요즘 화장품이 리오프닝으로 주가 움직임이 활발합니다.

그런데, 리오프닝 관련주들을 보면, 두가지로 나뉩니다.

하나는 아직까지 실적개선 없이 백신 모멘텀을 누리려 하면서 상승세를 타는 섹터들이 있고,

다른 하나는 실제로 실적이 늘어나면서 주가가 강한 상승세를 타는 섹터들이 있죠.

첫번째에 속하는 섹터는 항공/여행 관련주들이 대표적인 듯 싶으며,

두번째는 화장품이나 유통, 의류(섬유) 등이 해당되지 않나 합니다.

가장 좋은 케이스는 실적개선에 기반한 섹터들이 더 길고 강하게 갈 것이며, 우선해서 움직이는 종목들은 백신접종이 본격 확대되면서 실제 매출이 나올 땐 고밸류 혹은 이미 주가 선반영 논란에 휩싸일 가능성도 있겠죠.


어쨌든 화장품을 좀 보려고 합니다. 얼마나 화장품들이 잘하고 있는지를 말이죠.

화장품 관련주들이 잘하고 있는지는 아모레퍼시픽 등의 대표 종목들의 1분기 실적을 보면 되는데, 실상 한개 분기만 가지고 잘한다라고 보면 안될 겁니다

그럼 뭘봐야하는지요?

4월 수출데이터 실적을 보면 될 것이고, 이를 통해서 어떤 종목을 선택해야하는지도 고민해 보면 될 겁니다.

<출처 - NH투자증권>

전체 화장품 수출금액으로 따지자면, 역대급으로 나왔던 과거를 훌쩍 넘어서고 있는 상황이더군요.

해서 21년 4월 관세청에서 발표된 국가별 수출 통계(잠정치로써 수출액 증가율)를 살펴볼 필요가 있을 겁니다.


✅ 전체: +72.9% y-y, +2.5% m-m/기초 +95.6% y-y, +7.6% m-m/색조 +37.6% y-y, +7.7% m-m

✅ 중국: +99.5% y-y, +11.8% m-m/기초 +129.7% y-y, +21.6% m-m/색조 +80.6% y-y, +3.1% m-m

✅ 홍콩: +13.2% y-y, -2.1% m-m/기초 +16.5% y-y, -4.5% m-m/색조 +65.0% y-y, +111.2% m-m

✅ 미국: +52.6% y-y, +12.6% m-m/기초 +108.5% y-y, +2.0% m-m/색조 +19.2% y-y, +37.1% m-m

✅ 일본: +12.4% y-y, -22.5% m-m/기초 +62.0% y-y, -20.1% m-m/색조 -21.6% y-y, -15.7% m-m

그리고 전체 수출 중 국가별로 비중을 구분해 보면....

중국 : 55.6%
미국 : 7.8%
일본 : 7.6%
홍콩 : 7.1%

등으로 주요 지역으로의 수출은 모두 다 전년 대비 증가했고, 고성장중으로 봐도 무방할 겁니다.

그럼 여기서 하나 더 볼게 있습니다. 어떤 품목이 수출이 많이 됐느냐가 중요할거예요.

파우더 : +61.7%
눈화장품 : +31.6%
립스틱(입술용) : +7.3%
마스크팩 : -34%

이걸 보면 알 수 있는게 있지요.

마스크로 가려지는 입술과 마스크팩 수출은 크지 않거나 줄어들었단 것을 알 수 있으며,

반면 마스크로 가려지는 부분 외거나 얼굴 전체에 바르는 눈화장품(아이쉐도우 같은)나 파우더는 수출이 크게 증가했단 것을 알 수 있습니다.


그럼 또 하나를 나눠볼 필요가 있을거예요.

✅ 기초 화장품 : 전년동기 대비 +95.6%
✅ 색조 화장품 : 전년동기 대비 +37.6%

이렇게....

아무래도 여전히 마스크를 하고 있다보니 기초화장품의 수출이 더 크게 늘어나고 있단 것을 알 수 있을 겁니다.

