Loretta J. Mester:
(на выступлении в Philadelphia Council for Business Economics 02.06.2022)
"Нужно понимать ставку на 0.5% в июне и июле, а дальше будет виднее".
"Если к сентябрю мы увидим явные признаки снижения инфляции (несколько ежемесячных отчётов покажут снижение), то тогда темп повышения ставки может быть понижен. Пока мы этого не видим"
"Если, наоборот, инфляция не замедлится, тогда может понадобиться более резкий темп повышения ставки"
источник: bloomberg.com
* Loretta J. Mester - глава ФРС Кливленда. Не является членом Board of Governors. Входит в состав FOMC и является его "ястребиным" членом.
(на выступлении в Philadelphia Council for Business Economics 02.06.2022)
"Нужно понимать ставку на 0.5% в июне и июле, а дальше будет виднее".
"Если к сентябрю мы увидим явные признаки снижения инфляции (несколько ежемесячных отчётов покажут снижение), то тогда темп повышения ставки может быть понижен. Пока мы этого не видим"
"Если, наоборот, инфляция не замедлится, тогда может понадобиться более резкий темп повышения ставки"
источник: bloomberg.com
* Loretta J. Mester - глава ФРС Кливленда. Не является членом Board of Governors. Входит в состав FOMC и является его "ястребиным" членом.
Пол Тюдор Джонс:
"Если Вы взгляните на медвежьи рынки, то увидите, что все они случаются, как правило, из-за роста инфляции и повышения процентных ставок"
источник: macro-ops.com
"Если Вы взгляните на медвежьи рынки, то увидите, что все они случаются, как правило, из-за роста инфляции и повышения процентных ставок"
источник: macro-ops.com
Loretta J. Mester (часть II):
(на выступлении в Philadelphia Council for Business Economics 02.06.2022)
"Экономика столкнулась с неприемлемо высокой инфляцией, которая является следствием дисбаланса между сильным совокупным спросом и ограниченным совокупным предложением"
"Нарушения цепочек поставок длятся дольше, чем ожидал бизнес. Как только уходит одна проблема (COVID), возникает другая (Россия и Украина)"
"В конце 2021 года 2/3 бизнеса считали, что проблемы с поставками решатся в этом году. Сейчас так считает 1/3"
источник: clevelandfed.org
(на выступлении в Philadelphia Council for Business Economics 02.06.2022)
"Экономика столкнулась с неприемлемо высокой инфляцией, которая является следствием дисбаланса между сильным совокупным спросом и ограниченным совокупным предложением"
"Нарушения цепочек поставок длятся дольше, чем ожидал бизнес. Как только уходит одна проблема (COVID), возникает другая (Россия и Украина)"
"В конце 2021 года 2/3 бизнеса считали, что проблемы с поставками решатся в этом году. Сейчас так считает 1/3"
источник: clevelandfed.org
Loretta J. Mester (часть III):
(на выступлении в Philadelphia Council for Business Economics 02.06.2022)
"Ситуация на рынке труда напряженная... Предложение рабочей силы не успевает за спросом на неё".
"Вакансии на исторически высоком уровне. На одного незанятного приходится 2 открытые вакансии. В 2019 этот показатель составлял 1.2."
"Ранее инфляция наблюдалась только в товарах, затронутых цепочками поставок. Теперь она перекинулась на другие товары. Инфляционное давление стало более широким"
источник: clevelandfed.org
(на выступлении в Philadelphia Council for Business Economics 02.06.2022)
"Ситуация на рынке труда напряженная... Предложение рабочей силы не успевает за спросом на неё".
"Вакансии на исторически высоком уровне. На одного незанятного приходится 2 открытые вакансии. В 2019 этот показатель составлял 1.2."
"Ранее инфляция наблюдалась только в товарах, затронутых цепочками поставок. Теперь она перекинулась на другие товары. Инфляционное давление стало более широким"
источник: clevelandfed.org
PNC Asset Management:
"ФРС не привыкать ужесточать политику в ответ на перегрев экономики. Но что интересно - на этот раз мы уже находимся в фазе замедления."
источник: finance.yahoo.com
"ФРС не привыкать ужесточать политику в ответ на перегрев экономики. Но что интересно - на этот раз мы уже находимся в фазе замедления."
