В продолжении темы, наткнулся на статью про Artisan.

Там больше информации про то, как именно у них получилось достичь такого роста, что они делали и интересные бенчмарки в отрасли от автора.

Spoiler: PLG не работает, Sales-led win.

“Фонд, который показывает сейчас лучшую доходность, это тот, который не инвестирует в стартапы из Silicon Valley”

Так мне сказал один управляющих фонда фондов.

Он поделился, что самая их успешная инвестиция сейчас — фонд, который вкладывается в проектых в Штатах за исключением San-Francisco/Bay Area. Этот фонд инвестирует на стадии pre-seed, маленькими чеками и с низкими оценками (инвестируют в 100 компаний в год).

Я же думаю, что успех этого фонда, вообще не связан с географией инвестиций. Тут успех связан с классической стратегией Spray and Pray (сей и молись):

- делать много сделок (по 100 в год)
- маленькими чеками ($50-100k)
- низкие оценки ($3-5M CAP)
- опытная команда фонда

Как следствие получается иметь хорошие доли в компаниях, которые взлетели. На этом кол-во компаний, если команда фонда опытная, то точно кто-то да взлетит 🙂

Я думаю что стратегия обходить стороной Долину связана с тем, что там оценки сильно выше чем $3-5М даже на pre-seed. И у Долины есть свое другое преимущество — много капитала, возможность расти быстрее и быстрый доступ ко всему что нужно в тех мире. И поэтому те, кто наоборот инвестируют только в эту географию, ставят на высокую вероятность, что компания взлетит. Так нивелируются высокие оценки на старте.

Получается, что стратегии разные, а результат, возможно, будет одинаковый. В первом случае больше компаний, ниже оценки, ниже шанс взлететь для стартапа. Во второй случае меньше компаний, выше оценки и выше вероятность стартапу взлететь.

Garry Ten (CEO Y Combinator) объявил что с 2025 года будет 4 батча в год, каждый сезон, а не 2 раза в год как раньше 😱

Снизит ли это качество проектов из YC?

Мне кажется что нет, так как количество проектов в год останется тем же. Сейчас в батче S24 — 256 проектов. В каждой когорте планируется по 125 проектов. То есть количество в каждом батче будет в 2 раза меньше и по идее внимания каждому проекту будет больше. Это как с классами меньших размеров, там успеваемость выше.

Также, YC однозначно пропускал хорошие проекты из-за тайминга. Рождались хорошие стартапы между батчами и просто не попадали по таймингу и не хотели ждать следующего батча. Теперь такого не будет.

Нравится что теперь будет 4 демо-дня и они будут in-person. Я соскучился по оффлайн демо дням, в этом есть какая-то своя романтика и для меня важно встречаться с фаундерами лично и знакомиться перед тем как инвестировать.

И еще один важный момент — нагрузка на YC Partners. Одно дело 2 раза в год поучаствовать в программе и помогать, с большими перерывами, то есть быть “занятым” 6 мес в году. Совсем другое дело когда эта деятеность становится full time на 12 мес в году. Мне кажется тут точно будут изменения, какие-то партнеры уйдут, на их место придут новые и когда устаканится состав будет понятно стал он сильнее или нет.

Что думаете про эти изменения? Какие минусы я не вижу?

Startup Growth Calculator

Как вы знаете я люблю цифры и людей, поэтому обожаю и такие простые, наглядные инструменты.

Этот график показывает вам через сколько лет вы будете прибыльны при вашем уровне расходов, доходов и % роста.

Просто перетаскиваете красные и зеленые маркеры и наблюдаете. Необходимый капитал до безубыточности тоже считается — синяя область между кривыми доходов и расходов.

Пользуйтесь и считайте сколько денег вам надо чтобы добежать до breakeven или следующего раунда!

Будни инвестора

Будапешт, еду в такси в больницу — надо успеть забрать моего друга и партнера Рассела после операции. Параллельно слушаю звонок про Term Sheet по новому раунду для нашего стартапа.

Весь день я куда-то бежал, летел в Будапешт, были пробки, и я не поел ни разу. Но успел. Залетаю в палату — Рассел спит. Открываю ноут, включаю demo-day YC S24 (125 питчей/3 часа).

Через 20 минут Рассел немного отходит от наркоза, и я помогаю ему дойти до ванны и вдруг замечаю много крови...
Мне становится плохо...
Сползаю по стеночке…
Очнулся я через несколько секунд от бодрого голоса в наушнике:
— AI powerfull tool for enterprices!

История закончилась хорошо: быстро встал, продолжил держать Рассела, слушать питчи.

