🔍 Промомед

Часть №2

💊 Промомед — лидер фармацевтического рынка, специализирующийся на разработке/производстве/дистрибуции лекарственных препаратов.

Тикер на бирже: $PRMD
Сектор: фармацевтика
Уровень листинга: 2

🏷Мультипликаторы. Выглядит слабее сектора (слайд 3):
• P/BV = 11,80;
• P/E = 31,70;
• P/S = 4,65;
• EV/EBITDA = 11,60;
• Net debt/EBITDA= 2,07;
• ROA = 6,50% и ROE = 20,90%.

Смотря на P/E, плакать хочется. У ближайшей по показателю Озон Фармацевтики и то 9,66. Да и по долговой нагрузке в лидерах — всего около 2, но неприятно.

🏷Финансы и операционка. Что имеем за 2023 относительно 2022:
• производство медицинских препаратов 63,3 млн упаковок (+19%);
• свободный денежный поток -5,71 млрд ₽ (годом ранее -3,68 млрд ₽);
• чистая прибыль 2,97 млрд ₽ (-25%);
• выручка 15,8 млрд ₽ (+18%).

Большую часть выручки составляют лекарственные средства. В топ-3 вошли сегменты эндокринология (28%), онкология (24%), неврология (10%).

Напрягает FCF, который стабильно всё больше уходит в отрицательную зону. Скорее всего связано с тем, что компания много денег направляет в развитие.

Теперь про результаты 1п2024:
• выручка 7,13 млрд ₽ (+22%);
• валовая прибыль 4,16 млрд ₽ (+44%);
• чистая прибыль 5 млрд ₽ (-99%).

Увеличение выручки связано с расширением продуктового портфеля и ростом объемов продаж лекарственных препаратов в секторах эндокринологии с онкологией. Шокирующее снижение чистой прибыли было из-за разовых расходов. Если её скорректировать, то выходит уже 690 млрд ₽ (+48%).

Комментировать 9м2024 пока не буду — ничего интересного пока не опубликовали. Приведу только пару любопытных моментов из баланса 9м2024 при сравнении с концом 2023:
• денежные средства и их эквиваленты 1,11 млн ₽ (x7,57);
• дебиторская задолженность 95,94 млн ₽ (x7,98);
• кредиторская задолженность 35,58 (x6,89).

🏷Конкуренты. На Мосбирже представлены в лице Артген-биотех (ИСКЧ) и Фармсинтез. Есть ещё Фармстандарт.

🏷Дивиденды. Выплаты зависят от долговой нагрузки и скорректированной чистой прибыли (слайд 2). По итогам 2024 дивиденды не планируются.

❗️Мой взгляд. Озон Фармацевтика в инвестиционном плане мне понравилась больше, хотя самому бизнесу Промомеда симпатизирую. Эмитент в своей продукции не сказать, что прямо уникален, хотя и имеет в портфеле более 330 лекарственных препаратов. При этом Александре-сан нравится, как он уделяет внимание онкологиям.

IPO проходило по схеме cash-in [1]. Деньги в теории пошли на исследование и разработку новых препаратов, а также снижение долговой нагрузки. Посмотрим, как вышло последнее в годовом отчёте.

Из-за неё, кстати, на вкусные дивы не рассчитывала бы. Да и, как поняла, Промомед пока не допускает вероятность выплат ранее 2026-2027гг. Ещё эмитент заявлял, что является компанией роста, поэтому на особую щедрость не надеемся.

Для меня было открытием, что бизнес сезонный — основные продажи (гос.закупки) приходятся на второе полугодие.

В общем, выглядит по мультипликаторам дороговато, да и финансовое здоровье не особо нравится. Ранее разобранная Озон Фармацевтика даже без идеи, по-моему, выглядит интереснее. Может что-то поменяется после годового отчёта 2024.

* * * * * * *

1. При cash-in компания получает прямые денежные средства от продажи акций. По факту, допка.

🤨 Мои совята держат акции Промомед?

@notesATs

📚 (Де)листинг

На такое скудное содержание не обращайте внимание — раздела 3, подразделов и примеров много.