источник: finance.yahoo.com
ФРБ Атланты:
Понижаем прогноз по росту ВВП США во II кв. с 1.3% до 0.9%, согласно модели GDPNow*.
источник: atlantafed.org
* внутренняя математическая модель ФРБ Атланты, не является официальным прогнозом банка.
** следующий релиз по ВВП США - 29.06.2022
Понижаем прогноз по росту ВВП США во II кв. с 1.3% до 0.9%, согласно модели GDPNow*.
источник: atlantafed.org
* внутренняя математическая модель ФРБ Атланты, не является официальным прогнозом банка.
** следующий релиз по ВВП США - 29.06.2022
Loretta J. Mester (часть IV):
(на выступлении в Philadelphia Council for Business Economics 02.06.2022)
"Сейчас ставка равна 0.75-1.00%. Это ниже, чем нейтральный уровень (не стимулирующий и не сдерживающий) при инфляции в 2%. Нейтральный уровень находится на уровне 2-3%. Моя оценка - 2.5%.
Если инфляция равна 2%, то нейтральная долгосрочная реальная ставка равна 0.5%. Но при сегодняшней инфляции реальная ставка отрицательна.
При сегодняшней инфляции, ставку, вероятно, нужно поднимать выше нейтрального уровня"
источник: clevelandfed.org
(на выступлении в Philadelphia Council for Business Economics 02.06.2022)
"Сейчас ставка равна 0.75-1.00%. Это ниже, чем нейтральный уровень (не стимулирующий и не сдерживающий) при инфляции в 2%. Нейтральный уровень находится на уровне 2-3%. Моя оценка - 2.5%.
Если инфляция равна 2%, то нейтральная долгосрочная реальная ставка равна 0.5%. Но при сегодняшней инфляции реальная ставка отрицательна.
При сегодняшней инфляции, ставку, вероятно, нужно поднимать выше нейтрального уровня"
источник: clevelandfed.org
Loretta J. Mester (часть V):
(на выступлении в Philadelphia Council for Business Economics 02.06.2022)
"ФРС необходимо быть решительной и ужесточить финансовые условия. Это будет непросто. На финансовых рынках будет волатильность. Будет больно, но инфляция высока.
В текущей ситуации не нужно искать компромисса между двумя целями ФРС. Если мы не успокоим инфляцию, мы не сможем обеспечить здоровый рынок труда в среднесрочном и долгосрочном периоде"
источник: clevelandfed.org
(на выступлении в Philadelphia Council for Business Economics 02.06.2022)
"ФРС необходимо быть решительной и ужесточить финансовые условия. Это будет непросто. На финансовых рынках будет волатильность. Будет больно, но инфляция высока.
В текущей ситуации не нужно искать компромисса между двумя целями ФРС. Если мы не успокоим инфляцию, мы не сможем обеспечить здоровый рынок труда в среднесрочном и долгосрочном периоде"
источник: clevelandfed.org
Опрос экономистов Reuters о повышении ставки:
- июнь на 0.50% - 85 из 85
- июль на 0.50% - 81 из 85
- сентябрь на 0.25% - 59 из 85
- сентябрь на 0.50% - 23 из 85
источник: reuters.com
- июнь на 0.50% - 85 из 85
- июль на 0.50% - 81 из 85
- сентябрь на 0.25% - 59 из 85
- сентябрь на 0.50% - 23 из 85
источник: reuters.com
—
30.11.2021 глава ФРС, Дж. Пауэлл, выступая перед Конгрессом, объявил о том, что нецелесообразно более применять термин "временная" по отношению к инфляции.
Рынок отреагировал немедленным падением внутри дня. Это изменение в риторике стало поворотным моментом и почти совпало с максимумом рынка.
Выводы:
1. Инфляция глобально, вероятно, играет главное значение для финансовых рынков. Другими словами, инфляция решает всё.
2. Выступления главы ФРС перед Конгрессом - это тоже значимые события, и на них может быть объявлено о крайне важных вещах.
3. ФРС может ошибаться. Долгое время члены ФРС пытались успокоить рынок и внушить ему, что инфляция "временная". Желаемое выдавалось за действительное. Рынок, однако, долгое время действовал в согласии с ФРС.
