Forwarded from 신영증권/법인영업 해외주식 Inside
Merrill: 소형주 랠리, 지속 가능한가?
한동안 주목받지 못하던 소형주가 다시 시장의 스포트라이트를 받고 있음. 러셀2000 지수는 8월 한 달간 총수익률 +7.1%를 기록하며 S&P500 대비 1년여 만에 가장 큰 초과수익을 올렸고, 현재는 사상 최고치 바로 아래 수준에서 거래 중임. 과거 소형주 랠리가 단기적으로 그치는 경우가 많았던 것과 달리, 이번에는 여러 구조적 요인들이 뒷받침되면서 상승세가 보다 지속될 수 있다는 기대가 확대되고 있음.
소형주 랠리의 지속성을 뒷받침하는 핵심 요인 중 하나는 통화정책 완화 재개 가능성임. 1990년 이후 연준이 금리를 인하한 국면을 보면, 이후 1개월, 3개월, 6개월, 12개월, 24개월 동안 소형주는 대형주를 평균적으로 꾸준히 아웃퍼폼해왔음(도표 3A). 이는 소형주가 금리에 상대적으로 더 민감하기 때문인데, 실제로 소형주는 대형주 대비 부채 비중이 높고, 그중 약 45%가 단기 혹은 변동금리 구조를 갖고 있음.
또 다른 핵심 동력은 오랫동안 기다려온 이익 회복세임. 소형주는 2022년 3분기 이후 처음으로 전년 대비 EPS 증가세를 기록하며 반등 신호를 보였음. 앞으로도 높은 성장 기대치가 설정되어 있으며, 특히 올해 말까지는 소형주의 이익 성장률이 대형주를 추월할 것으로 전망됨(도표 3B). 여기에 BofA 글로벌 리서치의 미국 경기 국면 지표가 ‘회복’ 단계로 전환된 점 역시 긍정적임. 역사적으로 ‘회복’ 국면은 소형주가 가장 강력한 성과를 보여온 시기였기 때문임.
밸류에이션은 최근 주가 상승으로 일부 부담이 커졌지만, 여전히 상대적 예상 PER은 과거 평균 대비 할인된 수준을 유지하고 있음. 여기에 OBBBA 법안의 이자 공제 규정 완화가 추가적인 수혜 요인으로 작용할 수 있는데, 이는 소형주의 감가상각 및 상각 규모가 대형주의 거의 두 배에 달한다는 특성과 맞물려 긍정적임. 더불어 최근 인수합병(M&A)과 IPO 활동이 활발해지고 있는 점도 소형주 강세를 이어갈 수 있는 또 다른 잠재적 촉매로 평가됨.
다만, 이번 랠리가 리스크 없이 진행되는 것은 아님. 예상보다 부진한 거시환경은 국내 경기 사이클에 민감한 소형주에 더 큰 타격을 줄 수 있음. 또한 물가가 예상보다 더 끈질기게 유지될 경우 연준의 금리 인하 사이클이 중단되어 소형주의 가장 강력한 지지 요인 중 하나가 약화될 수 있음. 아울러 소형주는 여전히 관세 불확실성에 취약한데, 원가 부담이 높아질 경우 이미 대형주 대비 얇은 마진이 추가적으로 훼손될 수 있음.
* 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다
한동안 주목받지 못하던 소형주가 다시 시장의 스포트라이트를 받고 있음. 러셀2000 지수는 8월 한 달간 총수익률 +7.1%를 기록하며 S&P500 대비 1년여 만에 가장 큰 초과수익을 올렸고, 현재는 사상 최고치 바로 아래 수준에서 거래 중임. 과거 소형주 랠리가 단기적으로 그치는 경우가 많았던 것과 달리, 이번에는 여러 구조적 요인들이 뒷받침되면서 상승세가 보다 지속될 수 있다는 기대가 확대되고 있음.
소형주 랠리의 지속성을 뒷받침하는 핵심 요인 중 하나는 통화정책 완화 재개 가능성임. 1990년 이후 연준이 금리를 인하한 국면을 보면, 이후 1개월, 3개월, 6개월, 12개월, 24개월 동안 소형주는 대형주를 평균적으로 꾸준히 아웃퍼폼해왔음(도표 3A). 이는 소형주가 금리에 상대적으로 더 민감하기 때문인데, 실제로 소형주는 대형주 대비 부채 비중이 높고, 그중 약 45%가 단기 혹은 변동금리 구조를 갖고 있음.
