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Forwarded from 투자자윤의 투자일지

당연히 풀영상으로보는게 더 좋겠죠?

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1. 트럼프 관세와 기업 영향

트럼프 관세 정책: 2017년 트럼프 정부의 관세 정책은 시장에 큰 영향을 주지 않음.

S&P 500 수익률: 관세 정책과 관계없이 S&P 500의 수익률에는 실질적인 영향이 없음.

Philip Morris International (PMI):

S&P 500에 포함된 기업이나, 미국 내 매출은 전혀 없음.

주요 시장: 인도네시아, 필리핀, 러시아, 터키.

중국 사업 없음: 중국은 국가 담배 독점 시장으로 PMI의 진출 불가.

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2. 비즈니스 성공 요인과 시장 분석

장기적인 성공의 주요 요인:

제품 품질.

경영 효율성.

사업의 경제 구조.

소비자의 일상 생활에 필수적인 제품(예: 칫솔, 의약품 등).

단기적인 시장 영향 요인:

금리, 환율, 관세, 정치적 요소 (예: 트럼프의 정책, AI, 환율 등).

이들은 장기적인 사업 성공과 무관하다고 분석.

Texas Instruments 사례:

일부 반도체 칩을 중국에서 제조하고 미국으로 수입.

칩 가격의 소폭 증가(예: 1달러에서 1.25달러)는 EV(전기차) 같은 고가 제품에서는 큰 영향 없음.

다수의 제품에 칩이 설계된 경우, 가격 변동은 시장에 거의 영향을 주지 않음.

대체 공급망 구축 능력도 주요 경쟁력.

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3. 비만 치료제 시장 경쟁 (노보노디스크 & 일라이릴리)

현재 시장 상황:

시장 규모: 약 31.6억 달러.

경쟁이 점차 증가하고 있음 (400개 이상의 기업이 관련 약물을 연구 중).

주요 경쟁사:

노보노디스크 (Wegovy, Ozempic - Semaglutide).

일라이릴리 (Mounjaro - Tirzepatide).

시장 확장 예측:

시장 규모는 최대 1000억 ~ 3500억 달러로 확장될 것으로 예상.

경쟁사 리스트:

Roche, Pfizer, AstraZeneca 등 대형 제약사.

Viking Therapeutics, Zealand Pharma 등 신생 기업들.

미래 전망:

주사제 형태에서 경구형 약물로 전환.

기존의 체중 감량 치료제에서 체중 관리 약물로 진화(예: 매일 또는 매주 복용하는 형태).

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4. 노보노디스크의 경쟁 우위

특허 보호:

중요하지만 유효기간이 제한되며, 특허 도전의 위험 존재.

제조 효율성과 능력:

생화학적 구조가 복잡 (예: 31개의 아미노산으로 구성된 분자).

생산 능력 확대를 위해 100억 달러를 투자하여 세 개의 제조 시설 건설.

이 중 한 곳은 일라이릴리 제품을 대행 제조함.

라벨링 확장 (임상 연구를 통한 사용 가능 적응증 확대):

심혈관 기능 개선, 만성 신장 질환 개선, 간 기능 개선, 알츠하이머, 자가면역질환, 중독(알코올, 기타), 수면무호흡증 등에 효과를 보일 가능성.

임상 데이터 기반으로 미국 FDA와 같은 규제 기관의 승인을 얻어 새 라벨 추가 가능.

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5. 음료 산업의 위험 (Diageo, 음료 회사들)

체중 감량 약물과 소비 패턴 변화:

체중 감량 치료제를 사용하는 가구의 데이터 (미국 15만 가구, 2년간 분석).

체중 감량과 함께 알코올 소비 감소 추세 확인.

경쟁 위협:

대마초 및 대마 함유 음료의 합법화.

음료 소비 감소의 주요 원인으로 지목됨.

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6. 기술 산업 투자 (마이크로소프트, 알파벳 등)

AI 인프라 투자 문제:

인프라 구축을 위해 막대한 자본 지출 (CapEx) 증가.

예: 2018년 640억 달러 → 2026년 2810억 달러로 예측.

AI 시장에서 수익을 창출하기까지는 시간이 걸릴 가능성 있음.

가능한 시나리오:

성공적으로 수익을 창출하는 경우.

투자 축소 및 Nvidia, 데이터 센터 업체들에게 악영향.

투자 지속으로 ROI 감소 가능성.

투자자 입장:

시장 붕괴 후 기회가 발생할 가능성을 염두에 둠.

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7. 과거 투자 전략 변화

투자 포트폴리오 변화:

과거(2010년경): 소비재 중심 투자 (Nestlé, Coca-Cola 등).

현재: 기술 산업 및 사이버 보안 중심으로 변화.

예: 2010년 당시 포티넷(Fortinet) 매출 3.25억 달러 → 현재 시장 가치 약 1000억 달러.

품질 정의의 변화:

이전에 우수하다고 평가되었던 기업들(예: 캠벨 수프, 제너럴 밀스 등)이 시간이 지나면서 투자 가치가 떨어짐.

지속적인 시장 변화와 소비자 선호도의 변화를 반영하여 투자 전략 수정 필요.

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8. 투자 포트폴리오의 최고 성과 주식

2022년과 2023년: Meta (페이스북)이 가장 좋은 성과를 보임.

2024년 예상 최고 성과 주식:

유니레버 (Unilever): 새로운 CEO 취임과 낮은 평가로 인한 높은 성장 가능성.

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