Скромное наблюдение: люди хронически недооценивают влияние долгосрочного экономического роста на свою жизнь. Он происходит слишком медленно, чтобы быть заметным. Мой любимый пример: салоны пассажирских самолетов. Интернет забит фотографиями из 1960-70-х. Там широкие сиденья, бортпроводницы как из серии Mad Men, шампанское, полноценный обед. И люди пишут: вот как индустрия была устроена, не как теперь: пластиковый стаканчик, ужасная еда, ширина кресла неудобная. И не задаются вопросом: а какой % населения даже в самых-самых капиталистических странах мог позволить себе летать тогда? Оставим Совок, ладно. Вот в Америках-Франциях? И какой процент может позволить себе перелет сегодня? Теперь перелет даже не признак роскоши, даже не признак верхнего среднего класса. Не элитное потребление. И это долгосрочный экономический рост.

Как будто сталкиваются два желания: эксклюзивности и доступности. Недавно одно приложение скачал, магазин китайских дешевых товаров, ну и там мотто этого магазина: ПОКУПАЙ (SHOP) КАК МИЛЛИАРДЕР. Вот эту мечту реализовать трудно. Экономический рост позволяет "спускать" прежде доступное только самым состоятельным людям вниз по лестнице богатства. Но в процессе вещи трансформируются в массовый продукт. Автомобиль, на котором сегодня ездит обычный человек, гораздо, гораздо качественней автомобиля, на котором 50 лет назад ездили президенты, премьеры и генсеки. Это факт. То, что не было доступно даже "элите", теперь доступно много кому. Но современный автомобиль — именно что массовый продукт, а не уникальное изделие, хотя он и лучше того, что раньше было уникальным. Сделать "массовую элитарность" нельзя, это противоречие в терминах. Думаю, со временем средний класс сможет летать в самолете в таких условиях, которые сегодня доступны только в джете. Но к этому моменту вместо джетов просто появится что-то новое, и туда опять не будет массового доступа.

Я уже забыл кто мне рассказал / где я прочитал этот трюк — увы, мысль не моя — но он очень помогает в анализе реального экономического роста. Нужно просто представить, что все потенциально изобретаемые товары УЖЕ ИЗОБРЕТЕНЫ, но их цена равна ПЛЮС БЕСКОНЕЧНОСТИ. Не спешите, не спешите, тут много смысла. Фактическое же изобретение товара в такой модели — это снижение цены, с уровня "плюс бесконечность" до какого-то конечного уровня. Этот уровень сначала может быть очень большим. Потом он упадет дальше, дальше, дальше.

Это позволяет понять, каким великим делом занята большая фарма, которую все ненавидят. Просто представьте, что лекарство на практике еще не изобретено. Его цена равна +бесконечности: как бы товар "существует в пространстве идей", но купить его нельзя. Когда фарма на практике изобретает лек-во, она снижает цену с +бесконечности, до, не знаю, миллиона долларов за таблетку. Со стороны может показаться, что это очень дорого. И это правда очень дорого, только это гораздо дешевле, чем было до — т.е. когда цена была бесконечной, т.е. товар вообще на практике еще не существовал.

Позже цена дальше упадет. Но это полезный аналитически способ мыслить экономический рост и открытия: как снижение цены до (на первом этапе) хотя бы конечной.

Отдельно поражает, конечно, что даже на пике пандемии, когда, по ощущениям, не летало вообще ничего никуда, людей летало прмблизительно столько же, сколько в начале нулевых

Развивая эту мысль, отмечу, что большинство барьеров, которые условной фарме надо снять на пути приближения к пользователю продукта - это барьеры, внедрённые медицинской средой как таковой. Существующая практика регистрации предполагает, что в каком-то диапазоне условий (диагнозы, сопутствующие состояни, осложнения) новый препарат как минимум не хуже существующего алгоритма лечения или в чём-то его превосходит. И вот сложности с поиском этой ниши, цена неудачной попытки доказательства, затраты на соответствующее современным этическим представлениям включение пациентов в исследования - это как раз те затраты, которые и отбиваются ценами новых продукто.

