В конце 2025 года специально для секты трейдеров с девизом «покажи эквити» подводил итоги инвестиций на реальном брокерском счете, где у меня собран «Лежебока без ребалансировок с 30 марта 2021 года». Я тогда думал, что за новогодние каникулы люди опомнятся, и год начнется с легкой коррекции после бурного предновогоднего роста.
Щас. 😊
Сегодня с утра – уже свыше +4% к ценам конца декабря.
Лежебока спит – а рост портфеля идет. 😊
Щас. 😊
Сегодня с утра – уже свыше +4% к ценам конца декабря.
Лежебока спит – а рост портфеля идет. 😊
Рекомендую хорошее интервью про фонды от флагмана управления активами – УК «Первая». Андрей Русецкий: «Время акций еще не пришло. Чуть позже придет»
Это не ради рекламы УК «Первая», это ради понимания, как сейчас работают и что планируют делать дальше наши крупнейшие компании.
Мне в целом нравится их подход. На открытых фондах (ОПИФах) они пытаются предлагать активное управление (с относительно высокими комиссиями), на биржевых фондах (БПИФах) стараются предлагать клиентам более дешевые и пассивные решения, давая возможность строить пассивные портфели из «кирпичиков» - фондов. В целом, на мой взгляд, они движутся в правильном направлении. Хотя и не столь быстро, как мне хотелось бы.
Рекомендую посмотреть интервью.
📺 Смотреть на YouTube (https://youtu.be/3-ekXenUi2Y)
📺 Смотреть в ВК (https://vkvideo.ru/video-138567971_456239324)
📺 Смотреть на RuTube (https://rutube.ru/video/private/8bcaf903b7f19d35b8f9ddc050f09b91)
Упоминания любых продуктов не являются инвестиционной рекомендацией!
Это не ради рекламы УК «Первая», это ради понимания, как сейчас работают и что планируют делать дальше наши крупнейшие компании.
Мне в целом нравится их подход. На открытых фондах (ОПИФах) они пытаются предлагать активное управление (с относительно высокими комиссиями), на биржевых фондах (БПИФах) стараются предлагать клиентам более дешевые и пассивные решения, давая возможность строить пассивные портфели из «кирпичиков» - фондов. В целом, на мой взгляд, они движутся в правильном направлении. Хотя и не столь быстро, как мне хотелось бы.
Рекомендую посмотреть интервью.
📺 Смотреть на YouTube (https://youtu.be/3-ekXenUi2Y)
📺 Смотреть в ВК (https://vkvideo.ru/video-138567971_456239324)
📺 Смотреть на RuTube (https://rutube.ru/video/private/8bcaf903b7f19d35b8f9ddc050f09b91)
Упоминания любых продуктов не являются инвестиционной рекомендацией!
YouTube
Андрей Русецкий: «Время акций еще не пришло. Чуть позже придет»
Российский фондовый рынок во многом определяется циклами денежно-кредитной политики. В 2024 году из-за роста ключевой ставки и относительно высокой доходности настало время депозитов и фондов денежного рынка. В 2025 году началось постепенное смягчение условий…
💼 Портфель лежебоки – итоги 2025 года
УК «Первая» подвела итоги работы своих фондов в 2025 году, поэтому можно опубликовать уже окончательные результаты модельного «Портфеля лежебоки» за прошлый 2025 год.
В 2025 году «Портфель лежебоки» прибавил в стоимости +22,9%.
Цифры инфляции за декабрь Росстатом еще не опубликованы (будут 16 января), но, предположительно, годовая инфляция получится где-то около 6% годовых.
Для справки:
в 2024 году портфель вырос в стоимости +17,5% при инфляции РФ 9,5% в год
в 2023 г. портфель прибавил в стоимости +38,7% при инфляции РФ 7,4% в год
Составляющие портфеля:
• «Акции» (оПИФ «Фонд российских акций» УК «Первая») — +10,9%
• «Облигации» (оПИФ «Фонд рублевые сбережения» УК «Первая») — +30,2%
• «Золото» (цены Банка России) — +27,6%
Рост долларовых цен на золото на мировых рынках был гораздо сильнее, однако, он происходил на фоне рекордного ослабления доллара к российскому рублю - -23,1% за год, что существенно снизило рублевую доходность драгоценных металлов. А самые фантастические темпы роста у серебра – +93,7% за год в рублях и +154,0% в долларах.
За 28 лет расчетов (1998 – 2025 гг.) стоимость модельного «Портфель лежебоки» выросла в 696 раз. Среднегодовая доходность — +26,3% годовых.
Для сравнения: за то же время (1998 – 2025 гг., 28 лет) инфляция в РФ — +12,4% годовых, доллар США — +9,6% годовых
При условии инвестирования 100 рублей (100’000 р. до деноминации) в конце 1997 г. стоимость модельного «Портфеля лежебоки» к концу 2025 г. составила бы 69’599,5 р., из них 20’937,4 р. «акции» + 24’583,2 р. «облигации» + 24’078,8 р. «золото»).
Для приведения «Портфеля лежебоки» к целевому соотношению — (1/3 «акции» + 1/3 «облигации» + 1/3 «золото») операции ребалансировки в конце 2025 года должны были выглядеть следующим образом:
Частично ПРОДАЕМ «облигации» — -1’382,4 р.
Частично ПРОДАЕМ «золото» — --880,0 р.
На вырученные от продажи деньги ПОКУПАЕМ «акции» — +2’262,4 р.
В результате ребалансировки получаем портфель, в котором каждая составляющая занимает ровно 1/3 портфеля (3 части по 23’199,8 р., итого 69’599,5 р.)
Далее спим до конца 2026 г.
Полет нормальный!
