Gromit 공부방
AI_250123_미래.pdf
‒ R1의 증류 효과성과 오픈소스 공개 등 DeepSeek의 행보가 마치 "OpenAl의 본래 미션"인 개방적인 연구를 이어가는 것처럼 보여 놀라움. 그러나 한 가지 짚어보자면, 중국이 최고가 됐다는 일각의 hype 섞인 결론으로 곧바로 도달할 필요는 없다고 봄. 여전히 최고의 미국 연구소들은 지금 가지고 있는 것을 출시를 하고 있지 않기 때문. 그들은 여전히 앞서 있다고 생각.
‒ 샘 알트만은 지난 몇주 동안 급격한 AI 도약이 더 빠르게 가능할 것이고, AGI(범용 인공지능)가 아마도 트럼프 대통령 임기 내에 개발될 것이라 생각한다는 코멘트 남김. 불과 1년 반 전만 해도 알트만은 의회에 AI 규제를 촉구한 바 있음.
‒ 최근에는 미국 정부가 규제를 통해 AI 산업 발전을 저해하지 말 것을 요구하는 경제 청사진을 제시. “Al in America”라는 제목의 OpenAI의 경제 청사진은 AI 우위를 위한 세 가지 전략적 자원(칩, 데이터, 에너지)을 강조. 가장 주목할 점은, 미국이 중국과의 AI 초지능 경쟁에서 반드시 이겨야 한다는 점을 중앙 포커스로 삼고 있다는 점.
‒ 샘 알트만은 지난 몇주 동안 급격한 AI 도약이 더 빠르게 가능할 것이고, AGI(범용 인공지능)가 아마도 트럼프 대통령 임기 내에 개발될 것이라 생각한다는 코멘트 남김. 불과 1년 반 전만 해도 알트만은 의회에 AI 규제를 촉구한 바 있음.
‒ 최근에는 미국 정부가 규제를 통해 AI 산업 발전을 저해하지 말 것을 요구하는 경제 청사진을 제시. “Al in America”라는 제목의 OpenAI의 경제 청사진은 AI 우위를 위한 세 가지 전략적 자원(칩, 데이터, 에너지)을 강조. 가장 주목할 점은, 미국이 중국과의 AI 초지능 경쟁에서 반드시 이겨야 한다는 점을 중앙 포커스로 삼고 있다는 점.
Gromit 공부방
ai-in-america-oai-economic-blueprint-20250113.pdf
◾️ 미국의 AI 리더십 필요성
‒ AI가 독재 국가의 손에 들어가면 위험성이 커짐.
‒ 미국이 AI 산업을 주도하지 않으면 중국과 같은 국가가 글로벌 AI 시장을 장악할 가능성이 있음.
‒ 1,750억 달러 규모의 글로벌 AI 투자 자금이 중국으로 흘러갈 가능성이 있으며, 이를 막기 위해 미국이 AI 관련 정책을 적극적으로 추진해야 함.
‒ 과거 영국은 자동차 산업을 규제해 발전이 지연됐지만, 미국은 정부와 민간 협력으로 자동차 산업을 발전시켜 경제 성장을 이룸. AI 산업도 같은 방식으로 육성해야 함.
◾️ AI 산업 성장 필수 요소
‒ 반도체(Chips): AI의 핵심 연산 자원
‒ 데이터(Data): AI 학습의 원천
‒ 에너지(Energy): AI 시스템 운영에 필수
‒ 인재(Talent): AI 연구 및 개발을 주도할 인력
◾️ 미국 정부의 역할
‒ 국가 안보를 보호하면서도 AI 개발을 촉진하는 정책 필요
‒ AI의 경제적 기회를 극대화하여 지역사회에 혜택 제공
‒ AI 개발자들이 자유롭게 혁신할 수 있도록 지원
◾️ 미래 비전
‒ AI를 활용하여 미국 경제 재도약(Reindustrialization) 촉진
‒ AI 기반의 연구 개발 및 산업 육성을 통해 일자리 창출
‒ AI를 국가 안보 전략의 핵심 요소로 포함
‒ AI가 사회적 문제 해결에 기여할 수 있도록 공공 부문과 협력 강화
‒ AI가 독재 국가의 손에 들어가면 위험성이 커짐.