또 다른 핵심 동력은 오랫동안 기다려온 이익 회복세임. 소형주는 2022년 3분기 이후 처음으로 전년 대비 EPS 증가세를 기록하며 반등 신호를 보였음. 앞으로도 높은 성장 기대치가 설정되어 있으며, 특히 올해 말까지는 소형주의 이익 성장률이 대형주를 추월할 것으로 전망됨(도표 3B). 여기에 BofA 글로벌 리서치의 미국 경기 국면 지표가 ‘회복’ 단계로 전환된 점 역시 긍정적임. 역사적으로 ‘회복’ 국면은 소형주가 가장 강력한 성과를 보여온 시기였기 때문임.
밸류에이션은 최근 주가 상승으로 일부 부담이 커졌지만, 여전히 상대적 예상 PER은 과거 평균 대비 할인된 수준을 유지하고 있음. 여기에 OBBBA 법안의 이자 공제 규정 완화가 추가적인 수혜 요인으로 작용할 수 있는데, 이는 소형주의 감가상각 및 상각 규모가 대형주의 거의 두 배에 달한다는 특성과 맞물려 긍정적임. 더불어 최근 인수합병(M&A)과 IPO 활동이 활발해지고 있는 점도 소형주 강세를 이어갈 수 있는 또 다른 잠재적 촉매로 평가됨.
다만, 이번 랠리가 리스크 없이 진행되는 것은 아님. 예상보다 부진한 거시환경은 국내 경기 사이클에 민감한 소형주에 더 큰 타격을 줄 수 있음. 또한 물가가 예상보다 더 끈질기게 유지될 경우 연준의 금리 인하 사이클이 중단되어 소형주의 가장 강력한 지지 요인 중 하나가 약화될 수 있음. 아울러 소형주는 여전히 관세 불확실성에 취약한데, 원가 부담이 높아질 경우 이미 대형주 대비 얇은 마진이 추가적으로 훼손될 수 있음.
* 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다
Crypto Giant Tether Seeks $500 Billion Valuation in Major Raise
‒ 세계 최대 스테이블코인 발행사 테더가 신규 지분 발행을 통해 150억~200억 달러 조달을 추진 중이며, 거래 성사 시 기업가치가 5천억 달러에 도달해 OpenAI·스페이스X급 민간 초대형 기업으로 평가됨
‒ 이번 딜은 기존 주주 매각이 아닌 신규 발행 주식 기반으로, 캔터 피츠제럴드가 주관사 역할을 맡고 있으며 현재 투자자 대상 데이터룸 검토 진행 중
‒ 테더는 USDT 시가총액 1,720억 달러, 2분기 순익 49억 달러를 기록했다고 밝히며 99% 이익률을 주장할 정도로 막대한 수익성을 강조하고 있음
‒ 과거 규제 충돌과 벌금 전력에도 불구하고 트럼프 행정부의 친(親)암호화폐 기조를 발판 삼아 미국 시장 재진입과 미국 규제 기반 스테이블코인 출시 계획을 병행 중
‒ 다만 내부 소식통은 목표치가 초기 단계일 뿐 최종 조달 규모는 낮아질 수 있으며, 거래는 연내 마무리될 가능성
source: Bloomberg
‒ 세계 최대 스테이블코인 발행사 테더가 신규 지분 발행을 통해 150억~200억 달러 조달을 추진 중이며, 거래 성사 시 기업가치가 5천억 달러에 도달해 OpenAI·스페이스X급 민간 초대형 기업으로 평가됨
‒ 이번 딜은 기존 주주 매각이 아닌 신규 발행 주식 기반으로, 캔터 피츠제럴드가 주관사 역할을 맡고 있으며 현재 투자자 대상 데이터룸 검토 진행 중
‒ 테더는 USDT 시가총액 1,720억 달러, 2분기 순익 49억 달러를 기록했다고 밝히며 99% 이익률을 주장할 정도로 막대한 수익성을 강조하고 있음
‒ 과거 규제 충돌과 벌금 전력에도 불구하고 트럼프 행정부의 친(親)암호화폐 기조를 발판 삼아 미국 시장 재진입과 미국 규제 기반 스테이블코인 출시 계획을 병행 중
‒ 다만 내부 소식통은 목표치가 초기 단계일 뿐 최종 조달 규모는 낮아질 수 있으며, 거래는 연내 마무리될 가능성
source: Bloomberg
Bloomberg.com
Crypto Giant Tether Seeks $500 Billion Valuation in Major Raise
Tether Holdings SA, issuer of the world’s largest stablecoin, is in talks with investors to raise as much as $20 billion, a deal that could propel the crypto firm into the highest ranks of the world’s most valuable private companies.
