[글로벌 소프트웨어] 미래에셋증권 김수진/김규연

MS 가이던스 발표 후 시간외 5% 상승하고 있습니다.
기대를 놓고 있던 클라우드 사업부 가이던스가 컨센서스 대비 상회했습니다.

<MS 간단 실적>(가이던스 추가)
★ 실적 소폭 예상 상회
★ 가이던스 예상 상회 - 클라우드 호조 기대 / 오피스는 PC 수요 부족으로 한자릿수 성장 예상 / 중국 락다운 영향 반영
★ 세일즈/마케팅 비용 급증했음에도 영업이익률 40%대 유지

- 매출 493.6억달러(+18% YoY, 예사치 490.5억달러 상회)
- Non-GAAP EPS 2.22달러(예상치 2.19달러 상회)
- 클라우드 Azure 성장률 +46% YoY로 예상치 45.3% 상회
- PBP 사업부(오피스, 링크드인 포함) 157.9억달러(예상치 157.5억달러 소폭 상회) - 아직까지 가격 인상 효과 미미
- MCP 사업부(윈도우, 엑스박스 포함) 145.2억달러(+11% YoY, 예상치 142.7억달러 소폭 상회) - 윈도우 OEM 성장률 11%로 전분기 대비 -14%pt 기록(예상치 한자릿수 성장률 대비해서는 상회)

★ 가이던스 예상 상회
PBP(오피스, 링크드인): 166.5~169.5억달러 (가이던스 166.8억달러 상회)
IC(클라우드): 211~213.5억달러(가이던스 208.8억달러 상회)
MPC(윈도우, 게임): 146.5~149.5억달러(가이던스 149.6억달러 부합)

<가이던스 부정적 요인>
1. 환율로 매출 -2%, 영향
2. Nuance 인수 영향
3. 러시아/우크라이너 영향으로 110million dollars 영향
4. 중국 셧다운 5월에도 지속되면, 윈도우와 서피스, Xbox 매출 감소 예상

자세한 내용은 자료로 말씀드리겠습니다. 감사합니다.

[미래에셋증권 Global Tech 류영호/신지원]
주요 이슈 및 뉴스 (04/27)
텔레그램: https://news.1rj.ru/str/globaltech05

💡지금까지 실적이 나온 업체들을 살펴 보면. B2C나 그동안 펜데믹 수혜를 받은 업체들 보다는 HPC/데이터센터/네트워크 등과 같은 B2B의 강점을 가진 업체들의 실적이 상대적으로 양호. 오늘 실적을 발표한 Microsoft의 경우도 클라우드 부분 강세, TSMC도 HPC부분이 실적을 주도. Corning/Realtek 등 네트워크 투자 관련 강세를 체크 할 수 있음. (네트워크는 많은 서플라이체인들이 생산시설을 중국에서 다른 나라로 이전해서 중국 락다운 영향을 덜 받기도 했음)

물론 B2C의 경우 매출액/출하량 등 절대적인 수치는 팬데믹 이전보다 높음. 하지만 향후 수요를 감소 시킬 수 있는 다양한 요소들은 시장의 예상보다 가파른 수요 감소도 가능하기 때문에 우려가 높은 상태. 한국시간으로 금요일 아침 실적을 발표하는 애플 실적에서 바닥을 찾으려는 움직임이 나올 것으로 예상. 다만 중국의 락다운 확대 가능성은 수요/공급 모두에 부정적인 만큼 불확실성을 높이고 있음.

• Teradyne 1Q22, 예상보단 견조한 실적 자동화 사업부 강세
지난 4분기 실적발표에서 Universal Robots과 일부 부품 이슈로 시장 예상을 크게 하회한 1분기 가이던스를 제시하였고 주가는 큰 폭으로 하락 하였음. 1분기 실적은 7.6억달러, EPS $0.98로 시장 예상 상회. 2분기 가이던스 7.8-8.7억달러로 중간값 기준 시장 예상 8.2억달러 소폭 상회.

