엔비디아, 2029년까지 미국에 5,000억 달러 규모 AI 서버 구축 목표
엔비디아의 제조 파트너사인 폭스콘과 위스트론은 휴스턴과 댈러스에 두 곳의 서버 조립 공장을 건설할 계획.
이는 엔비디아가 AI 인프라를 전적으로 미국 내에서 구축하는 첫 번째 시도로, 제조 회복탄력성을 강화하고 증가하는 글로벌 수요를 충족하는 것을 목표.
또한 엔비디아와 파트너들은 칩 생산 및 패키징부터 배포 준비가 완료된 서버까지 아우르는 AI 서버 공급망을 구축을 목표.
엔비디아는 이러한 신규 시설의 설계 및 운영을 최적화하기 위해 Omniverse(공장 운영 시뮬레이션)와 Isaac GR00T(자동화 로봇시스템) 등 자체 기술을 도입할 계획

https://www.tomshardware.com/tech-industry/artificial-intelligence/nvidia-aims-to-build-usd500-billion-worth-of-ai-servers-in-the-usa-by-2029

[유진 IT 임소정] DB하이텍(000990)
1Q25 Preview: 무풍을 넘어선 훈풍

✪ 1Q25 Preview 
1분기 실적은 매출 3,175억원(YoY +21%, QoQ +12%), 영업이익 603억원(YoY +47%, QoQ +71%)으로 전망. 가동률 90%대로 전분기대비
큰 폭 상승, 중국 보조금 정책에 따른 가전/차량 교체 수요에서 기인

✪ 2025 Preview/Valuation
2025년 연간 실적은 매출 1조 2,282억원(YoY +9%), 영업이익 2,348억원(YoY +23%, OPM 19%)으로 전망치 상향 조정.
1) 중국 상무부의 TI(Texas Instruments를 타겟으로 한 반덤핑 조사로 고객사(중국 파운드리) 반사 수혜 지속
2) 과도하게 상승했던 가격의 조정은
마무리 국면 진입
3) 관세 영향이 제한적이고, 중국의 내재화 의지 강화에 가동률 지속 상승 전망

자료 링크: https://buly.kr/880whyM

감사합니다.

임소정 드림

[유진 반도체 이승우]

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company(2330.TT) - 1Q25 Review: 놀랍고 부럽기만 한 실적과 전망

- 1분기 USD 기준 실적은 매출 255.38억 달러(+35% yoy), 영업이익 123.8억 달러(+56% yoy, OPM 48.5%)를 기록. 웨이퍼 출하는 325.9만장으로 전년비 8% 증가했으나, 웨이퍼 ASP는 $7,834로 26%나 상승. 5나노 이하 매출은 148억 달러로 전년비 71% 증가했고, 전체에서 차지하는 비중은 58%를 기록.

- 관세 리스크에도 아직 고객들의 주문 패턴에는 변화가 없으며, 올해 AI 관련 수요는 2배 증가할 것으로 예상. 인텔에 대한 공동투자 및 기술공유 관련 보도에 대해서는 사실이 아니고 그럴 계획도 없다는 점을 확인.

- 2분기 가이던스는 매출 288억 달러, OP 138억 달러 제시(vs. 컨센서스 272억 달러, 130억 달러). 연간 매출 성장은 20%대 중반을 제시했고, 24~29년 사이 매출은 CAGR 20% 성장을 전망. 삼성의 참담한 파운드리 성적과 비교할 때 TSMC의 견고한 실적과 자신감 넘치는 가이던스는 그저 부러울 뿐.

▶ 가이던스를 기준으로 하면 2029년 TSMC의 모습은 매출 2,254억 달러(320조원), 영업이익 1,054억 달러(150조원)이 기업이 될 것. 하지만, 코로나 이전 최강의 반도체 기업이었던 삼성전자의 5년 후 모습은 불투명해 보인다는 것이 안타까운 현실. TSMC의 현 주가는 25년 기준 P/E 14 배, 29년 7.5배 수준.

