Решил пропустить IPO Procore Technologies. Коньюнктура рынка, относительно высокая возможная аллокация и не самая интересная компания вызвали апатию к этому размещению. Какие заявки у вас?

Сегодня подал заявки на участиве в IPO Paymentus Holdings и Flywire, 45% и 35% от свободного остатка соответственно. Ожидаемая аллокация до 10%. Средние компании с неплохими перспективами, успех во многом определит настроения рынка на этой неделе.

Как распределили заявки?

Над QBF сгущаются тучи. Сейчас лучше воздержаться от работы с ними.

https://www.kommersant.ru/doc/4836856

Блогер Артур Мурадян сходил в офис QBF.

Если коротко: все вопросы у органов к кипрскому подразделению. Российская ИК не при чем и работает в штатном режиме. С точки зрения надежности, я уже не раз говорил, что лучше работать через российские компании, а не офшорные. Не слышал, чтобы кто-то из знакомых работал через кипрский QBF.

Источники в компании говорят, что через офшорный QBF была отмыта крупная сумма, выведенная чиновниками Свердловской области из бюджета (до 6 млрд руб.). Честно говоря, меня очень удивила вчера безосновательное обвинение от Коммерсанта в финансовой пирамидальности QBF. Согласитесь, разница между отмыванием денег и построением пирамиды колоссальная. Очевидно было написано для привлечения внимания.

Что касается моего мнения. Как вчера написал, сейчас лучше воздержаться от любой работы с QBF. Если уже работаете, то лучше поставить все на вывод. Я открыл счет в QBF еще в начале года (к слову менеджер на связи и отвечает на все вопросы), но так и не пополнил из-за замороченного получения статуса квала, а затем пошел спад на рынке размещений. Поэтому лично я ничего не предпринимаю.

Затронет ли ситуация ФФ? Если все пойдет по плохому сценарию, то ФФ ждет волна выводов (особенно на фоне штиля в IPO) и недоверия. Повторюсь, я работаю через российскую ИК и в основном использую ФФ только для участия в IPO. Долгосрочные позиции у других брокеров. К ФФ у меня тоже много вопросов, про это также говорили не раз.

В комментариях прошу дать обратную связь клиентам QBF. Как у вас с выводом? В какой юрисдикции у вас счет?

https://www.youtube.com/watch?v=MvwA26GyXQ4

Сегодня до 16.00 дедлайн по подае заявок на IPO dLocal. Компания работает в формате B2B в области платежных систем.

🌍 dLocal помогает крупным компаниям (таким как Amazon, Microsoft, Spotify, Booking, Uber, Didi, Sony и другие) вести бизнес в развивающихся рынках.

👨‍💻 Например, Microsoft использует продукты dLocal для приема платежей в Нигерии за свое программное обеспечение. dLocal предоставляет более 600 способов оплаты, а работает с 29 развивающимися рынками, в основном в Южной Америке, Африке и Азии.

💸 Объем размещения будет составлять $500 млн., диапазон размещения - $16-$18, а среди андеррайтеров числятся J.P. Morgan/ Goldman Sachs/ Citigroup/ Morgan Stanley/ BofA Securities/ HSBC/ UBS Investment Bank.

💰 Финансовые показатели. Выручка компании выросла на 88,4% с 2019 по 2020 год, а с 2020 года по 2021 выросла на 123,7%. P/S составляет >30, EPS - $0.15, чистая прибыль - $45 млн.

🧐 Компания намеревается потратить привлеченные средства на общекорпоративные цели и инвестиции в новые технологии.

⚖️ Сравнение с конкурентами. Ближайшими конкурентами компании представляются Paypal Holdings и Square inc. По мультипликатору P/S Paypal составляет 13.75, Square - 7.07 по сравнению со значением более 30 у dLocal. P/E: Paypal - 70.21, Square - 473.33, dLocal -более 100.

