НИУ ВШЭ (про ВВП):
Темпы роста реального (то есть с поправкой на инфляцию) ВВП влияют на решения центральных банков через понятие output gap (разрыва выпуска). Если экономика растет медленнее потенциала или находится в рецессии, центральный банк вынужден снижать ставку, стимулируя кредитование, инвестиции и потребление для поддержки ВВП. И, наоборот, бурный рост экономики - сигнал к повышению ставки для предотвращения "перегрева" и всплеска инфляции.
Термин output gap в макроэкономике обычно переводится на русский язык как "разрыв выпуск"» или "разрыв объема производства". Этот термин обозначает разницу между фактическим уровнем выпуска (ВВП) и потенциальным уровнем выпуска, которого экономика могла бы достичь при полном использовании всех ресурсов (без инфляционного давления).
Разрыв выпуска = (Потенциальный ВВП - Фактический ВВП) / Потенциальный ВВП ×100%
#справка
#правило_тейлора
Темпы роста реального (то есть с поправкой на инфляцию) ВВП влияют на решения центральных банков через понятие output gap (разрыва выпуска). Если экономика растет медленнее потенциала или находится в рецессии, центральный банк вынужден снижать ставку, стимулируя кредитование, инвестиции и потребление для поддержки ВВП. И, наоборот, бурный рост экономики - сигнал к повышению ставки для предотвращения "перегрева" и всплеска инфляции.
Термин output gap в макроэкономике обычно переводится на русский язык как "разрыв выпуск"» или "разрыв объема производства". Этот термин обозначает разницу между фактическим уровнем выпуска (ВВП) и потенциальным уровнем выпуска, которого экономика могла бы достичь при полном использовании всех ресурсов (без инфляционного давления).
Разрыв выпуска = (Потенциальный ВВП - Фактический ВВП) / Потенциальный ВВП ×100%
#справка
#правило_тейлора
👍22
Рэй Далио:
Доллар США когда-то обеспечивался золотом - и не исключено, что в будущем мы снова можем к этому прийти.
История показывает, что одни и те же циклы повторяются снова и снова. Один из таких циклов связан с обесценением валюты. Когда люди начинают терять доверие к фиатной системе, происходит следующая цепочка причин и следствий:
⚫️ правительства активно печатают деньги
⚫️ расплачиваются по долгам этой "дешёвой" валютой
⚫️ никто не хочет держать обесцененную валюту
⚫️ правительства вновь привязывают деньги к золоту
x.com
Доллар США когда-то обеспечивался золотом - и не исключено, что в будущем мы снова можем к этому прийти.
История показывает, что одни и те же циклы повторяются снова и снова. Один из таких циклов связан с обесценением валюты. Когда люди начинают терять доверие к фиатной системе, происходит следующая цепочка причин и следствий:
x.com
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍42
Business Insider:
ЦБ России удалось почти вдвое притормозить инфляцию - с 8.2% г/г в I кв. до 4.8% во II кв. 2025, но ценой резкого охлаждения экономики. Регулятор уже снизил ключевую ставку с 21% до 18% и готов к дальнейшим шагам.
В то же время рост ВВП замедлился до 1.4% в I кв, а июльский PMI упал до минимума за три года из-за слабых заказов и дорогих кредитов. Банк России теперь ждёт лишь 1-2 % прироста ВВП в 2025-ом, что совпадает с пересмотренным прогнозом МВФ (0.9%) и подчёркивает дилемму "инфляция против роста".
Высокие ставки помогли стабилизировать цены и рубль, но одновременно повысили стоимость заимствований, ограничив инвестиции бизнеса и потребительские траты. С начала СВО экономику поддерживали рекордные оборонные расходы и нефтяной экспорт, но эффект выдыхается, тогда как перспективу осложняют новые санкции США и возможные тарифы - власти рискуют остаться без пространства для манёвра между рецессией и новым всплеском цен.
businessinsider.com
ЦБ России удалось почти вдвое притормозить инфляцию - с 8.2% г/г в I кв. до 4.8% во II кв. 2025, но ценой резкого охлаждения экономики. Регулятор уже снизил ключевую ставку с 21% до 18% и готов к дальнейшим шагам.