1분기 대비 자동화/Flash Memory 테스트 장비 수요가 개선되었으면 올해 지속적인 성장 전망. 가이던스 범위가 넓은 이유는 부품공급 이슈가 남아 있기 때문. Teradyne의 경우 지난 분기 실적 발표이후 시장의 기대치가 워낙 낮아져 있었기 때문에 예상보다 양호한 실적과 가이던스에 상대적으로 더 긍정적인 반응
https://investors.teradyne.com/node/18611/pdf

•Entegris 1Q22, 안정적인 실적
1분기 매출액 6.5억달러(+26.6% YoY) EPS $1.06 시장 예상 상회, 전 사업부 강세, 선단공정전환이 가속화됨에 따라 수요 강세. 2분기 매출액 가이던스 6.6-6.8억달러 (시장예상 6.63억달러 부합). 공급 이슈는 남아 있으나 올해 수요는 그 어느때 보다 좋을 것으로 전망. 연간 가이던스를 전년대비18-20% 성장으로 상향 조정(CMC 인수 미포함). CMC Material 인수는 올 하반기 마무리 될 것으로 기대.
https://investor.entegris.com/static-files/a9f46877-d7e2-4a09-8255-75af94a647f4

•TSMC, 애플에서만 2022년 170억달러의 매출 기록할 전망
TSMC는 2022년에 170억 7000만 달러 상당의 칩을 Apple에 출하할 것으로 이는 TSMC가 138억 4000만 달러 상당의 칩을 Apple에 제공했을 때인 2021년보다 23% 증가한 수치
https://bit.ly/3ENJUCI

•ASML, 최초의 HMI eScan 1100 멀티빔 시스템 설치 발표
다중 전자빔(멀티빔) 웨이퍼 검사 시스템인 HMI eScan 1100을 최초로 설치. 25개 빔(5x5)으로 eScan 1100은 현재 사용되는 단일 전자빔 검사 시스템에 비해 처리량을 최대 15배까지 높일 수 있어 정확한 대량의 결함 검사 가능
https://bit.ly/3vitrmP

•인텔의 16세대 Core 프로세서가 TSMC의 2nm 공정의 첫 번째 배치 혜택 받을 것으로 보여
TSMC의 가장 앞선 기술은 최근 몇 년 동안 Apple이 독점적으로 소유했으나 3nm 이후의 2nm 노드에서 Intel도 Apple과 같은 VIP 고객이 되어 새로운 프로세스를 출시할 것으로 예상
https://bit.ly/3vsiQpH

•Blu-ray 디스크 10억 장에 해당하는 5cm 용량의 다이아몬드 웨이퍼 양산 성공 발표
일본의 Adamant Namiki Precision Jewelry Society와 Shiga University는 다이아몬드 웨이퍼 양산에 성공했다고 공동 발표. 55mm 웨이퍼 1장에 블루레이 디스크 10억 장, 즉 25엑사바이트를 저장할 수 있으며 2023년 생산에 들어갈 예정으로 놀라운 저장 밀도를 달성 가능
https://bit.ly/3rX9aRF

MS, 수정 사항 포함된 선택적 Windows 11 업데이트 출시
https://bit.ly/3vSaZke

애플 실리콘용 Microsoft Teams 앱, MS 사이트에 올라와
https://bit.ly/3kdRzAT

감사합니다

SK하이닉스 1Q22 경영실적
컨퍼런스콜 Note
[미래에셋증권 반도체 김영건]

※ 1Q22 5-points 요약

1. 1Q22 B/G 감소는 동사의 의도적 재고 보유전략 보다는 4Q21간 고객들의 선제적 Pull In의 영향

2. 20년 판매 DRAM 일부에 대한 품질 불량 이슈 발생. 충분히 보수적인 충당금 설정. 향후 수요에 미칠 영향은 제한적인 규모

3. 22년 데이터센터 투자 규모는 18년 수준의 강세 전망. DDR5 수요는 서버는 CPU 출시 지연 영향으로 다소 하회, PC는 예상 상회

4. 22년 Capex 증가하나 대부분 인프라 투자에 국한. 또한 C/F상 지출 대비 입고 기준 Capex 규모는 더 작음

5. 장비 입고 지연 등 영향으로 연중 구간별 B/G 달성에 불확실성 있으나, 연말 기준 Capa 영향 없음(23년 영향 없음)

투자의견은 향후 리뷰를 통해
말씀 드리겠습니다.

컨콜 노트: https://bit.ly/38qnFXg
IR자료: https://bit.ly/3OBXJIX

감사합니다.

