Ободрать как липку
Те повадки финансовой индустрии, про которые я совсем недавно писал в статье «Картина мира» неожиданно нашли очередное яркое подтверждение. Да такое, что даже я удивился, хотя в финансовой сфере уже 24 года, и за это время успел ко многому привыкнуть.
Банк России опубликовал аналитический отчет «Отрасль брокеров», содержащий данные на конец 2017 и 1 квартал 2018 гг.
В числе прочих отчет содержит картинку, показывающую структуру портфелей, размешенных на Индивидуальных Инвестиционных Счетах (ИИС) (страница 16, рисунок 17).
Структура портфелей ИИС на 31.03.2018 (%):
- На брокерских счетах: Акции – 44%, Облигации – 32%, Денежные средства и депозиты – 16%, ПИФы – 7%
- Доверительное управление: Акции – 5%, Облигации – 27%, Денежные средства и депозиты – 4%, ПИФы – 65%
- Всего: Акции – 32%, Облигации – 31%, Денежные средства и депозиты – 12%, ПИФы – 25%
Как вы, возможно, знаете, ИИС возможен в двух вариантах: в виде брокерского счета, когда решения о вложениях принимают сами инвесторы, и в виде доверительного управления (ДУ), когда решения о распределении средств за инвесторов принимают управляющие. Как правило, брокерский счет выбирают более-менее финансово грамотные инвесторы, а доверительное управление предлагают всем остальным – тем, кто соглашается, чтобы вместо них управлением их капиталом занимались управляющие.
Там, где клиенты принимали решение сами, структура вложений выглядит вполне разумно. 44% вложены в акции – нормальный, хороший результат.
А вот в той части, где инвесторы доверили управление своим капиталом компаниям через доверительное управление – там просто беда.
65% (прописью – шестьдесят пять процентов!!!) этих средств вложены… в ПИФы.
Если вы вдруг не понимаете, в чем здесь прикол, позвольте вам объяснить.
ПИФы – это уже сам по себе капитал под управлением, причем за управление капиталом российские ПИФы берут конские комиссии в среднем в 3 – 5% от стоимости активов в год.
Но это еще полбеды по сравнению с ситуацией, когда эти же средства затем передаются еще и в доверительное управление (ДУ), которое, по сути, списывает с клиента комиссию за управление повторно. Дважды. Сначала списал ПИФ, а потом дополнительно списал еще и управляющий. Причем в подавляющем большинстве случаев оба они принадлежат к одному и тому же семейству компаний – «чужие» ПИФы в ДУ не предлагают практически никогда. Своих лохов все доят самостоятельно.
Говорят, Банк России у нас борется с мисселингом (ввод клиента в заблуждение, действия продавцов, вследствие которых производится некорректная продажа продукта или услуги)? Ну так вот он – мисселинг в чистом виде. Это узаконенный грабеж финансово неграмотных инвесторов, никакими интересами клиента объяснить двойное списание с него конской комиссии невозможно.
И это вовсе не «кто-то кое-где у нас порой» - это 65% всех привлеченных в ДУ средств на ИИС.
Я знаю, что за организации этим занимаются. И прочие профессионалы рынка знают. Здесь нет секрета. И уж точно это прекрасно известно сотрудникам ЦБ России, готовившим этот обзор – у них есть полная статистика на этот счет. (И даже по одной только цифре 65% несложно догадаться, кто же играет главную скрипку в этом процессе).
Как вы думаете, будут ли приняты к этим организациям хоть какие-то меры воздействия? У меня нет сомнений, что ничего не будет. Никто пальцем не пошевельнет, и эту практику в ЦБ молчаливо сочтут нормальной. Ну-а-чо-такого? Клиент же сам поставил свою подпись под договором? А про то, что он просто дважды оплатил услугу, ему никто не сказал.
Средство противодействия против этого есть только одно - НАСТОЯЩАЯ финансовая грамотность. А не та «финансовая грамотность» в кавычках, которой вас пичкает та самая финансовая индустрия, которая вам же это финансовое дерьмо и продает.
За этой НАСТОЯЩЕЙ финансовой грамотностью обращайтесь к независимым экспертам.
* * *
Ссылки:
Статья «Картина мира» - https://fintraining.livejournal.com/1023230.html
Отчет Банка России – http://cbr.ru/finmarkets/files/supervision/broker_18-01.pdf
Те повадки финансовой индустрии, про которые я совсем недавно писал в статье «Картина мира» неожиданно нашли очередное яркое подтверждение. Да такое, что даже я удивился, хотя в финансовой сфере уже 24 года, и за это время успел ко многому привыкнуть.
Банк России опубликовал аналитический отчет «Отрасль брокеров», содержащий данные на конец 2017 и 1 квартал 2018 гг.
В числе прочих отчет содержит картинку, показывающую структуру портфелей, размешенных на Индивидуальных Инвестиционных Счетах (ИИС) (страница 16, рисунок 17).
Структура портфелей ИИС на 31.03.2018 (%):
- На брокерских счетах: Акции – 44%, Облигации – 32%, Денежные средства и депозиты – 16%, ПИФы – 7%
- Доверительное управление: Акции – 5%, Облигации – 27%, Денежные средства и депозиты – 4%, ПИФы – 65%
- Всего: Акции – 32%, Облигации – 31%, Денежные средства и депозиты – 12%, ПИФы – 25%
Как вы, возможно, знаете, ИИС возможен в двух вариантах: в виде брокерского счета, когда решения о вложениях принимают сами инвесторы, и в виде доверительного управления (ДУ), когда решения о распределении средств за инвесторов принимают управляющие. Как правило, брокерский счет выбирают более-менее финансово грамотные инвесторы, а доверительное управление предлагают всем остальным – тем, кто соглашается, чтобы вместо них управлением их капиталом занимались управляющие.
