Продолжение
Итак, риск лонг нефти (потенциал снижения) оценивается весьма просто. Давеча было описание модели завершающего клина, которая свой потенциал в части выноса уже реализовала в точном соответствии с его примерным эскизом.
Сейчас рынок еще не решил, - реализовываться ли по данной модели, или же перерисовать её.
Для реализации надо пройти нижнюю границу клина. Пока был только прокол.
Так вот. Если будет пробой и закрепление ниже, то кратность падения по ср. с выносом составит от 1,5 до 4,5. Кратность бывает и до 9, хотя и редко. Но сейчас это рынку не грозит. Поскольку в этом случае цена станет величиной отрицательной.
Все остальное - на графиках
Итак, риск лонг нефти (потенциал снижения) оценивается весьма просто. Давеча было описание модели завершающего клина, которая свой потенциал в части выноса уже реализовала в точном соответствии с его примерным эскизом.
Сейчас рынок еще не решил, - реализовываться ли по данной модели, или же перерисовать её.
Для реализации надо пройти нижнюю границу клина. Пока был только прокол.
Так вот. Если будет пробой и закрепление ниже, то кратность падения по ср. с выносом составит от 1,5 до 4,5. Кратность бывает и до 9, хотя и редко. Но сейчас это рынку не грозит. Поскольку в этом случае цена станет величиной отрицательной.
Все остальное - на графиках
На что делали ставки опционные трейдеры нефтяного рынка в четверг?
Превалировали сделки с опционами колл => ожидания роста
Путы тоже брали, но меньше, ставка все та же - до ближайшей экспиры сходить ниже 20 по лайт
Превалировали сделки с опционами колл => ожидания роста
Путы тоже брали, но меньше, ставка все та же - до ближайшей экспиры сходить ниже 20 по лайт
Другая категория хорошо информированных трейдеров (торгующих в том числе спредами) никаких закладок на рост рынка не делала.
Некие сомнения в тренде (нисходящем, как превалирующем по Extra-Day) возникли было в преддверии 1-й версии заседания ОПЕК+ на 6.04.2020. И то - они были скорее нейтральны (т.е. торможение и стоянка), нежели разворот.
Но на четверг (2-я версия ОПЕК+) торговцы спредом никаких предположений уже не делали. Равно как и для пятницы в связи с видеосовещанием министров энергетики G20
Говоря проще, - эта категория трейдеров (весьма информированных) света в конце туннеля, - все еще ведущего вниз, - пока не видит
Некие сомнения в тренде (нисходящем, как превалирующем по Extra-Day) возникли было в преддверии 1-й версии заседания ОПЕК+ на 6.04.2020. И то - они были скорее нейтральны (т.е. торможение и стоянка), нежели разворот.
Но на четверг (2-я версия ОПЕК+) торговцы спредом никаких предположений уже не делали. Равно как и для пятницы в связи с видеосовещанием министров энергетики G20
Говоря проще, - эта категория трейдеров (весьма информированных) света в конце туннеля, - все еще ведущего вниз, - пока не видит
Эх, Донни, Донни...
Говорят, на вчерашней пресс-конференции на вопрос по нефти Трамп высказался в том числе, что цены нефти "probably bottomed"
А что делает рынок, когда значимые "говорящие головы" бизнеса или политики говорят такое?
Правильно!
Рынок имеет дурную привычку проверить сказанное.
Вот когда-то кто-то сказал, что мировая экономика рухнет, если цены на нефть упадут ниже 80.
Вот до сих пор проверяем...
Уже 6 лет скоро...
Говорят, на вчерашней пресс-конференции на вопрос по нефти Трамп высказался в том числе, что цены нефти "probably bottomed"
А что делает рынок, когда значимые "говорящие головы" бизнеса или политики говорят такое?
Правильно!
Рынок имеет дурную привычку проверить сказанное.
Вот когда-то кто-то сказал, что мировая экономика рухнет, если цены на нефть упадут ниже 80.
Вот до сих пор проверяем...
Уже 6 лет скоро...
Лет 40 такого лютого трэша не встречал. Думал, уже даже и нет таких, кто способен такое воспроизводить:
"...Россия блестяще провела эту кампанию скоординированными действиями государственных органов и нефтяников. Параметры сделки ставят всех международных участников договорённостей в равные условия, что в прошлом варианте, который нам навязывали, отсутствовало и более того мы должны были жертвовать, отдавая другим наши доли рынка...
