#에스티팜
Ionis 25.2Q 실적 Review
(feat. 에스티팜 절친)
1. 가이던스 상향 조정.
에스티팜이 솔벤더로 원료 공급 중인 TRYNGOLZA®(올레자르센) 판매 호조에 힘입어 어닝 서프라이즈를 기록.
연간 가이던스도 상향 조정.
기존 $725~750mn → $825~850mn
TRYNGOLZA® 매출 기여 예상: $75~80mn
TRYNGOLZA®는 현재 희귀질환인 FCS(고지단백혈증) 환자를 대상으로만 처방되고 있으나, 시장 기대치를 상회하는 초기 판매 실적을 기록 중.
2026년 중증 고중성지방혈증(sHTG)을 적응증으로 확장 예정.
미국 내 sHTG 환자는 1백만 명 이상으로, FCS(미국 기준 약 3,000명) 대비 시장 규모가 월등히 크기 때문에, TRYNGOLZA®의 매출 성장은 가파를 것으로 기대.
2. 추가 파이프라인 및 전망 (에스티팜 솔벤더 원료 공급 추정)
a. Donidarlosen
FDA 승인 예정일 : 25.08.21일
희귀질환 치료제이기에 매출 기여도는 만성질환 대비 제한적.
중요한 것은 만성질환치료제인 Pelacarsen과 Bepirovirsen.
b. Pelacarsen (Ionis, 노바티스 공동개발)
적응증: 심혈관질환(만성질환)
노바티스 추정 Peak Sales: $4bn (약 5~6조원)
2026년 임상 3상 완료 -> 2027년 상업화
c. Bepirovirsen (Ionis, GSK 공동개발, 에스티팜이 솔벤더로 원료 공급)
적응증: 만성 B형 간염 (HBV)
(아직 FDA 승인 HBV 기능적 완치제는 x)
Peak Sales: 20억 유로 이상
2026년 임상 3상 완료 -> 2027년 상업화
3. 에스티팜 Capa
현재 에스티팜의 제2올리고동 합산 Capa 14.4mol (2.4t~7.2t)
Pelacarsen과 Bepirovirsen 두 제품만으로 연간 약 2.8t의 원료 수요 발생 예상.
두 제품 매출이 본격적으로 올라오는 28년 올리고는 쇼티지가 발생할 것으로 추정.
Ionis 25.2Q 실적 Review
(feat. 에스티팜 절친)
1. 가이던스 상향 조정.
에스티팜이 솔벤더로 원료 공급 중인 TRYNGOLZA®(올레자르센) 판매 호조에 힘입어 어닝 서프라이즈를 기록.
연간 가이던스도 상향 조정.
기존 $725~750mn → $825~850mn
TRYNGOLZA® 매출 기여 예상: $75~80mn
TRYNGOLZA®는 현재 희귀질환인 FCS(고지단백혈증) 환자를 대상으로만 처방되고 있으나, 시장 기대치를 상회하는 초기 판매 실적을 기록 중.
2026년 중증 고중성지방혈증(sHTG)을 적응증으로 확장 예정.
미국 내 sHTG 환자는 1백만 명 이상으로, FCS(미국 기준 약 3,000명) 대비 시장 규모가 월등히 크기 때문에, TRYNGOLZA®의 매출 성장은 가파를 것으로 기대.
2. 추가 파이프라인 및 전망 (에스티팜 솔벤더 원료 공급 추정)
a. Donidarlosen
FDA 승인 예정일 : 25.08.21일
희귀질환 치료제이기에 매출 기여도는 만성질환 대비 제한적.
중요한 것은 만성질환치료제인 Pelacarsen과 Bepirovirsen.
b. Pelacarsen (Ionis, 노바티스 공동개발)
적응증: 심혈관질환(만성질환)
노바티스 추정 Peak Sales: $4bn (약 5~6조원)
2026년 임상 3상 완료 -> 2027년 상업화
c. Bepirovirsen (Ionis, GSK 공동개발, 에스티팜이 솔벤더로 원료 공급)
적응증: 만성 B형 간염 (HBV)
(아직 FDA 승인 HBV 기능적 완치제는 x)
Peak Sales: 20억 유로 이상
2026년 임상 3상 완료 -> 2027년 상업화
3. 에스티팜 Capa
현재 에스티팜의 제2올리고동 합산 Capa 14.4mol (2.4t~7.2t)
Pelacarsen과 Bepirovirsen 두 제품만으로 연간 약 2.8t의 원료 수요 발생 예상.
두 제품 매출이 본격적으로 올라오는 28년 올리고는 쇼티지가 발생할 것으로 추정.