Графики на AssetAllocation с цифрами за год обновлю после публикации официальных данных о российской инфляции за декабрь. Статистика по состоянию на ноябрь 2025 г. (за 27 лет и 11 месяцев) здесь –
https://assetallocation.ru/pdf/sluggard-2025-11.pdf
***
💼 «Портфель лежебоки» — модельный портфель, состав был впервые опубликован в статье в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/) для иллюстрации принципов портфельного инвестирования. Состав «Портфеля лежебоки» НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, индивидуальных особенностей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных ограничений.
УК «Первая» подвела итоги работы своих фондов в 2025 году, поэтому можно опубликовать уже окончательные результаты модельного «Портфеля лежебоки» за прошлый 2025 год.
В 2025 году «Портфель лежебоки» прибавил в стоимости +22,9%.
Цифры инфляции за декабрь Росстатом еще не опубликованы (будут 16 января), но, предположительно, годовая инфляция получится где-то около 6% годовых.
Для справки:
в 2024 году портфель вырос в стоимости +17,5% при инфляции РФ 9,5% в год
в 2023 г. портфель прибавил в стоимости +38,7% при инфляции РФ 7,4% в год
Составляющие портфеля:
• «Акции» (оПИФ «Фонд российских акций» УК «Первая») — +10,9%
• «Облигации» (оПИФ «Фонд рублевые сбережения» УК «Первая») — +30,2%
• «Золото» (цены Банка России) — +27,6%
Рост долларовых цен на золото на мировых рынках был гораздо сильнее, однако, он происходил на фоне рекордного ослабления доллара к российскому рублю - -23,1% за год, что существенно снизило рублевую доходность драгоценных металлов. А самые фантастические темпы роста у серебра – +93,7% за год в рублях и +154,0% в долларах.
За 28 лет расчетов (1998 – 2025 гг.) стоимость модельного «Портфель лежебоки» выросла в 696 раз. Среднегодовая доходность — +26,3% годовых.
Для сравнения: за то же время (1998 – 2025 гг., 28 лет) инфляция в РФ — +12,4% годовых, доллар США — +9,6% годовых
При условии инвестирования 100 рублей (100’000 р. до деноминации) в конце 1997 г. стоимость модельного «Портфеля лежебоки» к концу 2025 г. составила бы 69’599,5 р., из них 20’937,4 р. «акции» + 24’583,2 р. «облигации» + 24’078,8 р. «золото»).
Для приведения «Портфеля лежебоки» к целевому соотношению — (1/3 «акции» + 1/3 «облигации» + 1/3 «золото») операции ребалансировки в конце 2025 года должны были выглядеть следующим образом:
Частично ПРОДАЕМ «облигации» — -1’382,4 р.
Частично ПРОДАЕМ «золото» — --880,0 р.
На вырученные от продажи деньги ПОКУПАЕМ «акции» — +2’262,4 р.
В результате ребалансировки получаем портфель, в котором каждая составляющая занимает ровно 1/3 портфеля (3 части по 23’199,8 р., итого 69’599,5 р.)
Далее спим до конца 2026 г.
Полет нормальный!
Графики на AssetAllocation с цифрами за год обновлю после публикации официальных данных о российской инфляции за декабрь. Статистика по состоянию на ноябрь 2025 г. (за 27 лет и 11 месяцев) здесь –
https://assetallocation.ru/pdf/sluggard-2025-11.pdf
***
💼 «Портфель лежебоки» — модельный портфель, состав был впервые опубликован в статье в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/) для иллюстрации принципов портфельного инвестирования. Состав «Портфеля лежебоки» НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, индивидуальных особенностей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных ограничений.
💼😴 Лежебока плюс – декабрь 2025
Модельный портфель «Лежебока плюс» из биржевых фондов (30% EQMX + 30% OBLG + 30% GOLD + 10% LQDT) в декабре 2025 г. вырос на +3,5%
Рост за 2025 год +20,7% (без учета сумм пополнений, возвратов и уплаты НДФЛ)
Результаты фондов, входящих в состав портфеля:
• EQMX (Индекс МосБиржи): за месяц +3,4%, за год +5,2%
• OBLG (Российские облигации): за месяц +1,9%, за год +28,3%
• GOLD (Золото. Биржевой): за месяц -+5,6%, за год +26,7%
• LQDT (Ликвидность): за месяц +1,4%, за год +20,8%
С июня 2020 г. (за 5 лет и 6 мес.) с учетом регулярных пополнений раз в полгода на общую сумму 5’500’000 р., ребалансировок раз в полгода, комиссий брокера 0,1% от суммы операции, возвратов НДФЛ 52’000 р. в год (5 раз) для ИИС типа 1 (А) и уплаты НДФЛ 13% для ИИС типа 1 (А):
• Портфель на ИИС типа 1 (А) с вычетом на взнос:
Чистая прибыль: 3’028’634 р., IRR = 15,27% годовых
• Портфель на ИИС типа 2 (Б) с вычетом на доход:
Чистая прибыль: 3’184’536 р., IRR = 15,42% годовых
***
Полет нормальный!
💼😴 «Лежебока плюс» — модельный портфель, состав и принципы формирования здесь:
https://assetallocation.ru/sluggard-plus-pdf/
Состав портфеля «Лежебока плюс» НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, индивидуальных особенностей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных ограничений.