‒ Nomura의 Charlie McElligott은 현재 주식시장이 AI 유발 피드백 루프, 완화적 금융환경, 정부의 대규모 재정지출, 그리고 미국 고소득층의 강한 소비에 힘입어 사상 최고치 랠리를 이어가고 있지만, 동시에 “헤지를 절대 해제하면 안 된다”고 경고
‒ 연준은 인플레이션 억제보다 고용·성장을 우선시하며 완화 기조로 전환했고, 아직 전면적인 해고가 아닌 고용 둔화 국면 덕에 통화정책 완화가 가능했으며, 5% 이상의 명목 GDP와 낮은 실업률이 기업 실적을 지지하고 있음
‒ AI 메가캡 테크 기업들은 압도적 현금흐름을 기반으로 막대한 CapEx와 전례 없는 규모의 자사주 매입을 동시에 집행하고 있어, 주식시장의 수요와 변동성 공급(vol supply)의 핵심 원천으로 작동 중
‒ 그러나 OpenAI와 Nvidia 간의 순환적 투자·수요 구조는 “AI 자본재-매출 순환”으로 서로의 자금을 되돌리는 방식이라 닷컴버블 말기의 ‘벤더 파이낸싱’을 연상케 하며, 지속 가능성에 대한 우려가 존재
‒ 시장은 이러한 구조적 리스크를 외면한 채 고베타·고변동성·숏커버링 종목으로 레버리지를 확대하며 “Spot Up, Vol Up” 국면으로 진입했고, 옵션 시장에서는 콜 스큐가 연초 이후 가장 가파르게 상승한 반면 풋 스큐는 급락
‒ 변동성 매도 전략(VRP·Overwrite 등)이 단기적으로 변동성을 억눌러 지수를 점진적 melt-up으로 이끌고 있지만, 시스템 자금은 매도 비대칭성에 과도하게 쏠려 있어 변동성 쇼크 발생 시 대규모 디레버리징으로 이어질 위험이 큼
‒ 따라서 지금은 상승 랠리를 즐기며 투자 포지션을 유지할 수 있지만, 동시에 하방 리스크의 ‘컨벡서티(급격한 가속 효과)’에 대비해 반드시 헤지를 유지해야 하며, 이를 소홀히 할 경우 시장 충격 시 치명적인 손실을 볼 수 있음
‒ 연준은 인플레이션 억제보다 고용·성장을 우선시하며 완화 기조로 전환했고, 아직 전면적인 해고가 아닌 고용 둔화 국면 덕에 통화정책 완화가 가능했으며, 5% 이상의 명목 GDP와 낮은 실업률이 기업 실적을 지지하고 있음
‒ AI 메가캡 테크 기업들은 압도적 현금흐름을 기반으로 막대한 CapEx와 전례 없는 규모의 자사주 매입을 동시에 집행하고 있어, 주식시장의 수요와 변동성 공급(vol supply)의 핵심 원천으로 작동 중
‒ 그러나 OpenAI와 Nvidia 간의 순환적 투자·수요 구조는 “AI 자본재-매출 순환”으로 서로의 자금을 되돌리는 방식이라 닷컴버블 말기의 ‘벤더 파이낸싱’을 연상케 하며, 지속 가능성에 대한 우려가 존재
‒ 시장은 이러한 구조적 리스크를 외면한 채 고베타·고변동성·숏커버링 종목으로 레버리지를 확대하며 “Spot Up, Vol Up” 국면으로 진입했고, 옵션 시장에서는 콜 스큐가 연초 이후 가장 가파르게 상승한 반면 풋 스큐는 급락
‒ 변동성 매도 전략(VRP·Overwrite 등)이 단기적으로 변동성을 억눌러 지수를 점진적 melt-up으로 이끌고 있지만, 시스템 자금은 매도 비대칭성에 과도하게 쏠려 있어 변동성 쇼크 발생 시 대규모 디레버리징으로 이어질 위험이 큼
‒ 따라서 지금은 상승 랠리를 즐기며 투자 포지션을 유지할 수 있지만, 동시에 하방 리스크의 ‘컨벡서티(급격한 가속 효과)’에 대비해 반드시 헤지를 유지해야 하며, 이를 소홀히 할 경우 시장 충격 시 치명적인 손실을 볼 수 있음
G7 weighs price floors for rare earths to counter China’s dominance, sources say