🌠 Перспективы. Аналитики Juniper Research говорят, что мировой рынок B2B трансграничных платежей составит $35 трлн., увеличившись таким образом на 30% по сравнению с текущими данными.

💵 Компания уже получила более $60 млн. от инвесторов-физических лиц, а также институциональных инвесторов, таких как General Atlantic, Andres Bzurovski Bay Izba, Aqua Crystal Investments и Unsal Holdings.

Компания перспективная, но оценена совсем не дешево. Захожу на 60% от свободных остатков на счете.

Какие решения у вас?

Что думаете по ЗПИФу ФПР?

🔈 ВТБ Капитал предсказал бум IPO на российском рынке.

🎤 Из заявлений компаний на ПМЭФ о планах выйти на IPO (необязательно будут реализованы):

✔️ Банк "Открытие" (15-20% от капитала) - 2022 г.
✔️ Сибур - возможно 2022 г.
✔️ МТС - 2022 г.
✔️ "Медси", "Степь", "Биннофарм групп" - вероятно 2021, но не в ближайшие 3 мес.
✔️ Nordgold (группа Мордашова) - 2021, подана заявка на листинг в Лондоне и на Мосбирже.
✔️ Сеть магазинов Familia - 2022 г.
✔️ СПб биржа - конец 2021 г. или 2022 г.

⛔️ Деятельность брокера QBF приостановлена.

🏛 Центробанк вчера принял решение запретить ООО «КьюБиЭф» (инвестиционная компания QBF) сроком до 29.11.2021 г. совершение финансовых операций и заключение новых договоров о брокерском обслуживании.

👮‍♀️ Ранее в офисах компании в Москва-сити и нескольких регионах прошли обыски в связи с жалобами клиентов на сложности с выводом средств и подозрениями в создании финансовой пирамиды.

Если не учитывать вчерашнюю заявку (50% свободного остатка на счет пошло в Marqeta), то сегодня распределяю остаток следующим образом:

50% IPO Monday com
25% IPO Lifestance Health
25% IPO Zeta

Освободившиеся в среду средства от IPO Marqeta вероятно пойдут в IPO TaskUs.

На всякий случай напомню, что сегодня дедлайн по IPO TaskUs. Освободившийся кеш от IPO Marqeta (там кстати, открылись +20%, аллокация 3-6%) сразу отправил работать в новой заявке. Напряженная неделька может позитивно сказаться на котировках фонда.

QBF опубликовали комментарии ситуации с приостановкой операций ЦБ https://qbfin.ru/news/company/informatsionnoe-pismo-klientam-ooo-ik-kyubief. Если кто-то будет получать выводы с QBF просьба сообщить, пока все выглядит хуже ожиданий. QBF переводит стрелки на ЦБ, нет серверов нет возможности вернуть деньги.

В тинькофф появились Pre-Ipo с минималкой 150к$🤦🏼 и комиссией 3% за вход и 20% с прибыли. Если они будут развивать это направление в сторону снижения минималки и цен покупки, то UT и подобные компании очень скоро окажутся без клиентов на Pre-IPO.

Сегодня нужно до 16.00 принять решение по участию в IPO WalkMe Ltd (WKME). Завтра в 16.00 дедлайн по заявкам в IPO Verve Therapeutics (VERV) и в 20.00 по заявкам в IPO Cyteir Therapeutics (CYT).

Пока определился только с WalkMe. Подаю заявку на 25% от остатков на счете. P/S 15 даже по меркам технолонических компаний совсем не дешево. Переподписка средняя. Из-за этих факторов умеренная заявка.

Какие заявки у вас?

Подал заявки на участие в IPO Verve Therapeutics (VERV) и в 20.00 и IPO Cyteir Therapeutics (CYT), на треть свободных остатков для каждого размещения. Нулевые биотехи с инвестиционным горизонтом, превышающим период локапа. Как и в случае с IPO WalkMe участвую умеренной заявкой. Аллокация будет небольшой.

Какие заявки у вас?