‒ 미국이 AI 산업을 주도하지 않으면 중국과 같은 국가가 글로벌 AI 시장을 장악할 가능성이 있음.
‒ 1,750억 달러 규모의 글로벌 AI 투자 자금이 중국으로 흘러갈 가능성이 있으며, 이를 막기 위해 미국이 AI 관련 정책을 적극적으로 추진해야 함.
‒ 과거 영국은 자동차 산업을 규제해 발전이 지연됐지만, 미국은 정부와 민간 협력으로 자동차 산업을 발전시켜 경제 성장을 이룸. AI 산업도 같은 방식으로 육성해야 함.
◾️ AI 산업 성장 필수 요소
‒ 반도체(Chips): AI의 핵심 연산 자원
‒ 데이터(Data): AI 학습의 원천
‒ 에너지(Energy): AI 시스템 운영에 필수
‒ 인재(Talent): AI 연구 및 개발을 주도할 인력
◾️ 미국 정부의 역할
‒ 국가 안보를 보호하면서도 AI 개발을 촉진하는 정책 필요
‒ AI의 경제적 기회를 극대화하여 지역사회에 혜택 제공
‒ AI 개발자들이 자유롭게 혁신할 수 있도록 지원
◾️ 미래 비전
‒ AI를 활용하여 미국 경제 재도약(Reindustrialization) 촉진
‒ AI 기반의 연구 개발 및 산업 육성을 통해 일자리 창출
‒ AI를 국가 안보 전략의 핵심 요소로 포함
‒ AI가 사회적 문제 해결에 기여할 수 있도록 공공 부문과 협력 강화
Forwarded from 올바른
트럼프 행정부, 엔비디아 H20 판매 제한 논의 (자료: Bloomberg)
- 오늘 장에서 엔비디아(NVDA -4.1%)만 하락이 컸던 이유
- 트럼프 행정부가 관련 부서에 인력을 배치한지는 얼마 되지 않았기 때문에 제한에 대한 결정은 아직 멀었다고 언급. 상무부 장관 후보인 Lutnick은 인준 심리에서 상원의원들에게 "미국의 기술을 사용하여 AI 경쟁을 하는 것을 막겠다" 고 말했던 바 있음
개인적인 생각들
- ✍️ 수출규제가 크건 작건 강화될 우려가 있다고도 생각하지만, 오픈AI가 Distillation을 열어놓고 있었던 입장인지라 훔쳤다고 주장하는 것도 해석이 과하다고 생각. 가십거리가 되면서 중국이란 내러티브가 많이 묻음 (언급되지 않는 Mixtral & Gemini 2.0 Flash Thinking)
- ✍️ H20에 대해 수출규제를 강화한다는 논의는 바이든 행정부 내내 많이 나왔던 얘기. 그렇지만 실행하지 않았던 이유는 결국 기업의 영리활동에 대한 규제강도 고려 & 공산당 화웨이의 존재였지 않겠나 생각
- ✍️ CUDA 개발자 커뮤니티가 600만명인데, 화웨이 개발자 커뮤니티가 2~3천만명이 된다면 어떤 일이 벌어질까에 대한 상상은 해봄 (미국 대학 졸업자 수 200만명, 중국 대학 졸업자 수 1,200만명) 아직 소프트웨어 격차가 크지만 다 틀어막으면 블랙홀이 될 거란 우려
- ✍️ DeepSeek에서처럼 FP32 → FP8에서 벌써 높은 성과를 냈는데, Blackwell FP4로 가면 어떤 일이 벌어질까, 마이크로소프트 연구진이 FP4 양자화를 통한 LLM 학습결과 BF16 Baseline과 거의 비슷하다고 나옴. 규제 방안에 대해서는 생각들이 다르지만 Blackwell에서 보인 혁신을 잘 규제하는 게 중요하다는 건 다수가 동의할 듯. 언젠가는 막고 가게 될텐데, 언제일지는 늘 알 수 없다.