Там, где клиенты принимали решение сами, структура вложений выглядит вполне разумно. 44% вложены в акции – нормальный, хороший результат.
А вот в той части, где инвесторы доверили управление своим капиталом компаниям через доверительное управление – там просто беда.
65% (прописью – шестьдесят пять процентов!!!) этих средств вложены… в ПИФы.
Если вы вдруг не понимаете, в чем здесь прикол, позвольте вам объяснить.
ПИФы – это уже сам по себе капитал под управлением, причем за управление капиталом российские ПИФы берут конские комиссии в среднем в 3 – 5% от стоимости активов в год.
Но это еще полбеды по сравнению с ситуацией, когда эти же средства затем передаются еще и в доверительное управление (ДУ), которое, по сути, списывает с клиента комиссию за управление повторно. Дважды. Сначала списал ПИФ, а потом дополнительно списал еще и управляющий. Причем в подавляющем большинстве случаев оба они принадлежат к одному и тому же семейству компаний – «чужие» ПИФы в ДУ не предлагают практически никогда. Своих лохов все доят самостоятельно.
Говорят, Банк России у нас борется с мисселингом (ввод клиента в заблуждение, действия продавцов, вследствие которых производится некорректная продажа продукта или услуги)? Ну так вот он – мисселинг в чистом виде. Это узаконенный грабеж финансово неграмотных инвесторов, никакими интересами клиента объяснить двойное списание с него конской комиссии невозможно.
И это вовсе не «кто-то кое-где у нас порой» - это 65% всех привлеченных в ДУ средств на ИИС.
Я знаю, что за организации этим занимаются. И прочие профессионалы рынка знают. Здесь нет секрета. И уж точно это прекрасно известно сотрудникам ЦБ России, готовившим этот обзор – у них есть полная статистика на этот счет. (И даже по одной только цифре 65% несложно догадаться, кто же играет главную скрипку в этом процессе).
Как вы думаете, будут ли приняты к этим организациям хоть какие-то меры воздействия? У меня нет сомнений, что ничего не будет. Никто пальцем не пошевельнет, и эту практику в ЦБ молчаливо сочтут нормальной. Ну-а-чо-такого? Клиент же сам поставил свою подпись под договором? А про то, что он просто дважды оплатил услугу, ему никто не сказал.
Средство противодействия против этого есть только одно - НАСТОЯЩАЯ финансовая грамотность. А не та «финансовая грамотность» в кавычках, которой вас пичкает та самая финансовая индустрия, которая вам же это финансовое дерьмо и продает.
За этой НАСТОЯЩЕЙ финансовой грамотностью обращайтесь к независимым экспертам.
* * *
Ссылки:
Статья «Картина мира» - https://fintraining.livejournal.com/1023230.html
Отчет Банка России – http://cbr.ru/finmarkets/files/supervision/broker_18-01.pdf
Livejournal
Картина мира
Картина мира Читая отзывы о своих вебинарах, нахожу в них то, что сам долгое время не решался сформулировать, поскольку мысль казалась мне... несколько нахальной. Спасибо всем, кто давал мне обратную связь, потому что без вас я бы, может быть, и не набрался…
(Даниэль Канеман, "Думай медленно, решай быстро")
Несколько лет назад мне выпала необычная возможность непосредственно изучить иллюзию финансового умения: меня пригласили выступить перед группой инвестиционных консультантов фирмы, предоставляющей финансовые рекомендации и прочие услуги весьма состоятельным клиентам. Я попросил снабдить меня данными для подготовки презентации и получил настоящее сокровище: финансовую отчетность за восемь последовательных лет, где подытоживались результаты инвестиционной деятельности двадцати пяти консультантов. Годовые показатели каждого консультанта фактически определяли размеры их годовых премий. Далее было нетрудно составить рейтинг консультантов в соответствии с успехом их деятельности, определить, наблюдались ли у них устойчивые различия в умениях и с каким постоянством эти консультанты год за годом добивались бОльших прибылей для своих клиентов.
Чтобы ответить на этот вопрос, я вычислил коэффициенты корреляции рейтинга консультантов за первый и второй год, затем за первый и третий, первый и четвертый и так далее. Таким образом, у меня получилось 28 значений коэффициента, по одному на каждую пару лет. Я знал теорию и был готов к тому, что найду лишь слабое доказательство существования устойчивого умения. Однако результат меня поразил: среднее значение коэффициента было равно 0,1. Иными словами, нулю. Устойчивой корреляции, указывающей на существование различий в умениях, не обнаружилось. Результаты походили на исход игры в кости; никаких признаков умений не существовало.
Никто из сотрудников фирмы не подозревал о природе игры, которую вели финансовые аналитики. Сами аналитики при этом ощущали себя профессионалами своего дела, занятыми серьезной работой, и их начальство придерживалось того же мнения. В вечер перед семинаром мы с Ричардом Талером ужинали в компании высших должностных лиц фирмы – людей, которые определяли размер ежегодных премий. Мы попросили наших собеседников угадать междугодичную корреляцию рейтингов их подчиненных. Они решили, что знают, к чему мы клоним, и ответили: «Корреляция невысока», «Показатели наверняка колеблются». Вскоре выяснилось, что в среднем нулевой корреляции не ожидал никто из присутствующих.
Мы хотели разъяснить руководству фирмы, что они поощряют везение, а не умения, – то есть простую удачу при создании инвестиционных портфелей. Потрясением для них наше утверждение не стало, мы не заметили никаких признаков недоверия к нашим словам. Впрочем, немудрено: в конце концов, мы проанализировали их собственные показатели, а руководство было достаточно умным, чтобы сделать для себя выводы без подсказок с нашей стороны. Мы вежливо удержались от комментариев и спокойно продолжили ужин. Я понял, что и наши открытия, и выводы руководства пущены побоку; жизнь фирмы потекла своим чередом. Иллюзия умения – это не единичное заблуждение; оно свойственно всей культуре финансовой отрасли. Факты, его опровергающие и тем самым угрожающие самоуважению и репутации финансовых работников, попросту не берутся в расчет. Разум их не усваивает. Это отчасти верно применительно к статистическим исследованиям эффективности труда, рассчитывающим степень априорной вероятности, которую обычно игнорируют, если она противоречит личному опыту.