: G7, 중국 희토류 지배력 견제 위해 가격 하한선 도입 논의
✅ G7, 희토류 공급망 리스크 대응 강화
‒ G7과 EU가 희토류 가격 하한(price floor) 설정 및 일부 중국산 희토류 수출에 세금·탄소세 부과 방안을 검토 중
‒ 9월 시카고에서 G7 기술팀 회의가 열렸으며, 6월에는 ‘Critical Minerals Action Plan(핵심 광물 행동계획)’을 발표해 공급망 보안 강화 추진
‒ 논의 핵심은 중국 의존을 줄이기 위해 외국인 투자 규제, 지리적 조달 제한, 현지 콘텐츠 규정(local content rule) 등을 강화하는 방안
✅ 중국, 수출 통제로 공급망 압박
‒ 중국은 세계 최대 희토류 생산국으로, 4월 미국의 관세에 대한 보복으로 희토류 및 자석 수출 통제를 도입
‒ 이로 인해 유럽 완성차 업체들이 생산 차질을 겪었고, 5월에는 중국이 유럽 기업에 한해 수출 라이선스를 신속 발급했으나, 7월 EU 수출 메커니즘 개편 이후에도 9월 현재 병목 현상 심화
‒ 유럽 기업들은 공급 차질로 공장 셧다운과 손실 확대 위험에 직면
✅ G7 내 대안 논의: 가격 하한·탄소세·공동 구매
‒ 가격 하한은 정부 보조금으로 뒷받침해 국내 생산을 장려하는 방식으로, 미국은 이미 도입했고 호주도 별도 검토 중
‒ 캐나다도 긍정적이지만 아직 확정적이지 않음, EU는 가격 하한·공동 구매·상호 협력 딜 등 다양한 아이디어를 논의 중이나 결론은 나오지 않은 상황
‒ 또 다른 옵션으로 중국산 희토류 및 소규모 금속 수출에 대해 생산 과정의 비재생에너지 사용 비중을 근거로 한 탄소세 또는 관세를 부과하는 방안 검토
✅ 유럽의 대응 및 정책 제안
‒ EU 집행위는 6월에 희토류와 전략광물을 위한 ‘공동 비축(joint stockpile)’ 제안, 석유·가스 공동 비축과 유사한 모델
‒ 이는 단기적으로 공급 병목 해소와 장기적으로 전략적 자립을 목표로 함
‒ 유럽 업체들은 중국 수출 메커니즘의 불확실성으로 인해 추가 손실 위험이 크다고 경고
💡 정리: 희토류를 둘러싼 미중 갈등이 G7의 공급망 정책 전환을 가속화
» 중국의 수출 규제가 유럽 제조업을 압박하며 G7의 공급망 다변화 필요성을 부각
» G7은 가격 하한·탄소세·공동 구매 등 다양한 수단을 논의 중이나, 각국 이해 차이로 구체적 결론은 미정
» 단기적으로는 유럽 제조업의 생산 차질 지속, 중장기적으로는 미국·호주·캐나다·EU 중심의 공급망 재편과 공동 비축 체계 강화 가능성
source: Reuters
: G7, 중국 희토류 지배력 견제 위해 가격 하한선 도입 논의
‒ G7과 EU가 희토류 가격 하한(price floor) 설정 및 일부 중국산 희토류 수출에 세금·탄소세 부과 방안을 검토 중
‒ 9월 시카고에서 G7 기술팀 회의가 열렸으며, 6월에는 ‘Critical Minerals Action Plan(핵심 광물 행동계획)’을 발표해 공급망 보안 강화 추진
‒ 논의 핵심은 중국 의존을 줄이기 위해 외국인 투자 규제, 지리적 조달 제한, 현지 콘텐츠 규정(local content rule) 등을 강화하는 방안
‒ 중국은 세계 최대 희토류 생산국으로, 4월 미국의 관세에 대한 보복으로 희토류 및 자석 수출 통제를 도입
‒ 이로 인해 유럽 완성차 업체들이 생산 차질을 겪었고, 5월에는 중국이 유럽 기업에 한해 수출 라이선스를 신속 발급했으나, 7월 EU 수출 메커니즘 개편 이후에도 9월 현재 병목 현상 심화
‒ 유럽 기업들은 공급 차질로 공장 셧다운과 손실 확대 위험에 직면
