Начнём рассказ, как Александра-сан посетила сей мероприятие. Стартанём с эмитентов!
МСФО-2024 для статистики:
• чистые денежные средства от операционной деятельности 71,02 млрд ₽ (+47,32%);
• чистая прибыль 22,46 млрд ₽ (ранее убыток 2,63 млрд ₽);
• выручка 888,31 млрд ₽ (+44,2%).
Тезисы сессии:
• Напомнили, что "Монетка" и "Улыбка радуги" принадлежат им. Причём менеджмент там не трогали;
• Планируют расти в малых форматах, ибо идёт изменение в поведении покупателей;
• Формат гипермаркетов капиталозатратен — тут тяжело расти органически и идёт большая зависимость от локации. Также имеется сезонность, ибо в предпраздничный период все идут по магазинам + 1Q хуже остальных;
• В конце июля ждём-с отчёт за 2Q2025.
Поднимался вопрос покупки гипермаркетов Магнита. Ответ, конечно, вышел расплывчатый. В Ленте признают, что формат специфичный и расти в нём тяжело, однако как сказал Кирилл Зубков:
Мы точно знаем, как в данном сегменте работать хорошо.
Как поняла, при хорошей цене M&A быть.
• По итогам 2025 года дивидендов скорее всего не предвидится — пока всё в рост;
• Сразу издержки перекладывать на покупателей нельзя, ибо потом все офигеют;
• Признали, что при free-float 21% проблемы с объёмами торгов. Это частично связано с институционалами, которым принадлежит 18% от доли в свободном обращении. Над проблемой думают — о SPO с разводнением и без конкретно не говорили, хотя размышляют о влитии казначейского пакета.
МСФО-2024 для статистики:
• чистый поток денежных средств от операционной деятельности 286,28 млрд ₽ (+242%
• чистый убыток 59,44 млрд ₽ (ранее 42,67 млрд ₽);
• выручка 615,73 млрд ₽ (+45%);
• GMV +64%.
Тезисы сессии:
• Перестали раскрывать отдельно рекламное направление, ибо теперь оно идёт как интегральная часть комиссионной выручки;
• В плане переезда сроки зависят от Кипра. Специального мега-дивиденда ждать не стоит.
💬 Сейчас торгуются на бирже не акции, а расписки OZON. Из-за этого, кстати, на покупку они доступны только квалам.
• Рисков для банков финтеха нет. У OZON имеется, со слов спикеров, универсальная банковская лицензия. Вообще же ЦБ хотел приструнить банки, которые покупают непрофильные активы;
• IPO дочек не планируется.
Фраза сессии:
Мы были планово убыточны.
Как сказал мой спутник, смысл, конечно, понятен, но стоило бы выразиться не так прямолинейно.
Из зала был ещё вопрос по поводу, почему и сколько людей уходит из OZON. Со слов Замиры Юлдашевой и Дмитрия Миронова, у них вообще большой рост как бы, а массового оттока не было. Каждый уходит по своим причинам.
На выступлении ещё обмолвились, что у них вроде в 2024 (уже точно не помню) выкупили около 40 000 свадебных платьев. У меня в моменте в голове пронеслось: а вернули потом сколько?
💬 Если тут есть селлеры Озона, дайте о себе знать. Интересно, как в плане штрафов и обычный жизни у Вас обстоят дела в сей маркетплейсе. А то я только год назад узнала, что Вам там на прибыль нормально выйти нужно ещё постараться.
* * * * * * *
Часть №2 постараюсь оформить к вечеру.
#ATs_event
@notesATs
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Я не успеваю дописать вторую часть, поэтому смотрим ролик от команды "Простых чисел":
🔵 Wildberries и Ozon захватывают рынок. Тяжёлая судьба работника маркетплейсов.
У нас ещё как раз в голосовании выиграл OZON. Начинаем перемалывать ему кости🤭
@notesATs
У нас ещё как раз в голосовании выиграл OZON. Начинаем перемалывать ему кости
@notesATs
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Мне нужно было где-то подождать батла макроэкономистов — решила это сделать на сессии крипты.
Из интересного для себя выделила тот факт, что растёт число институционалов в данной индустрии. При этом крупные игроки не лезут по 2 основным причинам:
• отсутствует нормальное законодательство;
• нет кастодиана для страхования рисков.