Вечером подробнее поговорим о $AMEZ — можно сказать, там отдельная интересная история с делистингом :з

Содержание:

1 Листинг
2 Делистинг
3 Частые вопросы

🤔 Читать про (де)листинг
(полная версия)

#ATs_обучалка
@notesATs

👑 Ашинский метзавод и затяжной делистинг

Рассмотрим конкретный пример более детально, который происходит прямо сейчас.

«Урал-ВК», основной акционер Ашинского метзавода, направил требование о выкупе акций по стоимости 71р. за бумагу. По факту это делистинг, к которому шли около 2 лет... 🤔

🦉 Этап №1

12 июня 2023 года на ГОСА рассмотрели вопрос о делистинге акций Ашинского метзавода с Московской биржи. Приняли решение об уходе. Официально описанных причин, к сожалению, не нашла. Могу лишь предположить, что это как-то связано c...
• мажоритарием, которому не понравилось, что творят с бумагой (в 2023 начался разгон с 31р. до 91р.);
• возможными санкциями;
• задержанием генерального директора в 2022 [1].

25 августа 2023 Ашинский на основании решения ГОСА обратился к Мосбирже с заявлением об исключении из списка ценных бумаг, допущенных к торгам. Эмитент ещё решил выкупить акции по 72р., но... до делистинга так и не дошло.

9 октября 2023 пришёл отказ от Мосбиржи, а 9 января 2024 $AMEZ перевели из 2-го котировального списка в 3-й.

🦉 Этап №2.1

20 августа 2024 поступило обязательное предложение о приобретении эмиссионных ценных бумаг по 71р. Выкупать акции решил основной акционер в лице «Урал-ВК».

Замечу! Обязательное предложение было для мажоритария, а не миноритариев:

Если участником рынка приобретено более 30%, 50%, 75% общего кол-ва акций публичного общества, то он обязан направить владельцам остальных акций и владельцам эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в такие акции, публичную оферту об их приобретении, то есть обязательное предложение. И всё это в течение 35 дней с момента внесения приходной записи по лицевому счету.

Иными словами, «Урал-ВК» был обязан подать эту оферту.

🦉 Этап №2.2

31 января 2025 появилось требование о выкупе по 71р. за бумагу. На этот раз «Урал-ВК» даже указал свою долю в Ашинском метзаводе — 95,0215%. И это прямо по границе, чтобы воспользоваться правом о требовании выкупа акций.

Как поняла, до 95% добили как раз благодаря оферте [этап №2.1] от 20 августа 2024. Похоже, что Ашинскому наконец-то дадут уйти с биржи.

🦉 Почему 71р? Это же меньше средневзвешенной!?

В данном случае о средневзвешенной цене за 6 месяцев не идёт и речи. Цена при таком выкупе должна быть не ниже:

• рыночной стоимости от оценщика;
• той, по которой акции приобретались на основании добровольного/обязательного предложения, в результате которого покупатель стал владельцем более 95%;
• наибольшей цены, по которой покупатель (или его аффилированные лица) приобрел либо обязался приобрести эти ценные бумаги после истечения срока принятия добровольного или обязательного предложения, в результате которого стал владельцем более 95% акций компании.

Иными словами, выставили прямо по возможной минималке.

🦉 И что из этого следует?

Делистинг — иногда мероприятие на год и больше. Захочешь уйти, а тебя так просто не отпустят 🤣

Перед тем, как инвестировать в 3 эшелон, стоит немного посмотреть на историю эмитента. Вероятно, что его не отпустили с миром [как Ашинский] и он просто копит силы, чтобы уже распрощаться с миноритариями. Может перед уходом и дивидендами поделится)))

И обращайте внимание на обязательные предложения по выкупу. Если покупатель уже владеет крупным пакетом и с рынка он выкупить от 10%, то... Ждите делистинг.

Кстати, в 2019 что-то похожее было и с Уралкия с Мегафоном, но вроде без этапа №1 и мега-дивидендов. В их истории так не копалась.