‒ 가격 하한은 정부 보조금으로 뒷받침해 국내 생산을 장려하는 방식으로, 미국은 이미 도입했고 호주도 별도 검토 중
‒ 캐나다도 긍정적이지만 아직 확정적이지 않음, EU는 가격 하한·공동 구매·상호 협력 딜 등 다양한 아이디어를 논의 중이나 결론은 나오지 않은 상황
‒ 또 다른 옵션으로 중국산 희토류 및 소규모 금속 수출에 대해 생산 과정의 비재생에너지 사용 비중을 근거로 한 탄소세 또는 관세를 부과하는 방안 검토
‒ EU 집행위는 6월에 희토류와 전략광물을 위한 ‘공동 비축(joint stockpile)’ 제안, 석유·가스 공동 비축과 유사한 모델
‒ 이는 단기적으로 공급 병목 해소와 장기적으로 전략적 자립을 목표로 함
‒ 유럽 업체들은 중국 수출 메커니즘의 불확실성으로 인해 추가 손실 위험이 크다고 경고
» 중국의 수출 규제가 유럽 제조업을 압박하며 G7의 공급망 다변화 필요성을 부각
» G7은 가격 하한·탄소세·공동 구매 등 다양한 수단을 논의 중이나, 각국 이해 차이로 구체적 결론은 미정
» 단기적으로는 유럽 제조업의 생산 차질 지속, 중장기적으로는 미국·호주·캐나다·EU 중심의 공급망 재편과 공동 비축 체계 강화 가능성
source: Reuters
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Reuters
Exclusive: G7 weighs price floors for rare earths to counter China's dominance, sources say
Group of Seven (G7) members and the European Union are considering price floors to promote rare earth production, as well as taxes on some Chinese exports to incentivise investment, four sources with knowledge of the discussions told Reuters.
‒ 골드만 옵션 전략가 John Marshall은 역사적으로 10월 글로벌 주식시장에서 변동성이 뚜렷하게 높아지는 패턴이 있어, 향후 몇 주간 주식 변동성 매수가 수익 기회를 줄 수 있다고 전망
‒ [그림 1] 1928년 이후 S&P500의 10월 실현 변동성은 평균 18로 다른 달(평균 15) 대비 25% 높았고, 1997·2002·2008·2011·2022년 등 위기 국면의 변동성 급등 사례들이 10월 계절성을 강화해왔음
‒ 이러한 높은 변동성은 단순 우연이 아니라 연말 성과 압박 속에서 투자자와 기업들이 실적발표·애널리스트데이·가이던스 제공에 맞춰 거래를 늘리면서 발생하는 구조적 요인으로 해석됨
‒ 지난 수십 년간 SPX, 나스닥100, 러셀1000/2000 등 주요 지수 모두 8월에서 10월로 갈수록 변동성이 상승하는 일관된 패턴을 보였고, [그림 2] 글로벌 지수 대부분에서 유사 현상이 확인됨(APAC은 상대적으로 약함)
‒ [그림 3] 개별 종목 차원에서도 2003~2024년 데이터를 보면 10월 주가 변동성과 거래량이 가장 높은 달로 나타났으며, 이는 연말 퍼포먼스 압박과 이벤트 집중 때문
‒ [그림 4] 특히 기업 실적발표일의 1일 주가 변동폭은 과거보다 훨씬 커졌고, 비실적일 대비 변동성 배율이 4배에 달하며 이는 과거 평균(2.6배)을 크게 웃돌아 단일 종목 중심의 변동성 매매 매력을 강화
