💰 Южноуральский лизинговый центр дебютирует с купоном 24%. Почему так много и стоит ли участвовать?

На долговой рынок заходит новый эмитент — АО «Южноуральский лизинговый центр». 15 октября он разместит дебютный выпуск объёмом 300 млн ₽, доступный для неквалов. Компания обещает фиксированный купон 24% годовых (доходность к погашению — около 26,8%).

Давайте разберемся, кто такой этот новичок, откуда такие большие проценты и насколько это рискованно👇.

Параметры выпуска 001P-01

➖купон: 24% (ежемесячно)
➖срок: 3 года
➖амортизация: с 13-го купона — по 4,16% ежемесячно
➖call-опцион: через 2 года
➖объём: 300 млн ₽
➖рейтинг: ruBB (стабильный, Эксперт РА)
➖доступ: всем (с тестом №6)
➖сбор заявок: до 15 октября 2025 года

❓ Что мы знаем о компании? Она работает с 2003 года, головной офис в Челябинске, есть 11 филиалов по России. Бизнес — универсальный лизинг: спецтехника, стройтехника, грузовики, машиностроительное и металлообрабатывающее оборудование.

Активы диверсифицированы: на крупнейшего клиента приходится 3% риска, на топ-10 — 14%.

👀 Посмотрим на финансовые результаты по РСБУ за первую половину 2025:

➖выручка: 2 млрд ₽ +43% (г/г)
➖чистая прибыль: 200 млн ₽ +46% (г/г)
➖качество портфеля в целом нормальное: доля проблемных активов — около 11%, просрочка 90+ дней — 0,6%
➖фондирование в основном банковское (78% пассивов), ликвидность на уровне (коэффициент 1,11)

Чистая прибыль низкая, поэтому рассчитаем коэфициент ICR:

❗️ ICR: 1,23x, что означает прибыли очень мало для перекрытия процентных платежей.

Кредитный рейтинг от Эксперт РА: ruBB, прогноз «Стабильный». Агентство отмечает, что у компании приемлемые позиции на рынке, достаточный уровень капитала, умеренно высокая операционную эффективность, адекватное качество активов и ликвидности.

🤔 Так почему такая высокая доходность? 24% годовых для лизинговой компании с рабочей финансовой моделью — ставка высокая, но она объяснима:

✅ дебютное размещение регионального эмитента без публичной истории нужно привлечь инвесторов премией
✅ небольшой объём (300 млн ₽) ориентир на розницу
✅ кредитный рейтинг BB- фактически это «середина диапазона ВДО», так что повышенная ставка не удивляет

❗️ Итог. Южноуральский лизинговый центр — новичок с риском. Да, компания прибыльна, портфель диверсифицирован — но кредитный риск всё же немалый.

Доходность 24% выглядит платой за дебют и риск рейтинга ruBB. Для розницы это шанс получить такую ставку без статуса квала. При этом оферта и частичная амортизация смягчают риск горизонта в 3 года.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Кого разбираем следующим?

#Размещения
@IF_Bonds

💸 Мы больше не будем молчать!

Решили поделиться личными аналитическими наработками, которые собирали годами ценой собственных просадок и ошибок.

Проведем эфир, покажем, как и для чего инвестору на российском рынке использовать технический анализ. Саму тему разберём именно под углом долгосрочного инвестирования.

Что вы получите:
➖ Понятным языком самые важные выжимки из больших объёмов теории
➖ Практическую часть, которую сможете применить на своём портфеле в этот же вечер
➖ Опыт и лайфхаки от аналитиков, наработанный годами

❗️Встречаемся 16 октября в 19:30 в нашем новом канале по ТА.

Обязательно подпишитесь, чтобы не пропустить ссылку на эфир!
👇👇👇
https://news.1rj.ru/str/+8ejyYMGlWO83NjIy

🚜 Неделя дебютов продолжается: фермеры заезжают на биржу

В последние дни первичка просто кипит новыми именами. Только мы успели обсудить дебют Южноуральского лизинга — и вот уже агрохолдинг «Село Зелёное» выходит с первым выпуском облигаций. Они выглядят любопытно, хотя первый выпуск эмитента доступен только для квалов. Но все равно разбираем: интересно же, что за новичок.

Параметры выпуска СелоЗел-001Р-01

➖тип купона: плавающий — ключевая ставка + 300 б. п., выплаты ежемесячно
➖срок обращения: 1,5 года
➖объём: 3 млрд ₽
➖номинал: 1 000 ₽
➖оферта, амортизация: нет
➖рейтинг: A.ru (НКР), прогноз стабильный / A|ru| (НРА), прогноз стабильный
➖доступ: только для квалов
➖сбор заявок: до16 октября, размещение: 21 октября 2025

❓ Что мы знаем о компании? Да-да, это тот самый бренд «Село Зелёное», чью продукцию (молоко, мясо, яйца, гастрономию) вы наверняка видели в магазинах по всей стране. Он основан в 2005 году в Ижевске. Компания входит в число крупнейших агропроизводителей России и управляет 20 производственными площадками в Удмуртии, Татарстане, Пермском крае и Башкирии. А также развивает собственную сеть розничной торговли и логистические центры.