На картинке – активы и портфели БЕЗ довнесений – с ребалансировками и без ребалансировок (без учета брокерских комиссий и налогов)
Модельный портфель «Лежебока плюс» из биржевых фондов (30% EQMX + 30% OBLG + 30% GOLD + 10% LQDT) в декабре 2025 г. вырос на +3,5%
Рост за 2025 год +20,7% (без учета сумм пополнений, возвратов и уплаты НДФЛ)
Результаты фондов, входящих в состав портфеля:
• EQMX (Индекс МосБиржи): за месяц +3,4%, за год +5,2%
• OBLG (Российские облигации): за месяц +1,9%, за год +28,3%
• GOLD (Золото. Биржевой): за месяц -+5,6%, за год +26,7%
• LQDT (Ликвидность): за месяц +1,4%, за год +20,8%
С июня 2020 г. (за 5 лет и 6 мес.) с учетом регулярных пополнений раз в полгода на общую сумму 5’500’000 р., ребалансировок раз в полгода, комиссий брокера 0,1% от суммы операции, возвратов НДФЛ 52’000 р. в год (5 раз) для ИИС типа 1 (А) и уплаты НДФЛ 13% для ИИС типа 1 (А):
• Портфель на ИИС типа 1 (А) с вычетом на взнос:
Чистая прибыль: 3’028’634 р., IRR = 15,27% годовых
• Портфель на ИИС типа 2 (Б) с вычетом на доход:
Чистая прибыль: 3’184’536 р., IRR = 15,42% годовых
***
Полет нормальный!
💼😴 «Лежебока плюс» — модельный портфель, состав и принципы формирования здесь:
https://assetallocation.ru/sluggard-plus-pdf/
Состав портфеля «Лежебока плюс» НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, индивидуальных особенностей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных ограничений.
На картинке – активы и портфели БЕЗ довнесений – с ребалансировками и без ребалансировок (без учета брокерских комиссий и налогов)
Изменения в комиссиях и Правилах ДУ БПИФов, декабрь 2025 г.
Под конец 2025 года были внесены изменения в «Правила ДУ» ряда биржевых ПИФов. Все они (на мой взгляд) не претендуют на серьезные изменения ландшафта БПИФов и не являются существенными, поэтому просто упомяну о них кратко:
УК «Альфа-Капитал»:
• AKMB – Альфа-Капитал – Управляемые облигации: ↑ TER = 1,830% +0,080% = 1,910%
• AKME - Альфа-Капитал – Управляемые акции: ↑ TER = 2,330% +0,080% = 2,410%
• AKQU - Альфа-Капитал – Квант: ↓ TER = 3,630% -0,360% = 3,270%
• AKGD - Альфа-Капитал – Золото: ↓ TER = 1,550% -0,050% = 1,500%
• AKMМ – Альфа-Капитал – Денежный рынок: ↑ TER = 0,540% +0,150% = 0,690%
• AKIE – Альфа-Капитал – Управляемые акции с выплатой дохода: ↑ TER = 2,430% +0,120% = 2,550%
• AKAI – Альфа-Капитал – Антиинфляционный: ↓ TER = 2,330% -0,060% = 2,270%
• AKFB – Альфа-Капитал – Облигации с переменным купоном: ↓ TER = 1,830% -0,170% = 1,660%
• AKHT – Альфа-Капитал – ИТ Лидеры: ↓ TER = 2,330% -0,130% = 2,200%
• AKBC – Альфа-Капитал – Индекс голубых фишек МосБиржи: ↓ TER = 1,340% -0,110% = 1,230%
• AKGP – Альфа-Капитал – Управляемые валютные облигации: ↓ TER = 1,830% -0,130% = 1,700%
• AKFN – Альфа-Капитал – Индекс МосБиржи финансов ПД: ↓ TER = 1,380% -0,110% = 1,270%
• AKCN – Альфа-Капитал – Индекс МосБиржи потреб. сектора ПД: ↓ TER = 1,380% -0,110% = 1,270%
УК «ВИМ Инвестиции»:
• CNYM – ВИМ Инвестиции – Ликвидность. Юань: ↑ TER = 0,470% +0,001% = 0,471%
• ESGE – ВИМ Инвестиции – Устойчивое развитие российских компаний: ↑ TER = 0,750% +0,141% = 0,891%
УК «Первая»:
• Для фонда SAFE (бывший SBCS) индекс, по отношению к которому УК оценивает результативность реализации инвестиционной стратегии активного управления изменен с RUONIA на 70% RUONIA + 30% RUFLCBTRAAA
УК «Открытие»: из таблицы исключены закрывшиеся фонды:
• OPNB – Открытие – Облигации РФ
• OPNR – Открытие – Акции РФ
Изменения внесены в табличку https://assetallocation.ru/etf/ .
***
Уже скоро – обновления таблички с учетом доходностей фондов за полный 2025 год и значений СЧА на конец 2025 года.
Подумалось, что сейчас я, по сути – один из очень немногих людей в России из числа тех, кто видит и анализирует общую картину по индустрии БПИФов целиком, обладая сводной информацией. Думаю, таких людей сейчас можно пересчитать по пальцам. В связи с этим, наряду с планируемыми обновлениями таблички с БПИФами, я планирую в скором времени выпустить что-то вроде обзора работы индустрии БПИФов за 2025-й год – с итогами, статистикой, победителями и аутсайдерами и т.п.
Следите за обновлениями.
Не является инвестиционной рекомендацией. Не является рекламой.
Главная особенность таблицы https://assetallocation.ru/etf/ — возможность сравнивать фонды, сортируя их по содержимому столбцов, в том числе по тикерам, управляющим компаниям, классам и подклассам активов, размеру комиссий (TER), валютам торгов, доходностям по годам, СЧА, времени создания и т.д.
Напоминаю, что разумные инвестиции должны начинаться не с выбора фондов, а с определения вашего распределения активов. Ваш инвестиционный портфель должен создаваться с учетом ваших целей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных особенностей. И лишь после этого выбранная структура активов должна наполняться конкретными инструментами.
