<2월 10일 뉴스 업데이트>
1. 카타르lng, 치요다-테크닙 컨소시엄 수주
. 13조원 규모
url: https://bit.ly/36Yy5ty

-> 하청으로 대우건설이 약 1조원 수주할 예정. 현대건설이 포함된 jgc컨소 탈락

2. HUG 고분양가 관리 기준 개정
. 시세의 85~90% 수준 분양가 개정
. 심사기준 원칙적 공개로 변경
url: https://bit.ly/2N7sOJc

-> 투기과열지구는 민간택지분양가상한제, 그외 조정지역들은 고분양가관리라고 이해하심 편합니다.

3. LH, 3기신도시 발주 신호탄
. 인천계양 테크노밸리 설계공모 발주 예정
. 3기 신도시 기본구상 및 입체적 도시공간계획을 연말까지 수립할 계획
url: https://bit.ly/3rIrbRj

-> 내년 초부터 발주는 본격적일 예정

4. 남양주시장, 용산역세권개발 벤치마킹
. 평내호평역세권 개발 방향 위해 현대산업개발 관계자 미팅, 용산 역세권개발 사례 자문
url: https://bit.ly/3jAsxuu

-> 역세권개발 레퍼런스

<2월 16일 뉴스 업데이트>
1. NH증권빌딩, 생활형숙박시설 인허가
. 56층 생활형 숙박시설로 개발 가능
. 시공사 선정 및 pf 확정후 철거 계획
url: https://bit.ly/3jPKl51

2. 현대건설, 7천억원 용인왕산지구 도급공사 수주
. 3,731세대 세대 규모
url: https://bit.ly/2NpQRDk

-> 도급이라 PF만 조성되면 빠르게 진행될 수 있을것 같습니다만, 현대건설이 연대보증만 서지 않기를 바랍니다.

3.KIND, 흥옌 에코시티 대우건설 주상복합 사업 투자
. 대우건설은 에코파크 신도시 내 CT05블럭에 '푸르지오 에코파크'를 건설할 예정
. 지하 2층, 지상 33층 주상복합 아파트 3개동, 총 1,014가구로 구성되며, 2023년 입주, 20년 2월 사전분양 실시
url: https://bit.ly/3uczKWC

-> 대우건설 베트남 신규개발사업으로 흥옌 산업단지 도급공사가 있었는데, 이미 사전분양까지 진행된 거였군요. 대우건설은 베트남에서 사업을 확장할 계획인듯 합니다

4. 자이에스앤디 유증으로 gs건설 일감몰아주기 규제 피할 예정
. 사익편취 규제대상이 총수일가 등 특수관계인이 20%이상 지분을 보유한 회사가 50%를 초과하는 지분을 보유한 자회사
. 이번유증으로 gs건설 지분은 61.17%에서 49.8%로 감소
. 특수관계인 매출 비중은 3Q20 기준 30.3%로 규제기준인 12%를 상회한 상황
url: https://bit.ly/3s0NIsr

-> 유증대금으로 부동산부지매입하겠다고 했는데, 시점과 규모, 그리고 모기업의 참여지분에 대한 의문이 이렇게 풀리네요

<2월 22일 뉴스 업데이트>
1. 1월 매매전월세 거래량
. 1월 매매거래량: 9.1만건(-10.5%yoy)
. 1월 전월세거래량: 18.0만건(+3.4%yoy)
url: https://bit.ly/3qGs2lr

-> 서울수도권 및 지방광역시의 매매거래량이 전년동기대비 감소, 지방은 증가. 수도권 대책 발표 예고에 따른 주택구매대기수요 발생으로 분석. 2월도 설연휴로 인해 전년동월대비 감소할것으로 추정. 이는 2분기 인테리어매출에 영향을 줄 전망

<2월 23일 뉴스 업데이트>
1. 13층이상 중고층 모듈로 현대엔지니어링이 최초 진행 예정
. GH는 이번 주 중 사업계획서에 대한 적정성 평가를 거쳐 현대엔지니어링팀을 우선협상자로 선정할 계획
. 용인 영덕 A2블록 3019㎡ 부지에 총사업비 211억원(민간사업자 176억원)을 들여 최고 13층, 106가구 규모의 행복주택
. 내화성능 3시간이라는 주택법 기준을 만족하는 국내 첫 13층 이상 중고층 모듈러 공법이 적용되는 실증사업
url: https://bit.ly/2ZGrjVy