💰 Как с финансами? Заглянем в отчет МСФО за 2024, так как промежуточная в этом году пока не публиковалась:

➖выручка — 94 млрд ₽ (+16% г/г): компания растёт, укрепляя каналы сбыта и увеличивая объёмы
➖EBITDA — 12 млрд ₽ (почти без изменений, +1%): маржа сократилась на фоне роста себестоимости сырья
➖чистая прибыль — 4 млрд ₽ (–47% г/г): падение из-за повышения процентных расходов и роста инвестиций
➖CAPEX — 6 млрд ₽ (+59%): активно модернизируются площадки и перерабатывающие мощности
➖совокупный долг — 41 млрд ₽, это почти в 4,6 раза больше собственного капитала — долговая нагрузка заметно выросла
➖свободный денежный поток (FCF) отрицательный — компания инвестирует в расширение, но пока делает это на заёмные средства

Что говорят агентства? НКР и НРА в сентябре присвоили эмитенту рейтинг A со стабильным прогнозом, отметив:

✅сильные и устойчивые рыночные позиции в производстве продуктов первой необходимости — молока, яиц, мяса птицы
✅высокую диверсификацию активов и рынков сбыта
✅очень высокий уровень ликвидности и наличие свободных кредитных линий
✅ прозрачную структуру собственности и опытный менеджмент

Из сдерживающих факторов агентства выделяют:

❌ умеренно высокую долговую нагрузку (долг/OIBDA ~3,6×)
❌ снижение рентабельности и зависимость от цен на зерно и ветеринарные препараты
❌ ограниченную публичность отчётности, несмотря на её подготовку по МСФО

✔️ Вывод. Мы видим короткий, понятный и умеренно рискованный дебют в секторе агро. Бумага подойдёт для тех, кто хочет ежемесячный доход с защитой от внезапных скачков ставки, но готов мириться с высокой долговой нагрузкой эмитента.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Кого разберем следующим, ЮГК или АйДи Коллект?

#Размещения
@IF_Bonds

💰 На первичке ещё один «должник» предлагает до 23% годовых. Стоит ли заходить в коллекторов?

Неделя горячих размещений не собирается остывать. На этот раз разберем АйДи Коллект — коллекторское агентство из финтех-группы IDF Eurasia, известной по микрофинансовым и банковским проектам. Бумага с доходностью 22,5–23% выглядит заманчиво, но и бизнес здесь специфический. Кстати, сбор заявок на участие заканчивается сегодня!

Параметры выпуска АйДи Коллект 001Р-06

➖купон: фикс, 22,5–23% годовых, выплаты ежемесячно
➖кредитный рейтинг: ruBBB- от Эксперт РА, прогноз стабильный
➖срок обращения: 4 года
➖оферта: да (пут через 2 года)
➖амортизация: по 25% в даты выплат 39-го, 42-го, 45-го и 48-го купонов
➖сбор заявок до 16 октября, дата размещения 21 октября
➖доступ: всем

🤔 Что за компания? АйДи Коллект работает с 2017 года. Основной бизнес — покупка проблемных долгов у банков и МФО с последующим взысканием.

Компания сотрудничает с крупнейшими игроками: Сбер, Т-Банк, ПСБ. А также с МФО «Займер» и «Лайм-Займ».

В 2024 году компания открыла 17 новых офисов, всего их стало 53 по всей стране.

💵 Финансовые результаты по МСФО за первую половину 2025:

➖выручка: 4 млрд ₽ (+14% г/г)
➖рентабельность EBITDA : 75%
➖чистая прибыль: 1 млрд ₽ (–7 г/г)
➖долг / EBITDA CF: 1,34× — умеренный уровень
➖объём портфеля: 216 млрд ₽

Высокая рентабельность и контроль над долгом выделяют компанию среди ВДО-сегмента, хотя прибыль слегка просела из-за роста расходов и процентной нагрузки.

❓ Что говорит агентство «Эксперт РА»? В августе оно повысило рейтинг с позитивного BB+ до ruBBB-. Это редкий случай для частного финтеха. Агентство отметило:

✅ снижение долговой нагрузки: чистый долг / Cash EBITDA сократился с 2,0× до 1,3×, что считается комфортным
✅ высокую рентабельность: по EBITDA 86%, ROE 43% (МСФО-2024)
✅ умеренно высокие рыночные позиции: доля рынка около 11% по объёму купленных долгов
✅ низкие корпоративные риски и высокий уровень риск-менеджмента

Среди сдерживающих факторов:

❌ конкуренция и низкие входные барьеры в отрасли
❌ рост судебных и административных издержек

Вывод. ID Collect — пример устойчивого игрока в нише высокодоходных долгов. Да, бизнес специфичный, а отрасль чувствительна к ставкам и регуляторным изменениям. Но показатели и рейтинг позволяют отнести выпуск к «верхнему эшелону» ВДО.

22–23% годовых при короткой оферте и умеренной долговой нагрузке выглядят сбалансированно для риск-портфеля. Для консерваторов — мимо, для ищущих доход выше рынка — вполне рабочая идея.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#Размещения
@IF_Bonds

📈 Индекс RGBI готов к росту. Какие выпуски сейчас выглядят интереснее всего?

Рынок госдолга снова ожил после затяжной коррекции: индекс RGBI в четверг поднялся выше 115 пунктов, впервые за две недели выйдя из узкого диапазона 113–114.