[미래에셋 김철중] LGES 1Q22 컨콜 요약

미래에셋 김철중 디배저: t.me/cjdbj

Q) 원가/판가 연동 부분에 대한 설명 부탁?
- 기존 연동되었던 메탈 외 소재 가격도 OEM에 일부 전가하는 중
- 장기 공급 계약으로 수급 안정화 노력 중

Q) CAPA 전망 상향 조정했는데, 자금 조달은?
- 10.2조원 현금 보유, 연간 7조원 수준 CAPEX
- 향후 EBITDA와 JV로부터의 현금 유입으로 해결
- 부채비율 80%, 차입금 비율 38% 수준, 안정적인 재무구조 유지 중

Q) 중국 락다운, 반도체 쇼티지 확대, 2분기 실적 전망은?
- 봉쇄 풀리는 구간에 약속되었던 물량 공급 예정, 영향 제한적일 것
- 매출액은 1분기 대비 두자리수 이상 성장할 것으로 전망
- 수익성 1분기와 유사한 수준 전망
2Q22 증익 가이드*

Q) 수주 잔고 업데이트 부탁?
- GM JV 3기, 스텔란티스 JV 등 1분기 중 추가 수주
- 1Q22 말 기준 수주잔고 300조원 이상

Q) 연간 수익성 가이던스 유지하셨는데, 소재 가격 올랐는데 가능한지?
- 원가 상승이 부담되는 것 많지만 고객과의 쉐어링 비용이 많아지면서 효과를 발휘하는 중
- 원가 상승 헷지 잘하고 있음
- 신규 공법 라인 안정화를 통한 수율 개선, 가동률 상승 지속 중
- 타겟 수익성이 되지 않으면 수주 받지 않음. 과거 대비 제품 포트폴리오 개선 중
* 원재료 물론 중요하지만, 수익성은 복합적인 부분**

Q) 원통형 전지 상황 좋은 것 같은데, 향후 증설 전망은?
- 테슬라를 포함한 고객들 당사 실적에 매우 중요, 강한 파트너쉽 유지
- 특정 고객과의 관계는 공식적으로 말하기 어려움
- 22년말 EV 용 원통형 60Gwh 확보 전망

Q) 러시아 산 원재료 익스포저가 있는지? 원재료 확보 중장기 전략은?
- 러시아에서 수입하는 원재료 없음. 직/간접적인 영향 없음
- 주요 서플라이어들과의 중장기 공급 계약 체결 중
- 원가 비중이 가장 큰 양극재 업체와의 중장기 공급계약을 통해 안정성 확보 중

Q) 미국에서 배터리 조사한다는 뉴스가 있었는데 영향은 없는지?
- 도로교통안정국에서 자료 제출하라고 한 것은 사실
- 고객사들이 리콜을 하게되면 다른 업체도 가능성이 있는지를 확인하는 수준
- 현재까지는 별다른 이슈는 없으며, 일반적인 절차라고 판단
- 간헐적으로 리콜 뉴스가 나오고 있으나, 배터리 문제는 없음
- 작년 경험을 통해 현재는 시스템 적으로 관리 잘되고 있음,
- 혹시 문제가 발생하더라도 배터리 문제가 아님을 증명하고자 추적 관리 진행 중

Q) ESS 사업부문 실적 전망. 흑자 전환 시점은?
- 22년은 작년 리콜 물량 대응에 중점을 두고 있음
- 최근 수주가 많아져서 23년부터 성장 재개될 것으로 전망
- ESS 배터리도 원재료 가격에 연동되어 판가 상승. 수익성 확보 노력 중

Q) 원통형 배터리 신규 폼펙터 기술 개발 상황 및 향후 일정은?
- 신규 폼펙터(4680) 개발 진행 중
- SOP 일정은 공개하기 어렵지만 고객사가 원하는 시기에 바로 대응 가능

[미래에셋증권 Global Tech 류영호]
텔레그램: https://news.1rj.ru/str/globaltech05

Texas Instrument 1Q Review

Good
- Personal Electronics 제외 긍정적 성장세
- 여러 매크로 이슈에도 긍정적인 수익성, 자체 생산력의 장점 부각
- 아직까지 주문 취소나 급격한 주문 감소는 없음, 재고일수 127일 (목표 160-190일)
- 작년 상반기 이후 의미 있는 자사주 매입 진행

Bad
- 중국 락다운 이슈로 2분기 가이던스 10% 하향 조정
- 자체생산 비중 확대가 반대로 급격한 수요 감소에는 독이 될 수도

💡다른 업체들과 마찬가지로 Industrial/데이터센터/자동차 부분의 강세 언급. 이와 관련된 업체들이 1분기 실적에서 상대적으로 선방할 것으로 예상. TSMC와 마찬가지로 불확실한 상황에도 지속적으로 진행되는 투자계획 고려시 부품공급 이슈가 해결된다면 반도체장비 업체들도 긍정적인 모멘텀 확보 기대

