👆 Сегодня присутствую на конференции Smart-Lab. Выбирала между сессиями Яндекса и АФК Системы. Пошла ко второй — проблемные эмитенты вызывают больший интерес. Система верит в Сегежу 😈

UPD: А Вы верите в 🌴?

@notesATs

👆 По поводу трендов IPO. В том году на хайпе было IT. Следующим похоже станет фармацевтика 👍

@notesATs

👆 Сессия АПРИ.

Держу облигации эмитента 🏠, поэтому решила заскочить к нему. Людей практически нет 😭🤣

@notesATs

Ух, на сегодня всё. Необычно много материала за сутки.

Конференция почти закончилась, но впечатления остались! В понедельник выложу парочку фоточек и мыслей по мероприятию. Надеюсь, всё влезет в один пост :з

И да-да, фамилию уже не замазываю. Больше не стесняюсь 🤣

🏖 Хорошего воскресенья, совята!

P.S.:
Краем глаза видела Василия Олейника, кто в теме 🔥

@notesATs

📅 Smart-Lab Conf 2024 📅

🦉 Часть №1. Эмитенты

Александра-сан в субботу постаралась передать атмосферу мероприятия через кружочки. А теперь пришло время рассказать, как прошла 35 конференция Smart-Lab.

Начнём с эмитентов. Полетели!

💸 Сбер

Сектор: банки
Тикер: $SBER
Листинг: 1

С середины лета наблюдается замедление оборотов бизнеса. Доля кредитов по плавающей ставке выросла. Достаточность капитала разбухает перед дивидендами, а после спадает, а это напрягает многих инвесторов. Думают о пересчёте методики, чтобы такого не было.

На сессии озвучили мой вопрос по поводу риска отмены дивидендов из-за недостаточности общего капитала по РПБУ. Есть он или нет? Ответили весьма расплывчато, что так-то нет. А вообще Сберу нужно поддерживать рентабельность, достаточность и... я забыла, ещё что. Без первого нет второго, а сама рентабельность пляшет от процентных доходов, которые зависят от кредитов.

Некоторым открытием стал факт того, что нерезидентам дивы приходят. Просто они замораживаются вместе с бумагой на счёте C.

На сессии ещё задала вопрос про уже знакомые нам СФО:

Вы хеджировали риски через СФО. Боитесь, что люди не выплатят кредиты?

Модератора и представительницу Сбера он ввёл в ступор... Попросили уточнить, но я решила этого не делать. Раз ещё и переспросили, то, думаю, внятно и не ответят.

🤑 АФК Система

Сектор: финансы
Тикер: $AFKS
Листинг: 1

Эмитент покупает продаёт бизнесы, иногда создаёт с нуля. Цель — устойчивый рост акционерной стоимости. Настроены на рост дивидендного потока. Вообще хотят направлять 50% от чистого денежного потока при снижении нагрузки.

Представитель прямо ожидал вопросов по дочке Сегеже. Если кратко, там в компанию верят. Считают, что она ещё вырастет и станет лидером сектора (только конкурентов так-то в самом секторе и нет, но ладно)

Будут оставаться основным акционером Сегежи даже после допки.

🖥 Астра

Сектор: производство софта
Тикер: $ASTR
Листинг: 1

Охотятся за лучшими сотрудниками, в которых ещё и инвестируют, а иногда даже покупают целые команды. Есть программы мотивации.

Как сказали, джунов набрать легко. Больше проблем с мидлами и сеньорами. Хорошо, что последних много и не надо, а джунов возможно скоро вообще заменит ИИ.

Затронули вопрос со льготами РИИ. Акции Астры не подходят по критериям (в капитализацию менее 75 млрд руб не вписываются).

По экспансии чётких планов пока нет.

Вопрос из зала:

Новая нефть — это люди. Как обстоят дела на рынке людских ресурсов? Довольна ли Астра их качеством?

Представитель сказал, что не совсем.

🏠 АПРИ

Сектор: строители
Тикер: $APRI
Листинг: 3

Ещё есть лимиты по семейной ипотеке. Производят ввод новых проектов. У компании много краткосрочных кредитов на 17 млрд ₽ (тем временем выручка только 6,64 млрд ₽ в 2023). Прогнозы на 2025 год делать сложно.

Был вопрос про вероятность дефолта. Особо не ответили, сыкуют :з

Из зала заметили, что в отчётность попало много разовых доходов, которых возможно не будет в следующем году. А ещё у АПРИ проиграно около 1/3 арбитражных дел.

Падение спроса на недвижимость не прогнозируют в 2025.

Сессия мне не особо понравилась, даже появилась настороженность к бондам эмитента.

* * * * * * *

🤑 Продолжение с фоточками вечером. Эмоции приберегла на 19:13 по МСК)

P.S.:
Поспрашиваю у коллег про другие сессии эмитентов и в комментариях под постом сделаю выжимки по ним :з

#ATs_event
@notesATs

📅 Smart-Lab Conf 2024 📅

🦉 Часть №2. Общие впечатления и другие сессии

Мероприятие понравилось, хотя и устала за 8 часов нахождения на нём. Классной фишкой стало приложение с расписанием сессий. Можно было сразу выделить, куда пойти. Только ближе к вечеру Интернет стал пропадать. Как сказала женщина со стенда IVA 💻 (которая мне ещё дала мелиссу в кубике), проблемы наблюдались в основном у Tele2. В перерывах ходила и собирала немного мерча. Как же без этого?)