В то же время рост ВВП замедлился до 1.4% в I кв, а июльский PMI упал до минимума за три года из-за слабых заказов и дорогих кредитов. Банк России теперь ждёт лишь 1-2 % прироста ВВП в 2025-ом, что совпадает с пересмотренным прогнозом МВФ (0.9%) и подчёркивает дилемму "инфляция против роста".
Высокие ставки помогли стабилизировать цены и рубль, но одновременно повысили стоимость заимствований, ограничив инвестиции бизнеса и потребительские траты. С начала СВО экономику поддерживали рекордные оборонные расходы и нефтяной экспорт, но эффект выдыхается, тогда как перспективу осложняют новые санкции США и возможные тарифы - власти рискуют остаться без пространства для манёвра между рецессией и новым всплеском цен.
businessinsider.com
👍14
ЦБ РФ (резюме обсуждения ключевой ставки):
Основные аргументы в пользу снижения ключевой ставки:
⚫️ Появились более убедительные признаки, что экономика возвращается к траектории сбалансированного роста: дефицит кадров снижается, зарплаты растут более умеренными темпами, а рост внутреннего спроса замедляется.
⚫️ Повысилась уверенность в том, что динамика курса является результатом влияния денежно-кредитной политики, а не разовых факторов.
⚫️ Охлаждение спроса ведет к снижению инфляционного давления, в том числе в устойчивой части. В июне текущие темпы роста цен были вблизи 4% (с.к.г.). С учетом фактического изменения цен с начала года и развития ситуации в экономике инфляция в 2025 году будет ниже, чем предполагалось в апрельском прогнозе Банка России.
⚫️ Жесткости ДКУ достаточно, чтобы обеспечить возвращение инфляции к цели вблизи 4% в 2026 году.
cbr.ru
Основные аргументы в пользу снижения ключевой ставки:
cbr.ru
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍9
ЦБ РФ (резюме обсуждения ключевой ставки):
Основные аргументы в пользу снижения ключевой ставки:
⚫️ Более медленное снижение положительного разрыва выпуска (сохранение перегрева экономики).
⚫️ Длительное сохранение высоких инфляционных ожиданий или возобновление их роста.
⚫️ Ухудшение условий внешней торговли из‑за негативных изменений конъюнктуры на мировых товарных рынках и геополитической ситуации.
⚫️ Расширение бюджетного дефицита, а также возникновение вторичных эффектов, связанных со структурой доходов и расходов бюджета.
cbr.ru
Основные аргументы в пользу снижения ключевой ставки:
cbr.ru
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍8
В 2024 году военные расходы РФ выросли на 70% по сравнению с 2023 годом - с ₽9.7 трлн до ₽16.5 трлн. За последние 10 лет расходы увеличились в 3.4 раза.
Такая экспансия поддерживает краткосрочный рост, но повышает инфляцию, усиливает дефицит рабочей силы и вытесняет гражданские инвестиции, что может стать долгосрочным риском устойчивости экономики.
headlines M
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍19
The Kobeissi Letter (про золото):
Единственный класс активов, который последовательно подаёт один и тот же сигнал, - золото. С 2022 года цены находятся в устойчивом восходящем тренде: +43% за последние 12 месяцев и +100% за три года.
Вчера рост продолжился: котировки сделали резкий рывок и обновили ATH выше $3 500. Фоновая картина остаётся неблагоприятной: дефицит бюджета расширяется, инфляционное давление сохраняется, рынок труда заметно слабеет. Рынок золота закладывал эти факторы заранее. Имеет смысл внимательно следить за динамикой золота.
x.com
Единственный класс активов, который последовательно подаёт один и тот же сигнал, - золото. С 2022 года цены находятся в устойчивом восходящем тренде: +43% за последние 12 месяцев и +100% за три года.
Вчера рост продолжился: котировки сделали резкий рывок и обновили ATH выше $3 500. Фоновая картина остаётся неблагоприятной: дефицит бюджета расширяется, инфляционное давление сохраняется, рынок труда заметно слабеет. Рынок золота закладывал эти факторы заранее. Имеет смысл внимательно следить за динамикой золота.
x.com
👍24
ЦМАКП (о рецессии в РФ):
Экономика РФ рискует уйти в рецессию уже в 2026 даже в условиях смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Это должно произойти на фоне сокращения сальдо текущих операций российского платежного баланса, замедления американской экономики, усиления риска рецессии в США и сохранения высокого уровня ставок валютного рынка РФ.