...посмотрите на трейдеров и игроков - ещё вчера они массово позакрывали короткие позиции, понимая что период нестабильности в ОПЕК пройден..."
Отсюда
Ну вот в понедельник и посмотрим, кто что позакрывал-понаоткрывал.
Еще раз: рынок имеет дурную (или не дурную?) привычку проверять утверждения политиков, аналитиков и пр. говорящих голов.
PS. Сценарий и ожидания озвучены здесь. Без изменений.
"...Россия блестяще провела эту кампанию скоординированными действиями государственных органов и нефтяников. Параметры сделки ставят всех международных участников договорённостей в равные условия, что в прошлом варианте, который нам навязывали, отсутствовало и более того мы должны были жертвовать, отдавая другим наши доли рынка...
...посмотрите на трейдеров и игроков - ещё вчера они массово позакрывали короткие позиции, понимая что период нестабильности в ОПЕК пройден..."
Отсюда
Ну вот в понедельник и посмотрим, кто что позакрывал-понаоткрывал.
Еще раз: рынок имеет дурную (или не дурную?) привычку проверять утверждения политиков, аналитиков и пр. говорящих голов.
PS. Сценарий и ожидания озвучены здесь. Без изменений.
Фондовый индекс Шанхай Композит (SSE Composite. China, Daily) - средне и долгосрочные ожидания:
Стоянка последних дней, инициированная психе-циклом, а также распродажа в пятницу, 10.04.2020, где по случаю оказался потенциальный реверсал по торговому циклу (ранее особо себя не проявляющего, а потому способного оказаться более мощным чем ожидалось), заставляет вернуться к прогнозу 4-месячной давности.
Согласно него, в отношении фондового рынка Китая ожидалось повышение риска возникновения долгосрочного спада, состоящего из двух фаз:
1) Активное снижение до конца мая 2021 г
2) Широкая плоскость (поиск дна и т.п.) до конца 2022 г.
После выпуска этого прогноза, в феврале-марте с.г. этот риск серьезно снизился. Но сейчас, похоже, опять воспрянул, можно сказать "из пепла", в силу каких-то вновь возникших обстоятельств.
Если теханализ (или ФА) в ближайшее время даст какие-то новые обоснования для развития снижения, то указанный риск еще больше возрастет и актуализируется сценарий 4-месячной давности
Стоянка последних дней, инициированная психе-циклом, а также распродажа в пятницу, 10.04.2020, где по случаю оказался потенциальный реверсал по торговому циклу (ранее особо себя не проявляющего, а потому способного оказаться более мощным чем ожидалось), заставляет вернуться к прогнозу 4-месячной давности.
Согласно него, в отношении фондового рынка Китая ожидалось повышение риска возникновения долгосрочного спада, состоящего из двух фаз:
1) Активное снижение до конца мая 2021 г
2) Широкая плоскость (поиск дна и т.п.) до конца 2022 г.
После выпуска этого прогноза, в феврале-марте с.г. этот риск серьезно снизился. Но сейчас, похоже, опять воспрянул, можно сказать "из пепла", в силу каких-то вновь возникших обстоятельств.
Если теханализ (или ФА) в ближайшее время даст какие-то новые обоснования для развития снижения, то указанный риск еще больше возрастет и актуализируется сценарий 4-месячной давности
Нефть Лайт (CL, NYMEX) & СОТ на 7.04.2020 (Фонды), - по СОТ ничего особенного за неделю не произошло. Все в границах логики:
резкий рост <=> закрытие шорт и открытие лонг
По итогу - прирост лонг в категории Managed Money и Other Reportables
Правда, нельзя сказать, что это повышение столь же впечатляющее, как и рост самой нефти
Производители вообще практически нейтральны, с весьма незначительным перевесом совокупной позиции в лонг
Резюме: судя по всему, в то время как крупные участники рынка сдержаны в ожиданиях восстановления цен, более мелкие категории склонны к значительно большему оптимизму
резкий рост <=> закрытие шорт и открытие лонг
По итогу - прирост лонг в категории Managed Money и Other Reportables
Правда, нельзя сказать, что это повышение столь же впечатляющее, как и рост самой нефти
Производители вообще практически нейтральны, с весьма незначительным перевесом совокупной позиции в лонг
Резюме: судя по всему, в то время как крупные участники рынка сдержаны в ожиданиях восстановления цен, более мелкие категории склонны к значительно большему оптимизму
Из перечня доводов в пользу роста нефти, которые в настоящее время активно выдвигаются около-рынком, наиболее часто упоминаемые:
1) Цена последующих фьючерсных контрактов на нефть выше ближайших. А это значит => Рост
2) Рынки заливают ликвидностью, а потому-де не покупать нефть по текущим ценам - это просто преступление. Наверняка вырастет = > Рост
3) Никому дешевая нефть не нужна. Штаты (Трамп) всё разрулят-порешают. Поэтому => Рост
Прочие доводы - это уже разные частности, которые сразу и очевидно относятся к разряду КМК & ИМХО авторов
В связи с этим скажу без обиняков сразу:
ВСЕ перечисленные выше пункты политы тем же самым соусом из смеси КМК & ИМХО.