Под конец 2025 года были внесены изменения в «Правила ДУ» ряда биржевых ПИФов. Все они (на мой взгляд) не претендуют на серьезные изменения ландшафта БПИФов и не являются существенными, поэтому просто упомяну о них кратко:
УК «Альфа-Капитал»:
• AKMB – Альфа-Капитал – Управляемые облигации: ↑ TER = 1,830% +0,080% = 1,910%
• AKME - Альфа-Капитал – Управляемые акции: ↑ TER = 2,330% +0,080% = 2,410%
• AKQU - Альфа-Капитал – Квант: ↓ TER = 3,630% -0,360% = 3,270%
• AKGD - Альфа-Капитал – Золото: ↓ TER = 1,550% -0,050% = 1,500%
• AKMМ – Альфа-Капитал – Денежный рынок: ↑ TER = 0,540% +0,150% = 0,690%
• AKIE – Альфа-Капитал – Управляемые акции с выплатой дохода: ↑ TER = 2,430% +0,120% = 2,550%
• AKAI – Альфа-Капитал – Антиинфляционный: ↓ TER = 2,330% -0,060% = 2,270%
• AKFB – Альфа-Капитал – Облигации с переменным купоном: ↓ TER = 1,830% -0,170% = 1,660%
• AKHT – Альфа-Капитал – ИТ Лидеры: ↓ TER = 2,330% -0,130% = 2,200%
• AKBC – Альфа-Капитал – Индекс голубых фишек МосБиржи: ↓ TER = 1,340% -0,110% = 1,230%
• AKGP – Альфа-Капитал – Управляемые валютные облигации: ↓ TER = 1,830% -0,130% = 1,700%
• AKFN – Альфа-Капитал – Индекс МосБиржи финансов ПД: ↓ TER = 1,380% -0,110% = 1,270%
• AKCN – Альфа-Капитал – Индекс МосБиржи потреб. сектора ПД: ↓ TER = 1,380% -0,110% = 1,270%
УК «ВИМ Инвестиции»:
• CNYM – ВИМ Инвестиции – Ликвидность. Юань: ↑ TER = 0,470% +0,001% = 0,471%
• ESGE – ВИМ Инвестиции – Устойчивое развитие российских компаний: ↑ TER = 0,750% +0,141% = 0,891%
УК «Первая»:
• Для фонда SAFE (бывший SBCS) индекс, по отношению к которому УК оценивает результативность реализации инвестиционной стратегии активного управления изменен с RUONIA на 70% RUONIA + 30% RUFLCBTRAAA
УК «Открытие»: из таблицы исключены закрывшиеся фонды:
• OPNB – Открытие – Облигации РФ
• OPNR – Открытие – Акции РФ
Изменения внесены в табличку https://assetallocation.ru/etf/ .
***
Уже скоро – обновления таблички с учетом доходностей фондов за полный 2025 год и значений СЧА на конец 2025 года.
Подумалось, что сейчас я, по сути – один из очень немногих людей в России из числа тех, кто видит и анализирует общую картину по индустрии БПИФов целиком, обладая сводной информацией. Думаю, таких людей сейчас можно пересчитать по пальцам. В связи с этим, наряду с планируемыми обновлениями таблички с БПИФами, я планирую в скором времени выпустить что-то вроде обзора работы индустрии БПИФов за 2025-й год – с итогами, статистикой, победителями и аутсайдерами и т.п.
Следите за обновлениями.
Не является инвестиционной рекомендацией. Не является рекламой.
Главная особенность таблицы https://assetallocation.ru/etf/ — возможность сравнивать фонды, сортируя их по содержимому столбцов, в том числе по тикерам, управляющим компаниям, классам и подклассам активов, размеру комиссий (TER), валютам торгов, доходностям по годам, СЧА, времени создания и т.д.
Напоминаю, что разумные инвестиции должны начинаться не с выбора фондов, а с определения вашего распределения активов. Ваш инвестиционный портфель должен создаваться с учетом ваших целей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных особенностей. И лишь после этого выбранная структура активов должна наполняться конкретными инструментами.
Про ставки на модные идеи.
Сравниваю результаты БПИФов за полный 2025 год. Иногда удивительные вещи вылезают.
Самые худшие результаты в 2025 году показали фонды на валютные (и прежде всего юаневые) активы. Причина очевидна: упали валюты к рублю (и юань упал сильнее, чем, к примеру, евро) – упали и фонды на облигации и денежный рынок в иностранных валютах. С ними все понятно, кто ставил против рубля – тот сам себе злобный буратино. Наихудший по результатам фонд из 75 БПИФов, переживших полный 2025 год – …
75. CNYM – «ВИМ Инвестиции – Ликвидность. Юань» - –20,4%.
А вот угадать фонд, оказавшийся на втором месте по убыткам (или на предпоследнем месте по доходности) за год окажется непросто. Думаю, никому и в голову такое не придет. Более того, непросто будет угадать даже направление его деятельности, поскольку еще недавно многие инвесторы делали ставку на это направление, как на одно из самых перспективных. И фонды на него пекли, как пирожки. На втором месте по убыткам за 2025 год фонд …
74. TITR – «Т-Капитал – Российские Технологии» - –20,0%
Ставка на российское IT в 2025 году не просто не сыграла, но оказалась в числе аутсайдеров. Намного хуже вложений в широкий индекс акций, который за год в легком плюсе. При этом фонд пассивный (индексный), т.е. плохим управлением объяснить результаты сложно.
Вот так может получиться, если делать ставки на модные идеи.
Сравниваю результаты БПИФов за полный 2025 год. Иногда удивительные вещи вылезают.
Самые худшие результаты в 2025 году показали фонды на валютные (и прежде всего юаневые) активы. Причина очевидна: упали валюты к рублю (и юань упал сильнее, чем, к примеру, евро) – упали и фонды на облигации и денежный рынок в иностранных валютах. С ними все понятно, кто ставил против рубля – тот сам себе злобный буратино. Наихудший по результатам фонд из 75 БПИФов, переживших полный 2025 год – …
75. CNYM – «ВИМ Инвестиции – Ликвидность. Юань» - –20,4%.
А вот угадать фонд, оказавшийся на втором месте по убыткам (или на предпоследнем месте по доходности) за год окажется непросто. Думаю, никому и в голову такое не придет. Более того, непросто будет угадать даже направление его деятельности, поскольку еще недавно многие инвесторы делали ставку на это направление, как на одно из самых перспективных. И фонды на него пекли, как пирожки. На втором месте по убыткам за 2025 год фонд …
74. TITR – «Т-Капитал – Российские Технологии» - –20,0%
Ставка на российское IT в 2025 году не просто не сыграла, но оказалась в числе аутсайдеров. Намного хуже вложений в широкий индекс акций, который за год в легком плюсе. При этом фонд пассивный (индексный), т.е. плохим управлением объяснить результаты сложно.
