Как находят сделки те, кто инвестировал в OpenAI, Stripe, GitHub, Slack, Airtable, GitHub и Instagram?

Недавно посмотрел интервью партнера Thrive Capital — группы венчурных фондов, $25 млрд под управлением.

Их команда не строит поток сделок, а выстраивает долгосрочные отношения и глубокое понимание компаний, в которые верит. Ребята делают всего до 10 сделок из одного фонда!

В Thrive Capital есть процесс, который они называют wind-up period (дословно — «период наведения прицела»). Это время, когда они наблюдают за командой, анализируют продукт и проверяют, насколько фаундеры и бизнес действительно готовы к росту.

Мне это близко. Мы в Mento VC мы так же стараемся строить отношения с командами: помогаем собирать раунды с нуля, подключаем нужных людей, усиливаем маркетинг, процессы и партнёрства.

Если коротко — мне очень понравилось это интервью Винса Хэнкса, поэтому мы его перевели и выделили основные мысли и цитаты. Идите читать (или смотреть оригинал) — как работает один из самых вдумчивых фондов мира.

Как мы находим стартапы?

Инвесторы, да и другие фонды, часто спрашивают меня про нашу AI-модель для поиска стартапов. Она действительно помогает: анализирует, как растет трафик на сайте, сотрудники, подписчики, и куча других косвенных факторов.

Но правда в том, что модель — это только 20% успеха.

Дальше начинается настоящая работа. Чтобы выйти на компанию и фаундеров, нужно понять, как с ними связаться, через кого можно познакомиться и как сделать так чтобы они это захотели.

Мы обрабатываем кучу информации: кто уже инвестировал, какие фонды и ангелы участвовали, какой опыт у фаундера и как он двигался раньше. Из этого складывается карта действий — кому и где пишем (email, ln, x and etc.), у кого запросить теплое интро и т.д.

Если у тебя еще не наработано имя, трек-рекорд и репутация, не очень понятно почему фаундер именно на тебя должен потратить время — не из-за снобизма, а потому что у него десятки таких запросов (мы говорим про компании которые быстро растут, которые находит нам модель).

В нашем случае это лучше работает, потому что есть три опоры:
— Имя. Мы и в прошлом (Altair) и сейчас системно строим присутствие на рынке — лично, в сделках и в медиа.
— Репутация. Мы открыты, держим слово и действительно вовлечены в экосистему.
— Трек-рекорд. Весь наш классный портфель и соинвесторы — Sequoia (3 раза), a16z (7 раз), Index Ventures, Altair, Goodwater, 8VC, Gradient, Race Capital, Flint Capital и др. Фаундеры понимают что мы просто так не оказались бы в этих компаниях и с этими фондами.

Мы физически присутствуем в США — проводим месяцы в Сан-Франциско, встречаемся с фаундерами на кофе, ивентах, хакатонах. Именно в живом общении с фаундерами рождаются сделки.

Если коротко:
AI помогает находить. Люди закрывают сделки.
Все можно автоматизировать, кроме доверия.

Если вам интересно познакомиться с фондом и нашим портфелем — напишите head of operations @katiatatulova.

От постмодерна к эпохе прогнозирования

Недавно я прочитал эссе Алекса Данко из Andreessen Horowitz — про то, как прогнозирование (prediction) становится новой логикой технологий и экономики.

Данко показывает, как менялись эпохи мышления:
— Модерн — вера в прогресс и науку.
— Постмодерн — время фасадов и front office/back office.
— Эпоха прогнозирования — когда ценность создается через понимание того, что произойдёт дальше.

AI становится инфраструктурой этой новой эпохи. Он не просто анализирует прошлое, а строит модели будущего — и именно они теперь определяют, как принимаются решения и куда движется внимание.

Главная мысль — мы на границе эпох: либо начинается новая технологическая парадигма, либо завершается старая. Некоторые AI-концепции, которые мы принимаем за будущее, могут быть последней итерацией вчерашних моделей, доживающих свой век.

Очень советую прочитать сам текст. Мы с командой Mento VC бережно его перевели и принесли вам!