❓ Что происходит с ОФЗ? Сентябрьская распродажа сделала рынок заметно перепроданным, но долгое время не хватало повода для отскока. В итоге триггером стала новость о подготовке встречи президентов России и США. Услышав такую новость, инвесторы начали закрывать короткие позиции.

❗️ Теперь внимание приковано к заседанию Банка России 24 октября. ПСБ ждёт, что ЦБ снизит ставку на 100 б. п. до конца года, а в 2026 перейдёт к плавному смягчению ДКП — это будет сигналом к развороту длинных бумаг.

Кроме того, Минфин сейчас активно выходит на рынок. 15 октября размещено 259 млрд ₽. Это максимум с апреля 2021. И спрос на длинные выпуски остаётся высоким:

➖ ОФЗ-ПД 26251 (2030) размещён на 162 млрд ₽, доходность 15,38–15,39%
➖ ОФЗ-ПД 26246 (2036) — 96 млрд ₽, доходность 15,36–15,64%

Сильный спрос и премия к кривой доходности показывают, что уровни стали интересными для покупки.

🤔 Что дальше? Если ЦБ продолжит цикл снижения ставки, длинные бумаги первыми пойдут вверх. Короткие же выпуски уже дают доходность, сравнимую с депозитами, при большей ликвидности и налоговой эффективности.

✅ Подборка идей для инвестора: 4 выпуска, которые могут подойти под разные стратегии.

Длинные (ставка на снижение ключевой):

➖ ОФЗ 26250 (SU26250RMFS9) — цена 87,25%, доходность 14,78%, погашение 10.06.2037
➖ ОФЗ 26245 (SU26245RMFS9) — цена 88,30%, доходность 14,74%, погашение 26.09.2035

Короткие (альтернатива депозитам):

➖ ОФЗ 26212 (SU26212RMFS9) — цена 86,62%, доходность 14,70%, погашение 19.01.2028.
➖ ОФЗ 26207 (SU26207RMFS9) — цена 93,27%, доходность 14,50%, погашение 03.02.2027.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#Разбираем
@IF_Bonds

🔝 Самое важное за неделю:

➖Что интересного размещалось за неделю?

➖Какие акции брать в каждой фазе цикла экономики?

➖Топ дивидендных акций от IF:

➖Что будет если пропустить лучший или худший день на рынке?

➖Энергетикам оставляют дивиденды.

➖Газпром рост EBITDA составит +37г/г, разбираемся

➖Пришло ли время покупать ОФЗ?

Хорошей недели!

#Еженедельник
@IF_Bonds

🗓 Какие размещения нас ждут на этой неделе?

С понедельником, друзья! Впереди, как обычно, насыщенная неделя. Нас ждут валютные облиги, флоатеры и даже региональный выпуск. Разбираем, кто и с каким купоном выходит на рынок.

1️⃣ МСП Факторинг 001Р-01: дебют

➖купон: плавающий — ключевая ставка + 300 б. п.
➖срок: 2 года
➖рейтинг: ruAA / стабильный (Эксперт РА)
➖оферта, амортизация: нет
➖доступ: всем
➖сбор заявок: до 21 октября

2️⃣ ЕвразХолдинг Финанс 003Р-05 (USD) (наш обзор)

➖купон: фиксированный — до 8,75% годовых
➖срок: 3 года
➖рейтинг: поручитель АО «ЕВРАЗ НТМК» — AA(RU) / стабильный (АКРА), AA+.ru / стабильный (НКР)
➖оферта, амортизация: нет
➖номинал: 100 USD
➖доступ: всем
➖сбор заявок: до 22 октября

3️⃣ ВИС Финанс БО-П10 (наш разбор)

➖купон: плавающий — ключевая ставка + 425 б. п.
➖срок: 3 года
➖рейтинг: AA-.ru (НКР) / ruA+ (Эксперт РА)
➖оферта: нет
➖амортизация 6% в даты 18-го, 21-го, 24-го, 27-го, 30-го, 33-го купонов, 64% в дату 36-го купонного периода
➖доступ: всем
➖сбор заявок: до 23 октября

4️⃣ Минфин Ульяновской области 34011

➖купон: будет определён позднее
➖срок: 1 062 дня
➖рейтинг: ruBBB (Эксперт РА)
➖оферта: нет
➖амортизация: 10% в дату 4-го купона, по 45% в дату 8-го и 12-го купонов
➖доступ: всем
➖сбор заявок: до 28 октября

Кого из списка хотите разобрать подробнее? Пишите в комментариях. 👇

#Первичка
@IF_Bonds

💵 Еще один металлург на первичке. На этот раз в долларах

Евраз Холдинг Финанс (SPV, созданное для привлечения долга) до завтра собирает книгу заявок на новый выпуск бондов. Платят 8,75% годовых в валюте. Купон выглядит заманчиво, однако всё не так просто. Давайте разберём, кто стоит за выпуском и какие тут прячутся подводные камни.

Параметры выпуска ЕВРАЗ 003Р-05

➖номинал: 100 USD
➖объём: будет определён по итогам сбора
➖купон: до 8,75% годовых, выплаты ежемесячно
➖срок обращения: 3 года
➖оферта / амортизация: нет
➖рейтинг: AA (АКРА) / AA+.ru (НКР)
➖доступ: всем
➖сбор заявок: до 22 октября, размещение — 24 октября 2025 года
➖поручитель по выпуску — АО «Евраз НТМК», ключевой актив группы

❓ Кто такая группа Евраз? Это один из крупнейших в России вертикально интегрированных металлургических холдингов, контролирующий полный производственный цикл: от добычи железной руды и угля до выпуска стальной продукции, от строительного сортамента до рельсов и вагонных колёс.

