Forwarded from 미래에셋증권 반도체 김영건
SK하이닉스 4Q22 경영실적
컨퍼런스콜 Note
[미래에셋증권 반도체 김영건]
■ 5 포인트 요약
1. 23년 Memory 수요 전망 제시
DRAM 23년 B/G: +10% 초반
NAND 23년 B/G: +20% 중반
→ DRAM 전망은 유지, NAND 전망은 소폭 하향
2. 생산량 조절 계획
Capex cut: 23년 50% 이상 감축. 충분하다고 판단 추가적인 감축은 고려하고 있지 않음
가동률 조절: ’22 Q4 中 Legacy 및 저수익성 제품 중심 Wafer 투입량 축소, ‘23년 DRAM/NAND Wafer 생산량 전년 대비 축소
’23년 생산 B/G: DRAM 전년 대비 역성장, NAND 미미
3. 하반기 수요 전망
고객들도 상반기는 보수적으로 보는게 사실이나, 하반기에 대해서는 22년 하반기에 비해서는 수요 모멘텀이 있을 것으로 전망
4. 삼성과의 1Q22 B/G 가이던스 차이 원인
삼성전자: DRAM –LS%, NAND –MS%
Vs. SK하이닉스: DRAM –DD%, NAND –HS%
고객사 내에서의 M/S 변동은 없으며 고객사의 응용분야 차이(삼성전자의 모바일 향 유무 차이)로 판단
5. 고객사 재고
전반적 고객 재고는 19년 다운턴과 유사한 상황으로 파악. 공급사 재고 까지 같이 보면 업계 재고는 사상 최대 수준으로 판단.
응용별로는,
스마트폰 모바일/PC 쪽이 상대적 재고 수준이 낮고
서버의 경우 컨슈머 대비 재고 수준 높은 것으로 판단.
컨콜노트: https://img.securities.miraeasset.com/ezresearch/linkfiles/2937f49b-260c-4316-9577-37192e21576b.pdf
감사합니다.
컨퍼런스콜 Note
[미래에셋증권 반도체 김영건]
■ 5 포인트 요약
1. 23년 Memory 수요 전망 제시
DRAM 23년 B/G: +10% 초반
NAND 23년 B/G: +20% 중반
→ DRAM 전망은 유지, NAND 전망은 소폭 하향
2. 생산량 조절 계획
Capex cut: 23년 50% 이상 감축. 충분하다고 판단 추가적인 감축은 고려하고 있지 않음
가동률 조절: ’22 Q4 中 Legacy 및 저수익성 제품 중심 Wafer 투입량 축소, ‘23년 DRAM/NAND Wafer 생산량 전년 대비 축소
’23년 생산 B/G: DRAM 전년 대비 역성장, NAND 미미
3. 하반기 수요 전망
고객들도 상반기는 보수적으로 보는게 사실이나, 하반기에 대해서는 22년 하반기에 비해서는 수요 모멘텀이 있을 것으로 전망
4. 삼성과의 1Q22 B/G 가이던스 차이 원인
삼성전자: DRAM –LS%, NAND –MS%
Vs. SK하이닉스: DRAM –DD%, NAND –HS%
고객사 내에서의 M/S 변동은 없으며 고객사의 응용분야 차이(삼성전자의 모바일 향 유무 차이)로 판단
5. 고객사 재고
전반적 고객 재고는 19년 다운턴과 유사한 상황으로 파악. 공급사 재고 까지 같이 보면 업계 재고는 사상 최대 수준으로 판단.
응용별로는,
스마트폰 모바일/PC 쪽이 상대적 재고 수준이 낮고
서버의 경우 컨슈머 대비 재고 수준 높은 것으로 판단.
컨콜노트: https://img.securities.miraeasset.com/ezresearch/linkfiles/2937f49b-260c-4316-9577-37192e21576b.pdf
감사합니다.
Forwarded from [삼성/조현렬] 정유/화학 Newsfeed
[(삼성/조현렬) S-Oil 4Q 컨콜 Q&A]
안녕하세요, 조현렬입니다.
금일 S-Oil 컨퍼런스콜 주요 질의사항을 정리했습니다.
주요 내용으로는
EU 러시아 원유/정유제품 수입 제재 및 중국 리오프닝에 따른 정유, 화학 수급 영향 등이 있었습니다.
Q&A
(종합)
Q. 2023년 분기별 정기보수 계획은?
: 3-4월 #2 RFCC, PP 설비 정기보수 예정.
: 6-7월 #3 CDU/CFU, HYC, #2 PX 설비 정기보수 예정.
Q. 사업부별 재고관련 효과는?
: 4Q22, 정유 -4,000억원, 석유화학 -290억원, 윤활 -40억원.
: 2022년, 정유 +2,100억원, 석유화학 +70억원, 윤활 +1,100억원.