На следующее утро мы ознакомили финансовых консультантов с результатами своих исследований и столкнулись с аналогичной реакцией. Имеющийся опыт осмотрительного решения сложных задач представлялся консультантам более убедительным, чем непонятные факты статистики. По завершении семинара один из руководителей, с которыми мы ужинали накануне, подвез меня в аэропорт. Прощаясь, он слегка обиженно заметил: «Я много сделал для нашей фирмы, этого у меня никто не отнимет». Я в ответ улыбнулся и промолчал, но про себя подумал: «Однако я у вас именно это и отнял. Если своим успехом вы обязаны слепому случаю, не многовато ли чести?»
Несколько лет назад мне выпала необычная возможность непосредственно изучить иллюзию финансового умения: меня пригласили выступить перед группой инвестиционных консультантов фирмы, предоставляющей финансовые рекомендации и прочие услуги весьма состоятельным клиентам. Я попросил снабдить меня данными для подготовки презентации и получил настоящее сокровище: финансовую отчетность за восемь последовательных лет, где подытоживались результаты инвестиционной деятельности двадцати пяти консультантов. Годовые показатели каждого консультанта фактически определяли размеры их годовых премий. Далее было нетрудно составить рейтинг консультантов в соответствии с успехом их деятельности, определить, наблюдались ли у них устойчивые различия в умениях и с каким постоянством эти консультанты год за годом добивались бОльших прибылей для своих клиентов.
Чтобы ответить на этот вопрос, я вычислил коэффициенты корреляции рейтинга консультантов за первый и второй год, затем за первый и третий, первый и четвертый и так далее. Таким образом, у меня получилось 28 значений коэффициента, по одному на каждую пару лет. Я знал теорию и был готов к тому, что найду лишь слабое доказательство существования устойчивого умения. Однако результат меня поразил: среднее значение коэффициента было равно 0,1. Иными словами, нулю. Устойчивой корреляции, указывающей на существование различий в умениях, не обнаружилось. Результаты походили на исход игры в кости; никаких признаков умений не существовало.
Никто из сотрудников фирмы не подозревал о природе игры, которую вели финансовые аналитики. Сами аналитики при этом ощущали себя профессионалами своего дела, занятыми серьезной работой, и их начальство придерживалось того же мнения. В вечер перед семинаром мы с Ричардом Талером ужинали в компании высших должностных лиц фирмы – людей, которые определяли размер ежегодных премий. Мы попросили наших собеседников угадать междугодичную корреляцию рейтингов их подчиненных. Они решили, что знают, к чему мы клоним, и ответили: «Корреляция невысока», «Показатели наверняка колеблются». Вскоре выяснилось, что в среднем нулевой корреляции не ожидал никто из присутствующих.
Мы хотели разъяснить руководству фирмы, что они поощряют везение, а не умения, – то есть простую удачу при создании инвестиционных портфелей. Потрясением для них наше утверждение не стало, мы не заметили никаких признаков недоверия к нашим словам. Впрочем, немудрено: в конце концов, мы проанализировали их собственные показатели, а руководство было достаточно умным, чтобы сделать для себя выводы без подсказок с нашей стороны. Мы вежливо удержались от комментариев и спокойно продолжили ужин. Я понял, что и наши открытия, и выводы руководства пущены побоку; жизнь фирмы потекла своим чередом. Иллюзия умения – это не единичное заблуждение; оно свойственно всей культуре финансовой отрасли. Факты, его опровергающие и тем самым угрожающие самоуважению и репутации финансовых работников, попросту не берутся в расчет. Разум их не усваивает. Это отчасти верно применительно к статистическим исследованиям эффективности труда, рассчитывающим степень априорной вероятности, которую обычно игнорируют, если она противоречит личному опыту.
На следующее утро мы ознакомили финансовых консультантов с результатами своих исследований и столкнулись с аналогичной реакцией. Имеющийся опыт осмотрительного решения сложных задач представлялся консультантам более убедительным, чем непонятные факты статистики. По завершении семинара один из руководителей, с которыми мы ужинали накануне, подвез меня в аэропорт. Прощаясь, он слегка обиженно заметил: «Я много сделал для нашей фирмы, этого у меня никто не отнимет». Я в ответ улыбнулся и промолчал, но про себя подумал: «Однако я у вас именно это и отнял. Если своим успехом вы обязаны слепому случаю, не многовато ли чести?»
Напоминаю: вебинар «Инвестиционный портфель» стартует в понедельник, 1 октября
С удивлением по приходящим письмам обнаруживаю, что многие из тех, кто постоянно меня читает, не знают о том, что уже с 1 октября начинается вебинар «Инвестиционный портфель»:
• 01 – 05 октября - "Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
• 15 – 19 октября - "Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
Как получать доход от инвестиций на финансовых рынках, не обладая глубокими знаниями о них, не становясь профессиональным инвестором или спекулянтом? Об этом — на вебинаре, посвященном принципам пассивного (ленивого :)) инвестирования.
Один из главных эффектов этого вебинара – он наводит порядок в ваших представлениях о финансах, структурируя информацию в вашей голове, и отвечая не только на вопросы «что и как делать?», но и на гораздо более важный вопрос – «почему делать именно так?». Не секрет, что «просто информации» в интернете – море, но без отделения полезной информации от ошибочной и даже вредной вы обречены барахтаться в этом море информации, не в силах в нем разобраться.