4. Тайминг: хоть это и был поворотный момент, а рынок после этого заявления все-таки прошёл немного выше => рынок краткосрочно случаен, на нём есть случайные колебания, которые нет смысла объяснять никаким образом.
источник: headlines team, 09.06.22
30.11.2021 глава ФРС, Дж. Пауэлл, выступая перед Конгрессом, объявил о том, что нецелесообразно более применять термин "временная" по отношению к инфляции.
Рынок отреагировал немедленным падением внутри дня. Это изменение в риторике стало поворотным моментом и почти совпало с максимумом рынка.
Выводы:
1. Инфляция глобально, вероятно, играет главное значение для финансовых рынков. Другими словами, инфляция решает всё.
2. Выступления главы ФРС перед Конгрессом - это тоже значимые события, и на них может быть объявлено о крайне важных вещах.
3. ФРС может ошибаться. Долгое время члены ФРС пытались успокоить рынок и внушить ему, что инфляция "временная". Желаемое выдавалось за действительное. Рынок, однако, долгое время действовал в согласии с ФРС.
4. Тайминг: хоть это и был поворотный момент, а рынок после этого заявления все-таки прошёл немного выше => рынок краткосрочно случаен, на нём есть случайные колебания, которые нет смысла объяснять никаким образом.
источник: headlines team, 09.06.22
Асват Дамодаран*:
"...вот почему инфляцию называют джином из бутылки: когда этого джина выпускают, центральные банки, по сути, не могут взять его под контроль без того, чтобы не погрузить экономику в рецессию"
источник: youtube.com
* профессор, автор многих классических книг по финансам
"...вот почему инфляцию называют джином из бутылки: когда этого джина выпускают, центральные банки, по сути, не могут взять его под контроль без того, чтобы не погрузить экономику в рецессию"
источник: youtube.com
* профессор, автор многих классических книг по финансам
Асват Дамодаран*:
"Рынки в полной мере движимы инфляцией"
источник: youtube.com
* автор многих классических книг по финансам
"Рынки в полной мере движимы инфляцией"
источник: youtube.com
* автор многих классических книг по финансам
Календарь событий ФРС:
Пн (13.06):
-
Вт (14.06):
-
Ср (15.06):
21:00 - Fed interest rate
21:00 - FOMC stetement
21:30 - FOMC press conference
Чт (16.06):
-
Пт (17.06):
15:45 - выступление Дж. Пауэлла на конференции, посвященной международной роли доллара США
* моск. время
Пн (13.06):
-
Вт (14.06):
-
Ср (15.06):
21:00 - Fed interest rate
21:00 - FOMC stetement
21:30 - FOMC press conference
Чт (16.06):
-
Пт (17.06):
15:45 - выступление Дж. Пауэлла на конференции, посвященной международной роли доллара США
* моск. время
Goldman Sachs:
- пересматриваем прогноз по повышению ставки после публикации статьи WSJ*
- ожидаем повышение ставки на 0.75% в июне и июле
- далее ожидаем повышение на 0.50% в сентябре и на 0.25% в ноябре и декабре
источник: finance.yahoo.com
* вероятно, имеют в виду эту статью
- пересматриваем прогноз по повышению ставки после публикации статьи WSJ*
- ожидаем повышение ставки на 0.75% в июне и июле
- далее ожидаем повышение на 0.50% в сентябре и на 0.25% в ноябре и декабре
источник: finance.yahoo.com
* вероятно, имеют в виду эту статью
WSJ:
ФРС, вероятно, рассмотрит повышение ставки на 0.75% на этой неделе. Ранее члены ФРС сигнализировали о повышении ставки на 0.50%, но также они указывали на то, что будут ориентироваться на развитие ситуации в экономике.
источник: wsj.com
ФРС, вероятно, рассмотрит повышение ставки на 0.75% на этой неделе. Ранее члены ФРС сигнализировали о повышении ставки на 0.50%, но также они указывали на то, что будут ориентироваться на развитие ситуации в экономике.
источник: wsj.com
Асват Дамодаран:
"Смотрите на рынок трежерей: T-bonds, 10-летние treasuries, 30-летние treasuries. Они отражают инфляционные ожидания.
Если 10-летки пойдут на 4%, то нам предстоит испытать много боли*, потому что 1% движения по трежерям - это 20-25% падения по S&P".
