한투증권 유통/화장품 김명주] 이마트 3Q22 Preview: 본격적인 손익 개선은 4분기부터

텔레그램: https://news.1rj.ru/str/retailmj

★ 3분기 실적이 컨센서스를 하회할 것

- 3분기 매출 7조 5,079억원(+18.9% YoY), 영업이익 1,283억원(+18.2% YoY)으로 매출은 컨센서스를 부합하나 영업이익은 6.5% 하회할 것으로 추정
- 소비자물가 상승과 리오프닝에 따른 의류 매출 호조에 따라 마트 부문의 마진은 개선세를 이어갈 것
- GP마진은 2분기 전년동기대비 0.4%p 개선됐으며, 3분기 0.2%p 개선될 것으로 추정
- 쓱닷컴과 지마켓의 적자는 전분기대비 감소하여 각각 243억원, 149억원을 기록할 것으로 예상

★ 플랫폼의 가치보다 적자의 축소에 주목할 때

- 금리 상승과 온라인 시장 성장률 둔화를 고려 시 적자를 기록하는 온라인 플랫폼에 큰 기업가치를 주기는 어려움
- 2022년 지마켓의 영업적자는 656억원, 2023년은 447억원을 기록할 것으로 추정
- 이마트는 온라인에서 역마진 제품 판매를 점진적으로 축소하고 있으며, 4분기에는 PP센터를 일부 통폐합 할 예정(현재 118개 -> 연말 110개).
- 이커머스 플랫폼의 공격적인 외형 확대보다는 적자 축소가 주가에 긍정적. 이는 과거 수준의 온라인 성장률을 유지하기 위해서는 더 큰 프로모션 비용을 지출해야 하기 때문


★ 투자의견 매수를 유지하나 목표주가를 16% 하향

- 인건비 등 판관비 증가와 더딘 온라인 손익 개선을 고려하여 순이익 추정치를 기존대비 2022년 7.5%, 2023년 13% 하향 조정
- 상반기 소비자물가 상승에 따라 할인점이 양호한 기존점 신장을 기록했음에도 주가는 부진
- 지마켓의 적자 발생과 할인점의 인건비 및 PP센터 수수료 증가에 따라 별도 부문의 영업이익이 감소했기 때문
- 본격적인 주가 회복은 온라인 적자와 별도 부문의 PP센터 수수료가 감소하는 4분기부터로 예상
- 투자의견 매수를 유지하지만 목표주가는 기존 155,000원에서 130,000원으로 16% 하향 조정

보고서 링크: https://bit.ly/3RWgBTw

감사합니다.

밧데리 3사 미국 공장 구축 계획

유럽 밧데리 공장 설립계획

▶️ 하나자산신탁, '중고차 센터'로 리츠 포트폴리오 확대
https://bit.ly/3CrzesM
#리츠

#차창밖

위에서 소개한 것처럼, 각국의 리츠 인덱스에 투자하는 ETF가 미국에 모조리 상장되어 있으면 환율을 감안하여 비교할 수 있을텐데, 리츠ETF의 경우에는 각자 나라에 각자 통화로 상장이 되어 있습니다.

영국이 최하위로 나오는데, 이는 파운드화 폭락이 반영된게 아닐까 싶습니다. 여기서 파운드화 폭락까지 감안하면....

호주와 미국이 하위. 호주의 경우 환율이 -13% 정도 하락한 상태이니 -43%.

다음은 한국인데, 원화 하락이 대략 -17%정도니..달러로 환산해본다면 -35% 수준

가장 잘 버티고 있는 것은 일본. 엔화 하락이 대략 -21% 수준이니, 합산할 경우에 -28% 수준.

대략적으로 미국투자자가 달러관점에서 바라보면, 자국 리츠 ETF가 -32% 빠진 상황에서

일본 -28%
한국 -35%
영국 -40%
호주 -43%

(제가 모든 ETF를 일일이 살펴보지는 못했습니다.)

▶️ 일임·자문 연금저축펀드도 세액공제, 상장 리츠 투자도 가능
https://bit.ly/3ElieGX
#리츠, #연금

새로운 시대의 이미도랄까...?
(이미도 알면 옛날사람😅)

https://n.news.naver.com/mnews/article/023/0003721843

학창 시절 비전공 쩌리 번역 프리랜서로 저런 일감 받아서 작업하고 보낼 때마다 본사는 저퀄리티 작업물 검수 외에 뭘 하고 얼마나 가져갈까 궁금했는데 제대로 관리하면 저 정도 사업으로 성장하기도 하는군요.. 상장사인 플리토 따위와 비교불가인듯

“지난 9월 22일, 최재원 SK그룹 수석부회장과 추형욱 SK E&S 대표이사가 SK시그넷 미국 법인을 방문하여 전기차 충전기 사업 관련 SK시그넷 미국 법인과의 협력 방안을 논의하였습니다.

SK E&S는 SK시그넷과 함께 친환경 사업 관련 주요 계열사로서 SK그룹의 탄소 중립 비전 실현을 위해 재생에너지, 수소, LNG 등 다양한 에너지 사업을 진행하고 있습니다.”

최재원 수석부회장은 SK E&S와 SK온의 수장으로 시그넷과 본격 협력하면 시너지 안 날 수가 없음

https://www.linkedin.com/posts/sk-signet-america_sksignet-evcharging-evfastcharing-activity-6986393614478180352-PXRh

한국아파트의 가격 하락 역사

흑염룡 연금 투기 22년 3분기

- 2분기와 마찬가지로 얼음 모드. 계좌는 연초 수준 롤백. 4분기에는 뭔가 좀 해볼 예정

#흑염룡 #연금 #doreamer생각

https://m.blog.naver.com/doreamer/222900970716

"SK Signet owner SK Group said it would eventually invest $50m in the facility to increase output to meet growing recharging demand from EV owners in the region."

SK시그넷 미국 공장 투자액은 버전 별로 조금 다름. 8월 백악관 버전 35mil, 기사 버전 50mil

https://www.electrive.com/2022/10/14/sk-signet-planning-first-us-plant-to-produce-ev-chargers/

국가 주도로 플랫폼 통일 되는 중국에서나 가능한 것으로 판명만 것을 전세계 확대 가능하다고 보기엔 조금 시기상조 아닌지

https://naver.me/FzmPd944