Да еще и приправленных наверняка тильтом по причине нахождения в длинной позиции. Или же ввиду наличия плана купить нефть в самое ближайшее время.
Продолжение следует
1) Цена последующих фьючерсных контрактов на нефть выше ближайших. А это значит => Рост
2) Рынки заливают ликвидностью, а потому-де не покупать нефть по текущим ценам - это просто преступление. Наверняка вырастет = > Рост
3) Никому дешевая нефть не нужна. Штаты (Трамп) всё разрулят-порешают. Поэтому => Рост
Прочие доводы - это уже разные частности, которые сразу и очевидно относятся к разряду КМК & ИМХО авторов
В связи с этим скажу без обиняков сразу:
ВСЕ перечисленные выше пункты политы тем же самым соусом из смеси КМК & ИМХО.
Да еще и приправленных наверняка тильтом по причине нахождения в длинной позиции. Или же ввиду наличия плана купить нефть в самое ближайшее время.
Продолжение следует
Нефть сортов Лайт и Брент, профиль временной структуры (форвардная кривая) гна 9.04.2020
Здесь ответ на вопрос почему п.1 вышеизложенных наблюдений относится к КМК и ИМХО. Причем это мягко сказано. Потому как скорее говорит о том, что авторы подобных утверждений весьма слабо понимают, с чем они имеют дело.
На самом деле, текущая форвардная кривая за достаточно длительное время наконец-то приобрела правильную форму. Именно такую, которую ей надлежит иметь вследствие фундаментальных факторов влияния.
И то, что будущие цены выше текущих - это ровным счетом ничего не значит.
Самое большее, о чем тут можно подискутировать, - это об угле кривизны, значительная ли она, или же не очень.
Все прочее - в пределах нормы. Причем той, которая (еще раз повторюсь) определяется фундаментальными факторами влияния, где не последнее место занимает математика форвардных рынков
Продолжение следует
Здесь ответ на вопрос почему п.1 вышеизложенных наблюдений относится к КМК и ИМХО. Причем это мягко сказано. Потому как скорее говорит о том, что авторы подобных утверждений весьма слабо понимают, с чем они имеют дело.
На самом деле, текущая форвардная кривая за достаточно длительное время наконец-то приобрела правильную форму. Именно такую, которую ей надлежит иметь вследствие фундаментальных факторов влияния.
И то, что будущие цены выше текущих - это ровным счетом ничего не значит.
Самое большее, о чем тут можно подискутировать, - это об угле кривизны, значительная ли она, или же не очень.
Все прочее - в пределах нормы. Причем той, которая (еще раз повторюсь) определяется фундаментальными факторами влияния, где не последнее место занимает математика форвардных рынков
Продолжение следует
Ну а теперь - почему более высокие цены отдаленных фьючерсных контрактов совсем не означают, что рынок будет непременно расти.
Ответ на этот вопрос лежит в плоскости математики фьючерсов (форвардов), которая применительно к нефти изложена одной картинкой.
Говоря простым языком, - форвардная (фьючерсная) цена определяется как цена спот + стоимость хранения + стоимость доставки + стоимость страховки
Ну и все эти эти значения немного корректируются с учетом стоимости денег, дабы получить так называемую "чистую приведенную стоимость"...
Для рынка нефти цену "спот", которая по сути фантомная, можно узнать по котировкам от OANDA (Tradingview) BCOUSD (Brent) и WTICOUSD (Light), которые дадут приблизительное (т.к. расчетное) представление о спот-ценах
—————————-
А теперь вспомним, - что в последнее время говорили про стоимость фрахта танкеров, про хранение и т.п.?