▶ 보고서 링크: https://buly.kr/E78i4Bc

* 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다

마이크로투나노, SK하이닉스 HBM용 프로브카드 퀄테스트 통과
마이크로투나노는 SK하이닉스에 낸드용 프로브카드를 주력으로 공급하며 성장해왔으나, 디램 부문에서는 상대적으로 낮은 기술 장벽의 제품 위주로 공급.
반면 HBM EDS용 프로브카드는 고도의 기술력이 요구되는 고부가가치 제품군 🎉
(관련 기업: FormFactor)

https://m.newsprime.co.kr/section_view.html?no=684709

화웨이, 5월부터 Ascend 910C의 대량 출하
최근 미국의 엔비디아 H20 수출 제한 조치 이후, 화웨이는 중국 AI 칩 시장의 공백을 메울 준비 중.
그러나 910C는 근본적으로 두 개의 910B 프로세서를 결합한 것이기 때문에, 혁신이라기보다는 구조적 업그레이드에 가깝다는 지적.
수율 또한 어드밴스드 패키징 공정을 거치는 과정에서 75% 수준밖에 안되는 것으로 알려짐.
하지만 2025년 하반기 출시 예정인 화웨이 Ascend 920이 엔비디아 H20의 잠재적 대체재 가능성 대두.

https://www.trendforce.com/news/2025/04/22/news-huaweis-910c-ai-chip-reportedly-gears-up-for-mass-shipment-in-may-amid-u-s-curbs-on-nvidia/

삼성전자, 중국과의 경쟁 심화에 DDR4 생산 중단설
고객들에게 1z nm 8Gb LPDDR4 생산을 단계적으로 중단할 것이라고 알렸으며, 해당 라인은 4월에 수명 종료(EOL)에 도달할 것이라고 전달.
최종 주문(마지막 구매 주문, LBO)은 6월까지 접수되고, 배송은 10월까지 완료될 예정.
주요 메모리 기업들이 프리미엄 제품으로 전환함에 따라 DDR4에 주력하는 대만의 윈본드와 난야 테크놀로지가 그 공백을 메울 준비.
중국 메모리 기업들도 고급 제품 분야에서 성과를 거두고 있으며, 2026년에서 2027년경 HBM3와 HBM3e 제품을 출시할 것으로 예상

https://www.trendforce.com/news/2025/04/22/news-samsung-rumored-to-end-ddr4-production-in-april-as-chinese-competition-grows-taiwanese-firms-set-to-gain/

백악관, 중국 관세 인하를 협상의 일환으로 검토
트럼프 행정부가 베이징과의 협상이 진행되는 동안 중국산 수입품에 대한 관세를 인하하는 방안을 검토할 것으로 알려짐.
중국 관세가 50%에서 65% 사이로 인하될 것으로 전망.
트럼프 대통령은 협상을 통해 중국 상품에 대한 관세가 "상당히" 낮아질 것으로 언급 🥹

https://www.reuters.com/world/china/white-house-mulls-slashing-china-tariffs-between-50-65-wsj-reports-2025-04-23/

[유진 IT 임소정] 반도체 소부장 Weekly: 거두어지는 우려

✪위클리 소부장 주가 코멘트

국내 소부장 기업들의 주가는 미국과 중국 간 무역 갈등 완화 기대감 에 전반적으로 상승. 개별 종목으로는 주간 기준 예스티 34%, 마이크로투나노 20% 급등. 
금주 소부장 주가는 주요 원청업체 기업들의 호실적 영향을 받을 것으로 예상되나, 국내 시장 내 주도 섹터 이동 및 미국 시장과 연동되지 못하는 영향으로 그 개선폭은 제한될 전망

✪금주의 KEY CHART: 기업별 2025 년 1 분기 PC 출하량

주목할 경제 지표: 29 일 미국 4월 소비자심리지수, 30 일 미국 1분기 GDP, 3 월 PCE 지수, 1일 미국 4월 ISM 제조업 지수

자료 링크: https://buly.kr/DPTjjeL

감사합니다.