Контрольный пакет компании принадлежит миллиардерам Роману Абрамовичу (28,6%), Александру Абрамову и Александру Фролову.

💰 Что с финансами? Здесь начинается самое интересное.

С мая 2022 года Evraz находится под санкциями Великобритании. Из-за этого приостановлен листинг акций на LSE и публикация консолидированной отчётности по МСФО. Компания до сих пор не смогла назначить нового аудитора после санкций. Последние доступные цифры — презентация для инвесторов за май 2024 года, а также отдельные отчётов рейтинговых агентств.

Итак, глянем, что там презентация говорит об итогах 2023 года:

➖выручка: 7,7 млрд $ (–19% г/г)
➖EBITDA: 2 млрд $ (+9% г/г), маржа 28%
➖чистый долг: 1,8 млрд $ (+7% г/г), чистый долг/EBITDA = 0,82×
➖CAPEX: 634 млн $ (–5% г/г)

🤔 А что творится на рынке? Металлурги сейчас переживают не лучшие времена. Спрос на сталь в России с начала года упал на 15%, а в третьем квартале опустился до минимальных уровней за десятилетие. Внутренние цены на горячекатаный прокат снизились на 14% г/г, экспорт ограничен из-за китайского перепроизводства.

Аналитики ждут, что восстановление начнётся не раньше второй половины 2026 года — при условии снижения ставки и роста госинвестиций.

Рейтинги и оценки агентств. АКРА в августе 2025 снизила рейтинг с AA+ до AA (RU), прогноз стабильный. Причина — ухудшение покрытия процентных платежей и снижение FFO/проценты ниже 5×.

Агентство, впрочем, подтверждает «очень сильный бизнес-профиль» и вертикальную интеграцию.

НКР: рейтинг AA+.ru, прогноз стабильный (сентябрь 2025). Эксперты отмечают низкую долговую нагрузку, высокую ликвидность и сильное корпоративное управление,
но указывают на высокую долю заёмных средств и волатильность цен на металл.

Что в итоге? Купон хороший, но рисков хватает.

Плюсы:

✅сильный эмитент с высоким рейтингом
✅умеренный долг и положительный FCF
✅высокий купон в валюте при номинале 100 $

Минусы:

❌ отсутствие свежей отчётности — неизвестно, что реально происходит в 2025 году
❌снижение рейтинга АКРА — признаки сжатия операционного потока
❌слабость металлургического сектора — падение спроса и цен
❌риск укрепления рубля, который может съесть валютную доходность

Если верите в слабый рубль и хотите добавить валютную диверсификацию — выпуск Евраза может занять своё место в портфеле. Но если ваш приоритет — прозрачность и стабильность отчётности, то лучше поискать альтернативы среди более надежных эмитентов. Например, есть валютники от Газпромнефти.

А если хотите понять, чем опасны не свежие отчеты, читайте этот пост.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#Разбираем
@IF_Bonds

❓ От теории к практике: Как строить тренды?

Совсем недавно мы провели прямой эфир и поняли — за нами следят много новичков, которые не знают про теханализ и не умеют его применять на практике.

Исправляем ситуацию. Мы рассказываем основы, а вы — сохраняете, записываете и внедряете. А затем смотрите запись эфира и смотрите как опытный эксперт использует это на практике.

1️⃣Теория: как строить тренды?

Вопрос достаточно легкий, ведь визуально их найти проще всего.

Но на практике возникают трудности, когда график рваный или тренда как такового не видно.

Чтобы построить тренд, найдите несколько линий:

➖Поддержки: уровень, ниже которого цене сложно упасть.

➖Сопротивления: уровень, который цене сложно преодолеть.

Важно: Тренд начинается от 2-х касаний и чем больше касаний линии, тем сильнее уровень.

Не стоит отмечать на графике много трендовых линий. Достаточно найти 1-2 тренда, чтобы уже сформировалось понимание, что сейчас с котировками инструмента.

Дополнительное правило: если вы нашли трендовую, то копируйте и дублируйте его, ведь линии трендов всегда параллельны друг другу.

💬 Может ли уровень поддержки стать уровнем сопротивления?

— Может, ведь если вы проведете третью параллельную линию, то найдете уровень, который постоянно меняет свой функционал.

Как это все происходит на практике вы можете посмотреть в записи нашего эфира.

В нем эксперт – портфельный управляющий, показал наглядно на графике, как определять тренды и ответил на все вопросы.

Ссылка — здесь 👈

💰 ВИС возвращается с флоатером. Самое время?

Прошло всего пару месяцев после июльского размещения фикса — и вот эмитент снова на рынке. На этот раз ставка плавающая: ключевая + до 4,25 п. п. с ежемесячными выплатами.

Аналитики ожидают затяжной период высокой ключевой ставки, так что этот выпуск «в тренде». Оферты нет, зато есть амортизация. Давайте разберёмся, насколько данный флоатер интересен инвесторам.