Да то и говорили, что всё сильно подорожало. Настолько, что иной раз добытчики еще и должны остаются за то, что у них нефть забрали
Продолжение следует
Ответ на этот вопрос лежит в плоскости математики фьючерсов (форвардов), которая применительно к нефти изложена одной картинкой.
Говоря простым языком, - форвардная (фьючерсная) цена определяется как цена спот + стоимость хранения + стоимость доставки + стоимость страховки
Ну и все эти эти значения немного корректируются с учетом стоимости денег, дабы получить так называемую "чистую приведенную стоимость"...
Для рынка нефти цену "спот", которая по сути фантомная, можно узнать по котировкам от OANDA (Tradingview) BCOUSD (Brent) и WTICOUSD (Light), которые дадут приблизительное (т.к. расчетное) представление о спот-ценах
—————————-
А теперь вспомним, - что в последнее время говорили про стоимость фрахта танкеров, про хранение и т.п.?
Да то и говорили, что всё сильно подорожало. Настолько, что иной раз добытчики еще и должны остаются за то, что у них нефть забрали
Продолжение следует
Завершая тему про математику фьючерсов на нефть, следует обратить внимание, что предыдущий период, когда форвардная кривая демонстрировала вогнутость, а не выпуклость, можно определить по-разному.
Можно сказать, что это была аномалия (например, из-за нулевых процентных ставок)
А можно - что это была просто другая нормальность, в которой обладание товаром давало определенные преимущества, которых не было при владении фьючерсов.
Для последнего случая финансовой математикой припасена иная формула, - см. иллюстрацию
Понятно, что здесь и намека нет на то, что наличие комфортной доходности дает основания полагать, что цены в будущем будут непременно падать, коли фьючерс дешевле спот.
На самом деле это никак не связанные вещи. Расти и падать рынок может при любом профиле форвардной кривой
Продолжение следует
Можно сказать, что это была аномалия (например, из-за нулевых процентных ставок)
А можно - что это была просто другая нормальность, в которой обладание товаром давало определенные преимущества, которых не было при владении фьючерсов.
Для последнего случая финансовой математикой припасена иная формула, - см. иллюстрацию
Понятно, что здесь и намека нет на то, что наличие комфортной доходности дает основания полагать, что цены в будущем будут непременно падать, коли фьючерс дешевле спот.
На самом деле это никак не связанные вещи. Расти и падать рынок может при любом профиле форвардной кривой
Продолжение следует
Далее. Относительно идеи, что-де вливания денег на рынки просто обязаны толкнуть нефтяные цены вверх.
Ну да. При добротном спросе, понятном уровне добычи и предложения. А если купленная вами нефть в инвестиционных или спекулятивных целях окажется никому не нужной? Хоть по какой цене, - хоть по 4, хоть по 25, хоть по 50 ($ за баррель)? Просто потому, что её реальным покупателям налить будет некуда купленное "про запас, потому как дешево".
А это, как я понимаю, сейчас и есть самый опасный риск. В основном потому, что оценить его достаточно сложно.
Продолжение следует
Ну да. При добротном спросе, понятном уровне добычи и предложения. А если купленная вами нефть в инвестиционных или спекулятивных целях окажется никому не нужной? Хоть по какой цене, - хоть по 4, хоть по 25, хоть по 50 ($ за баррель)? Просто потому, что её реальным покупателям налить будет некуда купленное "про запас, потому как дешево".
А это, как я понимаю, сейчас и есть самый опасный риск. В основном потому, что оценить его достаточно сложно.
Продолжение следует
Существующие оценки плавают от 50% до 80% заполнения резервуаров.
Иными словами, - кто-то утверждает, что месяца 2 еще можно спокойно работать на склад без всякий обрезаний добычи.
В то время как есть оценки, согласно которым все будет заполнено под завязку уже в начале мая месяца.
Прознать где правда не получится. Это все равно что попытаться заполучить карту, на которой отмечены все ракеты с ядерными боеголовками, предназначенные для отражения атак потенциальных врагов, или для нападения на них в случае крайней необходимости.
Понятно же, что это - секрет с наивысшим приоритетом.
Так и с хранилищами.