->모듈러주택은 층들을 미리 공장에서 만들어서 각각을 쌓아올려 만드는 주택으로 시공이 빨라지고 원가가 낮아짐. 기존 모듈러주택은 13층 이하로만 지음. 왜냐하면 13층 이상은 구조안정성, 내화 설계 등 지켜야할 주택법들이 있었기 때문. 국내 최초로 용인에 13층이상 모듈러주택이 들어가는 걸로, 건축방식이 실증되면 향후 건축 방식의 변화가 나타날 수 있음

2. 변창흠 국토부장관, 분양가상한제 기준 변경 언급
. 고분양가관리보다 비싼 분양가 상한제 가격 놓고, 제도 개선 약속
url: https://bit.ly/3uqwhDE

-> 이미 HUG는 시세의 85~90%정도로 고분양가관리기준 변경했는데요. 이제 분상제보다 고분양가관리가 더 비쌀거같은데요. 암튼 분상제 규제를 더 할 모습입니다

<2월 25일 뉴스 업데이트>
1. 대도시권 신규 공공택지 발표
. 총 10만호, 3곳 발표(광명시흥 7만호, 부산 대저 1.8만호, 광주산정 1.3만호)
. 2025년 분양 예정(22년 상반기 지구지정, 2023년 지구계획)
. 나머지 15만호는 2분기내 발표 예정
. 광명시흥에는 남북을 관통하는 도시철도 신설안 포함(1,2,7,gtxb,신안산선 환승/연결)
url: https://bit.ly/3klVESv

-> 25년 착공, 28년 준공(입주)면 너무나 먼얘기..

<3월 2일 뉴스 업데이트>
1. 1월 주택공급데이터
. 1월 주택 인허가: 2.6만호(+8.2%yoy)
. 1월 주택 착공: 2.8만호(+69.5%yoy)
. 1월 주택 분양: 1.3만호
. 1월 주택 준공: 3.3만호(+6.2%yoy)
. 1월 주택 미분양: 1.7만호(-1,875호mom)
url: https://bit.ly/3q17ZwM

-> 착공이 경기와 지방광역시가 전년동월대비 크게 늘었습니다

2. 서부선, 이수과천터널 6월 중 우선협상대상자 선정 예정
. 서부선은 두산건설 컨소시엄(GS건설ㆍ롯데건설ㆍ계룡건설ㆍ현대엔지니어링ㆍ금광기업ㆍ호반산업ㆍ한신공영이 ci참여)단독 입찰
. 이수과천선은 롯데건설 컨소시엄(현대건설ㆍ대우건설ㆍGS건설ㆍ한신공영 참여)단독 입찰
url: https://bit.ly/3sz8Mqg

[흥국 건설/김승준] 3/3(수)

<건설 월간 Conthly(3호): 펀더멘탈 투자>

3월 투자의견(p.2): 펀더멘탈 투자
▣ 최근 주택주 주가 하락: 1)주가 상승 피로감 누적, 2)추가적인 주가 상승 모멘텀 부재, 3)수익률 좋았던 종목들 위주 매도
▣ 주가에 기반영된 주택주 투자포인트: 1)2020년 분양 호조에 따른 2021년 실적 증가 기대, 2)정부 공급 확대 스탠스
▣ 반영되지 않은 투자포인트: 1)21년 기대 이상의 분양에 따른 22년 추정치 상향 가능성, 2)주택 마진 상향 가능성
▣ 펀더멘탈 투자: 1)2021년 분양 목표가 2022년 매출액에 반영되지 않은 종목, 2)2023년 매출액이 더 좋아질 기업
▣ 현대건설 추천, GS건설도 주가 상승 기대

주목해야할 지표(p.7): 2021년 분양 계획
▣ 주택주의 추가적인 상승 여력: 2021년 분양 달성 현황에 달려있음
▣ 특히, 현대건설은 달성여부에 따라 2022년 매출액 추정치 상향이 가능
▣ 상반기 비중이 높은 기업: GS건설, 대우건설

주목해야할 기업(p.19): 현대건설
▣ 투자의견 Buy, 목표주가 55,000원 상향제시
▣ 21년 EPS에 Target PER 15.0배 적용: 2022~2023년 실적 증가 고려
▣ 1)2021년 5.2만호 분양 달성 여부(현대건설 3.2만호, 현대ENG 2.0만호), 2)계획 달성 시 2022년 추정치 상향 가능
▣ 현재 현대건설의 기업가치에는 5.2만호 분양에 대한 기대치가 반영되지 않은 상황

기타 주요 지표 수록(p. 8)

URL: https://bit.ly/3kLfbMv

흥국증권 건설 담당 김승준(02.739.5937)