Q. 22년 배당 및 23년 배당 가이던스는?
: 21년, 22년 배당성향은 당기 순이익의 30% 수준으로 현재 가이드라인에 변화 없음.
: 샤힌 프로젝트 투자를 감안, 2022년 연간 배당성향은 당기 순이익의 30% 예상.
: 기지급된 중간 배당 2,500원 외 추가적으로 연말 배당 3,000원 수준 예상.
: 2023년 이후에도 배당 정책 변화 없을 것으로 예상.
: 구체적이 배당 가이던스는 2023년 하반기 중에 공유.
(정유)
Q. 경유 마진 강세 지속 하 경유 마진 및 수급 전망은?
: 4분기 동절기 난방유 수요 증가 및 러시아 제재 전 EU에서 재고 비축 수요 강세로 수급 타이트.
: 4분기 평균 41달러로 강세 시황 안정적으로 유지.
: 23년에도 러시아 정유제품 제재 및 중국 리오프닝 영향으로 강세 지속 전망.
: 다수 기관의 23년 정유 마진 전망은 20불 중반에서 30불 중반. 평균은 30분 수준.
: 팬데믹 이전 정제마진은 10불 초반 수준.
Q. 2023년 유가 전망은?
: S-Oil은 자체적인 유가 전망 수행하지 않음.
: 주요 기관 전망치는 두바이유 기준 연평균 80-87 달러로 현재 수준 유지 전망.
: 러시아 해상 운송 원유 수입 금지 조치에 따른 공급 타이트 및 중국 수요 회복이 가격 지지할 것으로 전망.
Q. EU의 러시아 정유제품 금수 조치가 산업/S-Oil에 미칠 영향은
: 팬데믹 이전 러시아의 대 EU 수출 물량 5개년 평균은 약 60만b/d.
: 현재 60만b/d를 소폭 상회하고 있어 러시아는 대체 수요처를 찾아야하는 상황.
: 러시아산 원유 최대 구매국인 중국과 인도는 디젤 순수출국으로 디젤 수입 유인 크지 않음.
: 남미, 아프리카, 일부 동남아 등 디젤 순수입국으로 수출될 것으로 예상되나, 총량 30만b/d수준에 불과할 것으로 예상.
: 해상운송보험 영향을 받지 않는 탱커 확보에도 장애요인 존재.
: 러시아 정유 제품 감소 불가피, 동절기 수요 종료에 시황 지지 요인으로 작용할 전망.
Q. 러시아산 원유 수입 제재로 인한 유럽 정유사 가동률 조정 영향은?
: 정량적 데이터로 확인하지 못함.
: 유럽 내 러시아 지분이 높은 정유사들에 대한 제재로 러시아 원유 제재 이후 가동률을 유지하는데 어려움을 겪을 것이라는 전망 존재.
: 추후 데이터를 통해 확인 필요.
Q. 러시아산 정유제품 운송 관련 선박 부족에 대한 의견은?
: EU는 러시아 정유 제품 대체를 위해 클린 탱커가 필요한 상황.
: 러시아도 유럽 외 지역으로의 수출을 위해 추가적으로 클린 탱커 필요한 상황.
: 업계는 선박확보에 제약이 존재하는 것으로 파악.
Q. 중국 정유제품 수출 쿼터 감소 가능성은?
: 22년 상반기까지 탄소배출 감축 및 산업 효율성 제고를 위해 수출 쿼터 시행.
: 그러나 제로 코로나 지속으로 인한 내수 부진으로 일시적으로 수출 쿼터 상향.
: 춘절 기간 이동 수요 증가로 중국 정유제품 수출 감소하였음.
: 2분기 이후 추가로 발행될 수출 쿼터 감소할 가능성이 제기되고 있음.
: 이로 인해 중국 정유사들이 수출 물량 관리에 신중하고 있다는 관측 존재.
(석유화학/윤활기유)
Q. 석유화학 제품 및 윤활기유 제품에 대한 스프레드 및 수요 관점에서의 중국 리오프닝 영향은?
: 석유화학 수요와 가장 상관관계가 높은 지표는 중국 소매 판매 증가율.
: 2022년 중국 소매판매 증가율은 22년 봉쇄 정책으로 역성장.
: 중국 소매판매 리오프닝 이후 두 자릿수 이상의 증가할 것으로 예상.
: 소비심리 및 소비 활동 개선으로 PO (패키징, 내구소비재, 건설 및 자동차) 수요 증가 예상.
: 의류 구매 심리 회복으로 PX 다운스트림인 폴리에스터 수요 증가 예상.
: 이동량 증가로 중국 내수 휘발류 수요 증가하여 가솔린 블렌딩 수요 증가 기대.
: 윤활기유는 중국 비중 상대적으로 작으나, 리오프닝 및 계절적 성수기 영향으로 2월 이후 수요 반등 예상.
(컴플라이언스 기승인)
안녕하세요, 조현렬입니다.
