📚 Ликвидность

Содержание:

1 Что показывает?
2 Категории ликвидности
3 Как оценить?
4 Активы с низкой ликвидностью — риск
5 Ликвидность компании

🤔 Читать про ликвидность
(полная версия)

#ATs_обучалка
@notesATs

👑 Бруксли Борн, или как женщина могла предотвратить рецессию

Как думаете, что стало точкой невозврата, поспособствовавшей началу кризиса 2008?

Появлению сей незабываемого события посодействовало многое (распущенность банков, например). Считаю, что отправной точкой же стал рост объёмов деривативных контрактов. Если быть точнее, то полное отсутствие их регулирования.

Сегодня Александра-сан хочет немного рассказать о женщине, которая возможно могла бы предотвратить или сильно ослабить кризис 2008.

🦉 Кто ты, Бруксли?

Бруксли Элизабет Борн — бывшая государственная служащая, которая с 26 августа 1996 по 1 июня 1999 была председателем Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC).

Окончила Стэнфордский университет, а затем училась в Стэнфордской юридической школе. Во время обучения Борн была первой и лучшей в классе.

Имела хорошие отношения с Хиллари Клинтон.

Бруксли прославилась своей попыткой регуляции деривативов в 1997-1998 гг.

К сожалению, это всё что удалось найти. Могу лишь добавить, что Борн уже 84 года и она является опытным и сильным юристом. Гораздо больше информации даёт уже история с производными финансовыми инструментами.

🦉 Что там с деривативами?

15 апреля 1994 года Борн попала в CFTC (Комиссию по торговле товарными фьючерсами), точнее стала её главой. Женщина особенно была обеспокоена свопами, у которых отсутствовала прозрачность. Думаю, здесь точнее сказать, что её в общем плане волновал быстрорастущий и слабоконтролируемый рынок внебиржевых деривативов.

CFTC хоть и обладало полномочиями по регулировке некоторыми производными финансовыми инструментами, но для данной ситуации их всё равно не хватало.

В 1997-1998 Бруксли начала свою кампанию, которая встретила сопротивление. Против регулирования выступал уже знакомый нам Алан Гринспен (председатель ФРС США), а также Роберт Рубин (министр финансов) и Лоуренс Саммерс. Данная троица имела схожие взгляды на рынок, что позволило им без проблем объединиться против Борн. Они утверждали, что действия Бруксли "stifle financial innovation". Потом к ним присоединился и Артур Левитт.

Такое противостояние стало "идеологической войной", которую глава CFTC, к сожалению, проиграла.

Борн ушла с поста председателя 1 июня 1999, вскоре после того, как Конгресс принял закон, запрещающий ее агентству регулировать деривативы.

В 1998 году стало трясти хедж-фонд LTCM. Как оказалось, это были только цветочки...

🦉 Hell-o, кризис 2008 :D

Рынок деривативов ожидаемо рос. И вот в 2008 наступил крах Lehman Brothers, одного из крупнейших банков США. Для сравнения можете представить, что обанкротился Сбер.

Если не ошибаюсь, Уолл-Стрит заверял, что кризиса нельзя было избежать)))

До марта 2009 Борн не давала комментариев по разворачивающейся ситуации:

The market grew so enormously, with so little oversight and regulation, that it made the financial crisis much deeper and more pervasive than it otherwise would have been.

😐 А что же я думаю о Бруксли?

Женщина мне весьма симпатизирует. Судя по найденной информации, её волновало то, к каким последствиям могут привести "азартные игры банков". И речь не о бизнесе, а о простых американцах. Как мои совята запомнили по фильму "99 домов", рядовому гражданину США пришлось столкнуться и с потерей дома, и с безработицей.

Признаться, даже как-то удивляет, что её не сделали козлом отпущения с фразой "плохо старалась ввести регулирование".

💬 Я считаю, что если бы Борн выиграла идеологическую войну, рецессии возможно вообще не было. А если и случилась бы, то не в таких масштабах.

#ATs_разное
@notesATs

🎬 Frontline: The Warning

🟠 О сюжете

Здесь описываются безуспешные усилия по регулированию рынка деривативов. Кто был против сей действия, почему и как это отразилось на рынках?

🟠 Чем полезен

Позволяет глубже взглянуть на историю зарождения великой рецессии.

