<3월 10일 뉴스 업데이트>
1. 카타르, NFS LNG 입찰 가격 인하 요청
  . 2월 15일 마감한 상업입찰을 가격을 15% 내려서 3월 17일까지 재입찰 요청
url: https://bit.ly/3mEopzl

-> 60억달러짜리를 얼마에 썼길레.. 최종 입찰가가 궁금해지네요

2. 한은, 부동산 pf 조기 구조조정 필요 전망
  . 한국은행 3월 통화신용정책보고서, 부동산 PF금융 구조조정 지연 시 관련 비용 증가 유의
  . 높아진 금리 수준과 주택 가격 하락 기대, 주택 경기 순환주기 등을 고려할 때 올해 주택 가격은 추가 하락할 전망
url: https://bit.ly/3Zs4MJb

-> 문제가 해결되려면 정리가 필요하다. 유동성으로 버티는게 능사가 아니다.

3. 금감원장, 시중은행 대출금리 인하 압박
  . 물가를 잡기 위해 기준금리를 올리는 긴축적 통화정책 가운데서도 금융소비자의 이자 부담을 줄이는 시중은행의 금리 인하가 충분히 가능하다는 뜻
  . KB국민은행이 발표한 것처럼 개별 은행들은 어느 정도 조정할 수 있는 룸이 있다고 강조
  . 당일 국민은행은 주택담보대출·전세자금대출·신용대출 등 개인 대상 여신상품의 금리를 인하
url: https://bit.ly/3mDYKqu

-> 시중금리 인하는 주택주 센티에 좋죠. 시장경제 논리를 떠나 결과는 소폭 내려갑니다.

<대우건설 수주 공시 업데이트>
. 리비아 가스화력발전소 1조원 수주
URL: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230310800034

<3월 13일 뉴스 업데이트>
1. 강남 개포자이 프레지던스, 유치원 토지보상 문제로 입주 중단
  . 경기유치원은 토지 보상을 요구하며 서울행정법원에 오는 24일까지 준공인가 처분 효력정지를 신청, 법원 인용
  . 준공인가를 법원 판결이 내려질 24일까지 연기
url: https://bit.ly/3l8yQL4

-> 딱히 건설사 잘못이 아니라서, 건설사에 미칠 영향은 없네요

2. 현대건설, 이라크 바그다드 도시철도 최종계약 임박
  . 이라크 교통부는 바그다드 고가열차 프로젝트(BET)의 기본 설계와 노선 선정을 마무리
  . 현대건설은 앞서 지난 2020년 이라크 정부와 이 사업에 대한 의향각서(MOI·Memorandum Of Intent)를 체결했고, 최종 계약만 남겨둔 상태
  . 현대건설은 철로와 역 등 시설 공사를, 알스톰은 열차 공급을 담당. 1단계 사업비는 25억 달러(약 3조3000억원). 2단계 사업도 예정돼 있어 추가 수주도 기대
url: https://bit.ly/3FgqnvW

[하나증권 건설 김승준] 3/14
건설 Weekly-수출 목표 달성을 위한 해외 수주 모멘텀

▶️ 보고서 : bit.ly/3JyUMYX

건설업은 이번주는 상승했습니다. 삼성엔지니어링의 힘이 컸네요(+6.3%)
주가매매수급동향은 4주연속 상승하는 모습을, 매매가는 전주와 유사한 하락폭을, 매매가는 전주보다 축소된 하락폭을 보여줬습니다. 전세가 하락이 매매가 하락보다 여전히 크네요.
청약은 서울을 제외하고는 여전히 부진한 모습을 보여주고 있습니다. 이번주 화요일에 경기 동탄, 인천 검단, 충북 영동, 광주광역시에서 1순위 청약이 있습니다. 개인적으로는 가격 상 광주만 좀 될듯 싶은데요(과연?).
월보에서도 작성했다싶히, 해외 모멘텀을 기대해보고 있습니다. 정부는 수출 목표 달성을 위해 부단히 노력하고 있죠(수출전략회의, 수출책임관회의 등). 장차관은 해외 출장(특히 중동) 가고, 금융기관은 금융 보조를 해주고 있습니다(수출입은행 등).
3~5월 사이에 수주로 사우디(화학), 카타르(LNG), 이라크(철도), 알제리(화학) 프로젝트 결과가 대기 중입니다. 이중 3개가 현대건설 익스포져입니다. 3월 관심종목 현대건설입니다. 탑픽은 삼성엔지니어링입니다.