*<Optimizing Large Language Model Training Using FP4 Quantization>
- 오늘 장에서 엔비디아(NVDA -4.1%)만 하락이 컸던 이유
- 트럼프 행정부가 관련 부서에 인력을 배치한지는 얼마 되지 않았기 때문에 제한에 대한 결정은 아직 멀었다고 언급. 상무부 장관 후보인 Lutnick은 인준 심리에서 상원의원들에게 "미국의 기술을 사용하여 AI 경쟁을 하는 것을 막겠다" 고 말했던 바 있음
개인적인 생각들
- ✍️ 수출규제가 크건 작건 강화될 우려가 있다고도 생각하지만, 오픈AI가 Distillation을 열어놓고 있었던 입장인지라 훔쳤다고 주장하는 것도 해석이 과하다고 생각. 가십거리가 되면서 중국이란 내러티브가 많이 묻음 (언급되지 않는 Mixtral & Gemini 2.0 Flash Thinking)
- ✍️ H20에 대해 수출규제를 강화한다는 논의는 바이든 행정부 내내 많이 나왔던 얘기. 그렇지만 실행하지 않았던 이유는 결국 기업의 영리활동에 대한 규제강도 고려 & 공산당 화웨이의 존재였지 않겠나 생각
- ✍️ CUDA 개발자 커뮤니티가 600만명인데, 화웨이 개발자 커뮤니티가 2~3천만명이 된다면 어떤 일이 벌어질까에 대한 상상은 해봄 (미국 대학 졸업자 수 200만명, 중국 대학 졸업자 수 1,200만명) 아직 소프트웨어 격차가 크지만 다 틀어막으면 블랙홀이 될 거란 우려
- ✍️ DeepSeek에서처럼 FP32 → FP8에서 벌써 높은 성과를 냈는데, Blackwell FP4로 가면 어떤 일이 벌어질까, 마이크로소프트 연구진이 FP4 양자화를 통한 LLM 학습결과 BF16 Baseline과 거의 비슷하다고 나옴. 규제 방안에 대해서는 생각들이 다르지만 Blackwell에서 보인 혁신을 잘 규제하는 게 중요하다는 건 다수가 동의할 듯. 언젠가는 막고 가게 될텐데, 언제일지는 늘 알 수 없다.
*<Optimizing Large Language Model Training Using FP4 Quantization>
Bloomberg.com
Trump Officials Discuss Tighter Curbs on Nvidia China Sales
Trump administration officials are exploring additional curbs on the sale of Nvidia Corp. chips to China, according to people familiar with the matter, who emphasized that conversations are in very early stages as the new team works through policy priorities.
Celestica(NYSE: CLS)는 2024년 4분기 매출이 전년 대비 19% 증가한 25억 5,000만 달러에 달하며 견조한 실적을 발표했습니다. 2023년 4분기의 0.77달러에서 1.11달러로 증가한 분기 조정 주당 순이익은 가이던스 예상치를 뛰어넘는 기록적인 실적을 달성했습니다.
2024년 4분기 주요 지표로는 매출의 8.0%(2023년 4분기 5.1%에서 증가), 조정된 영업이익률 6.8%(6.0%에서 증가)의 GAAP 영업 이익이 있습니다. 이 회사는 분기 동안 2,550만 달러에 30만 주를 재매입했습니다.
셀레스티카는 2025년 매출을 107억 달러(기존 104억 달러에서 증가)로, 조정 주당순이익은 4.75달러(4.42달러에서 증가)로 예상하면서 전망치를 상향 조정했습니다. 이 회사는 데이터센터 하드웨어의 강력한 수요와 두 개의 새로운 1.6T 프로그램을 포함한 최근의 AI 프로그램 수주를 2026년까지 지속적인 성장의 원동력으로 꼽았습니다.
#CLS
2024년 4분기 주요 지표로는 매출의 8.0%(2023년 4분기 5.1%에서 증가), 조정된 영업이익률 6.8%(6.0%에서 증가)의 GAAP 영업 이익이 있습니다. 이 회사는 분기 동안 2,550만 달러에 30만 주를 재매입했습니다.