С первого взгляда кажется, что она началась с рынка недвижимости, когда заёмщики перестали тянуть свои же ипотеки. Но не всё так просто 😈. История стартовала за 10 лет до начала кризиса. Нерегулируемый рынок деривативов стал буквально золотой жилой, благодаря которой появились высоконадёжные CDO, обеспеченные кредитами очень сомнительных заёмщиков.

Кстати, покопавшись ещё в биографии Гринспена, можно убедиться, что ошибаются буквально все. Алан помог США преодолеть чёрный понедельник, но при этом поспособствовал кризису 2008.

Я даже сказала бы, что всего "одно неловкое действие" в будущем может иметь нехилые такие последствия. Чего только, например, стоит льготная ипотека 2020... Фееричный рост цен на первичку с вторичкой 😭

🟠 Фразы фильма

Я против любых форм контроля. Я за абсолютную, скажем так, справедливую, свободную, нерегулируемую экономику. <...> Я за разделение государства и экономики.
© Айн Рэнд

Это [регулирование деривативов] не принесёт никакой пользы, только снизит эффективность рынков.
© Алан Гринспен

#ATs_кино
@notesATs

👑 Дополнение №1:

Данный фильма мои совята вряд-ли так просто найдут. Перезалила его на YouTube c добавлением таймкодов на русском. Надеюсь, у меня руки дойдут до хороших субтитров на нашем языке — документалки с дубляжом не нашла.

Как вариант, можно ещё воспользоваться Яндекс браузером. Там есть функция перевода и озвучки видео.

Вечером ещё напишу пост с парочкой разъясняющих понятий.

😐 Смотреть фильм

Здесь будет просьба. Если кино моим совятам понравится, на YouTube поставьте 👍 и по возможности комментарий, чтобы алгоритмы платформы видели, что фильм стоящий. Спасибо :з

@notesATs

👑 Дополнение №2:

🟠 Квартет дерегулировщиков

Роберт Рубин — бывший министр финансов США. Был генеральным партнёром банка Goldman Sachs. Настаивал на снятии ограничений в работе коммерческих банков.

Алан Гринспен — американский экономист. В 1987 назначен председателем ФРС США, а спустя пару месяцев помог в преодолении чёрного понедельника, за что его ещё больше зауважали.

Ларри Саммерс — на момент фильма являлся главным экономистом Всемирного банка (1991-1993) и министром финансов (1999-2001). Как и Гринспен выступал за дерегулирование финансового сектора.

Артур Левитт — на момент фильма числился председателем комиссии по ценным бумагам и биржам США. Был сторонним дерегулирования.

🟠 Второстепенные персонажи

Хиллари (Клинтон) Родэм — юрист, бывший американский госсекретарь. На момент фильма являлась первой леди США. Была ещё кандидатом в президенты штатов в 2016.

Билл Клинтон — муж Хиллари и 42-й президент США. Налаживал отношения с Уолл-Стрит. Во время президентских сроков наблюдался рост экономики.

🟠Организации

Хедж-фонд — частный профессионально управляемый инвестиционный фонд с минимальными законодательными ограничениями и широким набор доступных инструментов.

CFTC — Commodity Futures Trading Commission — комиссия по торговле товарными фьючерсами, миссией которой является защита участников рынка от мошенничества и злоупотребления при торговле фьючерсами и опционами.

LTCM — Long-Term Capital Management — компания, некогда управляющая хедж-фондом. Показывала впечатляющий рост годовой доходности, но рог изобилия закончился на кризисе в Азии 1997 и России 1998. Упразднена в 2000 году.

Bankers Trust — один из крупнейших банков XX века в США. Замешан в скандале в 1995. Было установлено, что сотрудники Bankers Trust неоднократно предоставляли клиентам неверную оценку рисков по деривативам.

@notesATs

🔍 Промомед

Часть №2

💊 Промомед — лидер фармацевтического рынка, специализирующийся на разработке/производстве/дистрибуции лекарственных препаратов.

Тикер на бирже: $PRMD
Сектор: фармацевтика
Уровень листинга: 2

🏷Мультипликаторы. Выглядит слабее сектора (слайд 3):
• P/BV = 11,80;
• P/E = 31,70;
• P/S = 4,65;
• EV/EBITDA = 11,60;
• Net debt/EBITDA= 2,07;
• ROA = 6,50% и ROE = 20,90%.