Параметры выпуска ВИС Финанс БО-П10

➖купон: плавающий — ключевая ставка + 425 б. п., выплаты ежемесячно
➖срок: 3 года
➖амортизация: 6% в даты 18-го, 21-го, 24-го, 27-го, 30-го и 33-го купонов, оставшиеся 64% — в дату 36-го купона
➖оферта: нет
➖объём: до 2,5 млрд ₽
➖рейтинг: AA-.ru (НКР) / ruA+ (Эксперт РА), прогноз стабильный
➖доступ: всем
➖сбор заявок: до 23 октября, размещение: 28 октября 2025 года

❓Что за компания? Группа ВИС — один из крупнейших российских инфраструктурных холдингов. Работает с 2000 года, специализируется на проектировании, строительстве и эксплуатации объектов в рамках ГЧП и концессий.

На счету — более 100 завершённых проектов по всей России и Европе, включая мост через Обь в Новосибирске, трассу «Обход Хабаровска» и социальные объекты в Якутии.

Сейчас ВИС реализует 29 крупных проектов с горизонтом до 2048 года. Портфель контрактов оценивается в ~805 млрд ₽. 💼

В основном компания занимается транспортной, коммунальной и социальной инфраструктурой — от дорог и больниц до школ и культурных центров.

❗️ ВИС входит в перечень системообразующих компаний и готовится к IPO до конца 2025 года (объём планируемого размещения — около 5 млрд ₽).

💵 Финансовые результаты за первую половину 2025 года:

➖выручка — 23 млрд ₽ (–14% г/г): спад объясняется цикличностью приёмки работ
➖EBITDA — 11 млрд ₽ (+16% г/г): маржа сохраняется высокой за счёт стабильных контрактных потоков
➖чистая прибыль — 1 млрд ₽ (–57% г/г)
➖чистый долг / LTM EBITDA — –0,2× (без учёта проектного долга

Важно: часть долгов Группы ВИС — это проектные кредиты под конкретные государственно-частные проекты. По сути, эти займы обслуживаются за счёт госбюджета и платежей государства по концессионным договорам. То есть, компания не возвращает эти деньги из собственного кармана — за них платит заказчик. Поэтому такие долги не считаются корпоративными и не несут для инвесторов прямого риска.

🤔 Что говорят рейтинговые агентства? НКР в июле 2025 присвоило компании рейтинг AA-.ru, прогноз стабильный. Агентство отмечает:

✅устойчивые рыночные позиции
✅долгосрочный портфель проектов
✅ высокий уровень ликвидности
✅снижающуюся долговую нагрузку и сильную рентабельность

❌ Из сдерживающих факторов — зависимость от бюджета и риск удлинения сроков при сокращении госфинансирования.

Эксперт РА в июле подтвердил рейтинг ruA+, прогноз стабильный, отметив:

✅высокую обеспеченность контрактной базой (бэклог >600 млрд ₽)
✅комфортный уровень долга
✅сильное корпоративное управление
✅низкие риски дефолта по проектным займам

👍 Агентство отдельно подчеркнуло: группа публикует МСФО-отчётность дважды в год, что редкость для строительного сектора.

❌ Основные риски: зависимость от госфинансирования и затяжная высокая ставка, которая может тормозить новые проекты.

Репутационный фон: холдинг не раз упоминался в судебных спорах по дочкам, но системных претензий к самой группе нет, а ключевые стройки идут по плану.

Кроме того, бизнес ГЧП всегда подразумевает долгие расчёты с заказчиком, что иногда создаёт временные кассовые разрывы.

Вывод. ВИС Финанс возвращается с достойным предложением для компании госуровня значимости, с рейтингами инвест-класса.

Если ЦБ в пятницу вновь оставит ставку без изменений, флоатеры будут одними из самых логичных инструментов на рынке. Это хороший способ пересидеть эру дорогих денег, получая высокий купон от надежного эмитента.

Кого из других размещений недели разберем следующим?

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#Размещения
@IF_Bonds

🔖 А как читать объемы? — спросили у нас в чате.

Кто-то уже задавался таким вопросом, а кто-то видит эти столбики снизу графика впервые.

Рассказываем, что это, для чего нужен объем и как им пользоваться?

Мы уже рассказали как строить тренды и определять уровни. Но очень важно во всем этом учитывать и объемы.

Объем — индикатор, который показывает сколько акций или лотов было проторговано за тот или иной период (таймфрейм)

То есть, если объем высокий, то на рынке есть крупный игрок или новость, которая заставила всех покупать или продавать.

Если объем низкий, то на рынке низкая ликвидность, стакан "дырявый", а цены могут проваливаться.

Инвесторы и трейдеры внимательно следят за ликвидностью и объемом, чтобы их сделки происходили при высоком объеме.

⚠️ Лайфхак: если цена подходит к уровню с низкими объемами, то интереса торговать акциями на этом уровне у людей нет, вероятнее всего будет отскок.

💬 Как это работает со стороны логики?

Разберем на примере уровня сопротивления — инвесторы не хотят покупать актив так дорого, а другие, "жадные" инвесторы, не хотят продавать. Сделок меньше, уровень не пробивается.

Правило не универсальное, но именно так мыслят опытные портфельные управляющие.

А если вы хотите больше практики, то вот ссылка на двухчасовый эфир, где мы подробно рассказали как мы используем теханализ на практике!

Ссылка здесь 👈

🤔 Новый региональный выпуск на первичке: на сцене Ульяновская область. Интересно или нет?