Для иллюстрации: в 2019 году глобальный спрос на авиакеросин достиг 8 млн баррелей в сутки (б/с), превысив уровень 1980 г. более чем на 80%, даже с учетом роста энергоэффективности двигателей. (Источник - Energy Institute).

ПАГУБНАЯ САМОНАДЕЯННОСТЬ

Рубрика: чтение выходного дня.

В 2023 году вышел новый перевод последней книги Фридриха фон Хайека «Пагубная самонадеянность» (первый перевод вышел в 1992г.) Это, вероятно, самая противоречивая книга Хайека. Здесь он анализирует то, каким образом, спонтанно формирующиеся институты (например, мораль) определяют экономическое развитие разных обществ. Хайек находит много параллелей между биологией и экономикой, попутно отмечая, что Чарльз Дарвин сформировал свою идею происхождения видов и происхождения человека под влиянием идей «Богатства народов» Адама Смита. Книга Нобелевского лауреата по экономике посвящена не столько экономике, сколько тому- как вообще из сформированной спонтанно морали и этическим правилам (в том числе отношению к частной собственности) вырастает современный рыночный капитализм, для описания которого, впрочем, Хайек использует понятие «расширенный порядок».
Один из важных тезисов Хайека заключается в том, что порядки, сформированные стихийно (спонтанно), как совокупность множества воль, представлений и интересов множества людей, оказываются более разумными, рациональными и полезными для общества, чем порядки, созданные сознательно и централизованно. Помимо прочего, в книге содержатся весьма интересные и нетипичные аргументы против идей его вечного оппонента Дж. М. Кейнса, размышления о той парадоксально-негативной роли, которую сыграли идеи Ж.-Ж. Руссо, о том, какую роль в экономической науке сыграла маржиналистская революция а так же мысли о том, почему иногда следование абстрактным правилам для общества оказывается более полезным, чем прямой утилитаризм. (В этом пункте, кстати, Хайек расходится со своим учителем Мизесом, который, как известно, был сторонником утилитаристской этики, а не деонтологической). Кроме того, на полях основного течения книги разбросано множество интересных мыслей, касающихся, например, разделения труда и специализации. Любопытно, кстати, что идею культурного многообразия, которую обычно отстаивают через «левые» концепты защиты интересов угнетённых групп населения, Хайек выводит с другой- «правой» -стороны политического спектра через концепт специализации («человек в значительной мере ценен для других тем, чем он отличается от них»).
Современная индустриальная экономика, - говорит Хайек,- выросла не там, где были сильные правительства, не там, где была сильна централизованная власть, а - напротив - там, «где порядки в основном устанавливали горожане, а не воины».

Очень хорошая книга. Особенно интересно обилие пересечений с другими работами, написанными практически через 3 десятилетия после смерти Хайека. В первую очередь это - "Самые странные люди в мире" Джозефа Хенрика и работы антропологов и эволюционных биологов. Например Эволюция человека т.3 "Кости гены и культура" Александра Маркова.
Когда люди из разных областей знаний (экономика, социология, антропология и эволюционная биология) независимо друг от друга, приходят к одним и тем же выводам, это кажется показательным.

Ключевые события и тренды из мира энергетики – в обзоре Кирилла @kirillrodionov Родионова

✔️Чистый убыток «Газпрома» по РСБУ по итогам 2024 г. составил 1,08 трлн руб., при том что годом ранее чистая прибыль компании по РСБУ достигла 696 млрд руб. Одной из причин стало увеличение издержек: производственные издержки компании увеличились на 464 млрд руб. (до 4,81 трлн руб.), а коммерческие и управленческие расходы – на 78 млрд руб. (до 1,64 трлн руб.). Вдобавок, «Газпром» завершил 2024 г. с отрицательным балансом «прочих доходов и расходов» (минус 1,44 трлн руб.), тогда как в 2023 г. этот баланс был положительным (324 млрд руб.).