Венчурные тренды 2026: куда движется рынок и что изменится для фондов

Венчур переживает новую фазу — рынок снова растёт, но правила игры меняются. AI перестраивает процессы, подходы к сделкам и сами представления о том, что такое “хороший стартап для вложений”.

5 ноября в 19:00 (мск) мы соберёмся на открытую онлайн-дискуссию, чтобы обсудить, как венчур будет выглядеть в 2026 году — какие направления будут в фокусе, что происходит с конкуренцией фондов и как меняется работа с фаундерами.

Эфир будет полезен:
— инвесторам, которые формируют стратегию на следующий год,
— фаундерам, готовящимся к раундам в 2025–2026,
— всем, кто хочет понимать, куда реально движется рынок.

В разговоре вместе со мной участвуют:
— Андрей Резинкин — ангел-инвестор, автор канала Money for startup
— Степан Гершуни — VC Principal в cyber.Fund, автор канала e/acc
— Денис Ефремов — VC Principal в фонде R136, автор Substack-блога VC Happens и создатель канала ProVenture

Когда: 5 ноября (среда), 19:00 мск
Формат: онлайн
Условие участия: подписка на каналы спикеров
Записи не будет

👉 Зарегистрироваться

Инвестиционная стратегия Mento VC

Недавно писал развернутый пост про Mento VC. Отдельно хочется немного раскрыть нашу инвестиционную стратегию с точки зрения стадий, сроков и экономики сделок.

Сегодня AI-рынок живет в ускоренном времени. Компаниям больше не нужно десятилетие, чтобы вырасти в миллиардную оценку — сильные команды доходят до Unicorn-статуса всего за 3–4 года. Стратегия фонда соответствует этому темпу.

Стадия входа

Мы не идем в самые ранние раунды, инвестируем, когда уже видно, что компания нашла модель роста и начала ускоряться.
Это стадии late seed/pre-Series A:
– оценка компаний: $30–50 млн,
– размер раунда: $3–10 млн,
– лид-инвестор: топ-фонды (Sequoia, a16z, Index, 8VC и др.).

Мы никогда не лидируем раунд и всегда присоединяемся. Небольшой чек (до $500k) нам в этом помогает.

Скорость сделок

Наш подход отражает новую динамику рынка. Цикл одной сделки — 3–4 года вместо 5–6 лет.
Цикл фонда — 7 лет вместо классических 10.

Стратегия выхода

Мы не ждем IPO, планируем выход, когда компания достигает статуса Unicorn и больше. Расчет на то, что нам это будет легче делать на вторичном рынке (secondary), особенно учитывая небольшой размер чека, который превращается не в огромную сумму, на которую легко найти покупателя (см. расчет).

Если у вас есть интерес к фонду, можно по-прежнему писать нашей head of operations — @katiatatulova

Спикеры конференции «Венчурные тренды 2026»

До конференции «Венчурные тренды 2026: ключевые направления инвестирования и стратегии фондов будущего» осталось 2 дня. Самое время подробнее поближе познакомиться со спикерами.

Андрей Резинкин — ангел-инвестор в Flylane (ex-Educate Online), InTone, XOR, EBAC, AITOMATIC. Синдикатор в AngelsDeck Global Ventures. Эксперт школы бизнеса Тинькофф. Основатель клуба фаундеров MFS.

Саша Журавлев — основатель и управляющий фонда Mento VC с фокусом на AI tech-enabled B2B software на ранней стадии. Ex-портфельный директор Altair Capital.

Степан Гершуни — VC Principal фонда cyber.Fund с фокусом на кибернетической экономике. Фаундер Credentia, Deep Skills, Codex Town.

Денис Ефремов — VC Principal в R136 Ventures с фокусом на b2b и fintech-стартапы в США и Израиле (в портфеле — eToro, Airwallex, Blockchain.com, Rooftock, Rescale и др). 10+ лет в VC, PE и консалтинге (экс-Fort Ross, Seedstars, McKinsey), ментор в Alchemist.

