🔍 Роснефть 🔍

Часть №2

По мультипликаторам LTM Роснефть выглядит достаточно вкусно относительно сектора: P/BV не превышает 1, P/E и P/S гораздо меньше сектора, а рентабельность на хорошем уровне.

Если говорить про финансы и отчёт 9мес2023, то при сравнении с аналогичным прошлым периодом:
- выручка составила 8,81 трлн ₽ (-8,2%);
- чистая прибыль, относящаяся к акционерам, достигла 1,07 трлн ₽, увеличившись в 1,8 раза.

Вообще же чистая прибыль за 2023 год обещает быть рекордной за последние 8 лет. Прошлый максимум по показателю побили в 2021 году (1 012* млрд ₽), сейчас же только за 3 квартала имеем 1 272 млрд руб. Это весьма хорошая новость, ведь дивиденды напрямую зависят от чистой прибыли, относящейся к акционерам. Если предположить, что за 4Q2023 она составит хотя бы 0,2 трлн ₽, то, с учётом дивидендной политики, будем иметь около 635 млрд ₽, направленных на выплаты за год. Говоря о дивах за 4Q2023 (за 9мес2023 реестр закрыли 11.01.2024), имеем 100 млрд ₽, или 10,53 ₽ на акцию (доходность 1,8% на данный момент).

Глядя на отчёт 9мес2023, операционные результаты тоже неплохие:
- в эксплуатацию ввели 2,4 тысячи новых скважин;
- проект "Восток-ойл" развивается (бурят новые скважины);
- было реализовано на внутреннем рынке 31,2 млн тонн нефтепродуктов.

👉 Итого, имеем неплохую акцию стоимости с дивидендами. Из финансовых результатов особенно радует чистая прибыль, к которой и привязаны дивидендные выплаты. Единственное, что нехорошо, подписанный указ, согласно которому "Роснефть" получила право самостоятельно определять объемы раскрываемой отчетности, поэтому оценивать результаты компании будет сложновато в будущем. Например, в последнем отчёте эмитент не раскрыл показатели долговой нагрузки и объемы экспортных операций. Для себя вижу неплохой момент для спекуляций на полгода: когда выйдет итоговый отчёт за 2023, скажут про рекордную чистую прибыль, а там уже и про дивы. Самое же плохое наверняка умолчат — теперь имеют на это право)))

* не путаем с чистой прибылью, относящейся к акционерам ПАО "Роснефть", которая была равна 883 млрд ₽

#отчётность
Notes ATs | Инвестиции

2 февраля генеральный директор Meituan Ван Син опубликовал электронное письмо, где объявил о новой организационной структуре. Компания интегрировала ряд предприятий, связанных с основной местной торговлей, и повысила приоритет бизнеса, связанного с технологиями и интернационализацией.

Основные корректировки включают: интеграцию бизнес-группы Daojia, базовых исследований и разработок, а также совместное подчинение Ван Пучжуну, старшему вице-президенту Meituan. Dianping, SaaS, велоспорт и другие бизнесы станут ответственностью Чжан Чуань, другого старшего вице-президента Meituan.

Согласно публичным сообщениям, под руководством Чжан Чуань бизнес-группа Meituan запустила ряд инициатив и продуктов в области эффективности поставок и стандартизации. Также была успешно построена полная цифровая инфраструктура местного бизнеса.

Источник: new.qq.com

#news
Notes ATs | Инвестиции

Китай обнаружил в центральном регионе запасы сырой нефти, которые могут составить 107 млн тонн, что эквивалентно более чем половине добычи страны в 2023 году. Наличие богатого нефтяного месторождения было подтверждено во время бурения в бассейне Саньмэнься провинции Хэнань, сообщает государственная газета Henan Daily. Согласно отчёту, найденный ресурс представляет собой легкую нефть без воды, что делает её относительно легкой для очистки.

«На долю находки приходится почти треть от общего объема добычи нефти и газа в стране, что делает её важным открытием для Китая из-за сильной зависти от сырой зарубежной нефти», — сказал Пэн Пэн, исполнительный председатель Гуандунского общества реформ.