자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

**하나증권 첨단소재
링크: https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEecImKoJBorcHRPWQ

**하나증권 건설
링크: https://news.1rj.ru/str/hanabuild

<3월 14일 뉴스 업데이트>
1. LX하우시스, 벽지사업부 매각 철회
  . 국내 1위 '지인(Z:IN) 벽지'를 운영하는 LX하우시스가 벽지사업부 매각 절차에 돌입했다가 이를 철회한 것으로 파악
  . LX하우시스는 부채비율 관리 등 재무구조 개선 목적으로 사업부 매각을 추진했으나 기존 건자재 사업 등과 시너지 효과가 큰 부분 등을 감안해 일단 관련 계획을 철회
url: https://bit.ly/3JBxgdS

<한샘 자사주 매각 공시>
. 500억원어치 자사주를 주당 5.5만원 공개매수 응모 신청
url: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230314000175

자사주 500억원을 주당 5.5만원에 최대주주에 넘기겠다는 건데요. 가장 최근 매입한 자사주가 주당 6.9만원, 500억원치입니다(22년 7월 7일). 왜 자사주를 싸게 파는거죠?
url: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20220707000326

잠시후 4시30분부터 하나TV 장마감 “하나, 또 하나” 라이브 방송 시작합니다. 많은 관심 부탁드립니다.

1부 마감시황 > 오늘장 마감 시황&테마
2부 섹터 Q&A > 오늘의 업종 건설

https://www.youtube.com/live/o5X1g1GrhZ0?feature=share

-> 예. 오늘 제 차례입니다. 구독 좋아요 알림설정!

<3월 15일 뉴스 업데이트>
1. 화요일 1순위 청약 결과
. e편한세상 동탄 파크아너스 435가구 모집에 162가구 미달
. 검단 금강펜테리움 3차 파크센트럴 평균 2.1대1로 전평형 미달 없음
. 광주 위파크 마륵공원 641가구 모집에 8.8대1 기록, 전평형 미달 없음
. 영동 코아루 리더스원 199가구 모집에 1순위 20가구 신청, 179가구 미달
url: https://bit.ly/3JiNdEp
https://bit.ly/3YMb9pp

2. 인도네시아 팀코리아 수주지원
. 15일부터 19일까지 원희룡 국토교통부 장관을 단장으로 한 원팀코리아 수주지원단을 인도네시아에 파견
. 건설 인프라, 모빌리티, 스마트시티 분야 등에서 협력하는 방안을 논의할 예정
. 신수도·도시철도 등 우리나라 기업들이 공들인 사업들이 본격 추진
url: https://bit.ly/42byTX7

[하나증권 건설 김승준] 3/16
건설(Neutral)-해외EPC 분석, 해외수주 밸류에이션이 높아진다

▶보고서: bit.ly/3JkOsTO
▶해외 수주 관련 건설사 주가 상승 모멘텀
▶해외 EPC사 성장전략: 에너지전환이 미래
▶삼성엔지니어링과의 비교: 글로벌 대비 저렴하다

최근 삼성엔지니어링 주가가 잘 가고 있죠. 현재 특별한 개별 이슈나 수주 이벤트가 없는데 왜 주가가 오를까 생각할 수 있습니다. 이럴땐 해외 EPC사들을 보게 되는데요.
해외 EPC사들의 주가도 상승하고 있습니다. 과거 코로나 시절 대비 실적도 잘나오는 모습과 회복되는 모습들을 보이고 있고요. 여기에 에너지 전환에 대한 사업 수주도 슬슬 나오고 있죠(2022년 몇몇 회사들 10억유로 수주 중).
해외EPC사 실적발표 때는 에너지 전환 시장의 확대를 강조했습니다. 그린/블루 암모니아, 리사이클링, 바이오에너지, CCUS 관련 CAPEX 투자와 영업/협력 확대 전략을 취하고 있습니다. 글로벌 시장이 이에 반응한다고 보이는데요.
삼성엔지니어링과 비교했을때, 글로벌epc 밸류 대비 삼성엔지니어링이 쌉니다(12배 vs 10배). 그리고 삼성엔지니어링도 에너지전환(수소암모니아, CCUS) 시장을 적극적으로 준비하고 있죠(내년 대규모 EPC 예정).
해외 EPC보다 삼성엔지니어링이 에너지전환에서 유리한 점은 수요처가 확실하다는 게 있습니다. 성장 가능한 시장에서 삼성엔지니어링의 +a의 모습을 밸류에 투영했을때, PER 10배의 주가의 상승여력은 여전히 남아있습니다(목표주가 4만원).