임소정 드림

🔊주성엔지니어링 1Q25 실적발표
매출액 1,208억원
(YoY +113.6%, QoQ +11.6%)

사업부별 매출액
반도체: 1,200억원
태양광/디스플레이: 8.4억원

🔊DB하이텍 1Q25 실적발표
매출액 2,973억원
(YoY +13.7%, QoQ +4.9%)
영업이익 525억원
(YoY +27.8%, QoQ +48.7%)

별도매출 전년대비 +16% 성장, 영업이익률 21% 기록했으나 자회사 실적부진으로 연결실적 개선 제한적

IBM, 향후 5년간 미국 내 양자컴퓨터 생산 위한 1,500억달러 투자 계획
자사 메인프레임 컴퓨터 및 양자컴퓨터의 미국 내 생산을 위해서만 총 300억 달러(약 43조원) 이상이 투자될 것을 언급.
IBM은 전 세계 기업에서 사용되는 메인프레임 서버 시스템이 미국 뉴욕주에서 제조된다고 설명.
현재 개발이 진행 중인 양자컴퓨터 역시 앞으로 지속해서 미국에서 개발되고 조립될 것이라고 강조.
한편 애플은 지난 2월 향후 4년간 총 5천억 달러(약 720조원)를 투자해 미국 내 일자리 2만개를 추가하겠다고 언급한 바 있고, 오라클과 소프트뱅크, 오픈AI도 조인트벤처를 설립해 데이터센터 등 AI 인프라에 5천억 달러 투자

https://finance.yahoo.com/news/ibm-invest-150-billion-us-123618948.html

[유진 IT 임소정] 주성엔지니어링(036930) - 1Q25 Preview: 개선되는 중

✪ 1Q25 Preview
1분기 실적은 매출 1,208억원(YoY +113.6%, QoQ +11.6%), 영업이익 339억원(YoY +382.3%, QoQ +1,655.1%, OPM 28%)을 기록하며 모두 컨센서스를 큰 폭 상회. 디스플레이와 태양광 매출이 저조했으나 반도체 사업부의 중국 고객사향 장비 비중 증가와 국내 고객사 공정 전환 물량이 호실적을 견인

✪ 2025 Preview/Valuation
하반기 중국 고객사 주문이 본격적으로 발생할 전망. 메모리 제품의 주요 공정이 1b로 전환됨에 따라 고객사 확대 및 물량 증가가 맞물리는 해가 될 것. 
디스플레이와 태양광 투자가 부재함에 따라 올해 물량은 다소 적을 것으로 전망. 하지만 반도체 공정 전환의 대표적 수혜주인 점과 이러한 투자가 캐파 확장 타임라인 지연을 상쇄해준다는 점은 긍정적.
투자의견 BUY 유지 및 목표주가 47,000원으로 상향

자료 링크: https://buly.kr/CsjTADs

감사합니다.

임소정 드림

필옵틱스, TGV 검사장비 개발…유리기판 라인업 확대
해당 검사장비는 ‘카메라 촬영 → 스캔 → 이미지 생성 → 불량 여부 확인’ 구조의 공정을 거치며 촬영 단계에서의 핵심은 한 번에 홀의 상·중·하부 촬영 모두 이루어지는 점.
홀을 비스듬하게 촬영, 2.5차원(2.5D)식으로 이미지를 구현하여 이미지 취득 제한 없이 공정 시간 절약. 👍

https://www.infostockdaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=207761&from=naver

ASE, 엔비디아의 5,000억 달러 미국 계획을 어떻게 지원할지 평가
엔비디아가 ASE 자회사인 실리콘웨어 정밀 산업을 포함한 파트너의 도움으로 미국에서 생산을 확장하기 위해 이달 초 공개한 계획에 대해 이야기하고 있다고 확인.
공급 업체가 생산을 이동하는 데 어려움을 겪을 수 있다는 점을 감안할 때, 5,000억 달러의 합계가 현실적인지 의문.
한편 실리콘웨어 정밀 산업은 미국에 제조 시설이 없고, 또 다른 ASE 자회사인 ISE Labs는 캘리포니아에 두 개의 테스트 공장 보유

https://www.reuters.com/world/asia-pacific/taiwans-ase-evaluates-how-it-will-support-nvidias-500-bln-us-plan-2025-04-30/