‒ 결론적으로 골드만은 단순 지수 변동성 매수보다 이벤트 기반 단기 옵션 매수와 종목별 변동성 집중 전략을 선호하며, 이는 글로벌적으로도 실적 이벤트의 중요성이 커지고 있는 시장 구조 변화를 반영한다고 언급
‒ [그림 1] 1928년 이후 S&P500의 10월 실현 변동성은 평균 18로 다른 달(평균 15) 대비 25% 높았고, 1997·2002·2008·2011·2022년 등 위기 국면의 변동성 급등 사례들이 10월 계절성을 강화해왔음
‒ 이러한 높은 변동성은 단순 우연이 아니라 연말 성과 압박 속에서 투자자와 기업들이 실적발표·애널리스트데이·가이던스 제공에 맞춰 거래를 늘리면서 발생하는 구조적 요인으로 해석됨
‒ 지난 수십 년간 SPX, 나스닥100, 러셀1000/2000 등 주요 지수 모두 8월에서 10월로 갈수록 변동성이 상승하는 일관된 패턴을 보였고, [그림 2] 글로벌 지수 대부분에서 유사 현상이 확인됨(APAC은 상대적으로 약함)
‒ [그림 3] 개별 종목 차원에서도 2003~2024년 데이터를 보면 10월 주가 변동성과 거래량이 가장 높은 달로 나타났으며, 이는 연말 퍼포먼스 압박과 이벤트 집중 때문
‒ [그림 4] 특히 기업 실적발표일의 1일 주가 변동폭은 과거보다 훨씬 커졌고, 비실적일 대비 변동성 배율이 4배에 달하며 이는 과거 평균(2.6배)을 크게 웃돌아 단일 종목 중심의 변동성 매매 매력을 강화
‒ 결론적으로 골드만은 단순 지수 변동성 매수보다 이벤트 기반 단기 옵션 매수와 종목별 변동성 집중 전략을 선호하며, 이는 글로벌적으로도 실적 이벤트의 중요성이 커지고 있는 시장 구조 변화를 반영한다고 언급
[그림 1] 8월 이후 펀더 주식 대비 잡주/테마주의 압도적 아웃퍼폼 ing
[그림 2] 2020-2021년 밈스탁 장세와 비슷한 수준의 과매수 구간에 들어섰으나,
[그림 3] 그때 상승폭 대비로는 덜 올랐다?
[그림 2] 2020-2021년 밈스탁 장세와 비슷한 수준의 과매수 구간에 들어섰으나,
[그림 3] 그때 상승폭 대비로는 덜 올랐다?
Trump’s port fees will weaken China’s shipbuilding dominance, says shipping boss
‒ 트럼프 행정부는 10월 14일부터 중국 건조 선박이 미국 항만에 입항할 때 톤당 18달러, 컨테이너당 120달러의 추가 비용을 부과하며, 3년에 걸쳐 단계적으로 인상할 예정. 평균 컨테이너선은 입항 1회당 68만 달러 이상을 부담하게 됨
‒ 해당 조치는 중국산 선박 의존도를 줄이고 미국 조선업 부활을 지원하려는 목적이며, 향후 3년 내 미국 조선소에 발주하면 면제 또는 환급 혜택이 제공됨
‒ 일본선주협회 회장 나가사와 히토시는 “중국에 100% 발주하던 선주들이 앞으로는 중국 60~70%, 일본·한국 30~40%로 분산 발주하게 될 것”이라며 변화가 불가피하다고 언급
‒ 중국은 전 세계 조선 물량의 약 3분의 1을 차지하며 지배적 위치를 점하고 있으나, 이번 조치로 일본과 한국 조선업체에 대한 문의가 크게 늘고 있음. 다만 일본 조선소들은 이미 몇 년치 수주가 가득 차 있어 대응에 제약 존재
‒ 비판론자들은 이번 조치가 실제로 중국의 조선 지배력을 약화시킬 수 있을지 의문을 제기했는데, 초기 제안(입항당 100만~150만 달러)에서 대폭 축소된 만큼 효과가 제한적일 수 있다는 지적임
‒ 일본은 조선업 부활을 위해 70억 달러 규모의 조선소 확대·현대화 기금을 추진 중이지만, 노동력 부족, 노후화된 시설, 높은 철강 가격 등의 구조적 문제를 해결해야 하는 과제가 남아 있음.
