신한 이동헌


조선/방산/기계

소재/산업재 콥데이 후기(2)


궤도에 오른 조선업과 우량 기자재, 스윗한 전력기기 업황

조선, 조선기자재: 은은하게 오래가는 새로운 사이클

전력기계: 식을 줄 모르는 업황, 유럽까지 가세

[Web발신]
[iM/전유진] iM Your Energy (9/25)

<미국 유틸리티 업체들이 전력수요 증가에 대응하는 방법>

▶데이터센터 운영을 위해 원전 의존도를 높이는 MS, Amazon 등 전력 소비처들

① MS-Constellation Energy
② Amazon-Talen Energy

▶유틸리티 업체들도 원전 활용도 높이고 있지만, 보다 근본적으로는 천연가스 역할 확대에 집중

▶이에 신규 천연가스 발전 건설에 나서고 있는 주요 유틸리티 업체들

① Vistra Energy
② Duke Energy
③ Entergy

자세한 내용은 자료 참고바랍니다.

★링크: https://han.gl/CkdWm

감사합니다.

이번 트코는 또 어떤 투자 아이디어를 줄까요

제목 : GE 베르노바, 수익성 개선 낙관 - 구겐하임 & 레이몬드 제임스 *연합인포맥스*
CNBC는 “구겐하임은 GE 베르노바(GEV)가 투자자들을 위해 수익성을 개선할 것으로 보고 있다”고 보도했다. 구겐하임의 조셉 오샤 애널리스트는 GE 베르노바에 대한 투자의견 매수 및 목표주가 300달러를 제시하며, 커버리지를 개시했다. 오샤 애널리스트는 “GE 베르노바의 주가가 현재 상대적으로 비싸게 거래되고 있는 것으로 보인다. 하지만 동사는 수익과 잉여현금흐름 마진을 개선할 충분한 기회가 여전히 존재한다”고 분석했다. 이어 “당사의 견해로 동사가 직면한 문제는 향후 몇 년 동안의 개선 가능성으로 인해 동사 주식을 소유할 만큼 가치가 있는지 여부이다. 그리고 당사는 가치가 있다고 생각한다”고 밝혔다. 또한 “당사 연구에 의하면 GE 베르노바는 여전히 수익성 개선 초기 단계에 있다. 그리고 투자자들에게는 동사가 미국의 전력 수요 증가에 참여할 수 있는 매력적인 방법이라고 생각한다. 특히 동사의 미래 주요 성장 동력은 가스 터빈과 전기 인프라이다”고 덧붙였다. 한편 레이먼드 제임스의 파벨 몰차노프 애널리스트는 “GE 베르노바의 더 많은 잉여현금흐름으로 인해 12월에 동사가 첫 배당 정책을 실시할것이다”고 예상했다. “현금흐름은 배당금, 자사주매입, 소규모 인수합병에 사용되어야 한다. 그렇기 때문에 처음부터 높은 배당률을 기대해서는 안 된다. 분기별잉여현금흐름은 불규칙하여 경영진이 초기에는 보수적으로 접근할 가능성이 높다”고 언급했다.

해자가 크지 않아 중국에게 먹히기 쉬운 섹터의 결말

https://n.news.naver.com/article/014/0005239765

출판사 미래의 창 블로그 요약 정리

https://m.blog.naver.com/miraebookjoa/223594693389

셔틀탱커입니다 정리 굿이네요

참고로 노스볼트는 8월에 2조짜리 BMW 공급계약 취소됨

[유안타증권 반도체 백길현]

금일 새벽에 진행된 Micron FY4Q24 실적발표 주요 내용 공유드립니다. 주가는 시간외 12.8% 상승 중입니다.


▶️FY4Q24(6~8월) 실적 리뷰
- 전사 매출액은 78억불(YoY +93%, QoQ +14%)로 가이던스 상단 수준에 부합하고, 시장 컨센서스를 소폭 상회.

- DRAM 매출액은 53억불로 전분기대비 14% 증가. ASP는 전분기대비 10%중반대 상승한 반면, Shipment는 전분기와 유사한 수준.

- NAND 매출액은 24억불로 전분기대비 15% 증가. ASP는 전분기대비 한자리 후반% 상승하고, Shipment는 한자리 후반% 증가.


▶️차기분기 FY1Q15(9~11월) 가이던스
- 전사 매출액 가이던스는 85~89억불로 시장 컨센서스(83억불)를 상회.

- 전사 EPS 가이던스는 1.66~1.82불로 시장 컨센서스(1.52불) 상회.


▶️FY4Q24 전방시장별 동향 및 전망
- Compute/Networking 30억불(YoY +152%, QoQ +17%): HBM을 포함한 고용량 메모리 수요 증가 때문. 한편 PC 시장은 2025년 상반기까지 건전한 재고 수준을 유지할 것. 2025년은 AI PC 및 Window 12 런칭으로 하반기에 교체 주기가 본격적으로 도래할 것으로 전망.

- Mobile 19억불(YoY +55%, QoQ +18%): 계절적 수요 영향으로 전분기대비 증가. 2024년 글로벌 스마트폰 출하량은 기존 예상대로 한자리 초반% 수준 증가하고 2025년도 성장할 것. 최근 Android OEM 업체들은 AI 스마트폰 내 DRAM 탑재량을 12/16GB로 기존(8GB)대비 크게 늘리는 중.

- Storage 17억불(YoY +127%, QoQ +24%): Data center향 SSD 매출액은 전년동기대비 3배 증가. 지속되는 강한 수요와 더불어 동사의 점유율이 올라갔기 때문. Traditional Server 시장내 SSD 수요 증가세도 향후 성장에 긍정적일 것.

- Embedded 12억불(YoY +36%, QoQ -9%): Automotive향 수요가 4개 분기 연속 증가하며 사상 최대 실적을 달성했기 때문.


▶️Capex 및 메모리반도체 수급 동향
- FY2024 연간 Capex는 81억불로 기존 예상대비 소폭 증가했으며, FY2025 Capex 역시 금년대비 유의미하게 증가할 것. HBM과 Infra 투자가 증가할 것으로 예상하기 때문.

- 참고로 향후 중장기 수요를 대응하기 위해 미국 내 Idaho/NY 투자를 진행하기만, 단기 FY2025/2026의 생산 Bit에 기여하는 바는 없을 것. 동사는 점유율을 유지하기 위한 최소한의 Capex를 집행하고 수익성에 집중할 계획.


▶️HBM 관련 업데이트
- FY2024 동사는 HBM 판매를 통해 수백만 달러 매출을 기록. 2025년 연내 HBM의 동사 점유율은 DRAM 시장 점유율 수준으로 높아질 것으로 기존 가이던스를 유지. 한편 글로벌 시장 기준 HBM Bit 기여도는 2025년 6% 수준으로 증가하고, TAM은 250억불 수준에 도달할 것으로 전망.

- HBM3e 12단 36GB 제품을 주력 고객사에 출하하고 Qualification 절차를 진행하고 있으며, 본격적인 양산은 2025년 초에 시작할 예정.

2024/2025년 HBM은 Sold out 된 상태이며 가격도 이미 정해진 바. 2025년 연내 12단 제품의 비중을 지속 높여나갈 것. 2025~2026년은 HBM3e 기반으로 고객과 제품 다변화를 추구할 것.