[유진 IT 임소정] 반도체 소부장 1Q25 Preview: Wrench Throwing MAGA Man

✪회색의 1분기
칩 제조업체들의 공정 전환에 따른 투자와 IT 수요 증가로 올라왔던 기 대감은 미국 트럼프 정부의 관세를 둘러싼 중국과의 논쟁으로 소멸.
관세로 인한 미국과 미국 외 투자 스케줄의 불확실성이 높아지고, 이에 매출 인식 시점이 지연될 것이라는 우려가 장비업체 등을 중심으로 확대된 것으로 판단
하지만 관세 정책 불확실성으로 인해 미리 당겨진 수급 때문에 하반기에는 전반적으로 세트 제품 성장률이 둔화될 가능성 대두

✪기업 분석
원익IPS(Buy, 30,000원), 오로스테크놀로지(Buy, 33,000원), 프로텍(Buy, 35,000원)

자료 링크: https://buly.kr/9BVZdus

감사합니다.

임소정 드림

[유진 반도체 이승우]
Memory Watch: 괜찮은 실적, 하지만 불안한 매크로

▶ Last Week Summary

- 주간 주가(4.28~5.2): S&P 500 +2.9%, 나스닥 +3.4%, 엔비디아 +2.5%, 애플 -1.9%, 마이크로소프트 +11.1%, 아마존 +0.5%, 알파벳 +1.2%, 메타 +9.1%

- 마이크로소프트: 매출 $701억, EPS $3.46로 컨센서스($685억, $3.21)을 상회. 특히 Azure 매출은 33%의 성장률을 기록 하며 예상치 29%를 상회, 케펙스는 214억달러를 기록. 경영진은 케펙스 증가율은 점차 둔화하긴 하겠지만 AI 수요가 여전히 공급을 초과하고 있어 AI 인프라 투자를 지속할 것임을 재확인함

- 메타: 매출 $423억, EPS $6.43로 컨센서스($414억, $5.25) 상회. 광고 매출 둔화 우려에도 견조한 실적을 기록했고, 연간 케펙스를 $640-720억으로 상향조정. 이는 광고 및 추천 알고리즘에 더 많은 컴퓨팅 파워를 투입하기 위한 것이며 관세로 인한 데이터센터 하드웨어 비용 증가에 따른 영향 또한 반영한 것임.

- 애플: 매출 $954억, EPS $1.65로 컨센서스($947억, $1.63) 상회. 그러나 서비스 매출이 $266.7억으로 예상을 하회했고, 중국 매출도 $160억으로 전년비 2.3% 감소했으며, 관세 영향으로 이번 분기 9억 달러의 타격이 예상된다고 밝힌 점이 우려요인으로 부각됨. 관세 영향으로 향후 애플 실적에 대한 불안감이 커지며 주가는 실적 발표 후 약세.

▶ So What: 빅테크 케펙스가 2년 만에 QoQ 소폭 감소했지만, 각 업체들은 불확실성에도 불구하고 적극적인 투자 의지를 재확인함. 그동안 AI에 적극적으로 대처한 기업들이 발군의 실적을 내고 있는 것도 드러나고 있기 때문. 올해도 기업들 의 AI 전략이 실적과 주가의 차별화 포인트가 될 것임. 하지만, 트럼프 행정부의 관세 및 대외 정책 불안정성, 그리고 달러 가치의 변동성이 계속 높은 변동성으로 작용.

▶ 보고서 링크: https://buly.kr/7x6IaUU

* 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다

트럼프 행정부, 바이든 정부의 글로벌 AI 칩 수출 규제 철회하고 대체할 듯
기 규정의 목적은 AI 칩과 기술 수출을 제한하고, 미국과 동맹국이 첨단 컴퓨팅 파워를 확보하도록 하는 한편, 중국의 접근을 차단.
인공지능 확산 프레임워크는 조 바이든 전 대통령 임기 종료 일주일 전인 1월에 발표된 바 있음.
상무부는 바이든의 AI 규정이 지나치게 복잡하고 관료적이라며 미국의 AI 우위를 확보하는 훨씬 더 단순한 규정으로 대체할 것을 밝힘.
여기에 국가가 첨단 반도체를 얼마나 확보할 수 있는지를 결정하는 데 도움이 되는 여러 등급으로 세계를 나누는 규정을 폐지하는 것도 포함될 가능성

https://www.reuters.com/business/trump-administration-will-rescind-biden-era-ai-chip-export-curbs-bloomberg-news-2025-05-07/