В планах было прийти к Positive Technologies 🖥 и Мосбирже 💹, но... К первому просто не успевала, а второго променяла на Сбер 💸. Вопрос с дивами и СФО волновал больше. Кто помнит, ранее писала про интересующую путаницу с SPO, но благодаря человеку из НАУФОР он отпал раньше конференции.

Теперь кратенько про другие сессии на конференции.

Как увидела в расписании "Рынок IPO в эпоху высоких ставок", сразу решила, что хочу туда. Я сама с нетерпением жду некоторые IPO (конечно, скорее всего они пройдут на Нью-Йоркской бирже, грустно), поэтому вопрос актуальный для Александры-сан. А ещё недавно Министерство финансов зашевелилось в плане налогового казуса с материальной выгодой в IPO.

Итак, как сказали на сессии, в реалиях жёсткой КДП дойдут до листинга самые интересные кейсы. Алевтина, представительница РБК, подняла вопрос того, как перед IPO блогеры и инфлюенсеры скрыто рекламируют эмитента, а подписчики могут этого и не понимать.

Спикеры ещё поговорили про pre-IPO:

Там риски выше, никто не пишет проспект. Был случай с одной компанией. Даже не смогли сказать, сколько акций у неё. Переговоры шли долго, чтобы получить эту информацию. Сама Озон Фармацевтика pre-IPO не рассматривала.

Александра-сан держит приличную долю бондов, поэтому послушала пару сессий в зале "Облигации":
• на рынке всего 7,3% полугодовых флоатеров;
• невозможно назвать, при какой ставке эмитенту уже проще дефолтнуться, чем платить купоны, ведь многое зависит и от самого эмитента (для кого-то и КС в 21% уже предел);
• держатели бондов имеют некоторые преимущества перед акционерами при дефолте и прочих проблемах эмитента.

Я же ещё немного трейдер, хотя в последнее время больше фундаменталистка. В качестве финальной сессии выбрала "Почему ваш теханализ не работает". Павел Жуковский будто понимал, что все уже уставшие и рассказывал непринуждённо и с юмором. Кратко:
• торговля по новостям — бестолковая вещь;
• первичен баланс покупателей и продавцов — если он сохраняется, то инертное движение актива продолжается;
• объёмы решают.

🤨 На этом всё, мои совята. В комментариях делитесь, как провели эти выходные?

#ATs_event
@notesATs

Вчера оставила Вас без видео-обучалки, но на то были причины. Выходные выдались бурными, а во вторник вообще позвали на съёмки инвест-стендапа в качестве массовки. Быть инвестором иногда очень весело 🤣

Помимо обычных смертных пригласили и более именитых людей, например, Ирину Ахмадулину (собрала обоих ведущих "Деньги не спят" за 4 дня).

Я приняла участие в 2 съёмках из трёх. Последняя начиналась в 19:00, а мне утром на работу...

🦉 Съёмка 1. Пассивные инвестиции и движение FIRE

Посмеялись с того, что FIRE звучит как секта, где главой является Эльвира Набиуллина, которая в последнее время прямо мотивирует копить и не тратить.

Было неожиданно услышать про коллекционирование журналов MARVEL, при этом сам человек не рассматривает сей дело как инвестицию. Немного похихикали с постфактума многих инвест-блогеров:

Нужно было покупать тогда (1, 3, 5, 10 лет назад). Вот взяли бы доллар за 30 рублей в 2008 и у-у-у-х.

В самом конце пришли к выводу, что для инвестиций нужна прежде всего цель, от которой уже стоит отталкиваться.

Ещё задели автоследование, а именно то, как за счёт этого можно неплохо так манипулировать активом. Например, автор стратегии покупает акции, а все, у кого подключено автоследование, автоматически повторяют эту покупку. А это ведь объёмы, которые реально могут поспособствовать росту бумаги (или её просадке в случае массовой распродажи).

🦉 Съёмка 2. Убытки

Здесь уже специальные гости разбавились 2 трейдерами. Один поделился, что за 4 года заработал 170 млн ₽ 🤑 благодаря скальпингу.

Была высказана очень хорошая мысль:

Успешных трейдеров на всю страну возможно наберётся человек 100, которые зарабатывают от 5 млн ₽ на бирже. Но для них трейдинг — реальная работа, а именно 8-10 часов перед монитором.

Также отметили, что российский рынок уступает американскому в плане ликвидности. Некоторые особо крупные спекулятивные позиции закрыть трудно. Разгуляться негде.

* * * * * * *

В какой-то момент (1 или 2 съёмка) стали обсуждать диверсификацию. Как сказал один из приглашённых гостей, покупку активов (бондов, акций из разных секторов) на одной бирже нельзя назвать в полной мере распределением по разным корзинам. Я даже задумалась и мысленно согласилась — рынок-то один, а именно биржевой. Как в 2022 закроют и усё 😭

* * * * * * *

Вот такой необычный и спонтанный вторник выдался у Александры-сан :з

@notesATs