❤1
Forwarded from 시황맨의 주식이야기
미국 고용 지표 이상한 점 2. 시황맨
5월 1.9만, 6월은 1.4만 7월 7.3만으로 3개월간 만들어진 비농업일자리는 10.6만명에 불과합니다.
3개월 합산으로는 코로나 이 후 최저고. 코로나 시기를 제외하면 2010년 이 후 최저가 됩니다.
지표 나오기 전 4.4%였던 미국 10년물 국채 금리가 4.25%까지 하락.
38% 정도였던 9월 금리인하 확률은 66%까지 올라갔네요.
미국도 지표만 보면 정말 어수선하네요.
5월 1.9만, 6월은 1.4만 7월 7.3만으로 3개월간 만들어진 비농업일자리는 10.6만명에 불과합니다.
3개월 합산으로는 코로나 이 후 최저고. 코로나 시기를 제외하면 2010년 이 후 최저가 됩니다.
지표 나오기 전 4.4%였던 미국 10년물 국채 금리가 4.25%까지 하락.
38% 정도였던 9월 금리인하 확률은 66%까지 올라갔네요.
미국도 지표만 보면 정말 어수선하네요.
❤1
25.07 버튜버 시청시간 데이터
1. Vtuber 시청시간 +39.7%yoy
2. 니지산지 시청시간 +52.4%yoy
3. 니지산지 EN 시청시간 +131.2%yoy
4. 홀로라이브 시청시간 +5.9%yoy
5. 홀로라이브 EN 시청시간 -25.6%yoy
25.07월 총평 - 버튜버는 성장하는 시장. 니지산지가 하드캐리 중.
1. Vtuber 시청시간 +39.7%yoy
2. 니지산지 시청시간 +52.4%yoy
3. 니지산지 EN 시청시간 +131.2%yoy
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5. 홀로라이브 EN 시청시간 -25.6%yoy
25.07월 총평 - 버튜버는 성장하는 시장. 니지산지가 하드캐리 중.
👏3
#감성코퍼레이션
25.2Q Preview
2025년 2분기 국내 소비 경기는 전반적으로 부진했으며, 통상적으로 스포츠 캐주얼 브랜드보다 아웃도어 업계가 경기 영향을 더 크게 받는 경향이 있음.
현재(08.05일)까지 실적을 발표한 패션 기업들의 25년 2분기 실적은 위 표와 같음.
유통 업체 대비 브랜드 업체의 타격이 더 크며, 스노우피크 어패럴 역시 이 같은 경기 둔화의 영향을 피하지는 못했을 것으로 생각.
다만 긍정적인 부분은 7월부터 내수가 회복세를 보이고 있으며, 스노우피크 어패럴의 경우 매출 비중이 높은 F/W 시즌(4분기)이 핵심이기에 하반기 반등 여지가 있음.
특히 25년 FW 제품군의 ASP가 상승할 것으로 기대됨. (기존 패딩 평균 가격 45~50만 원 -> 신규 고어텍스 패딩 80~90만 원 수준으로 예상.)
또한, 초기 남성을 주요 타깃으로 했지만, 최근 여성 고객 비중이 3~5년 전 10% 수준에서 현재는 약 40%까지 증가하며 주요 소비 계층인 여성에게 간택받고 있음을 알 수 있음.
투자자 관점에서 볼 때, 25.2Q 실적 자체보다는 중국을 포함한 해외 시장 진출 성과에 더 관심이 집중될 것으로 보임.
감성코퍼레이션, 일본 본사의 성격 상 '몇 개 점포, 점포당 얼마'와 같은 매출 목표를 외치지는 않겠지만, 브랜드 인지도가 이미 어느 정도 확보된 상태에서 중국 유통사 주도의 마케팅 드라이브가 본격화되면, 기대 이상의 성과를 낼 가능성도 충분하다고 판단됨.
새로운 시장에서의 성장을 주주에게 환원하는 기업의 미래가 기대됨.
25.2Q Preview
2025년 2분기 국내 소비 경기는 전반적으로 부진했으며, 통상적으로 스포츠 캐주얼 브랜드보다 아웃도어 업계가 경기 영향을 더 크게 받는 경향이 있음.
현재(08.05일)까지 실적을 발표한 패션 기업들의 25년 2분기 실적은 위 표와 같음.
유통 업체 대비 브랜드 업체의 타격이 더 크며, 스노우피크 어패럴 역시 이 같은 경기 둔화의 영향을 피하지는 못했을 것으로 생각.
