Чат канала - @fintraining_chat

Результаты за 15 лет (2003 – 2018 гг.)

Мои постоянные читатели вероятно знают мой интерес к картинкам с графиками поведения финансовых активов в долгосрочной перспективе.

Ниже - картинка, которая, на мой взгляд, содержит много интересного и поучительного. Это история поведения некоторых российских активов и индексов на периоде в 15 последних календарных лет (2003 – 2018 гг.).

Период интересен тем, что с 2003 года появляются данные по индексам корпоративных и гос. облигаций, а также по средним ставкам срочных банковских депозитов сроком до 1 года (кроме депозитов «до востребования») по банковской системе РФ. С 2005 года также есть цифры индекса полной доходности по акциям (на рисунке индекс MCFTRR - MOEX Russia Net Total Return (Resident) - индекс полной доходности с учетом налогообложения доходов, полученных в виде дивидендов, по налоговым ставкам российских организаций).

Я сначала хотел написать простыню текста о том, что интересного можно увидеть на этих графиках, а потом решил оставить это вам.

Напишите в комментариях, что здесь показалось интересным вам.

Картинка в высоком разрешении со всеми цифрами (.pdf) находится здесь:
http://assetallocation.ru/pdf/2003-2018feb.pdf

Чат канала - @fintraining_chat

Вебинар Сергея Наумова "Российский или зарубежные инвестиции?" - сегодня в 19:00

К сожалению, сегодня у нас начались проблемы с почтовым сервисом mail ru, который с утра по неизвестным причинам отправил наш домен в список спамеров, перестал доставлять нашу почту на свои адреса, и не отвечает на наши обращения. В связи с этим есть риск, что вам на почту напоминание о сегодняшнем бесплатном вебинаре Сергея Наумова может и не прийти. Поэтому еще раз даю прямую ссылку для участия в сегодняшнем вебинаре на youtube:

https://www.youtube.com/watch?v=_6Y4rmzRFgk

Начало эфира – в 19:00 мск.

Смотреть вебинар можно с любого устройства, поддерживающего онлайн трансляции YouTube. За 15 минут до начала вебинара (18:45 мск) запускаемся в режиме чата, с 19:00 - в режиме видео. Просто кликните в нужное время по ссылке.

Важно: для того, чтобы иметь возможность оставлять комментарии в чате вебинара, задавая вопросы ведущему, вам нужно предварительно авторизоваться в аккаунте Google:
https://accounts.google.com/signin/v2/identifier?uilel=3&service=youtube&passive=true&flowName=GlifWebSignIn&flowEntry=ServiceLogin/

Если у вас еще нет аккаунта в Google, то зарегистрироваться можно по ссылке:
https://accounts.google.com/SignUpWithoutGmail?service=youtube

Более подробную информацию Вы сможете найти на нашем сайте:
http://finwebinar.ru/youtube-streaming/

Ждем вас на вебинаре!

P.S.
Запись планируется. Она должна появиться по указанной выше ссылке вскоре после завершения вебинара.

P.P.S.
Репосты приветствуются!

Запись прошедшего вчера, 6 марта бесплатного вебинара Сергея Наумова "Российские или зарубежные инвестиции – что лучше выбрать?" -
https://www.youtube.com/watch?v=_6Y4rmzRFgk

Презентация к вебинару -
http://finwebinar.ru/pdf/better_choice.pdf

К сожалению, не обошлось без технических накладок, которые привели ко сбоям со звуком и видео. На записи звук пропадает в интервалах 01ч.09м. – 01ч.14м. и 01ч.18м. – 01ч.22м. Однако, в целом на записи звук хорошего качества, и мы рекомендуем вебинар для просмотра. Проблемы были связаны с тем, что ведущий впервые выходил в эфир из нового места, с новым интернет-провайдером. Приносим свои извинения за произошедшее. В платных вебинарах, которые мы проводим из нашего московского офиса, подобных проблем возникать не должно.

Приятного просмотра!

Чат канала - @fintraining_chat

Чудесное из соцсетей
7 мар, 2018 at 11:20 AM

Директор сервиса Фингуру Алексей Ермолов зарегистрировал ООО и получил сразу семь звонков от банков в следующем порядке:

1. Тинькофф
2. Модуль
3. Сбербанк (О!)
4. Промсвязьбанк
6. Альфабанк
7. Точка

«Ещё не вечер», — говорит Алексей.
https://www.facebook.com/aermolov/posts/10156270499754679

Комментарий в ФБ: Вывод - все мерзаффцы, но Тинькофф - самый быстрый ))

Via https://news.1rj.ru/str/finkrolik

UPDATE: по ссылке http://finwebinar.ru/20180306/ - запись вебинара Сергея Наумова с вырезанными бракованными фрагментами.

Не пожалейте времени, посмотрите это небольшое интервью (оно с переводом на русский язык) перед большими выходными. Это прикольно и поучительно.

Не знаю, как вам, а мне просто резанула глаз разница между поведением Баффета и поведением недалеких журналистов. И это много больше, чем просто разница в возрасте.

Подумайте об этом. И послушайте мудрого старичка.

https://youtu.be/948zEy0K_Hc

Чат канала - @fintraining_chat

(примечание, на всякий случай: к компании, сделавшей дубляж ролика на русский язык, я никакого отношения не имею, к ней мои рекомендации никак не относятся)

Про шаманов и людей

Давайте я вам простым языком объясню, почему пассивное управление победно шагает по планете, забирая капиталы у тех, кому их еще совсем недавно так щедро несли.

Жил-был в племени шаман. Говорили, что он умел своими плясками с бубном вокруг костра вызывать дождь - несколько раз ему это успешно удавалось. И аборигены несли шаману золото и беличьи шкурки, чтобы он исполнял у костра свои шаманские танцы. Но однажды то-то пошло не так, и несколько раз подряд в засуху у него вызвать дождь не получилось. Тогда этого шамана съели, и на его место пришел новый шаман.