Я временами перечитываю отзывы участников прошедших вебинаров. Пожалуй, самые частые встречаемые там слова, которые наиболее точно описывают пользу от вебинара – это слова «структурирование» и «систематизация». После вебинара ранее разрозненные знания складываются в ясную картинку, из которой становится понятно и «что и как делать», и, как я уже подчеркивал выше, «почему делать». «Паззл» складывается.
И после этого можно смело приступать к инвестициям, уже не боясь наделать дорогостоящих ошибок.
Общая структура вебинара «Инвестиционный портфель»:
Часть 1 вебинара "Структура портфеля или Стратегия" пройдет 01 – 05 октября 2018 г. (пн - пт)
В первой части вебинара мы познакомимся с принципами портфельных инвестиций и научимся определять структуру инвестиционного портфеля, подходящего конкретному инвестору.
• 1.1. «Доходность и риск»
• 1.2. «Управление риском»
• 1.3. «Структура портфеля»
• 1.4. «Детализация портфеля»
• 1.5. «Портфельные стратегии»
Часть 2 вебинара "Наполнение портфеля или Тактика" пройдет 15 – 19 октября 2018 г. (пн - пт)
Во второй части вебинара мы рассмотрим вопросы наполнения инвестиционного портфеля: выбор подходящих инвестиционных инструментов, их приобретение, а также вопросы, связанные с тактическим управлением портфелем.
• 2.1. «Рынок ценных бумаг»
• 2.2. «Биржевые операции»
• 2.3. «Инвестиционные фонды»
• 2.4. «Прочие инструменты»
• 2.5. «Портфельные тактики»
Подробные программы доступны по ссылкам для регистрации. Там же – ссылки на более чем сотню «живых» отзывов тех, кто уже прошел программу вебинара.
Ссылки для регистрации ниже
С удивлением по приходящим письмам обнаруживаю, что многие из тех, кто постоянно меня читает, не знают о том, что уже с 1 октября начинается вебинар «Инвестиционный портфель»:
• 01 – 05 октября - "Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
• 15 – 19 октября - "Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
Как получать доход от инвестиций на финансовых рынках, не обладая глубокими знаниями о них, не становясь профессиональным инвестором или спекулянтом? Об этом — на вебинаре, посвященном принципам пассивного (ленивого :)) инвестирования.
Один из главных эффектов этого вебинара – он наводит порядок в ваших представлениях о финансах, структурируя информацию в вашей голове, и отвечая не только на вопросы «что и как делать?», но и на гораздо более важный вопрос – «почему делать именно так?». Не секрет, что «просто информации» в интернете – море, но без отделения полезной информации от ошибочной и даже вредной вы обречены барахтаться в этом море информации, не в силах в нем разобраться.
Я временами перечитываю отзывы участников прошедших вебинаров. Пожалуй, самые частые встречаемые там слова, которые наиболее точно описывают пользу от вебинара – это слова «структурирование» и «систематизация». После вебинара ранее разрозненные знания складываются в ясную картинку, из которой становится понятно и «что и как делать», и, как я уже подчеркивал выше, «почему делать». «Паззл» складывается.
И после этого можно смело приступать к инвестициям, уже не боясь наделать дорогостоящих ошибок.
Общая структура вебинара «Инвестиционный портфель»:
Часть 1 вебинара "Структура портфеля или Стратегия" пройдет 01 – 05 октября 2018 г. (пн - пт)
В первой части вебинара мы познакомимся с принципами портфельных инвестиций и научимся определять структуру инвестиционного портфеля, подходящего конкретному инвестору.
• 1.1. «Доходность и риск»
• 1.2. «Управление риском»
• 1.3. «Структура портфеля»
• 1.4. «Детализация портфеля»
• 1.5. «Портфельные стратегии»
Часть 2 вебинара "Наполнение портфеля или Тактика" пройдет 15 – 19 октября 2018 г. (пн - пт)
Во второй части вебинара мы рассмотрим вопросы наполнения инвестиционного портфеля: выбор подходящих инвестиционных инструментов, их приобретение, а также вопросы, связанные с тактическим управлением портфелем.
• 2.1. «Рынок ценных бумаг»
• 2.2. «Биржевые операции»
• 2.3. «Инвестиционные фонды»
• 2.4. «Прочие инструменты»
• 2.5. «Портфельные тактики»
Подробные программы доступны по ссылкам для регистрации. Там же – ссылки на более чем сотню «живых» отзывов тех, кто уже прошел программу вебинара.
Ссылки для регистрации ниже
01 - 05 октября – Сергей Спирин, "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия" - http://sp.finwebinar.onwiz.ru/?url=http%3A%2F%2Ffinwebinar%2Eru%2F20181001u/?tg
15 - 19 октября – Сергей Спирин, "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика" - http://sp.finwebinar.onwiz.ru/?url=http%3A%2F%2Ffinwebinar%2Eru%2F20181015u/?tg
Состоялось Общее собрание членов и заседание Совета Ассоциации «Национальная лига НИС»
17 сентября прошло общее собрание членов Ассоциации «Национальная лига
независимых инвестиционных советников» (Ассоциация «Национальная лига НИС»)
На общем собрании был избран Совет Ассоциации в следующем составе:
1. Демченко Андрей Викторович (АНО дополнительного профессионального образования «ИНСТИТУТ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ»)
2. Косолапов Егор Владимирович (ООО «ФИНДИС»)
3. Красавина Елена Валерьевна (ООО «Красавина и партнеры»)
4. Макаров Сергей Владимирович (Индивидуальный предприниматель)
5. Сафиуллин Марат Шамилевич (Федеральный Фонд по защите прав вкладчиков и акционеров) — независимый член Совета.
6. Спирин Сергей Александрович (Индивидуальный предприниматель)
Сразу после общего собрания состоялось первое заседание избранного Совета, на котором были приняты два решения:
1. Избрать Председателем Совета Ассоциации «Национальная лига НИС» Косолапова Егора Владимировича.