🤨 Как моим совятам такая история делистинга?

* * * * * * *

1. В СИЗО попал Владимир Мызгин. Акционеры публично обвиняли его в выводе акций предприятия в офшоры на Кипр. Учитывая, что сам Ашинский связан с ВПК, это звездец.

#ATs_разное
@notesATs

👑 Почему покупка акций, облигаций и фондов — неполная диверсификация?

Сейчас Александра-сан говорит прежде всего про рядового российского инвестора, которому доступно лишь то, что можно купить на Мосбирже.

Оптимальная диверсификация в плане риска подразумевает такое распределение активов, при котором "все яйца не кладутся в 1 корзину".

Перед тем, как читать дальше, ответьте на вопрос:

Как выглядит диверсифицированный портфель?

Ответили? Могу предположить, что моим совятам пришло в голову:

В диверсифицированном портфеле акции из разных секторов: нефть, IT, энергетики, банки. Есть паи фондов каких, облигации с разным рейтингом. Может и не только рейтингом, но и купонами: фиксы с флоатерами. Если мы про обычных российских инвесторов, то, наверно диверсификацию по странам исключаем...

Да, может показаться, что это прямо бомба, а не диверсификация. При этом есть один риск, который сведёт её на нет. Речь веду о приостановке торгов на бирже на неопределённое время. Такое я видела в марте 2022, когда полилось всё и Мосбиржа вынужденно приостановила торги.

Когда говорят о "не клади все яйца в одну корзину", почему-то многие думают про биржевые инструменты в первую и последнюю очередь, что неправильно. За плечами неплохо иметь и другие активы: физические металлы хоть в виде украшений, коллекционные монеты, антиквариат или те же редкие книги.

☝️ Главное — знать рынки сбыта и нюансы.

💬 Недвижимость я не трогаю. Благодаря льготной ипотеке, чувствую, многие понакупали квартиры для инвестиций, что поспособствовало разгону цен. От сей темы воздержусь.

#ATs_разное
@notesATs

🎬 Бойлерная

🟠 О сюжете

Сюжет разворачивается в 1999г. Сет Дэвис — парень из обеспеченной семьи.

Он бросает колледж и открывает подпольное казино, что не нравится отцу юноши. И это не удивительно, ведь тот работает судьёй. Сет хочет наконец-то получит одобрения папы, поэтому устраивается на работу в брокерскую компанию, отходя от казино.

🟠 Чем полезен

Мне понравилось, как показаны психологические приёмы по "обработке" клиентов: обещание фееричного роста, составление разговора таким образом, будто "только между нами, Вы мне понравились, поэтому предлагаю Вам..." Достаточно занимательно наблюдать за этим изнутри.

Отдельный интересный момент связан с искусственным спросом, реализуемым попутно схемой Pump&Dump. Но это уже спойлеры :з

🟠Фразы фильма

Тот, кто называем деньги корнем зла, никогда их не зарабатывал
© Джим Янг

Помоги своему клиенту, и он вернётся к тебе, заработай ему 3%, и он отдаст тебе своих детей на выходные.
© Крис Варик

🍿 Приятного просмотра, совята!

#ATs_кино
@notesATs

👑 ОтBитые облигации

Так как на этой неделе без обзора эмитента, заполним пустоту подборкой бондов. На этот раз повысим нашу толерантность к риску и рассмотрим отBитые выпуски. Мне ещё очень нравится идея ежемесячного купонного потока, поэтому...

Критерии:
• рейтинг бонда не ниже B;
• общая доходность по Fin-Plan от 40%;
• выплат в год 12;
• погашение в 2026-2027 гг.

🦉 Для НЕквалов [1]

🟢RU000A104DZ7
• Наименование: Сибнефтехимтрейд БО-02
• Погашение: 19.12.2026
• Рейтинг: В
• Оферта: да
• Купон: КС + 6,5%
• Общая доходность: 50,44%

Оптовая и розничная реализация продукции газо- и нефтепереработки, услуги по перевозке ГСМ автомобильным транспортом и ремонт грузового транспорта.