Вот так может получиться, если делать ставки на модные идеи.
Вновь в комментариях поднялся вопрос про возможность доработки таблицы с фондами https://assetallocation.ru/etf с обеспечением не только сортировки по столбцам, но и с фильтрами, как в экселе.
Мы использовали для таблички готовый бесплатный плагин вордпресс, который обеспечивает сортировку по столбцам. Т.е. я веду обычную хтмл таблицу, программированием мы не занимались вообще. Если кто-то готов предложить другой плагин для вордпресс, который сможет обеспечить еще и фильтры - кидайте ссылки, посмотрим.
Но у меня есть и еще одна идея, над которой я с недавнего времени думаю. 😉
Я готов рассмотреть вопрос о том, чтобы параллельно с общедоступной табличкой в интернете https://assetallocation.ru/etf куда-нибудь в закрытом режиме выкладывать еще и аналогичную табличку в экселе с регулярными обновлениями, в которой будут доступны не только сортировка по столбцам, но и фильтры, и подсчет промежуточных итогов по выбранным фильтрам (количество, сумма, максимум, минимум, среднее и т.п.). Да и вообще будет доступно все, что есть в экселе, если вы умеете им пользоваться.
Более того, в такой базе данных в формате эксель можно было разместить намного больше данных, чем сейчас вмещается в таблицу в экранном режиме. Например, там могли бы быть результаты за прошлые годы (скажем, по СЧА), изменения год-к-году, суммарные итоги за несколько лет и т.п. Опять же с возможностью отсортировать или отобрать данные по новым столбцам. Скажем, определить лидеров по приросту СЧА и т.п.
Напишу еще больше: у меня у самого такая эксель-табличка есть. Но в сильно «нетоварном» виде. Чтобы довести ее до ума, а потом регулярно обновлять и выкладывать, потребуются серьезные дополнительные трудозатраты.
Поэтому вопрос: а кто-то готов платить (например, в формате подписки) за доступ к расширенным данным в формате эксель с регулярными обновлениями?
И если готов, то сколько не жалко (в месяц, в квартал, в год)?
Если платежеспособный спрос на такое есть – я задумаюсь. 😉
Мы использовали для таблички готовый бесплатный плагин вордпресс, который обеспечивает сортировку по столбцам. Т.е. я веду обычную хтмл таблицу, программированием мы не занимались вообще. Если кто-то готов предложить другой плагин для вордпресс, который сможет обеспечить еще и фильтры - кидайте ссылки, посмотрим.
Но у меня есть и еще одна идея, над которой я с недавнего времени думаю. 😉
Я готов рассмотреть вопрос о том, чтобы параллельно с общедоступной табличкой в интернете https://assetallocation.ru/etf куда-нибудь в закрытом режиме выкладывать еще и аналогичную табличку в экселе с регулярными обновлениями, в которой будут доступны не только сортировка по столбцам, но и фильтры, и подсчет промежуточных итогов по выбранным фильтрам (количество, сумма, максимум, минимум, среднее и т.п.). Да и вообще будет доступно все, что есть в экселе, если вы умеете им пользоваться.
Более того, в такой базе данных в формате эксель можно было разместить намного больше данных, чем сейчас вмещается в таблицу в экранном режиме. Например, там могли бы быть результаты за прошлые годы (скажем, по СЧА), изменения год-к-году, суммарные итоги за несколько лет и т.п. Опять же с возможностью отсортировать или отобрать данные по новым столбцам. Скажем, определить лидеров по приросту СЧА и т.п.
Напишу еще больше: у меня у самого такая эксель-табличка есть. Но в сильно «нетоварном» виде. Чтобы довести ее до ума, а потом регулярно обновлять и выкладывать, потребуются серьезные дополнительные трудозатраты.
Поэтому вопрос: а кто-то готов платить (например, в формате подписки) за доступ к расширенным данным в формате эксель с регулярными обновлениями?
И если готов, то сколько не жалко (в месяц, в квартал, в год)?
Если платежеспособный спрос на такое есть – я задумаюсь. 😉
💼 Обновил файл со статистикой по «Портфелю лежебоки» с учетом свежих данных от Росстата по инфляции в РФ за декабрь 2025 г.
https://assetallocation.ru/pdf/sluggard-2026.pdf
За 2025 год (дек. 2024 – дек. 2025) рост портфеля - +22,9% при инфляции 5,6%
За 10 лет (2016 – 2025) доходность портфеля - +12,3% годовых, инфляция 6,3% годовых.
За 15 лет (2011 – 2025) доходность портфеля - +10,9% годовых; инфляция 7,1% годовых.
За 20 лет (2006 – 2025) доходность портфеля - +12,6% годовых; инфляция 7,9% годовых.
За 25 лет (2001 – 2025) доходность портфеля - +16,4% годовых; инфляция 9,0% годовых.
За 28 лет (1998 – 2025) доходность портфеля - +26,3% годовых; инфляция 12,4% годовых.
Полёт нормальный!
***
💼 «Портфель лежебоки» — модельный портфель, состав был опубликован в статье в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/) для иллюстрации принципов портфельного инвестирования. НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных особенностей и ограничений.
https://assetallocation.ru/pdf/sluggard-2026.pdf
За 2025 год (дек. 2024 – дек. 2025) рост портфеля - +22,9% при инфляции 5,6%
За 10 лет (2016 – 2025) доходность портфеля - +12,3% годовых, инфляция 6,3% годовых.