금일 S-Oil 컨퍼런스콜 주요 질의사항을 정리했습니다.
주요 내용으로는
EU 러시아 원유/정유제품 수입 제재 및 중국 리오프닝에 따른 정유, 화학 수급 영향 등이 있었습니다.
Q&A
(종합)
Q. 2023년 분기별 정기보수 계획은?
: 3-4월 #2 RFCC, PP 설비 정기보수 예정.
: 6-7월 #3 CDU/CFU, HYC, #2 PX 설비 정기보수 예정.
Q. 사업부별 재고관련 효과는?
: 4Q22, 정유 -4,000억원, 석유화학 -290억원, 윤활 -40억원.
: 2022년, 정유 +2,100억원, 석유화학 +70억원, 윤활 +1,100억원.
Q. 22년 배당 및 23년 배당 가이던스는?
: 21년, 22년 배당성향은 당기 순이익의 30% 수준으로 현재 가이드라인에 변화 없음.
: 샤힌 프로젝트 투자를 감안, 2022년 연간 배당성향은 당기 순이익의 30% 예상.
: 기지급된 중간 배당 2,500원 외 추가적으로 연말 배당 3,000원 수준 예상.
: 2023년 이후에도 배당 정책 변화 없을 것으로 예상.
: 구체적이 배당 가이던스는 2023년 하반기 중에 공유.
(정유)
Q. 경유 마진 강세 지속 하 경유 마진 및 수급 전망은?
: 4분기 동절기 난방유 수요 증가 및 러시아 제재 전 EU에서 재고 비축 수요 강세로 수급 타이트.
: 4분기 평균 41달러로 강세 시황 안정적으로 유지.
: 23년에도 러시아 정유제품 제재 및 중국 리오프닝 영향으로 강세 지속 전망.
: 다수 기관의 23년 정유 마진 전망은 20불 중반에서 30불 중반. 평균은 30분 수준.
: 팬데믹 이전 정제마진은 10불 초반 수준.
Q. 2023년 유가 전망은?
: S-Oil은 자체적인 유가 전망 수행하지 않음.
: 주요 기관 전망치는 두바이유 기준 연평균 80-87 달러로 현재 수준 유지 전망.
: 러시아 해상 운송 원유 수입 금지 조치에 따른 공급 타이트 및 중국 수요 회복이 가격 지지할 것으로 전망.
Q. EU의 러시아 정유제품 금수 조치가 산업/S-Oil에 미칠 영향은
: 팬데믹 이전 러시아의 대 EU 수출 물량 5개년 평균은 약 60만b/d.
: 현재 60만b/d를 소폭 상회하고 있어 러시아는 대체 수요처를 찾아야하는 상황.
: 러시아산 원유 최대 구매국인 중국과 인도는 디젤 순수출국으로 디젤 수입 유인 크지 않음.
: 남미, 아프리카, 일부 동남아 등 디젤 순수입국으로 수출될 것으로 예상되나, 총량 30만b/d수준에 불과할 것으로 예상.
: 해상운송보험 영향을 받지 않는 탱커 확보에도 장애요인 존재.
: 러시아 정유 제품 감소 불가피, 동절기 수요 종료에 시황 지지 요인으로 작용할 전망.
Q. 러시아산 원유 수입 제재로 인한 유럽 정유사 가동률 조정 영향은?
: 정량적 데이터로 확인하지 못함.
: 유럽 내 러시아 지분이 높은 정유사들에 대한 제재로 러시아 원유 제재 이후 가동률을 유지하는데 어려움을 겪을 것이라는 전망 존재.
: 추후 데이터를 통해 확인 필요.
Q. 러시아산 정유제품 운송 관련 선박 부족에 대한 의견은?
: EU는 러시아 정유 제품 대체를 위해 클린 탱커가 필요한 상황.
: 러시아도 유럽 외 지역으로의 수출을 위해 추가적으로 클린 탱커 필요한 상황.
: 업계는 선박확보에 제약이 존재하는 것으로 파악.
Q. 중국 정유제품 수출 쿼터 감소 가능성은?
: 22년 상반기까지 탄소배출 감축 및 산업 효율성 제고를 위해 수출 쿼터 시행.
: 그러나 제로 코로나 지속으로 인한 내수 부진으로 일시적으로 수출 쿼터 상향.
: 춘절 기간 이동 수요 증가로 중국 정유제품 수출 감소하였음.
: 2분기 이후 추가로 발행될 수출 쿼터 감소할 가능성이 제기되고 있음.
: 이로 인해 중국 정유사들이 수출 물량 관리에 신중하고 있다는 관측 존재.
(석유화학/윤활기유)
Q. 석유화학 제품 및 윤활기유 제품에 대한 스프레드 및 수요 관점에서의 중국 리오프닝 영향은?
: 석유화학 수요와 가장 상관관계가 높은 지표는 중국 소매 판매 증가율.