셀레스티카는 2025년 매출을 107억 달러(기존 104억 달러에서 증가)로, 조정 주당순이익은 4.75달러(4.42달러에서 증가)로 예상하면서 전망치를 상향 조정했습니다. 이 회사는 데이터센터 하드웨어의 강력한 수요와 두 개의 새로운 1.6T 프로그램을 포함한 최근의 AI 프로그램 수주를 2026년까지 지속적인 성장의 원동력으로 꼽았습니다.
#CLS
Gromit 공부방
Celestica(NYSE: CLS)는 2024년 4분기 매출이 전년 대비 19% 증가한 25억 5,000만 달러에 달하며 견조한 실적을 발표했습니다. 2023년 4분기의 0.77달러에서 1.11달러로 증가한 분기 조정 주당 순이익은 가이던스 예상치를 뛰어넘는 기록적인 실적을 달성했습니다. 2024년 4분기 주요 지표로는 매출의 8.0%(2023년 4분기 5.1%에서 증가), 조정된 영업이익률 6.8%(6.0%에서 증가)의 GAAP 영업 이익이 있습니다.…
가이던스 상향은 첨부한 사진과 같고
▶ 비즈니스 아웃룩
▷ Advanced Technology Solutions 부문 (4Q24 매출 비중 32%) : '25년 매출 대체로 변동 없이 유지될 것으로 예상.
1. 산업(Industrial)
수요가 안정화되며 2025년 하반기에 회복될 것으로 예상.
2. 항공우주 및 방위(Aerospace & Defense)
새로운 프로그램 확장과 고객 확보로 인해 건강한 수요 지속. 수익성이 낮은 프로그램을 갱신하지 않기로 한 결정으로 인해 매출 감소 발생할 것으로 예상.
3. 자본 장비(Capital Equipment)
견조한 수요와 새로운 프로그램 확장이 성장 주도.
▷ Connectivity & Cloud Solutions 부문 (4Q24 매출 비중 68%) : '25년 middle-double digit(15% 내외) 수준의 매출 성장 예상.
1. 엔터프라이즈(Enterprise)
'25년 하반기부터 성장 속도 다시 빨라질 것으로 예상하며, 차세대 단독 소싱 AI/ML 컴퓨팅 프로그램 확장과 새로운 고객과의 협력이 이를 뒷받침.
2. 통신(Communications)
800G 확장이 성장을 견인하며, 400G에 대한 강한 수요 지속.
3. 하이퍼스케일러 포트폴리오(Hyperscaler Portfolio)
2025년까지 800G 확장으로 인한 네트워크 수요 증가가 성장을 견인하며, 2025년 하반기 AI/ML 컴퓨팅의 성장 가속화와 맞물려 있음.
참고로 동사 어닝콜은 한국 시간 기준 금일 22시 진행 예정.
#CLS
▶ 비즈니스 아웃룩
▷ Advanced Technology Solutions 부문 (4Q24 매출 비중 32%) : '25년 매출 대체로 변동 없이 유지될 것으로 예상.
1. 산업(Industrial)
수요가 안정화되며 2025년 하반기에 회복될 것으로 예상.
2. 항공우주 및 방위(Aerospace & Defense)
새로운 프로그램 확장과 고객 확보로 인해 건강한 수요 지속. 수익성이 낮은 프로그램을 갱신하지 않기로 한 결정으로 인해 매출 감소 발생할 것으로 예상.
3. 자본 장비(Capital Equipment)
견조한 수요와 새로운 프로그램 확장이 성장 주도.
▷ Connectivity & Cloud Solutions 부문 (4Q24 매출 비중 68%) : '25년 middle-double digit(15% 내외) 수준의 매출 성장 예상.
1. 엔터프라이즈(Enterprise)
'25년 하반기부터 성장 속도 다시 빨라질 것으로 예상하며, 차세대 단독 소싱 AI/ML 컴퓨팅 프로그램 확장과 새로운 고객과의 협력이 이를 뒷받침.
2. 통신(Communications)
800G 확장이 성장을 견인하며, 400G에 대한 강한 수요 지속.
3. 하이퍼스케일러 포트폴리오(Hyperscaler Portfolio)
2025년까지 800G 확장으로 인한 네트워크 수요 증가가 성장을 견인하며, 2025년 하반기 AI/ML 컴퓨팅의 성장 가속화와 맞물려 있음.