‒ 나가사와는 한국 조선소들이 규모 면에서 트럼프 정책 수혜에 더 적합할 수 있다고 인정했지만, 일본은 미 해군 선박 정비, 쇄빙선 건조 등 틈새시장과 미일간 5,500억 달러 투자 협력 속 기회를 모색할 수 있다고 강조
source: FT
‒ 트럼프 행정부는 10월 14일부터 중국 건조 선박이 미국 항만에 입항할 때 톤당 18달러, 컨테이너당 120달러의 추가 비용을 부과하며, 3년에 걸쳐 단계적으로 인상할 예정. 평균 컨테이너선은 입항 1회당 68만 달러 이상을 부담하게 됨
‒ 해당 조치는 중국산 선박 의존도를 줄이고 미국 조선업 부활을 지원하려는 목적이며, 향후 3년 내 미국 조선소에 발주하면 면제 또는 환급 혜택이 제공됨
‒ 일본선주협회 회장 나가사와 히토시는 “중국에 100% 발주하던 선주들이 앞으로는 중국 60~70%, 일본·한국 30~40%로 분산 발주하게 될 것”이라며 변화가 불가피하다고 언급
‒ 중국은 전 세계 조선 물량의 약 3분의 1을 차지하며 지배적 위치를 점하고 있으나, 이번 조치로 일본과 한국 조선업체에 대한 문의가 크게 늘고 있음. 다만 일본 조선소들은 이미 몇 년치 수주가 가득 차 있어 대응에 제약 존재
‒ 비판론자들은 이번 조치가 실제로 중국의 조선 지배력을 약화시킬 수 있을지 의문을 제기했는데, 초기 제안(입항당 100만~150만 달러)에서 대폭 축소된 만큼 효과가 제한적일 수 있다는 지적임
‒ 일본은 조선업 부활을 위해 70억 달러 규모의 조선소 확대·현대화 기금을 추진 중이지만, 노동력 부족, 노후화된 시설, 높은 철강 가격 등의 구조적 문제를 해결해야 하는 과제가 남아 있음.
‒ 나가사와는 한국 조선소들이 규모 면에서 트럼프 정책 수혜에 더 적합할 수 있다고 인정했지만, 일본은 미 해군 선박 정비, 쇄빙선 건조 등 틈새시장과 미일간 5,500억 달러 투자 협력 속 기회를 모색할 수 있다고 강조
source: FT
Ft
Trump’s port fees will weaken China’s shipbuilding dominance, says shipping boss
Fleet owners are already rethinking orders from Chinese yards, says head of Japanese Shipowners’ Association
Butt Lifts in Miami, Breast Implants in Beverly Hills: Plastic Surgery by Region
: 미국 지역별 성형수술 트렌드 요약
✅ 전반적 트렌드: 지방흡입 전국 최다, GLP-1 체중감량제 영향으로 축소·리프팅 수요 급증
‒ 전국적으로 지방흡입이 가장 많이 요청된 시술이었으며, 체중감량제(Ozempic, Mounjaro 등) 확산으로 체중 급감 환자들의 여분 피부 제거·리프팅(가슴, 허벅지, 팔) 수술이 크게 증가
‒ 대형 보형물 선호에서 작고 자연스러운 보형물, 또는 제거로 변화하는 흐름이 두드러짐
✅ 서부·산악 지역: 자연스러운 ‘액티브룩’, 하지만 여전히 큰 보형물 존재
‒ 콜로라도·유타 등 산악주 환자들은 스키·사이클·하이킹 등 활동적 생활방식에 맞춘 슬림하고 건강한 체형을 원함. 복부성형·가슴확대·안면성형 수요 높음
‒ 유타는 성형외과 의사 수가 미국 최상위권일 정도로 수요가 높으며, 환자들은 “티 안 나는 결과”를 특히 강조
‒ 캘리포니아는 전국 평균보다 큰 보형물(OC 400~500cc vs LA 200~300cc)이 여전히 인기지만, 보형물 축소·제거 트렌드도 확산 중
✅ 동북부·중서부: 절제된 변화, 동안·자연스러운 결과 선호
‒ 뉴욕·뉴저지·필라델피아 등 동북부는 복부성형, 지방흡입, 가슴리프트 등 바디 컨투어링 수요가 높음
‒ 중서부에서는 턱 보형물(Chin augmentation) 비중이 특히 높고, 리프팅·코성형도 인기
‒ 환자들은 주로 “자연스러운 젊음 회복”을 원하며, 작은 보형물·적은 필러·‘less is more’ 접근이 대세
✅ 남부·텍사스: 과거의 ‘빅 임플란트’에서 축소·자연주의로 이동
‒ 휴스턴·오스틴: 자연스러운 결과 선호, 반면 달라스는 보다 과감하고 드라마틱한 시술 선호
‒ 20년 전 대형 임플란트를 받은 환자들이 보형물 교체·축소를 위해 많이 내원
‒ “Everything is bigger in Texas”라는 말과 달리 최근 수술 트렌드는 더 작고 자연스러운 보형물 쪽으로 이동
✅ 플로리다·동남부: 볼륨감, 과감함, 공격적 리프팅
‒ 마이애미는 미국 브라질리언 힙 리프트(BBL) 메카, 지방이식 기반 힙성형의 50%가 동남부에서 시행됨
‒ 플로리다 환자들은 “티가 나도 상관없다”는 태도를 보이며, 공격적 리프팅·체형 강조 선호
‒ 팜비치에서는 안면거상술, 가슴확대, 눈꺼풀 수술(빠른 회복의 블레파로플라스티)이 인기. 비수술적 보톡스·레이저보다 수술적 결과를 선호
‒ 트럼프의 2024년 대선 승리 직후 수요가 폭발적으로 증가했다는 사례도 보고
✅ 지역별 특징 요약
‒ 서부/산악: 활동적이고 건강해 보이는 ‘내추럴 핏’, 대형 보형물도 여전히 존재
‒ 동북부/중서부: 절제된 변화, 동안·자연스러움 강조, 턱·코 성형 수요
‒ 남부/텍사스: 과거 대형 임플란트에서 점차 축소·자연주의로 전환, 도시별 선호도 차별화
‒ 플로리다/동남부: 볼륨감 있는 체형, 공격적이고 과감한 리프팅, 티 나는 수술도 선호
💡 정리: 미국 성형수술 시장은 전국적으로 ‘작고 자연스러운 시술’로 이동 중이지만, 플로리다·마이애미는 여전히 과감·체형 중심, 텍사스는 도시별 다양성, 동북부는 절제·동안, 서부는 활동적 이미지와 대형 보형물 병존이라는 지역별 차별성이 뚜렷.