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

<3월 4일 뉴스 업데이트>
1. 광주 평동 준공업지역 도시개발, 현대엔지니어링 컨소 수주
. 사업비는 부지 조성비(1조46억원)와 전략산업 시설 건설비(8천52억원)만 1조8,098억원
. 컨소에 호반건설, 중흥건설, 제일건설, 우미건설, 스카이일레븐, 케이비증권, 현대차증권도 참여
url: https://bit.ly/2MK7Ujz

-> 현대엔지니어링의 올해 분양 가이던스가 2만세대로, 과거 평균 7,000세대 대비 2배 이상의 계획입니다. 그리고 그 이후의 미래까지 미리 준비하고 있군요

<3월 5일 뉴스 업데이트>
1. 양평역 한라비발디 전평형 1순위 마감
. 총 1,602가구 규모
url: https://bit.ly/30bud4P
--> 한라의 자체사업지는 1순위 청약마감으로 순항하고있네요.

<3월 11일 뉴스 업데이트>
1. 대우건설 pef와 매각 논의
. 주당 8,500원 지분 50.75% 1.8조원에 전량 매각 논의 중
. pef와 건설사 등 컨소시엄 구성 추진
url: https://bit.ly/3ew7CrV
-> 21년 per 8배 수준

2. 콘크리트파일 공급 부족
. 품귀현상은 LH가 신도시 조성 등 대규모 아파트 공사를 진행하며 대부분 사들인 것이 원인
url: https://bit.ly/2N8EVGk
-> 착공 증가는 작년에 시작해서 올해 내내 갈텐데요. 수급이슈가 쉽게 풀릴지..

3. LH 1차 조사결과 오후 1시 발표
url: https://bit.ly/3cnULp9

4. 코오롱 서초부지 사전협상 완료
. 3월말 교통영향평가 심의를 마무리한 뒤 내달 중 도시·건축공동위원회 심의 상정할 예정
. 스포츠 콤플렉스몰과 지상 25층 규모의 복합 업무시설이 들어설 전망
url: https://bit.ly/3qyVBEv

<3월 16일 뉴스 업데이트>
1. LH, 올해 공동주택용지 공급 설명회 연기
. 땅투기 여파로 11일 계획되어있었던 설명회가 잠정 연기
. 보통 2월에 개최되는 공동주택용지 설명회는 향후 주택사업 추진을 위한 기반
url: https://bit.ly/3lrqgmf

-> LH발 땅투기로 공공주택 발주가 연기되고 있습니다. 이에 따라 관급에 유리한 건설사의 센티는 약해지고, 반면 민간에 유리한 건설사의 센티가 강해질 수 있습니다. LH 올해 발주 계획중에 3기신도시의 토지조성공사 발주가 하반기에 있는데, 이것도 연기될지 지켜봐야할 것 같습니다

<3월 18일 뉴스 업데이트>
1. 정부, 2.4대책 흔들림 없이 진행 예정
. 서울등 지자체에서 172곳 입지 제안 접수
. 지자체 제안부지는 3월말부터 순차 공개하고, 신규택지도 예정대로 4월 중 발표
url: https://bit.ly/3lqzBL6

2. LH 필지공급계획 17일 발표 예정
url: https://bit.ly/3eQV3rp

3. LH 압수수색 등 업무 차질 우려
. 관련 입법까지만 임기가 보장된 시한부 장관
. 국토부 토지주택실장도 두 달째 공석
. 공공 디벨로퍼인 LH사장도 장기간 공석
. 3기 신도시 등 핵심 택지지구 선정작업을 진행해온 국토부 공공주택추진단의 압수수색
. 해당부서와 공기업이 택지지구선정부터 원주민과의 보상과정 전반을 관장한다는 점에서 2·4 대책의 추진동력이 크게 떨어진다는 분석
url: https://bit.ly/3rYfer8

4. 3기신도시 대토보상 공백 우려
. 인천계양지구 39개 필지 대토보상 대상 중 18개필지 대토보상 신청 미달
. 하남 교산은 31일까지 접수 중으로 결과 에 따라 보이콧 여부 확인 다능
url: https://bit.ly/3s2xI9W

-> 정부는 굳건한 의지로 3기신도시 진행시키려하지만, 실무에서 힘이 든답니다. 필지보상은 어려워져가지, 업무중에 서류 압수당하고, 조사받고, 책임자는 공석이고..

