<10월 23일>
오늘 오후 2시에 현대건설 실적발표 예정입니다. 투자에 참고 바랍니다. 감사합니다.
컨센서스 영업이익 1,722억원

<현대건설 3q20 실적>
매출액: 4조원(-1.1%yoy)
영업이익: 1,398억원(-41.5%yoy)
지배주주순이익: 557억원(-66.0%yoy)
url: https://bit.ly/2TgZfEG

[흥국 건설/김승준] 10/26(월)

<코오롱글로벌-잘 나가는 회사의 신사업 방식>
주가 17,850원(-0.56%), 시총 4,500억원, '20 PER 4.6배, PBR 0.8배, ROE 17.6%

3Q20 추정치: 매출액 9,023억원(+3.0%yoy), 영업이익 403억원(+42.1%yoy)
수주 0.7조원, 수주잔고 9.1조원(4.9년), 3분기 누적 주택분양 3,500세대

1)2021년도 주택 매출액 성장: 2019~2020년 매년 주택 착공금액 2.0조원
2)신사업: 모듈사업(코오롱모듈러스) 2023년 매출액 목표 1,000억원, 스마트팜(올레팜)
3)대규모 프로젝트: 서초동 부지(장부가 600억원), 중국복합문화타운(0.6조원 규모), 완도 해상풍력단지(2.0조원 규모)

투자의견 Buy 유지, 목표주가 22,000원으로 상향
2021년 EPS에 PER 4.5배 적용
2023년까지 매출액 YoY로 5% 이상씩 증가, 대규모 프로젝트 기대

URL: https://bit.ly/3jxyF50

흥국증권 건설 담당 김승준(02.739.5937)

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<도화엔지니어링 3Q20 실적>
매출액: 1,535억원(+47.9%yoy)
영업이익: 46억원(+190.9%yoy)
당기순이익: 30억원(흑자전환yoy)
URL: https://bit.ly/35zCyl6

[흥국 건설/김승준] 10/27(화)

<도화엔지니어링-코로나에도 지켜지는 수주>
주가 7,470원(-0.80%), 시총 2,519억원, '20 PER 11.2배, PBR 0.95배, ROE 8.6%

3Q20 실적: 매출액 1,535억원(+47.2%yoy), 영업이익 46억원(+176.8%yoy)
3분기 수주 1,669원, 수주잔고 1.5조원(2.5년)

2020년 3분기 누적수주: 6,489억원(+52.9%yoy)
연간 수주목표 1조원으로 살짝 못미치게 마감 전망
코로나로 인해 해외수주가 불가한 상황에서 국내에서 올린 기록
내년 페루 메트로 PMO, GTX-C등의 발주도 예정

투자의견 Buy 유지, 목표주가 10,000원으로 하향
2021년 EPS에 PER 12배 적용
코로나로 인해 해외수주가 어려워짐에 따라 밸류에이션 하향

URL: https://bit.ly/3jwBxz9

흥국증권 건설 담당 김승준(02.739.5937)

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<3Q20 HDC현대산업개발 실적>
매출액: 8,125억원(-6.8%yoy)
영업이익: 1,326억원(+42.4%yoy)(컨센서스 961억원)
지배주주순이익: -749억원(적자전환yoy)
url: https://bit.ly/3oBuKru

<3Q20 LG하우시스 실적>
매출액: 7,709억원(-2.2%yoy)
영업이익: 281억원(+13.0%yoy)(컨센서스 216억원)
지배주주순이익: 536억원(+345.2%yoy)
url: https://bit.ly/2G5FaOV

<3Q20 대우건설 실적>
매출액: 1.9조원(-8.9%yoy)
영업이익: 1,029억원(-13.5%yoy)(컨센서스 1,031억원)
지배주주순이익: 564억원(+18.5%yoy)
URL: https://bit.ly/3oEdWQC

<3Q20 대림산업 실적>
매출액: 2.2조원(+2.7%yoy)
영업이익: 2,496억원(+11.9%yoy)(컨센서스: 2,482억원)
지배주주순이익: 2,037억원(+27.0%yoy)
URL: https://bit.ly/2TyspiV

<3Q20 삼성엔지니어링 실적>
매출액: 1.6조원(-2.0%yoy)
영업이익: 1,000억원(-14.9%yoy)(컨센서스 797억원)
지배주주순이익: 697억원(-4.1%yoy)
URL: https://bit.ly/2G8G8K9

