제목 : 카메코, 원자력 수요 및 지정학적 위험 낮아 수혜 예상 - GS *연합인포맥스*
CNBC는 “골드만삭스에 의하면 캐나다 우라늄 광산기업 카메코(CCJ)가 미국의 원자력 수요 증가와 상대적으로 낮은 글로벌 지정학적 위험으로 성장에 유리하다”고 보도했다. 골드만삭스의 닐 메흐타 애널리스트는 “우라늄 수요가 공급을 초과하면서 가격이 상승할 것으로 보인다”고 전했다. “당사는 카메코에 대한 건설적인 견해를 재차 확인하며, 연료 사이클 전반에 걸친 카메코의 통합된 비즈니스 모델을 계속 강조할 것이다”고 밝혔다. 이어 “카메코가 우라늄 채굴, 전환, 제조뿐만 아니라 웨스팅하우스(Westinghouse)에 지분이 있기 때문에 원자력 서비스까지 통합되어 있다”고 설명했다. 또한 “상대적으로 지정학적 리스크가 낮아 서방 전력회사들에게 매력적인 파트너다. 카자흐스탄의 한 곳을 제외하고는 주요 채굴 현장은 캐나다와 미국에 있다”고 덧붙였다. 한편 “우라늄 가격도 카메코에 유리하게 작용하고 있다. 현재 우라늄 계약은 파운드당 최저 70달러에서 최고 130달러 수준이다. 이는 우라늄 가격 중간값을 약 100달러를 의미하며, 현재 현물 가격인 파운드당 약 80달러를 크게 상회한다”고 분석했다. 메흐타 애널리스트는 카메코에 대한 목표주가를 64달러로 상향 조정했다.

이거 진짜인가?
진짜로 나의 경쟁자가 이 잼민이인가?

GS, Hedge Funds trend Monitor: Portfolio rotations ahead of a new administration

- 24년은 헷지펀드에게 매우 성공적인 한해였음. 미국 주식 롱/숏 전량을 활용한 헷지펀드들은 평균 YTD +14% 수준을 기록하면서 지난 20년 연평균 수익률의 두배에 달하는 성과를 기록중.

- 헷지펀드들은 3분기동안 방어적인 섹터에서 씨크리컬 섹터로 자산을 재배치 하며 대선을 전후한 시장 변화에 대비했음. 헬스케어, Staples, Real Estates 포지션을 줄이고 금융섹터 비중을 지난 15년래 최고 수준으로 확대했음. 또한 비트코인 포지션을 12년 이후 가장 높은 비중으로 확대하면서 수익률을 이끔.

- 중국시장에서도 활발했음. 중국 ADR 보유 헷지펀드 비중이 25%로 2021년 이후 최고치를 기록. Alibaba와 JD.com 종목들을 다수 보유중.- 대선이후, 헷지펀드들은 레버리지 활용이 크게 증가했음. 동시에 S&P500 개별주식들의 숏포지션 비율은 역사적 평균대비 낮은 수준(1.8%)를 기록하고 있음.

- 대형 기술주 M7 비중에는 재배치가 생기고 있음. Nvidia와 Tesla 비중은 증가했지만, Apple, Amazon 비중은 크게 축소했으며, AI 관련 테마는 여전히 주요테마로 되어있지만, 반도체 비중을 줄이고, 소프트웨어 종목들로 이동하는 경향을 보이고 있음.

- 헤지펀드 포트폴리오내 ETF비중이 2012년 이후 가장 높은 수준에 도달함. 특히 비트코인 ETF(IBIT)와 중국 ETF(KWEB, FXI)에 대한 노출이 크게 증가했음. 헷지펀드들이 이제 ETF를 리스크 헤지 도구로 활용하는 주요 전략을 지속하고 있음을 보여줬음.

뷰가 갈리는 차이나 제외하면 나머지는 여러 리포트에서 비슷한 톤 지속 관측됨.

1) M7 내에서도 코어 AI 포지션 NVDA, TSLA 롱, 래가드 AAPL, AMZN 소외, 2) AI SEMI → AI SW로의 확산, 3) BTC 롱

미국 천연가스(HH), 10개월 래 최대치

- Henry Hub 3.2$/mmbtu으로 DoD +7.5% 급등하며 10개월 래 최대치를 기록

- 11월 말 한파에 따른 난방 수요 급증 가능성 반영

- 미국 LNG 수출터미널에 대한 Feed 공급량이 2024년 1월 이후 최대치까지 상승한 점도 영향을 미쳐

- 미국 주간 전력수요도 YoY +2% 늘어나며 천연가스 수요를 자극


https://www.rigzone.com/news/natural_gas_prices_surge_to_highest_levels_since_june-20-nov-2024-178805-article/

스노우플레이크(SNOW US) F3Q25 실적 - 와우! 겨울이다

안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.