source: WSJ
: 미국 지역별 성형수술 트렌드 요약
‒ 전국적으로 지방흡입이 가장 많이 요청된 시술이었으며, 체중감량제(Ozempic, Mounjaro 등) 확산으로 체중 급감 환자들의 여분 피부 제거·리프팅(가슴, 허벅지, 팔) 수술이 크게 증가
‒ 대형 보형물 선호에서 작고 자연스러운 보형물, 또는 제거로 변화하는 흐름이 두드러짐
‒ 콜로라도·유타 등 산악주 환자들은 스키·사이클·하이킹 등 활동적 생활방식에 맞춘 슬림하고 건강한 체형을 원함. 복부성형·가슴확대·안면성형 수요 높음
‒ 유타는 성형외과 의사 수가 미국 최상위권일 정도로 수요가 높으며, 환자들은 “티 안 나는 결과”를 특히 강조
‒ 캘리포니아는 전국 평균보다 큰 보형물(OC 400~500cc vs LA 200~300cc)이 여전히 인기지만, 보형물 축소·제거 트렌드도 확산 중
‒ 뉴욕·뉴저지·필라델피아 등 동북부는 복부성형, 지방흡입, 가슴리프트 등 바디 컨투어링 수요가 높음
‒ 중서부에서는 턱 보형물(Chin augmentation) 비중이 특히 높고, 리프팅·코성형도 인기
‒ 환자들은 주로 “자연스러운 젊음 회복”을 원하며, 작은 보형물·적은 필러·‘less is more’ 접근이 대세
‒ 휴스턴·오스틴: 자연스러운 결과 선호, 반면 달라스는 보다 과감하고 드라마틱한 시술 선호
‒ 20년 전 대형 임플란트를 받은 환자들이 보형물 교체·축소를 위해 많이 내원
‒ “Everything is bigger in Texas”라는 말과 달리 최근 수술 트렌드는 더 작고 자연스러운 보형물 쪽으로 이동
‒ 마이애미는 미국 브라질리언 힙 리프트(BBL) 메카, 지방이식 기반 힙성형의 50%가 동남부에서 시행됨
‒ 플로리다 환자들은 “티가 나도 상관없다”는 태도를 보이며, 공격적 리프팅·체형 강조 선호
‒ 팜비치에서는 안면거상술, 가슴확대, 눈꺼풀 수술(빠른 회복의 블레파로플라스티)이 인기. 비수술적 보톡스·레이저보다 수술적 결과를 선호
‒ 트럼프의 2024년 대선 승리 직후 수요가 폭발적으로 증가했다는 사례도 보고
‒ 서부/산악: 활동적이고 건강해 보이는 ‘내추럴 핏’, 대형 보형물도 여전히 존재
‒ 동북부/중서부: 절제된 변화, 동안·자연스러움 강조, 턱·코 성형 수요
‒ 남부/텍사스: 과거 대형 임플란트에서 점차 축소·자연주의로 전환, 도시별 선호도 차별화
‒ 플로리다/동남부: 볼륨감 있는 체형, 공격적이고 과감한 리프팅, 티 나는 수술도 선호
source: WSJ
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