За 15 лет (2011 – 2025) доходность портфеля - +10,9% годовых; инфляция 7,1% годовых.
За 20 лет (2006 – 2025) доходность портфеля - +12,6% годовых; инфляция 7,9% годовых.
За 25 лет (2001 – 2025) доходность портфеля - +16,4% годовых; инфляция 9,0% годовых.
За 28 лет (1998 – 2025) доходность портфеля - +26,3% годовых; инфляция 12,4% годовых.
Полёт нормальный!
***
💼 «Портфель лежебоки» — модельный портфель, состав был опубликован в статье в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/) для иллюстрации принципов портфельного инвестирования. НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных особенностей и ограничений.
7 лет назад, 16 января 2019 г. скончался Джон Богл.
Этот человек, пожалуй, сделал для инвесторов больше всех на этой планете. Он кардинально изменил инвестиционный ландшафт, причем изменения эти продолжились и после его фактического отхода от дел в 1996 году, и, несомненно, продолжатся и после его смерти.
В 1975 году Джон Богл создал первый пассивный (индексный) фонд Vanguard 500. В наше время на индексные фонды приходится уже более половины всего инвестированного в акции США капитала, и эта доля продолжает расти.
Человек, который прожил 23 года после операции по пересадке сердца, но все годы, в том числе и после операции, продолжал влиять на индустрию своими статьями и выступлениями.
Человек, который, по сути, в одиночку шел против всей традиционной финансовой индустрии. По его словам, если бы в финансовом секторе кто-то провел опрос относительно самой непопулярной личности, он не только, наверняка, одержал бы победу, но и с трудом смог бы назвать кандидата на вторую позицию. С другой стороны, – и в этом причина его равнодушия к неприязни со стороны финансовой элиты, - если бы среди инвесторов был проведен опрос о том, кто является наиболее популярным представителем финансового бизнеса, он совершенно убежден, что получил бы большинство голосов, и опять не знает, кто мог бы стать вторым.
Несколько цитат Джона Богла:
- «Активное управление – это игра для лузеров»
- «Каждый инвестор считает, что его уровень выше среднего. Вы переоцениваете свою способность превзойти ваших соседей... Люди верят, что в конце радуги есть горшок с золотом. Нет горшка с золотом. И радуги нет. Если вы сможете просто избежать глупых ошибок, у вас все будет»
- «Есть глубокий конфликт интересов тех, кто работает в инвестиционном бизнесе и тех, кто инвестирует в акции и облигации. Путь к благосостоянию первых заключается в том, чтобы убедить клиентов: «Не сидите сложа руки, делайте что-нибудь». Но вторые, чтобы увеличить свое благосостояние, должны следовать противоположному правилу: «Не делайте ничего. Сидите сложа руки». Именно таков единственный способ избежать игры, заведомо обреченной на провал, - попытки переиграть рынок»
- «Фондовый рынок – это колоссальное отвлечение внимания от инвестиций в бизнес. Рынок не создает ценности. Он снижает ценность благодаря своим издержкам. Чем меньше вы следите за рынком, тем лучше. Ежедневное наблюдение за котировками акций только отвлекает вас от того, что же это такое.»
- «Известная поговорка «вы получаете то, за что платите» в инвестиционном бизнесе не работает. В инвестиционном бизнесе вы, напротив, получаете то, за что вы не платите.»
- «Я говорю «купи и держи» инвестиционным советникам. Один из них как-то сказал мне: «Я говорю своим инвесторам, «купи и держи», и то же самое в следующем году. Они спрашивают, что им делать, а я говорю, что ничего не делать. И на третий год, я тоже говорю ничего не делать. И инвестор спрашивает: «Каждый год вы мне говорите ничего не делать. Зачем же вы тогда нужны мне, для чего?» И я отвечу им: «Я нужен вам, чтобы удерживать вас от попыток что-либо сделать».
RIP
Этот человек, пожалуй, сделал для инвесторов больше всех на этой планете. Он кардинально изменил инвестиционный ландшафт, причем изменения эти продолжились и после его фактического отхода от дел в 1996 году, и, несомненно, продолжатся и после его смерти.
В 1975 году Джон Богл создал первый пассивный (индексный) фонд Vanguard 500. В наше время на индексные фонды приходится уже более половины всего инвестированного в акции США капитала, и эта доля продолжает расти.
Человек, который прожил 23 года после операции по пересадке сердца, но все годы, в том числе и после операции, продолжал влиять на индустрию своими статьями и выступлениями.
Человек, который, по сути, в одиночку шел против всей традиционной финансовой индустрии. По его словам, если бы в финансовом секторе кто-то провел опрос относительно самой непопулярной личности, он не только, наверняка, одержал бы победу, но и с трудом смог бы назвать кандидата на вторую позицию. С другой стороны, – и в этом причина его равнодушия к неприязни со стороны финансовой элиты, - если бы среди инвесторов был проведен опрос о том, кто является наиболее популярным представителем финансового бизнеса, он совершенно убежден, что получил бы большинство голосов, и опять не знает, кто мог бы стать вторым.
Несколько цитат Джона Богла:
- «Активное управление – это игра для лузеров»
- «Каждый инвестор считает, что его уровень выше среднего. Вы переоцениваете свою способность превзойти ваших соседей... Люди верят, что в конце радуги есть горшок с золотом. Нет горшка с золотом. И радуги нет. Если вы сможете просто избежать глупых ошибок, у вас все будет»
- «Есть глубокий конфликт интересов тех, кто работает в инвестиционном бизнесе и тех, кто инвестирует в акции и облигации. Путь к благосостоянию первых заключается в том, чтобы убедить клиентов: «Не сидите сложа руки, делайте что-нибудь». Но вторые, чтобы увеличить свое благосостояние, должны следовать противоположному правилу: «Не делайте ничего. Сидите сложа руки». Именно таков единственный способ избежать игры, заведомо обреченной на провал, - попытки переиграть рынок»
- «Фондовый рынок – это колоссальное отвлечение внимания от инвестиций в бизнес. Рынок не создает ценности. Он снижает ценность благодаря своим издержкам. Чем меньше вы следите за рынком, тем лучше. Ежедневное наблюдение за котировками акций только отвлекает вас от того, что же это такое.»