: 2022년 중국 소매판매 증가율은 22년 봉쇄 정책으로 역성장.
: 중국 소매판매 리오프닝 이후 두 자릿수 이상의 증가할 것으로 예상.
: 소비심리 및 소비 활동 개선으로 PO (패키징, 내구소비재, 건설 및 자동차) 수요 증가 예상.
: 의류 구매 심리 회복으로 PX 다운스트림인 폴리에스터 수요 증가 예상.
: 이동량 증가로 중국 내수 휘발류 수요 증가하여 가솔린 블렌딩 수요 증가 기대.
: 윤활기유는 중국 비중 상대적으로 작으나, 리오프닝 및 계절적 성수기 영향으로 2월 이후 수요 반등 예상.
(컴플라이언스 기승인)
Forwarded from [삼성 최민하] 미디어/엔터/통신 update
[와이지엔터] 일본 연예뉴스 도배한 트레저
: “최다 관객" 공연 어땠길래?!
https://naver.me/FeCIhacx
■ 트레저, 1월 28~29일 일본 교세라 돔 오사카에서 'TREASURE JAPAN TOUR 2022-23 HELLO SPECIAL in KYOCERA DOME OSAKA'를 개최
- 앞서 7개 도시·24회 아레나 투어로 약 22만 명을 동원한 트레저는 스페셜 돔 공연으로 8만 명을 추가해 일본에서 총 30만명에 육박하는 관객을 끌어모음
■ 트레저의 일본 내 인기는 일본 음원 차트로도 확인 가능
- 1월 31일 자정 공개된 트레저의 일본 첫 번째 싱글 선공개 곡 'Here I Stand-Anime Edit-'는 발매와 동시 일본 라인뮤직과 라쿠텐 뮤직 실시간 차트 1위에 랭크
■ 트레저, 아시아투어 ing
- 3월 타이페이를 시작으로 쿠알라룸푸르, 자카르타, 방콕, 싱가포르, 마닐라, 마카오, 홍콩 순으로 아시아 투어를 이어갈 예정
출처: 와이지엔터, 일본 언론
: “최다 관객" 공연 어땠길래?!
https://naver.me/FeCIhacx
■ 트레저, 1월 28~29일 일본 교세라 돔 오사카에서 'TREASURE JAPAN TOUR 2022-23 HELLO SPECIAL in KYOCERA DOME OSAKA'를 개최
- 앞서 7개 도시·24회 아레나 투어로 약 22만 명을 동원한 트레저는 스페셜 돔 공연으로 8만 명을 추가해 일본에서 총 30만명에 육박하는 관객을 끌어모음
■ 트레저의 일본 내 인기는 일본 음원 차트로도 확인 가능
- 1월 31일 자정 공개된 트레저의 일본 첫 번째 싱글 선공개 곡 'Here I Stand-Anime Edit-'는 발매와 동시 일본 라인뮤직과 라쿠텐 뮤직 실시간 차트 1위에 랭크
■ 트레저, 아시아투어 ing
- 3월 타이페이를 시작으로 쿠알라룸푸르, 자카르타, 방콕, 싱가포르, 마닐라, 마카오, 홍콩 순으로 아시아 투어를 이어갈 예정
출처: 와이지엔터, 일본 언론
Forwarded from [신한 리서치본부] 인터넷/게임
양띵이 돌아옵니다. 트위치tv의 다시보기 서비스 중단 및 화질 조정이 얼마나 영향이 큰지, 그리고 아프리카tv의 마인크래프트 판이 얼마나 커졌는지를 알 수 있습니다.
————————————-
그는 "트위치에서 정기구독자 8,500명 있었는데 다시보기 없어지고 화질 떨어지면서 수익이 70% 떨어졌다"라고 "현실적으로 얘기하는 거다. 돈 벌려고 방송하는 사람인데"라고 말했다.
————————————-
아프리카TV 대상 받고도 트위치 갔던 스트리머, 아프리카TV 복귀
https://m.insight.co.kr/news/427938
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그는 "트위치에서 정기구독자 8,500명 있었는데 다시보기 없어지고 화질 떨어지면서 수익이 70% 떨어졌다"라고 "현실적으로 얘기하는 거다. 돈 벌려고 방송하는 사람인데"라고 말했다.
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아프리카TV 대상 받고도 트위치 갔던 스트리머, 아프리카TV 복귀
https://m.insight.co.kr/news/427938
인사이트
아프리카TV 대상받고도 트위치 갔던 스트리머, 아프리카TV 복귀
과거 아프리카TV 방송대상 시상식에서 대상을 받은 후 트위치로 이적한 스트리머가 다시 아프리카TV에 모습을 드러냈다.