Субфедов на рынке сейчас всё больше — регионы активно занимают, и это видно даже по географии. После Дальнего Востока с Амуром теперь очередь за Приволжьем: Минфин Ульяновской области выходит с новым выпуском облигаций.

Параметры выпуска УльОбл-34011

➖купон: фиксированный, ставка будет определена позднее
➖срок обращения: 1 062 дня (~2,9 года)
➖амортизация: 10% в 4-й купон, по 45% в 8-й и 12-й
➖оферта: нет
➖рейтинг: ruBBB (Эксперт РА), прогноз стабильный
➖доступ: всем
➖сбор заявок: до 28 октября, размещение — 31 октября 2025 года

❓ Что мы знаем про эмитента? Ульяновская область — субъект РФ в составе Приволжского федерального округа с центром в Ульяновске. Граничит с Татарстаном, Самарской и Саратовской областями, Мордовией и Чувашией. Экономика промышленно ориентированная: машиностроение, авиастроение, автомобилестроение и металлообработка.

👍 Регион входит в число пилотных по Национальной технической инициативе — а значит, делает ставку на технологическую индустрию.

Ульяновская область считается одним из наиболее активных заёмщиков среди субфедов: в обращении уже 8 выпусков облигаций почти на 30 млрд ₽, и все они — с амортизацией. Новый выпуск не стал исключением.

💰 Что с финансовым состоянием региона? По свежему отчёту «Эксперт РА» (сентябрь 2025), он продолжает показывать устойчивую динамику по ключевым метрикам. Вот результаты за 2024 год:

➖ВРП (валовой региональный продукт) — 775 млрд ₽ (+5,5% г/г)
➖главный драйвер — промышленность (+16%), особенно производство электроники, транспорта и оборудования
➖доходы бюджета — 104 млрд ₽ (+11%), при этом 78% — собственные налоговые и неналоговые поступления
➖расходы — 105 млрд ₽ (+8%)
➖дефицит — всего 1,2 млрд ₽ что считается комфортным уровнем
➖долг на 01.01.2025 — 50 млрд ₽, снижается (–8,3% за год), структура: 47% — бюджетные кредиты, 37% — облигации, 16% — банковские кредиты
➖безработица за май-июль 2025 года — рекордно низкая (1,6%), однако дефицит кадров сдерживает рост

Также эксперт РА выделяет:

✅комфортный уровень сбалансированности бюджета
✅устойчивые темпы роста промышленности
✅приемлемую долговую нагрузку

Из слабых сторон:

❌умеренный инвестклимат
❌слабая демография (–2,2% населения за три года)
❌ограниченные ресурсы рынка труда

Тем не менее, регион сохраняет хорошие показатели ВРП на душу населения и рост доходов населения выше инфляции.

Вывод. Перед нами классический «рабочий» субфед: кредитный рейтинг стабильный, экономика растёт. Регион занимает часто, но при этом сдержан в долге — нагрузка стабильна, бюджет не «раздувается».

Да, амортизация частично «съест» доходность, но зато снижает риск — а это уже неплохой компромисс для консервативной части портфеля. Посмотрим, какой нам предложат купон. По предыдущему выпуску, размещенному в июне итоговый купон у фикса был 18,50%, и сейчас он торгуется по цене 102% от номинала.

Какой ожидаете купон? Кто угадает, тот станет почетным подписчиком @IF_Bonds_Chat 😁

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#Размещения
@IF_Bonds

✏️ Разбираемся в графике Сбербанка — где находятся уровни и тренды?

Ведь теория это одно, а практике — совсем другое.

В этом видео эксперт InvestFuture показывает как правильно рисовать тренды и определять уровни.

Многие "самоучки" совершили бы ошибку, проставив уровень по двум вершинам.

💬 А что делать, если тренд сходится?

Спойлерить не будем, смотрите ответ в видео

Полное видео смотрите по ссылке 👈

📉 ЦБ снизил ставку до 16,5%. Что делать инвестору?

Итак, Банк России сегодня опустил "ключ" до 16,5%. Рынок ждал этот шаг, однако аналитики спорили: решится ли на него ЦБ на фоне налоговой реформы и нестабильной инфляции.

В итоге регулятор всё же решил, что баланс сместился в пользу смягчения:

➖рост цен замедляется
➖рубль стабилизировался
➖кредитная активность остаётся слабой

Однако риски со стороны бюджета и будущего повышения НДС сохраняются — поэтому шаг оказался осторожным, всего на 0,5 п. п.

Плюс в сопроводительных комментариях ЦБ добавил ложку дегтя — прогноз по ставке на 2026 год повышен. В базовом сценарии теперь ожидается средняя ставка 13–15% в 2026 году, что подразумевает долгий период жёсткой политики.

❓ Что это значит для инвесторов? Разбираем по инструментам.

1️⃣ Акции. Первые признаки смягчения ДКП — хороший сигнал для рынка. Снижение ставки, даже на 0,5% снижает давление на мультипликаторы, а компании с долгом получают глоток воздуха. Особенно выиграют банки, застройщики и потребительский сектор. Что это за компании, разбирали здесь.

Тем не менее, преждевременно ждать ралли: уровень ключевой ставки всё ещё высокий, а бизнес по-прежнему живёт в режиме «дорогих денег».