다만 긍정적인 부분은 7월부터 내수가 회복세를 보이고 있으며, 스노우피크 어패럴의 경우 매출 비중이 높은 F/W 시즌(4분기)이 핵심이기에 하반기 반등 여지가 있음.
특히 25년 FW 제품군의 ASP가 상승할 것으로 기대됨. (기존 패딩 평균 가격 45~50만 원 -> 신규 고어텍스 패딩 80~90만 원 수준으로 예상.)
또한, 초기 남성을 주요 타깃으로 했지만, 최근 여성 고객 비중이 3~5년 전 10% 수준에서 현재는 약 40%까지 증가하며 주요 소비 계층인 여성에게 간택받고 있음을 알 수 있음.
투자자 관점에서 볼 때, 25.2Q 실적 자체보다는 중국을 포함한 해외 시장 진출 성과에 더 관심이 집중될 것으로 보임.
감성코퍼레이션, 일본 본사의 성격 상 '몇 개 점포, 점포당 얼마'와 같은 매출 목표를 외치지는 않겠지만, 브랜드 인지도가 이미 어느 정도 확보된 상태에서 중국 유통사 주도의 마케팅 드라이브가 본격화되면, 기대 이상의 성과를 낼 가능성도 충분하다고 판단됨.
새로운 시장에서의 성장을 주주에게 환원하는 기업의 미래가 기대됨.
❤2
Forwarded from KOREA DAILY INSIGHT - KIS GREG KIM
프로티나 시총 최소 5천억은 가야
★★KR Bio/Pharma: Proteina (468530) - Landscape platform, a 'Game changer'
KIS IPO - Proteina (468530) bouncing back on rising hopes for its Landscape™ platform. Co is leveraging its PPI Landscape™ platform, built on its proprietary SPID technology, to revolutionize antibody optimization by high-speed screening of thousands of antibody variants without purification, enabling bio-better and novel antibody drug development for the global market. Unlike traditional Phage/Yeast Display methods, which are limited by random mutations and costly purification processes, PPI Landscape™ precisely modifies CDR amino acid sequences, generating vast antigen-antibody binding data in weeks.
=> Co’s platform’s ability to design antibodies that can secure patent novelty and ownership offers significant advantages to drug developers. Co has driven partnerships, including contracts with Company A (co-development under discussion), Biotech Company B, and a comprehensive deal with Company C, with more agreements expected by end-2025. Co is developing bio-better antibody drugs using its PPI big data, including a Humira-enhanced candidate with 1/100 dosage developed in three months which is in preclinical stages for patenting and L/O, aiming to produce 3~5 bio-better candidates annually for co-development or L/O.
Moreover, Co was selected for a 2024 national project with Seoul National University to build an AI antibody bank with over 500k variant datasets, with an AI antibody drug development platform set for release by the end-2025. Co’s PPI Landscape™ enables cost-efficient big data generation (20–30 times cheaper than SPR/BLI), driving a “Lab-in-the-loop” AI strategy that directly learn and verify antibody designs, positioning Co as a game-changer in global antibody drug development. I see a huge upside in shr px as Co begins to disclose LO/partnership deals and as investors begin to understand Co's business better. Co's most comparable overseas peer Generate Biomedicines (Unlisted) was recently valued at c. $1.68bn in a pre-IPO round. Buy on dip!
We are holding a Korean group spot call with Proteina on Aug 21 at 1pm HKT. Please let KIS sales know to sign up!
★★KR Bio/Pharma: Proteina (468530) - Landscape platform, a 'Game changer'
KIS IPO - Proteina (468530) bouncing back on rising hopes for its Landscape™ platform. Co is leveraging its PPI Landscape™ platform, built on its proprietary SPID technology, to revolutionize antibody optimization by high-speed screening of thousands of antibody variants without purification, enabling bio-better and novel antibody drug development for the global market. Unlike traditional Phage/Yeast Display methods, which are limited by random mutations and costly purification processes, PPI Landscape™ precisely modifies CDR amino acid sequences, generating vast antigen-antibody binding data in weeks.
=> Co’s platform’s ability to design antibodies that can secure patent novelty and ownership offers significant advantages to drug developers. Co has driven partnerships, including contracts with Company A (co-development under discussion), Biotech Company B, and a comprehensive deal with Company C, with more agreements expected by end-2025. Co is developing bio-better antibody drugs using its PPI big data, including a Humira-enhanced candidate with 1/100 dosage developed in three months which is in preclinical stages for patenting and L/O, aiming to produce 3~5 bio-better candidates annually for co-development or L/O.