Forwarded from [삼성 전종규] 차이나는 투자전략 (전종규)
리오프닝의 순서
서비스 > 상품소비 > 부동산
3년 동안 눌려있던 중국 내수시장이 열렸습니다. 리트머스 시험지였던 춘절에 중국 소비자는 예상대로 "놀러가고 먹고 놀기"부터 시작합니다.
국내여행은 3억 명을 돌파(지난해 대비 22% 증가)하고 박스오피스는 68억 위안으로 2019년 팬데믹 이전 춘절을 넘어섰습니다.
반면에 상품소비와 부동산은 아직 무겁습니다. 자동차판매와 아파트 거래가 눌려있는데요, 주택경기 회복에 "Key "가 있습니다. 주택경기는 내구재와 연결되어 있기 때문인데요,
모바일폰과 부동산판매가 살아나는 시점이 반도체 소비와 철강,원자재 가격이 올라가는 타이밍이 될 것이고 우리는 하반기에 부동산 Mini rebound가 나타날 수 있다고 예상하고 있습니다.
t.me/jkc123
서비스 > 상품소비 > 부동산
3년 동안 눌려있던 중국 내수시장이 열렸습니다. 리트머스 시험지였던 춘절에 중국 소비자는 예상대로 "놀러가고 먹고 놀기"부터 시작합니다.
국내여행은 3억 명을 돌파(지난해 대비 22% 증가)하고 박스오피스는 68억 위안으로 2019년 팬데믹 이전 춘절을 넘어섰습니다.
반면에 상품소비와 부동산은 아직 무겁습니다. 자동차판매와 아파트 거래가 눌려있는데요, 주택경기 회복에 "Key "가 있습니다. 주택경기는 내구재와 연결되어 있기 때문인데요,
모바일폰과 부동산판매가 살아나는 시점이 반도체 소비와 철강,원자재 가격이 올라가는 타이밍이 될 것이고 우리는 하반기에 부동산 Mini rebound가 나타날 수 있다고 예상하고 있습니다.
t.me/jkc123
Forwarded from 하나 중국/신흥국 전략 김경환 (경환 김)
>중국 1월 기존 주택가격 17개월만에 반등
•중국 50개 도시 기존 주택가격지수가 1월 MoM+0.2%를 기록, 2021년 8월 이후 첫 반등. 현지에서는 통상 기존주택이 신규주택을 선행한다는 점에서 긍정적으로 평가. 최근 부동산 중개인 센티멘트지수도 개선 조짐을 보이고 있다고 보도.
**결과는 향후 6-8주간 주택거래에 달려있습니다.
>贝壳研究院数据显示，1月贝壳50城二手房价格指数环比上涨0.2%，这是自去年8月连续17个月环比下跌以来首次止跌，代表市场预期的景气指数、经纪人交易信心指数等先行指标明显改善。分城市看，50城中约六成城市二手房价格本月止跌，止跌城市覆盖京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝等重点城市群。
•중국 50개 도시 기존 주택가격지수가 1월 MoM+0.2%를 기록, 2021년 8월 이후 첫 반등. 현지에서는 통상 기존주택이 신규주택을 선행한다는 점에서 긍정적으로 평가. 최근 부동산 중개인 센티멘트지수도 개선 조짐을 보이고 있다고 보도.
**결과는 향후 6-8주간 주택거래에 달려있습니다.
>贝壳研究院数据显示，1月贝壳50城二手房价格指数环比上涨0.2%，这是自去年8月连续17个月环比下跌以来首次止跌，代表市场预期的景气指数、经纪人交易信心指数等先行指标明显改善。分城市看，50城中约六成城市二手房价格本月止跌，止跌城市覆盖京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝等重点城市群。
Forwarded from 실시간 주식 뉴스
[속보]OPEC+ "원유 생산량 유지...오는 4월 다시 논의"
https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0004805824?rc=N&ntype=RANKING&sid=104
https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0004805824?rc=N&ntype=RANKING&sid=104
Naver
[속보] OPEC+ "원유 생산량 유지…오는 4월 다시 논의"
1일(현지시간) OPEC+는 제 47차 장관급 감시위원회(JMMC) 회의를 개최한 뒤 "지난해 10월 합의했던 원유 생산량에 대한 약속을 재확인했다"고 발표했다. 오는 4월 3일 JMMC 회의를 다시 열기로 했다.
Forwarded from •SMART한 주식투자•
[25bp 인상]
•기준금리 : 4.5% -> 4.75%
•FED REPEATS IT ANTICIPATES THAT ONGOING INCREASES WILL BE APPROPRIATE.
금리인상기조 유지
SMART한 주식투자
•기준금리 : 4.5% -> 4.75%
•FED REPEATS IT ANTICIPATES THAT ONGOING INCREASES WILL BE APPROPRIATE.
