[전략A][코스맥스][매수][접근][235500] : 1차(233000) 접근

시장 신호등 (단기) 초록불로 바뀌었지만 여전히 많은 섹터들이 이탈되거나 신규로 진입을 하여도 짧게 다시 이탈되는
변곡점에 있습니다.
포지션의 유지일이 충분하고 이격도가 높은 섹터만 접근하시는 것이 좋아 보입니다.

시장의 주요 섹터는 스탁이지(intellio.kr)에서 꼭 확인하세요.

건설 기계 밸류에이션

신성에스티(416180) 투자 리서치 보고서: ESS 시장 성장과 북미 현지화 전략 분석

1. 핵심 요약
신성에스티는 2차전지 부품, 특히 에너지 저장 장치(ESS) 부품을 중심으로 성장하는 기업입니다. 글로벌 ESS 시장의 확대와 함께 북미 시장 진출을 본격화하며 2027년 매출 1조 원 달성을 목표로 하고 있습니다. 최근 주가는 강한 상승세를 보이고 있지만, 투자에는 신중한 접근이 필요합니다.

ESS 시장 성장과 북미 시장 진출: 데이터센터 수요 증가와 신재생에너지 확대에 힘입어 ESS 시장은 지속적인 성장이 예상됩니다. 신성에스티는 미국 켄터키주에 ESS 부품 생산 공장을 설립하여 북미 시장 수요에 적극적으로 대응하고 있으며, 이는 향후 실적 성장의 중요한 동력이 될 것입니다.

주요 고객사와의 안정적인 파트너십: LG에너지솔루션, SK온 등 주요 배터리 제조사와의 오랜 협력 관계를 통해 안정적인 공급망을 구축하고 있습니다. 특히 LG에너지솔루션의 북미 ESS 프로젝트 수주에 따른 수혜가 예상되며, 이는 신성에스티의 매출 확대에 기여할 것입니다.

기술 경쟁력과 수주 잔고: 버스바, 모듈 케이스 등 ESS 핵심 부품 제조 기술을 보유하고 있으며, 7조 원이 넘는 수주 잔고를 확보하고 있습니다. 이는 향후 안정적인 매출 성장을 담보하는 요소이며, 2027년 매출 1조 원 목표 달성에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

재무 건전성 개선: 현금성 자산이 증가하고 부채가 감소하는 등 전반적인 재무 건전성이 점진적으로 개선되고 있습니다. 낮은 부채비율과 높은 유보율은 재무 안정성을 확보하고 있음을 시사하며, 이는 투자 안정성을 높이는 요인입니다.

주가 상승 추세와 기술적 분석: 최근 주가는 강한 상승 추세를 보이고 있으며, 외국인과 기관 투자자의 순매수세가 이를 뒷받침하고 있습니다. 다만, 단기 과열에 대한 경고 신호도 나타나고 있어 투자에 유의해야 합니다.

리스크 요인과 투자 전략: 2024년 4분기 실적 부진과 높은 PER은 투자에 신중을 기해야 할 부분입니다. 또한, 글로벌 ESS 시장에서 중국 기업과의 경쟁 심화는 수익성 악화로 이어질 수 있습니다. 따라서 실적 추이와 시장 경쟁 상황을 지속적으로 모니터링하며 신중하게 투자 결정을 내릴 필요가 있습니다.

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한화엔진 2025년 2분기 실적 호조 분석 및 투자 전망 보고서

1. 핵심 요약
한화엔진의 2025년 2분기 실적은 선박 엔진 출하량 증가와 고마력 이중연료 엔진 판매 확대로 컨센서스를 크게 상회하는 호조를 보였습니다. 조선업 슈퍼사이클과 친환경 선박 수요 증가에 힘입어 수주 잔고가 증가하고 있으며, 설비 증설을 통해 생산 능력을 확대하여 향후 성장 동력을 확보하고 있습니다.

매출 및 이익 성장: 2025년 2분기 매출액은 3,738억원, 영업이익은 274억원으로, 전년 동기 대비 각각 30.5%, 47.3% 증가했습니다. 특히 영업이익은 컨센서스를 7.6% 상회하는 뛰어난 성과를 기록했습니다.

선박 엔진 출하량 증가: 2분기 선박 엔진 출하량은 35대로, 1분기 대비 5대 증가했습니다. 특히 고마력 메탄올 D/F 엔진 인도량 증가가 평균 판매 단가(ASP) 상승을 견인하며 수익성 개선에 기여했습니다.