자세한 내용은 리포트 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

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**하나증권 건설
링크: https://news.1rj.ru/str/hanabuild

<3월 20일 뉴스 업데이트>
1. 인도네시아 자카르타 경전철 2단계 다음달 입찰
  . 국가철도공단 등 국내 기업 컨소시엄과 인니 컨소시엄 2곳 등 3곳이 경쟁
  . 다음 달 입찰 공고가 나오면 6월 계약을 체결하고 착공
  . 1B단계는 6.3km로, 역 5개(벨로드롬∼망가라이), 총사업비는 5,000억원, 공사기간 15개월(내년 9월 시운전 요구)
url: https://bit.ly/4011cWP

2. 올해 3기신도시 용지 본격 분양
  . 4월 LH는 남양주 왕숙지구(S-01블록)와 왕숙2지구(B06블록)의 공동주택용지를 3기 신도시 중 처음으로 분양
  . 인천계양테크노밸리지구 A4블록과 A7블록이 오는 5월
  . 오는 8월과 9월 각각 남양주 왕숙2지구 B04블록과 왕숙지구 C-02, C-03블록
url: https://bit.ly/42qKhP6

3. 사우디 satorp amiral 수주 임박
  . 4개 패키지 발주처와 계약자간 계약 세부사항 논의 완료
  . 현대건설과 테크니몽 수주 예상
url: https://bit.ly/3ZVmfdc

<쌍용씨앤이 공시>
. 기존: 분기배당 110원(553억원)
. 올해: 분기배당 70원(350억원), 주당40원 자사주 매입소각(약 200억원)
URL: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230320800978

쌍용씨앤이 자사주 소각매입 시뮬레이션입니다

완벽한 시장이라 자사주매입소각만큼 주가가 상승한다고 가정했을때, 주당 손익은 차이 없습니다. 물론 지분율은 소폭 상승하지요. 쌍용씨앤이 일일 거래대금이 적은 걸 감안하면, 자사주매입액이 바닥을 받치는 수급이 될 수 있겠습니다.

[하나증권 건설 김승준] 3/21
건설 Weekly-곧 다가올 해외수주

▶ 보고서 : bit.ly/3lp3v6P

건설업은 한 주 하락했습니다. 그래도 삼성엔지니어링은 상승했습니다(+4.0%).
주가매매수급동향은 5주연속 상승하는 모습을, 매매가는 다시 하락폭 축소, 전세가는 5주연속 하락폭 축소했습니다. 전세가 하락이 매매가 하락보다 여전히 크네요.
청약은 서울을 제외하고는 여전히 부진한 모습을 보여주고 있습니다. 청약 발표 6건이 있었는데, 서울은 높은 경쟁률로 완판, 이외 지역은 대거 미분양 발생했습니다. 이번주는 정읍에서 700세대 분양이 있는데, 해당 청약 결과가 지방 분위기를 보여줄 듯 합니다.
저번주 위클리에서도 해외 수주 익스포저가 높은 기업(현대건설)을 제시드렸죠. 이제 슬슬 해외 수주 결과가 나올 예정입니다. 중동 Meed지에 따르면, 사우디 아미랄 프로젝트 관련 발주처와 계약자가 세부 계약 논의를 완료했다고 하네요. 이달말 현대건설이 최소 30억달러 이상 수주할 것으로 기대됩니다.