보고서링크: https://bit.ly/3kfa33E

감사합니다

미래에셋증권 Global Tech 류영호]
텔레그램: https://news.1rj.ru/str/globaltech05

📑STMicro 1Q22 Review Brief

Microcontrollers가 있는 MDG사업부, SiC 강세로 STMicro는 1분기 35.5억달러를 기록하며 전년대비 17.6% 성장 하였고 수익성도 개선되었습니다. 중요한 점은 중국 락다운 영향으로 Shenzhen 지역의 공장 가동이 일시적으로 감소 하였는데도 긍정적인 실적을 기록했다는 것 입니다. 르네사스도 그렇고 전장부품 관련 업체 실적들이 나름 선방하고 있습니다. CEO는 1분기 자동차 시장은 전세계적으로 예상했던 것 보다 생산은 제한적이 었지만 공급망내 재고확보/디지털화로 부품에 대한 강한 수요가 지속되고 있다고 언급했습니다.

2분기 매출액 가이던스는 37.5억달러(중간값 기준)로 시장예상 35.4억달러 대비 높은 수준입니다(프랑스 지역 정전에 따른 생산라인 일시 중단 포함). 2022년 연간 가이던스는 148-153억달러, CAPEX 34-36억달러를 유지 하였습니다.(Backlog는 18개월, 다만 2분기 가이던스 감안시 하반기 실적은 상반기 대비 2.7-9.5% 성장)

https://investors.st.com/sites/st-micro/files/st-micro/quarterly-results/2022/Q122%20Roadshow%20Final.pdf

감사합니다

중국 스마트폰 시장 때문에 걱정되었던 퀄컴이 기대 이상의 실적을 기록했습니다. 스마트폰 시장은 안 좋아도 하이엔드는 아직 괜찮다는 걸 보여주었고 무엇보다 지난분기 긍정적인 실적과 전망에도 주가 하락의 원인인 스마트폰 외 사업부가 다시 성장세를 보여주었기 때문입니다. 자세한 내용은 보고서를 통해 전달하겠습니다

https://d1io3yog0oux5.cloudfront.net/_a6fff286fbee7d541150b180928733d1/qualcomm/db/773/7115/file/FY+2022+2nd+Quarter+Earnings+Presentation.pdf

[미래에셋증권 글로벌 인터넷 정용제/조연주] 텔레그램: https://news.1rj.ru/str/miraeyj

오늘 실적 발표한 메타, 페이팔, 핀터레스트 모두 시간외 주가 상승 중입니다

공통점은 매출 전망 자체는 긍정적이진 않지만 사용자 지표가 낮아진 기대치를 상회했기 때문입니다. 이에 극도의 우려 (멀티플 하락) 완화가 주가에 반영되고 있다고 판단합니다

특히 넷플릭스 실적 발표 이후 유사한 산업인 SNS, 게임 등에 대한 우려가 극심했습니다. 그러나 지난주 스냅 사용자 호조로 넷플릭스가 개별 이슈일 가능성이 높아졌고 오늘 실적이 다시 확인시켜 주었습니다

물론 여러가지 변수 (금리 인상, 달러 강세, 전쟁, 인플레이션, 중국 봉쇄 등)로 매출이 부진하다는 점은 아직 불확실성 요인입니다. 그러나 2분기 이후 점차 대외 변수의 안정화가 가능하다면 우려를 상회한 사용자와 더불어 3분기부터 매출 성장률 상승이 가능하다고 판단합니다

- 미국 1Q22 프리뷰 레포트: 불확실성 완화에 주목 - https://bit.ly/3r0ILSC
 
감사합니다

SK하이닉스 1Q22 Review
[미래에셋증권 반도체 김영건]
(목표주가 118,000원/중립 유지)

“서버 강세 확인. 세트 수요 모니터링 필요”

1Q22 OP 2.9조원 컨센 하회, 일회적 요인(0.4)과 인수 관련 비용(0.1) 고려하면 견조

ㆍ1Q22 DRAM 가격 하락 폭은 -3%로 추정되고 동사 전망치 대비(-8%) 양호했으나 출하량 증가가 동반되지 않은 것이 아쉬움

ㆍ 시장에서 우려와 동시에 기대했던 장비 리드타임 증가에 따른 공급 제약 이슈도 연말 이후 Wafer Capa 측면에서의 영향은 제한적일 것으로 전망

ㆍ 비록 품질 이슈로 일회적 비용이 발생했으나, 기술적 원인 분석을 통해 충당금 설정을 했다는 점에서 오히려 운영상의 예측 가능성을 높이는 관리 측면의 효율성은 탁월

데이터센터 강세가 Set 사의 재고 과잉 상황을 극복할 수 있을까?