스노우플레이크가 실적 발표 후 시간외에서 20% 상승했습니다.

제품 매출의 컨센서스(Factset) 상회율은 6.1%로 F2Q23(6.3% 상회) 이후 최고치인데요 과거 상회율 2~3% 레인지를 크게 뛰어넘는 실적입니다.

RPO 57.3억 달러(+55%)도 컨센서스 53.4억 달러를 상회하며 성장 가속화 트렌드가 지속되고 있는데요

매크로 코멘트는 지난 분기와 유사했으나, 세일즈 효율성 강화를 통한 신규 워크로드 및 제품 채택 지속이 호실적의 기반이 되고 있습니다

Iceberg 스토리지 관련 부정적 영향은 제한적이며 신규 데이터 엔지니어링 기능으로 상쇄도 기대하고 있네요

가이던스도 시원하게 올려주었습니다. FY25 제품 매출 가이던스 상회율은 F3Q 상회 폭보다 높다는 점을 고려하면 신규 제품 기대감도 존재합니다.

지난 분기는 유지되었던 이익단 가이던스도 소폭 상향 조정되었습니다(FCF 마진 가이던스는 유지)

생성 AI 활용에서 데이터 전략의 필요성은 모두가 공감하는 부분이고, 스노우는 긍정적 포지셔닝에도 불구 보여준 것이 제한적이었지요

Snowpark는 연 매출 3% 흐름을 이어가고 있으며, Cortex AI의 고객 채택이 지속되고 있습니다.

지난 주 BUILD 행사에서 공개한 기능과 출시한 신제품 모멘텀이 가시화될수록 업사이드가 존재합니다. 파트너십을 통한 데이터 상호운용성 개선 전략도 매력을 더하는 요인이지요

고통의 시간이 길었던만큼 주가 레벨이 높아진 타 SW 기업 대비 부담이 적다는 것도 하나의 포인트입니다.

스노우플레이크 실적에 대한 자세한 내용은 발간된 보고서를 참고해 주시기 바랍니다.

보고서 링크: https://bit.ly/4fZFWZ9

(2024/11/21 공표자료)

어제 이 글 보고 샀으면 +20% 😂

‒ Root와 Carvana는 2021년 새로운 파트너십을 발표하며 자동차 보험 솔루션 개발을 시작했음. 이를 통해 2022년 7월, “Carvana Insurance Built with Root”라는 통합 자동차 보험 상품이 출시되었고, Root는 이를 통해 약 4억 6천만 달러의 보험료를 기록했음. 현재 Root의 보험 성장은 대부분 이 채널을 통해 이루어지고 있음.

‒ Carvana는 연간 약 40만 대의 차량을 판매하며, 미국 자동차 구매의 약 1%를 차지하는 주요 유통 네트워크를 보유하고 있음. 이는 자동차 유통 시장에서 가장 큰 채널 중 하나이며, Root는 Carvana의 차량 판매 과정에 보험을 자연스럽게 통합해 고객에게 보험 견적을 제공하고 있음. 이로 인해 Root는 보험 정책을 확보하는 데 드는 비용을 대폭 절감할 수 있었음.

‒ Carvana의 유통 네트워크는 Root에게 엄청난 기회를 제공함. 만약 Root가 Carvana의 시장 점유율인 1%를 기반으로 보험 가입자 수를 확장할 경우, Root의 보험 가입 수(PIF)는 현재 대비 4배 이상 증가해 약 300만 건에 이를 가능성이 있음. 이는 Root가 Carvana와의 협력에서 장기적으로 얼마나 큰 성장을 기대할 수 있는지를 보여줌.

‒ Carvana는 Root의 성공에 강하게 동기부여된 파트너임. Carvana는 Root의 우선주와 워런트를 보유하고 있어, Root의 기업 가치가 상승할 경우 최대 3분의 1의 지분을 소유할 가능성이 있음. 이는 Carvana가 Root를 지원할 인센티브를 가지고 있음을 보여줌. 다만, 이러한 구조는 기존 주주들에게 희석 효과를 초래할 수 있지만, 이는 Root의 기업 가치가 훨씬 높아진 이후에 발생할 가능성이 큼.

