자산 배분 관점서 비트코인에 대해 완전히 잘못 생각한 한 달 전 ㅠ 애초에 저 때부터 위험자산 투심을 미리 감지하고 공격적으로 대응했으면 좋았을텐데 싶은

"그럼 오히려 위험자산인 국장 스몰캡 더 해야 되는 거 아님?" → 국장, 특히 코스닥은 이제 하이 리스크 하이 리턴의 매력적인 위험자산이 아니라 그냥 관심을 못 받는 "소외자산"이 된 것으로 보임(*개인의견)

유진 김준우 방인성


3Q24 실적 리뷰

방어적 스타일에 대한 관심 필요


3Q 실적은 코스피 22.5%yoy, -3.4%qoq / 코스닥 -17.1%yoy, -26.6%qoq를 기록

서프라이즈 종목 비중 22.6%, 쇼크 비중 77.4%. 전년 대비 영업이익 증가 종목 222개, 감소 종목 188개를 기록

경기 불확실성 및 저평가 국면에서 안정적인 수익을 제공하는 방어적 스타일(고배당, 저변동)은 유효

향후 12개월 뒤 예상 실적, 외국인 수급이 지속 우상향 하는 업종은 조선, 운송, 화장품/의류/완구, 보험, 유틸리티

스스로 리마인드

‒ 최근 미국 주식시장이 트럼프 대통령 재당선 이후 급등하면서, 기업 임원들의 내부자 주식 매도가 20년 만에 분기별로 최고치를 기록. 내부자 매도는 주식시장 강세에 따른 수익 실현이나 정기적인 거래로 발생했으며, 특히 S&P 500 지수가 선거 이후 2.5% 상승하는 등 큰 폭의 주가 상승이 배경으로 작용함.

‒ 내부자 매도는 보통 회사 실적에 대한 신호로 간주되지만, 현재처럼 시장이 과열된 상황에서는 매도가 꼭 향후 주가 하락을 의미하지는 않음. 전문가에 따르면 내부자들은 시장에 과도한 낙관론(“froth”)이 있을 때 유동성을 확보하기 위해 적극적으로 매도에 나서는 경향이 있음.

‒ 주요 기업 및 매도 사례
• 골드만삭스: 고위 임원들이 선거 이후 약 2,800만 달러어치 주식을 매도. 이는 트럼프 행정부가 추진할 규제 완화와 합병 시장 활성화 기대감으로 주가가 12% 상승한 데 따른 결과.
• 에버코어: 부회장 Ed Hyman이 주식 매도를 통해 4,000만 달러를 확보했으며, 이는 “상속 계획” 차원에서 이루어졌다고 발표.
• 테슬라: 최고재무책임자와 이사진이 3,660만 달러 상당의 주식을 매도. 테슬라 주가는 트럼프 정부의 자율주행차 규제 완화 기대감으로 35% 급등.
• 트럼프 미디어 그룹: Truth Social 소셜미디어 플랫폼 운영사 임원들이 선거 이후 1,620만 달러어치 주식을 매도.
• 팔란티어: 공동창업자인 Alex Karp는 9억 달러 규모의 주식을 매도했으며, 이는 AI 소프트웨어 수요 증가와 실적 호조로 주가가 48% 상승한 덕분.

‒ 트럼프 행정부의 경제 정책에 대한 불확실성이 내부자 매도를 촉진하는 주요 요인으로 지목됨. 일부 전문가들은 새로운 관세 정책이 특정 산업에 타격을 줄 가능성을 제기하며, 이러한 불확실성이 주가 조정 가능성에 대한 우려를 키운다는 분석.

source: FT

대신 얘네는 자사주 매입을 꾸준히 해주니까..

BofA, "미국 주식의 순공급이 4,730억 달러 감소했다. 주요 수요원인 자사주 매입이 꾸준히 증가하면서 주식 발행, IPO, 주식 기반 보상과 같은 신규 공급원을 압도하고 있다."

강세장이 시작된 ‘22년 말 이후 처음으로 S&P100이 S&P500보다 낮은 성과를 기록