2. Создать саморегулируемую организацию инвестиционных советников на базе Ассоциации «Национальная лига НИС». Поручить директору Ассоциации «Национальная лига НИС» Параничу А.В. совершить все необходимые действия для получения статуса СРО Ассоциацией «Национальная лига НИС»
Одна из задач Совета согласно новой редакции Устава Ассоциации – прием в Ассоциацию новых членов. Таким образом, уже на этой неделе Ассоциация готова начать рассматривать документы на вступление от всех желающих в нее вступить.
В текущем составе Совет будет действовать до момента проведения следующего Общего собрания, которое состоится не позднее марта 2019 года.
Ассоциация “Национальная лига НИС” не является саморегулируемой организацией (СРО) для инвестиционных советников, поскольку этот статус может быть приобретен только после вступления в силу поправок в закон “О рынке ценных бумаг” 21 декабря 2018 года. То есть, на сегодняшний день ни одна организация не может иметь статус СРО инвестиционных советников. Однако, на прошедшем 17 сентября заседании Совета уже было принято решение о создании СРО на базе Ассоциации “Национальная лига НИС”. Стоит отметить, что с момента появления первой СРО, членство в СРО становится обязательным для всех инвестиционных советников, состоящих в реестре Банка России.
Не стоит тянуть с вступлением в Ассоциацию до момента получения статуса СРО. Уже сейчас членство в Ассоциации “Национальная лига НИС” даст возможность принимать участие в обсуждении проектов нормативных актов, касающихся деятельности инвестиционных советников, влиять на принятие решений о развитии организации, получать типовые документы, необходимые для дальнейшей работы в качестве инвестиционного советника, участвовать в мероприятиях Ассоциации, принимать участие в разработке внутренних документов Ассоциации и т.д.
Несомненно, важным является вопрос размера членских взносов Ассоциации. Членские взносы определяются исходя из задач, которые должны быть решены в рамках Ассоциации, и эти задачи, по сути, определяются исходя из потребностей ее членов. В ближайшее время не предполагается серьезной нагрузки на бюджет Ассоциации и членские взносы будут установлены на минимальном уровне. Размер членских взносов утверждается Советом Ассоциации и будет опубликован в ближайшее время.
17 сентября прошло общее собрание членов Ассоциации «Национальная лига
независимых инвестиционных советников» (Ассоциация «Национальная лига НИС»)
На общем собрании был избран Совет Ассоциации в следующем составе:
1. Демченко Андрей Викторович (АНО дополнительного профессионального образования «ИНСТИТУТ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ»)
2. Косолапов Егор Владимирович (ООО «ФИНДИС»)
3. Красавина Елена Валерьевна (ООО «Красавина и партнеры»)
4. Макаров Сергей Владимирович (Индивидуальный предприниматель)
5. Сафиуллин Марат Шамилевич (Федеральный Фонд по защите прав вкладчиков и акционеров) — независимый член Совета.
6. Спирин Сергей Александрович (Индивидуальный предприниматель)
Сразу после общего собрания состоялось первое заседание избранного Совета, на котором были приняты два решения:
1. Избрать Председателем Совета Ассоциации «Национальная лига НИС» Косолапова Егора Владимировича.
2. Создать саморегулируемую организацию инвестиционных советников на базе Ассоциации «Национальная лига НИС». Поручить директору Ассоциации «Национальная лига НИС» Параничу А.В. совершить все необходимые действия для получения статуса СРО Ассоциацией «Национальная лига НИС»
Одна из задач Совета согласно новой редакции Устава Ассоциации – прием в Ассоциацию новых членов. Таким образом, уже на этой неделе Ассоциация готова начать рассматривать документы на вступление от всех желающих в нее вступить.
В текущем составе Совет будет действовать до момента проведения следующего Общего собрания, которое состоится не позднее марта 2019 года.
Ассоциация “Национальная лига НИС” не является саморегулируемой организацией (СРО) для инвестиционных советников, поскольку этот статус может быть приобретен только после вступления в силу поправок в закон “О рынке ценных бумаг” 21 декабря 2018 года. То есть, на сегодняшний день ни одна организация не может иметь статус СРО инвестиционных советников. Однако, на прошедшем 17 сентября заседании Совета уже было принято решение о создании СРО на базе Ассоциации “Национальная лига НИС”. Стоит отметить, что с момента появления первой СРО, членство в СРО становится обязательным для всех инвестиционных советников, состоящих в реестре Банка России.
Не стоит тянуть с вступлением в Ассоциацию до момента получения статуса СРО. Уже сейчас членство в Ассоциации “Национальная лига НИС” даст возможность принимать участие в обсуждении проектов нормативных актов, касающихся деятельности инвестиционных советников, влиять на принятие решений о развитии организации, получать типовые документы, необходимые для дальнейшей работы в качестве инвестиционного советника, участвовать в мероприятиях Ассоциации, принимать участие в разработке внутренних документов Ассоциации и т.д.
Несомненно, важным является вопрос размера членских взносов Ассоциации. Членские взносы определяются исходя из задач, которые должны быть решены в рамках Ассоциации, и эти задачи, по сути, определяются исходя из потребностей ее членов. В ближайшее время не предполагается серьезной нагрузки на бюджет Ассоциации и членские взносы будут установлены на минимальном уровне. Размер членских взносов утверждается Советом Ассоциации и будет опубликован в ближайшее время.
Как пишут рецензии к книгам поисковые оптимизаторы
Искал в Яндексе по словам «Permament Portfolio» и наткнулся на чудесное – на рецензию к одноименной книге Lawson J.M. на сайте «Ридли». По мере знакомства с рецензией моя челюсть медленно сползала вниз. Если вы в курсе, что такое «Permanenet Portfolio», то и вашей челюсти угрожает то же самое.
Наслаждайтесь!