Moreover, Co was selected for a 2024 national project with Seoul National University to build an AI antibody bank with over 500k variant datasets, with an AI antibody drug development platform set for release by the end-2025. Co’s PPI Landscape™ enables cost-efficient big data generation (20–30 times cheaper than SPR/BLI), driving a “Lab-in-the-loop” AI strategy that directly learn and verify antibody designs, positioning Co as a game-changer in global antibody drug development. I see a huge upside in shr px as Co begins to disclose LO/partnership deals and as investors begin to understand Co's business better. Co's most comparable overseas peer Generate Biomedicines (Unlisted) was recently valued at c. $1.68bn in a pre-IPO round. Buy on dip!
We are holding a Korean group spot call with Proteina on Aug 21 at 1pm HKT. Please let KIS sales know to sign up!
#세명전기
HVDC(초고압직류) 송전망에 사용되는 금구류(전선 연결 부품)를 개발 및 생산하는 전문 기업.
2024년 HVDC 금구류 개발을 완료했으며, 2025년부터 한국전력의 송변전망 구축 사업을 통해 본격적인 매출이 발생하기 시작.
과거에는 일본 금구류가 사용되었으나, 최근 세명전기, 제룡산업, 일진전기 등이 국산화를 이루며 2025년부터 국내 제품으로 대체되는 중.
특히, 동해안-신가평 구간의 송변전설비 구축이 2025년부터 본격 착수되면서, HVDC 금구류 수주가 빠르게 증가하고 있음.
연간 30억 원 수준이던 수주잔고는 2024년 말 기준 200억 원 대로 급증했으며, 납기는 2025년 11월까지로 예정되어 있음.
2025년 8월 5일, 세명전기와 제룡산업은 각각 96억 원, 90억 원 규모의 HVDC 금구류 수주 계약을 체결했으며, 해당 수주 모두 동해안-신가평 구간 투입 물량으로 추정.
2025년 1분기부터 HVDC 금구류 매출이 본격 반영되며, 매출총이익률(GPM)은 68%, 영업이익률(OPM)은 59%에 달하는 매우 높은 수익성을 기록함.
향후 2, 3분기에도 관련 수주 실적이 반영될 예정으로 우수한 실적 흐름 지속될 것으로 예상.
동해안-신가평 외에도 동해안-동서울 HVDC 송전망 구축 사업도 곧 추진될 예정이며, 한전의 11차 장기 송변전설비계획에 따르면, 국내 HVDC 송전망은 다음과 같이 확대될 계획.
2023년: 492km
2030년: 1,768km
2038년: 3,818km
한전은 에너지고속도로 및 송변전망 구축을 위해 전기료를 인상할 계획. 한전의 선택을 받으며 회사는 변화하는 것으로 보임.
HVDC(초고압직류) 송전망에 사용되는 금구류(전선 연결 부품)를 개발 및 생산하는 전문 기업.
2024년 HVDC 금구류 개발을 완료했으며, 2025년부터 한국전력의 송변전망 구축 사업을 통해 본격적인 매출이 발생하기 시작.
과거에는 일본 금구류가 사용되었으나, 최근 세명전기, 제룡산업, 일진전기 등이 국산화를 이루며 2025년부터 국내 제품으로 대체되는 중.
특히, 동해안-신가평 구간의 송변전설비 구축이 2025년부터 본격 착수되면서, HVDC 금구류 수주가 빠르게 증가하고 있음.
연간 30억 원 수준이던 수주잔고는 2024년 말 기준 200억 원 대로 급증했으며, 납기는 2025년 11월까지로 예정되어 있음.
2025년 8월 5일, 세명전기와 제룡산업은 각각 96억 원, 90억 원 규모의 HVDC 금구류 수주 계약을 체결했으며, 해당 수주 모두 동해안-신가평 구간 투입 물량으로 추정.
2025년 1분기부터 HVDC 금구류 매출이 본격 반영되며, 매출총이익률(GPM)은 68%, 영업이익률(OPM)은 59%에 달하는 매우 높은 수익성을 기록함.
향후 2, 3분기에도 관련 수주 실적이 반영될 예정으로 우수한 실적 흐름 지속될 것으로 예상.
동해안-신가평 외에도 동해안-동서울 HVDC 송전망 구축 사업도 곧 추진될 예정이며, 한전의 11차 장기 송변전설비계획에 따르면, 국내 HVDC 송전망은 다음과 같이 확대될 계획.
2023년: 492km
2030년: 1,768km
2038년: 3,818km
한전은 에너지고속도로 및 송변전망 구축을 위해 전기료를 인상할 계획. 한전의 선택을 받으며 회사는 변화하는 것으로 보임.