<뉴스 추가 업데이트>
UAE ADNOC, 페트로펙 신규 입찰 금지
. 2012~18년 총 3.3조원 규모 수주한 프로젝트 관련 뇌물 수수 유죄 판결에 따른 UAE ADNOC의 조치
. 페트로팩 주가는 8%이상 하락
URL: https://bit.ly/3cKB1fC

-> 해외 기업의 국내 관련 문제는 UAE 하일앤 가샤 프로젝트 떄문입니다. UAE ADNOC이 발주하는 하일앤가샤 가스 프로젝트 중 패키지2,3,4에 삼성엔지니어링이 페트로팩과 컨소를 맺었는데, 해당 뉴스가 수주에 영향을 미칠 것으로 판단합니다.

하일 앤 가샤 입찰 관련 뉴스입니다, 투자에 참고 바랍니다.
URL: https://bit.ly/38R3uPv

> Package 1 (offshore) – $3bn
Saipem (Italy) / National Petroleum Construction Company (NPCC, UAE)
McDermott (US) / Tecnicas Reunidas (Spain)
Archirodon (Greece) / Sinopec Engineering (China)
Petrofac (UK)

> Package 2 (offshore) – $2bn
Petrofac (UK) / Samsung Engineering (South Korea)
Saipem (Italy) / China Petroleum Engineering & Construction Corporation (CPECC, China) / NPCC (UAE)
Hyundai Engineering & Construction (South Korea)
Archirodon (Greece) / Sinopec Engineering (China)

>Package 3 (onshore) – $1bn and $2bn
Samsung Engineering (South Korea) / Petrofac (UK)
Archirodon (Greece) / Sinopec Engineering (China) / Consolidated Contractors Company (Greece/Lebanon)
Dodsal (India)
Tecnimont (Italy)

>Package 4 (onshore) – $4bn and $6bn
Petrofac (UK) / Samsung Engineering (South Korea)
Tecnicas Reunidas (Spain) / McDermott (US)
Tecnimont/Larsen & Toubro Hydrocarbon Engineering (India)
Saipem (Italy) / CPECC (China)

[흥국 건설/김승준] 3/19(금)

<삼성엔지니어링-CCUS가 뭐죠>

당장 삼성엔지니어링의 가치에 반영되어 주가가 오를만한 요소는 아니라고 판단합니다만,
향후 글로벌EPC의 미래 먹거리가 무엇이 될지에 대한 한가지 예시로 리포트를 작성했습니다

삼성엔지니어링, 신기술사업투자조합(SVIC 51호)에 297억원 출자
> EPC역량과 시너지 높은, 상용화 직전의 기술(CCUS, 플라스틱 재활용) 조기 선점을 위한 벤처기업 투자 펀드 조성

그린에너지 기술: CCUS(이산화탄소 포집, 활용 저장)
> CCUS는 이산화탄소가 생산중에 공기중으로 방출되는 것을 방지하는 기술로 온실가스 배출량 제로를 위해 꼭 필요한 기술
> 화석 연료 사용 감소(Positive)로만 온실가스 배출 제로는 어렵고, CO2를 저장하고 활용하는 기술(negative)가 필요
> 다양한 CO2 포집 기술이 연구되고 있으며, 포집된 CO2를 활용하여 새로운 제품을 생산(CO2의 자원화) 기술이 전세계적으로 개발 중

당장은 아니지만 미래 먹거리를 위한 투자
> 글로벌 EPC들이 O&G로만 성장하기에는 친환경으로 변화하는 시대에서 한계가 있음
> JGC, 치요다, 테크닙, Fluor, 테크니몽, TR 등 글로벌 EPC 들의 향후 미래 전략은 Green Chemical
> 특히 모든 글로벌 EPC들이 CCUS를 언급
> 전세계적 CCUS 시설 용량은 약 40메가톤으로 탄소배출제로를 달성하려면 2050년까지 연간 3.6기가톤의 용량이 필요(약 100배)

URL: https://bit.ly/3r3v3LM

흥국증권 건설 담당 김승준(02.739.5937)

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

<3월 22일 뉴스 업데이트>
1. 토지입찰 방식, 추첨-> 평가, 수의 등으로 방식 확장
. 추첨 -> 추첨, 경쟁입찰, 수의계약
. 추가로 민간분양용지에 일부를 임대주택으로 건설하는 계획도 평가
. 수익성 좋은 사업지구는 공모사업자의 사업계획(주식공모비율, 공모배당률, 소액투자자 배정 계획 등)을 평가하여 토지 공급
url: https://bit.ly/3c7y5L1

-> 3기신도시가 진행된다면, 토지입찰방식이 이렇게 적용될 예정. 그럼 기존 예상보다 공공임대주택의 비율이 늘어날 가능성이 높음. 경쟁입찰과 수의계약이 확대되면 그간 LH 등 관급 수주하던 중소형 건설사들이 유리해질 수 있음.