Ещё капитализация крипторынка достигла 3,2 трлн $, а доля BTC в нём 64%.
Наблюдается движение от отрицания отрасли к интеграции и принятию. Так, вспомнили Джейми Даймона, генерального директора JP Morgan Chase. Если быть точнее, как он "лестно" отзывался о крипте в 2021-2022:
I personally think that bitcoin is worthless.
И вот в 2024 мы слышим, что он своё мнение немного изменил в пользу сих активов.
Кстати, немного, но про крипту на канале писала:
Ожидала большего, скажем так, но есть, что сказать.
Тезисы:
• Ставка переносит издержки в цены;
• ЦБ будет снижать КС, чтобы не случилась полная рецессия. Вне ВПК уже кто-то там... Спада 2008 предвидеться не должно;
• Дефолтов застройщиков крупных не ждут, мелких — возможно. В качестве идеи можно взять покупку облигаций первых;
• ЦБ хочет охладить экономику;
• Рубль вряд-ли резко снизится. При этом Виктор больше за укрепление, а Дмитрий — 90р за доллар;
• При снижении КС какого-то наплыва в фонду не ждут. Скорее в какие другие места уйдёт (те же кредиты или потребление);
• Отметили, что золото может "сдуться";
• Валюта — не тот актив, на который нужно ставить для заработка.
Дмитрий Полевой и Виктор Тунёв ожидают снижения ставки. Если память не изменяет, Тунёв ждёт на конец года 14%, а ещё через — все 10%. И...
Уже чувствую, как узок инвест-мир. Среди присутствующих как минимум узнала Ирину Ахмадуллину и Павла Шумилова. Мне показалось, что видела Полину Гусеву, члена биржевого совета СПб-Биржи.
💬 К слову, по примеру Павла Шумилова в своё время начинала делать обзоры на китайские бумаги. На них сейчас без слёз не взглянешь, но на тот момент я старалась усердно. До сих пор помню свой первый пост в Пульсе .
И на этом закончим :з
#ATs_event
@notesATs
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Совятки, новая порция полезностей от нас с девушками! Материалы разные, но их всех объединяет одно — тема разумного управления финансами и инвестициями с акцентом на доступные инструменты. А теперь полетели читать, что нового есть за пределами нашего гнезда)
1️⃣ Полный список акций-лидеров в своих отраслях
Изучайте и собирайте свой идеальный портфель, к тому же рынок к этому располагает.
🔵 Канал: Фин. заметки
2️⃣ Пример консервативного пенсионного портфеля для новичка на сумму 10 000 ₽
Диверсифицируемся по инструментам и валютам с низким уровнем риска.
🔵 Канал: Инвестиции и финансы
3️⃣ Оферта под прикрытием
Не так страшна оферта, когда ты к ней готова, вот только... Не все скринеры показывают CALL.
🔵 Канал: Notes ATs
4️⃣ Почему с одинаковой зарплатой одни богатеют, а другие беднеют?
Есть кое-что важнее навыка зарабатывать. Что будет, если ежемесячно откладывать по 15 000 ₽?
🔵 Канал: Инвестиции и жизнь
5️⃣ Скорее всего, вы не используете своё право на «бесплатные деньги»
Что это за деньги и как их получить? Как увеличить размер портфеля, не пополняя его своими кровными?
🔵 Канал: Деньги ходят на работу
6️⃣ Уникальное время для облигаций и ОФЗ, позволяющих удвоить капитал без рисков
Где можно зафиксировать хорошую доходность перед снижением ключевой ставки, а откуда надо бежать?
🔵 Канал: В обнимку с финансами
Тяжёлый рабочий день закончим историческим фактом:
* * * * * * *
Подписывайтесь и изучайте новое вместе с фанатками инвестиций :з
Изучайте и собирайте свой идеальный портфель, к тому же рынок к этому располагает.
Диверсифицируемся по инструментам и валютам с низким уровнем риска.
Не так страшна оферта, когда ты к ней готова, вот только... Не все скринеры показывают CALL.
Есть кое-что важнее навыка зарабатывать. Что будет, если ежемесячно откладывать по 15 000 ₽?