2️⃣ Облигации. Доходности начали плавно снижаться, но всё ещё остаются на высоких уровнях:

➖короткие и среднесрочные ОФЗ — 13–15% годовых
➖качественные корпоративные — 17–19%
➖флоатеры теряют часть преимущества, зато длинные выпуски становятся интересны
➖валютные бонды остаются хеджем против девальвации рубля — особенно при мягкой политике ЦБ

3️⃣LQDT и фонды денежного рынка. Доходности по фондам ликвидности могут постепенно снизиться за ставкой, но это по-прежнему отличный инструмент, чтобы переждать колебания и дождаться выгодных точек входа в другие активы. Ликвидность остаётся «подушкой безопасности» для любого портфеля.

4️⃣ Депозиты. Банки уже начали пересматривать условия: длинные вклады теряют в доходности, а короткие (1–3 месяца) всё ещё дают 13–15% годовых.
Фиксировать ставку на долгий срок сейчас невыгодно — разумнее действовать гибко и переоткрывать краткосрочные депозиты.

✅ Итог. Новое снижение — не повод для эйфории, а подтверждение того, что цикл на снижение продолжается. Но путь этот будет медленным: ЦБ дал понять, что шаги будут осторожными и повысил прогноз по ставке на следующий год.

#Горячее
@IF_Stocks

🤔 ЦБ снизил ставку до 16,5%. Что теперь с облигациями и зачем снова смотреть на флоатеры?

Сегодня Банк России всё-таки пошёл на снижение ключевой — минус 0,5 п. п., до 16,5%. Шаг осторожный, но показательный: цикл смягчения продолжается, хотя регулятор дал понять — быстро ставки падать не будут.

❗️ В базовом сценарии ЦБ ждёт 13–15% в 2026 году. То есть, жёсткая политика сохранится надолго.

❓ Что это значит для рынка бондов? Чем ниже ставка, тем привлекательнее бумаги с фиксированным купоном — их цены начинают понемногу восстанавливаться. Особенно интересны выпуски средней и длинной дюрации, где рост стоимости при падении ставок наиболее заметен.

👍 Однако флоатеры тоже не теряют актуальности. При высоких ставках и повышенных инфляционных ожиданиях они:

✅дают доход выше депозитов (по многим бумагам — КС + 300–450 б. п.)
✅страхуют портфель от процентного риска
✅по-прежнему позволяют заработать, если ЦБ будет снижать ставку медленно

Иными словами: фикс — ставка на будущее снижение, флоатер — ставка на то, что «высокий ключ» продержится долго.

Пока ЦБ сам повышает прогноз по ставке на следующий год — время флоатеров ещё точно не ушло.

А раз так, то предлагаем вам посмотреть на подборку актуальных флоатеров от Т-Банка.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#Горячее
@IF_Bonds

Открываем продажи курса по теханализу:

Перед тем, как разработать это обучение, мы изучили материалы, чтобы выбрать самый эффективный формат.

Целая команда аналитиков несколько раз переработала программу, чтобы вам не пришлось тратить время на воду и методики, которые уже не работают для инвесторов. Только суть и практика, чтобы зарабатывать и на падении, и на росте рынка.

Обучение займёт 1 месяц без лишних усилий, в комфортном темпе.

❓ Как проходит обучение?

➖ оплачиваете курс
➖ в боте получаете 10 видеоуроков + 3 бонусных: 5-8 минут теории + 12-15 минут практики
➖ после каждого урока приходит задание в бота, чтобы вы могли применить знания
➖ если будут слабые места — подсветим, что нужно изучить еще раз
➖ в стоимость курса включены 2 эфира, где мы разберем практику и ваши вопросы
➖ чат, где будут обсуждаться домашние задания и сложные моменты

❗️ Тарифы:

1️⃣При оплате до 28 октября действует специальная цена 20 000₽ вместо 24 000₽ ссылка на оплату здесь 👈

2️⃣ Для тех, кто готов заполнить анкету о себе из 5 вопросов в нашем боте, цена 18 990₽ вместо 24 000₽ ссылка на оплату здесь 👈

✅ Обратите внимание, есть возможность оплатить обучение по системе сплит без переплат! Платеж составит 4748₽ каждые 2 недели.

Чтобы узнать подробнее о программе, переходите на сайт

Оферта

🤔 Как сделать IF Bonds еще лучше?

Мы постоянно растем и развиваемся, чтобы вам инвестировать было проще: улучшаем контент, погружаемся в отчетности и вводим новые рубрики.

Нам нужна ваша честная обратная связь, что мы можем делать лучше?

Поэтому просим уделить нам буквально 5 минут времени и выбрать, какую рубрику нам добавить?

Чтобы поучаствовать, пройдите анонимный опрос по ссылке!

Спасибо вам! Make IF Bonds Great Again!

@IF_Bonds

Самое важное за неделю:

➖ Разбираем первичные размещения этой недели:

➖ 5 облигаций с плавающей ставкой от Т-Банка:

➖ На чем может расти ВТБ?

➖ Яндекс судится с миноритарием

➖ Лукойл и Роснефть под новыми санкциями, стоит ли боятся?

➖ Какие акции выбрали аналитики Т-банка?

➖ Не поздно ли еще заходить в золото?

Хорошей недели!

#Еженедельник
@IF_Stocks

🗓 Какие размещения нас ждут на этой неделе?

На рынке снова жарко. В ближайшие дни нас ожидают сразу несколько интересных выпусков: долларовые, рублевые и флоатеры. Разбираем, кто же выходит на первичку на этой неделе .