- «Известная поговорка «вы получаете то, за что платите» в инвестиционном бизнесе не работает. В инвестиционном бизнесе вы, напротив, получаете то, за что вы не платите.»
- «Я говорю «купи и держи» инвестиционным советникам. Один из них как-то сказал мне: «Я говорю своим инвесторам, «купи и держи», и то же самое в следующем году. Они спрашивают, что им делать, а я говорю, что ничего не делать. И на третий год, я тоже говорю ничего не делать. И инвестор спрашивает: «Каждый год вы мне говорите ничего не делать. Зачем же вы тогда нужны мне, для чего?» И я отвечу им: «Я нужен вам, чтобы удерживать вас от попыток что-либо сделать».
RIP
Ловушка для умных (7 лет назад)
Есть вопрос, который многим людям не дает покоя. Звучит он примерно так.
Я - умный человек, с хорошим образованием, прочитавший много умных книг. Я дисциплинирован, усерден, трудолюбив, талантлив, психологически устойчив и готов заниматься исследованиями рынка и своим дальнейшем самообразованием – оплачивать деньгами и своим временем курсы, тренинги, индивидуальное обучение у профессионалов.
Да, я ясно отдаю себе отчет в том, что все на рынке выигрывать не могут, и рынок — это место, где одни люди выигрывают за счет других. Но ведь не может же такого быть, чтобы я оказался хуже средней массы? Ведь я же вижу в интернете огромное количество людей, которые тоже пришли на финансовые рынки и при этом, похоже, намного глупее меня.
Так почему бы мне не предпринять некоторые усилия в надежде отобрать на рынке деньги у этих людей, ведь эти усилия должны окупиться? Ведь не может же такого быть, чтобы я, такой умный, дисциплинированный и усердный, не смог в итоге получить результаты лучше этой массы глупцов, бездарей и раздолбаев?
Признайтесь, приходили такие мысли вам в голову?
Руководствуясь этой логикой, многие люди годами пытаются доказать себе и другим, что они лучше других. И в результате теряют деньги, из года в год. Впрочем, не совсем так: иногда теряют, иногда приобретают, но в целом чаще бывают в минусе, чем в плюсе.
Почему эта логика не работает?
* * *
А дело здесь вот в чем.
Вы наивно полагаете, что играете в игру, в которой ваши качества на что-то влияют. Управление капиталом представляется вам игрой с неслучайным исходом, вроде шахмат, где побеждает сильнейший, умнейший, талантливейший, дисциплинированный, психологически устойчивый и т.д. и т.п.
И вы думаете, что стоит только приложить старание, научиться, узнать секрет великих побед, усердно тренироваться, и дальше вы начнете побеждать и пожинать плоды успеха, играя на деньги с наивными дилетантами.
Однако, вы ошибаетесь.
Спешу успокоить ваше самолюбие – ошибаетесь вы не в себе.
Вы ошибаетесь в характере игры, в которую вы собираетесь играть.
Вы думаете, что это шахматы. А в реальности на реальных высокоэффективных рынках со множеством игроков эта игра оказывается гораздо ближе к рулетке – игре со случайным исходом.
А в играх со случайным исходом – таких как рулетка, орлянка или кости – у умных ничуть не больше шансов, чем у дураков. И никакие ваши качества не дают вам преимуществ перед теми, у кого их нет. У дурака ровно такие же шансы выиграть на рулетке, что и умного.
Даже хуже того – дуракам, говорят, в такие игры везет.
И эти шансы всегда ниже 50%, поскольку часть прибыли всегда забирает организатор азартных игр и инфраструктура, а еще часть уходит на «обучение», «платные прогнозы аналитиков» и прочие сопутствующие расходы.
Вы можете годами читать умно выглядящие книжки, платить за обучение у умно выглядящих «профессионалов», оплачивать дорогостоящие советы «экспертов» и постоянно тренироваться. Но если вы играете в игру со случайным исходом, то все это вам не поможет.
Главный вопрос здесь: насколько управление капиталом и спекуляции на фондовом рынке действительно являются игрой со случайным исходом?
Исследования результатов игроков на финансовых рынках показывает, что в очень высокой степени.
Возможно, вы не поверите мне, но почитайте статьи с результатами научных исследований на эту тему, ссылки на которые вы найдете в приложении к этой статье.
Да, вы можете заметить, что результаты управления капиталом не на 100% определяются удачей, и есть нюансы, приводящие к исключениям из правил. Однако, результаты исследований ясно показывают, что результаты в гораздо большей степени определяются удачей (везением), чем умением (мастерством).
А если это так, то, похоже, единственно правильная стратегия умного человека – вообще не играть в такого рода игры.
А вместо этого выбирать правильные игры, в которых ваши шансы на победу имеют положительное математическое ожидание, и, что не менее важно, не случайны.
Есть вопрос, который многим людям не дает покоя. Звучит он примерно так.
Я - умный человек, с хорошим образованием, прочитавший много умных книг. Я дисциплинирован, усерден, трудолюбив, талантлив, психологически устойчив и готов заниматься исследованиями рынка и своим дальнейшем самообразованием – оплачивать деньгами и своим временем курсы, тренинги, индивидуальное обучение у профессионалов.
Да, я ясно отдаю себе отчет в том, что все на рынке выигрывать не могут, и рынок — это место, где одни люди выигрывают за счет других. Но ведь не может же такого быть, чтобы я оказался хуже средней массы? Ведь я же вижу в интернете огромное количество людей, которые тоже пришли на финансовые рынки и при этом, похоже, намного глупее меня.