자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

**하나증권 첨단소재
링크: https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEecImKoJBorcHRPWQ

**하나증권 건설
링크: https://news.1rj.ru/str/hanabuild

<3월 21일 뉴스 업데이트>
1. 사우디 메가프로젝트 로쉰 21억달러 인프라 발주
. China Harbour Engineering Company, Shapoorji Pallonji & Company, Balooni Company, Ansab General Contracting, Cityscape Group, Al-Kifah Precast Company, Haif Company and Trans Contracting Company 수주
url: https://bit.ly/42sjf9L

-> 중국, 인도, 사우디, uae...등이 수주. 단순 인프라건축은 국내기업이 수주하기엔 어려움이 있죠

2. 현대건설/JGC, 파푸아뉴기니 lng feed 수주
. 현대건설·JGC 컨소시엄, 파푸아 LNG 프로젝트 다운스트림 생산시설의 기본설계(FEED) 및 설계·조달·시공(EPC) 견적 계약
. 이르면 2027년 말 상업 운전을 시작할 예정, 총 투자액 130억달러
url: https://bit.ly/40dlxrA

-> epc수주 연계 가능

3. 6월, 규제지역 부동산 규제 개편
. 정부가 조정대상지역, 투기과열지구, 투기지역으로 나뉜 부동산 규제를 전면 개편
. 3단계 규제를 2단계로 축소하고 관리는 국토교통부로 일원화
. 규제1지역은 청약과 분양권 전매 제한 등 분양시장 관리를 위한 규제만 적용
. 규제2지역은 1지역 규제에 세제·정비사업·대출 규제를 더하는 식으로 단순화
url: https://bit.ly/3lqVfmP

<뉴스 업데이트>
  . 마곡9단지 분양원가 공개
  . 59m2 기준 택지비 1.35억, 건설비 2.01억원, 합계 5.08억원에 분양
  . 평당 택지비 500만원, 평당 건축비 793만원
url: https://bit.ly/3llKQZS

-> 현재 25평 8.0억원. 2년사이에 건축비 30%상승했다 가정하면 건축비 2.5억원. 그럼 택지가 5.5억원. 2년사이에 택지가 4억원 오른거네요. 근데 이제는 서울에 택지를 평당 500만원에 살수 없는데, 저렴한 분양가는 힘든것 아닌가요

<뉴스 업데이트>
  . 국토부장관, 미분양 10만호까지 각오
  . 시장이 급 성수기일 때 나온 물량이라 분양가가 주변 시세보다 30% 비싸고, 여기에 세금도 내야하기 때문에 미분양으로 남게 됐다는 것
  . 대구의 미분양 60%는 비교적 대기업들이 갖고 있기 때문에 회사의 금융위기로까지 전이될 물량은 극소수
  . 금융위기 때 대기업 우량사업까지 미분양이 나 시장 전체가 마비되는 ‘미분양발 금융위기’가 일어나고, 그로 인해 전체 경제위기까지 발생하는 고리와는 성격이 다름 언급
  . 부동산 시장 대세 반전 언급 시점 아님
url: https://bit.ly/3n8XGuX

-> 도와줄 마음 없다는 정부

1차 조사 결과 파손이 된 부분은 아파트 발코니 쪽 기둥으로 설계도면상 하중을 받지 않는 비내력벽인 것으로 조사됐다. 다만 시는 주민들의 요청에 따라 건물 하중을 분산시키는 ‘잭서포트’ 14개를 설치해둔 상태다. 시는 시공사와 입주민 측 협의를 통해 해당 아파트에 대해 정밀안전진단을 조만간 실시할 계획

https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004169754?sid=101

<3월 22일 뉴스 업데이트>

뭔가 오늘의 뉴스는 부동산pf 업데이트가 됐네요.

1. 건설사 우발채무 95조원 중 5조원 위험군, 대응 가능 수준
  . 회사채 또는 기업어음 유효등급을 받은 건설사 11곳의 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 우발채무 규모는 지난해 9월 말 기준 총 95조원
  . 건설사의 연대보증과 채무 인수, 자금 보충 등 신용보강이 제공된 우발채무로 실질적인 사업 위험성이 있는 '요주의 우발채무'는 20조원 수준
  . 요주의 우발채무 중에서도 미분양위험이 높은 지역의 브릿지론과 분양률이 70% 이하 사업장의 본 PF 우발채무 등 위험 현실화 가능성이 큰 '위험군 우발채무'는 5조원
  . 11개 건설사의 현금 유동성이 총 12조원으로, 대응 우려할 수준 아님
  . 그러나 부동산 경기 침체가 장기화하면 미분양 위험지역 확대 등의 영향으로 위험군 우발채무 규모가 총 20조원까지 증가할 우려
url: https://bit.ly/3Z4fMeL