🟢RU000A105M59
• Наименование: Роделен БО 001Р-03
• Погашение: 19.11.2027
• Рейтинг: BBB+
• Оферта: да
• Купон: 27,00%
• Годовая доходность: 46,07%

Предоставляют в лизинг телекоммуникационное оборудование, грузовой и легковой автотранспорт, спецтехнику, производственное оборудование и проч.

🟢RU000A106DJ6
• Наименование: Мосрегионлифт БО-02
• Погашение: 25.05.2027
• Рейтинг: B
• Оферта: да
• Купон: 15,25%
• Общая доходность: 44,31%

Одна из крупнейших компаний, занимающаяся поставкой и монтажом лифтового оборудования для капитального ремонта многоквартирных домов.

🟢RU000A107WF2
• Наименование: ПИР БО-01-001P
• Погашение: 18.2.2027
• Рейтинг: BB
• Оферта: нет
• Купон: 18,50%
• Общая доходность: 41,86%

Торговля автотранспортом, производство элементов электронной аппаратуры и коммуникационного оборудования.

🟢RU000A104EP6
• Наименование: НЗРМ ООО БО-01
• Погашение: 22.12.2026
• Рейтинг: BB
• Оферта: не
• Купон: (КС + 5,75%) || 15,75%
• Общая доходность: 40,27%

Металлообработка, изготовление готовой продукции.

🦉 Для квалов [1]

🟠 RU000A108PC1
• Наименование: ЛЕГЕНДА БО 002Р-03
• Погашение: 04.06.2026
• Рейтинг: BBB
• Оферта: нет
• Купон: КС + 3,75%
• Общая доходность: 40,34%

Девелопмент, финансирование и строительство городской жилой недвижимости.

🟠 RU000A107CJ6
• Наименование: Глобал Факторинг БО-04-001P
• Погашение: 20.11.2027
• Рейтинг: B+
• Оферта: нет
• Купон: RUONIA + 6,00%
• Общая доходность: 74,67%

Комплексные решения в сфере финансирования оборотного капитала, страхования риска неплатежа и управления дебиторской задолженностью.

* * * * * * *

1. Действительно для Т-Банка.

* * * * * * *

💬 И не забываем про нашу табличку с бондами. Только наличие технических дефолтов проверяйте на всякий случай... И Александра-сан наконец-то добавила столбец с офертой!

#ATs_разное
@notesATs

📚 Брокер

В честь того, что Александре-сан брокерские услуги предоставляет теперь и Сбер, решила осветить столь банальную тему. Да и новенькому совёнку Ирине тоже полезно узнать немного про действующих брокеров)))

Содержание:

1 Какие есть?
2 Как выбрать надёжного?
3 Тарифы и комиссии брокеров
4 Что лучше: Сбер или Т-Банк?

🤔 Читать про брокера
(полная версия)

P.S.:

💬 Если мои совята есть и в Дзене, то подпишитесь, если не сложно. Нужно ещё 7 человек, чтобы площадка начала рекомендовать публикации у себя. Хочется притока аудитории и оттуда. Спасибо :з

#ATs_обучалка
@notesATs

Ещё предлагаю собрать темы, которые мои совята хотели бы обсудить на канале. А то как-то откладываю всё в долгий ящик — это плохо 😡

Из того, что точно помню и в очереди ⬇️

1️⃣ Разобрать биткоин в той же манере, что и USDT (попросили в Пульсе);

2️⃣ Активности от брокера и биржи не для инвесторов (идею подкинул уже другой совёнок).

3️⃣МЦСТ и Быстринская горно-добывающая компания. Как оценивать непубличные акционерные общества?

В комментариях пишите, что интересно было бы обсудить в формате поста.

@notesATs

👑 Кого ожидать на Мосбирже в 2025?

Я немного приболела на той неделе, поэтому сегодня лёгкий обзорный пост. Сложное оставим на 18 февраля.

Речь пойдёт о товарищах, которые в теории хотели в 2025 выйти на IPO или перенесли свой выход. Триллионы и миллиарды рядом с кандидатами — приблизительная оценка стоимости.