Что это за деньги и как их получить? Как увеличить размер портфеля, не пополняя его своими кровными?
Где можно зафиксировать хорошую доходность перед снижением ключевой ставки, а откуда надо бежать?
Тяжёлый рабочий день закончим историческим фактом:
Первые дивиденды в истории были выплачены в XVII веке Голландской Ост-Индской компанией (ГОК). Единственное, акционеры получили не деньги, а специи!
* * * * * * *
Подписывайтесь и изучайте новое вместе с фанатками инвестиций :з
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Как мы знаем, лавочку с ЛДВ при переводе ценных бумаг с ИИС на БС прикрыли.
При этом в теории должны работать в сей случае 5-летка и
• 5 лет держите ЦБ и не платите налог с положительного финансового результата;
• касается только российских акций, и то если активы эмитента не более чем на 50% состоят из недвижимости на территории РФ;
• для резидентов РФ (ранее была и для НЕрезидентов);
• прерывается сделками РЕПО;
• лимит 50 млн ₽.
• 1 год держите ЦБ и не платите налог с положительного финансового результата (с 01.01.2028 уже 5 лет);
• для резидентов РФ;
• только для ЦБ из списка;
• лимит 50 млн ₽.
И ремарка вне темы:
Налоги по драгметаллам и валюте идут отдельно, ибо это имущество, а не ЦБ. Там в принципе нет ЛДВ.
@notesATs
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Как можно было понять по оформлению канала, я анимешница. Вообще люблю этот стиль анимации. Та чего греха таить, со студенчества даже печатная манга осталась.
Предлагаю сегодня абстрагироваться и отойти от классических инвестиций в облигации и акции. Рассмотрим кое-что специфичное, а именно вложения в аниме-фигурки:
#ATs_разное
@notesATs
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1
Я подустала от темы бондов, поэтому... Прилагаю готовую относительно мега статью по данному инструменту, которая даст ответ на вопрос: а на что смотреть при выборе облигации?
Внутри найдёте краткую выжимку по всему материалу, который публиковался на канале в течение 1 месяца. А чтобы было удобно просматривать интересующие моменты, добавлены ссылки на предыдущие статьи. Полетели читать:
💬 А ещё у меня практически закончились изображения с Гин Акутагавой...
#ATs_обучалка
@notesATs
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Совёнок из Пульса Vladimir5XL попросил разобрать налогообложение иностранных акций. Сегодня рассмотрим, как это происходило до блокировок, а во второй части — уже нынешнюю специфику.
Итак, основное:
• 30% налоговая ставка при положительном финансовом результате с продажи, если Вы НЕрезидент РФ и осуществляете операции через РФ брокера;
• 13% (15%) налоговая ставка при положительном финансовом результате с продажи, если Вы резидент РФ и осуществляете операцию через РФ брокера;
• налог с продажи считают по каждой сделке отдельно;
• расходы определяются по методу FIFO [1];
• имеет место валютная переоценка.
💬 С дивидендами другая история. Если нет двустороннего соглашения, налог может быть и все 30% даже при резидентстве. Скосить побор для акций за доллары можно было по форме W-8BEN.
Теперь как рассчитывался налог до блокировок. Пусть мы купили 100 акций Alibaba
• цена бумаги на момент покупки и продажи;
• курс валюты на момент покупки и продажи.
Для 1 бумаги формула финансового результата в рублях выглядит так:
Фин.рез = D × F - C × E,где:
D — цена продажи в валюте;
F — курс при продаже;
C — цена покупки в валюте;
E — курс при покупке.
Для лучшего осознания происходящего возможные варианты развития событий отображены на рисунке. Как видим, финансовые результаты в валюте и рублях различаются. Замечу, в Сценарии №4, если курс будет 87,02р, у нас вообще появится убыток 145,01р.
* * * * * * *
1. FIFO (First In, First Out), или "первый пришёл — первый вышел". Суть метода в том, что первым продаётся то, что первым было куплено.
* * * * * * *
#ATs_разное
@notesATs
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сбер решил изменить лотность на бирже. Теперь можно будет покупать по 1 акции не только в Сбер-Инвестициях.
Я даже вспомнила про одну издержку, которая была при операциях с Гонконгскими бумагами. Речь веду о гербовом сборе.
