독일 차기 총리로 예상되는 프리드리리히 메르츠가 최대 2,000억 유로(약 2,100억 달러) 규모의 특별 국방 예산을 신속히 승인하기 위해 사회민주당(SPD)과 협상을 시작했음.

메르츠의 기독민주당(CDU)과 SPD는 독일의 엄격한 부채 제한 규정을 우회할 방안을 논의하고 있으며, 새로운 의회가 3월 24일 공식 개원하기 전에 국방 예산 확대안을 처리하는 방안을 고려하고 있음. 이는 극우 및 극좌 정당이 다음 의회에서 차단권을 행사할 가능성이 높기 때문임.

이번 결정은 도널드 트럼프 전 미국 대통령이 우크라이나 전쟁의 조기 종식을 추진하면서 유럽 국가들에게 우크라이나 안보를 책임지도록 압박하는 가운데 나온 것임. 독일 정부는 기존 1,000억 유로 규모의 국방 기금을 확대하거나 국방 관련 지출에 대한 부채 제한을 완화하는 방안을 검토하고 있음.

이 같은 소식에 독일 라인메탈, 영국 BAE 시스템스, 이탈리아 레오나르도 등 유럽 방산업체 주가가 2%가량 상승했으며, 골드만삭스 유럽 방산주 지수는 트럼프 당선 이후 40%가량 올랐음.

메르츠와 SPD 대표 라르스 클링바일은 우크라이나 지원 및 국방 지출 문제를 논의하기 위해 2월 27일 전화 통화를 가질 예정이며, 본격적인 연립정부 협상은 3월 6일 함부르크 지방선거 이후 시작될 전망임.

러우 전쟁이후 조달한 1000억 유로 기금 덕에 GDP 대비 방위비 2%를 겨우 맞췄지만 해당 기금이 소진되고 난 후에도 가능할 것이냐는 의문이 많았는데, 트럼프 이후 국방투자의 필요성을 더 강하게 느끼고 있는 듯

트럼프, 멕시코 캐나다 관세 4월 2일로 연기…유럽에도 25% 관세
https://n.news.naver.com/article/014/0005313977?sid=101

또 한 달 유예

[속보] 트럼프 "중국에 3월4일 추가로 10% 관세 부과"
https://n.news.naver.com/article/050/0000087083?type=breakingnews&cds=news_my_20s

협상 안해주니까 땡깡?

트럼프·젤렌스키 정상회담, 설전 끝 파행…광물협정 불발
https://n.news.naver.com/article/020/0003618469?cds=news_edit

GDP NOW -1.5%로 급락

［속보］2월 수출 1%↑·반도체 3%↓…일평균 5.9% 감소
https://n.news.naver.com/article/016/0002435943?sid=101

일평균 수출 감소

[속보] 트럼프 “관세 협상 여지 없다”… 나스닥 3% 넘게 급락
https://n.news.naver.com/article/081/0003522259?type=breakingnews&cds=news_my_20s

*유진 경제 이정훈

<한국 수출 - 더 빨라진 둔화>

- 주력 수출제품 15개 품목 중 4개 품목 만이 증가. 특히 반도체 수출이 -3.0% 감소해 올해 들어 빠르게 악화

- 반도체 수출은 과거 싸이클과 비교 이미 상당 부분 조정을 겪었고, 중국 부양책과 기업들의 투자 축소를 감안하면 하반기 반등을 기대할 수 있는 측면 있음

- 미국도 최근 경기 모멘텀이 생각보다 빠르게 둔화되고 2018년보다 무역 분쟁의 리스크가 더 큼. 중국은 몰라도 멕시코/캐나다와는 비교적 빠르게 합의에 도달할 것으로 예상

- 그러나 상반기에는 대외 불확실성 높게 유지될 가능성 높고 내수 부진도 이어지면서 국내 경기 하방압력 지속될 것

2018년에는 관세 부과에 앞서 기업과 개인에 대해 대규모 감세가 시작. 그럼에도 정작 무역분쟁이 본격화되자 주가는 급락(연준 긴축, 반도체 피크아웃 등 여러 이슈가 겹치긴 했음)

반면 지금은 기존 감세안을 연장하는 수준에서 고율의 관세를 부과했기 때문에 당시처럼 마진을 방어할 만한 요소가 없음

지난주 공유드렸던 기사를 보면 미국 소비에서 고소득층의 비중이 갈수록 높아지고 있는데, 이들의 자산 구조는 트럼프 1기에 비해 주가 하락에 더 취약해짐

소득계층별 소비 비중