러우 전쟁이후 조달한 1000억 유로 기금 덕에 GDP 대비 방위비 2%를 겨우 맞췄지만 해당 기금이 소진되고 난 후에도 가능할 것이냐는 의문이 많았는데, 트럼프 이후 국방투자의 필요성을 더 강하게 느끼고 있는 듯

트럼프, 멕시코 캐나다 관세 4월 2일로 연기…유럽에도 25% 관세
https://n.news.naver.com/article/014/0005313977?sid=101

또 한 달 유예

[속보] 트럼프 "중국에 3월4일 추가로 10% 관세 부과"
https://n.news.naver.com/article/050/0000087083?type=breakingnews&cds=news_my_20s

협상 안해주니까 땡깡?

트럼프·젤렌스키 정상회담, 설전 끝 파행…광물협정 불발
https://n.news.naver.com/article/020/0003618469?cds=news_edit

GDP NOW -1.5%로 급락

［속보］2월 수출 1%↑·반도체 3%↓…일평균 5.9% 감소
https://n.news.naver.com/article/016/0002435943?sid=101

일평균 수출 감소

[속보] 트럼프 “관세 협상 여지 없다”… 나스닥 3% 넘게 급락
https://n.news.naver.com/article/081/0003522259?type=breakingnews&cds=news_my_20s

*유진 경제 이정훈

<한국 수출 - 더 빨라진 둔화>

- 주력 수출제품 15개 품목 중 4개 품목 만이 증가. 특히 반도체 수출이 -3.0% 감소해 올해 들어 빠르게 악화

- 반도체 수출은 과거 싸이클과 비교 이미 상당 부분 조정을 겪었고, 중국 부양책과 기업들의 투자 축소를 감안하면 하반기 반등을 기대할 수 있는 측면 있음

- 미국도 최근 경기 모멘텀이 생각보다 빠르게 둔화되고 2018년보다 무역 분쟁의 리스크가 더 큼. 중국은 몰라도 멕시코/캐나다와는 비교적 빠르게 합의에 도달할 것으로 예상

- 그러나 상반기에는 대외 불확실성 높게 유지될 가능성 높고 내수 부진도 이어지면서 국내 경기 하방압력 지속될 것

2018년에는 관세 부과에 앞서 기업과 개인에 대해 대규모 감세가 시작. 그럼에도 정작 무역분쟁이 본격화되자 주가는 급락(연준 긴축, 반도체 피크아웃 등 여러 이슈가 겹치긴 했음)

반면 지금은 기존 감세안을 연장하는 수준에서 고율의 관세를 부과했기 때문에 당시처럼 마진을 방어할 만한 요소가 없음

지난주 공유드렸던 기사를 보면 미국 소비에서 고소득층의 비중이 갈수록 높아지고 있는데, 이들의 자산 구조는 트럼프 1기에 비해 주가 하락에 더 취약해짐

소득계층별 소비 비중

[속보] 캐나다, 4일부터 30조 원 미국상품에 25% 맞불관세
https://n.news.naver.com/article/214/0001408840?type=breakingnews&cds=news_my_20s

중국 반격

1. 추가 관세
15% 관세: 닭고기, 밀, 옥수수, 면화
10% 관세: 수수, 대두, 돼지고기, 소고기, 수산품, 과일, 채소, 유제품

2. 15개 미국 기업 수출 통제 리스트에 추가

3. 10개 미국 기업 제재 리스트에 추가

https://n.news.naver.com/article/022/0004015846?type=breakingnews&cds=news_edit

[속보] 트럼프 "알래스카 가스관에 한국 등 참여 희망…수조달러 투자"
https://n.news.naver.com/article/374/0000428178?type=breakingnews&cds=news_edit