bcs-express.ru
Экономика РФ рискует уйти в рецессию уже в 2026 даже в условиях смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Это должно произойти на фоне сокращения сальдо текущих операций российского платежного баланса, замедления американской экономики, усиления риска рецессии в США и сохранения высокого уровня ставок валютного рынка РФ.
bcs-express.ru
👍16
Экон. календарь:
Пн (11.08):
Рынки закрыты: Япония
-
Вт (12.08):
07:30 - Australia, Решение по процентной ставке
09:00 - UK, Unemployment rate
15:30 - US, CPI
Ср (13.08):
09:00 - Germany, CPI
Чт (14.08):
09:00 - UK, GDP (Q2)
12:00 - EU, GDP (Q2)
15:30 - US, PPI
Пт (15.08):
02:50 - Japan, GDP (Q2)
15:30 - US, Retail sales
След. Пн (18.08):
-
Пн (11.08):
Рынки закрыты: Япония
-
Вт (12.08):
07:30 - Australia, Решение по процентной ставке
09:00 - UK, Unemployment rate
15:30 - US, CPI
Ср (13.08):
09:00 - Germany, CPI
Чт (14.08):
09:00 - UK, GDP (Q2)
12:00 - EU, GDP (Q2)
15:30 - US, PPI
Пт (15.08):
02:50 - Japan, GDP (Q2)
15:30 - US, Retail sales
След. Пн (18.08):
-
👍4
Reuters (про дефицит РФ):
C января по август этого года РФ зафиксировала бюджетный дефицит в ₽4.9 трлн ($61 млрд), или 2.2% ВВП.
Россия ориентируется на дефицит в 1.7% ВВП в этом году, увеличив целевой показатель втрое в мае и назвав основными причинами падение цен на нефть и тарифные войны Трампа. В прошлом месяце дефицит соответствовал этой цели.
Министерство сообщило, что расходы за период с января по июль составили ₽25.2 трлн, что на 20.8% больше, чем годом ранее. Между тем доходы выросли лишь на 2.8% в годовом выражении — до ₽20.3 трлн.
reuters.com
C января по август этого года РФ зафиксировала бюджетный дефицит в ₽4.9 трлн ($61 млрд), или 2.2% ВВП.
Россия ориентируется на дефицит в 1.7% ВВП в этом году, увеличив целевой показатель втрое в мае и назвав основными причинами падение цен на нефть и тарифные войны Трампа. В прошлом месяце дефицит соответствовал этой цели.
Министерство сообщило, что расходы за период с января по июль составили ₽25.2 трлн, что на 20.8% больше, чем годом ранее. Между тем доходы выросли лишь на 2.8% в годовом выражении — до ₽20.3 трлн.
reuters.com
👍8
▫ ожидается: +2.8%
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍11
Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики (или денежно-кредитная трансмиссия) – это последовательность связей в экономике, через которые денежно-кредитная политика влияет на спрос и, соответственно, инфляцию.
Основу этого механизма составляют ставки и доходности в основных сегментах рынка, влияющие друг на друга (ключевая ставка непосредственно влияет на краткосрочные ставки денежного рынка, краткосрочные ставки – на долгосрочные ставки и доходность ОФЗ, доходность ОФЗ – на доходность корпоративных облигаций, доходности облигаций и долгосрочные ставки денежного рынка – на кредитные и депозитные ставки).
Ставки, в свою очередь, действуют на привлекательность сбережений, потребления и инвестиций (процентный канал трансмиссионного механизма), возможности заемщиков предоставлять качественное обеспечение, а банков – наращивать кредитование (кредитный и балансовый каналы), богатство инвесторов (канал благосостояния), курс рубля (валютный канал).
Через любой из этих каналов рост рыночных ставок сдерживает спрос и инфляцию, а снижение – стимулирует. Кроме денежно-кредитной политики и спроса, на инфляцию и конъюнктуру финансовых рынков влияет множество других факторов, которые учитываются Банком России при принятии решения по ключевой ставке.
#справка
Основу этого механизма составляют ставки и доходности в основных сегментах рынка, влияющие друг на друга (ключевая ставка непосредственно влияет на краткосрочные ставки денежного рынка, краткосрочные ставки – на долгосрочные ставки и доходность ОФЗ, доходность ОФЗ – на доходность корпоративных облигаций, доходности облигаций и долгосрочные ставки денежного рынка – на кредитные и депозитные ставки).
