<2026년 가이던스>
매출액: 11.5조원
신규수주: 17.8조원

<2025년 실적>
매출액: 12.5조원
신규수주: 19.2조원

2026.02.06 15:19:56
기업명: DL이앤씨(시가총액: 1조 7,393억)
보고서명: 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경

재무제표 종류 : 연결

매출액 : 16,958억(예상치 : 18,190억)
영업익 : 629억(예상치 : 631억)
순이익 : 2,308억(예상치 : 579억)

**최근 실적 추이**
2025.4Q 16,958억/ 629억/ 2,308억
2025.3Q 19,070억/ 1,168억/ 1,263억
2025.2Q 19,914억/ 1,262억/ 83억
2025.1Q 18,082억/ 810억/ 302억
2024.4Q 24,388억/ 941억/ 1,173억

* 변동요인
- 사업 수익성 개선 - 일회성 영업외손익 발생 등

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260206801423
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=375500

<2026년 가이던스>
매출액: 7.2조원
신규수주 12.5조원

<2025년 실적>
매출액: 7.4조원
신규수주: 9.8조원

[하나증권 건설 김승준] 2/9
HDC현대산업개발 - 2026년 실적 개화

▶보고서: https://bit.ly/3M9fwuI
▶4Q25 잠정실적: 컨센서스 하회
▶2026년 추정: 매출액 4.1조원, 영업이익 4,261억원(OPM 10.3%)
▶투자의견 Buy, 목표주가 26,000원 유지

<4Q25 실적>
. 실적OP: 413억원으로 컨센(OP 811억원), 추정치(OP 833억원) 하회
. GPM: 자체 40.4%, 외주 15.5%, 토목 -0.6%, 건축 103.0%
. 자체: 인도기준 매출액 X. 서울원 진행률 4%
. 외주: 완공임박현장 도급금액 증액
. 판관비: 국내 주택현장 대손충당금 반영

자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

**하나증권 첨단소재
링크: https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEecImKoJBorcHRPWQ

[하나증권 건설 김승준] 2/9
GS건설 - 털고 일어날 때

▶보고서: https://bit.ly/4koeQOP
▶4Q25 잠정실적: 컨센서스 하회
▶2026년 추정: 매출액 11.6조원, 영업이익 5,111억원(OPM 4.4%)
▶투자의견 Buy, 목표주가 24,000원, TOP PICK 유지

<4Q25 실적>
. 실적OP: 569억원으로 컨센(OP 849억원), 추정치(OP 678억원) 하회
. GPM: 건축주택 17.3%, 인프라 9.0%, 플랜트 14.5%, 신사업 -7.8%
. 건축주택: 준공정산이익과 실행확정에 따른 원가율 현실화 반영 영향
. 신사업: 이니마 담수화 플랜트 공기 지연에 따른 비용 반영(1,190억원)
. 판관비: 개발부담금 관련 200억원, 자회사 지식산업센터 270억원 비용 반영
. 26년 가이던스: 매출액 11.5조원, 수주 17.8조원, 분양 1.4만세대

자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

**하나증권 첨단소재
링크: https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEecImKoJBorcHRPWQ

[하나증권 건설 김승준] 2/9
DL이앤씨 - 회복한 주택 마진

▶보고서: https://bit.ly/4bFdxsi
▶4Q25 잠정실적: 컨센서스 부합
▶2026년 추정: 매출액 6.5조원, 영업이익 3,823억원(OPM 5.9%)
▶투자의견 Buy, 목표주가 55,000원 유지

<4Q25 실적>
. 실적OP: 631억원으로 컨센(OP 637억원) 부합, 추정치(OP 513억원) 상회
. GPM: 주택 17.1%, 토목 12.0%, 플랜트 1.4%, DL건설 15.6%
. 플랜트: 국내 현장에서의 비용 반영 등
. 영업외: 미착사업지 자산손상 -2,200억원, 홈플러스 관련 주식평가 -350억원, 외환이익 +350억원, 이자수지 +200억원, 엑스에너지 가치평가이익 +400억원
. 26년 가이던스: 매출액 7.2조원(토목 0.8조원, 주택 2.8조원, 플랜트 2.3조원, DL건설 1.3조원), 착공세대수 10,299세대(DL이앤씨 9,299세대, DL건설 1,000세대)

자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

**하나증권 첨단소재
링크: https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEecImKoJBorcHRPWQ

[하나증권 건설 김승준] 2/6
원자력(유틸/건설) - Profitability Possibility
자료: http://bit.ly/4qnUOW2

유틸리티섹터과 같이 작성한 원전 콜라보 자료입니다. 제목과 같이 대형원전과 SMR을 수익성과 가능성의 측면에서 분석해보았습니다. 결론은 병목은 캐파에서 걸린다. 그래서 기업 추정은 시장의 크기가 아닌 캐파에 맞게 했습니다. K원전 시공 캐파는 12기로 추정하며, 진행 중인 프로젝트 감안했을 때 2031년 착공 가능한 캐파는 6기입니다. 이 중 2기는 국내로 확정지어졌기에, 2031년에 해외에서 착공 가능한(=현재 수주 가능한) 원전은 4기뿐입니다. 건설종목은 현대건설, 삼성물산(신규)을 보고서 내 수록했습니다.