* * *
Дорогие читатели, есть книги интересные, а есть - очень интересные. К какому разряду отнести "Permanent Portfolio" Lawson J. M. (EN) решать Вам! Одну из важнейших ролей в описании окружающего мира играет цвет, он ощутимо изменяется во время смены сюжетов. В процессе чтения появляются отдельные домыслы и догадки, но связать все воедино невозможно, и лишь в конце все становится и на свои места. Темы любви и ненависти, добра и зла, дружбы и вражды, в какое бы время они не затрагивались, всегда остаются актуальными и насущными. Загадка лежит на поверхности, а вот ключ к отгадке едва уловим, постоянно ускользает с появлением все новых и новых деталей. С невероятной легкостью, самые сложные ситуации, с помощью иронии и юмора, начинают восприниматься как вполнерешаемые и легкопреодолимые. Небезынтересно наблюдать как герои, обладающие не высокой моралью, пройдя через сложные испытания, преобразились духовно и кардинально сменили свои взгляды на жизнь. Всем словам и всем вещам вернулся их изначальный смысл и ценности, вознося читателя на вершину радости и блаженства. В романе успешно осуществлена попытка связать события внешние с событиями внутренними, которые происходят внутри героев. Из-за талантливого и опытного изображения окружающих героев пейзажей, хочется быть среди них и оставаться с ними как можно дольше. Автор искусно наполняет текст деталями, используя в том числе описание быта, но благодаря отсутствию тяжеловесных описаний произведение читается на одном выдохе. "Permanent Portfolio" Lawson J. M. (EN) читать бесплатно онлайн очень интересно, поскольку затронутые темы и проблемы не могут оставить читателя равнодушным.
* * *
Вначале я еще подумал, что, может быть, есть какое-то художественное произведение с таким же названием. В конце концов, если уж поиск по словам «Портфель лежебоки» выдает ссылки на портфели из кожи крокодила, то почему бы и под заголовком Permanent Portfolio не завернуть какую-нибудь красивую историю о любви и страданиях?
Но нет, приведенный на этой же странице анонс на английском выглядит совершенно по-другому:
* * *
An up close look at an investment strategy that can handle today's uncertain financial environment Market uncertainty cannot be eliminated. So rather than attempt to do away with it, why not embrace it? That is what this book is designed to do. The Permanent Portfolio takes you through Harry Browne's Permanent Portfolio approach which can weather a wide range of economic conditions from inflation and deflation to recession and reveals how it can help investors protect and grow their money. Written by Craig Rowland and Mike Lawson, this reliable resource demonstrates everything from a straightforward four-asset Exchange Traded Fund (ETF) version of the strategy all the way up to a sophisticated approach using Swiss bank storage of selected assets for geographic and political diversification. In all cases, the authors provide step-by-step guidance based upon personal experience. This timeless strategy is supported by more than three decades of empirical evidence The authors skillfully explain how to incorporate the ideas of the Permanent Portfolio into your financial endeavors in order to maintain, protect, and grow your money Includes select updates of Harry Browne's Permanent Portfolio approach, which reflect our changing times The Permanent Portfolio is an essential guide for investors who are serious about building a better portfolio.
* * *
Искал в Яндексе по словам «Permament Portfolio» и наткнулся на чудесное – на рецензию к одноименной книге Lawson J.M. на сайте «Ридли». По мере знакомства с рецензией моя челюсть медленно сползала вниз. Если вы в курсе, что такое «Permanenet Portfolio», то и вашей челюсти угрожает то же самое.
Наслаждайтесь!
* * *
Дорогие читатели, есть книги интересные, а есть - очень интересные. К какому разряду отнести "Permanent Portfolio" Lawson J. M. (EN) решать Вам! Одну из важнейших ролей в описании окружающего мира играет цвет, он ощутимо изменяется во время смены сюжетов. В процессе чтения появляются отдельные домыслы и догадки, но связать все воедино невозможно, и лишь в конце все становится и на свои места. Темы любви и ненависти, добра и зла, дружбы и вражды, в какое бы время они не затрагивались, всегда остаются актуальными и насущными. Загадка лежит на поверхности, а вот ключ к отгадке едва уловим, постоянно ускользает с появлением все новых и новых деталей. С невероятной легкостью, самые сложные ситуации, с помощью иронии и юмора, начинают восприниматься как вполнерешаемые и легкопреодолимые. Небезынтересно наблюдать как герои, обладающие не высокой моралью, пройдя через сложные испытания, преобразились духовно и кардинально сменили свои взгляды на жизнь. Всем словам и всем вещам вернулся их изначальный смысл и ценности, вознося читателя на вершину радости и блаженства. В романе успешно осуществлена попытка связать события внешние с событиями внутренними, которые происходят внутри героев. Из-за талантливого и опытного изображения окружающих героев пейзажей, хочется быть среди них и оставаться с ними как можно дольше. Автор искусно наполняет текст деталями, используя в том числе описание быта, но благодаря отсутствию тяжеловесных описаний произведение читается на одном выдохе. "Permanent Portfolio" Lawson J. M. (EN) читать бесплатно онлайн очень интересно, поскольку затронутые темы и проблемы не могут оставить читателя равнодушным.
* * *
Вначале я еще подумал, что, может быть, есть какое-то художественное произведение с таким же названием. В конце концов, если уж поиск по словам «Портфель лежебоки» выдает ссылки на портфели из кожи крокодила, то почему бы и под заголовком Permanent Portfolio не завернуть какую-нибудь красивую историю о любви и страданиях?
