Forwarded from Decoded Narratives
EU countries soften push to stop Chinese tech buyouts
‒ EU 집행위는 반도체, AI 등 전략기술 분야에서 중국 자본의 인수합병을 견제하기 위해 FDI(외국인직접투자) 심사 강화를 제안했으나, 일부 회원국들이 규제 약화를 추진하면서 초안이 상당히 후퇴함
‒ 원래는 AI, 반도체, 양자기술, 드론, 핵심 의약품 등을 반드시 심사 대상으로 삼는 방안이었지만, 수정된 초안에서는 단지 “고려하라”는 권고 수준으로 약화됨
‒ 의회는 오히려 감시 대상 범위를 자동차, 철도, 항공 등으로 확대하려는 반면, 회원국들은 민감산업 목록 자체를 없애려는 시도도 있었고, 이견 조율이 핵심 쟁점이 될 전망
‒ 특히 미국 기업의 유럽 기업 인수사례(예: Flowserve의 Segault 인수 시도 실패)로 인해 EU 내에서는 미국발 M&A 위협에 대한 경계도 커지고 있음
‒ ‘그린필드 투자’(신규 공장 설립 등) 포함 여부, 유럽 집행위의 분쟁 조정 역할 부여 등에서도 의회와 각국 입장이 크게 엇갈리는 상황임
source: POLITICO
‒ EU 집행위는 반도체, AI 등 전략기술 분야에서 중국 자본의 인수합병을 견제하기 위해 FDI(외국인직접투자) 심사 강화를 제안했으나, 일부 회원국들이 규제 약화를 추진하면서 초안이 상당히 후퇴함
‒ 원래는 AI, 반도체, 양자기술, 드론, 핵심 의약품 등을 반드시 심사 대상으로 삼는 방안이었지만, 수정된 초안에서는 단지 “고려하라”는 권고 수준으로 약화됨
‒ 의회는 오히려 감시 대상 범위를 자동차, 철도, 항공 등으로 확대하려는 반면, 회원국들은 민감산업 목록 자체를 없애려는 시도도 있었고, 이견 조율이 핵심 쟁점이 될 전망
‒ 특히 미국 기업의 유럽 기업 인수사례(예: Flowserve의 Segault 인수 시도 실패)로 인해 EU 내에서는 미국발 M&A 위협에 대한 경계도 커지고 있음
‒ ‘그린필드 투자’(신규 공장 설립 등) 포함 여부, 유럽 집행위의 분쟁 조정 역할 부여 등에서도 의회와 각국 입장이 크게 엇갈리는 상황임
source: POLITICO
POLITICO
EU countries soften push to stop Chinese tech buyouts – POLITICO
Capitals are set to weaken rules that would require them to scrutinize foreign investments in sensitive technologies such as semiconductors and artificial intelligence, a draft document shows.
Gromit 공부방
물론 2월 생각과 마찬가지로 미장 리테일 테마주들이랑 거의 비슷한 수준의 미친 변동성을 보이고, 차트를 깼다가 올렸다가 조울증 걸린 무빙을 보여주는 종목이라 매매 난이도가 높은 듯
스터디는 나중에 제대로 할 예정이고 투기 컨셉으로 #HSAI 좀 사보는 중
중국 자율주행 관련 스몰캡에 노출되고 싶은데 ADR로 플레이해볼만한 게 포니랑 허사이밖에 없음. 만약 포니가 12불 라인 강하게 뚫어주고 허사이보다 강하면 포니로 갈아탈 듯
작년 말 뜨거웠던 미장 리테일 테마주들은 이제 노잼 구간인데, 항셍 상승 추세 유지만 된다면 과거 SMR/드론/우주/양자컴 스몰캡 테마주들에서 봤던 시세를 중국 테크 스몰캡 ADR서 다시 경험할 수 있지 않을까 하는 개인적인 기대. 실제로 장중 변동성은 거의 비슷한 수준(=개노답 무빙)
중국 자율주행 관련 스몰캡에 노출되고 싶은데 ADR로 플레이해볼만한 게 포니랑 허사이밖에 없음. 만약 포니가 12불 라인 강하게 뚫어주고 허사이보다 강하면 포니로 갈아탈 듯