[흥국 건설/김승준] 10/30(금)

<대림산업-4분기 남은 숙제>
주가 83,400원(-3.58%), 시총 29,023억원, '20 PER 3.2배, PBR 0.47배, ROE 14.7%

3Q20 실적: 매출액 2.2조원(+2.7%yoy), 영업이익 2,463억원(+10.4%yoy)
3분기 수주 3.6조원, 수주잔고 21.3조원(4.1년)

4Q20 추정치: 매출액 3.0조원(+8.7%yoy), 영업이익 4,404억원(+26.6%yoy)
아크로포레 상업용 오피스 매각(약 5,000억원)이 주택 매출액으로 인식 추정
자체사업이므로 개발 매각 차익도 인식

4분기 남은 숙제: 1)주택분양, 2)배당
1)주택분양: 연간 목표 1.7만세대로 하향(기존 2.3만세대)
>연말까지 1.1만세대 분양 가능여부 확인 필요, 1.3만세대 마감 추정
2)배당: 배당성향 10%를 넘길 지, 성향 유지를 약속할지 확인이 필요

투자의견 Buy, 목표주가 100,000원으로 유지
2021년 EPS에 PER 5.5배 적용

URL: https://bit.ly/3e6eCJY

흥국증권 건설 담당 김승준(02.739.5937)

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[흥국 건설/김승준] 11/3(화)

<건설-주요 건설사 분양 업데이트>
▣ 10월 누적 분양 실적 업데이트: 양호한 GS건설, 대우건설
현대건설: 1.6만세대(목표대비 71%, 19년 전체대비 121%)
GS건설: 2.3만세대(목표대비 93%, 19년 전체대비 139%)
대우건설: 2.8만세대(목표대비 79%, 19년 전체대비 134%)
대림건설: 0.5세대(목표대비 27%, 19년 전체대비 23%)
HDC현대산업개발: 1.0만세대(목표대비 53%, 19년 전체대비 160%)
*10/31 1순위 청약일 기준

▣ 연말 전망
GS건설 목표 달성, 대우건설, 현대건설 소폭 하회, 대림산업, 현대산업개발 하회
GS건설: 3.0만세대(120%)
대우건설: 3.2만세대(91%)
현대건설: 2.2만세대(96%)
대림산업: 1.3만세대(76%)
HDC현대산업개발: 1.3만세대(68%)

▣2021년 주택 매출액 추정: 대우건설 증가, GS건설 소폭 증가, 현대건설 유지, 나머지 감소
매출액 증가하는 대우건설과 GS건설 추천

URL: https://bit.ly/3jSzAxc

흥국증권 건설 담당 김승준(02.739.5937)

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<11월 6일 뉴스 업데이트>
1. 구리도시개발, GS건설 컨소시엄 우협 선정
. 건설사로는 GS건설/현대건설/SK건설/태영건설/계룡건설이 컨소시엄
. 사업비 3.9조원, 1.2만세대 스마트시티
. 24년 착공 계획
url: https://bit.ly/2I1XidA

2. 서대구역세권 민간제안서 적격심사 통과
. GS건설과 화성,태왕,서한 등도 참여
. 해당 컨소시엄 1차 우협으로 선정 예정
. 2022년 우선협상대상 지정과 사업협약 체결, 2023년 실시설계와 실시계획 인가
. 25년 착공, 14.5조원 규모
url: https://bit.ly/2TUm15T

<11월 11일 뉴스 업데이트>
1. 제주 제2여객터미널 확장공사 서편 금호산업 수주 유력
. 동편은 롯데건설, 서편은 금호산업 종합심사 1순위 유력
. 금호산업 서편 5,122억에 입찰
. 물량 및 시공계획 심사에서 감점을 받지 않는 게 관건
url: https://bit.ly/32zEWr8

<11월 12일 뉴스 업데이트>
1. 코오롱글로벌, 코오롱오토케어서비스 1,258억원에 취득
. 지분 93.8%
. 주식취득예정일 11월 16일
url: https://bit.ly/2UljLop

2. 두산인프라코어 본입찰 11월 17일 예정
. 현재 6개사 숏리스트 중 5개사만 실사
. 12월 중 매각 예정
. DICC 문제는 대법원행, 1조원 배상리스크 존재
url: https://bit.ly/38GNSie