Так почему бы мне не предпринять некоторые усилия в надежде отобрать на рынке деньги у этих людей, ведь эти усилия должны окупиться? Ведь не может же такого быть, чтобы я, такой умный, дисциплинированный и усердный, не смог в итоге получить результаты лучше этой массы глупцов, бездарей и раздолбаев?
Признайтесь, приходили такие мысли вам в голову?
Руководствуясь этой логикой, многие люди годами пытаются доказать себе и другим, что они лучше других. И в результате теряют деньги, из года в год. Впрочем, не совсем так: иногда теряют, иногда приобретают, но в целом чаще бывают в минусе, чем в плюсе.
Почему эта логика не работает?
* * *
А дело здесь вот в чем.
Вы наивно полагаете, что играете в игру, в которой ваши качества на что-то влияют. Управление капиталом представляется вам игрой с неслучайным исходом, вроде шахмат, где побеждает сильнейший, умнейший, талантливейший, дисциплинированный, психологически устойчивый и т.д. и т.п.
И вы думаете, что стоит только приложить старание, научиться, узнать секрет великих побед, усердно тренироваться, и дальше вы начнете побеждать и пожинать плоды успеха, играя на деньги с наивными дилетантами.
Однако, вы ошибаетесь.
Спешу успокоить ваше самолюбие – ошибаетесь вы не в себе.
Вы ошибаетесь в характере игры, в которую вы собираетесь играть.
Вы думаете, что это шахматы. А в реальности на реальных высокоэффективных рынках со множеством игроков эта игра оказывается гораздо ближе к рулетке – игре со случайным исходом.
А в играх со случайным исходом – таких как рулетка, орлянка или кости – у умных ничуть не больше шансов, чем у дураков. И никакие ваши качества не дают вам преимуществ перед теми, у кого их нет. У дурака ровно такие же шансы выиграть на рулетке, что и умного.
Даже хуже того – дуракам, говорят, в такие игры везет.
И эти шансы всегда ниже 50%, поскольку часть прибыли всегда забирает организатор азартных игр и инфраструктура, а еще часть уходит на «обучение», «платные прогнозы аналитиков» и прочие сопутствующие расходы.
Вы можете годами читать умно выглядящие книжки, платить за обучение у умно выглядящих «профессионалов», оплачивать дорогостоящие советы «экспертов» и постоянно тренироваться. Но если вы играете в игру со случайным исходом, то все это вам не поможет.
Главный вопрос здесь: насколько управление капиталом и спекуляции на фондовом рынке действительно являются игрой со случайным исходом?
Исследования результатов игроков на финансовых рынках показывает, что в очень высокой степени.
Возможно, вы не поверите мне, но почитайте статьи с результатами научных исследований на эту тему, ссылки на которые вы найдете в приложении к этой статье.
Да, вы можете заметить, что результаты управления капиталом не на 100% определяются удачей, и есть нюансы, приводящие к исключениям из правил. Однако, результаты исследований ясно показывают, что результаты в гораздо большей степени определяются удачей (везением), чем умением (мастерством).
А если это так, то, похоже, единственно правильная стратегия умного человека – вообще не играть в такого рода игры.
А вместо этого выбирать правильные игры, в которых ваши шансы на победу имеют положительное математическое ожидание, и, что не менее важно, не случайны.
Полезные статьи по теме:
• Марк Халберт: Когда вы поймете роль удачи в инвестициях, возможно, вы измените свои методы
http://assetallocation.ru/luck-goes-into-investing
• Майкл Мобуссин: Роль удачи и мастерства в инвестициях
http://assetallocation.ru/luck-and-skill-in-investing
• Асват Дамодаран: Активные инвестиции: смерть или возрождение?
http://assetallocation.ru/active-investing-rest-in-peace/
• Марк Халберт: Когда вы поймете роль удачи в инвестициях, возможно, вы измените свои методы
http://assetallocation.ru/luck-goes-into-investing
• Майкл Мобуссин: Роль удачи и мастерства в инвестициях
http://assetallocation.ru/luck-and-skill-in-investing
• Асват Дамодаран: Активные инвестиции: смерть или возрождение?
http://assetallocation.ru/active-investing-rest-in-peace/
Кому не спится, посмотрите два варианта новой таблички по фондам, плиз.:
1. https://assetallocation.ru/etf2025/
2. https://assetallocation.ru/etf2025-b/
Разница между ними – в третьем справа столбце.
В первом варианте там данные за 2020 год (они кому-нибудь интересны?).
Во втором варианте там итоги за пять лет (а они кому-нибудь интересны?) 2021 - 2025 гг. в виде роста цены и доходности в % годовых.
Что вам кажется важнее?
Могу еще вместо данных за 5 лет поставить данные, скажем, за 3 года.
Оставить все данные ширина экрана не позволяет, чем-то придется жертвовать.
1. https://assetallocation.ru/etf2025/
2. https://assetallocation.ru/etf2025-b/
Разница между ними – в третьем справа столбце.
В первом варианте там данные за 2020 год (они кому-нибудь интересны?).
Во втором варианте там итоги за пять лет (а они кому-нибудь интересны?) 2021 - 2025 гг. в виде роста цены и доходности в % годовых.
Что вам кажется важнее?
Могу еще вместо данных за 5 лет поставить данные, скажем, за 3 года.
Оставить все данные ширина экрана не позволяет, чем-то придется жертвовать.
(вот в экселе можно сколько угодно столбцов напихать, но то в экселе...)
Графики на сайте kitco.com перестали работать. Видимо, от наплыва желающих посмотреть новые цены на золото. 😅
Между тем, мы лихо проскочили уровень $4700/oz и уже вышли на $4730/oz.
Лежебока довольно ворочается во сне. 😴
Между тем, мы лихо проскочили уровень $4700/oz и уже вышли на $4730/oz.
Лежебока довольно ворочается во сне. 😴