По законодательству Гонконга, при торговле ценными бумагами компаний с листингом на HKEX взимается гербовый сбор с каждой стороны. Размер составляет 0,13% от суммы сделки с округлением до целого HKD. Иными словами, минимум 1 HKD.
Некоторые акции, как Bank of China
Иными словами, большая лотность не всегда плохо. Да, ликвидность может быть меньше, но не исключено, что это сделано для сокращения издержек.
💬 Бумаги Bank of China так и лежат у меня в портфеле. Где-то в глубине души верю, что дивиденды через N лет до Александры-сан дойдут🤣
@notesATs
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1
Notes ATs
Раз заговорили об иностранных акциях, сделаю ремарку по 5-летней льготе.
Я опиралась на п.17.2 ст.217 НК РФ, где и говорится про Российские организации. При этом забыла глянуть статью, на которую внутри документа идёт ссылка.
Есть ст.284.2 НК РФ, согласно которой освобождаются доходы от реализации/погашения акций иностранных организаций, если государство их постоянного местонахождения не включено в особый Перечень на дату реализации/погашения. В него входят государства и территории, не предусматривающие раскрытия и предоставления информации при проведении финансовых операций (офшорные зоны).
‼️ Кто туда входит, можно глянуть на сайте Минфина России → тут.
Похоже, если законодательство не изменится, мы с совёнком yakusheva.kris даже сможем продать наши бумаги Bank of China💰 без налога, если возможность через года 2 дадут.
@notesATs
Я опиралась на п.17.2 ст.217 НК РФ, где и говорится про Российские организации. При этом забыла глянуть статью, на которую внутри документа идёт ссылка.
Есть ст.284.2 НК РФ, согласно которой освобождаются доходы от реализации/погашения акций иностранных организаций, если государство их постоянного местонахождения не включено в особый Перечень на дату реализации/погашения. В него входят государства и территории, не предусматривающие раскрытия и предоставления информации при проведении финансовых операций (офшорные зоны).
Похоже, если законодательство не изменится, мы с совёнком yakusheva.kris даже сможем продать наши бумаги Bank of China
@notesATs
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Итак, время рассмотреть, как дела у кипрского маркетплейса. У эмитента бизнес примечателен тем, что он "по плану убыточный", а его конкурент уже смог выйти в плюс. Кстати, а мои совята знали о наличии у OZON дивидендной политики?
Ладно, хватит спойлеров — полетели читать:
Тикер: $OZON
Сектор: Ритейл
Уровень листинга: 3
Ещё рекомендую посмотреть видео от команды "Простых чисел":
#ATs_отчётность
@notesATs
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
В скором времени нужно будет освежить знания по расчёту мультипликаторов, поэтому сегодня рассмотрим базовую базу: МСФО и РСБУ. В частности обсудим их различия.
Содержание:
1 Особенности МСФО
2 Особенности РСБУ
3 Рандомные факты
4 А где смотреть отчёты?
Я взяла уже готовую свою статью 5-месячной давности и немного её перелопатила с учётом накопившегося опыта:
#ATs_обучалка
@notesATS
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Мы как-то уже поднимали тему квалов — есть в этом статусе ещё кое-что забавное.
Компания МГКЛ
Весь юмор в том, что НЕквал может купить акции. Эти бумаги в случае серьезных проблем у эмитента (в том числе ликвидации) с большой вероятностью станут фантиками. Лензолото в расчёт не берём, ибо там даже банкротства нет.
Что же с облигациями, которые делают их владельцев кредиторами 3 очереди и ставят их при ликвидации выше тех же акционеров?
💬 По ст.134 ФЗ "Очередность удовлетворения требований кредиторов" кредиторы по нетто-обязательствам сидят в 3 очереди, куда и входят облигационеры.
То ощущение, когда инструмент с меньшим риском (облигация является в принципе более консервативным инструментом, чем акция) квалу доступен, а большей массе участников рынка — нет :з
@notesATs
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤🔥8
Продолжаем нашу шпаргалку для беглого анализа. На этот раз на повестке дня компании из секторов ритейл и IT.
Представители: ИКС-5, Магнит, Лента, О'КЕЙ, НоваБев, Хэндерсон и проч.