Смотря на P/E, плакать хочется. У ближайшей по показателю Озон Фармацевтики и то 9,66. Да и по долговой нагрузке в лидерах — всего около 2, но неприятно.

🏷Финансы и операционка. Что имеем за 2023 относительно 2022:
• производство медицинских препаратов 63,3 млн упаковок (+19%);
• свободный денежный поток -5,71 млрд ₽ (годом ранее -3,68 млрд ₽);
• чистая прибыль 2,97 млрд ₽ (-25%);
• выручка 15,8 млрд ₽ (+18%).

Большую часть выручки составляют лекарственные средства. В топ-3 вошли сегменты эндокринология (28%), онкология (24%), неврология (10%).

Напрягает FCF, который стабильно всё больше уходит в отрицательную зону. Скорее всего связано с тем, что компания много денег направляет в развитие.

Теперь про результаты 1п2024:
• выручка 7,13 млрд ₽ (+22%);
• валовая прибыль 4,16 млрд ₽ (+44%);
• чистая прибыль 5 млрд ₽ (-99%).

Увеличение выручки связано с расширением продуктового портфеля и ростом объемов продаж лекарственных препаратов в секторах эндокринологии с онкологией. Шокирующее снижение чистой прибыли было из-за разовых расходов. Если её скорректировать, то выходит уже 690 млрд ₽ (+48%).

Комментировать 9м2024 пока не буду — ничего интересного пока не опубликовали. Приведу только пару любопытных моментов из баланса 9м2024 при сравнении с концом 2023:
• денежные средства и их эквиваленты 1,11 млн ₽ (x7,57);
• дебиторская задолженность 95,94 млн ₽ (x7,98);
• кредиторская задолженность 35,58 (x6,89).

🏷Конкуренты. На Мосбирже представлены в лице Артген-биотех (ИСКЧ) и Фармсинтез. Есть ещё Фармстандарт.

🏷Дивиденды. Выплаты зависят от долговой нагрузки и скорректированной чистой прибыли (слайд 2). По итогам 2024 дивиденды не планируются.

❗️Мой взгляд. Озон Фармацевтика в инвестиционном плане мне понравилась больше, хотя самому бизнесу Промомеда симпатизирую. Эмитент в своей продукции не сказать, что прямо уникален, хотя и имеет в портфеле более 330 лекарственных препаратов. При этом Александре-сан нравится, как он уделяет внимание онкологиям.

IPO проходило по схеме cash-in [1]. Деньги в теории пошли на исследование и разработку новых препаратов, а также снижение долговой нагрузки. Посмотрим, как вышло последнее в годовом отчёте.

Из-за неё, кстати, на вкусные дивы не рассчитывала бы. Да и, как поняла, Промомед пока не допускает вероятность выплат ранее 2026-2027гг. Ещё эмитент заявлял, что является компанией роста, поэтому на особую щедрость не надеемся.

Для меня было открытием, что бизнес сезонный — основные продажи (гос.закупки) приходятся на второе полугодие.

В общем, выглядит по мультипликаторам дороговато, да и финансовое здоровье не особо нравится. Ранее разобранная Озон Фармацевтика даже без идеи, по-моему, выглядит интереснее. Может что-то поменяется после годового отчёта 2024.

* * * * * * *

1. При cash-in компания получает прямые денежные средства от продажи акций. По факту, допка.

🤨 Мои совята держат акции Промомед?

@notesATs

📚 (Де)листинг

На такое скудное содержание не обращайте внимание — раздела 3, подразделов и примеров много.

Вечером подробнее поговорим о $AMEZ — можно сказать, там отдельная интересная история с делистингом :з

Содержание:

1 Листинг
2 Делистинг
3 Частые вопросы

🤔 Читать про (де)листинг
(полная версия)

#ATs_обучалка
@notesATs

👑 Ашинский метзавод и затяжной делистинг

Рассмотрим конкретный пример более детально, который происходит прямо сейчас.

«Урал-ВК», основной акционер Ашинского метзавода, направил требование о выкупе акций по стоимости 71р. за бумагу. По факту это делистинг, к которому шли около 2 лет... 🤔

🦉 Этап №1

12 июня 2023 года на ГОСА рассмотрели вопрос о делистинге акций Ашинского метзавода с Московской биржи. Приняли решение об уходе. Официально описанных причин, к сожалению, не нашла. Могу лишь предположить, что это как-то связано c...
• мажоритарием, которому не понравилось, что творят с бумагой (в 2023 начался разгон с 31р. до 91р.);
• возможными санкциями;
• задержанием генерального директора в 2022 [1].