금리인상기조 유지
SMART한 주식투자
Forwarded from •SMART한 주식투자•
[Powell]
(Feat. 끝이 보이는 금리 인상)
☑️금리를 몇번더 올리면 상반기 중 금리인상은 끝날 듯, 이후 금리를 인하하는 것은 예상보다 늦어질 가능성도 있어보임
☑️특히 미국 대선이 내년말(24년11월) 이기 때문에 연준은 금리인하에 신중할 시간적 여유가 충분함
<오늘의 파월‘s 핵심>
•IT IS ENCOURAGING TO SEE A DISINFLATIONARY PROCESS UNDERWAY, WITH A STRONG LABOUR MARKET
강력한 노동시장+디플레이션 콤보는 고무적
•WE DON'T WANT TO OVERTIGHTEN
연준은 과잉긴축 원하지 않음
•FOR THE FIRST TIME, WE CAN DECLARE THAT A DEFLATIONARY PROCESS HAS BEGUN
우리는 처음으로 디플레이션 과정의 시작을 공식화할 수 있음
•WE'RE TALKING ABOUT A COUPLE MORE RATE HIKES TO ACHIEVE AN APPROPRIATELY RESTRICTIVE STANCE
몇번더 금리를 인상하는 것을 검토 중
•THERE WILL NOT BE A LIGHT SWITCH MOMENT ON WHEN WE KNOW INFLATION IS SUSTAINABLY COMING DOWN
인플레이션의 완전한 하향 안정화가 확인되지 않으면, 결코 금리인하는 없을 것
<기타 파월 코멘트>
•인플레이션 목표치인 2%에 점진적으로 가까워 지는 중이지만, 여전히 멀고, 연준이 해야할 일이 있음
•인플레이션 완화추세지만, 좀더 확실하고 명확한 증거들 필요
•고용시장은 수요와 공급측면에서 개선되었지만, 여전히 언밸런스, 그러나 결국 고용시장도 완화 될 것
•작년 한해 지속해온 신속한 통화긴축 효과가 아직 모두 실물경제에 반영된 것은 아님
•금리인상 속도를 완화하고, 누적적인 통화긴축효과를 지속적으로 평가하며, 연준은 가이드라인 없이 회의마다 긴축여부를 결정할 것
•역사는 빠른 통화긴축종료의 리스크를 수차례 보여줬기 때문에 연준은 확실하고 충분한 증거없이 금리인상을 빠르게 종료하지 않을 것
•주택시장의 디플레이션은 지속될 것이고, 이외 Core서비스에서도 디플레이션이 시작될 것으로 예상하나 아직 관찰은 안됨, 재화물가는 빠르게 둔화 중
SMART한 주식투자
(Feat. 끝이 보이는 금리 인상)
☑️금리를 몇번더 올리면 상반기 중 금리인상은 끝날 듯, 이후 금리를 인하하는 것은 예상보다 늦어질 가능성도 있어보임
☑️특히 미국 대선이 내년말(24년11월) 이기 때문에 연준은 금리인하에 신중할 시간적 여유가 충분함
<오늘의 파월‘s 핵심>
•IT IS ENCOURAGING TO SEE A DISINFLATIONARY PROCESS UNDERWAY, WITH A STRONG LABOUR MARKET
강력한 노동시장+디플레이션 콤보는 고무적
•WE DON'T WANT TO OVERTIGHTEN
연준은 과잉긴축 원하지 않음
•FOR THE FIRST TIME, WE CAN DECLARE THAT A DEFLATIONARY PROCESS HAS BEGUN
우리는 처음으로 디플레이션 과정의 시작을 공식화할 수 있음
•WE'RE TALKING ABOUT A COUPLE MORE RATE HIKES TO ACHIEVE AN APPROPRIATELY RESTRICTIVE STANCE
몇번더 금리를 인상하는 것을 검토 중
•THERE WILL NOT BE A LIGHT SWITCH MOMENT ON WHEN WE KNOW INFLATION IS SUSTAINABLY COMING DOWN
인플레이션의 완전한 하향 안정화가 확인되지 않으면, 결코 금리인하는 없을 것
<기타 파월 코멘트>
•인플레이션 목표치인 2%에 점진적으로 가까워 지는 중이지만, 여전히 멀고, 연준이 해야할 일이 있음
•인플레이션 완화추세지만, 좀더 확실하고 명확한 증거들 필요
•고용시장은 수요와 공급측면에서 개선되었지만, 여전히 언밸런스, 그러나 결국 고용시장도 완화 될 것
•작년 한해 지속해온 신속한 통화긴축 효과가 아직 모두 실물경제에 반영된 것은 아님