작년 말 뜨거웠던 미장 리테일 테마주들은 이제 노잼 구간인데, 항셍 상승 추세 유지만 된다면 과거 SMR/드론/우주/양자컴 스몰캡 테마주들에서 봤던 시세를 중국 테크 스몰캡 ADR서 다시 경험할 수 있지 않을까 하는 개인적인 기대. 실제로 장중 변동성은 거의 비슷한 수준(=개노답 무빙)
Gromit 공부방
스터디는 나중에 제대로 할 예정이고 투기 컨셉으로 #HSAI 좀 사보는 중 중국 자율주행 관련 스몰캡에 노출되고 싶은데 ADR로 플레이해볼만한 게 포니랑 허사이밖에 없음. 만약 포니가 12불 라인 강하게 뚫어주고 허사이보다 강하면 포니로 갈아탈 듯 작년 말 뜨거웠던 미장 리테일 테마주들은 이제 노잼 구간인데, 항셍 상승 추세 유지만 된다면 과거 SMR/드론/우주/양자컴 스몰캡 테마주들에서 봤던 시세를 중국 테크 스몰캡 ADR서 다시 경험할 수 있지 않을까…
라이다 업계 1위 로보센스보다 차트가 더 예쁘길래 흥미로움
Forwarded from KK Kontemporaries
오늘 미국도 에너지 섹터가 아웃퍼폼중인데 - 빈집에 숏도 많음
BofA 퀀트, 에너지 비중 ‘비중 확대(Overweight)’로 상향 (어제 나오긴했음)
"롱온리 투자자들은 지난 1년 동안 에너지 섹터에 대한 익스포저를 다른 어떤 섹터보다 많이 줄였으며, 현재는 과거 평균 대비 에너지 섹터에 가장 ‘저평가된(Underweight)’ 포지션을 취하고 있다. 헤지펀드들 또한 에너지 섹터에 대해 가장 많이 숏 포지션을 잡고 있다. S&P 500 에너지 지수는 최근 몇 년 사이 최악의 월간 하락률을 기록했으며, 이는 마치 투매(Capitulation)에 가까운 움직임이다. 하지만 이번엔 다를 수 있다.
이제는 기업 경영진의 보상 체계가 ‘생산 확대’가 아닌 ‘현금 환원(cash return)’에 연동되어 있어, 배당금은 신성불가침(sacrosanct)으로 여겨진다. 게다가 에너지 기업들은 관세로부터 상당 부분 면제될 가능성이 높다. 현재 이 섹터의 자유현금흐름 수익률(FCF yield)은 6% 이상으로, 평균보다 훨씬 높은 수준이다. 설령 경기 둔화로 유가가 하락하더라도, 에너지 섹터의 유가 민감도는 2016~2017년 대비 3분의 1 이상 줄어든 상태다."
BofA 퀀트, 에너지 비중 ‘비중 확대(Overweight)’로 상향 (어제 나오긴했음)
"롱온리 투자자들은 지난 1년 동안 에너지 섹터에 대한 익스포저를 다른 어떤 섹터보다 많이 줄였으며, 현재는 과거 평균 대비 에너지 섹터에 가장 ‘저평가된(Underweight)’ 포지션을 취하고 있다. 헤지펀드들 또한 에너지 섹터에 대해 가장 많이 숏 포지션을 잡고 있다. S&P 500 에너지 지수는 최근 몇 년 사이 최악의 월간 하락률을 기록했으며, 이는 마치 투매(Capitulation)에 가까운 움직임이다. 하지만 이번엔 다를 수 있다.
이제는 기업 경영진의 보상 체계가 ‘생산 확대’가 아닌 ‘현금 환원(cash return)’에 연동되어 있어, 배당금은 신성불가침(sacrosanct)으로 여겨진다. 게다가 에너지 기업들은 관세로부터 상당 부분 면제될 가능성이 높다. 현재 이 섹터의 자유현금흐름 수익률(FCF yield)은 6% 이상으로, 평균보다 훨씬 높은 수준이다. 설령 경기 둔화로 유가가 하락하더라도, 에너지 섹터의 유가 민감도는 2016~2017년 대비 3분의 1 이상 줄어든 상태다."
Gromit 공부방
◾️ 미국 석유업계의 수익성 문제
‒ 댈러스 연준 서베이: 신규 시추 프로젝트 수익성 확보를 위해서는 최소 유가 65달러 이상 필요.
‒ 리스타드 에너지 분석: 배당까지 포함한 손익분기점은 62달러 수준.
‒ 현재 유가는 손익분기점 아래거나 간신히 넘는 수준이라 대부분 기업들의 이익이 압박받는 상황.