[흥국 건설/김승준] 3/24(수)

<시멘트-기대되는 성장>

2020년 시멘트 업황 정리: P↓, Q↓, C↓
> ASP(-3.3%), Q(-6.7%), 매출액(-9.3%)
> 유연탄가격(-21.0%), OPM(+4.0%p)

2021년 시멘트 전망: P↑, Q↑, C↑
> ASP(+2.4%), Q(+3.4%), 매출액(+5.3%)_
> 유연탄가격(+16.3%), OPM(-1.1%p)
> 2020년 주택착공면적(+20.7%) 증가에 따라 2021년 시멘트 Q 증가 전망

시멘트 업종 주가 전망: 업종 전반적인 밸류에이션 상승 기대
> 2021~22년 매출액 증가에 따른 밸류에이션 상승
> 2020~21년 민간 개발에 따른 주택 착공 면적 증가
> 향후 3기신도시 + 수도권 도시정비 + 리모델링 건축으로 장기적으로 긍정적 관점

URL: https://bit.ly/3cZ9TJY

흥국증권 건설 담당 김승준(02.739.5937)

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

<3월 26일 뉴스 업데이트>
1. 2월 매매전월세 거래량
. 2월 매매거래량: 8.7만건(-24.5%yoy)
. 2월 전월세거래량: 19.9만건(-11.2%yoy)
url: https://bit.ly/39cfuve

[흥국 건설/김승준] 3/29(월)

<SGC이테크건설-보이는 성장, 저렴한 주가>
주가 51,500원(+0.98%), 시총 814억원, '21 PER 3.0배, PBR 0.5배, ROE 16.7%

2021년 보이는 성장: 매출액 1.3조원(+13.7%yoy), 영업이익 432억원 추정
> 플랜트 부문: 2020년 물류센터 착공등으로 매출액 증가 전망
> 토건 부문: 수주잔고 증가 및 2021년 가산 지식산업센터(자체) 인도기준 일시 인식 예정

저렴한 주가: '21 PER 3.0배, PBR 0.5배
> 중소형 건설사 PER 4.5배, PBR 0.7배 수준
> 피어 비교시 이테크건설 상승여력 30% 이상

안정적인 재무상태: 순현금 665억원 + a(매각예정자산 732억원)
> 순현금 665억원에 인천 학익동 터미널부지 매각에 따라 890억원 현금유입 예정
> 올해 연말 자체현장인 가산 지식산업센터(1,000억원) 입주에 따라 현금여유분 추가 확보

현금 수준과 실적 성장 감안시, 시가총액 800억원은 매우 저렴한 수준

URL: https://bit.ly/3u5vZRE

흥국증권 건설 담당 김승준(02.739.5937)

● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

<3월 30일 뉴스 업데이트>
1. DL이앤씨, 해운대 우동1 삼호 재건축 수주
. 총공사비 5,500억원, 1,481가구
. 브랜드명 아크로 원하이드로 비수도권 아크로 최초 적용
. 입찰경쟁사 SK건설
url: https://bit.ly/3dftR3f

-> 평당 5,000만원 분양가 기준의 아크로가 이제 제한을 다소 완화하는건가요. 아니면 랜드마크라고 예외를 둔것일까요.

2. 시멘트 품귀현상
. 24일 기준 전체 시멘트 보유량(재고)은 약 51만t이었으나 29일 30만t으로 급감
. 쌍용C&E, 한일시멘트, 아세아시멘트 등은 다음달까지 설비 보수 작업을 계획
url: https://bit.ly/3m6sojQ

-> 한달전에 콘크리트 파일도 이런 기사가 있더니, 시멘트도 나오네요. 시멘트 가격 인상 속도가 빨라질 것 같습니다. 올해 착공이 늘어날거라고 예상하는 상황에서 품귀..

<추가 뉴스 업데이트>
1. 국토부, 주간 공급정책 현황 보고 시작
. 3월 31일에는 1차 도심사업지 공개
. 4월부터 이어질 추가적인 도심사업 후보지 공개, 2차 신규 공공택지 발표, 주거재생혁신지구 선정결과 발표 등도 정례 브리핑을 통해 이루어질 계획
url: https://bit.ly/3m4LOoU

-> 강행

2. 2차 공공재개발 후보지 14곳 선정
url: https://bit.ly/3rwf9tD

3. 부동산 투기근절 및 재발방지대책
url: https://bit.ly/3w9GHZp
-> 토지매매에 대한 세금 강화 등 각종 규제상황과 LH 기능 축소/이관/분리 등의 내용이 담겼습니다. 주식에는 크게 영향은 없으나, 개인적으로 토지에 대한 관심이 있으면 읽어봄직 합니다.