•금리인상 속도를 완화하고, 누적적인 통화긴축효과를 지속적으로 평가하며, 연준은 가이드라인 없이 회의마다 긴축여부를 결정할 것
•역사는 빠른 통화긴축종료의 리스크를 수차례 보여줬기 때문에 연준은 확실하고 충분한 증거없이 금리인상을 빠르게 종료하지 않을 것
•주택시장의 디플레이션은 지속될 것이고, 이외 Core서비스에서도 디플레이션이 시작될 것으로 예상하나 아직 관찰은 안됨, 재화물가는 빠르게 둔화 중
SMART한 주식투자
Forwarded from 인터넷/플랫폼/성장산업/투자 뉴스, 정보 스크랩 (정용제)
[미래에셋증권 글로벌 인터넷 정용제/조연주]
메타, 4Q22 매출액 322억달러 (-4% YoY), OP 64억달러 (-49% YoY) 기록. 컨센서스 (매출액 315억달러) 상회. 시간외 주가 +19%
1) 달러 강세 영향이 예상 (7%ppt)보다 완화된 4%ppt 기록
2) 구조조정 비용은 42억달러 발생. 이를 제외시 OPM은 13%ppt 상승한 33%로 OP는 106억달러 추정. 컨센서스 대비 36% 상회
3) 사용자 (MAU)는 29.6억명 (+2% YoY)으로 예상치 소폭 상회. DAU는 20억명 (+4% YoY)으로 충성도 개선 추정
4) 자사주매입 69억달러 진행. 신규 400억달러 규모 자사주 매입프로그램 발표. 시가총액의 10%
1Q23 가이던스: 매출액 273억달러 (-2% YoY) 제시. 컨센서스 부합. 달러 강세 영향은 2%ppt로 축소
23년 가이던스: 전체 비용 920억달러 (+5% YoY)로 제시. 기존 (985억달러)대비 -7%
Capex 가이던스는 315억달러 (flat YoY). 기존 (355억달러) 대비 11% 하향
기존 대비 데이터센터 투자 축소. 신규 데이터센터보다 보다 효율적이고 AI와 Non-AI 모두 대응 가능
- 메타 실적 발표 자료: https://bit.ly/40nGGjs
- 광고주의 트위터 이탈로 경쟁 SNS 수혜 현실화: https://bit.ly/3HaZR7u
- 메타 프리뷰: 단기 비용 절감 기대 -
https://bit.ly/3WBP63O
감사합니다
메타, 4Q22 매출액 322억달러 (-4% YoY), OP 64억달러 (-49% YoY) 기록. 컨센서스 (매출액 315억달러) 상회. 시간외 주가 +19%
1) 달러 강세 영향이 예상 (7%ppt)보다 완화된 4%ppt 기록
2) 구조조정 비용은 42억달러 발생. 이를 제외시 OPM은 13%ppt 상승한 33%로 OP는 106억달러 추정. 컨센서스 대비 36% 상회
3) 사용자 (MAU)는 29.6억명 (+2% YoY)으로 예상치 소폭 상회. DAU는 20억명 (+4% YoY)으로 충성도 개선 추정
4) 자사주매입 69억달러 진행. 신규 400억달러 규모 자사주 매입프로그램 발표. 시가총액의 10%
1Q23 가이던스: 매출액 273억달러 (-2% YoY) 제시. 컨센서스 부합. 달러 강세 영향은 2%ppt로 축소
23년 가이던스: 전체 비용 920억달러 (+5% YoY)로 제시. 기존 (985억달러)대비 -7%
Capex 가이던스는 315억달러 (flat YoY). 기존 (355억달러) 대비 11% 하향
기존 대비 데이터센터 투자 축소. 신규 데이터센터보다 보다 효율적이고 AI와 Non-AI 모두 대응 가능
- 메타 실적 발표 자료: https://bit.ly/40nGGjs
- 광고주의 트위터 이탈로 경쟁 SNS 수혜 현실화: https://bit.ly/3HaZR7u
- 메타 프리뷰: 단기 비용 절감 기대 -
https://bit.ly/3WBP63O
감사합니다
Forwarded from 건설/조선/리츠 | 강경태 | 한국투자증권
[한투증권 강경태] 조선
아직 2월 1일입니다만
■ 현대삼호중공업 1달만에 연초에 제시한 수주 목표 달성
- 시장의 기대와 달리 국내 조선사들이 매서운 속도로 상선 수주 중
- 현대삼호중공업은 2월 1일부로 연초 제시한 조선 부문 수주 목표 이미 달성
- 현대삼호중공업의 2023년 누적 수주액은 25.6억달러로 목표의 98.5% 달성. 수주 이력은 174K CBM급 LNG선 2척, 네오 파나막스급 컨테이너선 12척 등
- 현대중공업 또한 1월 20일까지 총 9.8억달러를 수주. 조선 부문 수주 목표의 14.0% 달성. 수주 이력은 200K CBM급 LNG선 3척, 88K CBM급 VLGC 2척 등