Источник: www.scmp.com

#news
Notes ATs | Инвестиции

🔍 Яндекс 🔍

Часть №2

Про мультипликаторы промолчу, по ним акция переоценена. Самое хорошее — P/S, равный 1,83. Возможно остальные зашкаливающие показатели связаны с тем, что компания пока и иностранная, и из IT.

Если говорить про финансы, то неплохая динамика. Чистый долг отрицательный за 1п2023, активы держатся на уровне, выручка растёт. Из ключевого за 3Q2023:
- выручка составила 204,8 млрд ₽ (+54%);
- скорректированная чистая прибыль достигла 3,4 млрд ₽ (-33% по сравнению с аналогичным кварталом).

Думаю, сейчас Вас больше волнует не показатели на бумажках, а новость о продаже бизнеса, поэтому сразу к делу!

❗5 февраля стало известно, что Яндекс хотят продать за 475 млрд ₽ с учётом обязательного дисконта в 50%. В результате сделки появится новая головная компания в лице МКАО "Яндекс", которая выйдет на Московскую биржу. Примечательно, что сделка пройдёт в несколько этапов, и в какой-то момент будет торговаться и российский, и нидерландский Яндекс на протяжении 7 недель. Я бы сказала, что это очень похоже на окно для конвертации или выкупа старых бумаг. Однако конкретного предложения по конвертации для миноритариев [нас, частных инвесторов] пока нет. Предполагаю, что будут делать как у Софтлайна, когда ГДР Noventiq обменивались на акции.

Если вести речь о рисках, то акцентируем внимание на "хотят продать". Сделка должна быть утверждена собранием акционеров и регуляторами. Далее идёт уже оговоренная выше конвертация — как будет проходить, автоматически или нет, какое соотношение, не ясно. Не исключается и навес.

Также меня смущает следующее из пресс-релиза:

The consideration will be paid in a combination of: (i) a cash equivalent of at least RUB 230 billion; and (ii) the transfer to YNV of up to approximately 176 million YNV Class A Shares.

Имеем, что 176 млн акций оценены в 245 000 млн ₽, то есть в сделке 1 акция оценивается в 1 392 ₽... Возможно акции класса А выкупались когда-то по такой средневзвешенной цене или так дисконт повлиял.

👉 Яндекс стал неотъемлемой частью нашей жизни (карты, Алиса, доставка еды, такси), поэтому бизнес, считаю, будет также расти, а с российской пропиской даже расправит крылья при хорошем менеджменте. Что касается акций, то я бы просто сидела на заборе. Не ясно, как будет проходить обмен нидерландских бумаг (точнее с каким коэффициентом) или же их выкуп. А главное — одобрят эту сделку или нет (скорее всего одобрят, потому что МКАО уже зарегистрирована).

#отчётность
Notes ATs | Инвестиции

О продаже бизнеса:
1) полный пресс-релиз на английском;
2) сокращённый пресс-релиз на русском.

Немного сведений о МКАО "Яндекс"

Решила рассказать одну поучительную историю об удаче и... азарте.

В январе 2023 мне хотелось разнообразить портфель бумагами компаний, продуктами которых когда-либо пользовалась. Эх, тогда и не думала, что буду увлечённо колупаться в отчётах эмитентов, изучать базу трейдинга и вести систематически канал 🙂

Просмотрела около 5-6 понравившихся акций. Ключевое слово здесь "понравившихся", так как даже если бумага растёт, по ФА и ТА всё хорошо, НО мне просто не нравится 😑, в портфеле ей не быть. Да-да, вот такая я привереда. Раз не приглянулась сердечку, то за новостями и отчётами компании следить желания нет. В итоге, акции $MGTSP стали теми, кто разнообразил мой портфель. Да, почти не растёт, дивидендов нет, но... Почему бы нет? Компания на слуху, пусть лежит.

А в феврале началось веселье. Бумагу запампили — стоимость взлетела до небес и ушла в стратосферу 🚀. Подсуетившись, зафиксировала прибыль под 100%. Потом подумала: "Давай ещё раз прикупим. Видишь, ещё топливо не закончилось" и рискнула. Чувствовала себя новичком в казино, потому что действовала чисто на удаче. По итогу ушла в плюс ещё на 2%, но было стрёмно.