Но не смог удержаться от смеха — от абсурдности всей ситуации: Будапешт, demoday YC, один в наркозе у раковины, второй — бледный на полу и смеется. Вот уж точно: ничто не помешает инвестору искать лучшую сделку 😃

Делитесь своими забавными (во всех смыслах) ситуациями в жизни и бизнесе давайте поднимем друг другу настроение!

Поднимать ли деньги от фондов на Pre-Seed стадии?

У меня тут однозначное мнение: лучше потратьте это время на execution. Именно это я доносил буквально за последние две недели на двух консультациях.

Почему я так считаю? Потому что в мире существует довольно много фондов, которые в тезисе пишут что они инвестируют на pre-seed and seed stages. Фаундеры собирают списки этих фондов, делают аутрич и о чудо! Им отвечают эти фонды и даже согласны на звонок. Фаундер в этот момент думает что деньги почти уже на счету, но со стороны фондов это просто процесс по сбору dealflow…

С вами выйдет на звонок associate, который внимательно вас послушает и скажет — вы молодец, очень сильная команда и интересная идея, держите нас в курсе, пожалуйста, о вашем прогрессе! И положит информацию о вашем стартапе в CRM, и только в лучше случае — сам придет через 3-4 месяца и спросит как у вас дела, появился ли traction?

Я конечно не исключаю, что именно вам повезет, и вы их так влюбите своей идеей что они растают и дадут денег, но все-таки пока большинство кейсов что я вижу — другие. Фаундеры просто зря тратят 2-3 месяца (а кто-то и все 6) в попытке поднять денег от фондов, хотя могли бы это же самое время потратить на execution, показать первый traction и перед ними бы открылась дивная поляна всех фондов кто инвестирует на seed с traction.

Если у вас звездная команда, second time founders with succesful exit — вам не надо это упражнение и скорее всего у вас уже и так очередь из инвесторов (как минимум из тех что были с вами в первом проекте).

А вот поднимать ли деньги на pre-seed стадии от ангелов и как это делать — могу рассказать в следующем посте, если поставите тут много единорогов 🦄

Итоги YC S24

Судя по реакциям на прошлый пост, вы очень ждали этот!

YC S24 в цифрах:

- Было заявлено 256 компаний, на демо дни вышли 243.
- 193 компании в Machine Learning / AI.
- 160 компаний из US
- 37 компаний Women-founded!

Мы начали работу с батчем задолго до демо-дня. Отобрали 30 компаний (потом оказалось что мы выбрали топ из батча), и получилось созвониться с 22. В итоге мы проинвестировали всего в 1 компанию! Хотели проинвестировать в 2, но нам не хватило места в раунде второй компании, она нам предложила зайти по оценке на $5M выше чем вчера и мы отказались.

Соответствие результатов компаний с их оценками — полное безумие. Вот вам несколько реальных примеров (выручка - размер раунда и оценка):

1. $870k ARR - $3М по $30М
2. $250k ARR - $1.5M по $25M
3. No revenue - $2M по $25M
4. $700k ARR - $5M по $40M
5. $18k ARR - $2.5M по $25M

Я честно говоря никак не мог в этом поверить, большинство звонков было до демо-дня, и во всех эти примерах, на момент звонка у них уже было собрано 70-80% раунда! То есть это не просто фантазия фаундеров, а уже много инвесторов на это согласились, подписали и перевели деньги.

Garry Tan (CEO YC), видимо предугадывая вопросы от инвесторов, сказал — “Да, мы знаем что оценки у наших выпускников высокие, но это самые лучшие стартапы со всего мира.” Мне кажется, что самые лучшие они или нет, мы сможем узнать только сильно позже…

Как вам такие примеры условий? Делитесь в комментариях 👇

Друзья, ищу себе супер-ассистента, верю в силу нетворка!

К сожалению, от меня уходит наша невероятная Маша. Мы супер сработались, переделали горы дел и вывели операционку на неведанный до этого уровень! Для меня это конечно все со слезами на глазах, но я искренне за нее рад, она получила супер оффер в большую компанию на позицию Head of Project Management и продолжит свой путь там 🙏

Поэтому сейчас запускаем поиск ассистента.

Кто для меня идеальный кандидат?

- Portugal based
- С опытом работы ассистентом 2+ года
- Свободный английский (C1+, португальский будет плюсом)

Что вы получите?

- Супер опыт в VC и не только
- Рост внтури бизнеса
- Нетворк

Гораздо больше информации можно найти по этой ссылке.

Важно — описание вакансии написала Маша из своего опыта как есть, все по правде 🙂

San Francisco Tech Week 2024

Крупное ежегодное событие, которое собирает стартапы, инвесторов и технологических энтузиастов.
На этой неделе пройдет около 530 ивентов, то есть в день около 70 лекций, панельных дискуссий, мастер-классов, вечеринок и прочего.