이중연료 엔진 시장 경쟁력 강화: 메탄올 D/F 엔진 시장에서 경쟁력을 강화하고 있으며, 고마력 D/F 엔진 위주의 수주와 높은 계약 단가로 인해 선박 엔진 ASP는 지속적인 상승세를 보일 것으로 예상됩니다.

수주 잔고 증가 및 안정적인 성장 기반: 2025년 1분기 말 기준 선박 엔진 수주 잔고는 3조 9,890억원에 달하며, LNG 운반선과 컨테이너선이 대부분을 차지합니다. 이는 향후 안정적인 매출 성장의 기반이 될 것입니다.

생산 능력 확대 및 효율성 개선: 창원 공장 설비 증설을 통해 생산량을 확대하고 있으며, 2027년까지 단계별 시설 투자가 완료되면 연간 130대의 고단가 엔진 출하가 가능할 것으로 예상됩니다.

기술적 분석: 주가는 강력한 상승 추세에 있으며, 시장 대비 매우 강한 흐름을 보이고 있습니다. 단기 과매수 상태이지만, 견고한 수급과 추세추종 지표를 바탕으로 추가 상승 여력이 충분하다고 판단됩니다.

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HD현대마린엔진 투자 분석 보고서

1. 핵심 요약
HD현대마린엔진은 선박 엔진 시장에서 HD현대 그룹과의 시너지를 통해 성장하고 있으며, 친환경 엔진 수요 증가에 발맞춰 미래 성장 동력을 확보하고 있습니다. 2025년에도 실적 개선이 지속될 것으로 전망되며, 특히 엔진과 부품 사업 부문에서 질적 성장이 기대됩니다. 다만, 글로벌 경기 둔화 및 해운 시황 변동성 등은 잠재적인 위험 요인으로 작용할 수 있습니다.

HD현대 그룹 시너지 효과 극대화
HD현대중공업 등 그룹 조선사와의 협력을 통해 안정적인 엔진 수요를 확보하고 있으며, 그룹 차원의 기술 지원 및 투자 확대를 통해 생산 효율성을 증대시키고 있습니다. HD현대미포조선향 직접 계약 물량 증가와 DF 엔진 납품 비중 확대를 통해 실적 개선을 이룰 것으로 전망됩니다.

2025년 괄목할 만한 실적 성장 전망
2025년 2분기 매출액은 933억 원, 영업이익은 124억 원으로 시장 컨센서스에 부합할 것으로 예상됩니다. 엔진 부문 가동률 증가와 부품 사업 확대를 통해 실적 개선이 기대되며, 특히 8,325억 원 규모의 수주잔고는 향후 실적 성장에 대한 기대감을 높입니다.

친환경 엔진 기술 경쟁력 강화
IMO 환경 규제 강화에 발맞춰 암모니아, 메탄올 등 친환경 연료 엔진 개발에 주력하고 있으며, 2세대 솔루션 도입을 통해 기술 경쟁력을 강화하고 있습니다. DF 엔진 비중 확대는 HD현대마린엔진의 미래 성장 동력으로 작용할 것입니다.

부품 국산화 통한 수익성 개선
터보차저 국산화 생산 및 가동률 증가를 통해 부품 사업 부문의 빠른 성장을 기대하고 있으며, 이를 통해 매출 확대 및 원가 절감 효과를 동시에 달성할 수 있을 것으로 전망됩니다. 특히 HD현대중공업의 대형 엔진에 들어가는 2행정 터보차저 수입 물량을 국산화하여 연간 약 75억 원의 매출을 발생시킬 것으로 예상됩니다.

기술적 분석: 강력한 상승 추세 지속 전망
HD현대마린엔진의 주가는 현재 강력한 상승 추세에 있으며, 추세추종 지표와 수급 측면에서 긍정적인 신호를 보내고 있습니다. 기관의 강력한 매수세와 시장 대비 압도적인 상대강도는 현재의 상승 추세가 쉽게 꺾이지 않을 것임을 시사합니다.

투자 의견: 긍정적 전망 유지
HD현대마린엔진에 대해 매수 의견이 유지되었으며, 목표주가가 57,000원으로 상향되었습니다. 이는 엔진 부문의 예상보다 빠른 실적 개선과 부품 부문의 성장, 추가적인 테스팅 베드 설치를 통한 캐파 확장 기대감을 반영한 결과입니다. 다만, 글로벌 경기 둔화 및 해운 시황 변동성 등은 잠재적인 위험 요인으로 작용할 수 있습니다.

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[전략A][코스맥스][매수][접근][235500] : 1차(233000) 접근

여전히 시장은 변곡점에서 방향을 못 잡고 있습니다.

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전력/변압기/전선 (피카츄) 밸류에이션

25년 2분기 호실적 기업 by 코난

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