🟢СИБУР — более 3 трлн р.
Один из крупнейших в мире нефтегазохимических холдингов, специализирующийся на переработке нефти и природного газа, производящий пластиковые и синтетические материалы.

🟢Selectel — от 40 до 50 млрд р.
Один из крупнейших российских провайдеров облачных и дата-центровых услуг для корпоративных клиентов. Компания уже представлена на бирже, но выпусками облигаций. На данный момент ждёт подходящего момента для выхода.

🟢Sokolov — 15 млрд р.
Ювелирный холдинг по производству и продаже ювелирных украшений.

🟢«Дом . РФ» — 15 млрд р.
Госкорпорация и крупнейший финансовый институт, который с 1997 года занимается развитием жилищной сферы.

🟢РТК-ЦОД — не менее 15 млрд р.
Облачный бизнес Ростелекома, предоставляющий услуги по размещению серверов и вычислительных мощностей. Возможно в 2025 и не дождёмся из-за неблагоприятной ситуации на фондовом рынке.

🟢Джетленд — от 8 до 12 млрд р.
Краудлендинговая платформа для малого бизнеса любого качества. Ожидалось, что выйдут ещё в конце 2024. Пока представлены только облигациями.

🟢Skyeng — от 3 до 5 млрд р.
Образовательная платформа и ведущая онлайн-школа английского языка. Тоже ожидали их на бирже уже в 2024.

🟢Дочки АФК Системы — ? р.
• Cosmos Hotel Group, владеющая и управляющая сетью гостиниц в России.
• Медси, сеть частных клиник, предоставляющая полный комплекс услуг по профилактике, диагностике и лечению заболеваний для детей и взрослых.

🟢Рольф — ? р.
Один из крупнейших автомобильных ритейлеров в России. На бирже представлен пока облигациями.

🟢VK Tech — ? р.
Дочка VK, создающая решения для корпоративных клиентов. Среди продуктов: облачные сервисы, коммуникационная платформа, HR-решения, финансовые и дата-сервисы.

💬 Я сама жду IPO Telegram. Знаю, что на Московской бирже акции мы не увидим, но прямо жду. Вообще бумаги мессенджера тоже есть на бирже, но СПб и в виде облигаций.

🤨 А мои совята какую компанию хотели бы видеть на бирже?

#ATs_разное
@notesATs

🎬 97% OWNED

🟢О сюжете

Это снова документалка, поэтому главных героев с сюжетом как-таковых нет.

В фильме рассматривается работа банков Великобритании и денежной системы в целом. Также есть краткие экскурсы в историю: золотой стандарт, тюльпаномания 1637, снова Алан Гринспен 🤣

🟢Чем полезен

Многие мысли очень хорошо сформулированы. Мне понравилось, как разъясняли, что в инфляции проблема не в том, что денег много, а в том, куда они идут. Весьма интересной нашла и идею вновь подкреплённой чем-то валюты.

В общем, думаю, каждая найдёт здесь что-то интересное для себя. В фильме говорят о тривиальных вещах, о которых даже не задумываешься. А зря! Ещё в процессе просмотра можно уловить такую неплохую критику банковской системы)

Фильм явно буду пересматривать, так как некоторые моменты недопоняла.

🟢Фразы фильма

Реальность такова, что большая часть денег - это не бумага или металлические монеты, а просто цифры в компьютерной системе.

Если мы позволим кому-либо создавать новые деньги из ничего, то у нас должен быть хотя бы некоторый демократический контроль над тем, как они используются. Вы бы предпочли, чтобы эти деньги шли в здравоохранение, сокращение бедности или... Чтобы они делали дома более дорогими и никто не мог себе их позволить?

😐 Смотреть фильм на YouTube

💬 Это не мой YouTube-канал, но мне понравилось, что тут есть тайм-коды. У себя публиковать фильм не стала, так как иначе Александра-сан получила бы ата-та-та за нарушение авторских прав...

#ATs_кино
@notesATs

👑 Скоро Cbonds & Smart-Lab PRO облигации!