‒ 자동차 제조업체(OEM)는 과거 금융 서비스로 확장하여 큰 성공을 거둔 바 있으나, 보험 시장에는 크게 진입하지 않았음. 이는 보험 시장에서의 위험 평가와 정책 가격 책정의 복잡성 때문으로 보임. 그러나 Root는 Carvana와 함께 이 복잡한 과정을 성공적으로 관리하며, 자동차 보험 시장에서 경쟁력을 입증했음.

‒ Root의 기술 플랫폼은 Carvana와의 협력을 통해 강력한 확장 가능성을 보여줌. 미국 자동차 보험 및 유통 시장은 여전히 분산된 구조를 가지고 있으며, Root는 Carvana 모델을 기반으로 다른 주요 자동차 유통업체들과 유사한 협력을 구축할 가능성을 열어두고 있음. 이러한 확장은 Root가 단순한 보험 제공자를 넘어, 혁신적인 기술 기반 보험 플랫폼 회사로 자리 잡을 수 있는 기회를 제공함.

‒ Carvana와 Root의 협력은 단순한 파트너십 이상의 의미를 가짐. 이는 보험 기술과 유통 네트워크의 결합을 통해 새로운 비즈니스 모델을 성공적으로 구현한 사례로 평가받고 있음. Root는 이 모델을 기반으로 미국 자동차 보험 시장에서 점유율을 빠르게 확대할 수 있는 잠재력을 가지고 있음.

https://www.fallacyalarm.com/p/contextualizing-the-root-carvana

#CVNA #ROOT

하락 추세선 돌파 후 다시 등장한 #ACHR 아처 콜 요약

‒ 동사는 eVTOL 시장에서 가장 먼저 상업화를 달성할 가능성이 높음. 기존 항공 공급망을 활용해 주요 부품의 80%를 Tier 1 공급업체에 아웃소싱하며 개발 위험을 줄이고, FAA 인증 속도를 높이고 있음. 반면, 경쟁사인 Joby Aviation은 수직 통합 모델을 사용해 자체 설계를 진행하고 있지만 높은 자본 비용과 긴 인증 시간으로 인해 Archer에 비해 불리한 위치에 있음.

‒ 트럼프 행정부는 VTOL 기술을 경제 성장과 국가 안보의 중요한 요소로 간주하며 강하게 지지하고 있음. 새로운 교통부 장관 후보 Emil Michael은 Archer와 긴밀한 관계를 맺고 있어 규제 과정에서 Archer에 유리한 환경을 조성할 가능성이 높음. 이는 Archer가 2040년까지 1조 달러 규모로 성장할 시장에서 빠르게 자리 잡을 기회를 제공할 것으로 보임.

‒ Archer는 재무적으로 안정적인 상황을 유지하고 있음. 3Q 기준 약 5억 달러의 현금을 보유하고 있으며, Stellantis와 협력해 4억 달러를 추가로 확보할 예정. Stellantis는 Archer의 제조 시설 초기 생산 비용을 지원하며, 이를 통해 Archer는 비용을 효과적으로 관리하며 생산 일정을 가속화할 수 있음. 또한, 미 국방부와의 계약을 통해 최대 1억 4,800만 달러의 추가 수익 가능성도 보유하고 있음.

‒ Archer는 2023년 말 제조 시설을 가동하고 2024년 1월부터 생산을 시작할 예정. 2025년까지 FAA 인증을 완료하고 상업 비행을 시작할 계획이며, 시범 비행과 고객 대상 시장 조사를 통해 시장 점유율을 확보하려 하고 있음.

‒ Archer의 현재 주가는 약 5달러이며, 시가총액은 21억 5천만 달러로 평가받고 있음. 그러나 경쟁사 Joby Aviation은 61억 4천만 달러의 시가총액으로 평가되며, Archer가 전략적 우위에 있음에도 불구하고 현저히 낮은 평가를 받고 있음. Archer의 목표 주가를 10~12달러로 제시함.

아처에 대한 리테일 관심도가 SMR 프렌즈 광풍 때와 비슷한 스멜이 느껴져서 하락 추세선 리테스트 시 첫 매수 타점 잡아보려 함.