Но нет, приведенный на этой же странице анонс на английском выглядит совершенно по-другому:
* * *
An up close look at an investment strategy that can handle today's uncertain financial environment Market uncertainty cannot be eliminated. So rather than attempt to do away with it, why not embrace it? That is what this book is designed to do. The Permanent Portfolio takes you through Harry Browne's Permanent Portfolio approach which can weather a wide range of economic conditions from inflation and deflation to recession and reveals how it can help investors protect and grow their money. Written by Craig Rowland and Mike Lawson, this reliable resource demonstrates everything from a straightforward four-asset Exchange Traded Fund (ETF) version of the strategy all the way up to a sophisticated approach using Swiss bank storage of selected assets for geographic and political diversification. In all cases, the authors provide step-by-step guidance based upon personal experience. This timeless strategy is supported by more than three decades of empirical evidence The authors skillfully explain how to incorporate the ideas of the Permanent Portfolio into your financial endeavors in order to maintain, protect, and grow your money Includes select updates of Harry Browne's Permanent Portfolio approach, which reflect our changing times The Permanent Portfolio is an essential guide for investors who are serious about building a better portfolio.
* * *
В общем, кто-то поленился переводить, и подставил к описанию книги «универсальную рецензию ни о чем» в надежде, что общий смысл, возможно, подойдет. Уж не знаю, сделали ли это хозяева магазина, или какой-то нерадивый студент, которого наняли переводить анонсы и забыли проконтролировать.
Но в любом случае, на своих клиентов магазину «Ридли» плевать с высокой колокольни.
Ссылка на описание –
http://readli.net/permanent-portfolio/
О том, что такое Permanent Portfolio, можно прочитать здесь:
http://assetallocation.ru/the-best-kept-secret/
Но в любом случае, на своих клиентов магазину «Ридли» плевать с высокой колокольни.
Ссылка на описание –
http://readli.net/permanent-portfolio/
О том, что такое Permanent Portfolio, можно прочитать здесь:
http://assetallocation.ru/the-best-kept-secret/
readli.net
Permanent Portfolio
An up close look at an investment strategy that can handle today's uncertain financial environment M...
Напоминаю, что уже в понедельник, 1 октября, начинается 1-я часть учебного курса "Инвестиционный портфель" - "Структура инвестиционного портфеля или Стратегия".
В 1-й части вебинара мы познакомимся с принципами портфельных инвестиций и научимся определять структуру инвестиционного портфеля, подходящего конкретному инвестору.
Принципы портфельных инвестиций, в основе которых лежат идеи нобелевского лауреата Гарри Марковица, широко применяются в США и Европе с 80-х – 90-х годов прошлого века и известны под общим термином «Asset Allocation». Эти подходы предлагают своим клиентам крупнейшие инвестиционные компании мира – Vanguard, Fidelity, Goldman Sachs, J.P. Morgan, Merrill Lynch, T. Rowe Price, Oppenheimer Funds, Pioneer и многие другие. Их пропагандирует на своем официальном сайте американский регулятор – SEC – Комиссия по Ценным Бумагам и Биржам США. Эти подходы являются фактическим стандартом для деятельности западных инвестиционных консультантов. Портфельные инвестиции широко известны на Западе, в интернете можно масса информации на английском языке.
Однако у нас эти идеи сейчас практически неизвестны. За исключением нескольких книжек, изданных мизерным тиражом, найти информацию об этих подходах на русском языке будет затруднительно. Российские инвестиционные компании не спешат предлагать идеи портфельного инвестирования своим клиентам. Почему? Им это не выгодно, поскольку в этом случае они заработают на вас меньше комиссий. Им гораздо выгоднее, чтобы вы занимались активными биржевыми спекуляциями и проигрывали деньги, платя комиссии брокерам. Им гораздо интереснее, чтобы вы отдавали деньги в доверительное управление и активно управляемые ПИФы с огромными по мировым меркам издержками.
А подавляющему большинству из вас, на самом деле, окажутся более выгодны именно пассивные подходы к формированию инвестиционного портфеля.
Пришла пора грамотно донести эти идеи до российской аудитории, на примерах из российской действительности. Некоторые примеры эффективности предлагаемых подходов были опубликованы в статье «Портфель лежебоки или как за 12 лет увеличить капитал в 118 раз» в журнале D’. Однако в ней нашла отражение лишь «верхушка айсберга», для успешного применения стратегий потребуется более глубокий уровень понимания принципов.
Этот семинар можно было бы также назвать «Asset Allocation по-русски». Термин, пока не слишком популярный у нас, иногда переводят как «распределение активов», иногда как «формирование портфеля». За ним скрываются принципы формирования структуры персонального инвестиционного портфеля и грамотного управления им.
* * *
ПРОГРАММА ВЕБИНАРА
«Инвестиционный портфель — Часть 1. Структура портфеля или Стратегия»
( Свернуть )
Занятие 1.1. «Доходность и риск»
Доходность инвестиций в цифрах и на графиках.
Историческая доходность различных инструментов.
Фондовые индексы.
Риск. Виды рисков.
Рыночный риск. Волатильность.
Среднеквадратичное отклонение как мера оценки рыночного риска.
Исторические показатели риска для зарубежных и российских инвестиций.
Риск и прибыль.
Правильное восприятие рисков.
Занятие 1.2. «Управление риском»
Риск и срок инвестирования.
Поведение портфелей из акций и облигаций в долгосрочной перспективе.
Диверсификация.
Риск и прибыль диверсифицированного портфеля.
Корреляция. Исторические значения корреляции инвестиционных инструментов.
Проблемы диверсификации.
Оптимальное количество групп активов в портфеле.
Ребалансировка портфеля.
Период и сроки ребалансировки.
Способы ребалансировки
Занятие 1.3. «Структура портфеля»
Идеальный портфель. Проблемы воплощения идей Марковица в реальной жизни.
Простейшие портфели. Распределение активов.
Пропорции активов в портфеле – как сформировать портфель грамотно?
Примеры портфелей от ведущих инвестиционных компаний мира.
Персональный портфель.
Инвестиционный темперамент. Тест на определение инвестиционного темперамента.
Инвестиционные цели и ресурсы.
Классы и подклассы активов для включения в портфель.