Вся концепция построена на FOMO (fear of missing opportunity):

- необходимо заранее отправить заявку на участие в мероприятии и ждать приглашение. Создается ажиотаж.

- находясь на любом из ивентов, тебе кажется что скорее всего на другом ивенте лучше, ты хочешь посетить все и бегаешь по городу между ними.

- много не публичных ивентов, туда сложнее всего попасть и они самые полезные.

Мы, конечно, готовились ко всему заранее, неделя активно забита разными событиями. Вчера 3 больших ивента, сегодня утром закрытый демо день Andreessen Horowitz, 2 встречи днем и 3 мероприятия вечером. Сейчас только вторник, а я уже, честно говоря, устал.

Если хотите итоги Teck Week в конце недели — дайте 🦄

Радуюсь, что Michael продал свой стартап Virtual Staging компании Zillow.

Но для меня это история примечательна еще и другим, три месяца назад Michael собрал инвесторов, нашего лида, подготовили условия и все было готово для сделки. Мы тоже должны были участвовать, но в последний момент Michael объявил что раунда не будет и что он выбрал продать компанию.

С одной стороны, Michael потратил меньше года, меньше $200k своих средств, и получил десятки миллионов сейчас. С другой стороны — я верил что можно было потратить еще пару лет, добежать еще вперед и получить сотни миллионов.

Как бы поступили вы? Лучше синица в руке или журавль в небе? 🙂

Мы посетили всего 21 event и успели сделать 8 личных встреч за неделю.

Немного припозднился, но все равно подведу итоги.

- Много events для приезжих от приезжих, там почти нет местных. Для меня интересные мероприятия только сделанные местными для местных. Мне удалось попасть только на 4 таких.

- Самый запоминающийся event: Brex & EMPIRE. Brex сделал закрытую и стильную вечеринку в студии звукозаписи EMPIRE (Cardi B, Tyga, Snoop Dog, Lamar and etc.), было супер атмосферно для San-Francisco и интересные люди.

- Самый полезный event: A16Z Demoday. Там был весь свет долины, закрытое мероприятие, организация на высоте и нашли несколько хороших проектов.

Для тех кто спрашивал: имеет ли смысл летать на Tech Weeks? Если вы в городе никого не знаете и у вас нет RSVP на интересные events - нет. Если использоваться эту возможность для встреч с уже знакомыми хороши людьми там и приглашения на хорошие events - да.

Еще из выводов — очень захотелось в следующем году на Tech Week сделать свой event, куда пригласить всех наших инвесторов, фаундеров портфельных компаний и хороших людей кто в городе! Тем более у нас уже 6 из 7 компаний в San-Francisco.

YC футболки

Когда ты поступаешь в акселлерационную программу Y Combinator — тебе дарят футболку с логотипом YC и надписью: “Make something people want”.

Brian Cheskey, основатель AirBnb, показал что YC также подарил ему футболку с надпписью “I made something people want” после выхода AirBnb на IPO 🔥

Я обожаю такие, казалось бы, мелочи, но супер важные штуки. Даже мне теперь захотелось такую футболку, хоть я и не фаундер стартапа 🙂

Представляете как сильно это мотивирует всех YC фаундеров получить черную футболку?

AI Grant Demo-day

AI Grant это топовый акселлератор для AI стартапов. Его прошли — Perplexity, Cursor, Replicate, Opus and etc.

На демо день этого акселлератора очень сложно попасть, но нам это удалось, хотя еще год назад попасть на демо день AI Grant казалось фантастикой!

Я уверен что Mento VC был самый маленький фонд из всех кто присутствовал. По крайней с теми, из тех с кем мы успели поговорить —фондов меньше чем $600M под управлением не было. И еще познакомились с партнерами Tiger Global ($58 млрд под управлением) 🔥

Сам демо-день прошел отлично, было всего 16 компаний. У каждой компании суперсильная команда, при этом 70% батча были еще без traction, но с сильной идеей. Взяли несколько в работу 💼

Фаундерам на заметку: AI Grant супер френдли акселлератор. Они дают $250k на условиях SAFE MFN (то есть без оценки и дисконта, эта инвестиция получит свои условия только на следующем раунде). И они не забирают сразу 5-7% equity как другие.

И, кстати, еще интересное наблюдение по количеству компаний в батчах за последнее время:

1 батч - 26 компаний
2 батч - 30 компаний
3 батч - 19 компаний
4 батч - 16 компаний

То есть, возможно, на рынке все меньше и меньше хороших компаний, что даже AI Grant не может их набрать…