그럼 이걸 그래프로 보면 중국향과 미국향이 성장률과 수출실적 모두 다 긍정적으로 나오고 있단 것을 알 수 있고요.

그럼 여기서지속성이 있는지에 대해 고민해 볼 필요가 있을 겁니다.

가능하지 않을까요?

면세점에도 항공 면세점과 시내 면세점이 있는데,

중국 보따리상이 시내면세점에서 구매하는 품목은 대체적으로 단가가 높은 화장품이라고 알려져 있죠.

이걸 통해서 알 수 있는 것은, 중국향 수출물량과 함께 코로나 접종자에 대한 격리 문제가 해소되면서 면세점 매출이 빠르게 회복될 수 있단 점에서 늘어나는 수출과 함께 면세점 쪽으로의 매출도 더해지는 구조를 띄게 될 겁니다.

그런데....

이미 사드보복과 이번 코로나 확산으로 인해 이미 국내 화장품사들의 중국 내 경쟁력은 바닥이며, 결국 고급브랜드를 영위하는 LG생활건강과 아모레퍼시픽 등이 중국에서 선방해 왔단 것을 알고 있습니다.

물론 ODM 업체들도 선방하고 있다고 많이 알려져 있고요.


그럼 이쯤해서 우리는 추정해 볼 수 있는게 있어요.

첫째, 화장품 수출은 당분간(적어도 올해 말까지 증가가 예상된다.


둘째, 마스크를 멋을 경우 수출이 확대되는 품목에서의 변화를 주목할 필요가 있다

예를들어, 기초화장품보단 색조화장품에 강점을 갖고 있는 기업


셋째, 중국향 실적에서 증가가 나오고 있는 기업들은 향후 강한 수출 모멘텀이 나올 개연성도 높을 것이다(아모레와 엘지생활 그리고 ODM 업체는 기본으로 두고)

이렇게 말이죠.

중국에 대한 수출이 늘어나고 있고, 아직 미회복된 일부 화장품 품목들이 있단 점을 추론했을 때를 가정해 본 케이스네요.

물론 여기서는 브랜드가 더 나을 수 있을테니 브랜드 경쟁력이 떨어지는 기업들은 좀 제외해줘야 할테고요.

그리고 자금력도 충분한 기업이 '갑'이 될 겁니다. 이젠 중국에서 경쟁력이 예전만큼 되지 않으니 충분한 자금을 통해 광고홍보에서 전혀 문제가 되지 않는 기업이어야만 할테니까요.

어떤 종목이 보이시는지요?

모르면 대표주인 아모레퍼시픽 등을 보면 될 겁니다.

어차피 가는 종목을 선택할 것이냐와 아직 안갔지만 가려고 하는 종목을 선택하는 것은 개인 몫인데....

개인적으로 가는 말도 좋지만, 이제 시작하려는 종목을 더 선호하는 경향이 있다보니....

결국 개인의 선택이겠죠.


리오프닝 관련 섹터에서 화장품을 콕 찝어서 설명한 것은 실제로 긍정적 실적이 나왔고 또 나오고 있으며, 앞으로 당분간 지속될 개연성이 높다고 보기 때문입니다.

그저 앞으로 살아날거야란 것에 기대어 매수하는 섹터와는 다르니까요.

만약 여러분들이라면 어떤 종목을 선택하시겠습니까?

이상입니다.

[메리츠증권 전기전자/2차전지 주민우]

SK이노베이션(25%), EVE에너지(24%), BTR(51%) 중국 현지 양극재 합작 공장 투자 결정. 연간 생산능력 5만톤.


https://bit.ly/2S0bhVJ (해럴드경제)


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"'빅쇼트' 주인공 마이클 버리, 테슬라 하락에 5억 달러 베팅"

https://kr.investing.com/news/stock-market-news/article-637374

버리형 의심해서 미안해요.

http://naver.me/G5rD6XLM

끄흡... 저도 극장에서 보고싶습니다..

https://youtu.be/L9Y-hn2COm0

머리도 식힐겸, 가슴도 웅장해진겸