Итак, открываем 2025 год конференцией "Cbonds & Smart-Lab PRO облигации". Как поняла, это первый случай, когда Смартлаб и Cbonds объединяются для проведения мероприятия.

Пришедших ждут выступления топ-менеджеров компаний, представителей ЦБ и экспертов фондового рынка.

Своё участие подтвердили более 40 спикеров:
• Денис Мамонов — директор Департамента гос.долга и гос.финансовых активов, Министерство финансов РФ;
• Анна Кожухарь — генеральный продюсер "РБК Инвестиции";
• Кирилл Тремасов — Советник Председателя Банка России;
• Тимофей Мартынов — основатель Smart-Lab;
• Сергей Лялин — основатель Cbonds;
• Сергей и Дмитрий Хотимские (совладельцы Совкомбанка) и другие.

Меня заинтересовали следующие сессии:
• Вот и ставочке конец? - Макроэкономисты о будущем ДКП;
• Секьюритизированные облигации;
• Неклассические методы оценки облигаций.

Интересно, я до них дойду или как в прошлые разы планы немного поменяются? 🤣

💬 Помните, в понедельник говорила про открытие брокерского счёта в Сбер? Основная его цель — формирование стабильного купонного дохода. Иными словами, конференция прямо в тему для Александры-сан.

🦉 Что по билетам?

Билеты можно приобрести на сайте конференции. Есть 2 тарифа: Standart (6 900 ₽) и VIP (39 000 ₽).

К сожалению, на этот раз без промо. Однако я могу с уверенностью сказать, что билеты того стоят. До сих пор помню Smart-Lab Conf 2024 — впечатления остались хорошие.

💬 Кто не сможет прийти, не переживайте. Как обычно, с меня кружочки с места событий. Если получится, вообще запилю какой видосик.

🦉 И ещё раз, когда и где?

Дата: 1 марта 2025
Город: Москва
Адрес: Radisson Slavyanskaya Hotel & Business Center (площадь Евразии, 2)

🤨 А мои совята пойдут на конференцию?

@notesATs

🔍 Хэндерсон

Часть №2

👖 Хэндерсон — компания, специализирующаяся на производстве и продаже мужской одежды, обуви, парфюмерии и аксессуаров в сегменте "доступный люкс".

Тикер на бирже: $HNFG
Сектор: ритейл
Уровень листинга: 2

🏷Мультипликаторы. Сравнивать с сектором не совсем корректно, так как эмитент единственный представитель производства и продажи одежды. Ну-с, ничего не поделать. В среднем выглядит на уровне сектора (слайд 3):
• P/BV = 4,86;
• P/E = 8,43;
• P/S = 1,45;
• EV/EBITDA = 5,49;
• Net debt/EBITDA = 0,18;
• ROA = 15,70% и ROE = 40,70%.

В плане долговой нагрузки эмитент прямо выигрывает. Минимальный Net debt/EBITDA по сектору, если не считать Ozon!

🏷Финансы и операционка. Что имеем за 2023 относительно 2022:
• 51% выручки приходится на Москву и Санкт-Петербург;
• доля онлайн-продаж в общей выручке 17,1% (+2,9%);
• операционные расходы 7,4 млрд ₽ (+32,14%);
• чистая прибыль 2,4 млрд ₽ (33,33%);
• выручка 16,77 млрд ₽ (+35%);
• онлайн-продажи +39%.

Как отмечает компания, основными драйверами роста стали:
• увеличение онлайн-продаж через собственный интернет-магазин и на ведущих маркетплейсах;
• рост продаж в собственных салонах на фоне роста трафика и увеличения количества единиц проданных изделий.

Теперь про результаты 1п2024:
• операционные расходы и прибыль соответственно 6,96 млрд ₽ и 2,27 млрд ₽ (30,8% и 35,9%);
• общая торговая площадь 53 300 кв.м (+19,8%);
• чистая прибыль 1,43 млрд ₽ (x2,3);
• выручка 9,23 млрд ₽ (+32%).