-> 유효등급을 받는 대형건설사의 입장, 우려할 수준은 아님(롯데, 태영 빼고)

2. pf 30조원 2분기 만기
  . abcp pf 4월 이후 만기 30조원
  . 경쟁력이 떨어지는 중소 건설사들은 부실이 발생할 가능성이 다분
  . 한국은행이 집계한 지난해 말 기준 부동산 PF 대출 잔액은 116조5000억원으로 역대 최대 규모
url: https://bit.ly/3n9cABt

-> 중소형건설사의 입장

3. 한투증권, 코오롱글로벌 pf에 2,700억원 투자
  . 코오롱글로벌의 대전 중구 선화동 주상복합 사업과 관련해 채무 만기 상환을 지원하는 데 2680억 원을 투자
  . 1880억 원을 한투가 후순위 채권자로, 나머지 800억 원을 선순위로 일반 투자 사모펀드를 통해 매출 채권(연 8%, 만기 1년)으로 확보할 계획
  . 차주가 대출 원리금 지급 의무를 이행하지 않을 경우 코오롱글로벌이 원리금에 대한 지급을 보증하는 조건
url: https://bit.ly/3Z5pRbp

-> 이렇게 조달을 받을 수 있는 건설사와 그렇지 못한 건설사가 나뉘는데, 그렇지 못한 건설사부터 파생되는 리스크 전이가 무서운 것

4. 새마을금고, 건설부동산 대출 연체 한달새 9천억원 증가
  . 2019년 말 2.49%였던 연체율은 2020년 말 3.49%, 2021년 말 4.08%, 2022년 말 7.67%로 상승하다가 올해 1월 말 9.23%까지 상승
  . 지난해 말 4조3천억원이던 연체액은 올해 1월 말 5조2천억원으로 한 달 만에 9천억원 증가
url: https://bit.ly/40ul7NL

5. 한샘 IMM 공개매수 마감, 1,220억원 청약
  . IMM 지분 27.7%에서 35.4%로 증가
  . 청약한 한샘 자사주 410억원어치 비례배분에 따라 처분
url: https://bit.ly/3Z6I7Ru

[하나증권 건설 김승준] 3/23
건설(Neutral)-시멘트 4Q22 정리: 가격 인상 효과를 몰라 봬서 죄송합니다

▶보고서: bit.ly/3JDoWJC
▶4Q22 실적: 매출액 20%이상 증가, 이익률 4%이상 상승
▶2023년 추정: 매출액 -2.7%yoy, 영업이익 +26.7%yoy
▶작년보다 나아질 이익, 쌍용C&E와 아세아시멘트 주목

월보에서 올해 시멘트는 생산량 및 출하량 감소 때문에 쉽지 않다고 말씀드렸었는데, 4분기 실적을 정리해보고 한 해를 돌아보니 가격 효과가 굉장했다!는 것을 확인했습니다.
그래서 올해 매출액은 작년보다 증가하기는 어려우나, 이익은 크게 증가할 수 있을 것으로 의견을 변경했습니다. 시멘트 가격은 작년대비 10.6% 상승, 생산량은 7.7% 감소, 유연탄은 197달러 수준 유지(작년과 비슷)하는 것으로 추정했습니다.
종목으로 쌍용C&E와 아세아시멘트가 보이는데요. 두 종목 모두 올해 이익이 증가할 것으로 보이는 건 기본이고요. 쌍용C&E는 배당정책 변경(매분기 자사주 매입소각)에 따른 수급 영향이 있고, 아세아시멘트는 P/E 5배, P/B 0.3배의 저렴한 밸류에이션에, 올해 이익이 증가할 것으로 보입니다(자회사 한라시멘트 이익 증가).

자세한 내용은 리포트 참고 부탁드립니다(4분기 실적, 23년 추정 그래프가 있습니다).

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

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