원달러 환율 작년 11월 이후 처음으로 1,350원 돌파

[상해출장보고서] 생생중국통

유통/패션_이해니
hnlee@eugenefn.com, 02-368-6155
중국(China)_백은비
ebbaek@eugenefn.com, 02-368-6157

☆ 호텔신라 115,000원
신세계 280,000원
현대백화점 82,000원

# 완만한 경기 회복: 고성장에서 중성장으로
1)단계적인 부양: 심리/경기는 완만하게 개선 중
2)N자형 회복: 중앙 정부의 재정 확대 여력은 충분, 추가 부양 기대

# 관건은 역시 부동산: 바닥 확인까지 부양은 계속된다
1)수요촉진에 집중: 부동산 구매 자격, 문턱, 비용 낮추기
2)부동산 시장 안정: 거래 활성화, 가격 회복의 기대
2)바닥 확인 필요: 4Q 추가 금리/지준율 인하 가능성

# 소비 여력: 중국의 소비 여력은 빵빵한 주머니로부터
1) 중국 부동산 가격 하락세가 일단락되며 부동산 수요 진정
2) 부동산, 주식같은 투자금액은 저축과 소비로 전환 가능
3) 그 동안의 저축 금액을 소비 재원으로 소비 가능

# 소비재: 이전에 알던 중국의 소비는 잊어라
1) 소비 주체: 지우링호우(중국의 MZ, 중국 인구의 약 19%)
2) 소비 성향: 중국 로컬브랜드의 시장 점유율 상승
3) 소비 변화: 구어차오(애국주의) 트렌드는 코로나 이후 다소 완화. ESG 같은 가치 소비 트렌드로 전환될 것
4) 소비 채널: 이커머스 시장 신규 플레이어인 도우인, 샤오홍슈가 진입하며 중국 라이브커머스 시장의 성장 기대

# 서비스재: 중국인도 콧바람이 쐬고싶다
1) 중국인의 국내외 여행수요는 장기간의 국경 봉쇄로 매우 높을 것
2) 문제는 소비 여력보다 인프라(항공편, 여권, 비자) 부족
3) 중국 정부는 단체 관광 재개 등 소비 권장하며 인프라 빠른 회복 가능성 높음
4) 중국인의 가장 편한 선택지는 한국
- 근거리 여행 가능국, 일본 오염수 방류 반일 감정 반사 수혜, K-culture 영향력

# 한국 영향: 면세>화장품/의류 브랜드
1) 한국 영향: 단체 관광과 한국 대형 브랜드 소비의 연관 관계는 과거 대비 낮아짐
2) 면세업종 선호
다양한 브랜드 제품 판매 채널이자 단체 관광 투어 코스에 포함
호텔신라>신세계>현대백화점
3) 의류 업체:
F&F 독보적인 매출 비중과 매출 성장 중
중국 진출을 시작한 더네이쳐홀딩스(내셔날지오그래픽), 브랜드엑스코퍼레이션(젝시믹스), 감성코퍼레이션(스노우피크), 에코마케팅(안다르) 주목 필요

https://is.gd/hxgnXv

美하원, 임시예산안 처리…셧다운 9시간 앞두고 돌파구(종합)
https://n.news.naver.com/article/001/0014230630?sid=104

* ADP 민간고용 예상치 하회

2023년 3분기 어닝 서프라이즈/쇼크 예상 종목

최근치/정확도 높은 애널리스트에 가중 조정 이후 종합 컨센 대비 서프라이즈 가능성 산출

KOSPI 9/19일 이후 short signal 지속 중

* 9월 비농업 취업자 예상치 대폭 상회(33.6만)

* 실업률은 3.8%로 전월 수준 유지

- 도소매업과 레저 취업자 증가폭이 커졌습니다

- 7~8월 취업자 증가폭도 크게 상향되었습니다

[기말배당 쇼크 예측 모델: 불리한 배당절차, 선제 대응하기 / 유진투자증권 퀀트 허석민 T. 368-6152]