25 августа 2023 Ашинский на основании решения ГОСА обратился к Мосбирже с заявлением об исключении из списка ценных бумаг, допущенных к торгам. Эмитент ещё решил выкупить акции по 72р., но... до делистинга так и не дошло.

9 октября 2023 пришёл отказ от Мосбиржи, а 9 января 2024 $AMEZ перевели из 2-го котировального списка в 3-й.

🦉 Этап №2.1

20 августа 2024 поступило обязательное предложение о приобретении эмиссионных ценных бумаг по 71р. Выкупать акции решил основной акционер в лице «Урал-ВК».

Замечу! Обязательное предложение было для мажоритария, а не миноритариев:

Если участником рынка приобретено более 30%, 50%, 75% общего кол-ва акций публичного общества, то он обязан направить владельцам остальных акций и владельцам эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в такие акции, публичную оферту об их приобретении, то есть обязательное предложение. И всё это в течение 35 дней с момента внесения приходной записи по лицевому счету.

Иными словами, «Урал-ВК» был обязан подать эту оферту.

🦉 Этап №2.2

31 января 2025 появилось требование о выкупе по 71р. за бумагу. На этот раз «Урал-ВК» даже указал свою долю в Ашинском метзаводе — 95,0215%. И это прямо по границе, чтобы воспользоваться правом о требовании выкупа акций.

Как поняла, до 95% добили как раз благодаря оферте [этап №2.1] от 20 августа 2024. Похоже, что Ашинскому наконец-то дадут уйти с биржи.

🦉 Почему 71р? Это же меньше средневзвешенной!?

В данном случае о средневзвешенной цене за 6 месяцев не идёт и речи. Цена при таком выкупе должна быть не ниже:

• рыночной стоимости от оценщика;
• той, по которой акции приобретались на основании добровольного/обязательного предложения, в результате которого покупатель стал владельцем более 95%;
• наибольшей цены, по которой покупатель (или его аффилированные лица) приобрел либо обязался приобрести эти ценные бумаги после истечения срока принятия добровольного или обязательного предложения, в результате которого стал владельцем более 95% акций компании.

Иными словами, выставили прямо по возможной минималке.

🦉 И что из этого следует?

Делистинг — иногда мероприятие на год и больше. Захочешь уйти, а тебя так просто не отпустят 🤣

Перед тем, как инвестировать в 3 эшелон, стоит немного посмотреть на историю эмитента. Вероятно, что его не отпустили с миром [как Ашинский] и он просто копит силы, чтобы уже распрощаться с миноритариями. Может перед уходом и дивидендами поделится)))

И обращайте внимание на обязательные предложения по выкупу. Если покупатель уже владеет крупным пакетом и с рынка он выкупить от 10%, то... Ждите делистинг.

Кстати, в 2019 что-то похожее было и с Уралкия с Мегафоном, но вроде без этапа №1 и мега-дивидендов. В их истории так не копалась.

🤨 Как моим совятам такая история делистинга?

* * * * * * *

1. В СИЗО попал Владимир Мызгин. Акционеры публично обвиняли его в выводе акций предприятия в офшоры на Кипр. Учитывая, что сам Ашинский связан с ВПК, это звездец.

#ATs_разное
@notesATs

👑 Почему покупка акций, облигаций и фондов — неполная диверсификация?

Сейчас Александра-сан говорит прежде всего про рядового российского инвестора, которому доступно лишь то, что можно купить на Мосбирже.

Оптимальная диверсификация в плане риска подразумевает такое распределение активов, при котором "все яйца не кладутся в 1 корзину".

Перед тем, как читать дальше, ответьте на вопрос:

Как выглядит диверсифицированный портфель?

Ответили? Могу предположить, что моим совятам пришло в голову:

В диверсифицированном портфеле акции из разных секторов: нефть, IT, энергетики, банки. Есть паи фондов каких, облигации с разным рейтингом. Может и не только рейтингом, но и купонами: фиксы с флоатерами. Если мы про обычных российских инвесторов, то, наверно диверсификацию по странам исключаем...