✔️После эмбарго ЕС, вступившего в силу в феврале 2023 г., Россия резко нарастила экспорт нефтепродуктов в Турцию. В 2024 г. объем поставок достиг 16,1 млн т. По данным таможенной статистики, это на 9,5 млн т больше, чем в 2021 г. (6,6 млн т). При этом общий экспорт нефтепродуктов из Турции за тот же период увеличился на 11,2 млн т в год – с 11 млн т в 2021 г. до 22,2 млн т в 2024 г. Де-факто, практически весь этот прирост был обеспечен за счет реэкспорта из России.

✔️Нефтесервисные компании – далеко не единственные претенденты на быстрое возвращение на российский рынок: в возобновлении бизнеса в России будут заинтересованы поставщики газовых турбин, столкнувшиеся с торможением спроса в Европе из-за последствий энергоперехода.

✔️Регуляторы планируют вывести угольную отрасль из кризиса за счет субсидирования перевозок угля к портам Северо-Запада и Юга России, а также отсрочек по уплате налогов и страховых взносов. Однако фундаментальных предпосылок для наращивания перевозок угля в западном направлении нет; в свою очередь, отсрочки по уплате налогов и страховых взносов не являются решением проблемы, поскольку на мировом рынке созрели фундаментальные предпосылки для долговременной стабилизации цен, в том числе из-за предстоящей стагнации спроса на энергоуголь.

✔️При подготовке бюджета на 2026 г. Минфину придется закладывать сценарий «затягивания поясов», в том числе за счет урезания субсидий нефтяникам. Поэтому ФАС и Минэнерго нужно будет искать новые методы сдерживания топливных цен. Де-факто, такой инструмент уже есть – в виде нормативов биржевых продаж: согласно текущим правилам, компании должны реализовывать на бирже 15% выпускаемого бензина и 16% – дизельного топлива. Повышение нормативов до 33% и 50% соответственно позволит выровнять условия конкуренции между независимыми АЗС и крупными сетями, из-за чего у последних будет меньшей возможностей для повышения цен без угрозы потери рынка.

✔️Бонус-трек: в печатной версии Forbes – о том, почему распад сделки ОПЕК+ является неизбежным.

Выпуск от 22 марта 2025 г. Кирилл @kirillrodionov Родионов – специально для @moneyandpolarfox

Коллеги!

Сегодня наш профессиональный праздник: день, когда контейнеровоз Ever Given, зафрахтованный компанией Ever Green, сел на мель в Суэцком канале, заблокировав один из важнейших морских коридоров в мире!

В этот день мы чествуем маленькие невероятные события, меняющие (пусть и на время) всю мировую экономику aka мемы, которые очень дорого стоили!

Ура!🎉🎉🎉

@unexpectedvalue

Давно уже заезженная, казалось бы, цитата из Кейнса, а релевантность ее растет и растет:

«Люди практичные, считающие себя полностью свободными от какого-либо интеллектуального влияния, на деле чаще всего оказываются рабами какого-нибудь давно умершего экономиста. Безумцы у власти, слышащие голоса в воздухе, черпают своё безумие из трудов какого-нибудь академического писаки, работавшего всего несколько лет назад.»

К [абсолютно безграмотному] тейку "А что такое Трамп может сделать с точки зрения санкций на РФ?". Много чего.

https://news.1rj.ru/str/prime1/177821

Вообще, вот это "Да что они нам сделают, нет у них в запасе санкций" постепенно становится зеркальным отражением "Экономика РФ будет в руинах, на 19-й этаж пойдете пешком, потому что фирма Otis покинет рынок." Да очень, очень много еще сильнейших санкций возможно наложить. Будут они наложены или нет — вопрос политический. Но разговоры про "Что бы они там ни придумали, нам это нипочем" — досужая болтовня.

И я еще раз хочу подчеркнуть ту мысль, что была описана выше: то, что Трампу плевать на европейские экономики, РАСШИРЯЕТ санкционное пространство, а не сужает. Трамп может позволить себе такие санкции на РФ, которые еще и прямо бьют по Европе. Возникают опции, которые предыдущий президент США, кажется, всерьез не рассматривал. Трампу же абсолютно все равно, если косвенным последствием его действий будет то, что в Германии или Австрии экономический рост замедлится. Вообще не интересует.

После прочтения…да в принципе уже можете не спешить.