Уже в среду соберёмся вместе, чтобы обсудить перспективы венчура на следующий год — и для фаундеров, и для инвесторов.

📅 Когда: 5 ноября, среда, 19:00 мск
📍 Где: онлайн
💰 Стоимость: подписка на каналы спикеров

Эфир бесплатный. Записи не будет.

👉 Зарегистрироваться

AI и венчур: как инвесторы выбирают стартапы будущего?

Мы записали разговор с Артёмом Карловым, директором по инвестициям Movchan’s Group — финансовой группы, которая работает с капиталами на сотни миллионов долларов и помогает фондам принимать стратегические решения.

Обсудили:
— почему венчур больше не про «ждать 10 лет», а про быстрые циклы, эксперименты и мгновенную проверку гипотез;
— как лучшие стартапы выбирают инвесторов, а не наоборот;
— где в AI создаётся настоящая ценность — не в моделях, а в application layer, там, где технологии решают реальные задачи;
— и как даже при миллиардных затратах на вычисления ROI может быть положительным.

Разбираемся, где заканчивается хайп и начинается бизнес, какие AI-компании действительно создают продуктовую ценность, и как Mento старается их находить их ещё до того, как туда заходят крупные фонды — включайте.

AI — пузырь или нет?

Вы знаете, я люблю отчеты Coatue Management и периодически на них ссылаюсь. Coatue один из самых data-driven VC фондов ($70 млрд под управлением).

В октябрьском отчете Coatue задаются вопросом, который сейчас звучит везде: AI — пузырь или новая реальность? Мы в Mento VC считаем, что рынок AI сейчас не перегрет — он формируется. И основная ценность сейчас производится в Application Layer (слой приложений и конкретных продуктов), именно там, где мы как фонд и инвестируем.

А что про это думает Coatue? Мы с командой разобрали весь их октябрьский отчет (больше 60 страниц аналитики и графиков) и перевели его на понятный язык.

Почитать можно по ссылке. Это хороший способ увидеть, как крупнейшие инвесторы смотрят на рынок и отвечают на вопрос — пузырь ли это?

Первый Mento Offsite: как это было?

7–9 ноября в Португалии прошел наш первый выезд инвесторов Mento VC. К нам приехало около 25 LPs со всего мира — фаундеры, управляющие фондов, предприниматели с самыми разными историями.

Мы решили полностью отказаться от деловой программы. Никаких презентаций, метрик и трендов — этого хватает на наших онлайн-встречах.

Этот выезд был про другое: чтобы инвесторы познакомились друг с другом, почувствовали атмосферу и простроили связи, которые не рождаются в Zoom.

Программа была активной: хайк без телефонов, падел, баня, гольф, винная дегустация и много простых практик, которые помогали узнавать друг друга в процессе. И это сработало — в какой-то момент разговоры не стихали вообще, инвесторы так увлекались, что наши объявления тонули в гуле голосов.

Мы увидели, что нам удалось собрать супер интересных и разношерстных людей, но их всех объединяет одно — фонд Mento VC.

Один из LP сказал:
«У вас какой-то нетоксичный вайб. Добрый, живой, настоящий. Хочется быть частью этого коммьюнити».

Наверное, это и есть главное — доверие, легкость и ощущение, что ты среди своих.

Обратная связь от инвесторов была очень позитивной: все хотят, чтобы такие встречи стали регулярными, в разных уголках планеты и с интересной программой. А мы ушли думать, как и где нам сделать следующую встречу еще лучше!

Вакансии в стартап дочери Билла Гейтса

Наша data-driven модель поиска стартапов указала на Phia — AI-ассистента для онлайн-шопинга. Судя по данным их продукт растет сейчас быстрее всех своих соседей по выборке.

Мы созвонились с командой и поняли, что продукт делают Phoebe Gates (дочка Bill Gates) и Sophia Kianni, и они уже довольно хорошо продвинулись вперед.

Мы даем командам ценность еще до инвестиций: разбираем продукт, знакомим с нужными людьми, помогаем с наймом. У сильных стартапов всегда есть выбор, поэтому мы включаемся заранее — так и получаем доступ к лучшим сделкам.

