금흐름 전환율 55~85% 목표 (현 74%)
= 네트워크 인프라 매출 3Y CAGR 6~8%
= 네트워크 인프라 OPM 13~17%
= 모바일 인프라 GPM 48~50%
= 모바일 인프라 영업이익 €1.5B
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에테르의 일본&미국 리서치
네트워킹 제품은 제약을 해결하기 위해 4~6개월 전에 미리 구매
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어도비, 셈러쉬 $1.9B 인수 임박 $ADBE $SEMR 주당 $12 제안, 화요일 종가 대비 78% 프리미엄. 셈러쉬는 '디지털 마케팅 플랫폼' 전문으로 온라인 서비스의 검색 노출 향상을 위한 검색엔진최적화(SEO) 솔루션을 제공함. 어도비는 셈러쉬 인수 이후 마케터들이 자사 브랜드가 온라인에서 소비자에게 어떻게 노출되는지 더 잘 이해할 수 있는 기능을 지원할 방침 셈러쉬 장전 +69% 급등
M&A 소식이 끊임 없이 들리는데 이를 주최하는 대형은행이 찐 수혜주가 아닐까. 실제로 골드만삭스(GS)는 3분기 IB 수수료만 42% 급증하면서 비이자수익 견인의 성장을 증명하기도 했음
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