Сегодня был один из самых интересных эфиров с СЕО ФФ Тимуром Турловым по квартальной отчетности https://youtu.be/tEw05h1fMHU Поймал себя на мысли, что уже чуть ли не каждый день вижу интервью с Турловым. Вот уж кто действительно заинтересован в росте капитализации.

Что планируете делать с акциями ФФ, которые пробили исторические хаи?

Кому лень смотреть эфир, можете прочитать конспект Тимофея Мартынова:

"Тимур Турлов (в списке Forbes): как Freedom Holding вырос в 20 раз за 3,5 года (короткий конспект)

👉Заработанные в 2020 денежные потоки ФФ направит на улучшение надежности и кредитного качества, чтобы вести бизнес с более крупными компаниями.
👉Публичный статус Freedom Holding, несмотря на допрасходы, отлично помогает имиджу и репутации, с тобой охотнее работают приличные люди.
👉Юристы не рекомендуют нам делать финансовых прогнозов
👉Презентации к отчетам будем стараться делать

👉Купили Церих из-за клиентской базы в 1 очередь. Ближайшие пару лет никого покупать не будем из российских брокеров.
👉Доля доходов от IPO в выручке Freedom падает, основная доля доходов от рыночного бизнеса
👉IPO в 2020 стали меньше участвовать, т.к. из-за хайпа и огромного спроса, аллокация упала до 1-2% от заявки.
👉С участия в IPO компания зарабатывала чистый 1% от объема участия.
👉Прошли глубокую проверку от ЦБ и прошли достойно. Кстати ЦБ читает смартлаб😁.

👉Для брокера рынок ЕС наиболее перспективен, он быстро растет и там нет сильных конкурентов.
👉В 2020 году пришло 25 тыс. немецких клиентов, их доля составила 10%
👉Брокерская комиссия может быть существенно выше за счет консультационного обслуживания
👉Тинькофф и госбанки сделали большое дело в популяризации фондового рынка
👉Казахстан удобен с точки зрения налогов. На Казахстане недорого можно отрабатывать какие-то эксперименты, потом внедрять их в России.

👉Сумма клиентских средств на балансе $1,16 млрд не отражает деньги клиентов, которые находятся в активах.
👉Купили американского брокера PremEx не столько для заработка прибыли, сколько с целью экономить на издержках.
👉Доход «Trading Securities» это маркетмейкинг плюс участие в размещениях. Спекулятивно позиции не держим, портфель почистили от таких позиций. Акции на балансе стараемся не держать.
👉Российская компания ООО «Фридом Финанс» пока не имеет QI, но дело ближайших 2 месяцев. (Надо, чтобы платить налог 10% с американских дивидендов)."

Сегодня нужно определяться с участием сразу в 3 IPO: IPO Sprinklr (CXM), Doximity (DOCS) и Confluent (CFLT). День провожу в переезде в Питер, поэтому коротко о главном. Ожидаемая аллокация плюс минус у всех одинаковая (до 10%). Фоварит недели Doximity (DOCS) - моя заявка на 60% свободных остатков, в остальные иду равной долей по 20%.

Какие заявки у вас?

Сегодня нужно принять решение сразу по 5 IPO😮.
Подаю следующие заявки: IPO S 55%, XMTR 15%, LZ 15%, EVCM 15%.

Закрыл почти все сделки после локапа. Сегодня зафиксировал 10% позиции в ФПР. Сейчас фонд составляет около 7% совокупного портфеля, в июле буду уменьшать до стратегических 5%. Фонд ожидаемо вырос за ростом СЧА, спред снизился до 5%. Если сезон IPO будет продолжаться в том же духе, то случайные пассажиры будут возвращаться в фонд и нас ждем премия вместо дисконта.

А как вы распределили заявки?

Подвожу итоги июня, приятно удивлен доходностью IPO-портфеля. Мы ждали и дождались. На днях опубликую в основном канале @smfanton. Как думаете сколько прирост за месяц?