ㆍ 전일 마이크로소프트는 FY4Q22 Capex의 QoQ 증액을 제시했으며, 금일 메타의 22년 Capex 가이던스(YoY 최소 +50% 증가)가 유지되는 등 하반기 데이터센터 수요 기대

ㆍ 그러나, 8채널 DIMM 탑재와 DDR5를 지원하는 신규 CPU의 출시 지연 영향으로 실질적인 신규 서버수요의 촉진은 4Q22 이후가 될 것으로 전망

ㆍ Set 고객사들의 보유 원재료 재고가 역사상 최대치로 높아져 있음에도 불구하고, 매출액 전망이 상향 조정될 수 있는 수요 환경이 조성되기는 어려운 국면

ㆍ 고객사들의 재고 비축 증가폭에 비해 Set 수요의 개선폭이 작을 경우 결국 보유 재고의 소진을 우선시하는 기조로 전환 가능 → 3Q22F DRAM ASP 소폭 하향 조정

투자의견 중립 및 목표주가 118,000원 유지(22F BPS x P/B 1.12배 적용)

ㆍ 메모리 업종의 펀더멘털 요인을 고려하면 밸류에이션상 저점(P/B 1.0배) 확인 이후에는 업황 개선보다 선제적이고 기계적인 매수 구간에 진입할 가능성 높음

ㆍ 그러나, 가시성이 떨어지는 작금의 수요 국면에서는 대외적 불확실성을 충분히 주가에 반영하거나, 인수합병 이후 영업적 시너지에 대한 확신이 필요한 상황으로 판단

*지면상 자세한 실적 추정은 보고서 참고

보고서 링크: https://bit.ly/3F1lZQf

감사합니다.

[미래에셋증권 Global Tech 류영호/신지원]
주요 이슈 및 뉴스 (04/28)
텔레그램: https://news.1rj.ru/str/globaltech05

•파운드리 시장 점유율 50%에 육박하는 대만과 그에 대항해 팹을 건설하려는 국가 늘고있어
대만은 2022년에 전 세계 파운드리 용량의 48%를 제어하며 확실한 선두주자가 될 전망. 국내 반도체 생산을 시도하는 국가의 수가 증가함에도 불구하고 이 수치는 2025년에도 44%에 육박할 것으로 예상. 대만은 2021년 전체 반도체 매출의 26%를 차지, IC 디자인과 패키징 및 테스트 산업에서 각각 27%와 20%의 시장 점유율을 차지하는 중. 전 세계 파운드리 매출은 64%를 차지
https://bit.ly/3KntJgB

•러시아, 제재를 피하기 위해 AMD, Intel 및 Apple 제품의 비공식 경로의 수입을 합법화
경제 및 기술 제재를 피하기 위한 러시아의 최신 조치는 저작권자의 허가 여부에 관계없이 상품 수입을 합법화하는 것. AMD, Intel, Apple, Asus, Huawei 등의 회사가 강력한 제재를 받는 국가에서 더이상 제품을 제공하지 않기로 결정했으나 러시아인은 제품 소비 가능. 이 목록은 광업, 전기, 철도 및 운송, 농업, 목재 가공 및 기타 경제 활동과 같은 기술 지원 활동으로까지 확장될 전망
https://bit.ly/3MwIQ8U

•AMD와 엔비디아, TSMC에 차세대 그래픽카드 아웃소싱
AMD와 NVIDIA는 2022년에 차세대 그래픽 카드를 출시 힐 예정. AMD는 RDNA3 아키텍처의 RX 7000 시리즈이고 NVIDIA는 RTX 40 시리즈와 Ada Lovelace 아키텍처 출시. 마지막으로 AMD와 NVIDIA가 TSMC 프로세스를 사용하여 GPU를 동시에 제조한 것은 HD 7000 및 GTX 600 시리즈로 AMD는 10년만에 TSMC에 아웃소싱.
https://bit.ly/3vneKyS