■ 배당은 예측의 대상
: 국내･일본 주식시장에서의 배당절차는 先배당기준일 後배당금확정
: 실질 투자시점에서는 알 수 없는 예측의 대상
: 국내 주식시장에서 배당락은 실질 배당금을 하회하여 나타나는 경향

■ 배당 결정요인 관련 선행 연구
: 이익잉여금과 당기 수익성은 현금배당 지급규모가 아닌 여부만 결정
: 통상적 시장 기대와 기업성과가 직관적으로 ‘더 많은’ 배당으로 이어지지는 않아
: 기존 이론이 아닌 추가 데이터를 통한 배당 쇼크/서프라이즈 예측이 요구됨

■ 유진 기말배당 쇼크 예측 분류 모델
: 선제적 대응을 위해 11월말 가용 가능한 데이터로 기말 배당 예측하는 방식
: 표본 외 샘플 정확도(accuracy) 86% 정밀도 60%, 예측 성능 준수
: 전 종목에 대한 배당쇼크 가능성을 빠르게 스크리닝 할 수 있는 툴로 활용 가능

자료 링크: https://bit.ly/3RU8A4V

CPI 예상치 상회

*유진 경제 이정훈

<미국 CPI - 다시 찾아온 울퉁불퉁구간 >

- Core 물가 상승세 둔화되었으나 최근 전월비 기준 기저 인플레이션 다시 확대

- 지난 여름 매끄러운 물가 둔화 구간을 지나 울퉁불퉁한 디스인플레 국면에 재진입. Core CPI는 연말까지 4%대 이어갈 가능성 있음

- 최근 연준 인사들은 장기금리 급등에 약간의 당혹감을 느끼는 중. 섣불리 추가 인상을 단행하진 않을 것이고 경기가 더 둔화되는지 지켜볼 것

Despite the still ongoing uncertainty about the news, BTC’s price reacted with an immediate surge to roughly $30K.

Although the SEC has approved several futures-based BTC ETFs, the securities watchdog has delayed and rejected every spot ETF application for about a decade now.

Hopes were raised earlier this year after the world’s largest asset manager – BlackRock – filed to launch such a project.
Nevertheless, the SEC delayed making a final decision on BlackRock’s application, as well as several others that quickly followed the wealth management behemoth.

On Monday, October 16, news broke from a few sources that the Commission has finally approved such a product to reach US citizens.

The price of the underlying cryptocurrency reacted with an immediate surge. It had already pumped to $28,000, as reported earlier today, but the hype around the possible approval took it north by about two grand.

As a result, bitcoin shot up to its highest price tag in over two months of just under $30,000.

However, BTC has already retraced by around $1,500, as the news is yet to be confirmed.

https://cryptopotato.com/btc-skyrockets-to-30k-on-reports-about-approved-spot-bitcoin-etf-by-the-sec/

소매판매 예상치 대폭 상회

Japan’s Key Labor Union Seeks More Pay Hikes for Next Year - Bloomberg
https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-10-19/japan-s-labor-union-set-to-demand-more-pay-hikes-for-next-year?sref=F7RkkpSf

- 일본 최대 노동조합 렌고, 내년도 임금 인상 '최소' 5% 이상 요구

- 지난해는 5% 인상을 요구

- 현재까지 춘투 협상 임금 인상률은 +3.6%로 30년 만의 최고치, 기본급 인상률은 +2.1%

- BOJ가 목표하는 기본급 인상률은 3%

*유진 경제 이정훈

- 이번달 31일 예정된 금정위에서 올해 및 내년 물가전망 상향이 유력합니다.

- BOJ는 현재 투기적 움직임을 억제하기 위해 물가상승률 예상치를 너무 낮게 발표하고 있다는 비판이 이어지고 있습니다.

- 내년 임금 인상이 현실화되면 BOJ가 언급한 정상화(YCC 폐기 또는 금리 인상)의 여건이 점점 충족될 것으로 보입니다.