Да, может показаться, что это прямо бомба, а не диверсификация. При этом есть один риск, который сведёт её на нет. Речь веду о приостановке торгов на бирже на неопределённое время. Такое я видела в марте 2022, когда полилось всё и Мосбиржа вынужденно приостановила торги.

Когда говорят о "не клади все яйца в одну корзину", почему-то многие думают про биржевые инструменты в первую и последнюю очередь, что неправильно. За плечами неплохо иметь и другие активы: физические металлы хоть в виде украшений, коллекционные монеты, антиквариат или те же редкие книги.

☝️ Главное — знать рынки сбыта и нюансы.

💬 Недвижимость я не трогаю. Благодаря льготной ипотеке, чувствую, многие понакупали квартиры для инвестиций, что поспособствовало разгону цен. От сей темы воздержусь.

#ATs_разное
@notesATs

🎬 Бойлерная

🟠 О сюжете

Сюжет разворачивается в 1999г. Сет Дэвис — парень из обеспеченной семьи.

Он бросает колледж и открывает подпольное казино, что не нравится отцу юноши. И это не удивительно, ведь тот работает судьёй. Сет хочет наконец-то получит одобрения папы, поэтому устраивается на работу в брокерскую компанию, отходя от казино.

🟠 Чем полезен

Мне понравилось, как показаны психологические приёмы по "обработке" клиентов: обещание фееричного роста, составление разговора таким образом, будто "только между нами, Вы мне понравились, поэтому предлагаю Вам..." Достаточно занимательно наблюдать за этим изнутри.

Отдельный интересный момент связан с искусственным спросом, реализуемым попутно схемой Pump&Dump. Но это уже спойлеры :з

🟠Фразы фильма

Тот, кто называем деньги корнем зла, никогда их не зарабатывал
© Джим Янг

Помоги своему клиенту, и он вернётся к тебе, заработай ему 3%, и он отдаст тебе своих детей на выходные.
© Крис Варик

🍿 Приятного просмотра, совята!

#ATs_кино
@notesATs

👑 ОтBитые облигации

Так как на этой неделе без обзора эмитента, заполним пустоту подборкой бондов. На этот раз повысим нашу толерантность к риску и рассмотрим отBитые выпуски. Мне ещё очень нравится идея ежемесячного купонного потока, поэтому...

Критерии:
• рейтинг бонда не ниже B;
• общая доходность по Fin-Plan от 40%;
• выплат в год 12;
• погашение в 2026-2027 гг.

🦉 Для НЕквалов [1]

🟢RU000A104DZ7
• Наименование: Сибнефтехимтрейд БО-02
• Погашение: 19.12.2026
• Рейтинг: В
• Оферта: да
• Купон: КС + 6,5%
• Общая доходность: 50,44%

Оптовая и розничная реализация продукции газо- и нефтепереработки, услуги по перевозке ГСМ автомобильным транспортом и ремонт грузового транспорта.

🟢RU000A105M59
• Наименование: Роделен БО 001Р-03
• Погашение: 19.11.2027
• Рейтинг: BBB+
• Оферта: да
• Купон: 27,00%
• Годовая доходность: 46,07%

Предоставляют в лизинг телекоммуникационное оборудование, грузовой и легковой автотранспорт, спецтехнику, производственное оборудование и проч.

🟢RU000A106DJ6
• Наименование: Мосрегионлифт БО-02
• Погашение: 25.05.2027
• Рейтинг: B
• Оферта: да
• Купон: 15,25%
• Общая доходность: 44,31%

Одна из крупнейших компаний, занимающаяся поставкой и монтажом лифтового оборудования для капитального ремонта многоквартирных домов.

🟢RU000A107WF2
• Наименование: ПИР БО-01-001P
• Погашение: 18.2.2027
• Рейтинг: BB
• Оферта: нет
• Купон: 18,50%
• Общая доходность: 41,86%

Торговля автотранспортом, производство элементов электронной аппаратуры и коммуникационного оборудования.

🟢RU000A104EP6
• Наименование: НЗРМ ООО БО-01
• Погашение: 22.12.2026
• Рейтинг: BB
• Оферта: не
• Купон: (КС + 5,75%) || 15,75%
• Общая доходность: 40,27%

Металлообработка, изготовление готовой продукции.