RTX 3090은 Ryzen Threadripper 3990X 64코어 CPU에 비해 렌더링 시간 1시간 단축
https://bit.ly/3rTlPFq

AMD Ryzen 7000 시리즈, DDR5-5200 메모리 공식 지원
https://bit.ly/39ghbKZ

ASRock, Radeon RX 6950XT OC Formula 플래그십 RDNA2 GPU 출시
https://bit.ly/36X4xjm

애플 자가 수리 프로그램, 미국에서 시작
https://engt.co/3xYGqfd

감사합니다

[글로벌 소프트웨어] 미래에셋증권 김수진/김규연

마이크로소프트 (MSFT US/매수)

▶ 물가 상승의 구원투수가 소프트웨어라는 믿음

보고서 링크: http://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/2022042710212592_2929

FY3Q22 실적: 실적 예상 상회 - 매출 +18% YoY 기록해 안정적 성장률 유지

• 매출 493.6억달러(+18% YoY), Non-GAAP EPS 2.22달러(+14% YoY)

• 클라우드 Azure 성장률 +46% YoY로 예상치 45.3% 상회

• 커머셜 북킹스(수주잔고) 성장률 +28% YoY(고정 환율 +35% YoY)로 예상 상회했고, 특히 대형 Azure 신규 계약이 강세를 보임

• PBP 사업부(오피스, 링크드인 포함) 157.9억달러(예상치 157.5억달러 예상 부합)

• MPC 사업부(윈도우, 게임) 145.2억달러(+11% YoY, 예상치 142.7억달러 소폭 상회)


FY4Q22 가이던스: 클라우드와 오피스/링크드인 사업부 가이던스 예상 상회

• 클라우드 Azure 성장률은 +44% YoY(-2%pt QoQ)로 예상치 상회

• 윈도우 OEM은 엔터프라이즈 PC 시장 강세와 라이선스당 매출 증가로 한자릿수 중반 매출 성장률 예상. 다만 중국 셧다운으로 OEM, 서피스, Xbox 공급이 어려운 상황


목표주가 352.7달러로 16.9% 하향 조정, 투자의견은 ‘매수’ 유지

• FY4Q22 매출증가율 둔화 중 - 클라우드 고성장기를 넘어서, 성장 둔화기에 진입하며 매출증가율 20%대에서 10%대 중후반으로 감소했기 때문. 또 PC 출하량 부진에 따른 윈도우11 도입 늦어지고 있으므로, 이를 반영해 유사한 매출 성장률과 EPS 성장률 기록한 FY 2019~2020 P/E 평균치 31.6배 적용해 352.7달러로 하향조정

• 하지만 클라우드와 메타버스로 이어지는 성장 곡선 기대되며, 불확실성 해소 이후 오피스 가격 인상화 윈도우11 업데이트도 하반기부터 본격적으로 진행될 것이므로 성장 스토리는 지속할 것으로 기대. 현재 FY2023 P/E 24배에 불과하므로, 투자 의견 ‘매수’ 유지

자세한 내용은 보고서를 참고해주세요. 감사합니다.

아주 쇼핑 재미가 들리셨네…

[미래에셋증권 Global Tech 류영호]
텔레그램: https://news.1rj.ru/str/globaltech05

퀄컴2Q22(FY) Review

- 실적을 한 줄 요약 “ Thank you S…..”
- 1분기 이슈가 되었던 Non-Handset 부분 견조 확인
- 하이엔드 부분 점유율 확대, 작년은 화웨이, 올해는 삼성 점유율 잠식
- 스마트폰 시장 전망은 연초 예상보다 톤 다운(중국 시장 때문)
- 중국을 제외한 80% 시장은 아직 양호, 특히 하이엔드는 견조
- 하반기 출시예정인 하이엔드 제품 라인업 긍정적. 22(FY)헨드셋 부분 연간 성장률 50% 전망

* 퀄컴과 미디어텍의 실적을 종합해 보면 결국 1) 스마트폰 시장은 연초 예상보다 부진할 것으로 예상. 중국 이외의 시장은 아직 양호 2) 애플과 같이 하이엔드 중심의 기업이나 하이엔드에 비중이 높은 부품업체는 올해 경쟁사 대비 양호한 실적을 기록할 것으로 예상 3) 예상보다 긍정적인 실적은 주요 하이엔드 플레이어인 화웨이/삼성의 점유율 잠식에 따른 수혜와 ASP 증가 효과 때문. 이번 컨콜에서 언급하였듯이 퀄컴은 점유율 확대에 대해 긍정적인 입장