목차를 통해 간략한 내용 참고 부탁드립니다.

<목차>
1. 대형 원전의 Profitability
1) 발주처의 관점: LCOE와 10년 납기 리스크
2) 공급자의 관점: 손실의 역사
2. 대형 원전의 Possibility
1) Capacity의 관점: 1년 동시에 몇 기 가능한가
(1) 설계 Capa 최대 6기
(2) 주기기 Capa: 최대 30기
(3) 건설사 Capa: 최대 12기
3. SMR의 Profitability
1) 발주처의 관점: 납기 > 가격
2) 공급자의 관점: 규모의 불경제
4. SMR의 Possibility
1) Capacity의 관점: 제작 대량생산이 중요
2) SMR 착공 사례

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

**하나증권 첨단소재
링크: https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEecImKoJBorcHRPWQ

**하나증권 건설
링크: https://news.1rj.ru/str/hanabuild

2026.02.09 08:57:12
기업명: 대우건설(시가총액: 2조 2,942억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 17,140억(예상치 : 20,487억/ -16%)
영업익 : -11,055억(예상치 : 891억/ -1341%)
순이익 : -8,716억(예상치 : 484억/ -1901%)

**최근 실적 추이**
2025.4Q 17,140억/ -11,055억/ -8,716억
2025.3Q 19,906억/ 566억/ -530억
2025.2Q 22,733억/ 822억/ -429억
2025.1Q 20,767억/ 1,513억/ 580억
2024.4Q 26,470억/ 1,212억/ 145억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260209800080
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=047040

2026.02.09 13:45:32
기업명: 현대리바트(시가총액: 1,382억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 3,579억(예상치 : -)
영업익 : -26억(예상치 : -)
순이익 : -28억(예상치 : -)

**최근 실적 추이**
2025.4Q 3,579억/ -26억/ -28억
2025.3Q 3,407억/ 37억/ 30억
2025.2Q 4,099억/ 51억/ 6억
2025.1Q 4,378억/ 95억/ 66억
2024.4Q 4,148억/ -7억/ 5억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260209800573
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=079430

2026.02.09 16:13:24
기업명: HL D&I(시가총액: 1,204억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 5,321억(예상치 : 5,350억/ -1%)
영업익 : 210억(예상치 : 210억/ 0%)
순이익 : 6억(예상치 : 30억/ -80%)

**최근 실적 추이**
2025.4Q 5,321억/ 210억/ 6억
2025.3Q 4,769억/ 255억/ 29억
2025.2Q 4,069억/ 198억/ 88억
2025.1Q 3,249억/ 142억/ 34억
2024.4Q 4,338억/ 151억/ -15억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260209801120
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=014790

2026.02.09 17:16:30
기업명: 삼표시멘트(시가총액: 1조 8,195억)
보고서명: 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변동

재무제표 종류 : 연결

매출액 : 1,913억(예상치 : -)
영업익 : 331억(예상치 : -)
순이익 : 237억(예상치 : -)

**최근 실적 추이**
2025.4Q 1,913억/ 331억/ 237억
2025.3Q 1,563억/ 129억/ 46억
2025.2Q 1,778억/ 284억/ 183억
2025.1Q 1,515억/ 21억/ -58억
2024.4Q 2,157억/ 208억/ 228억

* 변동요인
건설경기 침체 장기화에 따른 수익성 감소

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260209901499
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=038500

2026.02.09 17:34:13
기업명: 아이에스동서(시가총액: 8,920억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 3,290억(예상치 : 2,205억+/ 49%)
영업익 : -294억(예상치 : 70억/ -520%)
순이익 : -483억(예상치 : -)

**최근 실적 추이**
2025.4Q 3,290억/ -294억/ -483억
2025.3Q 2,710억/ 90억/ -126억
2025.2Q 3,352억/ 538억/ 192억
2025.1Q 2,991억/ 324억/ 3억
2024.4Q 2,993억/ 92억/ -2,149억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260209801642
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=010780