Ставки, в свою очередь, действуют на привлекательность сбережений, потребления и инвестиций (процентный канал трансмиссионного механизма), возможности заемщиков предоставлять качественное обеспечение, а банков – наращивать кредитование (кредитный и балансовый каналы), богатство инвесторов (канал благосостояния), курс рубля (валютный канал).
Через любой из этих каналов рост рыночных ставок сдерживает спрос и инфляцию, а снижение – стимулирует. Кроме денежно-кредитной политики и спроса, на инфляцию и конъюнктуру финансовых рынков влияет множество других факторов, которые учитываются Банком России при принятии решения по ключевой ставке.
#справка
👍25
▫ ожидается: +2.8%
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍10
QE Infinity:
Непопулярное мнение:
У нас по-прежнему регулярно случаются рецессии. Я бы сказал, что мы то входим в неё, то выходим уже много лет.
Мы просто скрываем их за счёт масштабных государственных расходов и количественного смягчения (QE).
Наш положительный рост ВВП — это мнимый рост. У среднестатистического человека уровень жизни падает из года в год.
x.com
Непопулярное мнение:
У нас по-прежнему регулярно случаются рецессии. Я бы сказал, что мы то входим в неё, то выходим уже много лет.
Мы просто скрываем их за счёт масштабных государственных расходов и количественного смягчения (QE).
Наш положительный рост ВВП — это мнимый рост. У среднестатистического человека уровень жизни падает из года в год.
x.com
👍53
▫ ожидается: +2.8%
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍1
▫ +2.7% (ожид. +2.8%)
▫ пред. значение: +2.7%
U.S. CPI Core (YoY):
▫ +3.1% (ожид. +3.0%)
▫ пред. значение: +2.9%
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍24
Goldman Sachs:
Данные по CPI в целом благоприятны для рынка акций: мы получили позитивные новости, а ФРС, похоже, находится на более уверенном пути к снижению ставки в сентябре, а текущий всплеск инфляции может оказаться временным
reuters.com
Данные по CPI в целом благоприятны для рынка акций: мы получили позитивные новости, а ФРС, похоже, находится на более уверенном пути к снижению ставки в сентябре, а текущий всплеск инфляции может оказаться временным
reuters.com
👍11
Charlie Bilello:
⚫️ Акции на ATH
⚫️ Цены на жилье на ATH
⚫️ Биткоин на ATH
⚫️ Золото на ATH
⚫️ Денежная масса на ATH
⚫️ Государственный долг на ATH
⚫️ Инфляция: в среднем 4% в год с января 2020 года, что в два раза превышает таргет ФРС
При всем этом ФРС снизит ставку на следующем заседании.
x.com
При всем этом ФРС снизит ставку на следующем заседании.
x.com
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍17
*технический анализ от headlines:
Отзывы подписчиков:
"Добрый день, хочу выразить Вам благодарность за то, что в начале движения подсветили данную сделку. Закупался от уровней 200 и чуть ниже. В итоге сделка принесла в районе 60%. Благодарю за аналитику!"
TA EXTRA: технический анализ от headlines.
(есть бесплатный доступ на 2 недели).
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍8
Bloomberg (про Скотта Бессента):
● Скотт Бессент был против введения слишком высоких тарифов Трампом, т.к одной из его задач является корректировка экономической политики президента и управление нарративами для рынка.
● В 2024 он разработал план "3-3-3" - рост ВВП на 3% в год, бюджетный дефицит в 3% от ВВП и увеличение добычи нефти на 3 млн. баррелей в день. Также является сторонником низких регуляций в экономике.
● Бессент подчеркивает важность доллара как основной валюты для торговли в мире и инструмента давления для стран, стремящихся ослабить влияние США.
bloomberg.com
● Скотт Бессент был против введения слишком высоких тарифов Трампом, т.к одной из его задач является корректировка экономической политики президента и управление нарративами для рынка.
● В 2024 он разработал план "3-3-3" - рост ВВП на 3% в год, бюджетный дефицит в 3% от ВВП и увеличение добычи нефти на 3 млн. баррелей в день. Также является сторонником низких регуляций в экономике.
● Бессент подчеркивает важность доллара как основной валюты для торговли в мире и инструмента давления для стран, стремящихся ослабить влияние США.
bloomberg.com
👍26