Обращаем внимание на:
🔵 LFL-продажи (like-for-like) — рост продаж по сети без учёта новых открытий. Если темпы опережают растут только за счёт новых точек, а LFL падает, то имеем тревожный сигнал. По хорошему темпы должны быть выше инфляции.🔵 LFL-трафик — посещаемость по сети без учёта новых открытий. Помогает понять, теряет ли сеть покупателей.🔵 Динамика числа магазинов, клиентов и среднего чека. Если растёт, то хорошо.🔵 Направления развития. Иными словами, за счёт чего (дискаунтеры, гипермаркеты, например) ритейлер живёт и что развивает. Крайне плохо, если "остаётся" тянущее на дно. Так, у O'KEY реально тащить бизнес стали дискаунтеры, но российскому менеджменту перепадут гипермаркеты)))🔵 Аренда. В ритейле распространена процентная аренда, которая теперь включается в расчёт чистого долга. А с этим новым слагаемым, долговая нагрузка может стать весомой. Мы пообщались с коллегой Анастасией — аренду нужно включать в чистый долг во всех секторах, а этого многие скринеры не делают.🔵 Онлайн-продажи. В век интернета будет странно, если они не растут.
В чат Совят закинула материал по LFL от коллеги для любопытных.
Представители: Яндекс, Группа Позитив, Астра, Диасофт, IVA, Аренадата, в каком-то роде Хэдхантер и проч.
На что смотреть:
🔵 Отгрузки — переданные права на продукт. Если они падают, дурной знак. Если растут, но выручка уменьшается, снова плохо. Советую тогда проверить дебиторку — она должна увеличится, ибо платеж лишь в будущем.🔵 NIC — чистая прибыль без капитализированных затрат на разработку программного обеспечения и амортизацию их. В целом, если растёт, то хорошо. Но есть мнение, что с теми же капитальными расходами могут шаманить (статья Мурада Агаева).🔵 Расходы на R&D — затраты на исследования, разработку и развитие. Важны в сравнении с темпами роста отгрузок и NIC. Если они растут вместе с сей инвестициями, то окей. Нельзя сказать, какой R&D является нормой. Если расходы высокие, то возможен в будущем рост, но это сопровождено рисками. Если же затраты маленькие, то... А чем компания занимается?
* * * * * * *
В предыдущих сериях:
#ATs_разное
@notesATs
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
С некоторого времени через РФ-брокеров нельзя купить/продать иностранные ЦБ на рынке. Единственное, ФИНАМ как-то такую возможность предоставляет, но это не точно — он не мой брокер, поэтому на 100% утверждать не буду.
НО! В Т-Инвестициях доступны внебиржевые торги между собой с дисконтом американскими бумагами, а с недавнего времени запущена и Московская внебиржа.
Ниже предлагаю рассмотреть ситуации с налогообложением)))
Купили ЦБ на внебирже за 3 000р при рыночной 3 500р. Когда рыночная поднялась до 4 000р., решили избавиться от бумаги на бирже. Пусть налоговая ставка 13%.
1.1) С Вас налог на мат.выгоду за факт покупки
(3 500р - 3 000р) × 13% = 65р
1.2) Теперь про налог с продажи, если заплатите побор выше
(4 000р - 3 500р) × 13% = 65р
Вы как бы затрачиваете на бумагу не 3 000р, а 3 500р. Если продадите по рыночной за 3 300р и заплатите с мат.выгоды, то засчитают убыток.
Замечу, что в данном случае материальная выгода по итогу ни на что не влияет (если Вы не собрались применять ЛДВ). Без неё налог и так был бы 130р (65р с мат.выгоды + 65р с продажи в плюс):
(4 000 - 3 000р) × 13% = 130р
Купили ЦБ на внебирже за 3 000р при рыночной 3 500р. На внебирже цена опустилась до 2 700р, а на бирже минимальная цена в этот день 3 400р. Вы продаёте бумагу на той же внебирже.
И снова. Просто за факт покупки мат.выгода в размере 500р (это при 13%-ставке 65р налога). Как-только запалите этот побор, затраты на ЦБ скорректируют до 3 500р. Теперь вопрос: будет ли налог с продажи?