참고로 동사 어닝콜은 한국 시간 기준 금일 22시 진행 예정.
#CLS
(좌) $ANET, (우) $CLS 분기 실적
셀레스티카는 3Q23부터 EPS 지속 서프 내며 우상향 해온 것과는 달리, 아리스타 실적은 약간의 굴곡이 존재
1/30 기준 시총 $ANET 135.9b (P/E 51.8, fwd P/E 43.8.) vs. $CLS 11.7b (P/E 31.8, fwd P/E 18.4)
셀레스티카가 밸류도 더 싸고 이익 안정성 측면에서도 더 매력 있는 것 같은데 나중에 자세히 스터디해볼 필요 있어 보임
셀레스티카는 3Q23부터 EPS 지속 서프 내며 우상향 해온 것과는 달리, 아리스타 실적은 약간의 굴곡이 존재
1/30 기준 시총 $ANET 135.9b (P/E 51.8, fwd P/E 43.8.) vs. $CLS 11.7b (P/E 31.8, fwd P/E 18.4)
셀레스티카가 밸류도 더 싸고 이익 안정성 측면에서도 더 매력 있는 것 같은데 나중에 자세히 스터디해볼 필요 있어 보임
Gromit 공부방
동사 작년 10월 인베스터데이 자료, 관심 장표 발췌
셀레스티카 프록시로 살만한 게 국내에선 그나마 이수페타시스인데, 저짝은 가만히 있어도 주식 수가 줄어들고, 이짝은 가만히 있어도 주식 수가 늘고(?) 웬 이상한 기업을 인수하니 마니..
미국 주식이 비싸네 마네 하지만 비싼 덴 다 이유가 있다. 정확히 하자면 명품과 싸구려의 밸류 차이랄까.
미국 주식이 비싸네 마네 하지만 비싼 덴 다 이유가 있다. 정확히 하자면 명품과 싸구려의 밸류 차이랄까.
▷ AI 중심축은 네트워크 장비로 이동 중, 800G 업그레이드 Cycle에 주목
*셀레스티카($CLS)는 메타/아마존향 AI 네트워크 장비 공급.
AI 네트워크 시장의 핵심은 1) GPU의 탑재량 증가만큼 네트워크 장비의 수요 증가가 필수적이고, 2) 데이터전송 속도 상승을 위해 기존 범용 서버 대비 고성능의 네트워크 장비들이 요구된다는 점.
AI를 학습하기 위해서는 GPU를 서로 연결하여 협업할 수 있는 거대한 GPU Cluster 구성이 필요하고 구성 과정에서 GPU의 성능 개선을 위해 수많은 네트워크 장비를 사용. 특히 데이터센터 네트워크는 일반적으로 물리포트, 케이블이 많이 필요한 Leaf-spine 구조를 채택 중.
또한 GPU간의 연결 과정에서, 저성능 네트워크 장비를 사용할 경우 내부 통신에서의 병목현상을 초래. 이를 해결하기 위해 AI 데이터센터의 경우 기존 클라우드 서버들이 사용하던 100G, 200G 장비가 아닌 고성능의 400G, 800G 네트워크 장비 탑재.
대표적으로 엔비디아는 H100 GPU 노드연결에는 400G를 기본사양으로 권고. 더 나아가 곧 출시될 Blackwell 신제품은 400/800G 인터페이스 구성을 갖추고, 내년부터는 1.6T(1600G)로 업그레이드할 계획 → AI가 네트워크 장비의 업그레이드 주기를 앞당김에 따라 하이엔드 네트워크 장비의 침투율은 지속 상승할 전망.
관련해서 당사 커버리지 중 9월 주요 네트워크 고객사향 800G 네트워크 장비용 기판 공급을 시작한 이수페타시스에 대한 탑픽 의견 유지. 800G향 기판은 층수가 높고 다중적층(Sequetial) 기술이 적용됨에 따라 Blended ASP 상승에도 크게 기여할 전망. 하반기 북미 주요 고객사 AI가속기향 신제품 공급과 함께 AI 모멘텀이 다시 한번 강화될 수 있는 시점이라 판단.