Продолжение следует
Иными словами, - кто-то утверждает, что месяца 2 еще можно спокойно работать на склад без всякий обрезаний добычи.
В то время как есть оценки, согласно которым все будет заполнено под завязку уже в начале мая месяца.
Прознать где правда не получится. Это все равно что попытаться заполучить карту, на которой отмечены все ракеты с ядерными боеголовками, предназначенные для отражения атак потенциальных врагов, или для нападения на них в случае крайней необходимости.
Понятно же, что это - секрет с наивысшим приоритетом.
Так и с хранилищами.
Продолжение следует
Ну и наконец, относительно расхожей байки, - "Трамп придет и все разрулит"
Ну да. Ну да.
Только вот ответьте сначала на вопрос, - А почему тогда именно Трамп звонил Путину, а не наоборот?
(Чтобы уладить дела по сокращению добычи нефти)
Так у кого сильнее печёт-то?
И кто тогда в конечном итоге всё определяет?
Ну да. Ну да.
Только вот ответьте сначала на вопрос, - А почему тогда именно Трамп звонил Путину, а не наоборот?
(Чтобы уладить дела по сокращению добычи нефти)
Так у кого сильнее печёт-то?
И кто тогда в конечном итоге всё определяет?
Нефть марок Brent & WTI (Forex), 60-min, - утро 13.04.2020
После недосделки ОПЕК++ ценник хоть и поднялся, но впечатляющим назвать язык не поворачивается.
Модель клина, откуда выход наверх уже был (в рамках ожиданий продолжения тенденции по канонам ТА), теперь может сработать как разворотный паттерн. Риск в нижней части рынка более значителен, чем в верхней. О чем подробно было здесь.
Время для реализации еще есть. Предельный срок оценивается как ночь с 15 на 16 апреля по Московскому времени. Указанные на графиках точки из-за особенностей Tradingview позже немного сдвинутся по шкале времени вправо.
После недосделки ОПЕК++ ценник хоть и поднялся, но впечатляющим назвать язык не поворачивается.
Модель клина, откуда выход наверх уже был (в рамках ожиданий продолжения тенденции по канонам ТА), теперь может сработать как разворотный паттерн. Риск в нижней части рынка более значителен, чем в верхней. О чем подробно было здесь.
Время для реализации еще есть. Предельный срок оценивается как ночь с 15 на 16 апреля по Московскому времени. Указанные на графиках точки из-за особенностей Tradingview позже немного сдвинутся по шкале времени вправо.
EUR/USD (Forex), Daily, - полтора месяца назад был сформулирован тайминг для траектории курса, где утверждалось, что 20.03.2020 будет 1-я кульминация цикла снижения.
Собственно, так оно и случилось.
Сейчас рынок находится в фазе консолидации, где можно ожидать еще по три локальных максимума и минимума, прежде чем рынок созреет для выхода из диапазона 1.06-1.15.
Старт направленного тренда (не бокового) ожидается 10.06.2020
Оценка, - как и ранее, - была выполнена по методу резонансной репликации
Собственно, так оно и случилось.
Сейчас рынок находится в фазе консолидации, где можно ожидать еще по три локальных максимума и минимума, прежде чем рынок созреет для выхода из диапазона 1.06-1.15.
Старт направленного тренда (не бокового) ожидается 10.06.2020
Оценка, - как и ранее, - была выполнена по методу резонансной репликации
EUR/USD (Forex), Daily, - локальные истории с точки зрения тайминга:
1) Здесь и сейчас точка бифуркации, предполагающая разворот вниз (реверсал высоко-вероятно разворотный)
2) Следующий реверсал - 24.04.2020, который начнет реализовываться как локальный разворот 27.04.2020
3) В перспективе - важные точки, где следует ждать локальные повороты курса - это 15 и 20 мая
Оценка: по уже упомянутом выше методу резонансной репликации, а также методу определения реверсалов по фрактальной геометрии
1) Здесь и сейчас точка бифуркации, предполагающая разворот вниз (реверсал высоко-вероятно разворотный)
2) Следующий реверсал - 24.04.2020, который начнет реализовываться как локальный разворот 27.04.2020
3) В перспективе - важные точки, где следует ждать локальные повороты курса - это 15 и 20 мая
Оценка: по уже упомянутом выше методу резонансной репликации, а также методу определения реверсалов по фрактальной геометрии