А еще шаманы умели определять пол будущего ребенка – разумеется, тоже не бесплатно. Ведь в этом деле что главное? Главное – щедрое пожертвование великим богам и шаману как их полномочному представителю. При этом, если прогноз не сбывался, шаманы обычно вознаграждение возвращали. Они ведь были честными шаманами. А если прогноз сбывался, то вознаграждение они оставляли себе. И так было, как легко догадаться, примерно в половине случаев.

Что при этом было в голове у шамана? Действительно ли он мысленно обращался к богам, верил ли он сам, что они дают ему знаки свыше, или просто подкидывал монетку на заднем дворе своего чума? Доподлинно неизвестно, ведь у всех шаманов – свои секреты.

И так продолжалось до тех пор, пока не пришла наука, и не доказала убедительно, что все шаманские предсказания статистически не подтверждаются. И тогда шаманы везде исчезли. Ну, кроме совсем слабо образованных племен, где про науку еще не слышали.

Впрочем, я же обещал рассказать вам про управление капиталом?

А здесь ровно та же самая история.

Долгое время управляющие капиталом уверяли наивных простаков, что они умеют обыгрывать рынок. И простаки им верили. Тем более, что некоторым из управляющих это и в самом деле иногда удавалось. И услуги управляющих стоили недешево, даже куда дороже, чем сейчас. История утверждает, что в середине 20 века некоторые управляющие капиталом умудрялись брать комиссию за управление до 6% - 8% в год, а некоторые брали еще и вознаграждение от прибыли, если, конечно, им удавалось ее получать. Впрочем, если не удавалось – то не брали. Они ведь были честными управляющими. Но удавалось даже куда чаще, чем в половине случаев – ведь рынок в целом куда чаще растет, чем падает.

Время от времени часть управляющих сливала капитал, их с позором выгоняли из профессии и заменяли другими. Но в целом способность управляющих обыгрывать рынок под сомнение не ставилась.

Индустрия активного управления процветала, и ей ничего не грозило.

Но однажды случилось страшное.

Далее - https://fintraining.livejournal.com/981352.html

Пора принять пассивное управление

Юджин Фама, ChicagoBoothReview

Несколько советов от отца эффективных рынков

Юджин Фама из Школы бизнеса им. Бута при Чикагском университете рассматривает эффективность рынка, активное управление и выстраивание корпоративных отношений в числе прочих тем, и объясняет, почему инвесторы не должны покупать хедж-фонды.

Об эффективных рынках

Люди говорят: «Информация стала гораздо более доступной. У нас есть интернет. У нас гораздо быстрее компьютеры. Стали ли рынки более или менее эффективны, чем они были в прошлом?» У меня нет ответа. Они всегда выглядели очень эффективно. Я не наблюдаю ни улучшения, ни ухудшения.

О сравнении активного и пассивного инвестирования

Вопрос о том, может ли активное управление оказаться лучше, не является предметом спора: такого просто не может быть. Это не гипотеза, а арифметика. Есть простой способ объяснить это: активные управляющие не могут выигрывать за счет пассивных управляющих, поскольку пассивные управляющие удерживают взвешенные по капитализации портфели рынка в целом или подмножеств рынка – что означает, что в действительности они просто не реагируют на действия активных управляющих.

О факторном инвестировании

Забудьте о факторах тайминга. Это нелепо. Компания, с которой я связан [Dimensional Fund Advisors] делает это пассивно. Они просто покупают весь сегмент акций стоимости рынка или весь сегмент малых акций рынка. Они не пытаются выбирать отдельных победителей или проигравших. Тайминг еще более подвержен ошибке, чем подбор отдельных ценных бумаг.

О финансовых продуктах

В академических финансах есть от трех до пяти идей, которые выживают в течение 20 лет. В маркетинге и прикладных финансах появляется по 10 новых продуктов в неделю. Но главное во всем этом – надежность, устойчивость к нежелательным воздействиям. Люди слишком восприимчивы к продуктам, основанным на вещах, которые статистически являются зыбкими, неустойчивыми. Когда ученые что-то открывают, мы всегда ищем другие периоды времени и другие рынки, чтобы посмотреть, происходят ли подобные вещи на них. Если нет, то мы им не доверяем. Если они абсолютно не вписываются в теорию, то мы им не доверяем.

Далее - http://assetallocation.ru/embrace-passive-management/?_utl_t=tg

Вебинар «Инвестиционный портфель» - уже сегодня!
Мне казалось, что я уже успел всем надоесть анонсами наших вебинаров. Однако я продолжаю получать письма с вопросами, из которых понимаю, что некоторые мои читатели до сих пор не знают: вебинар «Инвестиционный портфель» начинается УЖЕ СЕГОДНЯ. Начало эфира - В 19:00.
Это основной образовательный вебинар по этой теме. Этот вебинар я провожу с 2010 года (с постепенными изменениями, конечно). Эту программу прошло уже свыше тысячи участников.
Каждый раз сразу после завершения вебинара про «Портфель», на нас начинают сыпаться письма с вопросами в духе «Извините, не успел, пропустил, а когда будет следующий вебинар?»
Я нечасто провожу этот вебинар, когда будет следующий – пока не знаю, но возможно, что не раньше осени – есть много других планов, конкурирующих за мое внимание.
Мой совет – не тяните, проходите сейчас.
Пока еще можно успеть оплатить.
Ссылки на регистрацию и на более сотни «живых», написанных непосредственными участниками отзывов о вебинаре в моем ЖЖ - ниже:

Ссылки на отзывы - в ЖЖ - https://fintraining.livejournal.com/982251.html