Решили помочь и Phia. У ребят сейчас открыты позиции, и к ним можно присоединиться на раннем этапе:

— Data Scientist (ML, Search & Personalization)
— Backend Engineer
— Product Designer

Если хотите откликнуться, отправляйте резюме на vi@mento.vc

Тема письма: CV + название вакансии + Phia

12 выводов за личный год

Сегодня мне исполнилось 35. Решил выписать инсайты, собранные за этот год:

1. Бояться можно, но главное — продолжать идти. Это был самый сложный год — много изменений в бизнесе, семье, партнерствах и даже в отношениях с государствами.

2. Панические атаки и диссоциация — реальность. Себя нужно беречь и уважать свой ресурс.

3. Когда мне стало хорошо и целостно одному - я перестал искать отношения. И ровно в этот момент появился человек, с которым мне по-настоящему хорошо.

4. В партнерствах я получил черный пояс в этом году. Входы, выходы, сложные конструкции — бесценный опыт.

5. Команда это ядро. Без нее не было бы ни результатов, ни устойчивости.

6. Бизнес это марафон. Медленный, но стабильный темп важнее любых спринтов.

7. Сила маленьких шагов работает. Ежедневные слоты в календаре под важные цели дают реальные результаты.

8. Focus. Fucking. Focus. Не распыляться — и все начинает расти.

9. Дети растут быстрее, чем бизнес. Время с ними нужно планировать сразу в календарь.

10. Собака — море любви, но и ответственность. Моя собака ждет меня ближе к пенсии 🙂

11. Открытая прямая коммуникация делает жизнь легче. Говорить как есть — настоящая суперсила.

12. В Португалии не смотреть закаты — преступление против себя. В этом году я посмотрел больше 150 закатов, и это стало моей личной терапией.

Эффект кудрявых волос в бизнесе

У меня тут недавно в диалоге с другом родилась простая аналогия. У девушек с кудрявыми волосами — желание выпрямить. У девушек с прямыми — завить.

С бизнесом — то же самое.

Фаундеры дивидендных компаний думают:
«У меня выручка, все на свои. Дай мне мультипликатор как у стартапов — не 3–5х EBITDA, а 30 — и я бы продал бизнес за миллиарды. Построю-ка венчурную историю — там же фонды денег дадут, все пойдет быстрее».

Фаундеры стартапов в этот момент мечтают о другом:
«Зачем я в это полез? В дивидендах я бы спокойно зарабатывал миллионы дивидендов в год, никому ничего не должен, купил дом — и живи себе. А сейчас живу на зарплату в $10k, на бумаге миллиардер, выйти не могу — инвесторы ждут единорога».

И это реальность. Предприниматели с дивидендным бизнесом уверены, что стартап “сделать легко”. А фаундеры стартапов смотрят на дивиденды как на потерянный рай.

Тем более сейчас, когда появились гибридные AI-rollups — модели про рост и кешфлоу одновременно. Они манят всех.

В итоге все бегут за чужой моделью, хотя своя — часто лучше. Спокойно становится только тогда, когда выбираешь ту игру, в которой правда хочешь жить.

Инвестиции — это голосование за будущее

Когда я принимаю решение об инвестиции, на самом деле я выбираю, какой продукт я хочу, чтобы существовал в этом мире.

Не потому что там сейчас супер-модель или хайп на рынке, а потому что я хочу, чтобы эта команда сделала то, что задумала, - и это будет очень полезно большому количеству других бизнесов или людей.

И именно так появляется ощущение причастности - одно из самых сильных в том, чем мы занимаемся. Когда я вижу компанию через пару лет после нашей инвестиции, и она уже не маленький стартап, а большой продукт, которым пользуются сотни или тысячи бизнесов и людей, я знаю: я поставил на будущее, в которое поверил, и оно оказалось нужным и полезным.

И когда думаешь про инвестиции именно в этом ключе, а не исключительно про иксы и проценты, то и потери воспринимаются проще, и победы чувствуются ярче.