💡내일 애플, 인텔, KLA등 주요 업체들의 실적이 나오면 변동성이 심한 한주가 드디어 마무리 되고 단기 바닥을 찾으려는 움직임이 나올 것으로 예상됩니다. 전체적으로 우려 했던 것?? 보다는 양호한 실적을 기록한 것 같네요. TSMC부터 시작된 실적들을 보면 주요 기업들의 CAPEX 유지, B2B관련 사업/하이엔드 사업은 양호 했고 팬데믹 기간에 수혜를 받았던 사업들의 부진이 눈에 띄었습니다. 단기 주가 변동성은 중국의 락다운에 달려 있다고 판단됩니다. 물론 하반기로 갈수록 체크해야 될 이슈가 더 많이 있겠지만요 ㅠ

보고서링크: https://bit.ly/3xVMZiv

감사합니다

[미래에셋증권 Global Tech 류영호/신지원]
주요 이슈 및 뉴스 (04/29)
텔레그램: https://news.1rj.ru/str/globaltech05

•Apple, 2Q22(FY) Review, 실적/가이던스/주주환원 모두 시장에서 어느정도 예상되었던 수준
애플은 전 사업부가 시장 예상을 상회하면 긍정적인 실적을 기록. 지역별로 살펴보면 미국과 중국이 여전히 강세를 보였으며 아시아 지역, 특히 일본은 환율영향으로 성장은 제한적인 모습. 높은 수요가 유지되고 있지만 예상대로 다음 분기 가이던스는 제시하지 않음. 3Q22(FY) 전쟁/반도체 공급부족/ COVID-19 영향으로 40-80억달러 영향이 예상. (실제 1Q22(FY)에는 OCVID-19관련된 이슈가 실적에 영향을 미치지 않았음) 900억달러 규모의 자사주 매입 승인.

💡실적/주주환원 거의 모든 내용이 시장이 예상했던 수준이었으나 애플은 다르지 않을까 라는 기대감에 대한 일부 실망감으로 시간외 주가 하락. 여전히 불확실성이 존재하지만 Mac/iPad/iPhone 등 수요가 아직 건재하다는 점/ 최근 중국의 상황이 개선되고 있다는 점은 긍정적.

https://apple.co/36WdnxG

•인텔 1Q22 Review, PC부진을 데이터센터가 상쇄
1분기실적은 매출액/EPS 모두 시장의 예상을 상회. CCG의 경우 B2C PC약세, Apple점유율 확대 등으로 전년대비 13% 하락하며 시장예상보다 부진. 작년 1분기의 경우 AMD가 칩 공급 이슈로 중저가 라인업을 인텔이 공격적으로 확대 했었던 시기. 1분기 PC시장은 B2B/Desktop 부분 회복, 크롬북과 같은 중저가 라인업 출하량 하락이 있었던 만큼 인텔이 상대적으로 더 큰 영향을 받은 것으로 판단. 추가적으로 CCG 수익성도 제품개발과 신제품 출시로 큰 폭으로 하락. Datacenter and AI는 데이터센터/기업 수요 강세로 전년대비 22% 성장하며 실적 성장을 주도.

2분기 가이던스는 180억달러로 시장 예상 184억달러를 소폭하회. 연간 가이던스 매출액은 유지하는 가운데 EPS는 $0.1 상향 조정. 이는 수익성이 높은 데이터센터부분의 성장 때문인 것으로 판단. 펫 겔싱어는 장비 공급이 원활히 되지않는 만큼 반도체 공급 부족이 오는 2024년까지 지속될 것으로 전망. 2023년 출시 예정이었던 Granite Rapids는 2024년으로 연기

https://bit.ly/3OOlvSe

•2021년 이후 매출 1000억 달러를 돌파한 상위 10대 IC 설계 회사
글로벌 IC 산업의 공급 부족으로 칩 가격이 급등하며 글로벌 상위 10대 IC 설계 회사의 2021년 매출을 1,274억 달러(YoY 48%)로 증가시킴. 퀄컴은 주로 휴대폰 SoC 및 IoT 칩 판매가 전년 대비 각각 51% 및 63% 성장한 덕분에 세계 1위 유지, 엔비디아가 브로드컴 재치고 2위를 차지. 4위는 미디아텍, AMD, 노바텍이 그 뒤를 이어
https://bit.ly/39ekiTG