Далее затронем тему манипуляций в отчётах. В целом ничего подозрительного не нашла:
• нематериальные активы уменьшаются — предполагаю, списывают потихоньку устаревшее оборудование или что-то ещё;
• дебиторская задолженность кратный рост не показывала — похоже, что завышения активов за счёт аффилированных лиц нет;
• выручка и чистая прибыль растут при положительном денежном потоке.

Смущает, что в 1п2024 нарастили краткосрочные кредиты и займы на 84%, если сравнивать с концом 2023...

И, и плохо, что перестали публиковать LFL-трафик [1]. Как минимум показатель данный Александра-сан не нашла на просторах их сайта. Рост LFL-продаж за 12м2024 на 13%, конечно, классный, но хотелось и на трафик поглядеть.

🏷Конкуренты. На Мосбирже в прямом смысле их нет. Конкурентами вообще являются Lamoda, Ostin, Meucci, Ecco, Kanzler.

🏷Дивиденды. Дивидендная политика компании предполагает, что на выплаты акционерам направляется не менее 50% чистой прибыли дважды в год. При этом должно соблюдаться условие NetDebt/EBITDA < 2,5.

Прошлогодняя дивидендная доходность составила 7,5%.

❗️Мой взгляд. Выглядит заманчиво, но с нюансом. Сегмент "доступный люкс" в теории не так чувствителен к "удорожанию денег" со стороны покупателей, однако те начали жаловаться на качество одежды...

Ещё эти +84% в краткосрочных кредитах и займах смущают. При нынешней КДП возможно аукнется.

Теперь к LFL-трафику. У одной девушки нашла сей показатель в динамике. Если ему верить, то:
1Q2024 → 2,30%;
2Q2024 → -6,80%;
3Q2024 → -2,80%;
4Q2024 → -3,20%.

Как видим, он отрицательный, то есть наблюдается отток покупателей. Думаю, это последствия той же КДП и спада качества. При этом, если верить операционным показателям 12м2024, продажи продукции достигли 6,1 млн ед., то есть +12%.

Далее у Хэндерсон в планах была постройка распределительного центра в Шереметьево для снижения арендных затрат. Как поняла, в 1Q2025 его только начнут строить. Думаю, CAPEX начнёт активнее расти — возможно первая часть дивов будет меньше ожидаемого размера.

В общем, акции вижу интересными как минимум с позиции спекулянта, но за ними нужно следить. Посмотрим ещё, что покажут в полноценном годовом отчёте. Пока как-то всё очень сладко выглядит — Александру-сан немного смущает сей факт.

После РФ рынка попробуй не стать подозрительной 🤣

Для меня это одна из тех бумаг, которую можно в хорошем смысле описать мемом с Олегом Тиньковым:

Сомнительно, но ОКЭЙ

* * * * * * *

1. LFL-трафик в торговле — показатель, показывающий изменение количества посетителей торговой точки.

🤨 Мои совята держат акции Хэндерсон?

@notesATs

Вновь время подборок! На этот раз даже есть материальчик по покупке крипты. Чувствую, такими темпами в конец разберёмся с данным типом актива. И смех, и грех 🤣

Ладненько, полетели читать посты от девушек, знающих толк в инвестициях!

🏷Как покупать крипту?
Вы наверняка давно хотели разобраться в этой теме. И на самом деле все проще, чем кажется.
🟢Канал: Деньги ходят на работу

🏷Обвал в акциях Группы Позитив
Почему акции упали и что на самом деле происходит в компании?
🟢Канал: Investillion

🏷Мега подборка облигаций
Восемь качественных бумаг по риск/доходность, которые сейчас есть на рынке. Постоянный купон или флоатеры? В подборке есть всё.
🟢Канал: Фин. Заметки

И как же без своего поста про "внезапный конец" Ашинского ⬇️

🏷Ашинский метзавод и затяжной делистинг
Делистинг — иногда мероприятие на год и больше. Захотел завод ещё в 2023 уйти, но... Его так просто не отпустили.

Приятного чтения!
И делитесь впечатлениями по подборке)