Занятие 1.4. «Детализация портфеля»
В 1-й части вебинара мы познакомимся с принципами портфельных инвестиций и научимся определять структуру инвестиционного портфеля, подходящего конкретному инвестору.
Принципы портфельных инвестиций, в основе которых лежат идеи нобелевского лауреата Гарри Марковица, широко применяются в США и Европе с 80-х – 90-х годов прошлого века и известны под общим термином «Asset Allocation». Эти подходы предлагают своим клиентам крупнейшие инвестиционные компании мира – Vanguard, Fidelity, Goldman Sachs, J.P. Morgan, Merrill Lynch, T. Rowe Price, Oppenheimer Funds, Pioneer и многие другие. Их пропагандирует на своем официальном сайте американский регулятор – SEC – Комиссия по Ценным Бумагам и Биржам США. Эти подходы являются фактическим стандартом для деятельности западных инвестиционных консультантов. Портфельные инвестиции широко известны на Западе, в интернете можно масса информации на английском языке.
Однако у нас эти идеи сейчас практически неизвестны. За исключением нескольких книжек, изданных мизерным тиражом, найти информацию об этих подходах на русском языке будет затруднительно. Российские инвестиционные компании не спешат предлагать идеи портфельного инвестирования своим клиентам. Почему? Им это не выгодно, поскольку в этом случае они заработают на вас меньше комиссий. Им гораздо выгоднее, чтобы вы занимались активными биржевыми спекуляциями и проигрывали деньги, платя комиссии брокерам. Им гораздо интереснее, чтобы вы отдавали деньги в доверительное управление и активно управляемые ПИФы с огромными по мировым меркам издержками.
А подавляющему большинству из вас, на самом деле, окажутся более выгодны именно пассивные подходы к формированию инвестиционного портфеля.
Пришла пора грамотно донести эти идеи до российской аудитории, на примерах из российской действительности. Некоторые примеры эффективности предлагаемых подходов были опубликованы в статье «Портфель лежебоки или как за 12 лет увеличить капитал в 118 раз» в журнале D’. Однако в ней нашла отражение лишь «верхушка айсберга», для успешного применения стратегий потребуется более глубокий уровень понимания принципов.
Этот семинар можно было бы также назвать «Asset Allocation по-русски». Термин, пока не слишком популярный у нас, иногда переводят как «распределение активов», иногда как «формирование портфеля». За ним скрываются принципы формирования структуры персонального инвестиционного портфеля и грамотного управления им.
* * *
ПРОГРАММА ВЕБИНАРА
«Инвестиционный портфель — Часть 1. Структура портфеля или Стратегия»
( Свернуть )
Занятие 1.1. «Доходность и риск»
Доходность инвестиций в цифрах и на графиках.
Историческая доходность различных инструментов.
Фондовые индексы.
Риск. Виды рисков.
Рыночный риск. Волатильность.
Среднеквадратичное отклонение как мера оценки рыночного риска.
Исторические показатели риска для зарубежных и российских инвестиций.
Риск и прибыль.
Правильное восприятие рисков.
Занятие 1.2. «Управление риском»
Риск и срок инвестирования.
Поведение портфелей из акций и облигаций в долгосрочной перспективе.
Диверсификация.
Риск и прибыль диверсифицированного портфеля.
Корреляция. Исторические значения корреляции инвестиционных инструментов.
Проблемы диверсификации.
Оптимальное количество групп активов в портфеле.
Ребалансировка портфеля.
Период и сроки ребалансировки.
Способы ребалансировки
Занятие 1.3. «Структура портфеля»
Идеальный портфель. Проблемы воплощения идей Марковица в реальной жизни.
Простейшие портфели. Распределение активов.
Пропорции активов в портфеле – как сформировать портфель грамотно?
Примеры портфелей от ведущих инвестиционных компаний мира.
Персональный портфель.
Инвестиционный темперамент. Тест на определение инвестиционного темперамента.
Инвестиционные цели и ресурсы.
Классы и подклассы активов для включения в портфель.
Занятие 1.4. «Детализация портфеля»
Основы фундаментального анализа для портфельного инвестора.
Детализированные индексы.
Акции крупных и малых компаний.
Акции роста и акции стоимости.
Облигации vs. депозиты – особенности российского рынка.
Рыночные циклы и их учет при портфельных инвестициях.
Драгоценные металлы как антикризисные активы.
Особенности текущего момента.
Занятие 1.5. «Портфельные стратегии»
Важность регулярных инвестиций.
Валютная и страновая диверсификация.
Краткий обзор способов инвестирования в зарубежные инструменты.
Мониторинг и оценка результатов портфеля.
Изменения в распределении активов.
Главные правила портфельного инвестора.
Ответы на вопросы.
Литература и полезные ресурсы в Интернете.
Детализированные индексы.
Акции крупных и малых компаний.
Акции роста и акции стоимости.
Облигации vs. депозиты – особенности российского рынка.
Рыночные циклы и их учет при портфельных инвестициях.
Драгоценные металлы как антикризисные активы.
Особенности текущего момента.
Занятие 1.5. «Портфельные стратегии»
Важность регулярных инвестиций.
Валютная и страновая диверсификация.
Краткий обзор способов инвестирования в зарубежные инструменты.
Мониторинг и оценка результатов портфеля.
Изменения в распределении активов.
Главные правила портфельного инвестора.
Ответы на вопросы.
Литература и полезные ресурсы в Интернете.
01 - 05 октября – Сергей Спирин, "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия" - http://sp.finwebinar.onwiz.ru/?url=http%3A%2F%2Ffinwebinar%2Eru%2F20181001u/?tg
fintraining pinned «Напоминаю, что уже в понедельник, 1 октября, начинается 1-я часть учебного курса "Инвестиционный портфель" - "Структура инвестиционного портфеля или Стратегия". В 1-й части вебинара мы познакомимся с принципами портфельных инвестиций и научимся определять…»