•TSMC가 애플의 UltraFusion 칩 간 상호 연결을 구현
TSMC는 최근 애플이 InFO_LI 패키징 방법을 사용하여 M1 Ultra 프로세서를 구축하고 UltraFusion 칩 간 상호 연결을 가능하게 함. 애플은 TSMC의 로컬 실리콘 상호 연결(LSI) 및 재배포 레이어(RDL)와 함께 InFO(통합 팬아웃)을 채택하고 있음
https://bit.ly/3kFH6yp

•AMD RDNA 3 MCM GPU 출시 일정 공개
Radeon RX 7900 시리즈용 Navi 31은 2022년 4분기, Radeon RX 7800 시리즈용 Navi 32은 2023년 상반기 예정. Navi 32는 MI200 시리즈와 동일한 설계 방식일 것으로 Navi 31 및 Navi 32 GPU는 모두 6nm IO(MCD) 및 5nm GPU(GCD) 칩렛으로 구성
https://bit.ly/3MBYfF4

Radeon RX 7700 XT는 양산 중, 모든 AMD Radeon RX 7000 GPU는 테이프 아웃 루머
https://bit.ly/39tFCoB

MS. Edge 브라우저에 Cloudflare VPN 내장
https://bit.ly/3MCmyT7

파운드리 초격차 노리는 삼성, 2분기부터 3nm 칩 양산 시작 예정
https://bit.ly/3ON4FTq

감사합니다

IPO 진행하나요오오

https://n.news.naver.com/article/001/0013143984

지난주 정말 변동성이…바닥을 너무 찾는거 같네요 ㅠ 이번주는 자동차 대표 부품업체인 온세미/NXP,그리고 AMD도 실적을 발표합니다.

앞서 실적을 발표한 르네사스/ST마이크로 등이 자동차 생산이 부진 했음에도 채널 재고를 쌓으며 양호한 실적을 발표했습니다. 비슷한 상황이 나오는지 지켜봐야 할것 같고 AMD는 엔비디아 보다 GPU 비율은 적지만 최근 상황과 PC전망을 체크해 볼 수있을 것 같습니다.

[미래에셋증권 Global Tech 류영호/신지원]
주요 이슈 및 뉴스 (05/02)
텔레그램: https://news.1rj.ru/str/globaltech05

•퀄컴, 애플 실리콘에 대항할 PC칩이 2023년말 안에 출시될 것
2021년 11월에 퀄컴이 새로 인수한 누비아의 칩이 애플 실리콘과 경쟁하기 위해서는 약 9개월이 걸릴 것으로 예상. 출시예정 시기인 2023년에는 애플의 M2 혹은 M3와 경쟁하게 될 것
https://bit.ly/3kBtmUZ

•극적으로 빠른 컴퓨터 개발에 활용가능한 단방향 초전도체 발견
Delft University of Technology의 연구원들이 관련 논문을 발표함. 이를 통해 컴퓨터는 반도체를 에너지 손실 없이 무한정 전류를 전달할 수 있는 초전도체로 대체하여 잠재적으로 컴퓨터 속도를 수십 배 증가시킬 수 있을 것
https://bit.ly/3F3UF3Z

차세대 AMD GPU 출시 일정
https://bit.ly/3LEF2lW

Radeon RX 6900 XT와 Ryzen 7 5800X3D, MSRP에서 구매 가능
https://bit.ly/3LBCW6o

인텔, Arc Alchemist 게임용 그래픽 카드는 2분기 출시 예정
https://bit.ly/3F3AFhU

엔비디아, Arm CPU 개발 강화 위해 Intel Alder Lake 설계자 고용
https://bit.ly/3s6yu7P

Arm, 중국 사업 통제권 탈환 및 변덕스러운 CEO 교체
https://bit.ly/3s4gLOk

반도체의 힘… 대만, 증시 시총도 한국 제쳤다
https://bit.ly/3s73lBo

ZEN6기반 차세대 EPYC 코드네임은 Venice
https://bit.ly/3F3qmdG

감사합니다

최근 미국 코로나 확진자가 증가한다고 들었는데 뉴욕은 코로나 경계를 로우에서 미디엄으로 한단계 격상 했네요. 오미크론 보다는 확실히 느리지만 다시 조금씩 확산 움직임이 있는 것 같아 체크는 계속 해봐야 할 것 같습니다

https://www.ny1.com/nyc/all-boroughs/news/2022/05/02/nyc-moves-from--low--to--medium--covid-19-alert-level