<11월 13일 뉴스 업데이트>
1. 현대/대우 컨소시엄 방글라데시 교량 우협 선정
. 사업비 약 1조원 규모
. KIND(공공기관), 도로공사와 합작, EPC/금융/운영까지
url: https://bit.ly/3lrJbN2

[흥국 건설/김승준] 11/13(금)

<코오롱글로벌-코오롱오토케어서비스 인수>
주가 18,550원(-0.54%), 시총 4,702억원, '20 PER 5.1배, PBR 0.85배, ROE 16.7%

3Q20 실적: 매출액 1.0조원(+11.8%yoy), 영업이익 487억원(+71.7%yoy)
3분기 수주 0.7조원, 수주잔고 9.1조원(4.8년)

코오롱오토케어서비스 인수
>93.8%, 1,258억원에 인수
>2020년 매출액 4,000억원, 영업이익 20억원 추정
> 자산 3,100억원, 부채 1,100억원, 자본 2,000억원, 현금 300억원, 차입금 150억원
> 수입차 수리(오토케어서비스)+볼보 판매/수리(오토모티브), 아우디 판매/수리(아우토)로 구성
> 유통부문 성장 가능성을 열어둠

부동산 개발: 서초동부지, 중국복합문화타운
풍력 개발: 완도 장보고해상풍력
수입차: 코오롱오토케어서비스
신사업: 코오롱모듈러스(건축 모듈)

투자의견 Buy, 목표주가 22,000원으로 유지
2021년 EPS에 PER 5.5배 적용


URL: https://bit.ly/32G7dfU

흥국증권 건설 담당 김승준(02.739.5937)

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<11월 16일 뉴스 업데이트>
1. 16일 산업장과회의서 한진칼의 아시아나인수 방식 논의
. 한진칼의 아시아나인수 방식은 산업은행의 아이디어
. 양대 항공사를 합치는 방안은 정부 내에서도 공감
. 16일 논의후 별도의 발표 예상
url: https://bit.ly/36H5BUn

-> 한진칼 3자배정 유증자금으로 금호산업이 가지고있는 지분 인수하는 방식이 가장 유력. 금호산업이 가진 아시아나리스크를 조기에 해결

[흥국 건설/김승준] 11/16(월)

<서희건설-지주택에게 좋은 시절>
주가 1,205원(+1.69%), 시총 2,495억원, '20 PER 2.3배, PBR 0.71배, ROE 23.0%

3Q20 실적: 매출액 3,111억원(+9.4%yoy), 영업이익 463억원(+147.6%yoy)
3분기 수주 0.7조원: 화성시청4차, 용인보평역, 시흥군자 착공 시작

2021년 영업이익 1,679억원 추정(-2.8%yoy)

투자의견 Buy 유지, 목표주가 1,600원으로 유지
2021년 EPS에 PER 3.0배 적용

URL: https://bit.ly/2IzyfON

흥국증권 건설 담당 김승준(02.739.5937)

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[흥국 건설/김승준] 11/16(월)

<SK디앤디-내년도 성장한다 쭉쭉>
주가 43,400원(+1.40%), 시총 8,241억원, '20 PER 10.9배, PBR 1.87배, ROE 17.2%

3Q20 실적: 매출액 3,320억원(+293.4%yoy), 영업이익 620억원(+172.2%yoy)
성수 SK V1센터, 성수 W센터 인도기준 매출액 인식, 당산 생각공장 진행기준 매출 인식

2021년 순이익 915억원 추정(+16.4%yoy)
2021년 매각에 따라 영업외로 인식이 되는 프로젝트들 존재
2021년 군위풍력, 수소 연료전지 착공 시작 전망

투자의견 Buy 유지, 목표주가 50,000원으로 상향
2021년 EPS에 PER 14.0배 적용

URL: https://bit.ly/2KcWWkX

흥국증권 건설 담당 김승준(02.739.5937)

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

<11월 19일 뉴스 업데이트>
1. 24번째 부동산대책 오늘 10시 발표
. 매입·전세임대 등 공공임대를 최대 10만가구까지 공급하는 내용의 전월세 대책을 발표
. 정부가 직접 짓기보다는 '매입임대'를 활용
url: https://bit.ly/38VwlDm