- 현대미포조선은 지난해 1척에 불과했던 P/C선 또한 1월 31일에 4척을 수주. 중소형 컨테이너선에 편중된 수주잔고 mix 개선
■ 노후선 교체 수요가 만들어 내는 안정적인 수주 환경
- 수주 성과와 더불어 눈여겨볼 점은 컨테이너선 수주 성과에 관한 두가지
- 첫째, 노후선을 친환경 선박으로 교체하려는 선주사들의 수요가 많다는 점
- 전세계 선대와 비교해 수주잔고 비중이 이미 높고, 컨테이너 운임이 급락해 선주사들의 선대 확장 수요는 없을 것이라 내다봤음. 국내 조선사들의 상선 수주 가이던스가 지난해 실적 대비 30% 가량 감소한 이유 중 하나
- 상선 발주 사이클이 지난해 고점 이후 큰 폭으로 감소해 갈 것이라는 전망보다 교체 발주로 인해 안정적인 수주 환경이 형성됐다는 점에 더 주목할 필요
■ 메탄올 추진 엔진 제작 이력을 가진 현대중공업의 엔진 수주 기대
- 둘째, 현대삼호중공업이 수주한 컨테이너선의 추진 spec
- TradeWinds에 따르면, 현대삼호중공업이 2월 1일에 수주 공시한 컨테이너선 12척은 메탄올을 주 연료로 사용하는 메인 엔진 장착 예정
- 덴마크 A.P. Moller-Maersk가 현대중공업에 발주한 18척과 더불어 유럽 선사가 발주한 12척까지 메탄올 추진 컨테이너선 총 30척이 국내 조선사에 발주
- 황산화물, 질소산화물 배출량이 적고 벙커 가격이 LNG에 비해 저렴한 동시에 연료저장 탱크 가격 또한 부담 없어 LNG와 더불어 주요 추진 방식으로 부상
- 라이센서인 독일 MAN社와 ME-LGIM 2행정 메인 추진 엔진 제작 실적을 가진 현대중공업의 엔진 수주 또한 확대될 것으로 기대(인하우스 외 물량 포함)
보고서 링크: https://bit.ly/40nPplI
아직 2월 1일입니다만
■ 현대삼호중공업 1달만에 연초에 제시한 수주 목표 달성
- 시장의 기대와 달리 국내 조선사들이 매서운 속도로 상선 수주 중
- 현대삼호중공업은 2월 1일부로 연초 제시한 조선 부문 수주 목표 이미 달성
- 현대삼호중공업의 2023년 누적 수주액은 25.6억달러로 목표의 98.5% 달성. 수주 이력은 174K CBM급 LNG선 2척, 네오 파나막스급 컨테이너선 12척 등
- 현대중공업 또한 1월 20일까지 총 9.8억달러를 수주. 조선 부문 수주 목표의 14.0% 달성. 수주 이력은 200K CBM급 LNG선 3척, 88K CBM급 VLGC 2척 등
- 현대미포조선은 지난해 1척에 불과했던 P/C선 또한 1월 31일에 4척을 수주. 중소형 컨테이너선에 편중된 수주잔고 mix 개선
■ 노후선 교체 수요가 만들어 내는 안정적인 수주 환경
- 수주 성과와 더불어 눈여겨볼 점은 컨테이너선 수주 성과에 관한 두가지
- 첫째, 노후선을 친환경 선박으로 교체하려는 선주사들의 수요가 많다는 점
- 전세계 선대와 비교해 수주잔고 비중이 이미 높고, 컨테이너 운임이 급락해 선주사들의 선대 확장 수요는 없을 것이라 내다봤음. 국내 조선사들의 상선 수주 가이던스가 지난해 실적 대비 30% 가량 감소한 이유 중 하나
- 상선 발주 사이클이 지난해 고점 이후 큰 폭으로 감소해 갈 것이라는 전망보다 교체 발주로 인해 안정적인 수주 환경이 형성됐다는 점에 더 주목할 필요
■ 메탄올 추진 엔진 제작 이력을 가진 현대중공업의 엔진 수주 기대
- 둘째, 현대삼호중공업이 수주한 컨테이너선의 추진 spec
- TradeWinds에 따르면, 현대삼호중공업이 2월 1일에 수주 공시한 컨테이너선 12척은 메탄올을 주 연료로 사용하는 메인 엔진 장착 예정
- 덴마크 A.P. Moller-Maersk가 현대중공업에 발주한 18척과 더불어 유럽 선사가 발주한 12척까지 메탄올 추진 컨테이너선 총 30척이 국내 조선사에 발주
- 황산화물, 질소산화물 배출량이 적고 벙커 가격이 LNG에 비해 저렴한 동시에 연료저장 탱크 가격 또한 부담 없어 LNG와 더불어 주요 추진 방식으로 부상
- 라이센서인 독일 MAN社와 ME-LGIM 2행정 메인 추진 엔진 제작 실적을 가진 현대중공업의 엔진 수주 또한 확대될 것으로 기대(인하우스 외 물량 포함)
보고서 링크: https://bit.ly/40nPplI