*메리츠 양승수 위원님 자료 발췌 (24.10.14)
---
▷ 데이터센터 백엔드 네트워크에서의 기회
기존 주요 네트워크 장비는 통신사향 기지국 장비, On- premise 에서 쓰이는 네트워크 장비 등이었지만, 앞으로는 데이터센터향 장비가 새로운 핵심 응용처로 부상할 것.
데이터센터 네트워크는 범용 서버간의 연결을 담당하는 프론트엔드 네트워크와 AI 서버끼리의 연결을 담당하는 백엔드로 나뉘는데 성장의 기울기가 더 가파를 곳은 백엔드 네트워크. 여러 조사 기관의 전망치를 근거로 추정한 이더넷 기반 백엔드 네트워크 시장의 성장률은 CAGR 57.2%.
'25년 이수페타시스의 핵심 관전포인트는 백엔드 네트워크향 MLB 매출 추이.
*한투 박상현 위원님 자료 발췌 (24.11.04)
#이수페타시스
*셀레스티카($CLS)는 메타/아마존향 AI 네트워크 장비 공급.
AI 네트워크 시장의 핵심은 1) GPU의 탑재량 증가만큼 네트워크 장비의 수요 증가가 필수적이고, 2) 데이터전송 속도 상승을 위해 기존 범용 서버 대비 고성능의 네트워크 장비들이 요구된다는 점.
AI를 학습하기 위해서는 GPU를 서로 연결하여 협업할 수 있는 거대한 GPU Cluster 구성이 필요하고 구성 과정에서 GPU의 성능 개선을 위해 수많은 네트워크 장비를 사용. 특히 데이터센터 네트워크는 일반적으로 물리포트, 케이블이 많이 필요한 Leaf-spine 구조를 채택 중.
또한 GPU간의 연결 과정에서, 저성능 네트워크 장비를 사용할 경우 내부 통신에서의 병목현상을 초래. 이를 해결하기 위해 AI 데이터센터의 경우 기존 클라우드 서버들이 사용하던 100G, 200G 장비가 아닌 고성능의 400G, 800G 네트워크 장비 탑재.
대표적으로 엔비디아는 H100 GPU 노드연결에는 400G를 기본사양으로 권고. 더 나아가 곧 출시될 Blackwell 신제품은 400/800G 인터페이스 구성을 갖추고, 내년부터는 1.6T(1600G)로 업그레이드할 계획 → AI가 네트워크 장비의 업그레이드 주기를 앞당김에 따라 하이엔드 네트워크 장비의 침투율은 지속 상승할 전망.
관련해서 당사 커버리지 중 9월 주요 네트워크 고객사향 800G 네트워크 장비용 기판 공급을 시작한 이수페타시스에 대한 탑픽 의견 유지. 800G향 기판은 층수가 높고 다중적층(Sequetial) 기술이 적용됨에 따라 Blended ASP 상승에도 크게 기여할 전망. 하반기 북미 주요 고객사 AI가속기향 신제품 공급과 함께 AI 모멘텀이 다시 한번 강화될 수 있는 시점이라 판단.
*메리츠 양승수 위원님 자료 발췌 (24.10.14)
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▷ 데이터센터 백엔드 네트워크에서의 기회
기존 주요 네트워크 장비는 통신사향 기지국 장비, On- premise 에서 쓰이는 네트워크 장비 등이었지만, 앞으로는 데이터센터향 장비가 새로운 핵심 응용처로 부상할 것.
데이터센터 네트워크는 범용 서버간의 연결을 담당하는 프론트엔드 네트워크와 AI 서버끼리의 연결을 담당하는 백엔드로 나뉘는데 성장의 기울기가 더 가파를 곳은 백엔드 네트워크. 여러 조사 기관의 전망치를 근거로 추정한 이더넷 기반 백엔드 네트워크 시장의 성장률은 CAGR 57.2%.
'25년 이수페타시스의 핵심 관전포인트는 백엔드 네트워크향 MLB 매출 추이.
*한투 박상현 위원님 자료 발췌 (24.11.04)
#이수페타시스