1️⃣ Акрон БО-002Р-01 (USD)

➖срок: 3,4 года
➖номинал: 1 000 USD
➖купон: 8,00–8,25% годовых, расчёты в рублях по курсу ЦБ
➖рейтинг: ruAA / стабильный (Эксперт РА), AA.ru / стабильный (НКР)
➖оферта: нет
➖амортизация: по 50% от номинала в даты выплаты 38-го и 41-го купонов
➖доступ: всем
➖сбор заявок: до 29 октября

2️⃣ АБЗ-1 002Р-04

➖срок: 3 года
➖купон: до 21% годовых (эффективно — до 23,14%)
➖рейтинг: ruA– / стабильный (Эксперт РА)
➖оферта: нет
➖амортизация: в даты выплат 21-го, 24-го, 27-го, 30-го и 33-го купонов по 16,5%, в дату выплаты 36-го купона – 17,5%
➖доступ: всем
➖сбор заявок: до 29 октября

3️⃣ Воксис 001Р-01

➖купон: до 21,5%
➖срок: 2 года
➖рейтинг: ruBBB+ (Эксперт РА), прогноз «развивающийся»
➖оферта, амортизация: нет
➖доступ: всем
➖сбор заявок: до 29 октября

4️⃣ Новотранс предлагает 2 выпуска: 002Р-01 и 002Р-02

➖срок: 3 года
➖купон: серия 01 — КБД + до 250 б. п., серия 02 — КС + до 225 б. п.
➖рейтинг: ruAA– / стабильный (Эксперт РА), AA.ru / стабильный (НКР)
➖оферта, амортизация: нет
➖доступ: всем
➖сбор заявок: до 30 октября

Продолжим традицию — пишите в комментариях, какой выпуск интереснее всего?

#Первичка
@IF_Bonds

🏭 Закопал деньги в бетон — получил до 21%! АБЗ-1 снова на рынке

Давненько мы не разбирали этого эмитента, хотя он не раз мелькал у нас на канале в подборках интересных ВДО. Итак, смотрим новый выпуск АБЗ-1 — тем более что буквально недавно материнской компании «Балтийский проект» повысили рейтинг до A–. Повод взглянуть на питерского «бетонщика» есть.

Параметры выпуска 002Р-04

➖объём: 2,5 млрд ₽
➖срок: 3 года
➖купон: до 21% (YTM до 23,1%), выплаты ежемесячные
➖амортизация: поэтапная (16,5% в 21–33 купонах, 17,5% — при погашении)
➖оферта: нет
➖рейтинг: A– (Эксперт РА, стабильный)
➖доступ: всем
➖сбор заявок: до 29 октября, размещение — 1 ноября

❓ Кто такой Асфальтобетонный завод №1? Это крупнейший производитель асфальтобетона и дорожно-строительных смесей в Северо-Западном регионе РФ. Базируется в Петербурге, обеспечивает около 24% рынка СПб и Ленобласти. В группу входят три завода по производству асфальта, две установки по выпуску дорожных эмульсий и один завод в Тверской области.

Предприятие появилось в 1930-е: история солидная. Сейчас оно входит в АО «ПСФ Балтийский проект», выполняющее крупные ГЧП-проекты — например, концессию на трамвайную линию «Купчино – Шушары – Славянка».

💰 Как с финансами? Заглянем в отчет МСФО за первую половину 2025:

➖выручка: 3 млрд ₽ (+15% г/г)
➖чистая прибыль: 89 млн ₽ (–21% г/г, из-за роста финрасходов)
➖долг: 8 млрд ₽ (+43% за полгода)
➖чистый долг/EBITDA LTM вырос с 3,3х до 3,8х
➖кэш: 2,7 млрд ₽

В обращении у АБЗ-1 сейчас шесть выпусков общим остаточным объёмом 7,2 млрд ₽ — все с амортизацией. Среди них два флоатера (002Р-01 и 002Р-02) и несколько фиксированных серий (002Р-03 и др.).

В сентябре «Эксперт РА» повысил рейтинг «Балтийскому проекту» до ruA–, отметив:

✅ сильные рыночные позиции и контрактную базу (бэклог — более 2 годовых выручек)
✅ комфортную долговую нагрузку (2,3x по группе)
✅ высокую ликвидность и прозрачность
✅ ГЧП-проект, который в 2025–2026 гг. обеспечит до 50% выручки

Агентство признаёт, что сектор дорожного строительства чувствителен к ставке и ценам, но остаётся под господдержкой (субсидии и индексация контрактов).

🚨 Что по рискам? Да, у компании высокий долг и зависимость от госзаказов, но она — входит в число лидеров рынка в регионах присутствия, с устойчивым спросом и проектами на годы вперёд.

Вывод. АБЗ-1 остаётся крепким игроком среди ВДО. Купон 21% — бетонно щедрый, но стоит помнить: часть номинала начнёт амортизироваться уже с середины срока, а долг компании снова растёт и уже достих 3,8x, новый выпуск еще увеличит нагрузку.

Тем не менее, поддержка государства и стабильный бэклог делают выпуск интересным для умеренно агрессивной части портфеля. Два предыдущих выпуска, размещенные в 2025 торгуются с хорошей премией к номиналу.

Кого из эмитентов списка разобрать следующим?

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#Размещения
@IF_Bonds