🦉 Для квалов [1]

🟠 RU000A108PC1
• Наименование: ЛЕГЕНДА БО 002Р-03
• Погашение: 04.06.2026
• Рейтинг: BBB
• Оферта: нет
• Купон: КС + 3,75%
• Общая доходность: 40,34%

Девелопмент, финансирование и строительство городской жилой недвижимости.

🟠 RU000A107CJ6
• Наименование: Глобал Факторинг БО-04-001P
• Погашение: 20.11.2027
• Рейтинг: B+
• Оферта: нет
• Купон: RUONIA + 6,00%
• Общая доходность: 74,67%

Комплексные решения в сфере финансирования оборотного капитала, страхования риска неплатежа и управления дебиторской задолженностью.

* * * * * * *

1. Действительно для Т-Банка.

* * * * * * *

💬 И не забываем про нашу табличку с бондами. Только наличие технических дефолтов проверяйте на всякий случай... И Александра-сан наконец-то добавила столбец с офертой!

#ATs_разное
@notesATs

📚 Брокер

В честь того, что Александре-сан брокерские услуги предоставляет теперь и Сбер, решила осветить столь банальную тему. Да и новенькому совёнку Ирине тоже полезно узнать немного про действующих брокеров)))

Содержание:

1 Какие есть?
2 Как выбрать надёжного?
3 Тарифы и комиссии брокеров
4 Что лучше: Сбер или Т-Банк?

🤔 Читать про брокера
(полная версия)

P.S.:

💬 Если мои совята есть и в Дзене, то подпишитесь, если не сложно. Нужно ещё 7 человек, чтобы площадка начала рекомендовать публикации у себя. Хочется притока аудитории и оттуда. Спасибо :з

#ATs_обучалка
@notesATs

Ещё предлагаю собрать темы, которые мои совята хотели бы обсудить на канале. А то как-то откладываю всё в долгий ящик — это плохо 😡

Из того, что точно помню и в очереди ⬇️

1️⃣ Разобрать биткоин в той же манере, что и USDT (попросили в Пульсе);

2️⃣ Активности от брокера и биржи не для инвесторов (идею подкинул уже другой совёнок).

3️⃣МЦСТ и Быстринская горно-добывающая компания. Как оценивать непубличные акционерные общества?

В комментариях пишите, что интересно было бы обсудить в формате поста.

@notesATs

👑 Кого ожидать на Мосбирже в 2025?

Я немного приболела на той неделе, поэтому сегодня лёгкий обзорный пост. Сложное оставим на 18 февраля.

Речь пойдёт о товарищах, которые в теории хотели в 2025 выйти на IPO или перенесли свой выход. Триллионы и миллиарды рядом с кандидатами — приблизительная оценка стоимости.

🟢СИБУР — более 3 трлн р.
Один из крупнейших в мире нефтегазохимических холдингов, специализирующийся на переработке нефти и природного газа, производящий пластиковые и синтетические материалы.

🟢Selectel — от 40 до 50 млрд р.
Один из крупнейших российских провайдеров облачных и дата-центровых услуг для корпоративных клиентов. Компания уже представлена на бирже, но выпусками облигаций. На данный момент ждёт подходящего момента для выхода.

🟢Sokolov — 15 млрд р.
Ювелирный холдинг по производству и продаже ювелирных украшений.

🟢«Дом . РФ» — 15 млрд р.
Госкорпорация и крупнейший финансовый институт, который с 1997 года занимается развитием жилищной сферы.

🟢РТК-ЦОД — не менее 15 млрд р.
Облачный бизнес Ростелекома, предоставляющий услуги по размещению серверов и вычислительных мощностей. Возможно в 2025 и не дождёмся из-за неблагоприятной ситуации на фондовом рынке.

🟢Джетленд — от 8 до 12 млрд р.
Краудлендинговая платформа для малого бизнеса любого качества. Ожидалось, что выйдут ещё в конце 2024. Пока представлены только облигациями.

🟢Skyeng — от 3 до 5 млрд р.
Образовательная платформа и ведущая онлайн-школа английского языка. Тоже ожидали их на бирже уже в 2024.

🟢Дочки АФК Системы — ? р.
• Cosmos Hotel Group, владеющая и управляющая сетью гостиниц в России.
• Медси, сеть частных клиник, предоставляющая полный комплекс услуг по профилактике, диагностике и лечению заболеваний для детей и взрослых.