◾️ 셰일업계 내부 불만 고조
‒ 에너지 업계 고위 임원들: “드릴, 베이비 드릴은 포퓰리즘 구호에 불과”라고 비판.
‒ 셰일업계 대부 브라이언 셰필드: “즉각적인 시추 중단”을 업계에 권유.
‒ 에너지업계 설문조사 응답자들: “40년 넘게 일하면서 이런 불확실성은 처음”이라며 불만 표출.
‒ 퍼미안분지석유협회 골프대회에서도 골프보다 관세와 유가 하락이 주요 화두였음.
‒ 댈러스 연준 서베이: 신규 시추 프로젝트 수익성 확보를 위해서는 최소 유가 65달러 이상 필요.
‒ 리스타드 에너지 분석: 배당까지 포함한 손익분기점은 62달러 수준.
‒ 현재 유가는 손익분기점 아래거나 간신히 넘는 수준이라 대부분 기업들의 이익이 압박받는 상황.
◾️ 셰일업계 내부 불만 고조
‒ 에너지 업계 고위 임원들: “드릴, 베이비 드릴은 포퓰리즘 구호에 불과”라고 비판.
‒ 셰일업계 대부 브라이언 셰필드: “즉각적인 시추 중단”을 업계에 권유.
‒ 에너지업계 설문조사 응답자들: “40년 넘게 일하면서 이런 불확실성은 처음”이라며 불만 표출.
‒ 퍼미안분지석유협회 골프대회에서도 골프보다 관세와 유가 하락이 주요 화두였음.
#에너지 1
Forwarded from [삼성 전종규] 차이나는 투자전략
인민은행 지준율 50bp 인하
통화완화 재개
1조 위안 유동성 공급효과
통화완화가 재개되었다는 의미
추가로 정책금리 역RP 10bp 인하
주택적립금금리 25bp 인하 단행
※ 위안화 강세로 전환되자 즉시 지준율/정책금리 인하를 단행하네요. 예정된 수순입니다.
t.me/jkc123
통화완화 재개
1조 위안 유동성 공급효과
통화완화가 재개되었다는 의미
추가로 정책금리 역RP 10bp 인하
주택적립금금리 25bp 인하 단행
※ 위안화 강세로 전환되자 즉시 지준율/정책금리 인하를 단행하네요. 예정된 수순입니다.
t.me/jkc123
Forwarded from 하나 중국/신흥국 전략 김경환
>증감회 우칭 주석 : CIC(투자공사)의 증시안정기금 역할 전폭적으로 지원할것
•과창판•창업판 개혁 정책 지속 발표 예정
>금융감독총국 : 보험사 장기투자 시범정책 범위 더 확대, 더 많은 주식 투자 유도
>【吴清：全力支持中央汇金公司发挥类平准基金作用】5月7日，中国证监会主席吴清在参加国新办新闻发布会时表示，全力巩固市场维稳向好的势头，动态完善应对各类外部风险攻击的工作预案，全力支持中央汇金公司发挥类平准基金作用。（证券时报）
•과창판•창업판 개혁 정책 지속 발표 예정
>금융감독총국 : 보험사 장기투자 시범정책 범위 더 확대, 더 많은 주식 투자 유도
>【吴清：全力支持中央汇金公司发挥类平准基金作用】5月7日，中国证监会主席吴清在参加国新办新闻发布会时表示，全力巩固市场维稳向好的势头，动态完善应对各类外部风险攻击的工作预案，全力支持中央汇金公司发挥类平准基金作用。（证券时报）
Forwarded from 하나 중국/신흥국 전략 김경환
**인민은행이 정책금리과 지준율을 동시에 같은날 인하한 것은 사실상 리오프닝 이후 처음 (월간이나, 특정 대출금리 선정 동반 인하는 한바있음)
**인민은행 입장에서 지준율은 노동절 연후 전후 고려했을수 있으나 최근 아시아통화 강세 압력이 동반 인하 트리거 판단. 단기 환율 방어와 내수부양 일석일조 포석. 미중 협상 장기화 암시보다는 금융시장 타이밍 고려 판단
**인민은행 입장에서 지준율은 노동절 연후 전후 고려했을수 있으나 최근 아시아통화 강세 압력이 동반 인하 트리거 판단. 단기 환율 방어와 내수부양 일석일조 포석. 미중 협상 장기화 암시보다는 금융시장 타이밍 고려 판단