Важный урок:

Не лезьте в памп во время фазы «Накачка»!!! ЭТО ПЛОХО!

До сих пор помню то напряжение, когда только и думаешь, лишь бы сейчас не пошла вниз. Мадам Amatsugay (тогда Tsuga) ещё повезло уйти хотя бы +2%, а не с дыркой от бублика, потому что сразу увидела и среагировала. За всё время на бирже видела несколько пампов: куда-то только чесались руки залезть, в других случаях на жадности залезала, но быстро выскакивала... с минусом. В большинстве случаев неопытные инвесторы на эмоциях скупают искусственно поднятую бумагу, стоимость которой через 10 минут может упасть на 6%. По-моему, лучше словить FOMO, чем остаться с -20% в портфеле.

Из хорошего выделю тот факт, что такие удачные стечения обстоятельств позволили тогда занять 2 место в турнире недели и получить в подарок пару акций. Сейчас как-то в серединке постоянно нахожусь)))

По факту, это история о том, как сделать солидную прибыль, оказавшись в нужном месте и в нужное время. Не всем и не всегда так везёт 😉

#разное
Notes ATs | Инвестиции

🎢 Американские горки, или просто Pump 🎢

Раз затронула тему пампа, давайте побеседуем о том, как не остаться после него с дыркой от бублика.

Я пока не вводила определения, поэтому начнём с него.

📌 Pump и Dump на бирже — искусственное повышение курса торгового инструмента без реальных фундаментальных предпосылок с дальнейшим быстрым падением цен.

Проще говоря, мошенническая схема, вредящая всему рынку и подрывающая доверие к нему в целом.

🔸 Чем опасен? 🔸

Опасен прежде всего из-за эмоций трейдера/инвестора. У неопытных участников рынка часто так и чешутся ручки залезть уже на пике, не понимая, что ещё минута и... всё пойдёт вниз. Неистовое желание заработать на сверх прибыльной сделке при необдуманных действиях может легко привести к разорению.

В последние годы схема работает через мессенджеры и соцсети. Участники платных групп вступают в игру на фазе накопления. Бесплатные группы уведомляются о пампе на более позднем этапе, когда цена уже подросла. Так только разгоняется стоимость, и повышается уверенность в туземуне. Далее крупные игроки сливают актив, зарабатывая неплохой %. В итоге, котировки снижаются, и многие зашедшие на вершине Пампа теряют деньги.

🔸 Как не стать жертвой? 🔸

• Только свой анализ.
Прежде, чем инвестировать в актив, самостоятельно проанализируйте его. Информацию проверяйте из разных источников, используя надёжные: официальные сайты, отчёты и пресс-релизы с них. Главное — не доверяйте слепо тому, что говорят или пишут другие люди. Это их мнение, а у Вас должно быть своё.

• Борьба с искушением.
Понимаю, как видно растущий рынок, сразу так и чешутся ручки прикупить акцию другую. А если ещё и памп, то "вообще ракета". Так делать нельзя. Не стоит лезть в актив, если он без причин активно растёт. Да, Вы можете чувствовать, что упустили мега-классную прибыль, однако вспомните: как часто по закону подлости после покупки котировки шли вниз?

• Новости.
Если видите, что котировки начали активно двигаться вверх или вниз, загляните в Интернет. Есть какие новости по этому поводы или нет: дивиденды отменили (как один раз сделал Газпром), наконец-то переезд в РФ, завод важный сгорел. Часто Pump и Dump используют хайп или скандалы вокруг актива, поэтому необходимо быть в курсе новостей на рынке.

🔸 И всё же в памп залезли... 🔸

Если уж и решили попытать удачу с уже накаченной бумагой, не лезьте на всю котлету. Не думайте, что вы умнее рынка и тех, кто этот памп организовал.

Попасть в памп до накачки — везение. Влезть в памп во время накачки — лотерея.

#разное
Notes ATs | Инвестиции