🟢Рольф — ? р.
Один из крупнейших автомобильных ритейлеров в России. На бирже представлен пока облигациями.

🟢VK Tech — ? р.
Дочка VK, создающая решения для корпоративных клиентов. Среди продуктов: облачные сервисы, коммуникационная платформа, HR-решения, финансовые и дата-сервисы.

💬 Я сама жду IPO Telegram. Знаю, что на Московской бирже акции мы не увидим, но прямо жду. Вообще бумаги мессенджера тоже есть на бирже, но СПб и в виде облигаций.

🤨 А мои совята какую компанию хотели бы видеть на бирже?

#ATs_разное
@notesATs

🎬 97% OWNED

🟢О сюжете

Это снова документалка, поэтому главных героев с сюжетом как-таковых нет.

В фильме рассматривается работа банков Великобритании и денежной системы в целом. Также есть краткие экскурсы в историю: золотой стандарт, тюльпаномания 1637, снова Алан Гринспен 🤣

🟢Чем полезен

Многие мысли очень хорошо сформулированы. Мне понравилось, как разъясняли, что в инфляции проблема не в том, что денег много, а в том, куда они идут. Весьма интересной нашла и идею вновь подкреплённой чем-то валюты.

В общем, думаю, каждая найдёт здесь что-то интересное для себя. В фильме говорят о тривиальных вещах, о которых даже не задумываешься. А зря! Ещё в процессе просмотра можно уловить такую неплохую критику банковской системы)

Фильм явно буду пересматривать, так как некоторые моменты недопоняла.

🟢Фразы фильма

Реальность такова, что большая часть денег - это не бумага или металлические монеты, а просто цифры в компьютерной системе.

Если мы позволим кому-либо создавать новые деньги из ничего, то у нас должен быть хотя бы некоторый демократический контроль над тем, как они используются. Вы бы предпочли, чтобы эти деньги шли в здравоохранение, сокращение бедности или... Чтобы они делали дома более дорогими и никто не мог себе их позволить?

😐 Смотреть фильм на YouTube

💬 Это не мой YouTube-канал, но мне понравилось, что тут есть тайм-коды. У себя публиковать фильм не стала, так как иначе Александра-сан получила бы ата-та-та за нарушение авторских прав...

#ATs_кино
@notesATs

👑 Скоро Cbonds & Smart-Lab PRO облигации!

Итак, открываем 2025 год конференцией "Cbonds & Smart-Lab PRO облигации". Как поняла, это первый случай, когда Смартлаб и Cbonds объединяются для проведения мероприятия.

Пришедших ждут выступления топ-менеджеров компаний, представителей ЦБ и экспертов фондового рынка.

Своё участие подтвердили более 40 спикеров:
• Денис Мамонов — директор Департамента гос.долга и гос.финансовых активов, Министерство финансов РФ;
• Анна Кожухарь — генеральный продюсер "РБК Инвестиции";
• Кирилл Тремасов — Советник Председателя Банка России;
• Тимофей Мартынов — основатель Smart-Lab;
• Сергей Лялин — основатель Cbonds;
• Сергей и Дмитрий Хотимские (совладельцы Совкомбанка) и другие.

Меня заинтересовали следующие сессии:
• Вот и ставочке конец? - Макроэкономисты о будущем ДКП;
• Секьюритизированные облигации;
• Неклассические методы оценки облигаций.

Интересно, я до них дойду или как в прошлые разы планы немного поменяются? 🤣

💬 Помните, в понедельник говорила про открытие брокерского счёта в Сбер? Основная его цель — формирование стабильного купонного дохода. Иными словами, конференция прямо в тему для Александры-сан.

🦉 Что по билетам?

Билеты можно приобрести на сайте конференции. Есть 2 тарифа: Standart (6 900 ₽) и VIP (39 000 ₽).

К сожалению, на этот раз без промо. Однако я могу с уверенностью сказать, что билеты того стоят. До сих пор помню Smart-Lab Conf 2024 — впечатления остались хорошие.

💬 Кто не сможет прийти, не переживайте. Как обычно, с меня кружочки с места событий. Если получится, вообще запилю какой видосик.

🦉 И ещё раз, когда и где?

Дата: 1 марта 2025
Город: Москва
Адрес: Radisson Slavyanskaya Hotel & Business Center (площадь Евразии, 2)

🤨 А мои совята пойдут на конференцию?

@notesATs