источник: youtube.com
* сейчас 3.4%
"Смотрите на рынок трежерей: T-bonds, 10-летние treasuries, 30-летние treasuries. Они отражают инфляционные ожидания.
Если 10-летки пойдут на 4%, то нам предстоит испытать много боли*, потому что 1% движения по трежерям - это 20-25% падения по S&P".
источник: youtube.com
* сейчас 3.4%
Джером Пауэлл:
Нам нужно увидеть четкие и убедительные доказательства того, что инфляционное давление ослабевает и инфляция снижается, и если мы этого не увидим, то нам придется рассмотреть возможность более агрессивных действий.
источник: ft.com
* выступление месячной давности
Нам нужно увидеть четкие и убедительные доказательства того, что инфляционное давление ослабевает и инфляция снижается, и если мы этого не увидим, то нам придется рассмотреть возможность более агрессивных действий.
источник: ft.com
* выступление месячной давности
William Dudley*:
- я чувствую, что ФРС решила сделать шаг на 0.75%, вместо 0.50% из-за данных, которые мы получили за последнюю неделю
- отвечая на вопрос о целесообразности повышения ставки на 1%: если скорость достижения цели так же важна как и уровень, то почему бы не добраться до нее быстрее
- в предстоящем отчете FOMC ФРС будет в основном подчеркивать, что мы идем на мягкую посадку
источник: wsj.com
* бывший президент ФРБ Нью-Йорка и заместитель председателя FOMC с 2009 по 2018 гг.
- я чувствую, что ФРС решила сделать шаг на 0.75%, вместо 0.50% из-за данных, которые мы получили за последнюю неделю
- отвечая на вопрос о целесообразности повышения ставки на 1%: если скорость достижения цели так же важна как и уровень, то почему бы не добраться до нее быстрее
- в предстоящем отчете FOMC ФРС будет в основном подчеркивать, что мы идем на мягкую посадку
источник: wsj.com
* бывший президент ФРБ Нью-Йорка и заместитель председателя FOMC с 2009 по 2018 гг.
William Dudley*:
- слишком ястребиный сдвиг в денежно-кредитной политике не интересен для ФРС, т.к. люди останутся без работы
- я не ожидаю рецессии в ближайшем будущем, т.к. в экономике был значительный импульс вперед
- баланс ФРС на таких высоких уровнях по-прежнему стимулирует экономику и он не будет даже нейтральным в течение трех лет
источник: wsj.com
* бывший президент ФРБ Нью-Йорка и заместитель председателя FOMC с 2009 по 2018 гг.
- слишком ястребиный сдвиг в денежно-кредитной политике не интересен для ФРС, т.к. люди останутся без работы
- я не ожидаю рецессии в ближайшем будущем, т.к. в экономике был значительный импульс вперед
- баланс ФРС на таких высоких уровнях по-прежнему стимулирует экономику и он не будет даже нейтральным в течение трех лет
источник: wsj.com
* бывший президент ФРБ Нью-Йорка и заместитель председателя FOMC с 2009 по 2018 гг.
Инвесторы на рынках фьючерсов на процентные ставки оценивают 89% вероятность того, что ФРС поднимет ставки примерно до 4% или выше к июню 2023 года.
источник: wsj.com
* четыре недели назад вероятность составляла 1%
источник: wsj.com
* четыре недели назад вероятность составляла 1%
Barclays:
- пересматриваем прогноз по повышению ставки ФРС с 0.50% до 0.75% на сегодняшнем заседании
- сложность повышения ставки на 0.75% заключается в том, что ФРС должна будет снизить ожидания повышения на 0.75% на последующих заседаниях
- исторически ФРС избегала повышений, которые не ожидаются рынком, но на этом заседании, вероятно, будет исключение
источник: Barclays Special Report, 10.06.2022
- пересматриваем прогноз по повышению ставки ФРС с 0.50% до 0.75% на сегодняшнем заседании
- сложность повышения ставки на 0.75% заключается в том, что ФРС должна будет снизить ожидания повышения на 0.75% на последующих заседаниях
- исторически ФРС избегала повышений, которые не ожидаются рынком, но на этом заседании, вероятно, будет исключение
источник: Barclays Special Report, 10.06.2022