2.1) "Реальный" финансовый результат
2 700р - 3 500р = -800р
2.2) Финансовый результат по минимальной рыночной
3 400р - 3 500р = -100р
Для примера №2 запоминаем:
Про варианты
уже не подскажу. Могу лишь предположить, что в первом случае за доход признают наибольший из фин.результатов, а во втором — за убыток (2.1)
И неважно, что на бирже бумаги чисто физически не продать! Вот такая канитель с этими иностранными акциями :/
💬 По итогам 2024 года часть квалов попала на фееричные налоги из-за материальной выгоды. Мне написали, что налоговая сей вопросы стала решать в пользу горе спекулянтов. К сожалению, материал (статьи или документы) по теме я не увидела. Если мои совята найдут новости такие, пришлите в комментарии — буду рада почитать и обсудить.
💬 У Т есть статья, где описывается, что наши убытки засчитали бы по формуле 2 700р - 3 000р - 500р. Замечу, что там не написано, где продали бумагу: биржа или нет. Если продажа на бирже, то это случай из примера №1.
На этом усё. Если хватит времени, на следующей неделе расскажу, как проходило налогообложение дивидендов с иностранных акций.
* * * * * * *
В предыдущих сериях:
#ATs_разное
@notesATs
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤🔥5
Сегодня предлагаю рассмотреть ритейлера, который при переезде неприятно удивил повышенным налогом. Разберёмся, чем эмитент интересен и будет ли второй специальный дивиденд в конце года:
Тикер: $X5
Сектор: Ритейл
Уровень листинга: 1
И прошу прощения, что эту компанию мы не выбирали для обзора. На ИКС-5 давно были планы.
#ATs_отчётность
@notesATs
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1
Начнём обширную тему по расчёту мультипликаторов! Я решила сей материал оформить в одну статью, которую буду лишь к понедельникам обновлять.
Текст с былых времён не особо изменился, да и по P/E с P/S ничего нового сказать не могу:
💬 При этом, чувствую, с коэффициентами, где используется EBITDA, нам будет весело. Знаменатель-то имеет много разновидностей: EBITDA, EBITDAС, OIBDA...😈
#ATs_обучалка
@notesATs
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Notes ATs
Я отыскала ту статью, ссылку на которую хотела вшить. Память подвела — она была не про NIC. Но... материал в целом про айтишников и их приколы с капитальными затратами — пусть будет.
Тут ещё очень хорошо показывается, как можно одной EBITDA приукрасить отчёт. Отчасти поэтому я про то, как она выросла/упала, в обзорах не пишу, ибо эмитенты могут её считать как заблагорассудится. При этом мультипликаторы на её основе использую (двойные стандарты ё-моё — надо от них избавляться). Думаю, может теперь EBITDAС лучше у IT брать или при анализе долговой нагрузки вообще через капитал или выручку идти — будто картина чётче выйдет.
🤔 Мурад даёт очень хороший посыл в статье:
А то бывает видишь разборы компаний в том же Пульсе, а там уFix Price чистая прибыль 5,8 млрд р за 2024 или чистый убыток приравнивается к чистому долгу.. . Или те же компании в пресс-релизе/презентации только самое хорошее подсвечивают.
И пара слов о Позитиве, о котором пишет Мурад. Компания так-то оплатила последнюю допку прогами 2007 года (тык и тык). Ещё больше дизреспекта эмитенту...
@notesATs
Тут ещё очень хорошо показывается, как можно одной EBITDA приукрасить отчёт. Отчасти поэтому я про то, как она выросла/упала, в обзорах не пишу, ибо эмитенты могут её считать как заблагорассудится. При этом мультипликаторы на её основе использую (двойные стандарты ё-моё — надо от них избавляться). Думаю, может теперь EBITDAС лучше у IT брать или при анализе долговой нагрузки вообще через капитал или выручку идти — будто картина чётче выйдет.
Смотрите отчёты! ВСЕГДА, все и своими глазками!
А то бывает видишь разборы компаний в том же Пульсе, а там у
И пара слов о Позитиве, о котором пишет Мурад. Компания так-то оплатила последнюю допку прогами 2007 года (тык и тык). Ещё больше дизреспекта эмитенту...
@notesATs
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM